Ly Corporation · TSE:4689
Ly — Q3 FY2019 Earnings Presentation
76 slides from Ly's earnings presentation, Feb 5, 2020
Slide 1: 2019年度 第3四半期 決算説明会
Zホールディングス株式会社 2019年度 第3四半期 決算説明会 2020年2月5日 証券コード：4689
Slide 2: 目次
目次 1 2019年度 第3四半期 連結業績 2 事業別トピックス 3 戦略的取り組み 4 補足資料 1
Slide 3: 連結業績
20194FE 5530025 F4 iain
Slide 4: 2019年度 第3四半期 連結業績サマリー
2019年度 第3四半期 連結業績サマリー 項目 FY2018 3Q FY2019 3Q 前年同四半期比 売上収益 2,425 億円 2,754 億円 +13.6 % 営業利益 365 億円 478 億円 +30.9 % EBITDA*1 502 億円 701 億円 +39.6 % 持分法による投資損益 -91 億円 *2 -62 億円 n.a. 四半期利益 146 億円 269 億円 +84.2 % 親会社の所有者に帰属する四半期利益 150 億円 238 億円 +58.9 % 希薄化後1株当たり四半期利益 2.96 円 5.01 円 +69.7 % *1 EBITDAの増減には主にIFRS
Slide 5: 第3四半期 連結営業利益の増減要因
2019年度 第3四半期 連結営業利益の増減要因 ZOZO連結もあり、営業利益は11四半期ぶりの30％超成長 項目 金額 YoY 主な増減要因 FY2018 3Q 実績 365 億円 • ZOZO連結による増加+241億円 売上収益 +328 億円 +13.6 % • 広告+41億円 • ワイジェイカード+20億円 • ZOZO連結による増加+21億円 売上原価 +31 億円 +3.1 % • 広告売上収益伸長に伴う増加 販売費及び一般管理費 +184 億円 +17.9 % ZOZO連結による増加+177億円 • ZOZO連結による増加+33億円 前年 以下主な内訳 減価償却費 +87 億円
Slide 6: 第3四半期 ZOZO連結の影響
2019年度 第3四半期 ZOZO連結の影響 11月より連結取り込み 項目 ZOZO FY2019 3Q（2ヵ月） ZOZO除き FY2019 3Q 前年同四半期比 売上収益 241 億円 2,513 億円 +3.6 % 営業利益 *1 42 億円 436 億円 +19.3 % 四半期利益 28 億円 241 億円 +64.8 % 親会社の所有者に帰属する四半期利益 14 億円 224 億円 +49.5 % *1 取得原価配分（PPA）を償却後の実績 のれん 合計 • 取得原価の配分は暫定 2,129 億円 項目 金額 償却期間 （定額法） 顧客基盤 合計 • 取得原価の配分は暫定 5,021
Slide 7: 事業基盤の状況
事業基盤の状況 各事業の基盤が対前年同四半期比で伸長 スマートフォン経由 eコマース取扱高 クレジットカード取扱高 月間ログインユーザーID数 ログインユーザー利用時間 6,904億円 5,687億円 5,011万ID 20億時間 YoY +15% YoY +61% YoY +6% YoY +20% Q 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 Q 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 Q 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 Q 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 FY16 FY17 FY18 FY19 FY16 FY17 FY18 FY
Slide 8: 通期 連結業績着地見込み
2019年度 通期 連結業績着地見込み 営業利益はZOZO連結によりガイダンス上限着地見込み 当期利益はPayPayの積極投資（4Q）により下限前後の見込み 項目 FY2019 通期ガイダンス FY2019 通期着地見込み 前年度比 売上収益 1兆 円超 1兆400 億円 +9 % 営業利益 1,406～1,500 億円 1,500 億円 +7 % 親会社の所有者に帰属する 当期利益 790～850 億円 770～800 億円 -2～+2 % 基本的1株当たり当期利益 14.8～15.9 円 15.8～16.4 円 +7～12 % 1株当たり配当金 8.86 円 8.86 円 同額 7
Slide 9: 事業別トピックス
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Slide 10: コマース事業
コマース事業 9
Slide 11: 第3四半期 コマース事業 利用状況
2019年度 第3四半期 コマース事業 利用状況 事業基盤が順調に成長 O2O 金融 会員 項目 内容 3 台風および増税による影響があったものの 3 O2O O2O取扱高が前年同四半期比＋16% キャッシュレス還元によりクレジットカード取扱高が 2 決済 前年同四半期比＋61% 2 決済 基盤 ZOZO連結によりショッピング事業取扱高が 1 eコマース 1 eコマース 前年同四半期比＋37% 10
Slide 12: コマース事業 主要指標の実績
2019年度 第3四半期 コマース事業 主要指標の実績 項目 金額 前年同四半期比 主な施策、主な増減要因 eコマース取扱高 6,904 億円 ＋14.6 % 物販取扱高 5,781 億円 ＋14.9 % • ZOZO連結子会社化（2ヵ月分）による影響 ショッピング事業取扱高 2,952 億円 ＋36.6 % 影響を除くと 約+7%成長 • 「PayPayモール」オープンによる拡大 リユース事業*1取扱高 2,041 億円 -5.8 % 「ヤフオク!」における販促費削減の影響 台風および増税による影響があったものの サービス・デジタル*2取扱高 1,122 億円 ＋12.7 % • トラベル事
Slide 13: ショッピング事業と市場（小売業）との比較
ショッピング事業と市場（小売業）との比較 消費増税の影響があったものの、市場を上回る成長 （単位：%） 40 項目 金額 前年同四半期比 30 ショッピング事業 取扱高 2,320 億円 +7.4 % 20 ZOZOTOWN本店除く 10 項目 前年同四半期比 0 小売業販売額* -3.8 % -10 7月 8月 9月 10月 11月 12月 *出典：経済産業省商業動態統計速報 ショッピング事業（ZOZOTOWN本店除く） 小売業 12
Slide 14: 通期 コマース事業 目標と着地見込み
2019年度 通期 コマース事業 目標と着地見込み ZOZO連結もあり、期初の高い目標を上回る見込み 項目 通期目標（期初時点） 通期着地見込み eコマース取扱高（物販） ＋ふた桁 % +13～15 % ショッピング事業取扱高 +20 % +30 % リユース事業*取扱高 ＋ひと桁半ば % -ひと桁前半 % * 「ヤフオク!」から名称を変更しました。 13
Slide 15: コマース事業営業利益の構成比
2019年度 第3四半期 コマース事業営業利益の構成比 ZOZO連結により、ヤフー以外の事業会社の構成比が増加 グループシナジーを最大化し、営業利益を盤石に ZOZO コマース事業の営業利益内訳 一休 ZOZO（11月からの2ヵ月分） 42 億円 一休 24 億円 アスクル アスクル 15 億円 ジャパンネット銀行 10 億円 ジャパンネット銀行 ワイジェイカード 5 億円 その他の連結子会社 33 億円 ワイジェイカード ヤフー 144 億円 その他の連結子会社 ヤフー コマース事業の営業利益合計 275 億円 注：連結消去後。各社の営業利益は切り捨てのため合計に差異が生じます。 14
Slide 16: ショッピング事業の目指す姿
コマース事業 ショッピング事業の目指す姿 多様なニーズに応えるeコマースのエコシステム 販促などの効率化により黒字化を目指す ファッション領域業務委託契約 クロスリスティング *1 安全なストアと商品 + 探す・比べるが簡単 あらゆる商品を揃えた売場 + お得に買える+ 14日間まで返品OK です。 バリュープロポジション ワンランク上のお買い物体験*1 *2 「ZOZOTOWN」や「LOHACO」は独自 の品揃えや高品質な配送サービスを提供 カテゴリ特化型の売場*2 するカテゴリ特化型の売り場です。 15
Slide 17: Yahoo! JAPAN
OO! YaH JAPAN
Slide 18: PayPayモール
「 Pa y Pa y モ ー ル 」 掲載料 厳選された出店ストア数 3% プレミアムな オンラインショッピングモール 511 785 注：「PayPayモール」は、ヤフー(株)の事業です。 「PayPay」は、ヤフー(株)の登録商標です。 （10月オープン時） （12月末） Yahoo!ショッピングに出店・出品していなかった企業も より多くのユーザーに楽しさ、お得を体感いただくべく 続々と参加 ★★★ 期間限定キャンペーン中 ★★★ PayPayモールで100億円あげちゃうキャンペーン +9％のPayPayボーナスライト付与 （～3/31） （上記は一例） 17
Slide 19: PayPayフリマ
「 Pa y Pa y フ リ マ 」 販売手数料 累計ダウンロード数 10% 200万超 「PayPay」でお得に使えて、 誰でも手軽に売買できるフリマアプリ 日本国内 無料アプリDLランキング ショッピングカテゴリで1位 注：「PayPayフリマ」は、ヤフー(株)の事業です。 「PayPay」は、ヤフー(株)の登録商標です。 出典：アップアニー(iOS&Android合計、2019年11月-2020年1月累計) 「PayPayフリマ」と「ヤフオク!」のユーザー重複率は5%程度と 低く、新しいユーザー層を獲得 アプリに加えWebでも購入可能になり、リーチが更に拡大 （1/29リリース
Slide 20: ZOZO
e 4° ZOZO
Slide 21: ZOZOTOWN PayPayモール店の初速
「 Z O Z OTO W N 」 Pa y Pa y モ ー ル 店 の 初 速 グランドオープン（12/17）後、取扱高は順調に拡大 6W ZOZO 5W ファッションカテゴリ 4W 圧倒的 NO.1 3W 2W 加盟店A 1W 加盟店B 加盟店C 加盟店D 加盟店E 加盟店F 加盟店G 注：「PayPayモール」 + 「Yahoo!ショッピング」 実績（2019/12/17～2020/1/26） 20
Slide 22: ZOZOTOWN PayPayモール店の購入者
「 Z O Z OTO W N 」 Pa y Pa y モ ー ル 店 の 購 入 者 投資目論見通り、新たな利用者を獲得 購入者の内訳 PayPayモール店 ZOZOTOWN本店 NEW 購入者の約 割は6 ZOZO新規顧客 PayPayモール店 既存顧客 開店後の 新規顧客 21
Slide 23: ZOZOTOWN本店とPayPayモール店のすみ分け
「 Z O Z OTO W N 」 本 店 と Pa y Pa y モ ー ル 店 の す み 分 け 両社の顧客・事業基盤を活かし、両輪で成長 注力施策 注力施策 ZOZOTOWN本店 PayPayモール店 • カテゴリーの拡充 • UI/UXの改善 （シューズ／ZOZOMAT） ファッション好き ボリューム層 • 中国へ再進出 • 戦略的なプロモーション （ZOZO CHINA） MORE FASHION 新しい利用者 • ファッションカテゴリの強化 • メディア事業（WEAR） FASHION TECH 新しいブランド 戦略的にユーザー拡大 22
Slide 24: 成長戦略
成長戦略 高いシナジー創出ポテンシャルを活かし、様々な分野で連携 項目 期待効果 短期 PayPayの導入 • 「PayPay」利用者の取り込み • 決済手数料のインハウス化・コスト削減 ワンチームで ソフトバンクとの連携 • 店頭プロモーションや特典付与による、ソフトバンク eコマースの ユーザーの利用促進 • 「ZOZOTOWN」、「WEAR」を活用した広告事業を 未来を創る メディア・広告事業 ヤフーと共同展開 • 「ヤフオク!」、「PayPayフリマ」、「ZOZOUSED」の連携 リユース事業の連携 • ショッピング事業とのエコシステム構築 • データサイエンス活用 エンジニアの共働
Slide 25: コマース事業
コマース事業
Slide 26: アスクル
アスクル さらなる企業価値向上に向けて共に取り組み中 経営体制 業績 2月5日開催の取締役会において アスクルグループ 3Q営業利益 15 億円（YoY +175%） 新独立社外取締役案を決定 注：連結消去後 3月13日に臨時株主総会を開催 利益率の向上 物流コスト低減と配送品質向上の両立 ヤフーとの連携をさらに強化 Zホールディングスとの業務・資本提携 （PayPayモール店での売上拡大） 関係は維持・継続 2023年5月期までに黒字化実現へ 25
Slide 27: メディア事業
メディア事業 26
Slide 28: 第3四半期 メディア事業 利用状況
2019年度 第3四半期 メディア事業 利用状況 3 検索連動型 ディスプレイ広告 広告 YDN等 プレミアム広告 スマートフォンを中心に成長 ブランド パネル YDN 項目 内容 プライム ディスプレイ 広告関連 ショッピング 3 売上収益 前年同四半期比＋6% その他 広告 スマートフォン経由 2 ログインユーザー 前年同四半期比＋20% 2 ログインユーザー利用時間 利用時間 基盤 月間ログイン 1 月間ログインユーザーID数 1 ユーザーID数 前年同四半期比＋6% 27
Slide 29: 広告関連売上収益の実績
2019年度 第3四半期 広告関連売上収益の実績 前年同四半期比 項目 金額 主な施策、主な増減要因 （前年同四半期差） ＋5.7 % 広告関連売上収益 876 億円 （+46億円） ＋6.0 % 検索連動型広告 438 億円 表示オプションの改善が奏功 （+24億円） ＋5.3 % ディスプレイ広告 438 億円 （+22億円） • PCブランドパネル枠への運用型配信など、複数プロダクト施策が奏功 +1.5 % YDN等 261 億円 • 一部商品の提供終了による減収 （+3億円） • アンチトラッキングの影響（約マイナス4億円） プレミアム広告 ＋11.6 % • ショッピング広告の成長
Slide 30: 通期 メディア事業 目標と着地見込み
2019年度 通期 メディア事業 目標と着地見込み 上期出遅れたものの、下期キャッチアップし 広告全体では目標内を目指す （新型肺炎に伴う出稿減を一定織り込み） 項目 通期目標（期初時点） 通期着地見込み 広告関連売上収益 ＋ひと桁半ば～ふた桁 % +3～6 % 検索連動型広告 +ひと桁後半 % +ひと桁前半～半ば % ディスプレイ広告 ＋ひと桁半ば～ひと桁後半 % +ひと桁半ば % 29
Slide 31: メディア事業
メディア事業
Slide 32: 統合マーケティングソリューション
「統合マーケティングソリューション」とは 広告効果を可視化できるプロダクトをリリース ユーザーアクション 出会う 調べる 来店 買う（支払う） ＜領域＞ 検索 広告 ディスプレイ 連動型 デジタル 広告 広告 （オンライン） 統合 マーケティング ソリューション PayPay PayPay セールス 来店計測 Coming コンシューマー リテールギフト （仮称） リアル プロモーション Soon ギフト （オフライン） 2月予定 3Qリリース 4Qリリース 31
Slide 33: マネタイズと広告効果の可視化
「統合マーケティングソリューション」 マネタイズと広告効果の可視化 オンラインとオフラインを融合し効果を可視化するマーケティング マネタイズ 広告効果の可視化 ＜オンライン＞ ＜オフライン＞ ＜決済＞ ディスプレイ広告 セールスプロモーション プレミアム広告 PayPayコンシューマーギフト YDN等 PayPayリテールギフト 来店計測（仮称） 検索連動型広告 スポンサードサーチ Coming Soon 決済データの利活用 32
Slide 34: 新商品「PayPayリテールギフト」
新 商 品 「 Pa y Pa y リ テ ー ル ギ フ ト 」 • ヤフーのサービス内に掲載されるオンライン広告でキャンペーンを告知し、対象の 店舗での商品購入を訴求 第2弾 • ユーザーは、キャンペーンサイトで応募・抽選し、キャンペーン対象の店舗に来店 1月14日リリース PayPayリテールギフト • 対象商品購入時に「PayPay」で決済すると、PayPayボーナスライトが付与 テストマーケティング事例：株式会社ローソン X キリンビール株式会社 キャンペーン告知 応募／抽選 来店 購入 特典付与 購入したら 広告 PayPay ボーナスライト くじ Yahoo! JAPANで Ya
Slide 35: Fintech
ey De BY 8 op
Slide 36: PayPay
Be BY HO A + y>) PayPay
Slide 37: PayPay KPI
「 Pa y Pa y 」 K P I キャッシュレス推進を追い風にサービス基盤が順調に拡大 決済回数（四半期） 加盟店数（四半期末時点） 登録者数（四半期末時点） 2億8,595万回 185万ヵ所 2,243万人 1月単月で 1月末で 2月2日に 1億回超 約191万ヵ所 2,400万人突破 約3倍 1,470万人 72万ヵ所 840万人 9,612万回 50万ヵ所 590万人 4,748万回 2,160万回 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19 36
Slide 38: PayPayの評価
「 Pa y Pa y 」 の 評 価 各種ランキングで上位を獲得 アプリランキング キャッシュレス利用率ランキング 順位 種類 利用率 App Store 1 クレジットカード 84.8% クレジットカードに次ぎ 第1位 BEST OF 2019 利用率 2位 2 PayPay 37.2% トップ無料Appランキング 3 WAON 34.7% 4 nanaco 32.7% 5 プリペイドカード 32.6% 6 Suica 30.7% Google Play 7 楽天Edy 23.6% 47都道府県キャッシュレス決済普及率 ベスト オブ2019 8 楽天ペイ 19.0% ランキング2020調査
Slide 39: PayPay キャンペーン施策
「 Pa y Pa y 」 キ ャ ン ペ ー ン 施 策 戦略的にキャンペーンを展開 新キャンペーンの狙いは「キャッシュレスを身近に」 2018年 2019年 2020年 対象の飲食店でPayPay残高でのお支払いなら 12月～ 2月～ 6月～ 10月～ 2・3月～ 40%戻ってくる 第1弾 第2弾 ワクワクキャンペーン 新キャンペーン Yahoo!プレミアム会員なら50%戻ってくる 100億円 100億円 期間：2/1～2/29 キャンペーン キャンペーン キャッシュレス消費者還元 全国6,500店舗以上 ＋ 新規ユーザー獲得 日常使いの習慣化 Coke ON Pay対応自販機約21万台
Slide 40: PayPayの目指す姿
「 Pa y Pa y 」 の 目 指 す 姿 2020年に注力する金融サービスは「マルチパートナー」で推進 オフライン 公共料金+税金 オンライン／O2O コンビニ 理容室 小売店 水道光熱費 税金 EC タクシー ホテル 航空券 飲食店 薬局 携帯料金 チケット 映画予約 2020年 注力領域 スーパーアプリを目指して 金融サービス P2P／ソーシャル ローン 投資 個人間送金 割り勘 後払い 保険 募金 自社他社問わず各金融機関と連携 注：金の文字はすでに「PayPay」での決済が可能な項目です。 39
Slide 41: LINEとの経営統合
LINECORMES RS LINE
Slide 42: LINEとの経営統合の概要
LINEとの経営統合の概要 経営統合に向けて進捗中 経営統合後のストラクチャ スケジュール 経営統合に関する最終合意の契約 2019年12月23日 締結 50% 50% JV （LINE） 2020年1月31日 本株式交換に係る株式交換契約締結 少数株主 65.3% 34.7% 2020年3月17日 臨時株主総会 統合会社 100% 100% 各種申請・審査・手続き 承継会社 競争法対応 TOBなどの組織再編対応 • 株式交換比率（ZHD）1：11.75（LINE） 取引 • 株式交換により、Zホールディングス株式数は48億株から77億株へ増加 条件 ̶ 増加分はすべてJVに割り当て
Slide 43: Z Holdings
Z HOLDINGS THRRIRMOF DST. FN TOACHIROD BEET
Slide 44: 補足資料
補足資料
Slide 45: 第3四半期累計 連結業績サマリー
2019年度 第3四半期累計 連結業績サマリー 項目 FY2018 3Q累計 FY2019 3Q累計 前年同期比 売上収益 7,075 億円 7,596 億円 +7.4 % 営業利益 1,196 億円 1,235 億円 +3.2 % EBITDA*1 1,584 億円 1,820 億円 +14.9 % その他の営業外収益及び費用 6 億円 *2 96 億円 +1330.3 % 持分法による投資損益 -101 億円 *3 -171 億円 n.a. 四半期利益 700 億円 795 億円 +13.5 % 親会社の所有者に帰属する四半期利益 701 億円 750 億円 +7.0 % 希薄化後1株当た
Slide 46: 第3四半期 財政状態計算書
2019年度 第3四半期 財政状態計算書 連結（IFRS） ジャパンネット銀行（日本基準） ワイジェイカード（日本基準） FY2018 FY2019 FY2018 FY2019 FY2018 FY2019 （億円） 差額 （億円） 差額 （億円） 差額 4Q 3Q 4Q 3Q 4Q 3Q 資産 24,296 39,271 14,975 資産 8,787 9,967 1,180 資産 3,530 5,833 2,302 現金・ 現金・ 現金・ 現金同等物 5,467 7,299 1,831 現金同等物 2,495 2,801 306 現金同等物 300 1,439 1,138 営業債権・ 営業債
Slide 47: Zホールディングス体制
Zホールディングス体制 YからZへ、より大きな未来を創造できる体制 代表取締役社長 川邊 健太郎 代表取締役社長 代表取締役社長 川邊 健太郎 谷田 智昭 ・・・ コマース コマース事業 Zホールディングス直下の Zフィナンシャル直下のグループ会社 事業 （eコマース、金融など） 連結子会社 メディア メディア事業 Zホールディングス直下の 事業 （メディア、広告など） 連結子会社 46
Slide 48: Zホールディングスのビジネスモデル
Zホールディングスのビジネスモデル 多様性と拡張性があるビジネスモデル コマース メディア 広告 eコマース 統合 会員 O2O 金融 検索連動型 マネタイズ ロイヤルティー マーケティング ディスプレイ データソリューション 決済回数・取扱高 ログインユーザー利用時間 基盤 eコマース取扱高 ログインユーザーID数 47
Slide 49: 長期的な売上収益構成のイメージ
長期的な売上収益構成のイメージ ビジネス環境の変化を捉え、売上収益構成を大きく変えながら成長し続ける データソリューション Fintech eコマース 統合マーケティングソリューション、 ショッピング広告 検索連動型広告、ディスプレイ広告 （ショッピング広告除く） FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 ・・・ ・・・ ・・・ 将来 48
Slide 50: 長期的な営業利益見通し
長期的な営業利益見通し 強化事業（ショッピング広告、統合マーケティングソリューション、決済金融、会員、リユース事業） FY19～FY22 ベース広告利益（検索連動型広告、ディスプレイ広告） 利用者数やeコマース取扱高の拡大、 新規事業立ち上げ等に投資を行うことで FY23 ▶ 売上収益を二桁成長へ 2,250億円 過去最高益 FY18 強化事業が 1,405億円 成長ドライバーとなり FY23～将来 利益が拡大 1,400億円以上の 利益水準を維持 活発化した利用者の経済活動を マネタイズに結びつけることで FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 … … … … 将
Slide 51: 重点課題（マテリアリティ）
Zホールディングスグループの重点課題（マテリアリティ） 11 17 数字は持続可能な開発目標（SDGs） ITによる社会 の番号ならびにアイコン色に対応 コーポレート 9 課題の解決 ガバナンス データ 4 質の高い教育をみんなに セキュリティ 11 17 ステークホルダーにとっての重要性 災害対策 8 5 ジェンダー平等を実現しよう 9 復興支援 5 10 健康経営 ネットワークの ◆ダイバーシティ・ （安全衛生） 信頼性 6 安全な水とトイレを世界中に インクルージョン 8 9 4 従業員の データ利活用 9 働きがい による貢献 8 働きがいも経済成長も 未来世代 ◆メディアリテラシー向
Slide 52: Zホールディングスのサービスマップ
Zホールディングスのサービスマップ メディア コマース デジコン ebookjapan 占い ゲーム ショッピング ヤフオク! （電子書籍） トップ 天気・災害 ニュース ファイナンス スポーツナビ GYAO! PayPayモール PayPayフリマ O2O 知恵袋 （スポーツ総合サイト） （動画配信） 不動産 トラベル ダイニング Retty（グルメサービス） kurashiru （料理・レシピ動画サービス） ZOZO ASKUL LOHACO 一休.com 一休.com レストラン （ファッション通販） （事業者向け通販） （個人向け通販） ローカル情報 検索 金融／決済／Fintech
Slide 53: 事業ポートフォリオ
事業ポートフォリオ 円の大きさは売上収益規模のイメージ。赤い円はヤフーの事業、青い円は連結子会社の事業 開示 コマース事業 メディア事業 セグメント eコマース 金融 その他 メディア 内訳 物販 サービス 広告 Yahoo!ショッピング PayPayモール ディスプレイ 検索連動型 ビジネス ヤフオク! ZOZO アスクル 一休 ワイジェイカード ジャパンネット銀行 バリューコマース （法人向け） ZOZO パーソナル ワイジェイカード ジャパンネット銀行 ヤフオク! PayPayフリマ イーブックジャパン プレミアム会員 （個人向け） LOHACO ワイジェイFX 注：セグメント別およびセ
Slide 54: 各セグメントの主な商品
各セグメントの主な商品 広告 ディスプレイ広告（「プレミアム広告」）、「ZOZO」 「ASKUL」、「ZOZO」、アフィリエイト関連、予約関連、「ヤフオク!」法人向けシステム利用料、 ビジネス（法人向け） 決済関連、銀行業関連、クレジットカード関連等、不動産関連 コマース 事業 「LOHACO」、「ZOZO」、「Yahoo!プレミアム」、「ヤフオク!」個人向けシステム利用料、 パーソナル（個人向け） クレジットカード関連、ペット用品関連、通信キャリア関連、銀行業関連、電子書籍関連、 FX関連等、決済関連 その他 銀行業関連 検索連動型広告「スポンサードサーチ」、 広告 ディスプレイ広告（「Ya
Slide 55: eコマース取扱高の定義
eコマース取扱高の定義 「ヤフオク!」、「PayPayフリマ」、 リユース事業*1 「ZOZOUSED」 「Yahoo!ショッピング」、 ショッピング事業 「PayPayモール」、「ZOZOTOWN」 「LOHACO」、チャーム 物販取扱高 アスクルBtoB事業 eコマース取扱高 その他（物販） 「Yahoo!チケット」、「おうちダイレクト」 一休、 「Yahoo!トラベル」、 O2O 「Yahoo!ダイニング」 サービス・デジタル取扱高*2 その他（サービス・デジタル） 有料デジタルコンテンツ *1 「ヤフオク!」から名称を変更しました。 *2 物販以外取扱高から名称を変更しました。 54
Slide 56: 主な広告商品
主な広告商品 広告商品 主なフォーマット 課金方法 掲載場所 広告主タイプ 検索連動型 「スポンサードサーチ®」 テキスト 検索結果ページ 広告 クリック課金 （運用型）*2 大手・中小 テキスト バナー 企業 「Yahoo!ディスプレイ アドネットワーク（YDN）」*1 視聴課金 YDN等 ビデオ （運用型）*2 トップページ*1 インプレッション課金 コンテンツページ*1 「Yahoo!プレミアムDSP」 バナー （運用型）*2 ディスプレイ 広告 「ブランドパネル」 リッチ（ビデオ含） インプレッション課金 大手企業 「プライムディスプレイ」等 バナー （予約型）*3 バナー 期間保証型
Slide 57: PayPayのビジネスモデル
「 Pa y Pa y 」 の ビ ジ ネ ス モ デ ル 基盤を極大化し多様な収益事業へと成長させる O2O 広告 金融 ヤフー注力領域 データ蓄積＋残高拡大 PayPay注力領域 店舗数 利用者数 決済回数 オンライン連携、オフライン加盟店 56
Slide 58: 免責事項
免責事項 本説明会および参考資料の内容には、将来に対する見通しが含まれている 場合がありますが、実際の業績は様々な要素により、これら見通しと大きく 異なる結果となりうることをご了承ください。会社の業績に影響を与えうる 事項の詳細な記載は 「2019年3月期 決算短信」の「事業等のリスク」に ありますので、ご参照ください。ただし、業績に影響を与えうる要素は「事業 等のリスク」に記載されている事項に限定されるものではないことをご留意 ください。 本資料・データの無断転用はご遠慮ください。 57
Slide 59: Z Holdings
Z HOLDINGS
Slide 60: Zホールディングス㈱とLINE㈱の経営統合について
証券コード：4689 Zホールディングス㈱とLINE㈱の 経営統合について 参考：再掲 2019年11月18日
Slide 61: ビジョン
ビジョン 日本において最高のユーザー体験を提供 日本・アジアから世界をリードする AIテックカンパニー 60
Slide 62: ビジネスモデル
ビジネスモデル AIを活用しユーザーアクションを最大化 利用者数 No.1 法人数 No.1 AIでマッチング コンバージョン No.1 決済 eコマース O2O 広告 61
Slide 63: 事業アセットを相互に補完し合う最強タッグ
事業アセットを相互に補完し合う最強タッグ 幅広いリーチ 深いエンゲージメント ユーザー基盤 最大規模のメディアサービス 最大規模のコミュニケーションサービス 6,743万人* 8,200万人* 月間平均 月 間 利用者数 利用者数 *ニールセン「TOPS OF 2018: DIGITAL IN JAPAN *2019年12月期第3四半期 決算説明会資料 日本におけるトータルデジタル利用者数TOP10」より メディア SNS サービス基盤 eコマース フィンテック 広告 メッセンジャー 一部のサービスを記載しています 62
Slide 64: 期待する4つのシナジー領域
期待する4つのシナジー領域 マーケティング事業 集客 フィンテック事業 新規事業／システム開発 63
Slide 65: マーケティング事業におけるシナジー
マーケティング事業におけるシナジー 規模の拡大と新たなビジネスチャンス 国内インターネット広告市場シェア拡大 統合マーケティングソリューション拡充 3割へ 22% 3,195億円 実店舗への購買誘導を目的とし、広告による告知から店頭 販促までを一気通貫した広告と販促が融合した新サービス 2018年 （2018年1月～12月） インターネット広告市場 （媒体費） 8% 1兆4,480億円 1,082億円 国内最大のコミュニケーションアプリ「LINE」を通じて、 （2018年1月～12月） 企業や店舗がユーザーとコミュニケーションをとることが できるサービス 出典：電通 「2018年日本の広告費」
Slide 66: 集客におけるシナジー
集客におけるシナジー LINE利用者とZホールディングスのeコマースを 連携し、取扱高を拡大 eコマースの拡大 8,200万人 月 間 利用者数 送客 65
Slide 67: フィンテック事業におけるシナジー
フィンテック事業におけるシナジー 基盤拡大とフィンテック事業強化 銀行 証券／FX 保険 クレジットカード LINE Bank設立準備株式会社 累計登録者数 累計登録者数 基盤 2,000万人 3,690万人 （2019年11月17日時点） （2019年9月末時点） 66
Slide 68: 新規事業／システム開発におけるシナジー
新規事業／システム開発におけるシナジー 全サービスを支えるAI基盤開発の強化・加速を推進 AI基盤 開発人員 開発ノウハウ 一部のサービスを記載しています 67
Slide 69: 中長期の売上収益イメージ
中長期の売上収益イメージ 日本・アジア発 AIテックカンパニー グループシナジーにより 未来を創出し 単純合算の 日本・アジアを代表する 売上収益 約1.2兆円 企業グループへ 2,071億円（2018年1月～12月） 9,547億円（2018年4月～2019年3月） FY18 将来 68
Slide 70: 経営統合後のガバナンス
経営統合後のガバナンス 対等の精神に基づく体制とコーポレートガバナンスコードの遵守 社内取締役 独立社外取締役 Zホールディングスから Zホールディングス㈱ Zホールディングス㈱ 代表取締役社長 CEO 取締役 川邊 健太郎 小澤 隆生 LINEから LINE㈱ LINE㈱ 代表取締役社長 CEO 代表取締役 CWO 出澤 剛 慎 ジュンホ 69
Slide 71: 新生Zホールディングスの経営体制（予定）
新生Zホールディングスの経営体制（予定） 代表取締役社長 Co-CEO 代表取締役 Co-CEO 川邊 健太郎 出澤 剛 70
Slide 72: 統合後のストラクチャ（予定）
統合後のストラクチャ（予定） 連結 （通信） 50% 50% ＜取締役体制＞ ■社内取締役：6名 ‐ZHD：3名 JV 一般株主 ‐LINE：3名 ■独立社外取締役：4名 新生 東証一部上場 71
Slide 73: ストラクチャの概要 Step1
ストラクチャの概要 現状 Step1 LINEの非上場化に向けたTOB Cash Cash 55.4% 44.6% 27.4% 72.6% 0% 27.4%→ 少数株主 少数株主 少数株主 LINE株 LINE株 上場 少数株主 上場 図は一部省略又は簡略化しています。 手順は、本経営統合の目的等に沿った範囲内で、全関係当事者の合意の上で変更される可能性があります。 72
Slide 74: ストラクチャの概要 Step2・Step3
ストラクチャの概要 Step２ Step3 ソフトバンク㈱保有のZホールディングス株をLINEに移管 株式交換およびLINE事業をZホールディングスの傘下に移管 50% LINE株 連結 50% or Cash 非上場 JV（旧LINE） ZHD株 非上場 ZHD株 少数株主 0%→ 45% 少数株主 上場 （LINE事業） 上場 • 株式交換比率（Zホールディングス）1：11.75（LINE） • 株式交換により、Zホールディングス株式数は48億株から77億株へ増加 取引条件 ̶ 増加分はすべてJVに割り当て 図は一部省略又は簡略化しています。 ̶ 自己株式の交付数は未定 手順は、本経営統合
Slide 75: 経営統合までのスケジュール（予定）
経営統合までのスケジュール（予定） 2019年末〜 2020年 本日 2020年始目標 10月目標 最終契約締結 経営統合完了 基本合意書締結 2020年1月～9月 各種申請・審査・手続き • 競争法対応（日本・韓国・台湾・米国など） • TOBなどの組織再編対応 74
Slide 76: Z Holdings
Z HOLDINGS