Zeon Corporation · TSE:4205
Zeon — Q2 FY2024 Earnings Presentation
47 slides from Zeon's earnings presentation, Oct 28, 2024
Slide 1: 2024年度 第2四半期決算報告
2024年度 第2四半期決算報告 地球に提案だ。 2024年10月28日
Slide 2: 報告内容
報告内容 P.2 総括 ※2024年度より、光学樹脂を P.4 事業環境（為替・主原料推移） シクロオレフィンポリマー(以降、COP) と記載します。 P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営
Slide 3: 2024年度Q2（第2四半期）総括
2024年度Q2（第2四半期）総括 2024年度Q2連結実績 営業利益 経常利益 親会社株主に帰属 売上高 する当期純利益 1,072億円 78億円 64億円 41億円 QoQ▲50% QoQ+ % 1 QoQ▲ 14% QoQ▲48% ◆ 増減要因 売上高：COP、光学フィルムの出荷量増 営業利益：原料調達先での供給不具合、国内主要工場の定期修繕により出荷量減、原料価格および海上運賃高騰等 経常利益、当期純利益：円高による為替差損等 2024年度上期連結実績 親会社株主に帰属 売上高 営業利益 経常利益 する当期純利益 2,133億円 168億円 186億円 123億円 YoY+19% Yo
Slide 4: 2024年度Q2（第2四半期）総括：通期業績予想・株主還元
2024年度Q2（第2四半期）総括 2024年度通期連結業績予想 親会社株主に帰属 売上高 営業利益 経常利益 する当期純利益 4,150億円 235億円 245億円 190億円 + 5% ▲ 11% ▲11% + 9% ◆ 修正要因 売上高：下期アジアBD前提を$1,100から$1,400に引き上げ、光学フィルムの出荷量増等を織り込み 営業利益、経常利益：下期為替US$155円⇒US$145円に見直し 水島工場のCOPの合計4つの生産系列のうち、１生産系列に不具合が発生した影響（＊）等 当期純利益：投資有価証券売却益の増加 （＊）不具合の箇所は特定済であり、稼働再開まで3ヶ月程度の期間を要す
Slide 5: 2024年度Q2の事業環境（為替・主原料推移）
2024年度Q2の事業環境（為替・主原料推移） 【為替推移】 【主原料推移】 （円） （円/KL） （US$/MT） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ Q2 Q1 Q2 変化率 変化率 為 円/US$ ¥144.1 ¥155.0 ¥152.8 +6% ▲1% 替 円/€ ¥157.6 ¥167.0 ¥165.9 +5% ▲1% 主 国産ナフサ/KL ¥63,600 ¥79,000 ¥76,400 +20% ▲3% 原 料 アジア ブタジエン/MT $834 $1,478 $1,532 +84% +4% ※国産ナフサ：2023年度Q2及び2024年度Q1は確報値、2024
Slide 6: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 7: 2024年度Q2 業績サマリー（全体）
2024年度Q2 業績サマリー（全体） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2023年度 2024年度 対前年 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ Q2累計 Q2累計 同期比 Q2 Q1 Q2 増減 増減 売上高 935 1,061 1,072 +137 +11 1,854 2,133 +279 営業利益 33 90 78 +44 ▲13 95 168 +73 経常利益 47 122 64 +16 ▲59 130 186 +56 当期純利益 45 82 41 ▲4 ▲41 104 123 +19 ◼ 前年同期比 ：売上高 +137億円、営業利益 +4
Slide 8: 2024年度Q2 業績サマリー（セグメント別）
2024年度Q2 業績サマリー（セグメント別） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ 【売上高】 Q2 Q1 Q2 増減 増減 高機能材料 262 303 312 +50 +9 エラストマー素材 525 602 604 +79 +2 その他の事業、消去等 148 155 156 +8 +1 売上高合計 935 1,061 1,072 +137 +11 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2023年度 2024年度 2024年度 YoY QoQ 【営業利益】 Q2 Q1 Q2 増減 増減 高機能材料 26 53
Slide 9: 2024年度上期 業績サマリー（セグメント別）
2024年度上期 業績サマリー（セグメント別） （単位：億円） 2023年度 2024年度 2024年度 対前年 対上期 増減率 増減率 【売上高】 上期 上期予想 上期 同期比 予想比 高機能材料 514 600 616 +102 +20 % +16 +3 % エラストマー素材 1,047 1,200 1,207 +159 +15 % +7 +1 % その他の事業、消去等 293 300 311 +18 +6 % +11 +4 % 売上高合計 1,854 2,100 2,133 +279 +15 % +33 +2 % 2023年度 2024年度 2024年度 対前年 対上期 増減率 増減率
Slide 10: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 11: 高機能材料 P/L
高機能材料 P/L （単位：億円） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY YoY QoQ QoQ Q2 Q1 Q2 増減 増減率 増減 増減率 売上高 262 303 312 50 19 % 9 3% ※ 高機能樹脂 163 199 207 44 27 % 8 4% 高機能ケミカル 89 94 96 7 8% 2 2% メディカル他 10 10 10 ▲1 ▲6% ▲0 ▲4% 営業利益 26 53 55 29 113 % 3 5% 営業利益率 10% 17% 18% ※ 高機能樹脂 ：COP、光学フィルム 高機能ケミカル：電池材料、化学品、電子材料、トナー ■高機能樹脂：COP、
Slide 12: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ) （単位：億円） ▲：光学フィルム 棚卸資産関連費用 ＋：COP/中小型フィルム 出荷量増 Q1戻し入れ影響 ▲：海上運賃高騰 ▲4 新規開発費用増 等 ▲1 +16 ▲4 ▲：COP品目構成差 等 ▲5 24/Q1 24/Q2 53億円 +3 55億円 11 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 13: 高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY)
高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY) （単位：億円） ▲：海上運賃高騰 新規開発費用増 等 ＋：COP/光学フィルム 出荷量増 ▲6 +12 ▲9 +11 ＋：光学フィルムプラント稼働向上 により歩留まり良化 +34 ▲：合成香料 市況価格下落 ▲：電池材料 中国市況価格下落 23上期 24上期 66億円 +42 108億円 12 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 14: 高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量）
高機能ケミカル事業：電池材料の状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 EV向け 60% 91% 72% 民生他向け 175% 119% 167% 全体 77% 99% 87% ◼ EV向け 欧州を中心としたEV販売台数の急激な落ち込みによる在庫調整の 影響により、 YoY、QoQともに出荷量減 ◼ 民生他向け モバイル端末向け回復継続に加え、ESS用途向けの販売が伸び、 YoY、QoQともに出荷量増 13 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rig
Slide 15: 高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：COPの状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 光学用途向け 127% 102% 145% 医療その他向け 137% 120% 115% 全体 134% 114% 122% ◼ 光学用途向け スマホ向け、プリンター向けともに堅調な需要が継続し、YoY、QoQと もに出荷量増 ◼ 医療その他向け Q1出荷端境期の反動増および半導体容器向けで市場回復の追い 風を受け、YoY・QoQともに出荷量増 14 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All
Slide 16: 高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量）
高機能樹脂事業：光学フィルムの状況（単体出荷量） YoY QoQ YoY累計 中小型向け 135% 104% 123% 大型向け 118% 95% 123% 全体 121% 97% 123% ◼ 中小型向け スマホ向け出荷前倒し継続およびタブレット向け堅調によりYoY、QoQと もに出荷量増 ◼ 大型向け Q2後半よりパネルメーカー生産調整の影響でQoQは出荷量減となるも、 23年9月稼働新ライン分の需要を取り込みYoYは出荷量増 15 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORAT
Slide 17: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 18: エラストマー素材 P/L
エラストマー素材 P/L （単位：億円） 2023年度 2024年度 2024年度 YoY YoY QoQ QoQ Q2 Q1 Q2 増減 増減率 増減 増減率 出荷量（23/Q2=100） 100 109 108 8 pt 8 % ▲ 1 pt ▲1% 合成ゴム 100 101 93 ▲ 7 pt ▲ 7 % ▲ 8 pt ▲8% ラテックス 100 149 171 71 pt 71 % 22 pt 15 % 化成品 100 114 129 29 pt 29 % 15 pt 13 % 売上高 525 602 604 79 15 % 2 0% 合成ゴム 405 455 451 46 11 %
Slide 19: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ） （単位：億円） +：合成ゴム 販売価格改定 ▲：原料価格高騰 等 ▲：合成ゴム 出荷量減 ▲1 +13 ▲16 ▲4 ▲：海上運賃高騰 等 ▲7 24/Q1 24/Q2 38億円 ▲15 22億円 18 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 20: エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY）
エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY） （単位：億円） ▲：原料価格高騰 等 ▲23 ▲：海上運賃高騰 等 +40 +：合成ゴム/化成品 出荷量増 ▲32 +15 +23 +：合成ゴム/ラテックス 販売価格改定 23上期 24上期 36億円 +24 60億円 19 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 21: エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量）
エラストマー素材：合成ゴムの状況（製造拠点出荷量） 9 YoY QoQ YoY累計 特殊ゴム 90% 96% 95% 汎用ゴム 94% 91% 104% 全体 93% 92% 101% ◼ 特殊ゴム 徳山工場および高岡工場定期修繕のため出荷調整を行い、 YoY、 QoQともに出荷量は減少 自動車産業における一部生産停止の影響を受け、需要は弱含む ◼ 汎用ゴム 原料供給の不具合に加え、徳山工場定期修繕のため出荷調整を行い、 YoY、QoQともに出荷量は減少 20 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©Z
Slide 22: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 23: B/S概要
B/S概要 注：（ ）内数値は対前年度末比 総資産5,344億円（+22） 【流動資産】 +2億円 【流動負債】 ▲54億円 ◆現預金 ▲108億円 ◆買入債務 ▲178億円 ◆売掛債権 +18億円 ◆コマーシャルペーパー +150億円 ◆未収入金 ▲103億円 ◆棚卸資産 +130億円 【固定資産】 +19億円 【純資産】 +98億円 ◆有形固定資産 +47億円 ◆自己資本比率 69.7% （+1.7） ◆投資有価証券 ▲41億円 ◆D/Eレシオ 0.06 （+0.04） 22 Any distribution, copying, or forwarding is strictly proh
Slide 24: C/F概要
C/F概要 （単位：億円） （単位：億円） 2023年度Q2 2024年度Q2 2023年度Q2 2024年度Q2 営業CF 228 53 投資CF ▲176 ▲172 フリーCF 52 ▲119 財務CF ▲38 ▲15 CF 14 ▲134 【営業CF】 ▲175億円 ◆税前利益 14億円 ◆評価処分損 14億円 ◆運転資金 ▲160億円 ◆税金 ▲42億円 ◆その他 ▲1億円 【財務CF】 +23億円 ◆資金調達(CP) 140億円 ◆配当金 ▲10億円 ◆自己株式取得信託設定 ▲100億円 ◆その他 ▲6億円 23 Any distribution, copying, or forwa
Slide 25: 営業外損益、特別損益
営業外損益、特別損益 2023年度 2024年度 YoY （単位：億円） 【営業外損益】 上期 上期 増減 受取利息・配当金 18 16 ▲2 為替差損益 23 7 ▲16 助成金 0 4 +4 支払利息 ▲0 ▲1 - 投資事業組合運用損 ▲2 ▲2 - 貸倒引当金繰入額 ▲0 ▲2 ▲2 休止資産固定費 ▲4 ▲3 +1 寄付金 0 ▲3 ▲3 その他 1 2 +1 営業外損益合計 36 18 ▲18 2023年度 2024年度 YoY 【特別損益】 上期 上期 増減 固定資産売却損益 0 0 - 投資有価証券売却損益 28 2 ▲26 固定資産処分損 ▲2 ▲1 +1 出資金評価損 0
Slide 26: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 27: 2024年度 業績予想
2024年度 業績予想 （単位：億円） 業績予想 修正業績予想 【売上高】 上期 下期 年間 (24/7/29時点) (24/10/28時点) 差異 差異 差異 上期 下期 年間 上期 下期 年間 高機能材料 600 505 1,105 616 539 1,155 +16 +34 +50 エラストマー素材 1,200 1,050 2,250 1,207 1,173 2,380 +7 +123 +130 その他の事業、消去等 300 315 615 311 304 615 +11 ▲11 ▲0 売上高合計 2,100 1,870 3,970 2,133 2,016 4,150 +33 +146
Slide 28: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 29: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ー中期経営計画第2フェーズ(23-26年度)進捗 補足説明資料のポイント 1当社の目指す姿 ◼ 独創的な技術・製品・サービスを提供するスペシャリティケミカル企業であり続ける 2-1. ポートフォリオ組み換え（周南エリア） 2-2. COPについて ◼ C4生産品目の高収益製品シフトを図る ◼ 力強い需要成長を背景に、COP新プラント は高い付加価値をもたらすと確信 ➢ 水島工場と適度な距離にあり、インフラ等条件の 2 事業戦略 整う周南エリアにCOP新プラントの新設を決定 ➢ 同時に、懸案のエラストマー／C4事業の収益性 ➢ 半導体、メディカル
Slide 30: STAGE30の目指す未来
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーSTAGE30の目指す未来 ◼ 当社の資本収益性及び成長性を高付加価値な製品が担う、スペシャリティケミカル企業化を 一段と進める ◼ ポートフォリオ構成の変更により、中長期的な資本効率性向上を目指す ※バブルサイズはEBITDA ※ エラストマー（高収益製品）には、特殊ゴムと溶液重合スチレン・ブタジエンゴム（S-SBR）を含んでおります。エラストマー（汎用品）は売上成長率、セグメント別ROICともに低位置にあるため、公開済の中期経営計画に おいて低収益製品の生産停止計画を開示しています。 ※ 売上高成長率は、前年比となります。 29 Any
Slide 31: なぜ周南エリアにCOPプラントを新設するのか？
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーポートフォリオ組み換えについて ◼ COP新プラントを徳山工場が位置する周南エリアに新設することにしたのは、BCP対応を適えつつ、 水島とも連携できる最適な距離であったため（水島工場には増強余地なし） ◼ 水島以外の既存工場の活用はスクラップアンドビルドとなり新たな土地に建設する方が経済的 なぜ周南エリアにCOPプラントを新設するのか？ 1 水島工場との連携可能な立地（200KM) 新プラント 山口県周南市 ▶ COPのマザープラントである水島工場と周南エリアは 往来容易な距離であり、相互連携した対応が可能 200KM 2 BCP対応にも最適
Slide 32: なぜ低収益製品の生産停止が2026年度までかかるのか？
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーポートフォリオ組み換えについて なぜ低収益製品の生産停止が 2026年度までかかるのか？ ＜石油コンビナートでの生産工程調整＞ 1 周囲の石油コンビナートとの生産工程調整 パイプライン ZEON パイプライン 原料 副生物 ▶ 石油コンビナート内はパイプラインで原料を取得し、 自社で使用しない副生物を返却する仕組み ▶ エラストマーの一部生産停止した場合、副生物の使 ここだけ止める ことはできない 用先が新たな調達先を探す必要がある ＜原料変更によるお客様への影響＞ 2 原料変更による最終用途先への影響 ▶ 今回の一部停止製品の用途は主に自動
Slide 33: なぜ徳山工場のエラストマーから完全撤退しないのか？
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーポートフォリオ組み換えについて 3 エラストマー（汎用品）は、低収益ながらも、 限界利益で固定費回収には貢献可能 用役・共通設備 ▶ 用役・共通設備を複数のラインで共有 ▶ 低収益製品といえども、限界利益創出により徳山工 場全体の収益性確保に貢献。段階的にダウンサイジ ングを図ることで高収益製品の収益性を確保。 ラインA ラインB なぜ徳山工場のエラストマーから 完全撤退しないのか？ 用役・共通設備 1 エラストマー（高機能製品）は、今後も高い収益 貢献が期待できるため ▶ 徳山工場で培うポリマー生産技術は高機能材料製 品を含む各種要素技術の
Slide 34: ポートフォリオ組み換えによる高収益構造への転換
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーポートフォリオ組み換えによる高収益構造への転換 ◼ 営業利益減少はエラストマー停止生産品目の限界利益の減少と、新工場の減価償却が主要因 ◼ 事業撤退そのものにおける追加コストの影響は小さく、EBITDAは飛躍的な拡大を見込む EBITDAの推移（予想） COP 徳山 新プラント エストラマー 稼働 停止 33 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 35: COP・光学フィルムの状況
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーCOP・光学フィルムの状況 ◼ 現状の高機能材料における製品構成はCOP・フィルムが約6割を占める ◼ ポートフォリオ組み換えにより、高機能材料の中でも最も限界利益率が高い事業の一つであるCOP・ 光学フィルムの供給キャパシティを引き上げ、 2030年には売上高1,000億円超、ROIC10％超を目 指す（2035年には売上高1,300億円規模、ROIC20%中盤を目指す） 連結売上高セグメント別構成 うち高機能材料の製品別構成 製品別のEBITDA推移 （2024年3月期） （2024年3月期） （単位：百万円） 34 Any distri
Slide 36: COPの生産力向上
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーCOPの生産力向上 ◼ COPの出荷実績は好調に推移。COPへの旺盛な需要に応えるため、COPプラントの新設を判断 ◼ COP新プラント稼働後は、COPとフィルムが最大の成長ドライバーとなることを見込み、10年先を見 据えた投資を決断。今回のポートフォリオ組み換えにより、スペシャリティケミカルへの飛躍を目指す COP・フィルムの生産数量推移 （2014年度=1） 生産数量 連結売上高 現有水島＋高岡リサイクル の生産能力実質上限 ※ 生産数量は日産ベースに換算したものを使用 35 Any distribution, copying, or f
Slide 37: COPの市場と成長性
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーCOPの市場と成長性 ◼ 特に、医療市場では旺盛な需要が顕在化しており高い市場シェアを確保 ※ CAGRは2024年度以降10年間の当社の売上高の平均成長率（診断デバイスは市場成長率を掲載） ※ PFS=プレフィルドシリンジ、PC=ポリカーボネート 36 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 38: 財務戦略の見直し：ROE向上策について
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ー財務戦略の見直し：ROE向上策について 2026年度ROE目標を9％→10％へ見直し 株主還元の強化、及び資本収益性向上に向けた取り組みを進める ◼ 株主還元の強化 • DOE（自己資本配当率）4%以上とする配当方針、及び2024年度自己株式取得 の100億円増枠を決定 ◼ 資本コストを上回る資本収益性の確保に向けた取り組み • CCC水準の適正化 ：在庫にかかる社内モニタリング強化 • 費用計画等の見直し ：販管費・工場固定費を見直し中 • 財務レバレッジ目標の見直し ：事業・投資見通しを精査中 37 Any distribution, c
Slide 39: キャッシュフローアロケーション
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ーキャッシュフローアロケーション ◼ 株主還元の強化により増加したキャッシュアウトは、有利子負債調達の増加で補填 *. 政策保有株売却想定額840億円に対する課税想定額110億円を、政策保有株売却から控除し、営業CFに加算したことで、「中期経営計画第2フェーズ（23-26年度）進捗（2024年6月11日）」から、 営業CF及び政策保有株式売却の金額が変動しております 38 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All
Slide 40: 株主還元策の見直し
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ー株主還元策の見直し 39 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 41: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.4 事業環境（為替・主原料推移） P.5 業績サマリー（全体） P.6 業績サマリー（セグメント別） P.10 高機能材料 P/L P.11 高機能材料 営業利益差異 P.13 高機能ケミカル事業：電池材料の状況 P.14 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.15 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 エラストマー素材 P/L P.18 エラストマー素材 営業利益差異 P.20 エラストマー素材：合成ゴムの状況 P.22 B/S概要 P.23 C/F概要 P.24 営業外損益、特別損益 P.26 2024年度 事業環境 P.28 資本コストや株価を意識した
Slide 42: 2024年度 株主還元予想
2024年度 株主還元予想 【配当金予想、単位：円】 ◼ 2024年度の配当金は年間70円を予想（対前年度+25円） ◼ 年間配当額は2010年度から15期連続増配予想 41 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 43: Q3決算発表
本資料に掲載されている当社の計画や見通しなどは、現在入手可能な 情報に基づき算出したものであり、リスクや不確定な要因を含んでおります。 実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる結果になる場合があります。 2024年度 2025年1月31日を予定 Q3決算発表 ※上記の予定は、都合により予告なく変更する場合がございます 統合報告書 以 上 2024年度版を発行 しました こちら 42 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 44: 参考：2024年度業績予想への主なリスク要因
参考：2024年度業績予想への主なリスク要因 アップサイド エンドマーケット需要回復の早期化 為替の円安化 市況回復の早期化 円安ドル高 景気回復 円安ユーロ高 ダウンサイド エンドマーケット需要低迷の長期化 為替の円高化 市況回復の長期化 円高ドル安 景気悪化 円高ユーロ安 43 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 45: 参考：資本的支出、減価償却費の推移
参考：資本的支出、減価償却費の推移 （単位：億円） 23年度実績 23年度実績 322億円 202億円 24年度予想 24年度予想 330億円 210億円 23年度実績 182億円 24年度予想 188億円 44 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 46: 参考：配当性向および総還元性向
参考：配当性向および総還元性向 (単位：円） (単位：%） (円） (%） (%） 45 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 47: 参考：自己株式取得および消却
参考：自己株式取得および消却 株式数 万株 万株 （進捗率 13.0%） 取得金額 億円 億円 （進捗率 16.9%） ◼ 1,000万株/100億円を上限に、自己株式の取得を実施中 10/28に1,000万株/100億円を追加し、2,000万株/200億円が新上限 ◼ 取得後の全株式について消却を決定済 46 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.