Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q2 FY2022 Earnings Presentation
88 slides from Softbank's earnings presentation, Nov 14, 2022
Slide 1: 2023年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会
Ver.1.1 2023年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会 2022年11月14日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（Arm Limitedを含み、以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申 込みを含む、いかなる投資勧誘を構成又は形成するものではありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「
Slide 3: 為替換算レートおよび略称について
本資料における為替換算レート （円） 期中平均レート FY21/Q1 FY21/Q2 FY21/Q3 FY21/Q4 FY22/Q1 FY22/Q2 FY22/Q3 FY22/Q4 1米ドル 110.00 110.47 113.60 117.10 129.04 138.68 1人民元 17.01 17.09 17.75 18.43 19.60 20.19 期末レート 2021/6月末 2021/9月末 2021/12月末 2022/3月末 2022/6月末 2022/9月末 2022/12月末 2023/3月末 1米ドル 122.39 144.81 1人民元 19.26 20.37 略称につい
Slide 4: 目次
目次 • 経理編 • 財務編 • SoftBank Vision & LatAm Funds
Slide 5: ese a
ese a
Slide 6: 連結業績概況
連結業績概況 FY21 FY22 (億円) Q1-Q2 Q1-Q2 増減額 増減率 売上高 29,835 31,825 1,990 6.7% 税引前利益 10,470 2,926 -7,543 -72.0% 当期純利益 3,636 -1,291 -4,927 ― (親会社所有者帰属分) (参考) 投資損益合計 -3,952 -8,496 -4,544 ― 持株会社投資事業 2,799 35,247 32,447 ― ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 -6,848 -43,535 -36,687 ― その他 96 -207 -303 ― 経理編 2
Slide 7: 報告セグメントの変更
報告セグメントの変更 FY22Q1にラテンアメリカ・ファンド事業をソフトバンク・ビジョン・ファンド事業へ統合 FY21 持株会社 ソフトバンク・ビジョン・ ソフトバンク ラテンアメリカ・ アーム事業 その他 投資事業 ファンド事業 事業 ファンド事業 ソフトバンク・ビジョン・ ソフトバンク・ラテンアメリカ・ファンド ファンド1/2 統合 FY22 Q1-Q2 持株会社 ソフトバンク・ビジョン・ ソフトバンク アーム事業 その他 投資事業 ファンド事業 事業 ソフトバンク・ビジョン・ ファンド1/2 ソフトバンク・ラテンアメリカ・ ファンド *2022年10月よりPayPayはSBKKおよびZホ
Slide 8: SBKKによるPayPay子会社化に伴うSBGへの影響なし
SBKKによるPayPay子会社化に伴うSBGヘの影響なし 2022年10月よりPayPayはSBKKとZホールディングスの子会社に SBKK • PayPay子会社化：FY22Q3に企業結合に伴う再測定益を計上予定 • 会計処理の変更： FY22Q3より、PayPay子会社化を契機に、非支配株主が存在する中で行われた 共通支配下の取引について簿価引継法 (持分プーリング法) から取得法に変更予定* 2019年6月のヤフー (現Zホールディングス) 子会社化等の取引の会計処理を遡及 修正 → 識別可能無形資産を認識 → 償却費を計上見込み SBG PayPayやZホールディングスは一貫
Slide 9: アリババ（FY22Q2中取引）
アリババ（FY22Q2中取引） 持分比率 連結範囲 2022年6月末現在 23.7％ 7月 株式先渡売買契約による調達 (68億米ドル) 持分法 適用関連会社 7月 株式先渡売買契約の現物決済 8-9月 株式先渡売買契約の早期現物決済 ＜20% 関連会社から除外 (242百万ADR) 9月 株式先渡売買契約による調達 その他投資 (11億米ドル) 14.6％ (FVTPL=市場価格) 2022年9月末現在 経理編 5
Slide 10: アリババ（B/S計上額）
アリババ（B/S計上額） 持分法投資 投資有価証券 (FVTPL) 公正価値で投資の成果が測定されるFVTPLの アリババ株価 関連会社から除外 金融資産として「投資有価証券」に計上 $113.68 $79.99 持分法利益の取り込み等*1 72,677 現物決済 (関連会社から除外まで) 再測定による増加分*2 投資の未実現評価損失*3 アリババ株式 +34,116 -10,771 (現物決済に使用分) -17,058 アリババ株式 55,619 (株式先渡売買契約に使用分) 持分法損益の 45,661 取り込み等*1 現物決済 アリババ株式 44,848 (億円) +2,244 -9,34
Slide 11: アリババ株式先渡売買契約の早期現物決済
アリババ株式先渡売買契約の早期現物決済（8/10公表の242百万ADR相当分） • P/L：FY22Q2に税引前利益53,716億円を計上 → 顕在化していなかった含み益が会計上実現・顕在化 • B/S：株式先渡金融負債を38,218億円 (275.7億米ドル) 削減 計上額 連結P/L科目 (a) 決済益 5,848億円 (本早期現物決済*1に係るアリババ株式先渡売買契約決済利益) 持株会社投資事業 からの投資損益 (b) 再測定益 39,967億円 (アリババが関連会社から除外された時点で保有する同社株式の再測定益) (c) デリバティブ利益 デリバティブ関連利益 7,901億円 (本早期
Slide 12: アリババ株式に関連するキャッシュタックスの見込み
アリババ株式に関連するキャッシュタックスの見込み 前ページの早期現物決済に関連するデリバティブ利益の実現など により、当社100％子会社で2,037億円のキャッシュタックスが 発生する見込み (未払法人所得税としてB/Sに計上済) 早期現物決済に関連する当社から資金調達子会社へのアリババ 株式の売却に伴い、SBG単体で2,000億円±αのキャッシュタッ クスが発生すると22年9月末時点で試算 ただし、SBG単体の23年3月末までの為替差損益を含むその他 の損益次第であるため金額は当期末まで未定 経理編 8
Slide 13: セグメント利益：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業
セグメント利益：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 (億円) FY21 FY22 P/L項目 Q1-Q2 Q1-Q2 FY22Q1-Q2摘要 SVF事業からの投資損益 -5,491 -43,123 SVF1、SVF2およびLatAmファンドからの -5,498 -43,162 SVF1 -2兆83億円、SVF2 -1兆9,344億円、LatAmファンド -3,736億円 投資損益 SVF1 +33億円 (主に公開投資先の資金化)、SVF2 +8億円 (主にKE Holdingsの全株式売却)、 投資の実現損益* 8,534 54 LatAmファンド +13億円 投資の未実現評価損益* -13
Slide 14: （参考）SVF1&2投資の状況
（参考）SVF1&2投資の状況 (十億米ドル) 活動開始来累計 FY22*1 Q2 Q1-Q2 投資額*2 リターン*2 損益 損益計上額 損益計上額 SVF1 89.4 102.9 13.5 -5.0 -15.2 (-6,952億円) (-2兆83億円) エグジットした投資 21.8 39.9 18.1 0.2 0.0 エグジット前の投資 67.6 60.6 -7.0 -5.1 -14.0 FY22にエグジットした投資の未実現評価損益過去計上額の振替 -0.1 -1.2 デリバティブ/受取利息/配当金 0.0 2.4 2.4 ― ― SVF2 49.8 35.2 -14.6 -4.6 -14
Slide 15: セグメント利益：持株会社投資事業
セグメント利益：持株会社投資事業 (億円) FY21 FY22 P/L項目 Q1-Q2 Q1-Q2 FY22Q1-Q2摘要 持株会社投資事業からの投資損益 2,797 35,247 アリババ株式先渡売買契約決済関連利益 ― 48,383 詳細はp6-7参照 Tモバイル株式売却関連損益 31 248 Tモバイル株式売却取引の詳細はp12参照 資産運用子会社からの投資の実現損益 630 -542 SB Northstar：上場株式等への投資の結果 資産運用子会社からの投資の未実現評価損益 -800 -588 資産運用子会社からの投資に係るデリバティブ関連損益 762 -58 投資の実現損益 -3,
Slide 16: Tモバイル株式の資金化
Tモバイル株式の資金化 調達額 所有株式数 (百万株) 取引内容 実行時期 (億米ドル) Tモバイル株式 ドイツテレコム株式 a Tモバイル株式106.3百万株を担保とした借入 (マージン・ローン) 43.8 2020年7月 2021年6月末現在の所有株式数 106.3 ― b Tモバイル株式17.9百万株を利用した先渡売買契約による資金調達 18.1 c Tモバイル株式43.0百万株を担保とした借入 (マージン・ローン) 26.5 d bおよびcで得た資金を用いてaの借入を返済 -43.8 Tモバイル株式45.4百万株を担保とした満期60日間の借入 2021年9月 e 12.5 (ブリッジ・
Slide 17: Tモバイル株式：当社所有株式数および公正価値
Tモバイル株式：当社所有株式数（ドイツテレコム保有のコールオプション未行使分を含む） および公正価値 • 2022年4月、ドイツテレコムがコール FY20 FY21 FY22 オプションを一部行使し、当社は 6/26 Q4末 Q1末 Q2末 Q3末 Q4末 Q1末 Q2末 Tモバイル株式21.2百万株を売却 (行使されたコールオプションの株数) $144.83 - 固定オプション：11.8百万株 Tモバイル株価 $134.54 $134.17 - 変動オプション：9.3百万株 $127.76 $128.35 (上記の公正価値) $125.29 - FY21末：2,715百万米ドル $115.9
Slide 18: ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値
ドイツテレコム株式：当社所有株式数および公正価値 2021年9月、Tモバイル株式売却 FY21 FY22 9月取引時 Q2末 Q3末 Q4末 Ｑ1末 Q2末 の対価として当社はドイツテレコム 株式225.0百万株を取得 ドイツテレコム株価 €18.95 €17.67 €17.40 €17.49 €16.93 FY22Q1-Q2 €16.30 投資の未実現評価損 -372.8百万米ドル 公正価値 (-537.6億円) (百万米ドル) 4,665 4,537 4,446 4,171 4,232 3,859 ドイツテレコム株式 (百万株) 225.0 225.0 225.0 225.0 225.0
Slide 19: Tモバイル株式：条件付対価の公正価値
Tモバイル株式：条件付対価の公正価値 • 条件付対価： $144.83 (参考) 2022年11月11日終値：$146.19 一定の条件を満たした際に、 $134.85 $134.54 $134.17 当社がTモバイル株式48.8百 $125.29 $127.76 $128.35 万株を無償で取得できる権利 Tモバイル株価 $114.36 $115.98 • 取得条件： $104.15 FY22Q1-Q2 投資に係るデリバティブ関連利益 2022年4月1日から2025年 637.0百万米ドル (830.2億円) 12月31日の間におけるTモバ $82.99 (百万米ドル) イル株式の45日間の
Slide 20: 連結P/L総括 IFRSベース
連結P/L総括 IFRSベース (億円) FY21 FY22 P/L項目 Q1-Q2 Q1-Q2 増減 売上高 +29,835 +31,825 +1,990 売上総利益 +16,350 +17,213 +863 持株会社投資事業からの投資損益 (連結) +3兆5,247億円 (詳細はp11参照) 投資損益 ・アリババ株式先渡売買契約決済関連利益：+4兆8,383億円 持株会社投資事業からの投資損益 +2,799 +35,247 +32,447 ・アリババの株価下落などに伴う投資の未実現評価損失：-1兆1,705億円 SVF事業からの投資損益 (連結) -4兆3,535億円 (詳細はp9参照)
Slide 21: 連結B/S総括 IFRSベース – 1
連結B/S総括 IFRSベース – 1 (億円) B/S 2022/ 2022/ 項目 主な科目 3月末 9月末 増減 1 現金及び現金同等物 5兆8,862億円 (+7,172億円) 100,286 101,878 +1,592 SBG 3兆2,592億円 (+7,566億円) 流 現金及び現金同等物 51,690 1 58,862 +7,172 アリババ株式先渡売買契約に係るデリバティブ金融資産の減少：-4,075億円 (株価下落によ 動 デリバティブ金融資産 10,504 6,543 -3,962 りデリバティブ金融資産が増加した一方、一部を現物決済したことなどにより減少) 資 産 その
Slide 22: 連結B/S 投資有価証券（主な投資先）
連結B/S 投資有価証券（主な投資先） (億円) 2022/ 2022/ 増減 摘要 3月末 9月末 投資有価証券 30,854 73,626 +42,772 FVTPL 25,876 69,058 +43,182 44,848 +44,848 アリババ ― 引き続き保有するアリババ株式の帳簿価額を新たに計上 ($30,970M) (+$30,970M) ドイツテレコムがTモバイル株式を対象とするコールオプション 9,571 7,727 -1,843 Tモバイル を一部行使したことに伴い、保有するTモバイル株式21.2 ($7,820M) ($5,336M) (-$2,484M) 百万株をドイ
Slide 23: 連結B/S のれん・無形資産の内訳
連結B/S のれん・無形資産の内訳 (億円) B/S 2022/ 2022/ 増減 主な内訳 摘要 項目 3月末 9月末 償却費 為替変動 その他 48,979 54,592 * アーム 28,981 34,290 ― +5,309 ― の れ SBKK 9,075 9,075 ― ― ― ん LINE 6,306 6,306 ― ― ― ZOZO 2,129 2,129 ― ― ― テクノロジー 3,577 3,983 主な アーム 3,577 3,983 -229 +635 ― 定額法 償却年数：8-20年 内訳 主 顧客基盤 6,286 6,298 な ZOZO 2,906 2,841
Slide 24: 連結B/S総括 IFRSベース – 2
連結B/S総括 IFRSベース – 2 (億円) B/S 2022/ 2022/ 1 主な科目 増減 SBG 項目 3月末 9月末 借入金 (流動+非流動)：-8,430億円 123,815 94,678 -29,136 ・コミットメントラインを使用した借入金の返済：-45.0億米ドル 1 ・シニア・ローン全額返済：-3,252億円 (うち期限前返済2,927億円) 有利子負債 73,289 43,944 -29,344 社債 (流動+非流動)：+683億円 リース負債 2,402 2,155 -247 ・買入れ：外貨建て普通社債2.7億米ドルと2.2億ユーロ (額面総額) 流動負債 銀行業の
Slide 25: 連結B/S総括 IFRSベース – 3
連結B/S総括 IFRSベース – 3 (億円) B/S 2022/ 2022/ 主な科目 増減 項目 3月末 9月末 117,078 135,196 +18,118 1 親会社の所有者に帰属する純損失：-1,291億円 資本金 2,388 2,388 ― 2 資本剰余金 26,346 26,538 +193 総額1兆円を上限とする2021年11月取締役会決議に基づく取得分： 5,231億円 (97,806,700株) その他の資本性金融商品* 4,969 4,969 ― 資 3 本 1 ・アリババの持分法適用関連会社からの除外：-3,144億円 利益剰余金 45,157 43,316 -1,
Slide 26: P/L・B/Sへの円安影響（概念図）
P/L・B/Sへの円安影響（概念図） P/L B/S エンティティー 種別 為替差損益 為替換算差額 外貨建て現預金・ 貸付金 (投資を除く) SBG単体+ 為替差益 (p23参照) 国内資金調達子会社 外貨建て負債 (借入金・社債) 為替差損 (p23参照) 機能通貨が外貨の 在外子会社・関連会社 純資産 (プラス) (例：SVF1/2 & LatAmファンド) 公正価値変動 為替換算差額 (p21参照) 経理編 22
Slide 27: FY22Q1-Q2の円安影響
FY22Q1-Q2の円安影響 FY22Q1-Q2 連結P/L 為替差損：10,954億円 SBG単体 グループ会社からの外貨建て借入に係る為替差損：16,051億円、外貨建て社債に係る為替差損：1,972億円 (ハイブリッド債含む) FY21末 FY22Q2末 (参考) SBG単体残高 期末日レート：¥122.39/$ 期末日レート：¥144.81/$ 外貨建て負債 (借入金・社債) $89.7B $70.3B (グループ会社からの借入を含む) 外貨建て現預金・貸付金 $32.6B $30.9B (投資を除く) (現預金$18.2B、貸付金$14.4B) (現預金$17.8B、貸付金$13.1
Slide 28: 連結C/F総括 IFRSベース
連結C/F総括 IFRSベース (億円) FY21 FY22 営業CF -1兆5,227億円 yoy C/F項目 増減 FY22Q1-Q2の主な内訳 Q1-Q2 Q1-Q2 ・SB Northstarのキャッシュ・インフロー減少：-1兆6,745億円 +8,758 営業キャッシュ・フロー小計 ・法人所得税の支払額 (キャッシュ・アウト・フロー) 減少：+4,385億円 営業活動 FY21Q1-Q2に、FY20にソフトバンクグループジャパンで生じたSBKK株式売却益を含む課税 +20,782 +5,555 -15,227 -2,548 法人所得税の支払額 所得に基づく法人税の支払額を計上 による
Slide 29: SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引
SVF2共同出資プログラム：関連当事者との取引 *1 出資持分 (外部投資家持分) SBG 孫 正義 FY22Q2末： ― 百万米ドル ( ― 億円) FY21末： 2,207百万米ドル (2,701億円) 普通株出資持分比率：17.25% (B) (A) 分配金 (出資の返還) 持分取得額：2,923百万米ドル 100% 173百万米ドル ①出資額：2,594百万米ドル (出資コミットメント：26億米ドル) ②調整金等：329百万米ドル 普通株出資持分比率：82.75% + 未収金プレミアム：91百万米ドル (FY21末：50百万米ドル) 優先株出資 SVF2 SVF2 LLC 2021年6
Slide 30: 連結ベースの法人所得税の支払額（純額）
連結ベースの法人所得税の支払額（純額） (億円) FY19 FY20 FY21 連結ベース 6,363 4,455 5,893 国内 5,752 3,105 5,512 SBG・国内持株会社 3,247 357 2,000 主にSBKK、ヤフー等の 2,505 2,748 3,512 国内事業会社 海外 611 1,350 381 (注) ・納税額と還付額の純額を記載。 ・法人所得税の支払額 (連結) は、連結CFの「法人所得税の支払額」と「法人所得税の還付額」の純額に一致。 経理編 26
Slide 31: 当社グループの税務の特徴
当社グループの税務の特徴 • 連結P/Lの利益はSBG単体の SBG単体の税引前利益と法人所得税計算のイメージ図 納税額と直接の結びつきなし 企業会計における 課税所得と 単体税引前利益の計算 法人所得税の計算 • SBG単体の営業収益の大半は 関係会社からの受取配当金で、 その大部分は非課税 株式 費用/ 損失 売却益等 • SVFの投資事業に係る税金は、 課税所得 x 税率＝ 法人所得税 日本をはじめとする関係各国の 税務調整 税制に従っている 受取 税引前 税務調整 詳細は当社ウェブサイトの税務に対する 配当金等 利益 受取配当 二重課税回避のため 大部分は非課税 取り組みを参照。 金を
Slide 32: SoftBank
SoftBank
Slide 33: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK（Zホールディングスをはじめとする子会社を含 む）、SVF1、SVF2、LatAmファンド、アームおよびPayPay等です。
Slide 34: FY22Q2総括
FY22Q2総括*1 資金化を継続しつつ、積極的な負債削減と自社株買いを実行 NAV・LTV NAV16.7兆円、LTV15.0％、手元流動性4.3兆円*2 - 保有株式価値が減少した一方、継続的な資金化と投資の縮小により安定したLTV水準を維持 大幅な負債の削減を実行 - 調達：アセットバック・ファイナンス +$7.9B 財務活動 - 返済：株式先渡売買契約の現物決済 -$28.6B（アリババ） ：マージン・ローンの期限前返済 -$6.9B（アリババ / Tモバイル） ：銀行借入の返済 -3,252億円（-$2.3B） 継続的な自社株買いの実施 株主還元 - 2021年11月決議（取得枠：1
Slide 35: LTVの推移
LTVの推移*1 十分な財務バッファーを引き続き確保 アセットバック・ファイナンス除く 100％ LTV 35% （異常時） 25% （通常時） 21.6% 20.4% *2 15.9% 18.7% 15.0% 14.3% 14.5% 11.6% 12.2% Sep 20 Dec 20 Mar 21 Jun 21 Sep 21 Dec 21 Mar 22 Jun 22 Sep 22 *1 各四半期末時点の数値を記載 *2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」 および「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」を参照 財務編 3
Slide 36: 保有株式価値：ポートフォリオの分散
保有株式価値：ポートフォリオの分散 分散化されたポートフォリオを維持 アセットバック・ファイナンス除く 2022年3月末 2022年9月末 上場株式*１の割合 上場株式*１の割合 (アセットバック・ファイナンス控除後) (アセットバック・ファイナンス控除後) 52% 44% その他 その他 Tモバイル/ 8% Tモバイル/ 8% アリババ ドイツテレコム 5% アリババ ドイツテレコム 15% 23% 7% SBKK 10% SBKK 11% アーム 12% 16% アーム 43% 43% SVF1・2・ SVF1・2・ LatAm Latam （注）保有株式価値の9月末時点の詳細は、 App
Slide 37: 円安はNAVと資本にプラスの影響
為替影響 NAV*1への影響 会計への影響 NAVの増加 資本の増加 ＋2.6兆円 + 2.9兆円 連結純利益 -1.1兆円 円安はNAVと資本にプラスの影響 （注） 2022年9月末時点 *1 NAV（Net Asset Value：時価純資産）= 調整後SBG単体保有株式価値 - 調整後SBG単体純有利子負債。SBG単体保有株式価値およびSBG単体純有利子負債の詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 保有株式価 値」 および「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」を参照 財務編 5
Slide 38: FY22Q2の主な財務活動
FY22Q2の主な財務活動 潤沢な手元流動性をもとに大幅な負債削減を実施 シニア・ローン 銀行借入 シニア・ローンの返済（9月） -$2.3B （-3,252億円） 社債 社債 外貨建社債の満期償還（7月） -$0.7B （-863億円） アリババ株式 フォワード取引 +$7.9B （+1兆898億円） アセットを 先渡売買契約の現物決済 -$28.6B （-3兆9,585億円） (現金支出なし) 活用した 資金調達等 マージン・ローンの返済（8月） -$6.0B （-7,978億円） Tモバイル株式 マージン・ローンの返済（8月） -$0.9B （-1,203億円） （注）FY22Q2の平均
Slide 39: 手元流動性
手元流動性 社債償還2年分を大幅に超える潤沢な手元流動性を維持 手元流動性 社債償還スケジュール*2 4.3 *1 兆円 （億円） 7,017 コミットメントライン未使用枠*3 35,608 今後2年間の社債償還（1.9兆円） ＞ 8,719 10,465 9,150 12,218 Sep 2022 Oct 22 - Sep 23 Oct 23 - Sep 24 Oct 24 - Sep 25 Oct 25 - Sep 26 1年後 2年後 3年後 4年後 *1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） *
Slide 40: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール 手元流動性および市場環境を考慮した起債運営により償還対応 （億円） 13,546 国内シニア社債 3,046 10,963 国内劣後社債 9,994 国内ハイブリッド社債 1,613 外貨建シニア社債 8,262 外貨建ハイブリッド社債 3,224 6,925 4,050 2,896 2,425 1,770 4,657 10,500 1,018 3,370 154 2,534 5,000 5,300 1,955 4,194 4,500 1,491 3,370 645 2,123 1,491 1,955 645 FY22 FY23 FY24 FY25 FY26 FY27 F
Slide 41: 当社クレジットスプレッドの状況
当社クレジットスプレッドの状況 クレジットスプレッドはワイド化基調ながら、足元はタイト化 SBGシニア外債スプレッド SBG 5年CDS 800 bps 600 bps 700 500 600 400 500 400 300 300 200 200 USD 2.2Y USD 3.7Y USD 5.7Y USD 8.7Y 100 100 SBG 5Y CDS (JPY) EUR 1.7Y EUR 4.2Y EUR 6.7Y EUR 9.7Y 0 0 Jul 21 Oct 21 Jan 22 Apr 22 Jul 22 Oct 22 Jul 21 Oct 21 Jan 22 Apr 22 Jul
Slide 42: 外貨建社債の買入れ（FY22Q1‐Q3）
外貨建社債の買入れ（FY22Q1‐Q3） ボラティリティが高い市場環境のなか、手元流動性を活用して社債の買入れを実行 市場に流動性を供給する一方、当社としてはグロスデット削減と償還差益の確保を実現 テンダーオファー (10月) ドル建ハイブリッド債 (2023年7月初回コール) FY22 $750M Q3 ドル/ユーロ建シニア債 FY22 累計買入額面 $1,515M相当 (16銘柄) (ドル建:$514M、ユーロ建:€1,022M) $2.8B相当 (約3,700億円) セカンダリ買付 (4月-6月) FY22 ドル/ユーロ建シニア債 Q1 $500M相当 (12銘柄) (ドル建:$266M
Slide 43: 負債の削減（FY22Q1-Q2＋10月社債買入れ）
負債の削減（FY22Q1-Q2＋10月社債買入れ） 社債の償還・買入れ 総額 4,565 億円*1 (10月に実施した社債買い入れを含む） ($3.5B 相当) マージン・ローンの返済 総額 1兆78 億円*2 総額 ($7.6B 相当) 2.4兆円 を削減 銀行借入の返済 総額 8,860 億円 ($6.8B 相当) （注）各期の平均レート等により円換算 *1 額面総額ベース、2022年10月に実施した社債の買入れ（$2,265M)は2022年Q2平均レートにより円換算 *2 FY22Q1に実施したアーム株式を活用したアセットバック・ファイナンスの増額（$0.5B）を控除した総額 財務編 1
Slide 44: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債*1 大規模な負債削減を通じて 2022年6月末からの主な変動要因 ノンリコース負債・リコース負債ともに減少 • 株式先渡売買契約の現物決済 -$28.6B (アリババ) • 株式先渡売買契約の締結 +$7.9B (アリババ) 158,429 • マージン・ローンの返済 -$6.0B (アリババ) (億円) 149,187 • マージン・ローンの返済 -$0.9B (Tモバイル) 139,674 138,604 • シニア・ローンの返済 -3,252億円 2022年9月末 内訳 （億円） 120,657 SBG 借入金 銀行借入 3,277 73,236 87,841 6
Slide 45: SBG単体ノンリコース負債変動要因
SBG単体ノンリコース負債*1変動要因 3兆円以上のノンリコース負債を削減 (兆円) 15.84 12.07 ノンリコース負債減少の内訳 8.8 • 株式先渡契約金融負債 -2兆5,552億円 • マージン・ローン -8,284億円 5.4 7.1 6.7 リコース負債減少の内訳 • 銀行借入 -3,894億円 Jun 22 Sep 22 *1 SBG連結外部に対する有利子負債およびリース負債の合計 財務編 13
Slide 46: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 大幅な負債削減を実施するも潤沢な手元流動性を維持 (億円) 39,448 1,271 36,374 33,579 766 SB Northstar 手元流動性 30,799 5,959 26,811 3,300 2022年6月末からの主な変動要因 増加 減少 5,821 ・マージン・ローンの返済 ・アリババ株式を活用した株式先渡売買契約 - アリババ（-$6.0B) 38,176 （+$7.9B） - Tモバイル（-$0.9B) 35,608 ・シニア・ローンの返済（-3,252億円) 27,620 27,499 20,990 ・自社株買い（-2,296億円） Sep
Slide 47: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 調整後純有利子負債は前期末比で約1.8兆円減少 (億円) SB Northstar除く 121,353 120,210 114,860 109,192 85,049 61,638 74,112 61,104 88,718 ファイナンス調整項目 55,491 アセットバック・ファイナンス調整等 -54,614億円 ハイブリッドファイナンス調整 -877億円 48,088 53,222 47,241 調整後SBG単体純有利子負債 31,492 29,557 (LTV計算に使用) Sep 21 Dec 21 Mar 22 Jun 22 Sep 22 （注）詳細は、Appen
Slide 48: LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整
LTV・NAV計算におけるアセットバック・ファイナンス調整 ノンリコースのアセットバック・ファイナンスはデットから控除 同時に、決済に必要となるアセット価値をアセットから控除 23.8 1 2.4 アセットバック・ファイナンス （兆円） 1 フォワード／カラー／プット 2 マージン・ローン等 4.1兆円 2 1.7 主な アリババ SBKK／アーム 対象株式 株式先渡契約*1に基づく資金調達 株式を担保に借入を行う資金調達 内容 （SBGにノンリコース） （SBGにノンリコース） デット • バランスシート計上金額 • バランスシート計上金額 LTV・NAV計算に使用 控除額 • 株価に関係な
Slide 49: アリババ株式を活用したアセットバック・ファイナンス
アリババ株式を活用したアセットバック・ファイナンス 先渡売買契約の早期現物決済後、実質保有割合が低下 実質保有割合 23.7% 先渡売買 14.6% 契約使用分 Q2の資金化実績 ・フォワード取引 合計$7.9B Jun 22 *1 Sep 22 *2 * 1 2022/6/30の保有割合は、Alibaba Group Holding LimitedのForm 20-Fに記載された2022年3月31日現在の発行済普通株式総数21,357,323,112株に基づき算出 * 2 2022/9/30の保有割合は、Alibaba Group Holding LimitedのForm 20-Fに記載され
Slide 50: 自己株式の取得
自己株式の取得 取得枠 1兆円*1 取得枠 4,000億円*2 （2021年11月9日～2022年11月8日まで） （2022年8月9日～2023年8月8日まで） 取得完了 取得完了 （2022年10月17日） （2022年11月10日） *1 2021年11月8日の取締役会決議に基づく自己株式の取得 *2 2022年8月8日の取締役会決議に基づく自己株式の取得 財務編 18
Slide 51: Appendix
Appendix
Slide 52: 2022年9月末：保有株式価値（算出方法）
2022年9月末：保有株式価値（算出方法） 1USD=144.81円 （兆円） 保有株式価値 保有株式価値 アセットバック・ファイナンス ＝ ー 調整額 （調整後） （調整前） 23.8兆円 （調整前） 3.0兆円 ＝ 4.5兆円 保有株式数 387百万株*1 × 株価 ＄80.0*1 ー カラー契約等 1.5兆円 カラー契約等 2.4 2.2兆円 ＝ 2.8兆円 保有株式数 1,915百万株 × 株価 1,447円 ー マージン・ローン等 0.6兆円 マージン・ローン等 1.7 アリババ 3.0 3.3兆円 ＝ 3.3兆円 各ファンドの SBG SBKK 2.2 4.2兆円 ＝ 4.2兆円
Slide 53: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 2.96兆円 (V) 調整後 =15.0% 19.68兆円 SBG単体 保有株式価値*1 (兆円) 調整後SBG単体 SVF1&2/LatAmﾌｧﾝﾄﾞ その他 主要株式 = + + 上場株投資等 保有株式価値 に対する投資持分 19.68 9.65 8.44 1.59 アリババ +4.48 SBKK +2.77 Tモバイル +1.57 SVF1 +3.27 アセットバック・ファイナンス -1.46 アセットバック・ファイナンス -0.56 アセットバック・ファイナンス -0.41 SVF2 +4.19 アリババ
Slide 54: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細①
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細① （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (a) アリババ 3.03 調整前 4.48 SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数×同証券の株価 複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済金 アセットバック・ファイナンス調整 -1.46 額（2022年9月30日の同社株価（米国預託証券）で算出）の合計額（1兆4,576億円） (b) SBKK 2.21 調整前 2.77 SBGの保有株式数×同社株価 アセットバック・ファイナンス調整 -0.56 SBKK株式を活用したマージン・ローン負債残高
Slide 55: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細②
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 詳細② （兆円） 保有株式 金額 計算方法 (g) Tモバイル 1.15 SBGの保有株式数（ドイツテレコムが保有する株式購入オプションの対象となる株式数 (2022年9月末時点：34,971,809株)を含む）×同社株価 調整前 1.57 ＋一定の条件下でTモバイル株式(48,751,557株)をSBGが無償で取得できる権利の公正価値 ＋Tモバイルによる現金強制転換証券を発行する信託へのTモバイル株式の売却取引に関連して受領した、 一定の条件下でSBGの子会社がTモバイル株式を取得できる権利の公正価値 下記のアセットバック・ファイナンスの決済に必要な金
Slide 56: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 2.96兆円 SBG単体 純有利子負債*1 =15.0% (V) 調整後SBG単体 保有株式価値 19.68兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 その他調整 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - 2.96 14.13 5.63 5.54 SBKK +4.74 LatAmﾌｧﾝﾄﾞ ‐0.00 ハイブリッドファイナンス調整*2 +0.09 アーム -0.17 その他 -0.37 アセットバック・ファイナンス調整等*2 +5.46 SVF1 +0.62 SVF2 +0.82 （注） 2022年9月末時点 *
Slide 57: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 詳細 （兆円） SBG単体 調整前純有利子負債 8.50 連結純有利子負債-独立採算子会社等の純有利子負債 ・2017年7月発行のハイブリッド債は、連結会計上、全額が資本計上されているため50%を有利子負債に算入 ハイブリッドファイナンス調整 ‐0.09 ・2016年9月・ 2021年2月・ 2021年6月発行のハイブリッド債および17年11月実行のハイブリッドローンは、 連結会計上、全額が負債計上されているため50％を有利子負債から控除 アセットバック・ファイナンス調整等 ‐5.46 アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フ
Slide 58: （参考）フォワード取引、カラー取引
（参考）フォワード取引、カラー取引 目的 デリバティブを活用したノンリコースの資金調達 • 将来時点で、当初合意した価格もしくはレンジで決済する取引 • 株式担保とそれを参照するデリバティブを見合いに資金調達 概要 • 原則、満期において現金と株式による決済のいずれも選択可 • 株価下落で満期時の決済金額が減少、株価上昇で増加する • 担保株式を、あらかじめ合意した先渡価格で決済 フォワード取引 • 決済価格は、担保株式の株価変動にかかわらず固定。よって将来の株価 上昇によるアップサイドは享受できない • 担保株式を、あらかじめ合意した価格レンジで決済 カラー取引 • 株価下落時でも、価格レン
Slide 59: SBGの格付推移
SBGの格付推移 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK A+ 14 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A 13 JCR (A－) A- 12 アウトルックポジティブ BBB+11 BBB 10 2021年11月2日にJCRがアウトルックを BBB- 9 「ポジティブ」に上方修正 BB+ 8 S&P (BB＋) アウトルック安定的 BB 7 BB- 6 B+ 5 4 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 (CY) （注）2022年11月14日時点 財務
Slide 60: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債*1 （単位:億円） Sep 21 Dec 21 Mar 22 Jun 22 Sep 22 SBG単体 139,674 138,604 149,187 158,429 120,657 うち、SB Northstar 2,863 2,754 335 42 - SVF1&2、LatAmファンド 8,356 12,086 10,773 14,134 14,811 ソフトバンク事業 59,691 61,680 59,994 62,202 61,350 その他（アーム等） 3,273 3,370 3,282 3,744 1,782 合計 210
Slide 61: Investor Briefing: SoftBank Vision & LatAm Funds
QUARTER ENDED SEPTEMBER 30, 2022 Investor Briefing SoftBank Vision & LatAm Funds NAVNEET GOVIL Executive Managing Partner
Slide 62: Important Information (1 of 2)
2 Important Information (1 of 2) This presentation (this “Presentation”) is furnished to you for informational purposes in connection with the interests of SoftBank Group Corp. (together with its affiliates, “SoftBank”) in SoftBank Vision Fund L.P. (together with, as the context may require, any par
Slide 63: Important Information (2 of 2)
3 Important Information (2 of 2) Vision Fund I performance herein is based on unrealized valuations of portfolio investments. Valuations of unrealized investments are based on assumptions and factors (including, for example, as of the date of the valuation, average multiples of comparable companies,
Slide 64: Topics
4 Topics 01- Progress & Highlights 02- Performance & Impact on SoftBank Group (SBG) 03- In Focus: Investing in AI-Powered Generational Growth
Slide 65: Progress & Highlights
Progress & Highlights == OoftBank Investment Advisers
Slide 66: Continued Market Selloff as Economic Outlook Deteriorates
P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 6 Continued Market Selloff as Economic Outlook Deteriorates Elevated & Persistent Rising & Volatile Interest Increased Corporate Declining Business Inflation Rate Environment Earnings Risk Confidence YTD PERFORMANCE BY INDEX Jan-22 Mar-22 May-22 Jul-22 Sep-22 0% -
Slide 67: Long-Term Investor Through Multiple Economic Cycles
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 7 Long-Term Investor Through Multiple Economic Cycles For Illustrative Purposes Investing in the AI Revolution Remaining Fund Life COVID-19, Monetary Market Policy, & Acceleration of Volatility Digital Shift C 2017 2019 2020 2021 2022 2031 2034 SVF
Slide 68: Performance Snapshot
SVF1 SVF2 LATAM 8 SoftBank SoftBank SoftBank Vision Fund 1 Vision Fund 2 LatAm Funds Combined Total Commitment $98.6B $56.0B $7.6B $162.2B PROGRESS & HIGHLIGHTS Performance Acquisition Cost1 $87.7B $49.2B $7.3B $144.2B Snapshot Cumulative Gross Investment Gains/(Losses)1 $15.4B $(13.9B) $(0.5B) $1.0
Slide 69: Portfolio Overview
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 9 Portfolio Overview As of September 30, 2022 $145.2B SVF1 SVF2 LATAM Total Fair Value1 $103.1B 94 $35.3B 274 $6.8B 104 472 Total Total Total Total Total Total Total Investments2 Fair Value1 Investments2 Fair Value1 Investments2 Fair Value1 Investm
Slide 70: Our Globally Diversified Portfolio
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 10 Logistics Our Globally Diversified Portfolio As of September 30, 2022 PORTFOLIO FAIR VALUE BY GEOGRAPHY ($B) $62.7 $19.8 14% $23.8 EMEA 16% $13.2 CHINA 43% $6.6 9% USA & CANADA IND IA 5% $19.1 LATIN AMERICA 13% REST OF ASIA Footnotes: SoftBank V
Slide 71: Invested Across Diverse Sectors
SVF1 SVF2 LATAM P RO G RE S S & H I G H L I G H T S 11 Invested Across Diverse Sectors As of September 30, 2022 Enterprise Consumer Fintech Health Tech Logistics Frontier Tech Proptech Transportation Edtech 9% 28% 7% 7% 13% 14% 6% 15% 1% Footnotes: SoftBank Vision Fund 1 % Fair Value by Sector: Cons
Slide 72: Evolving Our Investment Platform
12 OUR PLATFORM PROGRESS & HIGHLIGHTS Evolving Our Opportunity Emerge SBGI SVF1 SVF2 LATAM Fund Accelerator Investment Platform Aligning our operating model with our centralized investment platform Retaining world-class investing and functional capabilities, operating within our global regulatory fr
Slide 73: Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
13 Performance & Impact on SoftBank Group (SBG)
Slide 74: SVF1 Contribution to SBG, Net of 3rd Party Interests
14 SVF1 2022 Inception to Sep 30 SVF1 Fund Net Profit2 $5.4 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Less: Change in 3rd Party Contribution to Interests in Fund (2.8) SBG, Net of 3rd SBG LP Income: 2.6 Share of Fund Net Profit Party Interests1,3 SBG GP Income: Amounts in USD Billions 0.9 Management & Performance
Slide 75: Contribution to SBG: SVF1
15 SBG Paid-In Capital1 SVF1 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2022 Net Asset Value3 Distributions4 Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions. 2. S
Slide 76: Contribution to SBG: SVF2
16 SBG Paid-In Capital1 SVF2 PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2022 Net Asset Value3 Distributions4 Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions. SBG
Slide 77: Contribution to SBG: LatAm
17 SBG Paid-In Capital1 LATAM PERFORMANCE & IMPACT ON SBG Contribution to SBG SBG Total Value2 As of September 30, 2022 Net Asset Value3 Distributions4 Footnotes: 1. SBG Paid-In Capital represents SBG Commitment drawn down through capital calls less Return of Recallable unutilized Contributions. SBG
Slide 78: In Focus: Investing in AI-Powered Generational Growth
18 In Focus: Investing in AI-Powered Generational Growth
Slide 79: SoftBank Has Identified Major Technology Shifts Early On
I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 19 SoftBank Has Identified Major Technology Shifts Early On STAGES OF THE INFORMATION REVOLUTION Rise of PC Rise of Internet Rise of Mobile SVF1 SVF2 LATAM SBGI FOUNDED 1980s 1990s 2000s Information herein reflects current beliefs o
Slide 80: Our Unwavering Conviction in the Rise of AI
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 20 Our Unwavering Conviction in the Rise of AI Increase in global data Additional Annual Value of AI & Reduction in Accident Rates Rise of AI volume, 2015 to 20252 Analytics for Global Banking3 Enabled by AVs4 Higher
Slide 81: Investing in AI-Powered Companies Driving New Secular Trends
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 21 Investing in AI-Powered Companies Driving New Secular Trends Digital Commerce Financial Inclusion Supply Chain Transformation AI-Powered Disruptor Large Addressable Market Sustainable Exceptional Data Analytics Ta
Slide 82: Shifting Commerce to the Digital World
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 22 Shifting Commerce to the Digital World CONTINUED GROWTH IN GLOBAL E-COMMERCE SALES1 Delivering a digital-first Unlocking new 8,000 retail experience commercial potential 40% 6,000 4,000 23% 24% 20% Dianxiaomi 22%
Slide 83: Reimagining the Global Supply Chain
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 23 Reimagining the Global Supply Chain SIGNIFICANT OPPORTUNITY FOR FURTHER WAREHOUSE AUTOMATION GLOBAL AUTOMATION (ASRS) MARKET OPPORTUNITY Modernizing the distribution of Automating critical processes in goods throu
Slide 84: Democratizing Access to Financial Services
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 24 Democratizing Access to Financial Services FINTECH POISED FOR CONTINUED GROWTH TRANSACTION VALUE BY $16 SEGMENT1 ($T) $14 Creating a frictionless Providing new services to Supporting investment transaction experie
Slide 85: Navigating a New Frontier in Labor Markets
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 25 Navigating a New Frontier in Labor Markets HISTORICALLY HIGH JOB OPENINGS US JOB OPENINGS – MILLIONS1 12 Transforming hiring and onboarding Fostering employee 11 across industries engagement and retention 10 10.7
Slide 86: Managing, Analyzing, and Protecting the World's Data
SVF1 SVF2 LATAM I NV E S T I NG I N A I -P O WE RE D G E NE RA T I O NA L G RO WT H 26 Managing, Analyzing, and Protecting the World’s Data WORLDWIDE DATA FORECASTED TO GROW EXPONENTIALLY GLOBAL VOLUME OF DATA CREATED AND CONSUMED 1 200 180 Optimizing performance Unlocking next-level Protecting data
Slide 87: Maintaining a Defensive Posture in the Current Market
27 I N V E S T I N G I N A I- P O W E R E D G E N E R A T I O N A L G R O WT H Maintaining a Defensive Our Posture in the Approach Current Market The information herein is provided solely for illustrative purposes, reflects the current beliefs of SBIA as of the date hereof. There can be no assurance
Slide 88: Thank You
28 Thank You SoftBank Vision & LatAm Funds Investor Briefing Presentations Available at visionfund.com/presentations