Kureha Corporation · TSE:4023
Kureha — Q2 FY2011/3 Earnings Presentation
29 slides from Kureha's earnings presentation, Nov 16, 2010
Slide 1: 2011年3月期第2四半期 決算説明会資料
２０１１年３月期第２四半期 決算説明会 資料 ２０１０年１１月１６日
Slide 2: 目次
目 次 （頁） （頁） Ⅰ. ２０１１年３月期 第２四半期業績 (2) Ⅱ．２０１１年３月期業績予想 (16) ・概要 (3) ・概要 (17) ・業績比較 （前年同期比） (4) ・業績予想 (18) ・業績比較 （予想比） (5) ・セグメント別予想 ・セグメント別実績 ＜機能製品＞ (6) ＜機能製品＞ (19) ＜化学製品＞ (7) ＜化学製品＞ (20) ＜樹脂製品＞ (8) ＜樹脂製品＞ (21) ＜建設関連・その他＞ (9) ＜建設関連・その他＞ (22) ・経常利益分析（前年同期比） (10) ・主要指標比較予想（前年比） (23) ・経常利益分析（当初予想比） (11) ・特
Slide 3: 2011年3月期 第2四半期業績
hrs 7DJ\ 1. 20115 3A HS 20+Hxia KUREHA (2) 7
Slide 4: 2011年3月期第2四半期業績 概要
2011年3月期第2四半期業績 概要 売上高 646.4億円 （前年比 +8.2％）、 営業利益 30.1億円 （前年比 +474.9％） 経常利益 25.5億円 （前年比 +528.1％）、 純利益 12.5億円 （前年比 -％） 機能製品および化学製品の収益拡大により前年を上回り、予想値（9月2日修正）も超過 ・前年比増益要素：機能樹脂（PPS、ＰＶＤＦ）の需要が伸張、農薬も前倒し出荷あり。 ・前年比減益要素：民間建築事業の受注低迷、大型エンジニアリング工事も減少。 10/3第2四半期 10/3第2四半期 セグメント別売上高 11/3第2四半期 （億円） セグメント別営業利益 11/3第2
Slide 5: 業績比較（前年同期比）
業績比較 （前年同期比） （単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 増 減 額 （ 率 ） 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 売 上 高 646.4 421.2 1.5 597.2 384.6 1.6 49.3 8.2% 36.7 9.5% 営 業 利 益 30.1 26.8 1.1 5.2 8.8 0.6 24.9 474.9% 18.0 203.7% 経 常 利 益 25.5 27.2 0.9 4.1 12.8 0.3 21.4 528.1% 14.3 111.7% 当 期 純 利 益 12.5 36.5 0.3 0.1 9.0 0.0
Slide 6: 業績比較（予想比）
業績比較 （予想比） （単位：億円） 11年3月期第2四半期実績 11年3月期第2四半期予想 増 減 額 （ 率 ） 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 売 上 高 646.4 421.2 1.5 640 410 1.6 6 1.0% 11 2.7% 営 業 利 益 30.1 26.8 1.1 24 22 1.1 6 25.4% 5 21.8% 経 常 利 益 25.5 27.2 0.9 20 22 0.9 6 27.5% 5 23.6% 当 期 純 利 益 12.5 36.5 0.3 10 30 0.3 3 25.0% 7 21.7% 総 資 産 1,775 1,
Slide 7: セグメント別実績【機能製品】
セグメント別実績 【機能製品】 （単位：億円） 11年3月期 10年3月期 第2四半期 第2四半期 増 減 （率） ク 炭 素 製 品 33 31 2 7% レ 機 能 樹 脂 75 57 18 31% 連結売上高 ハ そ の 他 17 12 5 43% 計 125 10 0 25 25% 連 結 子 会 社 100 85 16 19% 連 結 売 上 消 去 -55 -4 5 -11 - 合 計 170 14 0 30 21% 連 結 営 業 利 益 1 -9 10 - ＜前年比＞ ・ 炭素繊維は、半導体・太陽光発電向け断熱材、複合材料分野でそれぞれ需要回復したが、償却費負担もあり、 増収・
Slide 8: セグメント別実績【化学製品】
セグメント別実績 【化学製品】 （ 単位：億円 ） 11年3月期 10年3月期 第2四半期 第2四半期 増 減 （率） ク 工 業 薬 品 52 48 4 8% 連結売上高 レ 農 薬、農 材 29 22 7 31% ハ 医 薬 品 46 44 2 5% 計 127 114 13 11% 連 結 子 会 社 49 43 5 12% 連 結 売 上 消 去 -17 -15 -2 - 合 計 159 142 16 12% 連 結 営 業 利 益 24 11 13 110% ＜前年比＞ ・ 工業薬品は、無機薬品が価格低下も数量増となり、有機薬品がＰＰＳ用原料としての需要が増加し、増収・増益。 ・ 農
Slide 9: セグメント別実績【樹脂製品】
セグメント別実績 【樹脂製品】 （単位：億円） 11年3月期 10年3月期 第2四半期 第2四半期 増 減 （率） ク 業務用包装資材 57 53 5 9% レ 家 庭 用 品 96 108 -12 -11% ハ 釣 り 糸 5 5 1 13% 連結売上高 そ の 他 10 5 5 114% 計 169 170 -1 -1% 連 結 子 会 社 122 158 -36 -23% 連 結 売 上 消 去 -83 -118 35 - 合 計 208 210 -2 -1% 連 結 営 業 利 益 11 8 3 38% ＜前年比＞ ・ 業務用包装資材は、 、中国向けコンパウンドの増加や欧州会社での年金
Slide 10: セグメント別実績【建設関連・その他】
セグメント別実績 【建設関連・その他】 （単位：億円） 11年3月期 10年3月期 第2四半期 第2四半期 増 減 （率） 連 建設関連事業 86 105 -19 -18% 結 環境事業 29 22 7 35% 子 運輸・倉庫事業 55 52 3 6% 連結売上高 会 商 社 事 業 11 8 3 37% 社 そ の 他 15 18 -3 -18% 計 196 205 -9 -4% 連 結 売 上 消 去 -87 -100 13 - 合 計 109 105 4 4% 連 結 営 業 利 益 -5 -3 -2 - （内、建設関連事業） （-5） (-3) (-2) - ＜前年比＞ ・建設関連事業
Slide 11: 経常利益分析（前年同期比）
経常利益分析（前年同期比） (単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 差 異 ク レ ハ 27.2 107% 12.8 316% 14.3 経常利益 連結子会社 4.1 16% -1.9 -47% 6.0 持分法会社 1.8 7% 1.5 36% 0.3 連結調整 -7.6 -30% -8.3 -205% 0.8 計 25.5 100% 4.1 100% 21.4 ［ 差 異 要 因 ］ 増 益 要 因 減 益 要 因 差引計 項 目 金 額 項 目 金 額 売上数量増減 27 売上単価増減 -19 ク レ ハ 在庫増減 12 製造固定費増 -5 一般管理費減 1 金融収
Slide 12: 経常利益分析（当初予想比）
経常利益分析（当初予想比） ※5月13日発表の当初予想との比較分析 (単位：億円） 11年3月期第2四半期実績 11年3月期第2四半期予想 差 異 ク レ ハ 27.2 107% 9.0 90% 18.2 経常利益 連結子会社 4.1 16% 4.6 46% -0.5 持分法会社 1.8 7% 1.4 14% 0.4 連結調整 -7.6 -30% -5.0 -50% -2.6 計 25.5 100% 10.0 100% 15.5 ［ 差 異 要 因 ］ 増 益 要 因 減 益 要 因 差引計 項 目 金 額 項 目 金 額 売上数量増減 16 売上単価増減 -3 ク レ ハ 製造固定費減 3
Slide 13: 特別損益内訳
特別損益内訳 （単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 差 異 連 結 単 独 連 結 単 独 連 結 単 独 投資有価証券売却益 2.1 0.0 2.0 5.4 0.1 -5.4 特別 その他 0.7 22.3 1.4 0.2 -0.7 22.1 利益 計 2.8 22.3 3.5 5.6 -0.7 16.7 固定資産除売却損 0.7 1.4 3.3 2.7 -2.6 -1.3 特別 そ の 他 3.4 2.7 0.8 2.2 2.6 0.5 損失 計 4.1 4.1 4.1 4.9 0.0 -0.8 （１２）
Slide 14: 主要指標比較（前年同期比）
主要指標比較 （前年同期比） （単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 増 減 額 （率） 連結 単独 倍率 連結 単独 倍率 連 結 単 独 設 備 投 資 額 48 26 1.8 66 41 1.6 -18 -27% -15 -37% 減価償却実施額 50 41 1.2 53 42 1.2 -3 -5% -1 -1% 研 究 開 発 費 26 25 1.0 28 27 1.1 -2 -7% -2 -6% 有利子負債残高 516 365 1.4 478 368 1.3 38 8% -3 -1% 金 融 収 支 0 5 - 0 8 - -0 - -3 - 為 替 レ ー
Slide 15: 貸借対照表
貸借対照表 １．資産の部 （単位：億円） 10年9月末 10年3月末 増 減 09年9月末 連 結 単 独 連 結 単 独 連 結 単 独 連 結 単 独 現金・預金 81 37 72 47 9 -10 75 31 売上債権 272 180 318 207 -47 -27 247 154 棚卸資産 198 145 207 152 -9 -7 245 165 その他流動資産 76 103 58 79 18 24 86 93 （小計） 627 465 656 485 -29 -20 653 443 有形固定資産 811 566 818 504 -7 62 776 532 無形固定資産 10 6 1
Slide 16: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー (単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 増減 連 結 単 独 連 結 単 独 連結 単独 償却前利益 74 87 56 56 18 31 営業ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- 資産及び負債の増減額 2 4 6 4 -5 -0 法人税等の支払額 -17 -15 -9 -5 -8 -10 その他 -5 -17 1 1 -6 -18 54 59 54 56 -0 3 投資ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- -44 -42 -80 -95 36 53 財務ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- -0 -27 27 26 -27 -53 現金及び現金同等物に係る換算差額 -0 0 1 -0 -1 0 連結範囲
Slide 17: 2011年3月期業績予想
hrs 7DJ\ I. 2011%3AHi #728 KUREHA (16) 7
Slide 18: 2011年3月期業績予想 概要
2011年3月期業績予想 概要 売上高 1,400億円 （前年比 ＋4.0％） 営業利益 60億円 （前年比 ＋5.1％） 経常利益 50億円 （前年比 △9.1％） 純利益 24億円 （前年比 ＋52.7％） 全社合計での修正はないが、セグメント別では下期見通しを踏まえ、修正 〔当初予想との比較〕 ・機能製品は、下期にＰＧＡの費用増加あるも、年間では機能樹脂を中心に大幅な収益改善。 ・建設・その他は、建設関連事業の低迷が続くなど、年間での収益は大幅に低下。 10/3実績 10/3実績 セグメント別売上高 11/3当初予想 セグメント別営業利益 （億円） （億円） 11/3当初予想 11/3今
Slide 19: 2011年3月期業績予想
2011年3月期業績予想 （単位：億円） 11年3月期予想 10年3月期実績 増 減 額 （率） 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 売 上 高 1,400 860 1.6 1,346 856 1.6 54 4.0% 4 0.5% 営 業 利 益 60 45 1.3 57 44 1.3 3 5.3% 1 2.3% 経 常 利 益 50 40 1.3 55 46 1.2 -5 -9.1% -6 -13.0% 当 期 純 利 益 24 40 0.6 16 24 0.7 8 50.0% 16 66.7% 今回修正 【当初予想比】 連結業績予想は変更なし。 単独業績
Slide 20: セグメント別予想【機能製品】
セグメント別予想 【機能製品】 ※5月13日発表 （単位：億円） 11年3月期 11年3月期 10年3月期 今回予想 当初予想※ 増 減 （率） 実績 増 減 （率） ク 炭 素 製 品 71 64 7 11% 54 17 31% レ 機 能 樹 脂 148 145 3 2% 128 20 16% 連結売上高 ハ そ の 他 36 31 5 16% 26 10 38% 計 255 240 15 6% 208 47 23% 連 結 子 会 社 205 170 35 21% 164 41 25% 連 結 売 上 消 去 -110 -90 -20 - -87 -23 - 合 計 350 320 30
Slide 21: セグメント別予想【化学製品】
セグメント別予想 【化学製品】 ※5月13日発表 （ 単位：億円 ） 11年3月期 11年3月期 10年3月期 今回予想 当初予想※ 増 減 （率） 実績 増 減 （率） ク 工 業 薬 品 100 100 0 0% 102 -2 -2% 連結売上高 レ 農 薬、農 材 73 80 -7 -9% 69 4 6% ハ 医 薬 品 97 100 -3 -3% 127 -30 -24% 計 270 280 -10 -4% 299 -29 -10% 連 結 子 会 社 100 90 10 11% 91 9 10% 連 結 売 上 消 去 -40 -40 0 - -32 -8 - 合 計 330 330
Slide 22: セグメント別予想【樹脂製品】
セグメント別予想 【樹脂製品】 ※5月13日発表 （ 単位：億円 ） 11年3月期 11年3月期 10年3月期 今回予想 当初予想※ 増 減 （率） 実績 増 減 （率） ク 業務用包装資材 115 114 1 1% 108 7 6% レ 家 庭 用 品 192 198 -6 -3% 215 -23 -11% ハ 釣 り 糸 11 11 0 0% 13 -2 -15% 連結売上高 そ の 他 17 17 0 0% 13 4 31% 計 335 340 -5 -1% 349 -14 -4% 連 結 子 会 社 250 260 -10 -4% 316 -66 -21% 連 結 売 上 消 去 -1
Slide 23: セグメント別予想【建設関連・その他】
セグメント別予想 【建設関連・その他】 ※5月13日発表 （ 単位：億円 ） 11年3月期 11年3月期 10年3月期 今回予想 当初予想※ 増 減 （率） 実績 増 減 （率） 連 建設関連事業 245 270 -25 -9% 285 -40 -14% 結 環 境 事 業 60 65 -5 -8% 50 10 20% 子 運輸 ・ 倉庫事業 108 108 0 0% 108 0 0% 連結売上高 会 商 社 事 業 16 16 0 0% 17 -1 -6% 社 そ の 他 26 26 0 0% 34 0 0% 計 455 485 -30 -6% 494 -39 -8% 連 結 売 上 消 去
Slide 24: 2011年3月期予想 主要指標比較（前年比）
2011年3月期予想 主要指標比較（前年比) （単位：億円） 11年3月期予想 10年3月期 実績 増 減 額 （率 ） 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 倍 率 連 結 単 独 設 備 投 資 額 157 81 1.9 169 67 2.5 -12 -7% 14 21% 減価償却実施額 105 89 1.2 111 90 1.2 -6 -5% -1 -1% 研 究 開 発 費 60 57 1.1 62 60 1.0 -2 -3% -3 -5% 有利子負債残高 554 406 1.4 480 334 1.4 74 15% 72 22% 金 融 収 支 -3 7 - -1 9 - -2 2
Slide 25: キャッシュ・フロー予想
キャッシュ・フロー予想 ( 単位 ： 億円 ） 11年3月期予想 10年3月期実績 増 減 連 結 単 独 連 結 単 独 連 結 単 独 償却前利益 145 138 146 121 -1 17 営業ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- 資産及び負債の増減額 -7 -8 16 4 -23 -12 法人税等の支払額 -23 -20 -12 -5 -11 -15 その他 -8 -7 8 14 -16 -21 107 103 158 134 -51 -31 投資ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- -152 -129 -177 -114 25 -15 財務ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛ- 26 5 20 -17 6 22 現金及び現金同等物に係る換
Slide 26: 連結対象会社の概要（1）
Ⅲ．連結対象会社の概要 （１） （単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 増 減 売上高 総資産 売上高 総資産 売上高 総資産 株式会社クレハ 421 1,473 385 1,463 37 10 株式会社クレハトレーディング・ グループ２社 147 125 139 119 8 6 機能製品 株式会社クレハ 125 - 100 - 25 - 株式会社クレハトレーディング・グループ２社 55 - 42 - 13 - 日本エクストロン株式会社 6 16 5 15 2 1 クレハ エクステック株式会社 11 17 7 16 4 1 加古川プラスチックス株式会社 - - 6 -6
Slide 27: 連結対象会社の概要（2）
Ⅲ．連結対象会社の概要 （２） （単位：億円） 11年3月期第2四半期 10年3月期第2四半期 増 減 売上高 総資産 売上高 総資産 売上高 総資産 建設関係 クレハ錦建設株式会社・グループ４社 48 54 46 74 2 -20 株式会社クレハエンジニアリング 38 39 60 66 -21 -27 連結調整 -36 - -49 - 13 - 計 50 - 57 - -6 -48 その他 株式会社クレハ環境 23 63 16 38 7 25 株式会社クレハ分析センター 6 7 6 7 0 -0 クレハ運輸株式会社・グループ７社 55 62 52 61 3 1 株式会社クレハトレーディング
Slide 28: トピックス（2010年4月～2010年11月）
Ⅳ．トピックス（２０１０年４月～２０１０年１１月） １．全 般 4月 ＰＧＡ事業部、事業戦略本部を設置。 4月 クレハサービス㈱の一部の事業を会社分割により承継。 4月 2010年3月期の期末配当を5円（年間で10円）とすることを発表。 5月 ㈱日本格付け研究所（ＪＣＲ）が「クレハをＡ／安定的」に据置、発行登録債をＡに予備格付けと発表。 7月 クレハプラスチックス㈱を吸収合併、当社の「樹脂加工事業所」へ。 9月 第3回無担保社債（50億円、7年債）を発行。 10月 2011年3月期の中間期末配当を5円とすることを発表。 11月 大阪証券取引所への上場廃止を申請。 ２．機能製品 7月 リチウムイ
Slide 29: 本資料取り扱い上のご注意
本資料取り扱い上のご注意 • 本資料はあくまで当社をより深くご理解いただくため の資料であって、本資料による投資等何らかの行動 を勧誘するものではありません。 • 本資料は、現時点で入手可能な情報に基づいて当 社の判断により作成されておりますが、実際の業績 が様々な要素により計画とは異なる結果となり得る ことをご承知おきください。 • 本資料のご利用に関しましては、ご自身の判断と責 任にてお願いいたします。