Remy Cointreau Sa · EURONEXT:RCO
Remy Cointreau Sa — FY2014-15 Earnings Presentation
43 slides from Remy Cointreau Sa's earnings presentation, Jun 17, 2015
Slide 1: Résultats Annuels 2014-15
Résultats Annuels 2014-15 (clos au 31 mars 2015) 17 juin 2015
Slide 2: François Hériard Dubreuil, Président
François Hériard Dubreuil Président
Slide 3: D’un positionnement singulier…
D’un positionnement singulier… (**) Marques du groupe uniquement; La taille des bulles reflète le chiffre d’affaires des sociétés citées Source: IWSR, Company Data Résultats annuels clos au 31 mars 2015 3
Slide 4: …Au leader mondial des Spiritueux d’Exception
…Au leader mondial des Spiritueux d’Exception ■ Une ambition à la hauteur de son héritage et de son savoir-faire: ■ Une sélectivité de ses terroirs et matières ■ Un savoir-faire artisanal et authentique ■ Un patrimoine inestimable de spiritueux vieillis ■ Un portefeuille unique de spiritueux singuli
Slide 5: Chiffres clés (au 31 mars 2015)
Chiffres clés (au 31 mars 2015) Variation Publiée Organique(**) ■ Chiffre d’affaires 965,1 M€ -6,4% 0,6% dont marques propres 824,7 M€ 4,6% 0,9% ■ Résultat opérationnel courant 156,0 M€ 3,9% 13,5% ■ Marge opérationnelle courante 16,2% - - ■ Résultat net (part du groupe) 92,6 M€ 48,5% 72,2% ■ Résulta
Slide 6: Valérie Chapoulaud-Floquet, Directrice Générale
Valérie Chapoulaud-Floquet Directrice Générale
Slide 7: Des performances annuelles conformes à nos objectifs
Des performances annuelles conformes à nos objectifs ■ Chiffre d’affaires en croissance organique de 0,6% : ■ +3,0% hors Grande Chine (poursuite des efforts de déstockage au H1, mix négatif) ■ Progression soutenue du portefeuille de Liqueurs & Spiritueux (+7,2%) ■ Excellente performance des Etats-Un
Slide 8: Chiffre d’affaires groupe
Chiffre d’affaires groupe M€ Croissance publiée: -6,4% Effet Contrat Organique(**) devises 1 031,6 Edrington US +3,3% 965,1 928,8 +0,6% -102,8 +3,9% Mars 14 Mars 14 PF (*) Mars 15 (*) Pro forma 2013-14: hors contribution du contrat de distribution Edrington aux Etats-Unis (arrivé à échéance le 31 ma
Slide 9: Evolution du chiffre d'affaires par division
Evolution du chiffre d'affaires par division Rémy Liqueurs & Marques Groupe Martin Spiritueux Partenaires Organique (**) -1,9% +7,2% -0,6%** +0,6%** Publié +2,5% +9,5% -42,2% -6,4% (**) La croissance organique est calculée sur la base du pro forma 2013-14 et à devises constantes Résultats annuels cl
Slide 10: Répartition du chiffre d’affaires (1)
Répartition du chiffre d’affaires (1) Division Région 965,1 M€ Amériques Liqueurs & Marques Spiritueux Partenaires 36% (+3pts) 27% (+1pt) 14% (-1pt) Europe/ Asie M. Orient/ Pacifique Afrique 30% (-2pts) 34% (-1pt) Rémy Martin 59% (0pt) Note: Les variations (en points) sont calculées sur la base pro
Slide 11: Répartition du chiffre d’affaires (2)
Répartition du chiffre d’affaires (2) Rémy Martin Liqueurs & Spiritueux 564,8 M€ 259,9 M€ Amériques 38% (+2pts) Amériques Asie 36% (+3pts) Europe/ Pacifique M. Orient/ 10% (+0pt) Afrique 17% (+0pt) Asie Pacifique Europe/M. Orient/ Afrique 45% (-2pts) 54% (-3pts) Note: Les variations (en points) sont
Slide 12: Résultat opérationnel courant
Résultat opérationnel courant Croissance publiée: 3,9% (M€) Contrat Effet Volume/ Prix / Edrington devises Mix Mix A&P Autres US +16,0 +3,2 +3,8 +1,0 -4,6 -13,6 150,2 136,6 Organique(**) +13,5% 156,0 +18,4 M€ Mars 14 Mars 14 PF(*) Mars 15 ROC/CA : 14,6% ROC/CA PF : 14,7% ROC/CA : 16,2% (org: 16,6%)
Slide 13: Résultat Net
Résultat Net (M€) Résultat net hors éléments non récurrents Résultat net part du groupe publié +18,0% Publié +48,5% +32,3% en organique (**) +72,2% en organique(**) 94,6 92,6 80,2 62,4 Mars 14 Mars 15 Mars 14 Mars 15 (**) La croissance organique est calculée sur la base du pro forma 2013-14 et à dev
Slide 14: Rémy Martin
Rémy Martin ■ Chiffre d’affaires en repli de 1,9% en organique (volumes +4,1%) Chiffre d’affaires ■ Demande dynamique aux USA, Japon, (en millions €) Europe Centrale, et Afrique + 25,1%* + 12,7%* -20,8%* -1,9%* 719,7 ■ Désengagement stratégique de la 750 catégorie VS aux Etats-Unis (-1pt) 592,5 551,
Slide 15: Rémy Martin
Rémy Martin « Welcome tour » du ■ Stratégie de valeur et de montée en nouveau maître de chais, Baptiste Loiseau gamme (renforcement des investissements derrière 1738 et Club) La Maison Rémy Martin ■ Education et fidélisation des à Londres consommateurs ■ Louis XIII: statut iconique renforcé Louis XI
Slide 16: Rémy Martin
Rémy Martin Résultat opérationnel courant (M€) Croissance publiée: -6,4% Contrat Effet Volume/ Prix / Edrington devises Mix Mix A&P Autres US +2,5 +9,9 +1,7 -8,0 -2,1 -12,1 125,4 117,4 117,4 Organique -2,1% (**) - 2,5 M€ Mars 14 Mars 14 PF(*) Mars 15 ROC/CA : 22,8% ROC/CA PF : 21,3% ROC/CA : 20,8% (
Slide 17: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux ■ Chiffre d’affaires en progression de 7,2% en organique (volumes +1,0%) ■ Cointreau Chiffre d’affaires (en millions €) - Croissance solide dans ses grands marchés, en particulier aux Etats-Unis + 5,1%* + 3,9%* + 3,3%* +7,2%* 300 ■ Metaxa 259,9 239,1 237,3 250 - Croissance à de
Slide 18: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux Laetitia Casta: Directrice Artistique de la Lancement de Metaxa Honey Shot Maison Cointreau à l’international Résultats annuels clos au 31 mars 2015 18
Slide 19: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux Résultat opérationnel courant (M€) Croissance publiée: +35,4% Contrat Effet Volume/ Prix / Edrington devises Mix Mix A&P Autres US +4,5 +2,1 +12,8 -1,4 -2,4 -2,5 Organique +51,9% (**) 50,2 37,1 34,7 +18,0 M€ Mars 14 Mars 14PF Mars 15 ROC/CA : 15,6% ROC/CA PF(*): 14,6% ROC/CA :
Slide 20: Marques Partenaires
Marques Partenaires ■ Chiffre d’affaires en baisse de 0,6% en organique(**) (volumes +26,3%(**)) Chiffre d’affaires (en millions €) ■ Dynamisme des zones EMEA et Travel Retail 300 ■ Forte progression des marques tiers +4,1%** +3,0%** +6,1%** -0,6%** 250 243,1 (*) 234,4 ■ Recul des ventes de champagn
Slide 21: Marques Partenaires
Marques Partenaires ■ Résultat opérationnel courant: 8,8M € (+41,2% (**) en organique) EBIT (en millions €) ■ Effets mix-produits favorables 15 -34,8%** +10,3%** +123,7%** 41,2%** ■ Réallocation d’investissements A&P 10 8,8 8,7 (*) 4,2 5 3,8 0 Mars 2012 Mars 2013 Mars 2014 Mars 2015 (*) Dont 3,2M€ p
Slide 22: Luca Marotta, Directeur Financier
Luca Marotta Directeur Financier
Slide 23: Résultat opérationnel courant
Résultat opérationnel courant Variation Variation (M€) 2014 2015 publiée organique(**) Chiffre d’affaires 1 031,6 965,1 -6,4% 0,6% Marge brute 618,2 618,1 0,0% 0,7% en % 59,9% 64,0% +410bps +0bps Frais commerciaux (379,8) (374,2) -1,5% -3,7% Frais administratifs (89,6) (89,4) -0,2% -0,6% Autres prod
Slide 24: Analyse de la marge brute
Analyse de la marge brute Marge brute publiée: +410bps +470 bps 0 bps 64,0% -60 bps 59,9% 2013-14 Fin du contrat Variation Effet 2014-15 Marge Brute Edrington US organique devises Marge Brute Résultats annuels clos au 31 mars 2015 24
Slide 25: Marge opérationnelle courante
Marge opérationnelle courante ROC/CA publié: +160 bps +190 bps 16,2% +10 bps -0 bps +10 bps= -40 bps +470 bps MB - 460 bps SG&A +0 bps 14,6% ROC/CA organique: +190 bps 2013-14 Fin du contrat Marge A&P Distribution/ Effet 2014-15 ROC/CA Edrington US brute Autres devises ROC/CA Résultats annuels clos
Slide 26: Résultat net
Résultat net (M€) 2014 2015 Résultat opérationnel courant 150,2 156,0 Autres produits et charges opérationnels (4,9) 0,5 Résultat opérationnel 145,3 156,5 Résultat financier (26,2) (29,7) Résultat avant impôts 119,1 126,8 Impôts (45,8) (33,5) Taux d’impôt 38,5% 26,4% Quote-part dans le résultat des
Slide 27: Dette nette/Cash flow
Dette nette/Cash flow (M€) 2014 2015 Variation Dette financière nette à l'ouverture (1 avril 2014) (265,5) (413,5) (148,0) Résultat brut d'exploitation (EBITDA) 171,5 178,2 6,7 BFR eaux-de-vie et spiritueux en cours de vieillissement (80,8) (38,0) 42,8 Autres éléments de fonds de roulement 19,1 (41,
Slide 28: Résultat Financier
Résultat Financier (M€) 2014 2015 Coût de l’endettement financier brut (26,4) (26,8) Revenus de placements 3,7 2,9 Sous-total (22,7) (23,9) Variation de valeur du portefeuille d’instruments de couverture de taux (0,1) (0,1) Résultat de change - (2,0) Autres charges financières (Net) (3,4) (3,7) Résu
Slide 29: Change : impact des couvertures
Change : impact des couvertures Cours moyen €/$ US 1,39 1,35 1,34 Cours couvert 1,34 1,30 1,31 1,29 1,27 2011/2012 2012/2013 2013/2014 2014/2015 mars mars mars mars Résultats annuels clos au 31 mars 2015 29
Slide 30: Bilan au 31 mars 2015
Bilan au 31 mars 2015 Actif Passif (M€) 2014 en % 2015 en % 2014 en % 2015 en % Actifs non Capitaux 835 37% 889 38% 1 012 45% 1 076 46% courants propres Actifs 1 257 55% 1 376 59% Passifs courants courants et 666 29% 722 31% non courants dont Stocks 1 025 45% 1 109 47% Dette financière Trésorerie 18
Slide 31: ROCE
ROCE 36,8% 36,6% 17,4% 17,1% 16,2%** 14,6% 15,4% 15,7% 15,6% 15,4%* Rémy Martin Liqueurs & Marques Groupe Groupe Spiritueux Partenaires (organique) (*) Base pro forma 2013-14; 2014 2015 (**) Organique Résultats annuels clos au 31 mars 2015 31
Slide 32: Evolution des capitaux employés
Evolution des capitaux employés Liqueurs & MP Rémy Martin Spiritueux (M€) (-26,0%) (+9,5%) (+15,7%) 43,4 998,6 15,8 (17,0) 68,3 955,2 9,0 888,1 879,1 +67,1M€ +7,6% Mars Contrat Mars Rémy Martin Liqueurs & Marques Mars 15 Effet Devises Mars 15 14 Edrington US 14 PF Spiritueux Partenaires Hors devises
Slide 33: Evènements de l’année 2014-15
Evènements de l’année 2014-15 ■ 11 avril 2014 Signature d’un amendement et d’une extension de crédit revolving de 255 M€ à un coût moindre et à une maturité prolongée à avril 2019 ■ 30 mai 2014 Acquisition d’une distillerie à la Barbade pour un montant de 9,5 M$, qui permettra de renforcer les capac
Slide 34: Evènements post-clôture
Evènements post-clôture ■ Juillet 2015 Un dividende de 1,53 euro par action, avec une option en numéraire ou en actions (pour la totalité du dividende mis en distribution), sera proposé au vote des actionnaires lors de l’assemblée générale du 29 juillet 2015. En € 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Div
Slide 35: Plan stratégique Moyen-Long Terme
Plan stratégique Moyen-Long Terme Valérie Chapoulaud-Floquet Directrice Générale
Slide 36: Devenir le leader mondial des Spiritueux d’Exception (>USD50)
Notre ambition à long-terme… Devenir le leader mondial des Spiritueux d’Exception (>USD50) 36
Slide 37: Les spiritueux >USD50: Un segment en forte croissance
Les spiritueux >USD50: Un segment en forte croissance MARKET VALUE SPLIT VALUE CAGR PER PRICE SEGMENT 2009-2014 0,2% UPPER LUXURY -2,2% >$1000 3,3% 9,0% LUXURY +11% +9,3% $18Md $100-$1000 ULTRA PREMIUM 5,5% +12,6% $50-$100 31,2% PREMIUM +6,5% $20-$50 59,7% MASS +4,8% <$20 Source: IWSR, Company data
Slide 38: Un portefeuille de marques singulières
Un portefeuille de marques singulières BROWN COGNAC LIQUEURS WHISKY RUM GIN SPIRITS Upper Luxury >$1000 Luxury $100-1000 Ultra Premium $50-100 Premium/ Mass <$50
Slide 39: Nos 6 leviers stratégiques (1)
Nos 6 leviers stratégiques (1) 1. Affirmer le positionnement singulier de chacune de nos marques: ■ Les spiritueux de référence dans chacune de nos familles de produits ■ Créativité des Maisons renforcée ■ Nouvelles plateformes de communication: Rémy Martin, Louis XIII et Cointreau 2. Diversifier le
Slide 40: Nos 6 leviers stratégiques (2)
Nos 6 leviers stratégiques (2) 4. Optimiser le réseau de distribution, en cohérence avec l’évolution du portefeuille ■ Accompagner le développement de la consommation privée de notre clientèle cible ■ Investir dans les nouvelles frontières: Afrique, Asie du Sud Est et Amérique Latine 5. Simplifier l
Slide 41: Objectifs financiers à 2019-20
Objectifs financiers à 2019-20 ■ Les Spiritueux d’Exception (>USD50) représenteront 60-65% du chiffre d’affaires du groupe (vs. 45% en 2014-15) ■ Une Marge Opérationnelle Courante située entre 18-20% à taux de change et périmètre constants 41
Slide 42: Perspectives 2015-16
Perspectives 2015-16 ■ Dans une conjoncture qui reste incertaine et contrastée… ■ …Le groupe est confiant dans sa stratégie d’accélération de montée en gamme Croissance positive du résultat opérationnel courant, à taux de change et périmètre constants, en 2015-16 42
Slide 43: Rémy Cointreau Q&A
| Zz REMY COINTREAU Q&A