Zeon Corporation · TSE:4205
Zeon — FY2025 Earnings Presentation
40 slides from Zeon's earnings presentation, May 13, 2026
Slide 1: 2025年度 決算説明会
2025 RAS is ‘i | ZEO N nr.” ;x: =.) - = ee BARC ANS 4A
Slide 2: 報告内容
報告内容 P.2 総括 ※以降、シクロオレフィンポリマーはCOPと記載します。 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 セグメント別概況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.18 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.19 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.21 エラストマー素材 P/L P.22 エラストマー素材 セグメント別概況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.27 株主還元予想 1 Any di
Slide 3: 総括 2025年度業績
総括 2025年度業績 2025年度 連結実績 ROE 9.9% 売上高 営業利益 親会社株主に帰属 経常利益 する当期純利益 4,120億円 364億円 400億円 362億円 YoY+38% YoY▲2% YoY+24% YoY+21% 【増減の主な要因】 売上高 高機能材料 ：光学フィルム、電池材料の出荷増によりYoY+2% エラストマー素材：主原料価格下落に伴う販売価格改定によりYoY▲5% 営業利益 高機能材料 ：光学フィルム、電池材料の出荷増による稼働率向上と固定費削減で YoY+28% エラストマー素材：固定費削減でYoY+7% 経常利益 営業利益増に加え、期末にかけて為替差益が
Slide 4: 総括 2025年度株主還元
総括 2025年度株主還元 2025年度 株主還元 配当額 自己株式の取得 2025年度 76円/年 1,000万株/100億円 配当金 DOE4%以上の方針に基づき、2025年度の期末配当を4円増配し年間76円に修正 自己株式の取得 1,000万株/100億円を上限に実施完了 3 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 5: 総括 2025年度成長投資の進捗
総括 2025年度成長投資の進捗 【成長ドライバ】 【次期成長ドライバ】 COP新プラント建設 単層カーボンナノチューブの能力増強設備 ■工事進捗：遅れなし ■生産能力：現行比数十倍の能力増強 ■竣工時期：変更なし（2028年度上期） ■目的：EV、ドローン、eVTOL等の民生用途や、 AIサーバーBBU、定置型ESS、ロボティクス等の 産業分野向けに拡大する電池需要に対応 ■稼働開始見込：2028年内 【成長ドライバ】 COP等の原料を抽出した残C5留分から、 なお、本件は経済産業省から 「蓄電池に係る供給 高純度DCPD(*1)を再抽出する設備 確保計画」 として認定されています ■生産能
Slide 6: 総括 2026年度通期業績予想
総括 2026年度通期業績予想 2026年度 通期業績予想 売上高 営業利益 親会社株主に帰属 経常利益 する当期純利益 4,050億円 380億円 370億円 360億円 YoY▲2% YoY+5% YoY▲8% YoY▲1% 通期業績予想の前提 ・ホルムズ海峡封鎖による影響は含まず ・US$=150円、€=175円、国産ナフサ/KL=¥63,000、アジアブタジエン/MT=US$950 Q1の操業状況 合成ゴムは原料調達見合いの操業が続くが、概ね定常操業可能と見込む 想定される不確実性と対応策 項目 想定される不確実性 対応策 価格改定の状況 （プレスリリース） 調達 原料価格およびユーテ
Slide 7: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 セグメント別概況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.18 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.19 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.21 エラストマー素材 P/L P.22 エラストマー素材 セグメント別概況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.27 株主還元予想 6 Any distribution, copying, or forw
Slide 8: 2025年度 事業環境（為替・主原料推移）
2025年度 事業環境（為替・主原料推移） 【為替推移】 【主原料推移】 （円） （円/KL） （US$/MT） YoY 2024年度 2025年度 変化率 為 円/US$ ¥152.8 ¥150.2 ▲2% 替 円/€ ¥163.8 ¥173.8 +6% 主 国産ナフサ/KL ¥75,625 ¥65,600 ▲13% 原 料 アジア ブタジエン/MT $1,429 $1,157 ▲19% ※為替：月次レートの平均値、国産ナフサ：2024年度は確報値、2025年度は当社見込値 7 Any distribution, copying, or forwarding is strictly proh
Slide 9: 2025年度 業績サマリー（全体）
2025年度 業績サマリー（全体） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 対前年度 2024年度 2025年度 2024年度 2025年度 2025年度 YoY QoQ Q4累計 Q4累計 YoY Q4 Q3 Q4 増減 増減 増減 売上高 1,052 1,032 1,023 ▲30 ▲10 4,206 4,120 ▲87 営業利益 51 82 88 +36 +5 293 364 +71 経常利益 57 108 101 +44 ▲8 331 400 +70 当期純利益 61 60 79 +18 +19 262 362 +100 *海外関係会社の2025年10～12月実績がQ
Slide 10: 2025年度 セグメント別業績（対四半期比較）
2025年度 セグメント別業績（対四半期比較） （単位：億円） 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2024年度 2025年度 2025年度 YoY QoQ 【売上高】 Q4 Q3 Q4 増減 増減 高機能材料 315 315 304 ▲11 ▲12 エラストマー素材 581 554 557 ▲24 +3 その他の事業、消去等 156 163 162 +6 ▲1 売上高合計 1,052 1,032 1,023 ▲30 ▲10 前年同期 前期 今期 対前年同期 対前期 2024年度 2025年度 2025年度 YoY QoQ 【営業利益】 Q4 Q3 Q4 増減 増減 高機能材料 31 4
Slide 11: 2025年度 セグメント別業績（対年度比較）
2025年度 セグメント別業績（対年度比較） （単位：億円） 対前年度 2024年度 2025年度 YoY 【売上高】 増減 高機能材料 1,216 1,242 +26 エラストマー素材 2,366 2,237 ▲ 129 その他の事業、消去等 625 641 +16 売上高合計 4,206 4,120 ▲ 87 対前年度 2024年度 2025年度 YoY 【営業利益】 増減 高機能材料 176 224 +49 エラストマー素材 109 117 +7 その他の事業、消去等 8 23 +15 営業利益合計 293 364 +71 10 Any distribution, copying, or
Slide 12: 2025年度 セグメント別業績（対業績予想比較）
2025年度 セグメント別業績（対業績予想比較） （単位：億円） 2025年度 対業績 対業績 【売上高】 業績予想 2025年度 予想比 予想比率 （1/30時点） 高機能材料 1,240 1,242 +2 0% エラストマー素材 2,195 2,237 +42 2% その他の事業、消去等 640 641 +1 0% 売上高合計 4,075 4,120 +45 1% 2025年度 対業績 対業績 【営業利益】 業績予想 2025年度 予想比 予想比率 （1/30時点） 高機能材料 205 224 +19 9% エラストマー素材 90 117 +27 30% その他の事業、消去等 15 23
Slide 13: セグメント別業績（営業利益対業績予想比較）
2025年度 セグメント別業績（営業利益対業績予想比較） 【単位：億円】 エラストマー素材 高機能材料 その他 8 364 13 5 14 主に光学フィルム 固定費削減 および 固定費削減 13 出荷増による 稼働率向上 消去見積差異 310 合成ゴム・LX 固定費削減 合成ゴム 出荷増＋価格改定 1/30時点業績予想 営業利益実績 1/30時点と比べて合成ゴムの売上高は27億円増加、 高機能材料は軒並み出荷が上振れ 12 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. Al
Slide 14: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 セグメント別概況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.18 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.19 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.21 エラストマー素材 P/L P.22 エラストマー素材 セグメント別概況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.27 株主還元予想 13 Any distribution, copying, or for
Slide 15: 高機能材料 P/L
高機能材料 P/L （単位：億円） 2024年度 2025年度 2025年度 YoY YoY QoQ QoQ Q4 Q3 Q4 増減 増減率 増減 増減率 売上高 315 315 304 ▲ 11 ▲4% ▲ 12 ▲4% 高機能樹脂 201 213 190 ▲ 10 ▲5% ▲ 23 ▲ 11 % 高機能バインダー材料 65 58 63 ▲2 ▲3% 5 8% 高機能ケミカル 40 37 44 4 11 % 7 18 % メディカル他 10 7 7 ▲3 ▲ 33 % ▲0 ▲5% 営業利益 31 48 59 28 91 % 10 22 % 高機能樹脂 27 37 43 17 64 % 6
Slide 16: 高機能材料 セグメント別概況
高機能材料 セグメント別概況 高機能材料 売上高 304 億円 (YoY▲4%) 営業利益 59 億円 (YoY+91%) 高機能樹脂 売上高 190 億円 (YoY▲5%) 営業利益 43 億円 (YoY+64%) ・COP、光学フィルムともに出荷は堅調 ・海外関連会社の中国春節前調整影響等で減収 ・前年同期に生産不具合による損失が発生していたためYoY営利は増加 高機能 売上高 63 億円 (YoY▲3%） 営業利益 12 億円 (YoY+183%) バインダー材料 トナーが一時的な調整局面に入ったため減収も、電池材料の出荷増による稼働率向上で増益 売上高 44 億円 (YoY+11%)
Slide 17: 高機能樹脂事業：COPの状況
高機能樹脂事業：COPの状況 YoY累計 YoY QoQ (年間) 光学用途向け 当社製品の 医療その他向け 出荷動向 半導体用途向け ◼ 光学用途向け スマホレンズ向けはQ4に需要の変化はなし、年間で市況が低調 ◼ 医療その他向け 総じて需要は堅調 ◼ 半導体用途向け 予定通りにQ4にまとめ出荷を実施、中国・台湾のFAB建設に伴う需要が増加 16 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 18: 高機能樹脂事業：光学フィルムの状況
高機能樹脂事業：光学フィルムの状況 YoY累計 YoY QoQ (年間) 中小型向け 当社製品の 出荷動向 大型向け ◼ 中小型向け タブレット向け、スマホ向けともに需要は堅調、QoQは変化なし 米国関税前の前倒しにより24/Q4は需要が落ちず、25/Q4も需要は堅調で推移し、 YoYおよびYoY累計は前年度並みで着地 ◼ 大型向け 大型TV向けシェア拡大により、総じて需要は堅調 17 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 19: 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況
高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 YoY累計 YoY QoQ (年間) EV向け 当社製品の 出荷動向 ESS・民生他向け ◼ EV向け 中国および欧州のEV需要が回復しQoQは出荷増となるも、YoYでは減速 ◼ ESS・民生他向け 中国春節影響を受けるもAIデータセンター向けESSを中心に出荷堅調を 維持、モバイル端末向けも堅調 18 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 20: 高機能ケミカル事業：化学品・電子材料の状況
高機能ケミカル事業：化学品・電子材料の状況 YoY累計 YoY QoQ (年間) 半導体・医療向け 当社製品の 出荷動向 合成香料向け ◼ 半導体・医療向け 旺盛な AI 関連投資を背景にメモリーやロジック製品の需要は堅調、 Q3まとめ出荷によりQ4は一時調整したが、26年度以降も需要は堅調 ◼ 合成香料向け Q4にまとめて出荷するも、合成香料市場の需給緩和状態は長期化、 市況はしばらく低迷 19 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights rese
Slide 21: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 セグメント別概況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.18 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.19 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.21 エラストマー素材 P/L P.22 エラストマー素材 セグメント別概況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.27 株主還元予想 20 Any distribution, copying, or for
Slide 22: エラストマー素材 P/L
エラストマー素材 P/L （単位：億円） 2024年度 2025年度 2025年度 YoY YoY QoQ QoQ Q4 Q3 Q4 増減 増減率 増減 増減率 出荷量（24/Q4=100） 100 92 92 ▲ 8 pt ▲8% ▲ 0 pt ▲0% 合成ゴム 100 97 93 ▲ 7 pt ▲7% ▲ 4 pt ▲4% ラテックス 100 74 75 ▲ 25 pt ▲ 25 % 1 pt 1% 化成品 100 88 99 ▲ 1 pt ▲1% 11 pt 12 % 売上高 581 554 557 ▲ 24 ▲4% 3 0% 合成ゴム 427 431 427 1 0% ▲4 ▲1% ラ
Slide 23: エラストマー素材事業 セグメント別概況
エラストマー素材事業 セグメント別概況 エラストマー素材 売上高 557 億円 (YoY▲4%) 営業利益 22 億円 (YoY+13%) 合成ゴム 売上高 427 億円 (YoY+0%) 原料価格下落に伴い販売価格も下落したが、特殊ゴム堅調および円安により売上高は横ばい 合成ラテックス 売上高 25 億円 (YoY▲20%) 徳山工場でのNBRラテックス生産を前倒して3月末に停止、固定費約5億円を削減 （25年度実績に反映） 化成品 売上高 93 億円 (YoY▲12%) 粘着テープ・ラベル向けの需要低調により減収となるも、原料価格の下落により増益 22 Any distribution,
Slide 24: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.14 高機能材料 P/L P.15 高機能材料 セグメント別概況 P.16 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.17 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.18 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.19 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.21 エラストマー素材 P/L P.22 エラストマー素材 セグメント別概況 P.24 B/S概要 P.25 C/F概要 P.27 株主還元予想 23 Any distribution, copying, or for
Slide 25: B/S概要（2026年3月末時点）
注：（ ）内数値は B/S概要（2026年3月末時点） 対前年度末比 （単位：億円） 総資産5,482億円（+145） 【流動資産】 ▲406億円 【流動負債】 ▲78億円 ◆現預金 +13億円 ◆買入債務 ▲102億円 ◆売掛債権 ▲188億円 ◆コマーシャルペーパー ▲100億円 ◆未収入金 ▲64億円 ◆未払金等 +125億円 ◆棚卸資産 ▲173億円 【固定資産】 +550億円 【純資産】 +203億円 ◆有形固定資産 +504億円 ◆自己資本比率 68.9% （+1.9） ◆投資有価証券 +25億円 ◆D/Eレシオ 0.04 （▲0.03） 24 Any distribution,
Slide 26: C/F概要
C/F概要 （単位：億円） （単位：億円） 2024年度Q4 2025年度Q4 2024年度Q4 2025年度Q4 営業CF 208 764 投資CF ▲ 220 ▲ 424 フリーCF ▲ 12 340 財務CF ▲ 171 ▲ 349 CF ▲ 183 ▲9 【営業CF】 +557億円 ◆税前利益 +164億円 ◆税金 +69億円 ◆減価償却費 ▲22億円 ◆運転資金 +561億円 ◆引当金 ▲32億円 ◆投資有価証券売却益 ▲90億円 ◆その他 ▲93億円 【財務CF】 ▲178億円 ◆資金調達 ▲270億円 ◆配当金 ▲13億円 ◆自己株式取得 +100億円 ◆その他 +5億円 25
Slide 27: 報告内容
報告内容 P.2 総括 P.7 事業環境（為替・主原料推移） P.8 業績サマリー P.9 セグメント別業績 P.13 高機能材料 P/L P.14 高機能材料 セグメント別概況 P.15 高機能樹脂事業 ：COPの状況 P.16 高機能樹脂事業 ：光学フィルムの状況 P.17 高機能バインダー材料事業：電池材料の状況 P.18 高機能ケミカル事業 ：化学品・電子材料の状況 P.20 エラストマー素材 P/L P.21 エラストマー素材 セグメント別概況 P.23 B/S概要 P.24 C/F概要 P.27 株主還元予想 26 Any distribution, copying, or for
Slide 28: 2026年度 株主還元予想
2026年度 株主還元予想 ■配当金はDOE4%以上の方針に基づき、2026年度年間79円を予想(YoY+3円) ■年間配当額は2010年度から17期連続増配予想 ■2026年度自己株式の取得は時期を精査のうえ実施予定 27 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 29: 今後の予定・注意事項
本資料に掲載されている当社の計画や見通しなどは、現在入手可能な 情報に基づき算出したものであり、リスクや不確定な要因を含んでおります。 実際の業績等は様々な要因により、大きく異なる結果になる場合があります。 中期経営計画 2026年6月10日を予定 説明会 2026年度 2026年7月29日を予定 Q1決算発表 ※上記の予定は、都合により予告なく変更する場合がございます 以 上 統合報告書2025年度版 を発行しました こちら 28 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATIO
Slide 30: 参考：2026年度 セグメント別業績予想
参考：2026年度 セグメント別業績予想 （単位：億円） 2026年度 年間 【売上高】 2025年度 業績予想 差異 高機能材料 1,242 1,250 +8 エラストマー素材 2,237 2,195 ▲ 42 その他の事業、消去等 641 605 ▲ 36 売上高合計 4,120 4,050 ▲ 70 2026年度 年間 【営業利益】 2025年度 業績予想 差異 高機能材料 224 280 +56 エラストマー素材 117 85 ▲ 32 その他の事業、消去等 23 15 ▲8 営業利益合計 364 380 +16 ・ホルムズ海峡封鎖による影響を含まないベースケース ・業績予想前提：US
Slide 31: 参考：過去業績推移
参考：過去業績推移 2023年度 2024年度 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 2025年度 （単位：億円） Q1 Q2 Q3 Q4 年間 売上高 3,823 4,206 1,031 1,034 1,032 1,023 4,120 高機能材料事業 1,074 1,216 293 330 315 304 1,242 高機能樹脂 642 793 197 231 213 190 831 高機能バインダー材料 234 225 53 63 58 63 237 高機能ケミカル 156 158 33 32 37 44 146 メディカル他 43 39 10 4 7 7 28 エラスト
Slide 32: 参考：高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY)
参考：高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (YoY) （単位：億円） ▲：円高による販売価格の ＋：電池材料 出荷量増 外貨換算額減 ＋：光学フィルム 出荷量増 +6 ＋：COPまとめ出荷 ▲32 +29 による販直費減 等 入り組み +46 ▲1 ＋：原料価格下落 ▲：電池材料 品目構成差 製造固定費単価良化 ▲：化学品合成香料 市況価格下落 24年度 25年度 176億円 +49 224億円 31 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights r
Slide 33: 参考：エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY）
参考：エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（YoY） （単位：億円） ▲：原料価格に応じた 販売価格下落 +3 +19 ＋ ：合成ゴム ＋：海上運賃鎮静化 品目構成差 ▲106 +90 ＋：25/Q4化成品出荷量増 により円安による販売 ＋：原料価格下落 価格の外貨換算額増 +1 24年度 25年度 109億円 +7 117億円 32 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 34: 参考：高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ)
参考：高機能材料事業：要因別 営業利益差異 (QoQ) （単位：億円） ＋ ：円安による販売価格の ＋ ：COP/電池材料/化学品 外貨換算額増 出荷量増 +2 +1 ▲8 ＋ ：品目構成差 +24 ▲8 ▲：フィルム 棚卸資産関連費用 ▲：新規開発費用 期末検収増 間接部門費用 配賦増(期末検収増) 25/Q3 25/Q4 +10 48億円 59億円 33 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 35: 参考：エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ）
参考：エラストマー素材事業：要因別 営業利益差異（QoQ） （単位：億円） ▲：原料価格に応じた販売価格下落 +：化成品 出荷量増 化成品 市況価格下落 ▲：合成ゴム 出荷量減 ＋：原料価格下落 ▲：合成ゴム 棚卸資産関連費用 +1 ▲11 +4 ▲5 +4 ▲：間接部門費用 ＋ ：円安による販売価格の 配賦増(期末検収増) 外貨換算額増 25/Q3 25/Q4 29億円 ▲7 22億円 34 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserv
Slide 36: 参考：営業外損益、特別損益
参考：営業外損益、特別損益 （単位：億円） YoY 【営業外損益】 2024年度 2025年度 増減 受取利息・配当金 31 31 +1 為替差損益 11 20 +9 休止資産固定費 ▲3 ▲7 ▲4 貸倒引当金繰入額 ▲6 ▲9 ▲3 寄付金 ▲3 ▲2 +1 支払利息 ▲2 ▲2 - その他 9 5 ▲5 営業外損益合計 37 37 ▲1 YoY 【特別損益】 2024年度 2025年度 増減 投資有価証券売却損益 83 173 +90 固定資産処分損 ▲8 ▲ 11 ▲3 投資有価証券評価損 ▲9 ▲ 23 ▲14 減損損失 ▲ 58 ▲ 48 +10 その他 ▲9 1 +10 特別損益
Slide 37: 参考：資本的支出、減価償却費の推移
参考：資本的支出、減価償却費の推移 （単位：億円） 24年度実績 24年度実績 355億円 194億円 25年度実績 25年度実績 727億円 172億円 26年度予想 26年度予想 560億円 200億円 24年度実績 182億円 25年度実績 170億円 26年度予想 180億円 36 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 38: 参考：配当性向および総還元性向、配当利回り
参考：配当性向および総還元性向、配当利回り ■2026年度配当性向は40%、総還元性向は65%と高水準を維持する見込 ■直近の配当利回りは3.68%（2026年5月11日終値ベース） (単位：円） (単位：%） 37 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 39: 参考：政策保有株式の状況
参考：政策保有株式の状況 ■2025年度末の政策保有株式対純資産比率は14.1％ ■資本効率性向上に向け、今後も継続して縮減を進める （2026年度末目標：対純資産比率5%未満） （億円） （%） 38 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.
Slide 40: 参考：2026年度業績予想への主なリスク要因
参考：2026年度業績予想への主なリスク要因 アップサイド エンドマーケット需要の好調 為替の円安化 市況好調 円安ドル高 景気好況 円安ユーロ高 ダウンサイド エンドマーケット需要の低迷 為替の円高化 市況低調 円高ドル安 景気後退 円高ユーロ安 39 Any distribution, copying, or forwarding is strictly prohibited. ©ZEON CORPORATION. All rights reserved.