Towngas Smart Energy Company Limited · HKEX:1083

Towngas Smart Energy — FY2025 Earnings Presentation

27 slides from Towngas Smart Energy's earnings presentation, Mar 18, 2026

  1. Slide 1: 港华智慧能源有限公司 2025年全年业绩发布

    港华智慧能源有限公司 (1083.HK) 2025年全年业绩发布 2026年3月18日 1

  2. Slide 2: 2025年全年工作亮点

    2025年全年工作亮点 燃气业务 可再生能源 • 气量持续增长 • 加大AuM合作实现投融资现金流自主平衡，当年发行类 • 价差提升0.02人民币/方 REITs规模259MW • 「燃气+」业务持续发力，年用气规模近1.6亿方 • 售电牌照覆盖9省（新增4省），气电协同签约超30亿度， • AI赋能工程建设、运行与客服体系等，助力提质增效 总签约157亿度 • “三桶油”长约落地，总量150亿方（15亿方/年） • 构建AI算法和线下运维强大能力，具备年新增GW级资 • 灵活运作海外LNG资源，提前锁定价值 管能力 2 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  3. Slide 3: 2025年全年营运概览

    2025年全年营运概览 燃气业务 可再生能源 售气量: 累计光伏并网: 173.7亿方 +1% 2.8GW +0.5GW 用户数: 光伏发电量: 1,839万户 +75万户 24.8亿度电 +36% 城燃价差: 电力交易量: 0.58人民币/方 +0.02人民币/方 84亿度电 持平 3 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  4. Slide 4: 目录

    目录 财务综述 P. 5 业绩回顾 ▪ 燃气业务 P. 9 ▪ 可再生能源 P. 15 ESG P. 21 4

  5. Slide 5: 财务综述

    Sf ux ii ie eo ER Towngas Smart Energy

  6. Slide 6: 2025年全年业绩

    2025年全年业绩 (单位：亿港币) 2024年 2025年 变动 (%) 营业额 213.14 209.12 -2 经营利润 23.19 21.76 -6 - 燃气业务净利润 18.40 17.63 -4 - 可再生能源业务净利润 4.79 4.13 -14 总部财务费用 (5.66) (5.19) +8 业务核心利润 16.01 15.73 -2 归属于股东净利润 16.06 15.85 -1 每股基本盈利 (港仙) 47.1 44.5 -6 全年每股股息 (港仙) 19（含3港仙特别股息） 19 维持 6 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  7. Slide 7: 财务状况

    财务状况 (单位：亿港币) 2024年 2025年 总资产 530 552 净资产 258 282 借贷 173 172 净借贷比率* 36% 34% *注：净借贷/(净借贷+总权益） 信贷评级 BBB+ Baa1 AAA 7 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  8. Slide 8: 资本支出

    资本支出 (单位：亿港币) 2024年 2025年 - 燃气业务 21 12 - 可再生能源业务 12 12* 资本支出 33 24 *注：年内AuM融资足以支付相关资本支出 8 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  9. Slide 9: 燃气业务

    5 SAE Towngas Smart Energy M255 [0] eit = Rubs - HUBER

  10. Slide 10: 气量持续增长

    气量持续增长 售气量 （单位: 亿方） +1% • 全年全国天然气消费量同比持平 172.0 173.7 居民 32.3 32.6 19% • 受暖冬、房地产及传统工业减产影响， 商业 18.7 17.5 10% 工商业气量下跌 工业 85.4 83.3 48% • 新兴产业 (如新能源汽车行业) 气量上升， 分销及发电 35.6 40.3 23% 带动整体气量增长 2024年 2025年 占比 10 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  11. Slide 11: 价差持续上升

    价差持续上升 售气价、成本价及城燃价差 （单位：人民币/方） 2024年 2025年 变动 居民 2.80 2.82 +0.02 • 价差持续上升 商业 3.59 3.58 -0.01 售气价 工业 • 灵活采购，控制气源成本 3.42 3.39 -0.03 平均售气价 3.31 3.28 -0.03 • 工商顺价已经完成，民用顺价覆盖率已达90% 成本价 2.75 2.70 -0.05 城燃价差 0.56 0.58 +0.02 11 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  12. Slide 12: 接驳业务收入

    接驳业务收入 房地产持续低迷，新接驳量承压 接驳用户数 （单位：万户） 用户类型 2024年 2025年 变动 (%) • 受全国房地产影响，新房接驳量下降 居民 84.5 69.0 -18 工商业 1.8 1.4 -21 • 拓展安置房及旧城区改造市场 居民单位接驳费 （单位：人民币/户） 2024年 2025年 • 稳楼市政策持续发力，下行压力预期缓解 变动 (%) 居民用户 3,395 3,319 -2 接驳费 12 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  13. Slide 13: 市场拓展

    市场拓展 引入香港经验 - 洗碗机“电改气”，节省30%能源 • 深耕存量市场，推动燃气替代蒸汽、电力等能源。 全年新开发89个大客户，年用气规模3亿方 • 「燃气+」业务快速增长，积极布局能源托管、 工业节能等新领域，全年能源销量16.3亿kWh （等值天然气1.6亿方） 燃气锅炉+空气源热泵，综合供能拓市场-朝阳港华 • 借鉴香港优秀经验，深挖内地市场，试点推广商 业洗碗机电改气 • 协同开发工商售电，年内协议电量达32亿度 13 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  14. Slide 14: 气源供应链——提高保障能力

    气源供应链——提高保障能力 • 以保供降本为主旨，保障业务持续增长 集团2025年总售气量174亿方 1 “三桶油”长约全面执行，总量150亿方 （15亿方/年） 晋城 曹妃甸 2 满足集团自身需求基础上，优化进口LNG结构， 调度国内资源；平衡风险、创造价值 金坛 威远 3 自有气源：储气库工作气量2.2亿方 • 山西港华2.5亿方/年 • 四川威远1.7亿方/年 大鹏湾 LNG接收站 南海诸岛 4 持续整合供应链资源，在2025年为企业统筹及 地下储气库 保供64亿方/年 上游自营资源项目 14 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  15. Slide 15: 可再生能源

    5 SAE Towngas Smart Energy M255 [0] eit = Ress - HUBER

  16. Slide 16: 新政策下的挑战和机遇

    新政策下的挑战和机遇 光伏装机增量趋势（GW） 电力供求增速趋势（%） 12% 500 供大于求 供求调节 供求平衡 高速 降速 增速 6% 0% 2022 2023 2024 2025 (E) 2026 (E) 2027 (E) 2028 (E) 2029 (E) 2030 (E) 0 2022 2023 2024 2025 (E) 2026 (E) 2027 (E) 2028 (E) 2029 (E) 2030 (E) 等效装机增速 用电量增速 挑战 机遇 ⚫ "午间谷价"政策，存量光伏回报下降 ⚫ 28省已执行"午间谷价"，新增光伏高回报 ⚫ 136号文，优胜劣汰，改善供求关系 ⚫ 光伏

  17. Slide 17: 业绩表现

    业绩表现 经营数据 2024年 2025年 变动 光伏并网规模（GW） 2.3 2.8 +0.5 光伏发电量（亿度电） 18.3 24.8 +36% 储能并网规模（MWh） 60 487 +712% 度电毛利（人民币元/度） 0.294 0.242 -0.052 财务数据（亿人民币） 业务利润贡献 5.89 5.23 -11% 光伏业务收益 3.53 3.14 -11% AuM出售收益 1.34 1.61 +20% 能碳服务收益 1.02 0.48 -53% 净利润（亿人民币） 4.41 3.81 -14% 净利润（亿港币） 4.79 4.13 -14% 17 港华智慧能源 | 2025年全年

  18. Slide 18: 业绩受电价政策影响

    业绩受电价政策影响 ⚫ 权益规模同比+200MW，发电收益增加0.5亿元 光伏业务收益 ⚫ 光伏AuM管理费0.33亿元，增加0.27亿元 ⚫ 28省执行“午间谷价”，发电毛利下降5.2分/度， 减少0.39亿元 收益减少0.9亿元 ⚫ 每度售电价差下降0.4分至1分。售电交易量84亿度， 收益0.42亿元，减少0.35亿元 能碳服务收益 ⚫ “分时电价”市场化，储能投资趋谨慎，储能开发收益 减少0.2亿元 减少0.54亿元 ⚫ 2025年售电签约157亿度，增长87%，将贡献2026年 售电收益 18 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  19. Slide 19: AuM业绩大幅增长

    AuM业绩大幅增长 再投资 1 AuM出售光伏457MW，累计910MW 100%管理 投资 管理 AuM 高回报 减成本 类REITs 年内AuM融资18亿元，其中两期类REITs13亿元， 低风险 多发电 投资合资平台 2 累计AuM融资35亿元 AuM模式是指：与外部投资者合作，出售50%及以 2025年一次性AuM出售收益1.6亿元，每年AuM 上光伏/储能资产股权，资产由公司管理并收取管理 3 管理费高于资产金额2%，将成为业务持续增长核心 费，收回现金再投资高回报资产 19 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  20. Slide 20: 2026年发展策略

    2026年发展策略 ⚫ 光伏投资风险改善，投资高回报光伏1GW，资金需求35亿元 ⚫ 扩大AuM合作，AuM出售0.8GW，满足35亿元投资需求 ⚫ 加强燃气协作，售电签约突破200亿度，贡献2027年售电交易 ⚫ 加大投入AI科技，提升光储资产管理收益 20 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  21. Slide 21: ESG

    ESG 5 SAE Towngas Smart Energy 21

  22. Slide 22: ESG 表现屡获认可

    ESG 表现屡获认可 2025年，集团ESG实践成效显著，荣获多家权威机构的逾 11项重要ESG奖项与荣誉。 2024年 2025年 AA AA+ 66 69 A A 3.0 3.1 中风险 中风险 B B 《彭博商业周刊》 大公文汇 「ESG领先企业2025」 「最佳ESG信息披露奖」 22 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  23. Slide 23: 2025年挑战与应对 2026年发展指引

    2025年挑战与应对 2026年发展指引 23

  24. Slide 24: 2025年经营环境与集团策略

    2025年经营环境与集团策略 外部环境 集团策略 内地房地产持续调整，工业能效转 优化气源结构，提升价差，大力 型，经济增速放缓 发展「燃气+」业务 电力市场化的电价政策，改变光储 加大AuM合作和气电协同，推动 投资格局 光伏和售电业务高增长 港华智慧能源 | 2025年全年业绩 24

  25. Slide 25: 2026年发展指引

    2026年发展指引 燃气业务 可再生能源 售气量: 累计光伏并网: 175.4亿方 +1% 3.8GW +1.0GW 用户数: 光伏发电量: 1,889万户 +50万户 32亿度电 +29% 城燃价差: 电力交易量: 0.59人民币/方 +0.01人民币/方 150亿度电 +78% 25 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

  26. Slide 26: Towngas Smart Energy

    5 SAE Towngas Smart Energy 26

  27. Slide 27: 免责声明

    免责声明 本演示稿及相应的讨论可能涉及一些前瞻性陈述，其中包括我们对于港华智慧能源的业 务、营运、市场情况、经营和财务状况、资本合理性、具体管理规定及风险管理措施等 方面所表述的意向、信念或当前预期。我们敬告读者不要过分依赖这些前瞻性表述而持 有、购买或出售证券或其他金融产品。港华智慧能源不承担任何义务公开更新任何前瞻 性陈述以反映本演示稿作出之日后的事件或情况，或反映不曾预料的事件的发生。以往 业绩不可作为未来业绩的指引。 27 港华智慧能源 | 2025年全年业绩

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