59 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, Oct 18, 2011
Slide 1: 第11期 決算説明会資料
BAPIEF—Yav Irv KRBEXK ero 1 1 = ee AA Ae at AS R238 A HAE RR 28FSA1A~ F238 A318 2011105188 AY Barats yay 27 UREA 6.seamersEs—ysyIPYEVAI Yb
Slide 2: 目次
目 次 第１１期 決算概況 2 Appendices 30 トピックス（第１１期） 3 第１１期決算概要 ①損益計算書 31 トピックス（第１２期） 4 ②貸借対照表 32 ポートフォリオの着実な拡大（外部成長） 5 有利子負債の概要 33 第１１期決算ハイライト 6 ポートフォリオ概要（全体）①～② 35 稼働率の推移 7 ポートフォリオ概要（「賃貸住宅」） 39 入替え・更新時の賃料動向と更新率 8 物件別稼働率推移（全体） 41 賃料単価の推移 9 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 43 財務の状況（平成２３年８月末現在） 10 カテゴリー別稼働率の状況 44 投資主の状況 11 各物
Slide 3: Nippon Accommodations Fund
NI Nippon Accommodations Fund
Slide 4: トピックス（第11期）
トピックス（第１１期） 合計20物件を新規取得 賃貸住宅 その他アコモデーション資産 取得価格 NOI利回り※２ 賃貸可能戸数 取得価格 NOI利回り※２ 賃貸可能戸数 エリア 物件名称 取得日 物件名称 取得日 （百万円） (％) （戸） （百万円） (％) （戸） パークアクシス蒲田壱番館 1,069 5.8 63 ドーミー芦屋 928 7.8 140 パークアクシス台東根岸 672 5.9 40 河合塾京都学伸寮 991 7.4 134 2011.3.1 パークアクシス駒込 1,389 5.5 40 駿台堀川寮 916 7.5 113 東京23区 パークアクシス板橋本町弐番館 1,859
Slide 5: トピックス（第12期）
トピックス（第１２期） パークキューブ３物件を新規取得 パークキューブ笹塚 パークキューブ北松戸 パークキューブ武蔵小杉 所在地 東京都渋谷区 所在地 千葉県松戸市 所在地 神奈川県川崎市 取得価格 2,200百万円 取得価格 1,200百万円 取得価格 2,250百万円 賃貸可能面積 2,416.00 ㎡ 賃貸可能面積 2,358.66 ㎡ 賃貸可能面積 3,057.36㎡ 賃貸可能戸数 住宅92 戸、店舗等１戸 賃貸可能戸数 住宅108戸、店舗等1戸 賃貸可能戸数 136戸 竣工日 2009年8月19日 竣工日 2009年2月17日 竣工日 2009年9月25日 取得先 伊藤忠都市開発株式
Slide 6: ポートフォリオの着実な拡大（外部成長）
ポートフォリオの着実な拡大（外部成長） 「パークアクシス」シリーズを中心に「パークキューブ」シリーズも着実に追加取得 ■資産規模の推移（取得価格ベース） （取得価格：百万円） 240,000 229,527 223,877 8,129 220,000 その他アコモデーション資産 8,129 (8) パークキューブ (8) パークアクシス 36,138 200,000 41,788 芝浦アイランドエアタワー (15) (18) 大川端賃貸棟 186,975 186,975 180,026 180,000 29,922 29,922 22,973 (14) (14) (12) 160,000 14
Slide 7: 第11期決算ハイライト
第１１期決算ハイライト 第10期 第11期 第12期予想 第10期比増減 第11期比増減 （平成23年2月） （平成23年8月） （平成24年2月） 運用日数 181 日 184 日 +3 日 182 日 ▲2 日 営業収益 6,180 百万円 7,565 百万円 +1,385 百万円 7,795 百万円 +229 百万円 営業利益 2,944 百万円 3,420 百万円 +476 百万円 3,543 百万円 +122 百万円 当期純利益 2,199 百万円 2,630 百万円 +430 百万円 2,745 百万円 +115 百万円 1口当たり分配金 14,086 円 13,508 円 ▲57
Slide 8: 稼働率の推移
稼働率の推移 ポートフォリオの稼働率は上場以来、安定的に推移 稼働率（％） 100 95.5% 95 95.2% 90 NAF J-REIT保有住宅全体 85 80 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3
Slide 9: 入替え・更新時の賃料動向と更新率
入替え・更新時の賃料動向と更新率 入替え時賃料の軟化傾向は４期連続で改善、更新率は高い水準で推移 入替率※１ 入替え 第７期 第８期 第９期 第１０期 第１１期 （件） （%） 1,200 14.0 15 対象戸数 592 戸 673 戸 844 戸 807 戸 1,059 戸 13.3 12.5 12.5 1,000 13.9 月額賃料増減合計 ▲ 9,559 千円 ▲ 9,731 千円 ▲ 8,164 千円 ▲ 5,334 千円 ▲ 5,916 千円 1,059 賃料上昇 494 千円 313 千円 677 千円 1,198 千円 1,870 千円 800 10 （117戸） （91戸）
Slide 10: 賃料単価の推移
賃料単価の推移 ポートフォリオの賃料動向は概ね安定的 ■前期末保有物件の当期中賃料月額坪単価変化率 20% 15% 10% 5% 0.1% 0.3% 0.2% 0.2% 0% -0.5% -1.5% -0.7% -0.6% -5% -1.3% -1.1% -10% -15% -20% ※１ 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 平成19年 平成19年 平成20年 平成20年 平成21年 平成21年 平成22年 平成22年 平成23年 平成23年 2月期 8月期 2月期 8月期 2月期 8月期 2月期 8月期 2月期 8月期 第11期末 06/9 0
Slide 11: 財務の状況（平成23年8月末現在）
財務の状況（平成２３年８月末現在） 有利子負債の状況 住宅系J-REIT最上級の格付け 金額（億円） 割合 信用格付業者 格付け 短期借入金 115 9.6% 20.9% 長期借入金（変動金利） 135 ムーディーズ・ジャパン株式会社 A2 （発行体格付け） 長期借入金（固定金利） 775 90.4% 79.1% 投資法人債 170 株式会社格付投資情報センター AA－（発行体格付け） 合計 1,195 100% スタンダード＆プアーズ・ 期末時点加重平均レート ： 1.28％※1 レーティング・ジャパン株式会社 A＋ （長期会社格付け） 長期有利子負債平均残存年数 ： 3.4年 借入金融機関
Slide 12: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別投資口数：合計194,711口 投資口数・投資主数内訳 証券会社：0.99%（1,933口） 個人・その他 金融機関 その他 外国人 証券会社 合計 国内法人 外国人： 個人・その他： 所有者別投資口数（口） 15,921 132,480 9,808 34,569 1,933 194,711 17.75%（34,569口） 8.18%（15,921口） 所有者別投資主数（人） 6,299 113 126 149 18 6,705 その他国内法人： 5.04%（9,808口） 投資口比率上位１０社※1 金融機関：68.04% （132,480口） 所有投資口数 比率※２ 氏
Slide 13: 業績予想の詳細
業績予想の詳細 第12期予想 （平成24年2月） 営業収益 7,795 百万円 賃貸諸費用 1,464 百万円 公租公課 275 百万円 前提条件 減価償却費 1,699 百万円 ■運用資産 賃貸事業費用 3,439 百万円 平成23年10月17日現在保有の86物件 （平成24年2月末日まで取得・売却は行わない前提） 賃貸事業利益 4,356 百万円 資産運用報酬 555 百万円 ■有利子負債 その他費用 257 百万円 平成23年10月17日現在の有利子負債1,250億円 （平成24年2月末日まで残高の変動がない前提） 営業利益 3,543 百万円 営業外損益 ▲ 796 百万円 ■期末稼働
Slide 14: 投資口価格推移
投資口価格推移 本投資法人の上場日（2006年8月4日）を100とした指数 180 160 140 120 100 80 60 40 東証ＲＥＩＴ指数（終値）※１ 本投資法人投資口価格（終値） 20 0 06/08 07/02 07/08 08/02 08/08 09/02 09/08 10/02 10/08 11/02 11/08 ※１ 東証ＲＥＩＴ指数は、東京証券取引所が算出・公表している、東証に上場しているＲＥＩＴ全銘柄を対象 とした時価総額加重平均の指数です。 13
Slide 15: 特徴と戦略、取得方針
日本アコモデーションファンド投資法人・特徴と戦略、取得方針 14
Slide 16: 特徴と戦略①
特徴と戦略① １．アコモデーション資産への投資 ■ ライフスタイルや家族構成の変化に対応した居住・滞在空間“アコモデーション資産”への 投資 ■ 入居者の多様なニーズに対応した“アコモデーション”を提供し、「アコモデーション資産」の 価値の最大化を目指す ２．三井不動産グループの活用 ■ 三井不動産グループによる企画 ・開発から管理・運営まで一貫して遂行できる体制 （バリューチェーン）を、積極的かつ最大限に活用 ■ 三井不動産からの物件の供給や同社グループを介した広範囲な物件情報を通じ、投資機 会を獲得 15
Slide 17: 特徴と戦略②
特徴と戦略② 居住用不動産を「居住・滞在期間」と「提供するサービス」の２つの軸で分類、 以下に定義した「アコモデーション資産」が投資対象 社 会 背 景 居 住 の 用 に 供 す る 不 動 産 多 ←「アコモデーション資産」→ ホテル サービス 提供するサービス ライフスタイルの 家族構成の シニア住宅 分譲住宅 アパートメント 社宅／学生寮・ 学生マンション 変化 変化 賃貸住宅 居住・滞在空間に対するニーズの多様化 少 短 居住・滞在時間 長 Accommodate ＝ 「人に便宜をはかる」 単なる居住・滞在空間の提供から より入居者の多様なニーズに対応したアコモデーションの提供へ 「
Slide 18: 特徴と戦略③
特徴と戦略③ 三井不動産グループのバリューチェーンを活用 高品質なポートフォリオ・運用体制を実現 アコモデーション事業の展開、企画・開発 資産運用会社 マーケット 用地取得 調査・分析 物件情報提供 グループ内での 企画・設計 一貫した業務体制 管理・運営 施工管理・ 監修 建物共用部管理 リーシング プロパティ・マネジメント 仲介営業 17
Slide 19: 取得方針
取得方針 投資エリア ■ 東京都を中心とする首都圏及び地方中核政令指定都市※１ ■ 東京23区内への投資比率を80％以上 ※１ 札幌、仙台、名古屋、大阪、京都、神戸、広島、福岡の各都市圏 投資基準 投資額 ■ 原則として、1棟10億円以上 権利関係 ■ 1棟完全所有を原則 構造 ■ 原則としてＲＣ（鉄筋コンクリート）造 又はＳＲＣ（鉄骨鉄筋コンクリート）造 18
Slide 20: Nippon Accommodations Fund
NI Nippon Accommodations Fund 19
Slide 21: 第11期末時点のポートフォリオ
第１１期末時点のポートフォリオ 通勤利便性を重視したポートフォリオ 20
Slide 22: 「賃貸住宅」の第11期末時点のポートフォリオ①
「賃貸住宅」の第１１期末時点のポートフォリオ① 東京２３区を中心としたポートフォリオ、大規模物件中心の構成 １ エリア別の比率 ２ 取得価格別の比率 ３ 築年数別の比率 地方主要都市 9.8% ２年未満 3.7% 首都圏 １００億円以上 3.4% ２０億円未満 ３年未満 20.4%(2物件) 28.0% 8.7% 都心３区※１ (45物件) 36.6% ５年以上 ５０億円以上 49.3% １００億円未満 ５年未満 その他２３区 22.9%(7物件) 38.3% 50.2% ２０億円以上 ５０億円未満 28.7%(21物件) 平均 28億円/物件 平均 約7.0年 ポートフォリオの86.8％が
Slide 23: 「賃貸住宅」の第11期末時点のポートフォリオ②
「賃貸住宅」の第１１期末時点のポートフォリオ② シングル・コンパクトタイプを中心とした商品構成 ４ カテゴリー別の比率 ５ 賃料総額別の比率 ６ 住戸面積別の比率 50万円以上 LARGE 0.5% 80㎡以上 5.0% 30万円以上50万円未満 5.6% 2.8% FAMILY 10万円未満 60㎡以上80㎡未満 20万円以上30万円未満 30㎡未満 13.5% 16.7% 25.9% 12.9% SINGLE 28.6% 38.4% 50㎡以上60㎡未満 15万円以上20万円未満 14.6% 22.6% COMPACT 30㎡以上40㎡未満 10万円以上15万円未満 40㎡以上50㎡未満
Slide 24: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の入居者分析 契約形態 年齢 60代以上 4.8% 50代 20代以下 12.7% 法人 24.3% 44.8% 個人 40代 55.2% 22.1% 30代 36.1% 性別（１人入居） 業種 その他 公務員 10.0% サービス 運輸 1.8% 1.9% 10.2% 飲食・宿泊 金融・保険 女性 2.0% 13.1% 小売 27.5% 2.8% 医療・福祉 5.6% 製造 男性 学生 3.9% 11.0% 72.5% 士業 3.4% 放送・出版 通信・ＩＴ 4.8% 11.0% 医師 4.8% 建設・不動産 商社・卸売 7.0% 6.7% ※ 上記グラフは、全て契約時点のテナン
Slide 25: 「賃貸住宅」の事業環境①（需要）
「賃貸住宅」の事業環境①（需要） 東京２３区における転入超過のトレンドは継続 （万人） 40 30 20 10 転入者数 0 転出者数 転入超過数 -10 -20 -30 -40 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 出所： 東京都総務局統計部 「東京都住民基本台帳人口移動報告」 総務省統計局「住民基本台帳人口移動報告」 東京２３区の世帯数と人口は堅調に推移 （千世帯） （千人） 4,500 9,500 4,453 10年間で55万世帯が増加 4,323
Slide 26: 「賃貸住宅」の事業環境②（賃料・稼働率）
「賃貸住宅」の事業環境②（賃料・稼働率） 住宅賃料はオフィス賃料に比べ安定的 （1989年を100とした指数） 140 住宅賃料（東京都区部・非木造30㎡以上） 130 事務所賃料（東京圏） 120 110 100 90 80 1989年 1992年 1994年 1996年 1998年 2000年 2002年 2004年 2006年 2008年 2010年 出所：総務省統計局「消費者物価指数」、日本銀行調査統計局「企業向けサービス価格指数」 賃料は安定的なトレンドを継続 （2004年9月を100とした指数） 130 120 110 100 90 80 マンション賃料指数（東京都区部） 70 0
Slide 27: 「賃貸住宅」の事業環境③（供給）
「賃貸住宅」の事業環境③（供給） 賃貸マンションの着工量は、依然減少トレンドが継続 （戸） 50,000 43,371 39,084 40,000 33,101 30,765 31,880 30,000 26,512 25,603 25,888 23,831 22,075 21,878 21,718 20,000 17,054 10,000 0 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 出所：国土交通省総合政策局情報安全・調査課建設統計室「住宅着工統計」（東京23区） 借家全体のス
Slide 28: 地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給①
地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給① 地方においても主要中核都市では一定の安定需要が見込まれる 転入者数（左軸） 転出者数（左軸） 転入超過数（右軸） 札幌市 仙台市 （人） （人） （人） （人） 120,000 12,000 120,000 12,000 100,000 100,000 9,000 9,000 80,000 80,000 60,000 6,000 60,000 6,000 40,000 40,000 3,000 3,000 20,000 20,000 0 0 0 0 -20,000 -20,000 -3,000 -3,000 -40,000 -40,000 -60,0
Slide 29: 地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給②
地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給② 地方主要都市においても賃貸マンションの供給は激減 札幌市 仙台市 （戸） （戸） 20,000 20,000 18,000 18,000 16,000 16,000 14,000 14,000 12,000 12,000 10,000 10,000 8,000 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2 0 1 0 （年） 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Slide 30: 「その他アコモデーション資産」の事業環境
「その他アコモデーション資産」の事業環境 大学進学率は上昇傾向 （千人） （％） 2,500 100% 2,000 ２０年前と比べ 80% 大学進学率は約２倍 1,500 60% 18歳人口（左軸） 50.9% 大学進学者数（左軸） 50年前と比べ 1,000 大学進学率は約６倍 40% 大学進学率（右軸） 24.6% 出所：文部科学省「文部科学白書」 500 20% 「学校基本調査」、 8.2% 文部省「教育白書」 国立社会保障・人口問題 0 0% 研究所「日本の将来推計人口」 1960年 1990年 2010年 留学生数は増加傾向 （千人） 120 111 100 10年間で5.7万人が増
Slide 31: Appendices
NI Nippon Accommodations Fund
Slide 32: 第11期決算概要 ①損益計算書
第１１期決算概要 ①損益計算書 第10期 第11期 前期比増減 平成23年2月 平成23年8月 賃貸事業収入 6,180 百万円 7,565 百万円 1,385 百万円 賃貸諸費用 1,107 百万円 1,526 百万円 418 百万円 公租公課 233 百万円 275 百万円 42 百万円 減価償却費 1,251 百万円 1,586 百万円 335 百万円 賃貸事業費用 2,592 百万円 3,389 百万円 796 百万円 賃貸事業利益 3,587 百万円 4,176 百万円 588 百万円 不動産等売却益 － － － 資産運用報酬 441 百万円 536 百万円 95 百万円 その他費用
Slide 33: 第11期決算概要 ②貸借対照表
第１１期決算概要 ②貸借対照表 第10期 第11期 前期比増減 平成23年2月 平成23年8月 資産 192,360 百万円 230,551 百万円 38,191 百万円 現預金 4,178 百万円 4,483 百万円 304 百万円 有形固定資産 187,055 百万円 224,438 百万円 37,382 百万円 その他 1,125 百万円 1,629 百万円 503 百万円 負債 109,057 百万円 124,685 百万円 15,628 百万円 有利子負債 105,000 百万円 119,500 百万円 14,500 百万円 預り敷金 2,159 百万円 2,705 百万円 545
Slide 34: 有利子負債の概要
有利子負債の概要 区分 当期末残高 借入日 利率 返済期限 返済方法 摘要 借入先 （百万円) 株式会社三井住友銀行 H23.08.12 2,000 0.4% H23.09.12 ※１ 短期借入金 株式会社八十二銀行 H23.08.29 1,000 0.5% H23.10.28 ※2 期限一括 無担保・無保証・同順位 三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社 H23.08.01 7,500 0.4% H23.09.01 株式会社七十七銀行 H23.08.31 1,000 0.5% H23.10.31 小計 11,500 H21.11.30 2,000 1.6% H25.11.29 長期借入金 H21.12.
Slide 35: 有利子負債の概要（投資法人債）
区分 発行額 発行日 利率 償還日 摘要 回号 （百万円) 第１回無担保投資法人債 H19.11.15 10,000 1.7% H26.11.14 無担保・無保証・ 投資法人債 第２回無担保投資法人債 H22.07.30 7,000 1.2% H28.07.29 特定投資法人債間限定同順位特約付 投資法人債合計 17,000 有利子負債合計 119,500 ※ 平成２３年８月末日現在 ※１ 短期借入金については、借入金融機関毎の平均利率（同一借入先より複数の借入れがある場合は、借入残高により加重平均）を 小数点第２位で四捨五入して表示しております。また、同一借入先より複数の借入れがある場合、借
Slide 36: ポートフォリオ概要（全体）①
ポートフォリオ概要（全体）① 物件 取得価格 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 番号 物件名称 所在地 ※１ 投資比率 （百万円） （㎡） （店舗等含む） （％） リバーポイントタワー 4.5 1 大川端賃貸棟 パークサイドウイングス 東京都中央区 29,696 13.3% 43,812.41 544 7.9 ピアウエストハウス 7.0 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 1,760 0.8% 2,437.66 64 7.6 4 パークアクシス渋谷神南 東京都渋谷区 3,230 1.4% 2,766.62 75 6.8 5 パークアクシス青山骨董通り 東京都港区 1,730 0.8
Slide 37: ポートフォリオ概要（全体）① 続き
59 パークアクシス豊洲 東京都江東区 14,300 6.4% 25,537.94 403 7.8 60 パークアクシス八丁堀 東京都中央区 1,760 0.8% 2,416.29 64 9.1 61 パークアクシス板橋本町 東京都板橋区 987 0.4% 2,048.31 66 9.2 62 パークアクシス住吉 東京都墨田区 1,006 0.4% 1,785.72 60 11.4 63 パークキューブ四谷三丁目 東京都新宿区 2,749 1.2% 3,599.82 130 8.7 64 パークキューブ八丁堀 東京都中央区 4,200 1.9% 5,191.86 120 8.2 68 パークア
Slide 38: ポートフォリオ概要（全体）②
ポートフォリオ概要（全体）② 第10期 第11期 前期比増減 取得価格 物件名 （百万円） 貸借対照表計 期末鑑定評価 鑑定直接 簿価ベース 貸借対照表計 期末鑑定評価 鑑定直接 簿価ベース 鑑定直接 簿価ベース 含み損益 含み損益 含み損益 還元利回り 還元利回り 還元利回り 上額(百万円) 額(百万円) （百万円） 上額(百万円) 額(百万円) （百万円） （百万円） 大川端賃貸棟 29,696 30,826 25,900 5.1% ▲ 4,926 30,763 25,600 5.1% ▲ 5,163 - ▲ 236 パークアクシス学芸大学 1,760 1,682 1,640 5.3% ▲
Slide 39: ポートフォリオ概要（全体）② 続き
パークアクシス豊洲 14,300 14,412 15,100 5.5% 687 14,285 15,100 5.4% 814 -0.1% 127 パークアクシス八丁堀 1,760 1,796 1,830 5.4% 33 1,784 1,840 5.3% 55 -0.1% 21 パークアクシス板橋本町 987 1,013 1,050 5.6% 36 1,003 1,060 5.5% 56 -0.1% 20 パークアクシス住吉 1,006 1,029 1,030 5.8% 0 1,020 1,030 5.7% 9 -0.1% 9 パークキューブ四谷三丁目 2,749 2,890 2,970 5.3
Slide 40: ポートフォリオ概要（「賃貸住宅」）
ポートフォリオ概要（「賃貸住宅」） 賃貸可能戸数 カテゴリー 物件 （戸） 番号 物件名称 SINGLE COMPACT FAMILY LARGE 住宅 店舗等 1 大川端賃貸棟 0 52 302 190 544 － 2 パークアクシス学芸大学 37 21 6 0 64 － 4 パークアクシス渋谷神南 51 24 0 0 75 － 5 パークアクシス青山骨董通り 12 28 0 0 40 － 6 パークアクシス神楽坂ステージ 44 15 0 0 59 － 7 パークアクシス白金台 29 39 26 5 99 － 8 パークアクシス文京ステージ 80 70 4 0 154 － 9 パークアクシス
Slide 41: ポートフォリオ概要（「賃貸住宅」） 続き
48 パークアクシス辰巳ステージ 95 50 136 18 299 1 51 パークアクシス亀戸 40 78 0 0 118 － 52 パークアクシス方南町 7 24 0 0 31 － 53 パークアクシス板橋 8 51 5 0 64 － 54 パークアクシス押上 36 21 0 0 57 1 30㎡未満 30㎡以上 40㎡以上 50㎡以上 60㎡以上 70㎡以上 80㎡以上 90㎡以上 100㎡以上 40㎡未満 50㎡未満 60㎡未満 70㎡未満 80㎡未満 90㎡未満 100㎡未満 55 パークアクシス高田馬場 0 36 0 0 36 1 59 パークアクシス豊洲 19 163 219 0
Slide 42: 物件別稼働率推移（全体）
物件別稼働率推移（全体） 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2011年 2010年 2010年 2010年 2010年 2010年 物件 物件名称 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 番号 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 1 大川端賃貸棟 90.6% 91.0% 91.1% 91.6% 92.4% 92.6% 92.7% 91.8% 91.9% 92.2% 93.5% 92.5% 93.1% 2 パー
Slide 43: 物件別稼働率推移（全体） 続き
61 パークアクシス板橋本町 92.7% 95.3% 96.5% 96.4% 95.0% 98.6% 98.5% 97.3% 98.7% 100.0% 100.0% 98.7% 98.5% 62 パークアクシス住吉 97.3% 100.0% 98.6% 92.8% 96.4% 98.6% 98.6% 100.0% 96.4% 93.3% 94.6% 98.6% 98.6% 63 パークキューブ四谷三丁目 94.2% 94.5% 93.7% 94.6% 97.3% 96.1% 97.4% 96.5% 96.4% 96.4% 96.0% 95.0% 95.6% 64 パークキューブ八丁堀 97.6
Slide 44: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 稼働率（％） 100 100% 95 95% 90 90% 85 85% 第１１期末のポートフォリオ構成（エリア別） 80 80% 地方主要都市 首都圏 9.8% 3.4% 東京23区 75 75% 首都圏 70 70% 東京２３区 地方主要都市 86.8% 65 65% 全体 60 60% 2010年9月末 2010年10月末 2010年11月末 2010年12月末 2011年1月末 2011年2月末 2011年3月末 2011年4月末 2011年5月末 2011年6月末 2011年7月末 2011年8月末 東京23区 95.3% 95.4% 95.4%
Slide 45: カテゴリー別稼働率の状況
カテゴリー別稼働率の状況 稼働率（％） 100 95 90 第１１期末のポートフォリオ構成（カテゴリー別） LARGE 85 FAMILY 5.0% SINGLE 13.5% COMPACT SINGLE FAMILY 38.4% LARGE 80 COMPACT 43.1% 75 2010年9月末 2010年10月末 2010年11月末 2010年12月末 2011年1月末 2011年2月末 2011年3月末 2011年4月末 2011年5月末 2011年6月末 2011年7月末 2011年8月末 SINGLE 97.3% 97.0% 96.4% 96.3% 96.7% 97.6% 97.8
Slide 46: 各物件の収支状況①
各物件の収支状況① （単位：千円） 物件番号 1 2 4 5 6 7 8 9 10 11 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 大川端賃貸棟 学芸大学 渋谷神南 青山骨董通り 神楽坂ステージ 白金台 文京ステージ 月島 大塚 南麻布 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 867,170 56,354 79,483 41,490 44,274 138,323 132,156 30,407 50,136 93,7
Slide 47: 各物件の収支状況②
各物件の収支状況② （単位：千円） 物件番号 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ 物件名称 渋谷 日本橋ステージ 浜松町 本郷の杜 溜池山王 六本木檜町公園 御茶ノ水ステージ 御徒町 本郷 神田 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 31,799 221,819 61,307 86,691 73,769 50,877 299,100 33,2
Slide 48: 各物件の収支状況③
各物件の収支状況③ （単位：千円） 物件番号 22 23 24 28 29 30 31 32 33 34 パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 市ヶ谷 浅草田原町 上野 池袋要町 目黒本町 新板橋 秋葉原 東陽町 滝野川 浅草橋 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 56,895 78,869 65,172 41,471 46,289 97,251 31,385 114,422 53,715
Slide 49: 各物件の収支状況④
各物件の収支状況④ （単位：千円） 物件番号 38 39 41 42 43 44 46 47 48 51 パークアクシス パークキューブ パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 日本橋浜町 代々木富ヶ谷 門前仲町 板橋本町 学芸大学 大井町 西ヶ原 錦糸町 辰巳ステージ 亀戸 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 140,321 50,275 46,723 110,849 23,577 40,945 32,563 52,610
Slide 50: 各物件の収支状況⑤
各物件の収支状況⑤ （単位：千円） 物件番号 52 53 54 55 59 60 61 62 63 64 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ 物件名称 方南町 板橋 押上 高田馬場 豊洲 八丁堀 板橋本町 住吉 四谷三丁目 八丁堀 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 26,846 53,125 46,671 43,974 536,598 60,336 39,139 39,111 96,273 134
Slide 51: 各物件の収支状況⑥
各物件の収支状況⑥ （単位：千円） 物件番号 68 70 72 74 75 84 25 26 40 66 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 芝浦アイランド パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス 物件名称 蒲田壱番館 台東根岸 駒込 板橋本町弐番館 エアタワー 東品川 京王八王子 京王八王子Ⅱ 西船橋 横浜井土ヶ谷 運用日数（日） 184 184 184 184 153 31 184 184 184 184 賃貸事業収入 36,373 26,163 48,588 70,394 338,825 32,304 38,884 43
Slide 52: 各物件の収支状況⑦
各物件の収支状況⑦ （単位：千円） 物件番号 67 69 27 35 36 37 45 49 50 56 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 千葉新町 千葉 名駅南 丸の内 六本松 博多駅南 中呉服町 白壁 仙台 博多美野島 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 70,311 42,451 82,854 59,922 48,294 66,203 38,696 68,260 112,807 4
Slide 53: 各物件の収支状況⑧
各物件の収支状況⑧ （単位：千円） 物件番号 57 58 65 71 73 76 77 78 79 80 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 立教大学国際交流 物件名称 ドーミー芦屋 河合塾京都学伸寮 駿台堀川寮 ドミトリー洛北 高宮東 札幌植物園前 新さっぽろ 江坂広芝町 うつぼ公園 寮ＲＵＩＤ志木 運用日数（日） 184 184 184 184 184 184 184 184 184 184 賃貸事業収入 29,760 81,722 39,903 98,580 101,417 40,404 39,492 37,002 16,476 55,500
Slide 54: 各物件の収支状況⑨
各物件の収支状況⑨ （単位：千円） 物件番号 81 82 83 合計 物件名称 ドーミー中板橋 フィロソフィア西台 ドーミー武蔵小杉 運用日数（日） 184 184 184 賃貸事業収入 38,244 45,000 43,284 7,175,903 その他賃貸事業収入 － － － 390,051 賃貸事業収入小計 Ａ 38,244 45,000 43,284 7,565,955 公租公課 － － － 275,458 諸経費 190 111 103 1,526,718 物件管理委託費 － － － 844,478 修繕費 100 － － 335,031 信託報酬 － － － 9,692 水道光熱費
Slide 55: 運用状況等の推移
運用状況等の推移 第２期 第３期 第４期 第５期 第６期 第７期 第８期 第９期 第10期 第11期 単位 平成19年2月 平成19年8月 平成20年2月 平成20年8月 平成21年2月 平成21年8月 平成22年2月 平成22年8月 平成23年2月 平成23年8月 運用日数 日 334 184 182 184 181 184 181 184 181 184 営業収益 百万円 5,072 3,524 4,092 4,498 4,508 4,474 5,918 6,217 6,180 7,565 賃貸事業収入 百万円 5,067 3,524 4,092 4,498 4,508 4,474 5,3
Slide 56: 投資法人の仕組み
投資法人の仕組み 資産保管会社 投資法人 中央三井信託銀行 会計監査人 資産保管業務 株式会社 委託契約 有限責任 あずさ監査法人 投資主名簿等管理人 /特別口座管理機関 一般事務受託者（会計事務） 中央三井信託銀行 投資主名簿等 税理士法人平成会計社 一般事務 株式会社 管理人委託契約 委託契約 及び特別口座の （会計事務等） 管理に関する契約 一般事務受託者（納税事務） 一般事務受託者 日本アコモデーション 税理士法人 （投資法人債に関する事務） ファンド投資法人 一般事務 プライスウォーターハウス 中央三井信託銀行 財務代理契約 委託契約 クーパース 株式会社 （納税事務等） 株式会社三
Slide 57: コンプライアンスへの取り組み
コンプライアンスへの取り組み 投資方針及び物件取得／売却決定プロセス コンプライアンスに関するチェック体制 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （ＣＣＯ） 起案 の確認 ●スポンサー関係者取引 以下の場合はコンプライアンス委員会の議事に付される ●ＣＣＯがコンプライアンス上 ■スポンサー関係者取引である場合（＊） 疑義があると判断した場合 ■ＣＣＯがコンプライアンス上疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる確認 （＊）スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス委員会での審議及び承認 取締役投資本部長による提案 コンプライアンス 利害関係のない外部専門家の賛成が必要 委
Slide 58: 資産運用会社の概要
資産運用会社の概要 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント ■所在地 東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号 ■設 立 平成17年1月4日 ■代表者 代表取締役社長 村上公成 ■資本金 300百万円 ■株 主 三井不動産株式会社 ■組織図 株主総会 監査役 取締役会 コンプライアンス委員会 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （CCO） 代表取締役社長（CEO) 投資委員会 投資本部 取締役投資本部長（CIO) 取締役財務本部長（CFO) 財務本部 インベストメント、 アセットマネジメント ファイナンス コーポレート・オペレーション リサーチ＆ストラテジーチーム チーム チーム
Slide 59: 注意事項
注意事項 本資料は、情報提供のみを目的として作成しております。本資料により、 日本アコモデーションファンド投資法人が発行する有価証券その他の何らか の商品の勧誘をするものではありません。 本資料に記載される情報は、将来予測を含んでいる場合があります。現実の 結果は、将来予測に明示的又は黙示的に示された業績、経営結果、財務 内容等とは著しく異なる場合があることにご留意ください。 日本アコモデーションファンド投資法人は、本資料に記載される情報を更新 する責任を負わず、その内容は事前の通知なく変更されることがあります。 日本アコモデーションファンド投資法人ホームページ http://ww