Moresco Corporation · TSE:5018
Moresco — Q2 FY2014 Earnings Presentation
35 slides from Moresco's earnings presentation, October 2013
Slide 1: 第２四半期業績の概要
水と油と高分子のスペシャリストとして社会の発展に貢献する 第２四半期業績の概要 （平成２５年３月１日～平成２５年８月３１日） 株式会社 ＭＯＲＥＳＣＯ MORESCO Corporation http://www.moresco.co.jp/ 東証一部 5018 （石油・石炭製品） ２０１３年１０月
Slide 2: 株式会社 MORESCO
株式会社 MORESCO MORESCO Corporation 神戸市中央区港島南町５丁目５番３号 設 立 １９５８年１０月 (昭和３３年） 代 表者 代表取締役会長 中野正德 代表取締役社長 赤田民生 従業員数 ２８２人[単体]、５６５人[連結] （２０１３年８月末日） 資 本 金 ２,０９１百万円 事業内容 特殊潤滑油、素材、ホットメルト接着剤などの 化学品の開発・製造・販売 売 上 高 １９,９８７百万円（201３年2月期：連結） 経常利益 １,１６９百万円（201３年2月期：連結）
Slide 3: MORESCOグループの国内外拠点
MORESCOグループの国内外拠点 中国 北米 無錫松村貿易有限公司 MORESCO USA Inc. 莫莱斯柯花野圧鋳塗料（上海）有限公司 無錫德松科技有限公司（持分法適用会社） 日本国内の主要子会社 株式会社マツケン 株式会社モレスコテクノ エチレンケミカル株式会社 東南アジア MORESCO(Thailand)Co., Ltd. PT.MORESCO INDONESIA PT.MORESCO MACRO ADHESIVE ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 3
Slide 4: 事業内容と売上比率
事 業 内 容 売上比率（13年2月期） ４５% 特 殊 潤 滑 油 部 門 自動車、鉄鋼産業等向けの 特殊潤滑油 自動車用高温ｸﾞﾘｰｽ原料、 ９% 化学品 合 成 潤 滑 油 部 門 ﾊｰﾄﾞﾃﾞｨｽｸ表面潤滑剤 事 業 素 材 部 門 化粧品・ﾎﾟﾘｽﾁﾚﾝの原料油､ １７% ＬｉＢ膜生産用、他 ２３% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤 部門 紙おむつ等の衛生材、ラベ ル・自動車向け等の接着剤 関 連 廃水処理装置・処理薬剤、水処理関連機器、 UF/RO膜式廃水処理装置の販売（㈱マツケン） ６％ 事 業 油系・水系分析・評価試験、関連機器の開発、 製造、販売 （㈱モレスコテクノ） 賃貸ビル事業 モレス
Slide 5: 化学品事業の売上高構成 (第２四半期)
化学品事業の売上高構成 (第２四半期) その他（原材料輸出･装置類等） ５％ 難燃性作動液 特殊潤滑油部門 （5.9億円） ４４％ 粘着用途他 高真空ﾎﾟﾝﾌﾟ油 （48.7億円） 5% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 7% 8% 切削油剤 4% ２４％ 6% （26.2億円） 17% 連結売上高 ダイカスト用油剤 衛生材用途 （化学品事業） 14% 5 11,020百万円 4% スルホネート他 その他 12% 14% （エチレンケミカル(株)製品等） 素材部門 5% 5% １６％ 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ （17.9億円） その他 合成潤滑油部門 ＨＤ表面潤滑剤 １１％ ２０１４年２月期 第２四半期業績の概
Slide 6: 当期の経営環境(１)
当期の経営環境(１) （兆円） ＧＤＰと国内自動車生産台数の推移 資料：内閣府 140 Q別ＧＤＰ（実額） 130 120 110 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 2009 2010 2011 2012 2013 万台 120 月別国内自動車生産台数 100 80 60 40 20 0 2009/7月 2010/1 2010/7 2011/1 2011/7 2012/1 2012/7 2013/1 2013/7 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 資料：自動車工業会 6
Slide 7: 当期の経営環境(2)
当期の経営環境(2) 海外自動車生産台数の推移 2011.09-1012.08 2012.09-2013.08 千台 中国 千台 米国 2,500 1,200 2,000 800 1,500 1,000 400 500 0 0 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 千台 千台 タイ インドネシア 300 120 200 80 100 40 0 0 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 資料：マークラインズ社 7
Slide 8: 当期の経営環境(３)
当期の経営環境(３) $/b ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格 為替 \/$ 130 125 110 115 90 105 70 95 50 85 30 75 07-1Q 08-1Q 09-1Q 10-1Q 11-1Q 12-1Q 13-1Q 千円／kL 100 国産ナフサ価格 80 60 40 20 暦年 07-1Q 08-1Q 09-1Q 10-1Q 11-1Q 12-1Q 13-1Q ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 8
Slide 9: 決算概要 連結損益計算書
決算概要 連結損益計算書 単位：百万円 １１年２Ｑ １２年２Ｑ １３年２Ｑ 前年 科目 累計 累計 累計 同期比 売上高 ８,４５６ ９,９９４ １１,０４６ +11% 売上総利益 ２,５１４ ２,８１８ ３,３２０ +18% 販管費 ２,０８５ ２,３３８ ２,５５７ +9% 営業利益 ４２８ ４８０ ７６３ +59% 営業外損益 ３６ ７１ １３４ +88% 経常利益 ４６４ ５５１ ８９７ +63% 税引前利益 ４５９ ５５５ ８９７ +62% 四半期純利益 ２４９ ３１６ ５３６ +70% ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 9
Slide 10: 売上高,総利益率の推移
売上高,総利益率の推移 百万円 売上高 売上高総利益率 6,000 5,725 60% 5,395 5,186 5,321 4,9974,997 5,000 4,804 4,807 50% 4,314 4,272 4,160 4,184 3,707 3,948 4,019 4,000 3,480 40% 33.4% 3 3 .1 % 3 1 .3 % 3,056 3 0 .6 % 2 9 .8 % 29.4% 28.2% 30.7% 3,000 2,423 30% 31.3% 31.5% 3 1 .9 % 3 0 .3 % 2 8 .9 % 29.5% 27.1% 28.6% 30.4% 27
Slide 11: 部門別売上高の内訳
部門別売上高の内訳 単位：百万円 12/2Q累計 13/2Q累計 前年比 特殊潤滑油部門 ４,４６０ ４,８６５ +9% 合成潤滑油部門 ８８９ １,１６３ +31% （うち、ＨＤ潤滑剤） （３５７） （５８９） （+65%） 素材部門 １,７４７ １,７８６ +2% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 ２,２６６ ２,６２０ +16% その他 ６０４ ５８６ △3% 化学品事業計 ９,９６６ １１,０２０ +11% ビル事業 ２９ ２７ △7% 売上高合計 ９,９９４ １１,０４６ +11% ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 11
Slide 12: 部門別売上高の増減
部門別売上高の増減 百万円 12,000 +354 △18 11,000 +274 その他 ﾎｯﾄﾒﾙﾄ 11,046 +405 +39 合成潤滑油 10,000 特殊潤滑油 素材 9,994 9,000 8,000 12/2Ｑ累計 13/2Ｑ累計 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 12
Slide 13: ２Ｑ部門別･製品群別売上高
２Ｑ部門別･製品群別売上高 12/2Q実績 ＜特殊潤滑油部門＞ ＜素材部門＞ 百万円 13/2Q実績 百万円 (+4%) (+15%) 1,500 (+6%) 1,371 1,527 1,474 1,299 （ ）内は前年同期比 1500 1,412 1,334 1,000 (+10%) 1000 844 (+7%) 766 639 (+8%) 595 500 (+9%) 500 354 381 275 301 (△34%) 173 113 0 0 真空油 作動油 DC油剤 切削油剤 その他 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ ｽﾙﾎﾈｰﾄ その他 ＜合成潤滑油部門＞ ＜ホットメルト接着剤部門＞ 百万円 (+6
Slide 14: 2Q部門別売上の概況
2Q部門別売上の概況 前年同期比 特殊潤滑油部門 ・中国、東南アジアを中心にダイカスト用油剤や難燃性作動液等 （高真空ポンプ油） の売上高が増加 （難燃性作動液） ・国内は自動車生産台数の伸び悩みにより、ダイカスト用油剤、 ＋９％ （切削油剤） 切削油剤の売上高が伸び悩む （ダイカスト油剤） （冷熱媒体他） 合成潤滑油部門 ・高温用潤滑油のｸﾞﾘｰｽ基油は、中国を中心とする自動車生産 （高温用合成潤滑油） の拡大により、堅調に推移 （ﾊ-ﾄﾞﾃﾞｨｽｸ表面潤滑剤） ＋３１％ ・ハードディスク表面潤滑剤は、高性能新製品の採用が進み 過去最高の売上高 を継続 素材部門 ・流動パラフィンはポリスチレ
Slide 15: 海外売上高
海外売上高 単位：百万円 １２/２Q累計 １３/２Q累計 前年同期比 海外売上高 １,９１０ ３,２００ ＋６８% 海外売上高比率 19.1% 29.0% 13/2Q累計 国別売上高比率 ﾏﾚｰｼｱ その他 インドネシア シンガ 3% 6% 2012.2Q累計 中国 タイ その他 ポール 北米 8% 北米 マレーシア 北米 中国 8% 37% 2013.2Q累計 中国 インドネシア タイ その他 シンガポール タイ 17% インドネ 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 シア 21% ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 15
Slide 16: 報告セグメント別売上高・営業利益
報告セグメント別売上高・営業利益 百万円 10,000 1,800 9,113 8,963 売上高(前年同期) 8,000 1,600 売上高(累計) 営業利益(累計) 1,400 1,254 1,200 1,003 1,000 800 712 644 600 400 542 166 200 80 106 85 9 0 日本 中国 東南アジア 北米 日本 中国 東南アジア 北米 セグメント利益率 ４.７％→５.９％ ６.８％→８.０％ １.０％→８.５％ △→５.５％ （前年同期→当期） ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 16
Slide 17: 決算概要 連結損益計算書
決算概要 連結損益計算書 単位：百万円 １１年２Ｑ １２年２Ｑ １３年２Ｑ 前年 科目 累計 累計 累計 同期比 売上高 ８,４５６ ９,９９４ １１,０４６ +11% 売上総利益 ２,５１４ ２,８１８ ３,３２０ +18% 販管費 ２,０８５ ２,３３８ ２,５５７ +9% 営業利益 ４２８ ４８０ ７６３ +59% 営業外損益 ３６ ７１ １３４ +88% 経常利益 ４６４ ５５１ ８９７ +63% 税引前利益 ４５９ ５５５ ８９７ +62% 四半期純利益 ２４９ ３１６ ５３６ +70% ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 17
Slide 18: 販売費・一般管理費
販売費・一般管理費 単位：百万円 １２/２Q １３/２Q 増減 前期比 販売費・一般管理費 ２,３３８ ２,５５７ ＋２１９ ＋９％ うち、研究開発費 ４７６ ５０７ ＋３１ ＋６％ 売上高販管費比率 ２３.４% ２３.１% ＜経費の増加要因＞ ・インドネシア現地法人の経費増 ・人件費の増加 ・為替換算レート差（円安要因） ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 18
Slide 19: 決算概要 連結貸借対照表
決算概要 連結貸借対照表 単位：百万円 科目 １３/２Ｑ末 増減 科目 １３/２Ｑ末 増減 現預金 ２,７４８ １,４８９ 仕入債務 ４,１９４ ６３５ 売上債権 ５,６１０ ９５６ 有利子負債 ３,４４２ １,５９３ 棚卸資産 ３,１５５ ３４２ その他流動負債 １,２８０ ２５７ その他 ３８４ ５４ その他固定負債 ５３７ △７９ 流動資産合計 １１,８９８ ２,８４１ 負債合計 ９,４５３ ２,４０６ 有形固定資産 ４,９３３ ９６ 資本金・資本剰余金 ４,０４１ １,１２９ 無形固定資産 １,４９０ ９０６ 利益剰余金 ５,１３６ ４３０ 投資その他 １,５９７ ５４３ 自己株式 △
Slide 20: 固定資産の内訳
固定資産の内訳 単位：百万円 １３年期初 １３年２Ｑ 増減 有形固定資産 ４,８３７ ４,９３３ ９６ 無形固定資産 ５８４ １,４９０ ８５９ （内、のれん代） ４４３ １,３０２ ８５９ 投資その他 １,０５４ １,５９７ ５４３ （内、のれん代に関わる 繰延税金資産） ７１ ５３９ ４６７ ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 20
Slide 21: 設備投資・減価償却費
設備投資・減価償却費 単位：百万円 １２/２Q １３/２Q 増減 設備投資額 合計 ４９３ ３０６ △１８７ MORESCO ２５６ ２５５ △１ （うち、研究開発投資額） （２８） （８０） （５１） 連結子会社 ２３７ ５２ △１８５ １２/２Q １３/２Q 増減 減価償却費 ２６９ ２４４ △２５ 主な設備投資 ・赤穂工場隣接土地購入 ４２百万円 ・研究開発用設備、試験機材等 ８０百万円 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 21
Slide 22: 有利子負債
有利子負債 単位：百万円 １３年期初 １３年２Ｑ 増減 短期借入金 １,４６０ ２,０８７ ６２７ 長期借入金 ３８８ １,３５４ ９６６ 合計 １,８４８ ３,４４１ １,５９３ 有利子負債比率 １１.９％ １７.３％ ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 22
Slide 23: 連結キャッシュフロー計算書
連結キャッシュフロー計算書 百万円 第２四半期 2,500 当期利益;897 有形固定資産取得；△169 減価償却;273 日華化学事業譲受；△1,404 売上債権増;△843、 無形固定資産取得;△78 棚卸資産増;△263、 仕入債務増;578 1,500 法人税等;△117 ＋2,597 2,480 +530 投資 現金同等物 現金同等物 財務 営業 △1,652 500 1,015 期首 期末 増資；1,129 -500 長期借入金；1,243 短期借入金；350 配当金支払；△106 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 23
Slide 24: 決算概要 経営指標
決算概要 経営指標 １１/２Q １２/２Q １３/２Q １株当たり 四半期純利益 ２９.２１円 ３７.０９円 ６２.０８円 自己資本比率 ５１.７％ ４６.３％ ４７.６％ 売上高経常利益率 ５.４％ ５.５％ ８.１％ （参考）株式数（期末） ８,５１８千株 ８,５１８千株 ９,６６８千株 株主数 ２,５９２名 ２,３５４名 ３,３３６名 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 24
Slide 25: 主要連結対象個別各社の業績（累計）
主要連結対象個別各社の業績（累計） 売上高（百万円） 経常利益（百万円） １２年 １３年 前年 １２年 １３年 前年 ２Ｑ ２Ｑ 同期比 ２Ｑ ２Ｑ 同期比 MORESCO ７,５６６ ７,７７２ ＋３% ４５０ ６０６ ＋３５% マツケン ２９４ ２５５ △１３% １６ △２ △１３% モレスコテクノ １１３ １２２ ＋８% ６ １２ ＋１００% エチレンケミカル １,２５７ １,２０６ △４% ８９ ８９ △１% 無錫松村貿易 ３９３ ５７４ ＋４６% ２４ ４８ ＋１０３% 莫莱斯柯花野（上海） ３２２ ４４７ ＋３９% ２７ ４５ ＋６９% MORESCO(Thailand) ５８１
Slide 26: 13年度 連結業績予想
1３年度 連結業績予想 単位：百万円 １３年度 上期 １３年度 上期実績 予想対比 通期予想 売上高 １１,０４６ ９９％ ２４,２００ 営業利益 ７６３ １０５％ １,９００ 経常利益 ８９７ １００％ ２,１００ 当期純利益 ５３６ ９９％ １,２００ ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 26
Slide 27: 連結 売上高と経常利益の推移
連結 売上高と経常利益の推移 百万円 売上高 経常利益 百万円 25,000 3,500 24,200 19,987 ＋２１％ 3,000 20,000 18,656 16,441 2,500 2,100 15,000 13,659 2,000 12,666 1,414 ＋８０％ 10,000 1,500 1,303 1,000 1,169 5,000 500 571 400 0 0 ０８年度 ０９年度 10年度 11年度 12年度 13年度予想 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 27
Slide 28: 新製品開発（環境関連分野）
新製品開発（環境関連分野） ダイカスト用離型剤 合成型水溶性切削油 少量で高機能､作業環境を改善 ロングライフで廃液を削減 インパクト成形用潤滑剤 新 難燃性作動液 作業工程の短縮による電力削減 機械にやさしく、省電力 ・インパクト加工 車載用Li電池ケース ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 28
Slide 29: 新製品開発（環境関連分野）
新製品開発（環境関連分野） 反応型ホットメルト接着剤 低温塗工型ホットメルト 耐熱性を向上させた接着剤 従来より低い温度で融ける接着剤 自動車内装用ほかに用途拡大 大人用紙おむつの 組立て工程で活躍 有機溶剤を含まず 紙おむつ組立て工程の 人や環境にやさしい エネルギー削減 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 29
Slide 30: 新製品開発（情報関連分野）
新製品開発（情報関連分野） 次世代記録方式対応 ハードディスク表面潤滑剤 ⇒ 潤滑膜の薄膜化 耐熱性の強化、等 動圧軸受油 低粘度化・低蒸発量 ⇒消費電力低減・長寿命 ハードディスク用 部品加工塩素フリー切削油 (超難削材加工) ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 30
Slide 31: 新製品開発（エネルギーデバイス分野）
新製品開発（エネルギーデバイス分野） 有機デバイス用封止材 水分をシャットアウト ホットメルト接着剤の技術を応用 ⇒長寿命化 ●有機ELパネル ●有機EL照明 有機デバイス用封止材 ●電子ペーパーなどの両面封止材用途へ 有機EL用水分透過率測定装置 「スーパーディテクト」 世界最高ｸﾗｽの感度 MORESCO、東大、㈱TI共同開発 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 31
Slide 32: 新製品売上高
新製品売上高 単位：百万円 １２/２Q １３/２Q 前期比 新製品売上高 １,３２２ １,２３４ △７% 新製品売上高寄与度 13.2％ 11.2％ 売上に貢献した新製品 ・ハードディスク表面潤滑剤 （企業向けサーバー用、バックアップ用） ・ホットメルト接着剤 （紙おむつ用ウエット強度強化タイプ） ・水グリコール型作動液 （耐腐食･省電力型新タイプ） ・ダイカスト用離型剤 （少量塗布･高温付着開発品） ・有機ＥＬデバイス用封止剤 ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 32
Slide 33: 今後の展開に関係するトピックス
今後の展開に関係するトピックス (1)インドネシアで紙おむつ向けホットメルト接着剤 の本格生産開始 ・２０1２年１0月、PT.MORESCO MACRO ADHESIVEが本格稼動 ・子供用紙おむつ向けホットメルト接着剤の生産・販売 ・インドネシアでの需要増に伴い、設備増設を予定 (2)日華化学㈱との業務提携 ・日華化学のダイカスト用油剤、熱間鍛造潤滑剤事業の譲受 ・ダイカスト離型剤主要原料の調達 コスト削減 ・生産、物流の効率化等 ・ダイカスト用油剤国内シェア 約４５％→約５５％ (3)中国・天津市に紙おむつ向けホットメルト接着剤 の生産・販売拠点を新設予定 ・201４年１月、中国・天津市に
Slide 34: 対処すべき課題
対処すべき課題 １．ダイカスト用油剤等では中国、タイ、インドネシア、 ＵＳＡで現地ニーズに対応した製品開発によるシェ アアップを図る ２．日華化学㈱譲り受け品（ダイカスト用油剤、熱間鍛造 潤滑剤）のスムーズな業務移行 ３．ホットメルト接着剤では、紙おむつ分野で中国へ進出。 インドネシアでは事業拡大と共に近隣諸国への展開 ４．「環境関連」,「情報関連」,「エネルギーデバイス 関連」での高付加価値新製品の開発 ・次世代型ハードディスク表面潤滑剤の開発 ・有機ＥＬ用封止材の開発など ２０１４年２月期 第２四半期業績の概要 34
Slide 35: MORESCO 本社・研究センター
本社・研究センター 神戸市街 神戸空港 この資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略等に関わる情報は、本資料の作成 時点における当社の判断に基づくものであり、今後、予告なしに変更することがあります。 本資料記載の業績見通しや目標数値のみに全面的に依存して、投資判断を下すことによるいかなる 損失に対しても、当社は責任を負いません。 なお､当資料を無断で複写複製､配布することを禁じます。 http://www.moresco.co.jp/ 株式会社 MORESCO ＩＲ窓口 078-303- 9058（広報室） 131018