Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — Q2 FY2022 Earnings Presentation
25 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, Nov 12, 2021
Slide 1: 2022年3月期 第2四半期 決算説明会
2022年3月期 第2四半期 （2021年4月~2021年9月） 決算説明会 2021年11月12日
Slide 2: 目次
１．2022年3月期 第2四半期 決算概要 ２．2022年3月期 第2四半期 事業概況 ３．2022年3月期 業績見通し ４．今後の展望 2
Slide 3: 2022年3月期 第2四半期 業績概要
2022年3月期 第2四半期 業績概要 • 5G対応スマートフォン・PCなどの需要や、DX・通信・データセンターへの投資など、先端半導体の旺盛な需要と半 導体工場の設備投資が加速。 • 当社では、原燃料の高騰やロジスティクスの混乱があったものの、高付加価値製品等の増加により、前期実績や 業績予想値に対し、売上高・利益全てで増収・増益を達成。 • 利益は前年同期比1.8倍、業績予想値に対し2割以上の超過達成。 2021.3月期 2022.3月期 2022.3月期 前年同期比 業績予想比 （百万円） 2Q実績値 2Q業績予想値 2Q実績値 増減額 増減率 増減額 達成率 売上高 ※12,835 1
Slide 4: 2022年3月期 第2四半期 業績のポイント
2022年3月期 第2四半期 業績のポイント ■売上高 15,710百万円（前年同期比※+2,874百万円、※+22%） ✓ 感光材（+23億円、+32％ ）：半導体用途、ディスプレイ用途ともに好調が継続。 ✓ 化成品（+5億円、+10%） ：電子材料向けの高純度溶剤などが増加、香料製品も好調に推移。 化学品の急激な需要回復による価格高騰により価格反映を実施。 ロジスティック（ケミカルタンクターミナル）事業は、国内化学品荷動き量が好調。 ■営業利益 2,369百万円（同+1,062百万円、+81%） ✓ 感光材新製造棟の稼働開始、生産能力増強に伴う労務費・償却費、原材料・燃料・物流コスト等の
Slide 5: 営業利益 前年同期比 増減要因
営業利益 前年同期比 増減要因 • 販売拡大、原材料の価格高騰に伴う価格反映により、成長投資、原材料・燃料・物流コスト等の費用増を吸収し、増益。 生産能力増強に伴う先行費用 在庫単価の上昇 （労務費、償却費）の増加 （百万円） +203 +51 +68 △470 販売拡大、原材料 +1,712 高騰の価格反映 生産性改善 売上為替 △501 前期末在庫 影響 原燃料・運賃 評価替え 等の高騰 2,369 先行費用増 1,306 +1,062 増販効果 当期実績 前期実績 2021.3月期 2Q 2022.3月期 2Q 5
Slide 6: 四半期別 売上高・営業利益推移
四半期別 売上高・営業利益推移 • 上半期の四半期平均売上高は前期67億円から78億円（+16%）と着実に成長し、下半期も同水準を想定。 • 第2四半期の売上高は7,401百万円（前年同期比+1,155百万円、+18%）と好調に推移。 • 営業利益は販売の増加、原材料高騰に伴う価格反映により、876百万円（同+330百万円、+61%）の増益を達成。 • 下半期の営業利益は、原材料・燃料・物流コスト等の高騰リスクあり。 ※2022年３月期の期首より「収益認識に 関する会計基準」（企業会計基準第29号 2020年３月31日）を適用しております。 この結果、前第2四半期累計期間と会計処 理が異なって
Slide 7: 2022年3月期 第2四半期 損益計算書
2022年3月期 第2四半期 損益計算書 • 売上高は、15,710百万円（※前年同期比+2,874百万円、※+22%）。 • 売上総利益率は、高付加価値製品の増販と工場稼働率向上により3.6ptの改善（22.7%→26.3%）。 • 販売管理費は9%の増加に留め、営業利益は2,369百万円（同+1,062百万円、+81%）の増益。 2021.3月期 2022.3月期 増減額 増減率 （百万円） 2Q 2Q 売上高 ※12,835 15,710 ※+2,874 ※+22.4% [売上総利益 +1,213] 売上原価 9,916 11,577 +1,661 +16.8% 売上総利益率が3.6pt
Slide 8: 2022年3月期 第2四半期 キャッシュフロー計算書
2022年3月期 第2四半期 キャッシュフロー計算書 • 営業CF：4,479百万円 販売拡大による利益増および運転資金改善の効果により営業CF倍増。 • 投資CF：△3,195百万円 生産能力増強投資は継続しているものの、昨年の感光材新製造棟の投資に比べ減少。 • 財務CF：△1,287百万円 CFの改善により借入金を圧縮。 2021.3月期 2022.3月期 増減額 （百万円） 2Q 2Q 営業活動によるCF 2,165 4,479 +2,314 税金等調整前純利益 1,261 2,347 +1,085 減価償却費 1.087 1,273 +186 売掛債権の増減額（+は減少） 581 4
Slide 9: 2022年3月期 第2四半期 貸借対照表
2022年3月期 第2四半期 貸借対照表 • 有形固定資産は、新設備の取得をもあるが、既存設備の減価償却も進み、△711百万円の減少。 • 有利子負債は、CFの改善により△1,125百万円の減少。 • 感光材新製造棟の設備未払金の減少など（△2,231百万円）。 • 株主資本は、当期純利益の増加により1,545百万円の増加。 • 自己資本比率は33.6%（前期末比+4.2pt）となり30%を超過。 （百万円） 2021.3月末 2021.9月末 増減額 （百万円） 2021.3月末 2021.9月末 増減額 流動資産 16,998 16,845 △152 負債 30,727 28,303 △2
Slide 10: 目次：事業概況
１．2022年3月期 第2四半期 決算概要 ２．2022年3月期 第2四半期 事業概況 ３．2022年3月期 業績見通し ４．今後の展望 10
Slide 11: 事業ポートフォリオ
事業ポートフォリオ • 当社売上実績の8割以上が、半導体・ディスプレイ・その他電子材料関係であり、今後、更なる需要増が見込まれる。 ロジスティック 香料材料 感光性材料 セグメント 化成品セグメント 61% 39% 2022年3月期 2Q 半導体・ディスプレイ・ 売上高 その他電子材料関係 高純度溶剤 （感光材・ポリマー、高純度溶剤） 15,710百万円 11
Slide 12: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント 売上高：9,652百万円 （前年同期比※+2,315百万円、※+32％） +32% • 半導体用途は前年下半期から好調が継続。 • ディスプレイ用途は前年4Qから好調が継続。 営業利益：1,677百万円 （同+795百万円、+90％） • 先端領域の高付加価値品増加 • 半導体用途、ディスプレイ用途全ての領域での増産により 設備能力増強に伴う労務費・償却費の増加を吸収し、 増益。 ※収益認識会計基準等の適用により、従来の方法に比べ、売上高は207百万円の 減少。前年同期比に関しては、新基準と旧基準を比較した参考数値となります。 12
Slide 13: 化成品セグメント
化成品セグメント 売上高：6,058百万円 （前年同期比※+558百万円、※+10%） +10% • 電子材料向け高純度溶剤は好調継続。 • 香料材料は堅調に推移。 • ロジスティック（ケミカルタンクターミナル）事業は、国内化 学品の荷動き量が回復。 営業利益：691百万円 （同+266百万円、+63%） • 高付加価値品の増加 • 需要拡大に伴う増産により増益。 • 原材料高騰に伴う価格反映を実施。 ※収益認識会計基準等の適用により、従来の方法に比べ、売上高は321百万円 の減少。前年同期比に関しては、新基準と旧基準を比較した参考数値となります。 13
Slide 14: 目次：業績見通し
１．2022年3月期 第2四半期 決算概要 ２．2022年3月期 第2四半期 事業概況 ３．2022年3月期 業績見通し ４．今後の展望 14
Slide 15: 2022年3月期 通期業績予想と進捗状況
2022年3月期 通期業績予想 と 進捗状況 • 通期業績公表値に対する上期進捗率は、売上高が約50%、各利益は65%以上。 • 今後も需要は増加傾向。しかし下期は、上期に比べ、原材料・燃料・物流コストの高騰影響の顕著化、増強工事・ 定期修繕による稼働制約、設備や人員の固定費増を見込んでおり、現時点で業績予想を変更しておりません。 • 配当は、期初計画通り、中間15円、期末15円を予定。 • 東京証券取引所の新市場区分は、「スタンダード市場」を選択予定。 2022.3月期 2022.3月期 進捗率 （百万円） 業績予想 2Q 実績 売上高 30,000 15,710 52.4% 営業利益 3,
Slide 16: 2022年3月期 下半期の増加費用
2022年3月期 下半期の増加費用 • 下期は、増販効果はあるものの、原材料・燃料・物流コスト等の価格上昇に加え、工事・定期修繕、人員増に伴う費 用は増加し、利益は減少する見込み。 生産能力増強に伴う先行費用等の増加 （人件費、償却費、保守・修繕費） （百万円） △740 2,369 生産性改善 △780 増販効果 原燃料・運賃等の 高騰影響 1,180 費用増 上期実績 下期予想 2022.3月期 上半期 2022.3月期 下半期 16
Slide 17: 各工場の生産能力増強
各工場の生産能力増強 • 感光材新製造棟は今期から生産開始。 • 感光材/化成品共に、既存設備の能力増強も継続実施。 ＜感光材＞ 2020年3月期 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 現在 先端向け感光材 生産開始 継 新製造棟 工事 製品認定 生産開始 次期計画 続 需 的 要 な 工事 拡 設 既存設備 能力増強 大 備 工事 に 投 対 資 ＜化成品＞ 応 に よ 市川工場 工事 り 次期計画 淡路工場 工事 17
Slide 18: 設備投資・減価償却・研究開発の長期推移
設備投資・減価償却・研究開発の長期推移 • 需要拡大に伴い、2017年度から生産能力を継続的に生産能力を増強。 • 2021年度の設備投資は約35億円を計画。来期以降も継続予定。 • 今年、研究開発は、生産性や品質向上に向けた製造技術力（分析能力、工程開発、試作ライン）の強化+1.5 億円の投資を順次実施。今後、継続的に増強予定。 設備投資額 減価償却費 研究開発費 （年度） 18
Slide 19: 目次：今後の展望
１．2022年3月期 第2四半期 決算概要 ２．2022年3月期 第2四半期 事業概況 ３．2022年3月期 業績見通し ４．今後の展望 19
Slide 20: 半導体市場および技術の推移と長期予測
半導体市場および技術の推移と長期予測 • 2020年→2030年、DXの進展により、半導体市場は倍増の見込み。 2021年 半導体市場成長率の加速と需要急増（WSTS） • 現在、5nmまで量産化され、今後も微細化が進展する見込み。 8.4%（12月）→19.7%（6月）→25.1%（8月） • 微細化の進展に合わせ、高純度溶剤、高純度感光材の需要は拡大。 • 当社で70年間培った溶剤/感光材の製造技術を更に進化させ、今後の業界の進化を支える。 半導体技術ロードマップ 10nm WSTS実績・予測 2020年実績 6.8%成長 2021年予測 25.1%成長 7nm ArF マルチ 2022年
Slide 21: フォトレジスト市場 実績及び予測
フォトレジスト市場 実績及び予測 • ArF、EUVレジストの需要量は、2021年～2026年に掛けて、最低限2.1倍に拡大見込み。 • 足元の年成長率は過去市場予測の年平均成長率の約2倍。 886,000 EUVレジスト 45.1% 413,500 ArFレジスト 12.2% KrFレジスト 5.5% 上記数値はCAGR （2019→2026） 出所：㈱富士経済「2021年光機能材料・製品市場の全貌（2021年3月）」より当社作成 21
Slide 22: ディスプレイ市場 長期見通し
ディスプレイ市場 長期見通し • FPD（フラットパネルディスプレイ）市場は、年率4.5%の緩やかな成長が継続。 • 大型TVやスマートフォンにおける有機EL搭載機種の増加や4K8K等の高精細品の割合が高まっていく見込みから 高純度溶剤/感光材は需要拡大見込み。 →予測 4.5% LCD 2015→2020：35.9%増 CAGR：6.3% LCD 2020→2024：14.4%増 CAGR：3.4% OLED OLED 2020→2024：1.4倍 2015→2020：2.8倍 CAGR：25.0% CAGR：30.3% 出所：IHS資料より当社作成 22
Slide 23: 中期経営計画の進捗
中期経営計画の進捗 • 中期経営計画「TGC300：2023年3月期 売上高300億円、経常利益30億円以上、経常利益率10％以上」は、 2022年3月期に、1年前倒しで達成見込み➡当初想定よりも需要拡大が加速。 • 今後の需要急増を見据え、千葉工場隣接地を取得。（2021年10月1日プレスリリース） • 足元の状況を踏まえ、次期中期経営計画を現在策定中。 千葉工場周辺図 第4感光材工場 （百万円） 用地取得 （年度） 当社事業用地 （計画）（計画） 中期経営計画 23
Slide 24: 当社の発展を支えてきたアイデンティティ
当社の発展を支えてきたアイデンティティ 1.時代に必要とされるものを作る 2.他社が作れないものを作る（グローバルニッチトップ） 3.研究開発と技術を核とする 4.あきらめず、愚直に、誠実にやる 創業者 木村 正輝 社会変革を支える高機能材料の需要拡大に応えるため、 生産能力増強を継続し、企業価値向上に、全社一丸で取り組んで参ります。 どうか皆様の引き続きのご理解・ご支援をよろしくお願い申し上げます。 24
Slide 25: 見通しに関する注意事項
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical •（見通しに関する注意事項） • 本資料の業績予想は、現時点において見積もられた見通しであり、これまでに入手可能な情報から得られた判断に基づいております。 • 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは大きく異なる結果となる可能性があり、いかなる確約や 保証を行うものではありません。 25