Mitsui Fudosan Accommodations Fund Inc. · TSE:3226
Mitsui Fudosan Accommodations Fund — Nippon Accommodations Fund — FY2013 Earnings Presentation
66 slides from Mitsui Fudosan Accommodations Fund's earnings presentation, Apr 17, 2013
Slide 1: BAPIAET—Yayv Irv ERA
BAPIAET—Yayv Irv ERA Ea AR mes ses = AS. ke st AS 3E 257627 HAE R249 1A ~ E2542 288 2013445188 RY Barats —ysy 77D ERA 6.28 5MEPIEF—YayIPYEVRIXb
Slide 2: 目次
目 次 第14期 決算概況 2 Appendices: （1）ポートフォリオの状況 25 トピックス（第１４期） 3 ポートフォリオマップ 26 トピックス（第１５期） 4 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成①～② 27 第１４期決算 イライト 第１４期決算ハイライト 5 「賃貸住宅 の入居者分析 「賃貸住宅」の入居者分析 29 第１５期・第１６期 業績予想 6 ポートフォリオ概要 30 ポートフォリオの着実な拡大（外部成長） 7 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 32 稼働率の推移 8 物件別稼働率推移 34 「賃貸住宅」の入替え・更新時の賃料動向と更新率 9 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の
Slide 3: Nippon Accommodations Fund
IY Nippon Accommodations Fund
Slide 4: トピックス（第１４期）
トピックス（第１４期） 賃貸住宅２物件および匿名組合出資持分を新規取得 外部パイプラインからの取得 ■パークキューブ平和台 ■パ クキュ ブ平和台 ■パークキューブ目黒タワー クキ ブ目黒タワ 所在地 東京都練馬区 所在地 東京都目黒区 取得価格 1,204百万円 取得価格 9,000百万円 賃貸可能面積 2,656.00㎡ 賃貸可能面積 12,367.62㎡ 賃貸可能戸数 34戸 賃貸可能戸数 住宅193戸、店舗等1戸 竣工日 2007年6月29日 竣工日 2008年2月18日 取得先 合同会社トウキョウ・ゴールド 取得先 東京建物株式会社他１社 取得日 2012年10月29日 取得日 20
Slide 5: トピックス（第１５期）
トピックス（第１５期） 公募増資を実施 ■増資概要 発行価額総額 LTVは低減 口数 払込日 （百万円） 194,711 103,235 ― 増資前 増資後 増資前 発行価額 623,652円／口 34,000 21,204 2013.3.1 54.7％ 50％弱 一般募集分 （第14期末実績） （平成25年4月1日時点概算） 第三者割当分 発行価額 623,652円／口 2,000 1,247 2013.3.26 取得余力の確保 合計 36,000 22,451 ― LTV55％までの借入余力 増資後 230,711 125,686 ― 約300億円 （平成25年4月1日時点概算） 賃貸住宅
Slide 6: 第１４期決算ハイライト
第１４期決算ハイライト 第13期 第14期 第13期比増減 主な増減要因 （平成24年8月） （平成25年2月） 運用日数 184 日 181 日 ▲3 日 ■営業収益 営業収益 8,103 百万円 8,082 百万円 ▲21 百万円 賃貸事業収入 14期取得物件 期取得物件 +153百万円 百万円 営 営業利益 益 3,634 百万円 3 655 百万円 3,655 +21 百万円 13期取得物件通期稼働 +11百万円 既存物件 ▲91百万円 当期純利益 2,855 百万円 2,899 百万円 +43 百万円 13期売却物件 ▲12百万円 70 百万円 ▲70 百万円 不動産等売却益減 ▲8
Slide 7: 第１５期・第１６期 業績予想
第１５期・第１６期 業績予想 業績予想 第14期 第15期予想 第16期予想 第14期比増減 主な増減要因 （平成25年2月） （平成25年8月） （平成26年2月） 運用日数 181 日 184 日 +3 日 181 日 ■営業収益 賃貸事業収入 営業収益 8,082 百万円 8,842 百万円 +760 百万円 8,749 百万円 15期取得物件 +575百万円 14期取得物件通期稼働 営業利益 3,655 百万円 3,907 百万円 +252 百万円 3,945 百万円 +202百万円 当期純利益 2,899 百万円 3,080 百万円 +180 180 百万円 3,195 百万円 ■営
Slide 8: ポートフォリオの着実な拡大（外部成長）
ポートフォリオの着実な拡大（外部成長） 着実な物件取得を継続 ■資産規模の推移（取得価格ベース） （取得価格：百万円） 300,000 その他アコモデーション資産 280,000 パークキューブ 260,000 259,746 パークアクシス 9,829 芝浦アイランドエアタワー 242,140 (10) 240,000 231,227 231,936 9,829 大川端賃貸棟 223,877 , 8 129 8,129 9 829 9,829 (10) 220,000 8,129 (8) (10) 58,338 (8) (23) 200,000 41,788 40,797 51,001 18
Slide 9: 稼働率の推移
稼働率の推移 ポ ト ポートフォリオの稼働率は上場以来、安定的に推移 リオの稼働率は上場以来 安定的に推移 稼働率（％） 100 96.7% 95 96.4% 90 85 NAF J-REIT保有住宅全体 80 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 8月 9月10月11月12月1月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月 8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月 6月7月8月9月10月11月12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月7月
Slide 10: 「賃貸住宅」の入替え・更新時の賃料動向と更新率
「賃貸住宅」の入替え・更新時の賃料動向と更新率 「賃貸住宅」の入替え ・更新時の賃料動向と更新率 入替え時賃料の変動率は７期連続で改善 更新率は過去最高の水準 入替え時賃料の変動率は７期連続で改善、更新率は過去最高の水準 入替え 第１１期 第１２期 第１３期 第１４期 入替率※１ 対象戸数 1,059 戸 848 戸 1,094 戸 889 戸 （件） （％） 1,200 14.0 15 13.4 月額賃料増減合計 ▲ 5,916 千円 ▲ 4,655 千円 ▲ 4,470 千円 ▲ 2,397 千円 1,000 1,059 賃料上昇 1,870 千円 1,712 千円 2,170 千円 2,
Slide 11: 「賃貸住宅」の賃料単価の推移
「賃貸住宅」の賃料単価の推移 ポートフォリオの賃料動向は改善傾向が継続 ■前期末保有物件の当期中賃料月額坪単価変化率 20% 15% 10% 5% 0 1% 0.1% 0 3% 0.3% 0 2% 0.2% 0 2% 0.2% 0% -0.5% -1.5% -0.6% -0.4% -0.4% -0.3% -5% -1.3% -1.1% -0.7% -10% 15% -15% -20% ※１ 第2期 第3期 第4期 第5期 第6期 第7期 第8期 第9期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 平成19年 平成19年 平成20年 平成20年 平成21年 平成21年 平成22年 平成22
Slide 12: トピックス（経年優化に対する取り組み）
トピックス（経年優化に対する取り組み） 築20年を超えた大川端賃貸棟における競争力維持のための施策 ■スポンサーによる新たな取り組み 大川端賃貸棟 専門のP.H.D.コンサルタントが常駐し、 オーダーメイドの健康プログラムを提供 所在地 東京都中央区 三井不動産×慶應義塾大学×タニタ 所在地 東京都中央区 取得価格 29,696百万円 取得価格 29,696百万円 竣工日 竣工日 1989年3月30日 1989年3月30日 取得日 取得日 2005年11月30日 2005年11月30日 賃貸可能面積 賃貸可能面積 43,812.41㎡ 43,812.41㎡ 賃貸可能戸数 賃貸可能戸数 544戸
Slide 13: 専有部リノベーション
■専有部リノベーション 物件の競争力を維持するため、テナントニーズの変化に対応した専有部リノベーションを実施 システムキッチン 和室から洋室へ After 玄関収納増設 システムバス 洗面化粧台2 洗面化粧台 2ボウル リノベーション実施の効果 早 期 成 約 リノベーション実施後は、申込件数が増加し、早期成約につながる効果 賃 料 上 昇 同タイプのリノベーション未実施住戸と比較して、概ね1 同タイプのリノベーション未実施住戸と比較して、概ね1割程度の賃料増額効果 12
Slide 14: 財務の状況（平成２５年２月末時点）
財務の状況（平成２５年２月末時点） 有利子負債の状況 住宅系J-REIT最上級の格付け 金額（億円） 割合 信用格付業者 格付け 短期借入金 135 10.0% 20.4% 長期借入金（変動金利） 140 ムーディーズ・ジャパン株式会社 A3 （発行体格付け） 長期借入金（固定金利） 900 90.0% 79.6% 投資法人債 170 株式会社格付投資情報センター AA－ AA－（発行体格付け） 合計 1,345 100% スタンダード＆プアーズ・ 期末時点加重平均レート ： 1.11％※1 レーティング・ジャパン株式会社 A＋ （長期会社格付け） 長期有利子負債平均残存年数 ： 3.4年 借
Slide 15: 投資主の状況
投資主の状況 所有者別投資 数 合計 所有者別投資口数：合計194,711口 投資 数 投資主数内訳 投資口数・投資主数内訳 証券会社：1.21%（2,363口） その他 個人・その他 金融機関 外国人 証券会社 合計 国内法人 外国人： 個人・その他： 8 47%（16 486口） 8.47%（16,486口） 所有者別投資口数（口） 16 486 16,486 136 813 136,813 10 143 10,143 28 906 28,906 2 363 2,363 194 711 194,711 14 85%（28 906口） 14.85%（28,906口） 所有者別投資主数（人）
Slide 16: 投資口価格推移
投資口価格推移 本投資法人の上場日（2006年8月4日）を100とした指数 180 160 140 120 100 80 60 40 東証ＲＥＩＴ指数（終値）※ 20 本投資法人投資口価格（終値） 0 0 06/08 0 07/02 0 07/08 0 08/02 0 08/08 0 09/02 0 09/08 1 10/02 1 10/08 1 11/02 1 11/08 1 12/02 1 12/08 1 13/02 6 7 7 8 8 9 9 0 0 1 1 2 2 3 ※ 東証ＲＥＩＴ指数は、東京証券取引所が算出・公表している、東証に上場しているＲＥＩＴ全銘柄を対象とした時価総額加重平
Slide 17: 運用状況等の推移
運用状況等の推移 第２期 第３期 第４期 第５期 第６期 第７期 第８期 第９期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 単位 平成19年2月 平成19年8月 平成20年2月 平成20年8月 平成21年2月 平成21年8月 平成22年2月 平成22年8月 平成23年2月 平成23年8月 平成24年2月 平成24年8月 平成25年2月 運用日数 日 334 184 182 184 181 184 181 184 181 184 182 184 181 営業収益 営業収 百 百万円 , 5,072 3,524 , 4,092 , 4,498 , 4,508 , 4,474 , 5,918
Slide 18: 決算概要① 第１４期 損益計算書
決算概要① 第１４期 損益計算書 第13期 第14期 前 前期比増減 増 平成24年8月 平成25年2月 賃貸事業収入 8,018 百万円 8,078 百万円 60 百万円 賃貸諸費用 1,563 百万円 1,474 百万円 ▲ 89 百万円 公租公課 382 百万円 381 百万円 ▲ 1 百万円 減価償却費 1,719 百万円 1,748 百万円 28 百万円 賃貸事業費用 3,665 百万円 3,604 百万円 ▲ 61 百万円 賃貸事業利益 4,352 百万円 4,474 百万円 121 百万円 不動産等売却益/匿名組合分配金 85 百万円 3 百万円 ▲ 82 百万円 資産運用報酬
Slide 19: 決算概要② 第１４期 貸借対照表
決算概要② 第１４期 貸借対照表 第13期 第14期 前期比増減 平成24年8月 平成25年2月 資産 237,854 百万円 245,982 百万円 8,128 百万円 現預金 6,159 百万円 4,596 百万円 ▲ 1,563 百万円 有形固定資産 230,031 百万円 239,424 百万円 9,392 百万円 その他 1,662 百万円 1,961 百万円 298 百万円 負債 131,763 百万円 139,778 百万円 8,014 百万円 有利子負債 126,500 百万円 134,500 百万円 8,000 百万円 預り敷金 2,782 百万円 2,929 百万円 146
Slide 20: 決算概要③ 第１５期・第１６期 業績予想の詳細
決算概要③ 第１５期・第１６期 業績予想の詳細 第15期予想 第16期予想 （平成25年8月） （平成26年2月） 前提条件 賃貸事業収入 8,842 百万円 8,749 百万円 賃貸諸費用 1,717 百万円 1,586 百万円 ■運用資産 平成25年4月17日現在保有の102物件 公租公課 428 百万円 433 百万円 （平成26年2月末日まで運用資産の取得・ 減価償却費 1,893 百万円 1,890 百万円 売却は行わない前提） 賃貸事業費用 4 038 百万円 4,038 3 910 百万円 3,910 ■有利子負債 賃貸事業利益 4,804 百万円 4,838 百万円 平成25年
Slide 21: 日本アコモデーションファンド投資法人・特徴と戦略、取得方針
日本アコモデーションファンド投資法人・特徴と戦略 取得方針 日本アコモデーションファンド投資法人・特徴と戦略、取得方針 20
Slide 22: 特徴と戦略①
特徴と戦略① １．アコモデーション資産への投資 ■ ライフスタイルや家族構成の変化に対応した居住 ライフスタイルや家族構成の変化に対応した居住・滞在空間“アコモデーション資産”への 滞在空間 アコモデ ション資産 への 投資 ■ 入居者の多様なニーズに対応した“アコモデーション”を提供し、「アコモデーション資産」の 価値の最大化を目指す ２．三井不動産グループの活用 ■ 三井不動産グループによる企画・開発から管理・運営まで一貫して遂行できる体制 （バリューチェーン）を、積極的かつ最大限に活用 ■ 三井不動産からの物件の供給や同社グル 三井不動産からの物件の供給や同社グループを介した広範囲な物件
Slide 23: 特徴と戦略②
特徴と戦略② 居住用不動産を「居住・滞在期間」と「提供するサービス」の２つの軸で分類、 以下に定義した「アコモデーション資産」が投資対象 社 会 背 景 居 住 の 用 に 供 さ れ る 不 動 産 多 ←「アコモデーション資産」→ ホテル アパートメント サービス 提供するサービス ライフスタイルの 家族構成の シニア住宅 社宅／学生寮・ 学生マンション 変化 変化 分譲住宅 賃貸住宅 居住・滞在空間に対するニーズの多様化 少 短 居住・滞在時間 長 Accommodate ＝ 「人に便宜をはかる」 単なる居住・滞在空間の提供から より入居者の多様なニ ズに対応したアコモデ ションの提供へ
Slide 24: 特徴と戦略③
特徴と戦略③ 三井不動産グループのバリューチェーンを活用 高品質なポートフォリオ・運用体制を実現 アコモデーション事業の展開、企画・開発 資産運用会社 マーケット 用地取得 調査・分析 物件情報提供 グループ内での 企画・設計 一貫した業務体制 管理 運営 管理・運営 施工管理・ 三井不動産グループが供給する 住宅居住者向けのメンバーシップサービス 監修 建物共用部管理 リーシング 会員数約 約8万人、サービス提携店舗・施設数 万人 300ヵ所超 300 ヵ所超（平成25年3月時点） プロパティ・マネジメント 仲介営業 23
Slide 25: 取得方針
取得方針 投資エリア ■ 東京23区を主とした東京圏※１及び地方中核政令指定都市※2（賃貸住宅） 全国の主要都市並びにそれらの周辺部（その他アコモデーション資産※3） ■ 東京23区内への投資比率を80％以上 ※１ 東京都、神奈川県、千葉県及び埼玉県 ※２ 札幌、仙台、名古屋、大阪、京都、神戸、広島、福岡の各都市圏 ※３ 「学生寮」・「学生マンション」、「サービスアパートメント」、「シニア住宅」、「社宅」 投資基準 投資額 ■ 概ね1棟10億円以上を目途 権利関係 ■ 1棟完全所有を原則 構造 ■ 原則としてＲＣ（鉄筋コンクリート）造 又はＳＲＣ（鉄骨鉄筋 ンクリ ト）造 又はＳＲＣ（鉄骨鉄筋
Slide 26: Slide 26
Slide 27: Appendices：（１）ポートフォリオの状況
Ａｐｐｅｎｄｉｃｅｓ： （１）ポートフォリオの状況 25
Slide 28: ポートフォリオマップ
ポートフォリオマップ 通勤利便性を重視したポートフォリオ 東京23区 73物件 その他東京圏 10物件 地方主要都市 19物件 ※ 決算発表日（２０１３年４月１７日）現在のポートフォリオ102物件を記載しています。 26
Slide 29: 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成①
「賃貸住宅」のポートフォリオ構成① 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成① 東京２３区を中心としたポートフォリオ、大規模物件中心の構成 １ エリア別の比率 ２ 取得価格別の比率 ３ 築年数別の比率※２ 1年未満 地方主要都市 8.5% 2.3% １０年以上 その他東京圏 １００億円以上 13 5% 13.5% 2年未満 4.3% 17.6% ２０億 未満 ２０億円未満 1.6% (2物件) 30.5% (57物件) ５年未満 都心３区※１ 34.8% 25.3% ５０億円以上 １００億円未満 23.4% その他２３区 (8物件) ２０億円以上 １０年未満 52.4% ５０億円未満 57.3% 28
Slide 30: 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成②
「賃貸住宅」のポートフォリオ構成② 「賃貸住宅」のポートフォリオ構成② シングル・コンパクトタイプを中心とした商品構成 ４ カテゴリー別の比率※１ ５ 賃料総額別の比率※２ ６ 住戸面積別の比率 50万円以上 LARGE 0.5% 80㎡以上 30万円以上50万円未満 5.2% 2.5% 5.4% FAMILY 60㎡以上80㎡未満 20万円以上30万円未満 10万円未満 12.2% 12.4% 16.4% 30㎡未満 26.6% SINGLE 31.1% 40.1% 50㎡以上60㎡未満 14.5% 15万円以上20万円未満 23.4% COMPACT 30㎡以上40㎡未満 10万円以上15
Slide 31: 「賃貸住宅」の入居者分析
「賃貸住宅」の入居者分析 契約形態 年齢 60代以上 50代 5.1% 12.3% 20代以下 法人 23 1% 23.1% 43.9% 個人 40代 56.1% 23.3% 30代 36.2% 性別 業種 その他 公務員 10.4% サービス 運輸 2.1% 9.8% 2.1% 金融・保険 飲食・宿泊 女性 12 8% 12.8% 1.7% 小売 28.8% 2.5% 医療・福祉 製造 男性 6.2% 学生 10.3% 71 2% 71.2% 3 8% 3.8% 士業 3.3% 通信・ＩＴ 放送・出版 12.0% 4.3% 医師 建設・不動産 5 0% 商社・卸売 5.0% 商社 卸売 6
Slide 32: ポートフォリオ概要
ポートフォリオ概要 物件 取得価格 賃貸可能面積 総戸数（戸） ＰＭＬ値 物件名称 所在地 投資比率 番号 （百万円）※１ （㎡） （店舗等含む） （％） リバーポイントタワー 4.5 1 大川端賃貸棟 パークサイドウイングス 東京都中央区 29,696 11.4% 43,812.41 544 7.9 ピアウエストハウス 7.0 2 パークアクシス学芸大学 東京都世田谷区 1,760 0.7% 2,437.66 64 7.6 4 パークアクシス渋谷神南 東京都渋谷区 3,230 1.2% 2,766.62 75 6.8 5 パークアクシス青山骨董通り 東京都港区 1,730 0.7% 1,53
Slide 33: ポートフォリオ概要（続き）
エアタワー 2.3 75 芝浦アイランドエアタワー※2 東京都港区 7,905 3.0% 17646.33 272 エアテラス 8.7 84 パークキューブ東品川 東京都品川区 6,060 2.3% 10,636.67 201 9.8 86 パークキューブ笹塚 東京都渋谷区 2,200 0.8% 2,416.00 93 9.5 88 パークアクシス東十条 東京都北区 1,700 0.7% 2,893.54 71 6.8 91 パークキューブ平和台 東京都練馬区 1,204 0.5% 2,656.00 34 6.5 92 パークキューブ目黒タワー 東京都目黒区 9,000 3.5% 12,367
Slide 34: 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳
「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳 賃貸可能戸数 カテゴリー 物件 （戸） 番号 物件名称 SINGLE COMPACT FAMILY LARGE 住宅 店舗等 1 大川端賃貸棟 0 52 299 193 544 0 2 パークアクシス学芸大学 37 21 6 0 64 0 4 パークアクシス渋谷神南 51 24 0 0 75 0 5 パークアクシス青山骨董通り 12 28 0 0 40 0 6 パークアクシス神楽坂ステージ 44 15 0 0 59 0 7 パークアクシス白金台 29 39 26 5 99 0 8 パークアクシス文京ステージ 80 70 4 0 154 0 9 パークアクシス
Slide 35: 「賃貸住宅」のカテゴリー別戸数内訳（続き）
62 パークアクシス住吉 42 18 0 0 60 0 63 パークキューブ四谷三丁目 112 18 0 0 130 0 64 パークキューブ八丁堀 0 118 0 0 118 2 68 パークアクシス蒲田壱番館 52 11 0 0 63 0 70 パークアクシス台東根岸 28 12 0 0 40 0 30 ㎡以上 40㎡以上 50㎡以上 60㎡以上 70㎡以上 80㎡以上 90㎡以上 30㎡未満 100㎡以上 72 パークアクシス駒込 3 36 0 0 39 1 40 ㎡未満 50㎡未満 60㎡未満 70㎡未満 80㎡未満 90㎡未満 100 ㎡未満 74 パークアクシス板橋本町弐番館 44
Slide 36: 物件別稼働率推移
物件別稼働率推移 2013年 2013年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 2012年 物件 物件名称 2月末 1月末 12月末 11月末 10月末 9月末 8月末 7月末 6月末 5月末 4月末 3月末 2月末 番号 賃貸可能面積(㎡) 賃貸面積(㎡) 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 稼働率 1 大川端賃貸棟 43,812.41 40,889.27 93.3% 92.6% 93.0% 92.7% 93.3% 92.6% 92.4% 92.2%
Slide 37: 物件別稼働率推移（続き）
63 パークキューブ四谷三丁目 3,599.82 3,512.56 97.6% 98.8% 98.1% 97.9% 95.6% 95.4% 95.9% 95.3% 96.0% 96.0% 97.4% 99.1% 99.3% 64 パークキューブ八丁堀 5,191.86 5,150.74 99.2% 95.3% 96.8% 98.4% 99.0% 99.0% 100.0% 96.9% 95.3% 96.8% 97.4% 99.2% 98.4% 68 パークアクシス蒲田壱番館 1,721.28 1,721.28 100.0% 98.6% 98.6% 95.9% 94.5% 94.3% 97.1%
Slide 38: 「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況
「賃貸住宅」のエリア別稼働率の状況 稼働率（％） 100% 100 95% 95 90% 90 85% 85 エリア別の比率 （決算発表日時点・取得価格ベース） 80 80% 地方主要都市 その他東京圏 8.5% 東京23区 4.3% 75 75% その他東京圏 70 70% 地方主要都市 東京２３区 87.2% 65 65% 全体 60 60% 2012年3月末 2012年4月末 2012年5月末 2012年6月末 2012年7月末 2012年8月末 2012年9月末 2012年10月末 2012年11月末 2012年12月末 2013年1月末 2013年2月末 東京23区 96.7% 95
Slide 39: 「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況
「賃貸住宅」のカテゴリー別稼働率の状況 稼働率（％） 100% 100 95% 95 90% 90 カテゴリー別の比率 （決算発表日時点・戸数ベース） SINGLE LARGE 5.2% COMPACT 85% 85 FAMILY FAMILY 12.4% SINGLE LARGE 40.1% 80% 80 COMPACT 42.3% 75 75% 2012年3月末 2012年4月末 2012年5月末 2012年6月末 2012年7月末 2012年8月末 2012年9月末 2012年10月末 2012年11月末 2012年12月末 2013年1月末 2013年2月末 SINGLE 98.2%
Slide 40: Nippon Accommodations Fund
IY Nippon Accommodations Fund 38
Slide 41: 「賃貸住宅」の事業環境①（需要）
「賃貸住宅」の事業環境①（需要） 東京２３区における転入超過のトレンドは継続 （万人） 40 30 20 10 転入者数 0 転出者数 転入超過数 ‐10 ‐20 ‐30 ‐40 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 出所： 東京都総務局統計部 出所 東京都総務局統計部「東京都住民基本台帳人口移動報告」 東京都住民基本台帳人口移動報告」 総務省統計局「住民基本台帳人口移動報告」 東京２３区の世帯数と人口は堅調に推移 （万世帯） （
Slide 42: 「賃貸住宅」の事業環境②（賃料・稼働率）
「賃貸住宅」の事業環境②（賃料・稼働率） 住宅賃料はオフィス賃料に比べ安定的 （1989年を100とした指数） 140 住宅賃料（東京都区部） 130 事務所賃料（東京圏） 120 110 100 90 80 1989 1989年 1992 1992年 1994 1994年 1996 1996年 1998 1998年 2000 2000年 2002 2002年 2004 2004年 2006 2006年 2008 2008年 2010 2010年 2012 2012年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 出所：総務省統計局「消費者物価指数」、日本銀行調査統計局「企業向けサービス価格
Slide 43: 「賃貸住宅」の事業環境③（供給）
「賃貸住宅」の事業環境③（供給） 賃貸マンションの着工量は 依然低水準で推移 賃貸マンションの着工量は、依然低水準で推移 （戸） 50,000 43,371 39,084 40 000 40,000 33,101 31,880 30,765 30,000 26,512 25,603 25,888 23,831 23,707 22,075 21,878 21,718 20,000 17,054 17,994 10,000 0 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 20
Slide 44: 地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給①
地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給① 地方においても主要中核都市では一定の安定需要が見込まれる 地方においても主要中核都市では 定の安定需要が見込まれる 転入者数（左軸） 転出者数（左軸） 転入超過数（右軸） 札幌市 仙台市 （人） （人） （人） （人） 120,000 12,000 120,000 12,000 100,000 100,000 9,000 9,000 80,000 80,000 60,000 6,000 60,000 6,000 40,000 40,000 3,000 3,000 20,000 20,000 0 0 0 0 -20,000 -20,000 -3,000
Slide 45: 地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給②
地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給② 地方都市における「賃貸住宅」の需要と供給 ② 地方主要都市においても賃貸マンションの供給は限定的 札幌市 仙台市 （戸） （戸） 20,000 20,000 18,000 18,000 16,000 16,000 14,000 14,000 12,000 12,000 10,000 10,000 , 8,000 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Slide 46: 「その他アコモデーション資産」の事業環境
「その他アコモデーション資産」の事業環境 大学進学率は上昇傾向 （千人） （％） 2,500 100% 2,000 ２０年前と比べ 80% 大学進学率は約２倍 1,500 60% 50.8% 18歳人口（左軸） 大学進学者数（左軸） 50年前と比べ 1,000 40% 大学進学率（右軸） 大学進学率は約５倍 26 4% 26.4% 500 10.0% 20% 出所：文部科学省｢文部科学白書｣ ｢学校基本調査｣、 0 0% ｢教育白書｣ 1962年 1992年 2012年 留学生数は10年前の約1.5倍 （千人） 120 110 10年間で3.4万人が増加 100 1.45倍 20年間で7.4万
Slide 47: Nippon Accommodations Fund
NI Nippon Accommodations Fund 45
Slide 48: 有利子負債の概要
有利子負債の概要 区分 当期末残高 借入日 利率 返済期限 返済方法 摘要 借入先 （百万円) 株式会社三井住友銀行 H25.02.25 1,000 0.3% H25.03.25 三井住友信託銀行株式会社 H24.03.29 1,500 0.3% ※3 H25.03.29 ※1 短期借入金 株式会社八十二銀行 H25.01.09 1,000 0.4% H25.03.11 ※2 三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社 H25.02.01 7,000 0.3% H25.03.01 期限一括 無担保・無保証・同順位 株式会社七十七銀行 H25.01.15 1,000 0.4% H25.03.15 株式会社みずほ
Slide 49: 有利子負債の概要（投資法人債）
区分 発行額 発行日 利率 償還日 摘要 回号 （百万円) 第１回無担保投資法人債 H19.11.15 10,000 1.7% H26.11.14 無担保・無保証・ 投資法人債 第２回無担保投資法人債 H22.07.30 7,000 1.2% H28.07.29 特定投資法人債間限定同順位特約付 投資法人債合計 17,000 有利子負債合計 134,500 ※ 平成２５年２月末日時点 ※１ 短期借入金については、借入金融機関毎の平均利率（同一借入先より複数の借入れがある場合は、借入残高により加重平均）を 小数点第２位で四捨五入して表示しています。また、同一借入先より複数の借入れがある場合、借入
Slide 50: 各物件の収支状況①
各物件の収支状況① 各物件の収支状況① （単位：千円） 物件番号 1 2 4 5 6 7 8 9 10 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 大川端賃貸棟 学芸大学 渋谷神南 青山骨董通り 神楽坂ステージ 白金台 文京ステージ 月島 大塚 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 848,547 54,229 78,634 45,075 44,345 134,965 132,604 30,555 48,248 その他賃貸事業収入 29,
Slide 51: 各物件の収支状況②
各物件の収支状況② 各物件の収支状況② （単位：千円） 物件番号 11 12 13 14 15 16 17 18 19 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 南麻布 渋谷 日本橋ステージ 浜松町 本郷の杜 溜池山王 六本木檜町公園 御茶ノ水ステージ 御徒町 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 95,778 32,289 217,736 60,278 87,897 73,416 53,655 301,253 33,0
Slide 52: 各物件の収支状況③
各物件の収支状況③ 各物件の収支状況③ （単位：千円） 物件番号 20 21 22 23 24 28 29 30 31 パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 本郷 神田 市ヶ谷 浅草田原町 上野 池袋要町 目黒本町 新板橋 秋葉原 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 53,974 75,902 59,081 80,554 66,104 41,656 46,576 94,273 31,726 その他賃貸事業収入 75
Slide 53: 各物件の収支状況④
各物件の収支状況④ 各物件の収支状況④ （単位：千円） 物件番号 32 33 34 38 39 41 42 43 44 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークキューブ 物件名称 東陽町 滝野川 浅草橋 日本橋浜町 代々木富ヶ谷 門前仲町 板橋本町 学芸大学 大井町 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 112,969 51,312 84,338 142,617 48,487 47,777 106,444 22,078 41,893 その
Slide 54: 各物件の収支状況⑤
各物件の収支状況⑤ 各物件の収支状況⑤ （単位：千円） 物件番号 46 47 48 51 52 53 54 55 59 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 西ヶ原 錦糸町 辰巳ステージ 亀戸 方南町 板橋 押上 高田馬場 豊洲 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 31,210 51,613 295,447 86,627 25,295 53,450 44,976 42,555 526,682 その他賃貸事業収入 1
Slide 55: 各物件の収支状況⑥
各物件の収支状況⑥ 各物件の収支状況⑥ （単位：千円） 物件番号 60 61 62 63 64 68 70 72 74 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 八丁堀 板橋本町 住吉 四谷三丁目 八丁堀 蒲田壱番館 台東根岸 駒込 板橋本町弐番館 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 60,558 38,395 38,859 95,756 140,908 37,426 26,420 48,510 70,219 その他賃
Slide 56: 各物件の収支状況⑦
各物件の収支状況⑦ 各物件の収支状況⑦ （単位：千円） 物件番号 75 84 86 88 91 92 26 40 66 芝浦アイランド パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス 物件名称 エアタワー 東品川 笹塚 東十条 平和台 目黒タワー 京王八王子Ⅱ 西船橋 横浜井土ヶ谷 運用日数（日） 181 181 181 181 123 77 181 181 181 賃貸事業収入 411,501 203,736 66,635 56,632 29,899 121,463 43,282 33,133 54,899 その
Slide 57: 各物件の収支状況⑧
各物件の収支状況⑧ （単位：千円） 物件番号 67 69 85 87 27 35 36 37 45 パークアクシス パークアクシス パークキューブ パークキューブ パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 千葉新町 千葉 北松戸 武蔵小杉 名駅南 丸の内 六本松 博多駅南 中呉服町 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 69,562 40,117 47,829 79,763 82,426 60,294 47,577 64,990 37,590 その他賃貸事業収入 4,852 822
Slide 58: 各物件の収支状況⑨
各物件の収支状況⑨ （単位：千円） 物件番号 49 50 56 57 58 65 71 73 76 パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス パークアクシス 物件名称 ドーミー芦屋 白壁 仙台 博多美野島 高宮東 札幌植物園前 新さっぽろ 江坂広芝町 うつぼ公園 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 70,083 114,382 47,100 29,506 82,717 40,439 93,255 97,180 40,404 その他賃貸事業収入 1,414 2,
Slide 59: 各物件の収支状況⑩
各物件の収支状況⑩ （単位：千円） 物件番号 77 78 79 80 81 82 83 89 90 立教大学国際交流 アルティス アルティス 合計 物件名称 河合塾京都学伸寮 駿台堀川寮 ドミトリー洛北 ドーミー中板橋 フィロソフィア西台 ドーミー武蔵小杉 寮ＲＵＩＤ志木 仙台花京院 仙台木町通 運用日数（日） 181 181 181 181 181 181 181 181 181 賃貸事業収入 39,492 37,002 16,476 55,500 38,244 45,000 43,284 22,845 53,622 7,813,113 その他賃貸事業収入 － － － － － － － 4 3
Slide 60: 各物件の鑑定評価
各物件の鑑定評価 第13期 第14期 前期比増減 取得価格 簿価ベース 簿 簿価ベース 簿 簿価ベース 簿 物件名 貸借対照表計 期末鑑定評価 鑑定直接 貸借対照表計 期末鑑定評価 鑑定直接 鑑定直接 （百万円） 含み損益 含み損益 含み損益 還元利回り 還元利回り 還元利回り 上額(百万円) 額(百万円) （百万円） 上額(百万円) 額(百万円) （百万円） （百万円） 大川端賃貸棟 29,696 30,629 24,800 4.9% ▲ 5,829 30,743 24,500 4.8% ▲ 6,243 -0.1% ▲ 414 パークアクシス学芸大学 1,760 1,645 1,700 4.
Slide 61: 各物件の鑑定評価（続き）
パークキューブ東品川 6,060 6,281 6,210 5.4% ▲ 71 6,228 6,270 5.3% 41 -0.1% 112 パークキューブ笹塚 2,200 2,264 2,350 5.0% 85 2,252 2,280 4.9% 27 -0.1% ▲ 58 パークアクシス東十条 1,700 1,744 1,780 5.2% 35 1,740 1,790 5.1% 49 -0.1% 13 パークキューブ京王八王子Ⅱ 1 130 1,130 1 069 1,069 1 180 1,180 5 7% 5.7% 110 1 059 1,059 1 180 1,180 5 6% 5.6%
Slide 62: Appendices：（４）投資法人、資産運用会社の概要
Ａｐｐｅｎｄｉｃｅｓ： （４）投資法人、資産運用会社の概要 （４）投資法人 資産運用会社の概要 60
Slide 63: 投資法人の仕組み
投資法人の仕組み 資産保管会社 投資法人 三井住友信託銀行 会計監査人 資産保管業務 株式会社 委託契約 有限責任 あずさ監査法人 投資主名簿等管理人 特別口座管理機関 一般事務受託者（会計事務） 三井住友信託銀行 投資主名簿等 税理士法人平成会計社 一般事務 株式会社 管理人委託契約 委託契約 及び特別口座の （会計事務等） 管理に関する契約 一般事務受託者（納税事務） 一般事務受託者 日本アコモデーション 税理士法人 （投資法人債に関する事務） ファンド投資法人 一般事務 プライスウォーターハウス 三井住友信託銀行 財務代理契約 委託契約 クーパース 株式会社 （納税事務等） 株式会社三井
Slide 64: コンプライアンスへの取り組み
コンプライアンスへの取り組み 投資方針及び物件取得／売却決定プロセス コンプライアンスに関するチェック体制 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （ＣＣＯ） 起案 の確認 ●スポンサー関係者取引 ●スポンサ 関係者取引 以 以下の場合はコンプライアンス委員会の議事に付される 場合は プ イ 委員会 議事に付される ●ＣＣＯがコンプライアンス上 ■スポンサー関係者取引である場合（＊） 疑義があると判断した場合 ■ＣＣＯがコンプライアンス上疑義があると判断した場合 ＣＣＯによる確認 （＊）スポンサー関係者からの物件取得価格は鑑定評価額以下 コンプライアンス委員会での審議及び承認 取締役投資本部長に
Slide 65: 資産運用会社の概要
資産運用会社の概要 株式会社三井不動産ア モデ シ ン 株式会社三井不動産アコモデーションファンドマネジメント ンド ネジメント ■所在地 東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号 ■設 立 平成17年1月4日 ■代表者 代表取締役社長 村上公成 ■資本金 300百万円 ■株 主 三井不動産株式会社 ■組織図 株主総会 監査役 取締役会 コンプライアンス委員会 チーフ・コンプライアンス・オフィサー （CCO） 代表取締役社長（CEO) 投資委員会 投資本部 取締役投資本部長（CIO) 取締役財務本部長（CFO) 財務本部 インベストメント、 アセットマネジメント ファイナンス コーポレート・オペレ
Slide 66: 注意事項
注意事項 本資料は 本資料は、情報提供のみを目的として作成しております。本資料により、 情報提供のみを目的として作成しております。本資料により 日本アコモデーションファンド投資法人が発行する有価証券その他の何らか の商品の勧誘をするものではありません。 本資料に記載される情報は、将来予測を含んでいる場合があります。現実の 結果は、将来予測に明示的又は黙示的に示された業績、経営結果、財務 内容等とは著しく異なる場合があることにご留意ください。 容 場合 。 日本アコモデーションファンド投資法人は、本資料に記載される情報を更新 する責任を負わず、その内容は事前の通知なく変更されることが
Nippon Accommodations Fund — FY2013 Earnings Presentation on 6ix