Modern Dental Group Limited · HKEX:3600
Modern Dental — FY2025 Earnings Presentation
39 slides from Modern Dental's earnings presentation, March 2026
Slide 1: Modern Dental Group Limited 2025年全年业绩投资者演示材料
Modern Dental Group Limited 現代牙科集團有限公司 Stock Code: 03600.HK 2025年全年业绩 投资者演示材料
Slide 2: 现代牙科投资亮点
现代牙科投资亮点 战略定位：领先的综合牙科生态系统供应商 唯一具备跨地域集中生产能力并在全球拥有独特分销与销售网络的牙科行业领导者 优化数字化流程与运营效率提升，利润创历史新高 • 2025 年实现创纪录的收入、EBITDA 和净利润 • 受益于运营效率改善、外币汇率有利变动以及战略性收并购带来的积极贡献 行业数码化加速及市场进一步整合 • 因应世界各地牙医对口腔扫描器的普及应用，数码化解决方案的个案增长迅速 • 数字化解决方案个案比例提升至约 35–40%，实现更快交付周期、降低重制率并显着提升利润率 • 我们的集中化数字工作流程、与口内扫描仪合作伙伴的协同以及多元解决方案提升了整体运营效率
Slide 3: 业绩亮点 (FY2025)
业绩亮点 (FY2025) EBITDA和净利润的增加主要由于： (i) 数码化解决方案案件比例增加，营运效率持续提升； (ii)有利汇率升值，包括欧元兑人民币及港元的升值； (iii) 收购Hexa Ceram及Digital Sleep Design所贡献的利润；及 (iv) 高利润率地区/市场的销售占比增加。 历史新高 历史新高 历史新高 收益 +11.1% 毛利率 +2.3个百分点 EBITDA +32.4% 同比增长 同比增长 同比增长 3,737百万港元 55.8% 938百万港元 历史新高 历史新高 股东权益报酬率 +4.6个百分点 净利润 +47.7% 每股基本盈利 +47.5
Slide 4: 稳健的财务表现
稳健的财务表现 关键财务指标稳健 百万港元 3,737 3,172 3,364 938.1 694.5 708.8 601.2 402.2 406.9 收益 EBITDA 净利润 2023 2024 2025 2023 2024 2025 2023 2024 2025 盈利能力提升 百分比 (%) 55.8% 25.1% 53.5% 21.9% 21.1% 53.6% 12.7% 16.1% 12.1% 2023 2024 2025 2023 2024 2025 2023 2024 2025 毛利率 EBITDA 比率 净利率 4
Slide 5: 2024及2025年净利润比较
2024及2025年净利润比较 运营效率和生产力提升的原因包括： (i) 从传统流程向数字化流程升级，实现生产流程优化和更好的资源管理； (ii) 越南生产团队已进入成熟阶段，创造稳定价值；及 (iii) 中国主要生产设施由深圳迁往东莞已于2024 年完成，有助集团在整体资源利用上产生协同效应。 百万港元 650 17.2 601.2 600 42.8 (5.2) (1.2) 550 48.4 500 92.3 450 406.9 400 350 300 净利润 运营效率与 汇率变动 收并购所带 利息支出 MicroDental 以权益方式结算的 净利润 FY2024 生产力的提升 来的贡献
Slide 6: 运营回顾
运营回顾
Slide 7: 全球布局
全球布局 现代牙科集团为全球领先的义齿器材供应商、经销商和顾问 于各主要市场位处 服务全球28+国家和 每年修复 40+ 前三名的领先地位 35,000+位牙医 2百万+笑容 国际化生产中心 7
Slide 8: 多元产品组合 构建全面的牙科生态系统
多元产品组合 构建全面的牙科生态系统 例如： 按产品种类划分之收益 • 全瓷（如 FMZ、Lava 、 固定义齿 Calypso 、e.max® 等） • 烤瓷 - 附金属（PFM） • 全金属 截至2025年12月31日止年度 • 种植修复类（如 All-on-X、覆盖 2,205百万港元 义齿、定制基台等） • 复合材料、牙齒贴面等 6.3% 例如： 10.2% 活动义齿 • 丙烯酸/樹脂义齿（如全口义齿、 局部义齿或 ReSureTM 等) 916百万港元 3,737百万港元 例如： 24.5% FY2025 59.0% • 牙齿矫正器材、保持器 其他定制化器材 • 运动护齿、夜间护齿和
Slide 9: 在全球牙科行业供应链中的独特定位
在全球牙科行业供应链中的独特定位 主要上市企业 股份代号 简介和备注 NASDAQ: HSIC • 消耗品和设备制造商 NASDAQ: NVST • 生产和销售牙科耗材和牙科技工厂产品 SWX: STMN • 牙种植体和组织再生产品制造商 KOSDAQ: 048260 • 牙科工具和设备制造商 上游企业: NASDAQ: XRAY • 牙科產品及科技的制造商及分銷商 牙科耗材供应商 SZ:300285 • 功能陶瓷材料制造商 SZ:301580 • 牙科修复材料(例如:氧化锆)制造商 KQ: 228670 • 牙科影像医疗设备制造商及分销商 NQ: 830978 • 3D数字牙科产品和3D打印
Slide 10: 全球各地销售增长稳定
全球各地销售增长稳定 按年销售增长 (按原列货币) 按地区划分之收益 截至2025年12月31日止年度 欧洲 +11.8% 6.7% 7.7% 50.5% 北美 大中华 - 非MicroDental业务+1.8% - 中国内地 -4.2% 16.5% HK$3,737M - MicroDental业务 -9.0% - 中国香港 -11.5% FY2025 澳洲 18.6% +11.8% 欧洲 北美 大中华 澳洲 其他 注：收购的泰国公司 Hexa Ceram 于2025年贡献收入约2.16 亿港元，约占总收入的 5.8%。 10
Slide 11: 口腔扫描器加速牙科数码化进程
口腔扫描器加速牙科数码化进程 口腔扫描器的应用普及 规模化及高效数码化生产流程 实时传送 口腔扫描仪 利用电脑辅助设计 7天 数码影像至 修饰制成品 质量检验 发货 生成数码影像 /制造进行生产 牙科技工室 <1 天 2天 2天 2天 传统印模生产流程 模具运送至 利用电脑辅助设计 9-11 实体取模 修饰制成品 质量检验 发货 牙科技工室 /制造进行生产 天 3天 长至 4 天 2天 2天 于中国内地、泰國及越南设施生产的数码化解决 • 手持式诊断设备可扫描并实时生 方案案例数量 (注) 口腔扫描器的应用正进入产品生命周期中初期主流 成患者牙齿、牙龈和牙齿咬合的 3D影像 2年复合增长率 口
Slide 12: 完整的数码化工作架构全面支持业务发展
完整的数码化工作架构全面支持业务发展 市场推广及营销 咬合扫描 订单提交 电脑辅助设计/生产 客户服务 • 协助牙科从业者配备在数 • 与行内领先的扫描设备 • 自主开发的数字化订 • 创新的治疗规划方案与生 • 完整、可追踪的数字 字化升级中所需的工具及 厂商合作，提供精准的 单平台促进工作流程 产技术 化记录 设备 数字印模和多维数据分 自动化 • 先进的软件、设备并配备 • 经验丰富的客户服务 • 携手行业专家加强牙科教 析，简化医生临床工作 • 增强功能以改善客户 相关技能 团队 育，分享未来市场见解 流程 和患者体验 • 积累丰富的患者数据库模 • 专门团队解决技术和 型协助分析 临
Slide 13: 采用脸部美学设备及科技优化治疗计划
采用脸部美学设备及科技优化治疗计划 微笑设计美学分析： • 脸部美学：脸部比例、对称性与平衡性 • 牙齿比例：牙齿的大小和形状、排列和间距 • 颜色和色调：牙齿颜色与脸部特征和色调匹配 • 微笑曲线：微笑的弧度，微笑线的对齐 • 功能：咬合对齐 使用综合微笑设计 (Integrative Smile Design) 工具进行脸部美学分析，将治疗结果可视化，为患者提供更多治疗选项 牙冠及牙桥 牙托 种植牙 (All-on-X) 牙齿贴片 正畸类器材 透明牙套 13
Slide 14: 先进的数字化平台提升客户体验
先进的数字化平台提升客户体验 四十周年志庆: “ 数字驱动 重塑笑容新标准 ” • 我们对创新的承诺推动善用多维数据分析（例如咬合扫描、患者照片、X 光 片、CBCT 扫描等）的解决方案，以可视化美学提高治疗结果的可预测性。 • 我们专注并投入资源以提升数字化平台和治疗计划软件，简化临床流程、减 少并发症并缩短医生的椅旁时间，为牙医与诊所带来更多价值。 数字化诊断提高治疗接受度 临床研究显示，采用口腔内部扫描仪后，患者的治疗接 受度显着从 54% 提升至91%，使牙医可以为每位患者 多进行 1-2 次临床治疗 数码化工作流程提升入行门槛 逾八成美国牙科实验室由少于10人的团队组成，技工平 均年
Slide 15: 数码化转型策略驱动整体盈利能力提升
数码化转型策略驱动整体盈利能力提升 牙科数码转型促进生产流程的优化及营运效率提升，净利润率大幅提高 6.7% 16.1% FY 2019 FY 2025 百万港元 700 净利润与净利率 20% 16.1% 600 601.2 15% 500 12.2% 12.7% 12.1% 400 净利润率 提升 402.2 406.9 10% 7.2% 360.4 7.8% 300 6.3% 6.7% 4.9% 200 3.6% 5% 220.5 100 157.4 160.4 103.1 83.2 107.7 0 0% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2
Slide 16: 收购泰国头部牙科实验室 - Hexa Ceram Dental Laboratory
收购泰国头部牙科实验室 - Hexa Ceram Dental Laboratory 于泰国市场占领先地位 • 30年历史，泰国最大的牙科实验室，当地市占率高达 28% • 拥有超过 1,000 名牙科技师和泰国最大的销售团队，分布于14个分支 稳健的财务业绩 • FY2025净销售额2.16 亿港元，净利润约为2,480万港元 多元化的分销渠道与网络 • 在本地市场和出口业务中不断扩大行业影响力，包括亚太地区和欧洲內 15 个国家， 为超过 9,000 名牙医提供服务 • 稳固的市场地位及与牙科大学和机构的紧密联系 协同效应 • 垂直整合: 通過已建立的分销和销售网络进一步提高市场渗透率 •
Slide 17: 综合牙科教育平台 赋能牙科社群
综合牙科教育平台 赋能牙科社群 牙科论坛及专题讲座 牙科展览及研讨会 实操工作坊 • 我们的综合教育平台提供全面且前沿的牙科教育课程，让牙科从业者与市场保持紧密联系并持续提升专业技能 • 我们支持全方位的牙科教育，每年举办 400+ 场线上及实体课程, 包括牙科论坛、研讨会、专题讲座、理论课 程和实操工作坊等 • 2025 “Transformative Power of Digital Dentistry” 牙科论坛在西班牙伊维萨岛圆满举办，吸引全球逾 350 位牙科 专家参加 17
Slide 18: TrioClear 透舒丽 – 最新进展
TrioClear 透舒丽 – 最新进展 渐进式透明牙套方案 百万港元 +33.2% 2年复合增长率 59.7 47.6 33.7 收益 2023 2024 2025 +24.1% 2年复合增长率 7,608 6,802 4,941 本集团的全球销售网络使其能够以具成本效益的方式来扩展透明矫正器业务。 个案数目 2023 2024 2025 18
Slide 19: TrioClear 透舒丽 – 最新进展
TrioClear 透舒丽 – 最新进展 渐进式透明牙套方案 持续优化诊断软件和电子平台，协助临床诊断 • Trio iDesign 2.0 - 用于检视、修改、监测和批准矫正治疗计划的 3D 模拟软件 • 为患者设计合适的牙齿移动轨迹及疗程，模拟治疗的进程和结果 整合牙科美容大趋势，推动协同作用 • RayFace - 脸部扫描仪用于扫描及记录患者的3D脸部数据 • 协助医生诊断个案，配合口腔扫描仪的作综合评估，辅助处理医美 相关和高增值的疗程 • 3D 微笑设计软件用于显示设计和咬合视图 19
Slide 20: 股东回报
股东回报 派息比率约为 40% 股份回购 股息 (港仙) +49.4% YoY 7,327,000 25.7 回购及注销股份数量 2025年 17.2 15.0 9.2 30.5 百万港元 10.7 回购股份金额 8.0 2025年 2024 2025 20
Slide 21: 未来展望
未来展望
Slide 22: 具备全面实力 巩固市场领先地位
具备全面实力 巩固市場领先地位 高效集中生产及全球销售网络 数码化牙科解决方案领跑者 牙医的最佳合作伙伴及咨询商 实现客制化修复体的规模生产， 采用最先进的牙科技术与数字牙科专业能力，支持牙医 提供节省医生椅旁时间并提升患者体验的创新治疗 保持稳定品质交付全球 客户从传统诊所向全面数字化牙科工作流程的转型 方案，同时为牙医提供临床建议与持续教育 40年匠心制作: 质量及安全保障 成熟的管理系统助力规模生产 携手顶尖行业领袖加强战略合作 使用通过 CE 认证、FDA 批准或 CFDA 认证的材料， 超过 5,000 名经验丰富的牙科技师团队提升生产力， 与世界级行业领袖深度合作， 遵循 ISO
Slide 23: 未来战略概览
未来战略概览 本集团将采用以下策略巩固其作为全球领先的综合牙科生态系统供应商的地位。 通过数字化升级构建完整的牙科生态系统 • 完善数字化工作流程、与口内扫描仪供应商的协同及扩展牙科解决方案组合； • 优化我们的数字平台，以提升客户和患者体验； • 投入研发，推出创新且以数字化为驱动的解决方案； • 我们的自主 TrioClear 透明矫治器业务在全球持续增长，新用户保留率高，并且通过生产流程的自动化实现高利 润率； • 将教育中心扩展为全球知识枢纽，赋能牙医升级诊疗实践； • 我们将数字化工作流程全面应用至制造、分销与客户互动各个环节，提高了竞争者的入行门槛，藉此巩固我们 在行业中的领导地位
Slide 24: 财务概览
财务概览
Slide 25: 财务表现概览
财务表现概览 千港元 2025年 2024年 百分比变化 收益 3,736,519 3,364,018 +11.1% 毛利 2,084,952 1,798,871 +15.9% 毛利率 55.8% 53.5% +2.3 个百分点 EBITDA 938,125 708,796 +32.4% 净利润 601,249 406,943 +47.7% 净利率 16.1% 12.1% +4.0 个百分点 25
Slide 26: 营运资金概览
营运资金概览 天数 2025年 2024年 天数变动 现金周转周期 89 天 87 天 +2 天 存货周转天数 42 天 39 天 +3 天 贸易应付款项周转天数 17 天 17 天 0天 贸易应收款项周转天数 64 天 65 天 -1 天 26
Slide 27: 资产负债表概要
资产负债表概要 千港元 2025年12月31日 2024年12月31日 百分比变化 非流动资产 2,727,395 2,326,274 +17.2% 流动资产 1,812,883 1,748,581 +3.7% 流动负债 559,950 578,259 -3.2% 流动资产净值 1,252,933 1,170,322 +7.1% 现金及现金等值物 767,035 816,825 -6.1% 非流动负债 684,766 771,022 -11.2% 资产净值 3,295,562 2,725,574 +20.9% 27
Slide 28: 主要财务比率
主要财务比率 2025年12月31日 2024年12月31日 资产负债比率(注1) 9.5% 14.1% 流动比率 (倍) 3.2 3.0 速动比率 (倍) 2.9 2.8 利息保障比率 31.6 13.8 股东权益报酬率 19.9% 15.3% 银行借款净额(注2)/ 经调整EBITDA -0.31 -0.11 注 1. 负债比率为债务净额除以经调整资本（本公司拥有人应占权益）加上债务净额。债务净额包括计息银行借贷、贸易应付款项、其他应付款项及 应计费用、租赁负债、其他非流动负债， 减去现金及现金等值物及已抵押存款。 2. 银行借款净额是银行借款减去现金和银行结余以及已抵押的银行存款。 28
Slide 29: 主要市场的需求
主要市场的需求 销量 (个案数量) 市场 百分比变化 2025年 2024年 欧洲 (注1) 812,598 699,352 16.2% -欧洲 (Hexa Ceram 以外) 759,735 699,352 8.6% -欧洲 (来自Hexa Ceram) 52,863 - - 北美 (注1) 353,034 374,794 -5.8% 大中华 (注2) 841,451 853,685 -1.4% 澳洲 (注3) 185,301 165,960 11.7% 其他 658,699 84,782 676.9% (Note4) -其他 (Hexa Ceram 以外) 92,413 84,782 9.
Slide 30: 按本地货币的平均售价
按本地货币的平均售价 平均售价 平均售价 (每宗个案, (每宗个案, 按原货币) 本集团采用 按原货币) 本集团采用 平均售价 市场 原货币 货币变动 的平均汇率 的平均汇率 百分比变化 2025年 2024年 欧洲 (注1及2) EUR 256 8.81 251 8.44 2.0% 4.3% 美国 USD 256 7.75 261 7.75 -1.9% - 中国內地 (注3) RMB 571 1.09 600 1.10 -4.8% -0.3% 香港 HKD 831 1.00 876 1.00 -5.1% - 澳洲 (注4) AUD 303 5.03 302 5.15 0.3% -2.4% 注
Slide 31: 总成本明细 vs 收益明细
总成本明细 vs 收益明细 按原列货币 2025年总成本明细 2025年收益明细 其他 其他 8% 7% 澳元 澳元 6% 欧元 8% 25% 美元/加元 美元/加元 欧元 18% 20% 50% 港元 人民币 6% 港元 33% 人民币 8% 11% 31
Slide 32: 附录
附录 32
Slide 33: 增长策略概览
收购泰国 Hexa Ceram 增长策略概览 收购澳洲 Digital Sleep Design 具丰富经验的整合商 2025 2024 越南及东莞二期 主要生产设施搬迁至东莞 生产设施正式投产 在所有主要市场的市场份额均排名前1-3 与士卓曼集团成立合资公司 2022 - Peak Dental Solutions 收购德国 DD Dental GmbH 多年来成功完成15+收购 2021 于越南设立新生产设施 在香港交易所主板上市 2019 收购 RTG 下游整合: 收购澳洲 2017 Southern Cross Dental 收购马来西亚Apex Digital 2016 收购 Swi
Slide 34: 战略性生产布局、拥有先进的技术、严格的质量控制和优秀的牙科技工
战略性生产布局、拥有先进的技术、严格的质量控制和优秀的牙科技工 三层定位的战略性生产设施 3 丹麦 2 德国 1 集中生产中心 3 荷兰 • 较低劳动成本地区 • 规模经济效益 3 北京和上海 (超过180位技术人员) 2 区域性数码化生产设施 美国 3 比利时 1 东莞和深圳 (超过3,400位技术人员) • 减少劳动力需求 2 2个区域数位生产设施 2 香港 和 • 更快生产时间 1 越南 (超过150位技术人员) 全美20家本地生产基地 3 （超过320位技术人员） 3 当地生产设施 1 泰國 (超过1,100位技术人员) 2 马来西亚 • 更快生产时间 • 与客户距离更近 3 布里斯班
Slide 35: 于多个本地市场占据领先地位
于多个本地市场占据领先地位 分散市场中的全球领先企业 美国 欧洲 市场第二, 市场占有率 >1.0% 市场第一, 市场占有率 >1.2% 美国 法国 市场第二, 市场占有率 >6.3% 中国内地及香港 荷兰 市场第一, 市场占有率 >1.3% 市场第一, 市场占有率 >2.9% 中国内地 比利时 市场第一, 市场占有率 >55% 中国香港 市场第二, 市场占有率 >5% 挪威 澳洲 市场第一, 市场占有率 >10% 市场第三, 市场占有率 >0.5% 澳洲 德国 泰国 市场第一, 市场占有率 >28% 各個市场中拥有强大的当地品牌 泰国 注: 按收益推算。数据来自MDG及其他获选用的市场数据
Slide 36: 大趋势驱动牙科行业
大趋势驱动牙科行业 人均可支配收入 牙齿疾病个案 口腔健康意识 老龄化人口 不断增加 陆续加强 持续上升 预计2014年至2018年的全球人均 国内生产总值之增长: 2980亿 全球每年因牙科疾病 预计2022年至2029 预计2050年超过65 1.6% 1.8% 美金 而产生的治疗费用 7.1% 年，全球牙科美容的 16% 岁的全球人口占比 5.6% 复合年均增长率 2014年至2018年间全球人均牙科 支出的增加: 5亿+ 超过5亿人有植牙 8.2% 13.8% 410亿 预期2029年全球牙 65岁以上患者每年 31.3% 约10亿 约10亿人需要磨牙胶 美金 科美容市场规模 20%
Slide 37: 生产流程概览
生产流程概览 固定义齿器材 1) 印模 灌模 支架 堆瓷 质量检验 安装 2)口腔内部扫描仪 • 就牙医印模及色度取样提供技术 • 手动或通过 3D 打印 • 产品设计 • 用额外瓷层增强美 • 出货前进行质量检查 • 就牙医于终端用户口腔内安装 支持 机制作参考模型 • 金属支架：刻蜡及铸造 或 感 义齿时提供技术支持 直接制作 • 为牙医提供口内扫描仪并设计治 • 陶瓷支架：直接制作 疗方案 活动义齿器材 1) 印模 灌模 支架 原型 完成 质量检验 安装 2)口腔内部扫描仪 • 就牙医印模及色度取样提供技术 • 手动或通过 3D 打 • 产品设计 • 以蜡及现成牙齿制 • 最终用户可选择
Slide 38: 公司股权结构
公司股权结构 陈氏家族 公众股东 50.74% 高瓴资管 32.02% 17.24% 本公司 (开曼群岛) 注: 1.股权比例已反映截至2025年8月15日所完成的股份回购注销情况。 2.股权比例的计算以四舍五入调整，因此总和有机会不等于100.0％。 38
Slide 39: 免责声明
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