Slide 1: 2026年3月期 第3四半期 決算説明資料
2026年3月期 第3四半期 決算説明資料 株式会社fonfun （東証スタンダード：２３２３） 2026年2月１３日
Slide 2: 目次
目次 新中期経営計画 プロジェクトフェニックス 1 2６年3月期 第3四半期業績 2026年3月期 目標 2 M&A戦略 DXロールアップの進捗 3 新中期経営計画の進捗 4 会社情報 M&A実行により 2026年1月30日 連結業績予想 100名達成 100億円到達 達成見込 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 2
Slide 3: 2026年3月期 第3四半期業績
2026年3月期 第3四半期業績 1 2６年3月期 第3四半期業績 2 M&A戦略 DXロールアップの進捗 3 新中期経営計画の進捗 4 会社情報
Slide 4: 決算ハイライト
2026年3月期 第3四半期業績 決算ハイライト 第3四半期に1件のM&Aを実行 クラウド・DXの両セグメント事業拡大、エンジニア組織100名規模の目標達成 売上高 調整後営業利益（EBITDA） 営業利益 経常利益 当期純利益 1,401 百万円 324 百万円 195 百万円 231 百万円 254 百万円 対前期比率 163.5% 対前期比率 201.9％ 対前期比率 218．9％ 対前期比率 217．8％ 対前期比率 332.0％ クラウドソリューション（SaaS・プロダクト事業）、DXソリューション（開発・技術派遣事業）、 事業面 両セグメントともにM&Aにより事業規模の拡充。買収後
Slide 5: 損益計算書
2026年3月期 第3四半期業績 損益計算書 第3四半期より連結会計へ移行 通期で売上20億円・EBITDA4億円超え、中期経営計画の目標を達成見込み 2４年3月期3Q 25年3月期3Q 26年3月期3Q 26年3月期 （単位:百万円） 対前期比率 業績進捗率 単体実績 単体実績 連結実績 （連結業績予想） 売上高 503 857 1,401 163.5% 2,101 66.7% 売上総利益 306 399 568 142.3% ｰｰ -- 販売管理費 255 310 373 120.4% ｰｰ -- 調整後営業利益 87 160 324 201.9% 446 72.6% （EBITDA） 営
Slide 6: 貸借対照表（3期推移）
2026年3月期 第3四半期業績 貸借対照表（3期推移） 積極投資を続けながらも自己資本比率44.1% 資本コストを意識した健全な財務体質を維持 24年3月期 25年3月期 2６年3月期3Q 24年3月期 25年3月期 ２６年3月期3Q （単位:百万円） （単位:百万円） 単体実績 単体実績 連結実績 単体実績 単体実績 連結実績 流動資産 813 9３８ 1,056 流動負債 180 4０１ 799 （内現預金） (677) (711) (643) 固定負債 205 ７８９ 638 固定資産 195 1,210 1,587 負債合計 386 1,１９１ 1,437 1,009 2,149 2
Slide 7: 四半期別 業績推移（売上・営業利益）
四半期別 業績推移（売上・営業利益） 第3四半期の売上高対前期比率163.5％、営業利益対前期比率218.9% 売上高推移（四半期） 売上高推移 営業利益推移（四半期） 営業利益推移 （百万円） 163.5% （百万円） 218.9% 2,101 250 2,000 266 200 1,500 195 1,401 149 1,268 150 120 1,000 857 860 100 89 699 74 638 556 58 61 503 51 461 454 429 500 410 50 43 40 332 276 276 30 235 21 147 136 172 10 8 9 2 3 2
Slide 8: 損益計算書推移（売上高、EBITDA、当期純利益指標）
損益計算書推移（売上高、EBITDA、当期純利益指標） 新中期経営計画の「事業・投資」の数値目標を達成見込み 業績推移 新中経計画 単位：百万円 EBITDAマージン＝EBITDA ÷ 売上高 達成見込み 25.0% 2,101 2,000 21.1% 21.2% 20.0% SMS・リモートメール事業中心 1,500 17.3% 15.2% 1,268 15.0% 1,000 12.4% 10.0% 新中経計画 699 638 達成見込み 8.6% 592 556 500 446 5.0% 326 268 169 90 121 48 79 68 41 40 0 -17 0.0% 21年3月実
Slide 9: M&A戦略 DXロールアップの進捗について
M&A戦略 DXロールアップの進捗について 1 2６年3月期 第3四半期業績 2 M&A戦略 DXロールアップ（進捗報告） 3 新中期経営計画の進捗 4 会社情報
Slide 10: M&A戦略 DXロールアップ
M&A戦略 DXロールアップ DXやIT領域に特化した企業・サービスのM&Aを実行。テクノロジー分野でのシナジーを生み出し、 より高い付加価値を提供することで、持続的な競争力の強化と企業価値の向上を実現します。 M&A 新規事業 累計 9 件のM&Aを実行 今期 ４ 件のM&Aを実行 DX事業 クラウド事業 24年2月 24年4月 24年７月 24年8月 25年6月 25年７月 25年８月 25年9月 2026年3月期上期 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 10
Slide 11: 25年6月実行 M&A案件概要（ITフリーランスマッチング）
25年6月実行 M&A案件概要（ITフリーランスマッチング） 正社員を中心とした当社既存のSES事業に加えて、ITフリーランスマッチングを 中心とする同事業を加えることで高まるDX需要に対応 社名 インバウンドテクロジー株式会社 （設立：2024年2月） 所在地 東京都中央区築地2丁目10-2 JP-BASE築地駅前ビル8階 代表者 林 舟之輔 事業内容 フリーランスマッチング事業（本件譲受対象）、人材紹介業、訪日インバウンド事業 譲渡スキーム 事業譲受（フリーランスマッチング事業のみ） 譲受予定日 ２０２5年6月１日 【 KPI 】 譲渡対象 SES事業（国内エンジニア、既存顧客・取引先契約
Slide 12: 25年7月・8月実行 M&A案件（M&A仲介、オンライン診療）
25年7月・8月実行 M&A案件（M&A仲介、オンライン診療） 株式会社M&A DX （設立：2018年1月11日） 社名 株式会社portera 社名 所在地 大阪府大阪市北区曾根崎2-8-5 お初天神EAST BLDG 3F 所在地 東京都港区海岸1-2-3 汐留芝離宮ビルディング 21階 代表者 片岡 和哉 代表者 牧田 彰俊 オンライン診療サービス「らく診」 事業内容 医療機関向けコンサルティング事業 事業内容 M&A仲介事業 譲渡スキーム 事業譲渡（オンライン診療サービス「らく診」サービス） 譲渡スキーム 発行済み株式数の２０％を取得 譲受日 2025年8月5日 譲受日 ２０２5年７
Slide 13: 25年9月実行 M&A取引の概要（システム開発、SES事業）
25年9月実行 M&A取引の概要（システム開発、SES事業） グループエンジニア体制に５7人が増加し、 プロジェクトフェニックスのエンジニア組織１００名体制の目標を達成 社名 株式会社マイクロウェーブデジタル （設立：2020年11月6日） 所在地 東京都渋谷区新南1丁目6-5 SHIBUYA WayP 10階 代表者 越智 洋平 事業内容 システム開発、デジタルマーケティング支援、エンジニアリングサービス 【 KPI 】 譲渡スキーム 発行済み株式数の8０％を追加取得 ２０２5年9月２２日（20%取得持分法適用会社化） 前期売上高 526百万円 譲受日 2025年12月1日（完全子会社化）
Slide 14: 連結決算への移行
連結決算への移行 マイクロウェーブデジタルを完全子会社化することで、単体決算から連結決算体制へ移行 これまで ２６年３月期３Qより 単体決算から連結決算へ 持分法適用会社３社 完全子会社1社・持分法適用会社２社 2０％ 2０％ 2０％ 2０％ １００％ 2０％ 2022年 202５年9月 202５年7月 2022年 202５年9月 202５年7月 資本参加 資本参加 資本参加 資本参加 資本参加 資本参加 ↓ 2025年12月 完全子会社化 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 14
Slide 15: M&A戦略 DXロールアップ（直近の実績）
M&A戦略 DXロールアップ（直近の実績） M&A買収基準を「黒字事業であること」＆「投資回収期間が5年以内」の２つの定義で設定し、 のれん償却後でも営業利益の積み上げがあり、スピーディーに業績に反映される範囲で実行しています。 スケールアップ型収益 ストック型収益 クラウド クラウド セグメント DXソリューション セグメント DXソリューション セグメント セグメント ソリューション ソリューション DX ITフリーランス クラウド 飲食向け 事業内容 事業内容 事業内容 事業内容 エンジニア派遣 マッチング 電話SaaS クラウドサービス 売上規模 約4００百万円 売上規模 約35０百万
Slide 16: M&A戦略 クロスセルによる提供価値の最大化
M&A戦略 クロスセルによる提供価値の最大化 クラウドソリューションセグメント、DXソリューションセグメント顧客起点の強みを生かし、複数領域にまたがるソリュー ションをかけあわせ、提供価値を最大化 提供サービス・付加価値 DXセグメントのクライアント分布 SaaS各種サービス 技術者・開発リソース 広告・マスコミ 不動産 2％ 5％ M&A仲介 福利厚生ソリューション 顧 コンサル メーカー 客 8％ 22％ の 業務系 業務系 サービス系 真 エネルギー 社内システム B to B B to C の 8％ メーカー 〇 〇 〇 Ｄ 金融 〇 〇 Ｘ 顧客業種 パ 官公庁・団体 金融 IT・通
Slide 17: 新中期経営計画と進捗について
新中期経営計画と進捗について 1 2６年3月期 第3四半期業績 2 M&A戦略 DXロールアップの進捗 3 新中期経営計画の進捗 4 会社情報
Slide 18: 新中期経営計画「プロジェクトフェニックス」の全目標を達成見込み
目標 新中期経営計画 「プロジェクトフェニックス」 の 全目標を達成見込み 新中期経営計画 プロジェクトフェニックス 2026年3月期 目標 DXを中核とするテックカンパニーへ 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 連結売上 20億円 100人 100億円 EBITDA 4億円 M&A実行により 2026年1月30日 連結業績予想 100名達成！ 100億円到達！ 達成見込 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 18
Slide 19: 新中期経営計画 プロジェクトフェニックス発表後の取り組み
新中期経営計画 プロジェクトフェニックス発表後の取り組み 2023年度 06月 TOBによる体制変更 （FY24/3） 08月 24年3月期 第１四半期開示 09月 新中期経営計画 プロジェクトフェニックス発表 11月 24年3月期 第2四半期開示 業績予想の下方修正の発表 12月 取締役を対象として、時価総額100億円、営業利益1.2億円を達成条件とする新株予約権 （ストックオプション） の発行 12月 SMS送信事業の買収発表 03月 ノーコード業務アプリ開発SaaS事業の買収発表 2024年度 05月 24年3月期 決算短信開示 （FY25/3） 06月 合同会社selfree（Call
Slide 20: 新中期経営計画の進捗の報告
新中期経営計画の進捗の報告（25年3月末） 2026年3月期目標の新中期経営計画の現時点における進捗状況と計画達成に向けたアクションプラン 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 100人 時価総額 100億円 売上 20億円 ・ EBITDA 4億円 （人） （億円） （億円） 120 120 25 100 100 100 100 20 20 80 80 15 60 12 60 60 49 10 40 40 7 27 4.5 20 20 5 2.6 7 1 0 0 0 24年3月期 25年3月期 今期目標体制 24年最高時価総額 25年最高時価総額 今期最高時価
Slide 21: 新中期経営計画の進捗状況
新中期経営計画の進捗状況 中長期的な企業価値及び株主価値向上の最大化を実現するために2023年9月に中期経営計画を策定しております。 各戦略の現時点での進捗状況を簡単にご報告いたします。 戦略 進捗状況 今期より以下、２セグメントにてそれぞれ事業ポートフォリオの強化を進めております。 ・クラウドソリューション事業（M&Aにより5つの事業の拡充） i 事業ポートフォリオの強化 ・DXソリューション事業（M&Aにより4つの事業の拡充） ・M&A仲介企業を持分法適用会社化 M&Aによるアクハイアリング等の結果、約100名のエンジニア体制の実現 ii エンジニアの採用 ・社内プロパーエンジニア数 約1
Slide 22: M&Aのトラックレコード
M&Aのトラックレコード 企業・事業 事業概要 取引形態 時期 買収規模 売上規模 EBITDA エンジニア数 セグメント 24年 クラウド １ i-Macss SMS配信 事業譲受 2月 15 百万円 約５8 百万円 約7 百万円 -- ソリューション ノーコード 24年 DX ２ ゼロワン 業務SaaS 事業譲受 4月 ４1 百万円 約１００ 百万円 約10 百万円 1名 ソリューション クラウド 持分 24年 クラウド ３ 合同会社selfree 電話SaaS 100％ 7月 ４５０ 百万円 約2００ 百万円 約89 百万円 2名 ソリューション グルーコード DX 株式 24年 DX
Slide 23: M&Aに関するファイナンス戦略（実績）
M&Aに関するファイナンス戦略（実績） （8月13日開示決算説明資料より抜粋） 企業価値向上によりダイリューションの影響を最小化する 資金調達を検討 融資、LBO等の活用 ◼ 財務方針 ◼ 財務方針（実績） ⚫手元流動性比率引き下げにより 250百万円 拠出 ⚫ M&A資金使途の借入 ８７９百万円 の融資実行 ⚫自己資本比率に合わせて増資と借入を実施 ⚫ 増資 約150百万円の割当の実施（24年8月） ⚫以上により、成長資金として 1,000百万円 の調達 ⚫ デット・エクイティ合計 1,029百万円 の調達実績 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun c
Slide 24: 新中期経営計画の達成イメージ
新中期経営計画の達成イメージ ◼ 既存事業の安定成長とM&Aによる非連続的な成長を実現 連結売上 20 億円へ 2026年3月 連結売上 20.0 億円 数値目標 EBITDA 4.0 億円（利益率20%） クラウドソリューション事業 DXソリューション事業 M&A 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 2026年3月期 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 24
Slide 25: 財務戦略（行使条件付き新株予約権の発行について）
財務戦略（行使条件付き新株予約権の発行について） 新株予約権 行使条件サマリー 行使可能割合 時価総額達成条件 業績達成条件 行使期間 35％ 時価総額 35億円 達成済 営業利益 5年間 達成済 100％ 時価総額 100億円 1.2億円 当初2年間は行使不可 ※達成予想となった為、前期より株式報酬の費用計上 ◼ 新中期経営計画「プロジェクトフェニックス」の達成に向けて 2023年9月に策定した新中期経営計画 「プロジェクトフェニックス」 にて掲げました、時価総額100億円(1株当たり470円)の達 成を行使条件に加えることで、経営陣による中期経営計画達成への意思をより明確にいたしました。
Slide 26: 長期の経営ロードマップ
長期の経営ロードマップ 自社のコアコンピタンスを「DX」と定義し 「DX」による付加価値最大化を実行可能な企業集団を目指す PHOENIX ROAD-03 第三次中期経営計画 2032 FY30-FY32 • M&Aによる企業群の創造 PHOENIX ROAD-02 • 子会社化した企業のDXに 第二次中期経営計画 2029 FY27-FY29 よるバリューアップ 時価総額目標 100億円 • オフショア開発の拡大 PHOENIX ROAD-01 • DX事業の深耕 2032 第一次中期経営計画 2026 FY24-FY26 • 「経営×DX」 人材の育成 • エンジニア人材の確保 • DX事
Slide 27: 2026中期経営計画目標
2026中期経営計画目標 「DX」の事業基盤構築に向け、エンジニア数を確保 テックカンパニーとしての基礎・中核となるDX事業の創出 新規事業の創造 1. DX事業の進出 既存事業の 1. SMS事業 DX事業 2. ネット領域企業のM&A 再構築 2. リモートソリューション事業 M&Aによる買収 3. オフショア開発子会社 DXを中核とするテックカンパニーへ 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 100人 時価総額 100億円 連結売上 20億円 EBITDA 4億円 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corpora
Slide 28: 重点施策 テックカンパニーの再興
重点施策 テックカンパニーの再興 ＿当社は、1999年にリモートソリューション事業「リモートメール」をサービス開始し、2002年に株式上場を果たしまし た。そして20１２年には、SMS事業「fonfun SMS」をサービス開始することで成長し、その後の株式上場維持に長らく 貢献をして参りました。しかしながらスマートデバイスの著しい変化、メッセージ配信サービスの厳しい価格競争などの市 況感も相まって、両事業の将来な市場の急拡大は予見しづらい状況にあると深刻に捉えております。そこで当社ではテッ クカンパニーとして再興すべく、新たな重点施策を策定しました。 重点施策 11. 安定収益の確保 「SMS
Slide 29: 2026全社戦略 i. 事業ポートフォリオの強化
2026全社戦略 i. 事業ポートフォリオの強化 既存事業の安定成長と、 コア事業となるDX事業及びM&Aによる中核事業の創造 ◼ 現在の事業ポートフォリオ 既存事業 リモートソリューション事業(1999年～) SMS事業(2012年～) 長期的な事業展開による安定収益 ◼ 今後の事業ポートフォリオの強化（新規事業） 既存事業（クラウドソリューション） 新規事業（DXソリューション・M&A） リモート ネット領域企業の SMS事業 DX事業 ソリューション事業 M&A 長期的な事業展開による安定収益 今後の当社グループの成長ドライバーとなる中核事業 東証スタンダード 証券コード：2323 Si
Slide 30: 2026全社戦略 ii. エンジニアの採用
2026全社戦略 ii. エンジニアの採用 国内ソフトウェア開発会社及びオフショア開発企業の M&Aによるエンジニア人材の獲得 1◼ エンジニアの採用 現在、当社の全社員に占めるエンジニア比率は10％強となっておりますが、国内でのエンジニア採用を強化する と共に、アジアを中心とした海外オフショア開発へ進出し、2026年12月までに当社グループのエンジニア人数 を100名とすることを目指します。 2◼ M&A・リスキリングによるエンジニア人材の獲得 1. 国内ソフトウェア開発会社・SES企業のM&A 2. 海外オフショア開発企業のM&A 3. リスキリングによるエンジニア育成 東証スタンダード
Slide 31: 2026全社戦略 iii. M&Aロールアップ戦略
2026全社戦略 iii. M&Aロールアップ戦略 ※202５年１月更新 中核事業の創造・エンジニアの確保を主目的とするネット領域企業のM&A 対象案件 投資規模 業績規模 新中期経営計画 【注力領域】 DXロールアップ ・ 上流 DXコンサル ・ DX・ソフトウェア開発関連（SES / オフショア） 売上規模 〜30億円前後 ・ SaaS事業 HRテック / フードテック / リーガルテック 〜20億円 利益規模 〜5億円前後 ・ BPaaS BPO系（会計、インフラ、セールス、コールセンター） 【模索領域】 ※黒字であること ・ AI / IoT領域 ・ メディア事業（動画 / プラットフ
Slide 32: 2026全社戦略 iv. 財務目標
2026全社戦略 iv. 財務目標 連結売上高 20億円、EBITDA 4億円、エンジニア人数 100名 既存事業（クラウドソリューション） 新規事業（DXソリューション） リモートソリューション ネット領域企業の SMS事業 DX事業 事業 M&A 売上高 2億円 8億円 4億円 6億円 粗利益 1億円 ３億円 １億円 2.5億円 EBITDA 0.8億円 1億円 0.7億円 1.5億円 エンジニア数 100名 (202６年3月期連結での目標) 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 32
Slide 33: 会社情報
会社情報 1 2６年3月期 第3四半期業績 2 M&A戦略 DXロールアップの進捗 3 新中期経営計画の進捗 4 会社情報
Slide 34: ミッション
ミッション テクノロジーで社会をもっとスマートに。 わたしたちは技術の力でより効率的で合理的な社会の実現を目指します。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 34
Slide 35: ビジョン
ビジョン 新中期経営計画 「プロジェクトフェニックス」 2026年3月期 目標 DXを中核とするテックカンパニーへ 組織 財務 事業・投資 エンジニア数 時価総額 新規の中核事業の創出 連結売上 20億円 100人 100億円 EBITDA 4億円 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 35
Slide 36: 会社概要
会社概要 会社名 株式会社fonfun（フォンファン 英語表記 fonfun corporation） 代表者 代表取締役社長 水口 翼 X（旧Twitter） 資本金 10,000千円 (202５年3月31日現在) 公式アカウント fonfun公式アカウントを運用 上場取引所 東京証券取引所 スタンダード市場 証券コード2323 しています。IRや事業の情報を 配信しています。ご興味のある 取締役 八田 修三 常勤監査役 鎌形 尚 方はフォローお願いします。 取締役 松井 都 監査役 高森 厚太郎 社外取締役 緒方 健介 監査役 蓮尾 倫弘 役員構成 社外取締役 小柳 肇 コード QR 自動
Slide 37: 会社沿革
会社沿革 東京都新宿区にネットビレッジ株式会社を資本金3億円で設立 2011年 「リモートメール」スマートフォン向けにサービスを提供開始 1997年 日本高速通信株式会社(現 KDDI)と業務提携 2012年 株式会社FunFusionを完全子会社化 本店を東京都新宿区から東京都八王子市に移転 本店を東京都杉並区から東京都渋谷区に移転 1998年 2014年 株式会社ｅ－エントリーの全株式を取得し子会社化 通産省（現 経済産業省）より特定新規事業認定取得 2015年 株式会社アドバンティブ(当社連結子会社)を設立 東京都より中小企業創造法に基づく認定取得 株式会社ミスターフュージョンよりメディ
Slide 38: よくある質問と回答
よくある質問と回答 Q 新中期経営計画（プロジェクトフェニックス）は、達成できますか？ M&A 累計9件実施 A 既存事業の安定成長に加え、新規事業、並びにＭ＆Ａを通じて非連続な成長を図り、達成を目指します。 Q 東証スタンダード市場の上場維持基準に満たない状況になったらどうなりますか？ 26年1月30日達成 A 上場維持基準の達成は当社にとっての必達目標であります。時価総額100億円に向けて株価を意識した経営を実行いたします。 株価推移や流通株式時価総額の状況を踏まえ、必要な場合には引き続き当社株式の流通が可能な他の取引所への重複上場を検討します。 Q 株主還元策（配当政策）についてはどのよ
Slide 39: お知らせ オンライン決算説明会の開催
お知らせ オンライン決算説明会の開催 オンライン決算説明会を実施します（2/１7 火曜日 19:00予定） 2026年2月1３日開示の202６年3月期第3四半期の決算概要についてご説明します。 https://www.fonfun.co.jp/ir/presentation/ 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 39
Slide 40: お知らせ X公式アカウント・note
お知らせ 1 X（旧Twitter） 公式アカウント @ｆｏｎｆｕｎ2323 リモートメールのお知らせアカウントとして利用していたXアカウントをfonfun 公式アカウントとして運用しております。IRや事業のお知らせなどをお届けします。 2 IR用のnoteアカウントを開設、note IRマガジン IRや事業のお知らせなどをお届けします。 https://note.com/fonfun2323 3 次回の決算開示は202６年5月15日（金曜日）予定です 通期決算を開示予定です。 東証スタンダード 証券コード：2323 Since1997 © fonfun corporation 40
Slide 41: Phoenix, fly high!
Phoenix, fly high! 株主と共に飛躍する銘柄へ 【注意事項】 本資料における、将来の予想については、当社が把握しうるかぎりの情報をもとにしておりますが、今後の環境の変化等により、 予想と 異なる結果になることがありえます。 本資料をもとに意思決定を行った結果について、当社は一切の責任を負いません。ご了承ください。