Jade Group, Inc. · TSE:3558
Jade — LOCONDO — Q2 FY2018 Earnings Presentation
31 slides from Jade's earnings presentation, October 2018
Slide 1: LOCONDO.jp Q2 FY2018 Earnings Presentation
LOCON DO jp RACH ws HS KIC 2019F 2 ARH (2018°F) 5p 2 WO2ERH ut a ek a a | Lot | .
Slide 2: SUMMARY & TOP MESSAGE
SUMMARY & TOP MESSAGE 本年度から「3年間で取扱高を3倍（300億円*P3）、営業利益を10倍（30億円*P4）にする」中期計画がスタートし、2/12四半期が 終わりましたが、本四半期は順調に推移しました。全体取扱高は上期予算を上回る 62億円*P5 で着地し、売上高も + 62%*P5 と大きく伸長しました。広告費用前営業利益も + 113%*P8 と伸長したため、営業利益（赤字）も - 4.2億円*P8 で収まりました。更 に、CPI事業のエグジット・リターン（特別利益）を計上したため、純利益は + 23%*P8 と黒字になりました。 EC（モール）事業全体の取扱高は
Slide 3: Mid-term plan: GMV (re-posted)
再掲 中期計画 取扱高（返品差引後） （億円） ※ 一部、加筆修正 LOCONDO.jpとBOEM（自社EC）を伸ばし、今期は上期で60億円、通期 で150億円、そして、2020年度には取扱高300億円へ 以下は主に下期に大きな効果を見込んでいるため、 300 億円 「上期60億円、下期90億円」を計画 • テレビCMによる認知度向上 30 • 在庫シェアリングやMAGALO同盟による取扱在 11 庫増 225 億円 40 • BOEMの新規アカウント増 16 11 +60% 32 25 150 億円 29 4 +60% 11 16 95 億円 23 +60% 1 11 187 10 +30%
Slide 4: Mid-term plan: operating profit (re-posted)
再掲 中期計画 営業利益 （億円） ※ 一部、加筆修正 今期は、テレビCMによって認知度を向上させ、広告費用前 営業利益を + 100%の18億円へ。そして20年度には営業利益を30億円へ 42 +25% 33 30 +80% 18 +100% 9 3 0 2017年度（実績） 2018年度 2019年度 2020年度 (10) 広告 6億円 28億円 33億円 12億円 費用 広告費用前 営業利益 営業利益 4
Slide 5: Q2 Highlight 1: GMV & Sales
2018年度 第2四半期 ハイライト① 取扱高 & 売上高 取扱高は上期計画60億円をクリア。売上高は上期で +62% を記録 取扱高 (億円) 売上高 (億円) 70 40 + 36% 62 60 35 50 30 + 62% 28 46 25 40 20 18 30 15 20 10 10 5 0 0 2017 上期 2018 上期 2017 上期 2018 上期 5
Slide 6: Q2 Highlight 2: LOCONDO.jp & BOEM
2018年度 第2四半期 ハイライト② LOCONDO.jp & BOEM LOCONDO.jpの第2四半期の取扱高（返品後）成長率は、前期を上回 る +65%、BOEM（自社EC）も同様に +56% を記録 LOCONDO.jp 成長率 (%) BOEM（自社EC） 成長率 (%) 80% 80% 70% 年度 70% 65% 計画 60% 60% 56% 年度 51% 計画 49% 50% 50% 40% 40% 30% 30% 20% 20% 10% 10% 0% 0% 2018 1Q 2018 2Q 2018 1Q 2018 2Q 6
Slide 7: Q2 Highlight 3: e-3PL
2018年度 第2四半期 ハイライト③ e-3PL e-3PL（物流受託）は個数ベースで +525% と大幅増。ロコンド倉庫は 在庫一元化およびオムニ戦略インフラとしてスピード進化中 e-3PL (物流受託) 出荷個数 (単位: 個) 450,000 394,195 400,000 350,000 300,000 + 525% 250,000 200,000 150,000 133,981 100,000 93,308 82,902 63,029 50,000 29,718 0 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 7
Slide 8: Q2 Highlight 4: Profit Indicators
2018年度 第2四半期 ハイライト④ 各種利益指標（億円） 広告費用前営業利益は +113% 。営業赤字は4億円台に抑まって、か つCPI*事業の 特別利益を計上したため、四半期純損益は黒字確保 広告費用前 営業利益 営業損益 四半期純損益 10 5 1.0 9 4 0.9 8 3 0.8 6.8 + 23% 7 0.7 0.7 + 113% 2 6 0.6 0.5 1 0.6 5 0.5 0 4 0.4 3.2 (1) 2017 上期 2018 上期 3 0.3 (2) 2 0.2 1 (3) 0.1 0 (4) 0.0 2017 上期 2018 上期 (5) (4.2) 2017 上期
Slide 9: Q2 FY2018 Results
2018年度 第2四半期 業績 9
Slide 10: Q2 FY2018 Results Overview
2018年度 第2四半期 業績の概要 （単位：百万円） 17年度 17年度 18年度 18年度 項目 成長率 進捗率 上期 年間 上期実績 年間計画 商品取扱高（返品後） 4,568 9,495 6,208 + 36 % 15,000 41 % 売上高 1,761 3,972 2,847 + 62 % 6,000 47 % 売上総利益 1,459 3,288 2,321 + 59 % ‐ ‐ （対取扱高比） 32.0 % 34.6 % 37.4 % - ‐ ‐ 広告費用前 営業利益 319 928 676 + 113 % 1,800 38 % （対取扱高比） 6.9 % 9.7 % 10.9
Slide 11: Q2 FY2018 Financial Position
2018年度 第2四半期 財政状態 （単位：百万円） 前事業年度末 当第2四半期末 前事業年度末 当第2四半期末 （平成30年2月28 （平成30年8月31 （平成30年2月28 （平成30年8月31 日） 日） 日） 日） 流動資産 3,949 4,029 流動負債 933 1,255 うち、受託販売 うち、現預金 2,943 2,657 330 508 預り金 うち、商品 466 643 固定負債 22 22 固定資産 465 783 負債合計 955 1,278 うち、有形固定 102 186 純資産 3,458 3,533 資産 うち、無形固定 79 87 うち、株主資本 3,457
Slide 12: Q2 FY2018 SG&A Breakdown
2018年度 第2四半期 販管費の内訳 （単位：百万円） 18/02期上期 19/02期上期 前期比 項目 主な増減要因 金額 対取扱高比 金額 対取扱高比 対取扱高比 人件費 284 6.2％ 373 6.0％ △0.2％ 社員 182 4.0％ 200 3.2％ △0.8％ 業務委託 102 2.2％ 173 2.8％ 0.5％ 取扱高には含まれない「e- 荷造運搬費 288 6.3％ 544 8.8％ + 2.5％ 3PL事業の拡大」に伴い、取 扱高比は上昇 決済手数料 143 3.1％ 208 3.4％ + 0.2％ 広告関連費用 255 5.6％ 1,100 17.7％ + 12.1
Slide 13: Total GMV Trend
取扱高 全体 推移 （単位: 百万円） +40% 3,177 3,031 2,479 2,447 2,300 2,267 2,175 2,041 2,024 1,780 2016 1Q 2016 2Q 2016 3Q 2016 4Q 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 13
Slide 14: EC Business GMV Trend
EC事業 取扱高（返品後） 推移 （単位: 百万円） 2,594 +53% 2,488 1,918 1,914 1,771 1,679 1,691 1,570 1,313 1,232 2016 1Q 2016 2Q 2016 3Q 2016 4Q 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 14
Slide 15: Sales Trend
売上高 推移 （単位: 百万円） 1,476 +70% 1,371 1,161 1,049 892 868 850 755 637 650 2016 1Q 2016 2Q 2016 3Q 2016 4Q 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 15
Slide 16: LOCONDO.jp KPI
LOCONDO.jp KPI ※ DATA SHEETから抜粋 16
Slide 17: LOCONDO.jp KPI: Active Users
LOCONDO.jp KPI アクティブユーザー数 テレビCMによる認知度向上によって、アクティブユーザーは大幅増 （単位: 万人） 45 40 39 35 33 29 30 30 28 26 25 20 15 10 5 0 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q アクティブユーザー数 = 年に1回以上、購入（返品除く）したことのあるユーザー数 17
Slide 18: LOCONDO.jp KPI: ARPU
LOCONDO.jp KPI ARPU（年間購入金額） アクティブユーザーのうち新規ユーザーが増えたため、ARPUは微減 （単位: 円） （単位: 個） 19,000 3.5 18,141 17,979 18,000 17,670 17,830 17,512 3.2 17,584 3.1 3.1 3.1 17,000 3.0 3 2.9 16,000 2.5 15,000 14,000 2 13,000 12,000 1.5 11,000 10,000 1 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 年間購入金額 購入個数 ARPU (Ave
Slide 19: LOCONDO.jp KPI: Return Rate
LOCONDO.jp KPI 返品率 各種の返品率改善策が奏功し、返品率は改善傾向を持続 35% 30% 30% 29% 29% 27% 27% 26% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 19
Slide 20: LOCONDO.jp KPI: Number of Brands
LOCONDO.jp KPI 出店ブランド数 出店ブランド数は2,000ブランドを突破し、引き続き、増加傾向 2,500 2,097 2,126 2,000 1,872 1,878 1,907 1,926 1,500 1,000 500 0 2017 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2018 1Q 2018 2Q 20
Slide 21: LOCONDO.jp KPI: Member Demographics
LOCONDO.jp KPI 会員属性 都市部に住むF2層（35～49歳女性）が多いのがロコンドの特徴 ジェンダー、年齢分布 都道府県分布（受注ベース） 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 8% 24% 6% 8% 29% 9% 12% 10% 14% 3% 16% 3% 3% 8% 5% 17% 5% 5% 5% 女性～29歳 女性30～34歳 女性35～39歳 女性40～44歳 東京都 神奈川県 大阪府 愛知県 女性45～49歳 女性50～54歳 女性55～59歳 女性60歳～ 千葉県 埼玉県 兵庫県 福岡県 男性～29歳 男性30～34歳 男性35～39歳 男性40～44歳
Slide 22: LOCONDO.jp KPI: Category Mix
LOCONDO.jp KPI カテゴリ割合 靴をコア商材としているのがロコンドの特徴であり、他社との差別化要 因。引き続き、「靴のEC市場でNo.1」を目指す 4% 10% 13% 73% 靴 アパレル（洋服） バッグ アクセ・小物 2017年9月～2018年8月（受注額ベース; LOCOMALLは含まない） 22
Slide 23: 業界に革新を、お客さまに自由を
業界に革新を、お客さまに自由を
Slide 24: 補足資料（事業内容）
補足資料（事業内容） 24
Slide 25: LOCONDO service introduction video
ロコンドのサービス紹介 ビデオ （2:00） 再掲 https://youtu.be/ZU8uE80OPR4 25
Slide 26: LOCONDO business and mid-term plan video
ロコンドの事業内容、中期計画 ビデオ （8：00） 再掲 https://youtu.be/NuQkBR6kMcs 26
Slide 27: LOCONDO Business Portfolio Concept
ロコンドの事業ポートフォリオ コンセプト 再掲 在庫シェアリング（事業間で在庫共有し、回転率を高める事によって、より多くの在庫を 預けて頂く＝EC販売在庫を増やす）効果を軸とする、事業間での相互補完性が特徴 在庫シェアリングによる補完関係 その他の効果による補完関係 （効率性向上、露出強化、事例構築等） プラットフォーム EC事業 事業 ブランド事業 投資事業 27
Slide 28: LOCONDO Business Portfolio Details
再掲 ロコンドの事業ポートフォリオ 詳細 ※ 一部、加筆修正 株式会社ロコンドにおける基幹事業（B2C） EC事業 • LOCONDO.jp: 「試着できる」靴とファッションの通販サイト。委託商品割合はおよそ９割。海外において も実証されているビジネスモデルであり、今後も規模拡大を目指す最重要サービス • LOCOMALL: LOCONDO.jpでは弱いカテゴリの売上をカバーする、補完サービス。現在は楽天、 Yahoo!内で公式ストアを展開 プラット EC事業の品揃え・在庫を確保し、売上を上げるための最大の「武器（Inventory Sharing）」事業であると同 フォーム事業 時に、B2B
Slide 29: About the Shoe E-commerce Market
靴のEC市場に関して 再掲 靴のECだけでも取扱高1,000億円（= 靴のEC市場規模: 4,000億円 × 市場シェア: 25%）までのアップサイドは存在 現在の靴市場 数年後（5年後～）の靴市場 ターゲット・市場シェア 100% = 1.4兆円 100% = 1.4兆円 100% = 0.4兆円 10 – 15% 30% 25% 70% 85 – 75% 90% EC 店舗 EC 店舗 ロコンド 他社 現在の国内靴市場のEC化率は10% 数年後には欧米水準の「靴市場の 「靴×EC」市場で、BOEM含めて市場 ～15%（ファッション全体では11％） EC化率: 30%」になる見込 シェア25
Slide 30: LOCONDO Profit Structure Overview
ロコンドの収益構造 概要 再掲 ロコンドは典型的な損益分岐点モデルのため、損益分岐点以降は、取扱高成長カーブ 以上に利益が増えていく…取扱高の最大化こそが利益最大化に繋がる 金額 利益 取扱高（売上） 損益分岐点 取扱高返品前で100億円、 返品後で80億円 変動費 （2016年度に到達） • 商品原価 • 運賃、倉庫運営費用 • ウェブ広告、ポイント • 決済手数料 等 固定費 • 賃料（倉庫） • 人件費（物流スタッフ除く） • テレビCM 等 販売件数 30
Slide 31: 本資料の取扱いについて
本資料の取扱いについて • 本資料は、株式会社ロコンドの事業及び業界動向に加えて、株式会 社ロコンドによる現在の予定 、推定、見込みまたは予想に基づいた 将来の展望についても言及しています。 • これらの将来の展望に関する表明は、様々なリスクや不確実性が内 在します。 • すでに知られたもしくは知られていないリスク、不確実性、その他の 要因が、将来の展望に関する表明に含まれる内容と異なる結果を 引き起こす可能性がございます。 • 株式会社ロコンドは、将来の展望に対する表明、予想が正しいと約 束することはできず、結果は 将来の展望と著しく異なることもありえ ます。