Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.a. · BME:BBVA
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria — BBVA Research — Investor Presentation (July 2012)
43 slides from Banco Bilbao Vizcaya Argentaria's investor presentation, Jul 12, 2012
Slide 1: Colombia: perspectivas y oportunidades de los TLC
Colombia: perspectivas y oportunidades de los TLC BBVA Research Cartagena, julio 12 de 2012
Slide 2: Entorno externo con retos en términos de políticas
Entorno externo con retos en términos de políticas
Slide 3: Economía global se desacelera en el segundo trimestre de 2012
Economía global se desacelera en el segundo trimestre de 2012 La desaceleración de crecimiento global en el 2012 T1 ha sido seguida por señales de debilidad en Q2 en la mayoría de las regiones. Expectativas de Negocios (PMI) Manufacturing PMI: Junio vs.PMIs Q1 Fuente BBVA Research and Bloomberg Fuen
Slide 4: Factores en la desaceleración
Factores en la desaceleración Sesgos a la baja Elementos positivos Crisis en la Eurozona: efectos negativos en el comercio, aversión al riesgo y confianza Menores precios del petróleo Frágil demanda del sector privado en EE.UU. Repunte en Japón Debilitamiento en Brasil India y China (factores intern
Slide 5: Europa se descuelga del crecimiento mundial
Europa se descuelga del crecimiento mundial Crecimiento del PIB (% a/a) Fuente: BBVA Research 7 6,4 5,8 6 5 La crisis de deuda continúa, con Grecia en la 4,0 mira y preocupación sobre España 4 3,6 3 2,3 2,2 Altos niveles de tensiones financieras en Europa 2 0,9 1 Políticas monetarias expansivas, per
Slide 6: La crisis europea continúa
La crisis europea continúa Reestructuración de la deuda griega y 1. Dudas sobre salida de Grecia anticipación del ESM Aprobación del Tratado de Estabilidad 2. Necesidad de un cortafuegos soberano eficaz: asistencia financiera a España y otros Reformas en Portugal, España e Italia 3. Agenda de crecim
Slide 7: España: Deuda pública moderada, presionada por déficits elevados
España: Deuda pública moderada, presionada por déficits elevados Deuda pública como % del PIB Source: BBVA Research based on Eurostat and CBO Se requiere consolidación fiscal Niveles de deuda se mantienen cómodamente por debajo del promedio europeo Consolidación fiscal inició antes que en muchos pai
Slide 8: Tensiones financieras en niveles elevados
Tensiones financieras en niveles elevados Indicador BBVA de Stress Financiero Fuente: BBVA Research 2.50 2.00 1.50 US EMU 1.00 0.50 0.00 -0.50 Jun-08 Jun-09 Jun-10 Jun-11 Jun-12 Sep-08 Dec-08 Sep-09 Dec-09 Sep-10 Dec-10 Sep-11 Dec-11 Mar-08 Mar-12 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Página 8
Slide 9: Economía colombiana mantiene crecimiento favorable en medio de la turbulencia externa
Economía colombiana mantiene crecimiento favorable en medio de la turbulencia externa Página 9
Slide 10: PIB en el 1T12 creció 4,7% anual, manteniendo dinamismo
PIB en el 1T12 creció 4,7% anual, manteniendo dinamismo pese a la turbulencia externa • El PIB del primer trimestre se moderó en línea con lo esperado hacia un crecimiento más sostenible. PIB: variaciones interanuales e inter-trimestrales (porcentaje) Serie ajustada por estacionalidad Fuente: DANE y
Slide 11: Sectores intensivos en mano de obra crecen menos que el total
Sectores intensivos en mano de obra crecen menos que el total de la economía • Industria, agricultura y construcción tuvieron las menores variaciones entre los sectores de producción. Estas actividades concentran el 38% del total del empleo. • Servicios y minería tuvieron un desempeño en línea o sup
Slide 12: El consumo de los hogares crece en línea con el PIB
El consumo de los hogares crece en línea con el PIB • Expansión de los bienes durables se desacelera significativamente, mientras que los demás componentes presentan comportamientos volátiles. Crecimiento de los componentes del consumo (porcentaje) Series ajustadas por estacionalidad Fuente: DANE y
Slide 13: Inversión sigue basándose en gasto no residencial
Inversión sigue basándose en gasto no residencial • Inicio de los Gobiernos regionales y locales incidió negativamente en el comportamiento de las obras civiles. Asimismo, el invierno afectó la culminación más acelerada de edificaciones, limitando su aporte al PIB del trimestre. Crecimiento de los c
Slide 14: Desempeño industrial inicia el segundo trimestre
Desempeño industrial inicia el segundo • • Indicadores líderes del sector no permiten concluir una recuperación cercana: demanda de energía de la industria en mayo apenas creció 1,4% anual. Producción industrial (índice y variación anual, %) Serie ajustada por estacionalidad Fuente: DANE y BBVA Rese
Slide 15: Resultado débil de la industria se generaliza a varias ramas
Resultado débil de la industria se generaliza a una parte importante de las ramas de producción • En abril 23 de los 43 sectores presentaron caídas interanuales. • Las contribuciones negativas fuertes provienen de 13 ramas industriales y las positivas de 15 ramas. Producción industrial (índice y var
Slide 16: Consumo privado profundizó el proceso de desaceleración
Consumo privado profundizó el proceso de desaceleración al inicio del segundo trimestre • Las ventas minoristas cayeron -2,8% anual, el primer resultado negativo desde septiembre de 2009. Ventas minoristas (índice y variación anual, %) Ventas minoristas por actividad Serie ajustada por estacionalida
Slide 17: Confianza de hogares se sostiene en niveles elevados
Confianza de hogares se sostiene en niveles elevados por un incremento en expectativas • Este resultado está basado en el desempeño positivo del mercado laboral, lo cual redujo dramáticamente el temor a perder el empleo. Confianza y expectativas de los hogares (balance) Temor a perder el empleo (bal
Slide 18: Flujos de inversión extranjera directa continúan respaldando fortaleza del peso
Flujos de inversión extranjera directa continúan respaldando fortaleza del peso • Inversión extranjera directa alcanzaría nuevos máximos en 2012 • Factores como los niveles relativamente altos de los términos de intercambio del país y las perspectivas de una política monetaria laxa en las economías
Slide 19: TLCs prometen potenciar la productividad y el crecimiento
TLCs prometen potenciar la productividad y el crecimiento Página 19
Slide 20: El libre comercio potencia el crecimiento económico
El libre comercio potencia el crecimiento económico • Existe consenso sobre los beneficios del libre comercio. La apertura comercial tiene efectos positivos sobre el crecimiento y el bienestar de las economías. • Las economías más abiertas expanden sus fronteras de producción, accediendo a un mercad
Slide 21: Bondades y efectos distributivos del libre comercio
Bondades y efectos distributivos del libre comercio • Los consumidores mejoran su bienestar por aumento de competencia e incremento de variedad de productos. • Hay efectos distributivos, pero el efecto neto es típicamente positivo. Incrementa Aumenta la Incrementa Efectos variedad de competencia pro
Slide 22: Colombia es aún un país cerrado, con baja exposición al comercio exterior
Colombia es aun un país de cerrado, con baja exposición al comercio exterior • aun es un país con un bajo nivel de apertura comercial. • El nivel de apertura es superior al de Brasil, pero significativamente inferior al de otros países con mayor PIB percápita como Chile o México. Grado de apertura c
Slide 23: Pocos acuerdos comerciales explican bajo nivel de apertura
Pocos acuerdos comerciales explican bajo nivel de apertura • Colombia a firmado 5 TLCs, mientras que los países de mayor nivel de apertura comercial cuentan con 13 (México), 11 (Perú), 16 (Chile). • Con la entrada en vigencia de los acuerdos que se encuentran en negociación, Colombia aumentará sus T
Slide 24: Comercio exterior con perspectiva a ampliarse
Comercio exterior con perspectiva a ampliarse Corea del Sur, Mercosur, Suiza, Liechtenstein, Noruega, Islandia U.E., Turquía, Chile Estados Unidos Israel , CAN, México y Panamá y CR Caricom 2009 2010 2011 2012 2013 El Salvador, Guatemala, Honduras Canadá TLCs diversifican el comercio exterior, poten
Slide 25: La importancia del acuerdo con los EE.UU.
La importancia del acuerdo con los EE.UU. • Principal mercado de las exportaciones y del origen de las importaciones colombianas. Cercanía geográfica. • 50% de los beneficios de una hipotética apertura total al comercio provienen del intercambio con los EE.UU. (DNP). • Sectores no beneficiados ATPDE
Slide 26: Desgravación prudente para adecuar las estructuras de producción
Desgravación prudente para adecuar las estructuras de producción Colombia Estados Unidos Entrada del TLC: 76% de productos de EE.UU. y 94% Agropecuario Industria Agropecuario Industria de productos colombianos Libres de sin arancel 0 160 0 3603 impuestos 2012 714 4401 1233 5176 2014 1 0 0 0 Proceso
Slide 27: Reducción escalonada del arancel promedio
Reducción escalonada del arancel promedio • Proceso de desgravación más acelerado en EE.UU. que en Colombia. Arancel promedio en Colombia a las principales Arancel promedio en EE.UU. a las principales exportaciones importaciones y a los productos de la industria del Colombianas, excluyendo bienes pr
Slide 28: Experiencia de otros países promete potenciar comercio
Experiencia de otros países promete potenciar comercio • México y Chile firmaron acuerdos comerciales con EE.UU., con efectos significativos en comercio exterior para México, y Costa Rica y en menor medida para Chile. • El impacto para Colombia debería ser intermedio, por cercanía geográfica. Import
Slide 29: TLCs de países de la región multiplicaron su IED
TLCs de países de la región multiplicaron su IED • México casi triplicó su IED, manteniéndola en cerca de 3% después de la entrada en vigencia del NAFTA. • Chile incrementó su IED desde 5,5% en promedio en los cuatro años antes del TLC, y de 7% cuatro años después del TLC. • DNP estima incremento de
Slide 30: Patrón de comercio actual anticipa impacto sectorial del TLC
Patrón de comercio actual anticipa impacto sectorial del TLC Maquinaria y Equipo Agroindustriales Cuero y Calzado Confecciones Metalúrgico Vehículos Químicos Textilero Pétroleo Plástico Minero Papel Agro EE. UU. UE Canada México CAN Chile MERCOSUR Exportador neto Neutro Importador neto Página 30
Slide 31: Ventaja relativa revelada, Balassa
Ventaja relativa revelada, Balassa • Usando el índice de ventaja relativa de Balassa (65), estimamos si Colombia o EE.UU. tienen ventaja relativa para 63 productos. • Si un país exporta en mayor proporción un producto en comparación al resto del mundo, el país es más productivo para producir dicho p
Slide 32: Ventaja relativa y desventaja relativa por producto
Ventaja relativa Desventaja relativa EE.UU. EE.UU. -Vegetales y frutas -Carbón coque -Azúcar, prepar. de azúcar y miel -Tinturas y colorantes Ventaja relativa -Prod. animales y vegetales en bruto -Aceites y productos de Colombia -Café, té, cacao, y derivados perfumería -Petróleo y derivados -Plástic
Slide 33: Ventaja relativa EE.UU. y Colombia
Ventaja relativa Desventaja relativa EE.UU. EE.UU. Ventaja relativa Colombia Ventaja relativa Colombia Ventaja relativa EE.UU Desventaja relativa EE.UU -Animales vivos -Lácteos y huevos -Carnes -Equipos de fotografía -Pescado, crustáceos, -Aparatos científicos -Textiles; -Equipo de transporte molusc
Slide 34: Perú logró crear nuevas empresas exportadoras y potenciar nuevos productos
Perú logró crear nuevas empresas exportadoras y potenciar nuevos productos Perú: distribución por tamaño de las empresas exportadoras nuevas tras dos años del TLC con EE.UU Innovación y emprendimiento con el Fuente: SUNAT, MINCETUR/ OGEE/ OEEI y BBVA Research comercio 0% 4% Grande >= Mediana >= Tras
Slide 35: Retos para el aprovechamiento del comercio
Retos para el aprovechamiento del comercio Página 35
Slide 36: Rezagos en infraestructura afectan actualmente la productividad
Rezagos en infraestructura afectan actualmente la productividad Ranking de calidad de la Distribución de carga por Costo de transporte por infraestructura vial 2011 modo de transporte contenedor (USD) Fuente World Economic Forum Fuente MinTransporte Fuente Banco Mundial Chile (12) 5,9 2.2% COL 1808
Slide 37: Institucionalidad de la infraestructura, con importantes mejoras
Institucionalidad de la infraestructura, con importantes mejoras Mejoras Mejor capacidad institucional en la agencia de infraestructura. Más tiempo y recursos para estructurar adecuadamente los proyectos. Propuestas ambiciosas para mejorar el transporte urbano en las principales ciudades. Nueva ley
Slide 38: Rezago en la calidad del parque automotor
Rezago en la calidad del parque automotor Edad del parque automotor de carga (% del total) La calidad del parque automotor Fuente: DNP y BBVA Research introduce costos adicionales 50% 46,1% 50% Mediana alta de la edad del parque 45% 45% automotor incrementa los costos de 40% 40% transporte. 35% 35%
Slide 39: Coordinación regulatoria para aprovechar el TLC
Coordinación regulatoria para aprovechar el TLC Registros sanitarios y Coordinación en las aduanas fitosanitarios Coordinación con la FDA y DIAN y Policía Nacional agencias americanas Coordinación en los estándares de El Gobierno priorizará la los escáneres. coordinación con el gobierno Reducción en
Slide 40: Conclusiones
Conclusiones Economía La economía colombiana ha afrontado con holgura la turbulencia internacional. dinámica en medio de la Acuerdos políticos en torno a medidas para fortalecer la sostenibilidad de la Zona Euro determinarán mejoras próximas en los mercados financieros y el sector real. turbulencia
Slide 41: Gracias
BBVA | «sarc Gracias Pagina 41
Slide 42: Contactos
Contactos Colombia Juana Téllez Economista Jefe juana.tellez@bbva.com Equipo María Paola Figueroa Mauricio Hernández Monsalve María Claudia Llanes Julio César Suárez mariapaola.figueroa@bbva.com mauricio.hernandez@bbva.com maria.llanes@bbva.com julio.suarezl@bbva.com Estudiantes de economía en práct
Slide 43: Aviso legal
Aviso legal Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (en adelante “BBVA “), con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisió