Klepierre SA · EURONEXT:LI
Klepierre SA — FY2000 Earnings Presentation
48 slides from Klepierre SA's earnings presentation, Mar 7, 2001
Slide 1: Présentation des résultats 2000
Présentation des résultats 2000 Mercredi 7 mars 2001 Présentation du 7 mars 2001 1
Slide 2: Sommaire
Sommaire ■ I. Chiffres clés et faits marquants ■ II. Présentation des comptes 2000 ■ III. Une stratégie de leader européen ■ IV. Objectifs et perspectives Présentation du 7 mars 2001 2
Slide 3: I. Chiffres clés et faits marquants
I. Chiffres clés et faits marquants Présentation du 7 mars 2001 3
Slide 4: Un très bon exercice de transition, conforme aux prévisions
I. Chiffres clés et faits marquants Un très bon exercice de transition, conforme aux prévisions LOYERS : + 9,4 % DONNÉES PAR ACTION Cash flow d’exploitation : + 9,7 % Cash flow courant avant impôt : + 6,7 % Bénéfice net : + 11,8 % Actif net réévalué : + 19,8 % Dividende : + 10,0 % Présentation du 7
Slide 5: Un bon niveau d’activité en 2000
I. Chiffres clés et faits marquants Un bon niveau d’activité en 2000 Centres Bureaux commerciaux 82,8M€ Loyers en Part totale Loyers en Part totale 100,0% 98,0% 99,0% 99,5% 79,0M€ 99,0% 56,9M€ 65,9M€ 98,5% 98,2% 47,6M€ 98,5% 98,0% 75,6M€ 97,5% 97,3% 94,6% 97,0% 8,4% 8,1% 8,0% 96,5% 96,0% 95,5% 1998
Slide 6: Succès de la stratégie de croissance dans les centres commerciaux
I. Chiffres clés et faits marquants Succès de la stratégie de croissance dans les centres commerciaux 1. Forte activité de développement Ouverture de Val d ’Europe (24 octobre 2000) ■ Surface GLA : 48 000 m² (galerie) ■ Un investissement de 138 M€ dont 40% pour Klépierre ■ Loyers en année pleine : 1
Slide 7: Succès de la stratégie de croissance: extensions et acquisition
I. Chiffres clés et faits marquants Succès de la stratégie de croissance dans les centres commerciaux ■ Deux extensions ➜ Créteil : ouverture 17 octobre 2000 – GLA : 11 200 m² – loyers (annuels): + 2.7M€ (0,3 M€ en 2000) – un investissement de 41 M€ 88% pour Klépierre ➜ Gonesse : ouverture 19 avril
Slide 8: Renforcement dans la gestion des centres en Belgique
I. Chiffres clés et faits marquants Succès de la stratégie de croissance dans les centres commerciaux 2. Renforcement dans la gestion des centres commerciaux en Belgique Acquisition de 35 % de Devimo (fev 2000), leader en Belgique • 12 centres gérés dont 2 nouveaux mandats en 2000 • GLA gérée: 169 0
Slide 9: Carrefour : un accord majeur
I. Chiffres clés et faits marquants Succès de la stratégie de croissance dans les centres commerciaux 3. Carrefour : Un accord majeur ■ Acquisition de167 galeries pour 1,6 Md € • principalement en France et en Espagne • dont 47 galeries en décembre 2000 ■ Regroupement de la gestion des centres chez
Slide 10: Bureaux, une gestion active
I. Chiffres clés et faits marquants Bureaux, une gestion active Paris et 1ère couronne : 1600 • 91% du total, 1400 • 94% des bureaux. 1200 1000 80,8 40,9 Cessions 800 En travaux Loués 600 463,3 712,5 400 200 Paris 1°couronne 0 2°couronne Entrepots 1997 1998 1999 2000 Cessions 2000 = 92 M€ Au 31/12/2
Slide 11: Une progression continue des indicateurs clés
I. Chiffres clés et faits marquants Une progression continue des indicateurs clés Actif net réévalué en € par action Cash flow d ’exploitation en € par action 140,0 128,4 120,0 107,2 10,0 9,5 8,7 100,0 94,0 8,0 7,6 81,1 80,0 6,0 6,0 60,0 4,0 40,0 2,0 20,0 0,0 0,0 1997 1998 1999 2000 1997 1998 1999 2
Slide 12: II. Présentation des comptes 2000
II. Présentation des comptes 2000 Présentation du 7 mars 2001 12
Slide 13: Loyers en hausse de 9,4%
II. Présentation des comptes 2000 Loyers en hausse de 9,4% en M€ . Part Totale BUREAUX CENTRES TOTAL ENTREPOTS COMMERCIAUX A - PERIMETRE CONSTANT 77,4 58,3 135,7 10,2% 5,9% 8,3% B - ACQUISITIONS - 7,4 7,4 C - CESSIONS 5,3 0,1 5,5 TOTAL A + B + C 82,8 65,9 148,6 4,8% 15,7% 9,4% Présentation du 7 mars
Slide 14: Produits récurrents en hausse de 12,0%
II. Présentation des comptes 2000 Produits récurrents en hausse de 12,0% 31/12/00 31/12/99 Ecart en % (A) (B) (A) / (B) En M€ PRODUITS LOCATIFS 148,6 135,9 + 9,3% Honoraires des sociétés de services 19,9 19,0 + 4,8% Produits de développement 79,7 2,6 ns CHIFFRE D'AFFAIRES 248,2 157,5 + 57,6% Autres
Slide 15: Résultat courant en hausse 20,9%
II. Présentation des comptes 2000 Résultat courant en hausse 20,9% 31/12/00 31/12/99 Ecart en % (A) (B) (A) / (B) En M€ PRODUITS D'EXPLOITATION 255,4 159,5 + 60,1% Charges de développement -70,6 -1,6 ns Charges d'exploitation -43,2 -36,4 + 18,8% CASH FLOW D'EXPLOITATION 141,5 121,5 + 16,5% Amortisse
Slide 16: Résultat net part du groupe : + 11.8 %
II. Présentation des comptes 2000 Résultat net part du groupe : + 11.8 % 31/12/00 31/12/99 Ecart en % (A) (B) (A) / (B) En M€ RESULTAT COURANT 73,9 61,1 + 20,9% Amortissements des écarts d'acquisition -1,0 -1,0 - Impôts sur les bénéfices (hors exceptionnel)* -31,6 -26,0 + 21,6% Quote-part dans les s
Slide 17: Données par action (en euros)
II. Présentation des comptes 2000 Données par action (en euros) 2000 1999 Ecart 2000 Cash Flow Net : + 9,4% après Avant conversion en % conversion Nombre d’actions 12 948 655 12 945 745 14 941 919 CASH FLOW D’EXPLOITATION 9.49 8.66 9.7% 8.62 CASH FLOW COURANT avant impôt 7.88 7.39 6.7% 7.23 CASH FLO
Slide 18: Actif net réévalué en hausse de 19,8%
II. Présentation des comptes 2000 Actif net réévalué en hausse de 19,8% 31/12/00 31/12/99 (1) / (2) (1) (2) Actif net réévalué ( M€) 1 663 1 388 19,8% ANR par action ( € ) 128,4 107,2 19,8% (1) Avant distribution Après conversion des OC : 124,4 € Présentation du 7 mars 2001 18
Slide 19: Une création de valeur clairement identifiée
II. Présentation des comptes 2000 Une création de valeur clairement identifiée Patrimoine en valeur M€ (Part du Groupe) : 2 314,2 1 248,6 Bureaux Centres Commerciaux 1 024,7 252,0 A périmètre constant : Entrepôts 40,9 Bureaux +13,5% +154,3 M€ +11,9 €/action Centres Commerciaux + 11,3% + 66,5 M€ + 5,
Slide 20: Une création de valeur clairement identifiée
II. Présentation des comptes 2000 Une création de valeur clairement identifiée En Euros par action ANR : + 58% en 3 ans 140,0 128,4 120,0 107,2 94,0 100,0 81,1 80,0 +19,8 % 60,0 14,0 % +15,9 % 40,0 20,0 0,0 1997 1998 1999 2000 Présentation du 7 mars 2001 20
Slide 21: Des fondamentaux qui restent sains (bureaux)
II. Présentation des comptes 2000 Des fondamentaux qui restent sains BUREAUX F/m² 41 500 31 700 29 700 11 000 6 000 2 700 13,00% 12,41% 12,00% 11,91% TAUX DE RENDEMENT BRUTS 11,05% 11,00% RETENUS PAR LES EXPERTS 10,78% 10,38% Prix moyen 10,00% 10,02% au m² 9,91% 22 400f 9,00% (30 500f hors TR mini e
Slide 22: Des fondamentaux qui restent sains (centres commerciaux)
II. Présentation des comptes 2000 Des fondamentaux qui restent sains TAUX DE RENDEMENT NETS CENTRES COMMERCIAUX RETENUS PAR LES EXPERTS 12,00% TR mini 12,1% TR Maxi 11,00% Moyenne 10,00% 9,00% 8,00% 8,1% 7,8% 7,3% 7,2% 7,00% 7,0% 6,6% 6,6% 6,00% 5,9% 5,00% Paris et Region parisienne Province Italie
Slide 23: Un effet de levier constant et faible
II. Présentation des comptes 2000 Un effet de levier constant et faible En M€ et en Part du Groupe Une solide structure financière 31/12/00 31/12/00 31/12/99 31/12/98 Hors Carrefour Patrimoine réévalué 2 021 2 314 1 826 1 669 Endettement net (II) 558 851 499 438 Endettement net / Patrimoine (II) / (
Slide 24: Amélioration du profil de la dette
II. Présentation des comptes 2000 Amélioration du profil de la dette Endettement au 31.12.2000 Proforma Hors Fi nancement Galeri es Espagnoles Acqui si ti on Carrefour 44,9% Obligataires ou relais Obligations Convertibles Crédit Syndiqué 36,3% • Diversification des ressources Crédit court terme Créd
Slide 25: Après acquisition Carrefour, la structure financière est solide
II. Présentation des comptes 2000 Après acquisition Carrefour, la structure financière de Klépierre est solide Bilan Réévalué au 31.12.2000 Proforma Hors Acquisition Galeries Espagnoles Acquisition Carrefour ACTIF Patrimoine 42,0% Autres PASSIF 69,9% Fonds Propres Réévalués 5,6% 96,2% 97,7% 9,0% Aug
Slide 26: Une année de consolidation pour le titre Klépierre
II. Présentation des comptes 2000 Une année de consolidation pour le titre Klépierre Cac 40 (1) IEIF Foncières (1) 150 145 140 135 130 125 120 115 110 110 105 105 100 100 95 90 95 85 80 90 75 85 80 Janv.00 Déc.00 Sept.00 Présentation du 7 mars 2001 26
Slide 27: Un dividende qui accompagne la croissance
II. Présentation des comptes 2000 Un dividende qui accompagne la croissance En Euros par action 4,5 4,12 3,7 4,0 3,4 3,2 3,5 +10,0 % 3,0 2,5 +8,8 % Dividende brut 2,0 +6,3 % Dividende net 1,5 2,75 2,3 2,5 2,1 1,0 0,5 0,0 97 98 99 00 Hypothèse avoir fiscal à 50% Présentation du 7 mars 2001 27
Slide 28: Impact limité de la hausse des taux d’intérêt sur l’effet de levier
II. Présentation des comptes 2000 Impact limité de la hausse des taux d ’intérêt sur l ’effet de levier Couverture de taux* 1,0% 0,60% Augmentation 0,33% du coût de la dette 0,0% Hypothèse 1 : Hypothèse 2 : + 100 bp/ taux de référence + 100 bp/ hypothèse 1 Taux de référence : Euribor 3 mois au 31/12
Slide 29: III. Une stratégie de leadership dans les centres commerciaux en Europe continentale
III. Une stratégie de leadership dans les centres commerciaux en Europe continentale Présentation du 7 mars 2001 29
Slide 30: Cinq leviers clés
III. Une stratégie de leader en Europe continentale Cinq leviers clés ■ Le marché de consommation géographiquement le plus dynamique ■ Une puissante combinaison expertise-leadership ■ Un potentiel significatif de développement ■ Une solide assise patrimoniale ■ Une structure financière en ligne avec
Slide 31: Un marché de consommation dynamique
III. Une stratégie de leader en Europe continentale Un marché de consommation dynamique Un marché de 380 millions de consommateurs 6,0 5,5 % PIB 5,0 ■ Émergence d ’un espace 4,5 économique européen 4,0 3,5 3,0 ■ Convergence des modes de 2,5 2,0 France consommation Espagne 1,5 Italie République Tchèq
Slide 32: Un marché de consommation dynamique: équipement en centres commerciaux
III. Une stratégie de leader en Europe continentale Un marché de consommation dynamique Équipement en centres commerciaux Un niveau d ’équipement contrasté M² pour 1000 habitants France 240 Extension Espagne 140 Portugal 100 KLEPIERRE Italie 78 focalise ses investissements Hongrie 49 République Tchè
Slide 33: Un portefeuille européen
III. Une stratégie de leader en Europe continentale Un marché de consommation dynamique Un portefeuille européen Pro Forma acquisition Carrefour 31/12/2000 : 2,7 Mds€ Des positions fortes 3% 1% 15% • N° 1 en France, 3% • N° 3 en Espagne. France Espagne Italie Portugal 78% Autres Présentation du 7 ma
Slide 34: L’expertise et le leadership: Ségécé, un gestionnaire incontournable
III. Une stratégie de leader en Europe continentale L’expertise et le leadership dans le développement et la gestion ■ Ségécé, un gestionnaire incontournable • 280 collaborateurs (après acquisition Carrefour) • Une forte présence européenne – Espagne: Centros shopping - 80 collaborateurs – Italie: -
Slide 35: L’expertise et le leadership: une expertise reconnue
III. Une stratégie de leader en Europe continentale L’expertise et le leadership dans le développement et la gestion ■ Une expertise reconnue ➜ Un leadership reconnu dans la conception ➜ Un savoir faire unique dans l'aménagement et l'animation ➜ La capacité d'attirer les grandes enseignes • Taux d'o
Slide 36: L’expertise et le leadership: une dimension qui permet
III. Une stratégie de leader en Europe continentale L’expertise et le leadership dans le développement et la gestion ■ Une dimension qui permet : ➜ Des partenariats privilégiés avec les leaders : • de la distribution : Carrefour, FNAC, H&M, ... • du développement des centres : TKD (Europe centrale)
Slide 37: Un potentiel significatif de développement
III. Une stratégie de leader Un potentiel significatif de développement Un gisement identifié de 800 000 m² SCU ■ France : ➜ Création de nouveaux centres commerciaux ➜ Extension des galeries existantes ➜ Extension des galeries acquises auprès de Carrefour ■ Espagne : ➜ Extension des galeries acquise
Slide 38: Une solide assise patrimoniale: pôle de bureaux
III. Une stratégie de leader Une solide assise patrimoniale ■ Un pôle de bureaux constitué avant la hausse et travaillé depuis ➜ Triplement en 1998 au retournement du cycle, ➜ Restructuration achevée (20% du patrimoine), ➜ Recentrage en cours d ’achèvement. Présentation du 7 mars 2001 38
Slide 39: Une solide assise patrimoniale: réserve de valeur
III. Une stratégie de leader Une solide assise patrimoniale ■ Un portefeuille de qualité servant de réserve de valeur en haut de cycle ➜ Augmentation de la valeur vénale : + 13,5 % en 2 ans, ➜ Plus value de cessions dégagées : 34 M€ en 2 ans, ➜ Arbitrages représentant plus de 10 % du portefeuille, ➜
Slide 40: Une structure financière en ligne avec la stratégie de croissance
III. Une stratégie de leader Une structure financière en ligne avec la stratégie de croissance ■ Un recours accru à l ’effet de levier à partir de 2001 ■ sans dépasser durablement un ratio loan to value de 50% ■ avec pour objectif une forte croissance du cash flow courant par action : ➜ >20% en 2001
Slide 41: IV. Perspectives
IV. Perspectives Présentation du 7 mars 2001 41
Slide 42: L’intégration de Carrefour, potentiel d'accroissement des loyers
IV. Perspectives L’intégration de Carrefour, un important potentiel d'accroissement des loyers Loyers/m2 au 31/12/99 (en v) Total 191 + 30% Centres comparables 200 ■ 54 % des loyers en France Klépierre + 268 renouvelables avant 2006 hyper 0 50 100 150 200 250 300 Loyers/m2 au 31/12/99 (en v) Acquisi
Slide 43: Un programme d’extension actif du patrimoine acquis à Carrefour
IV. Perspectives Un programme d’extension actif du patrimoine acquis à Carrefour Des projets concrets déjà en développement en 2001 ■ 10.000 m² de projets autorisés en France : ➜ Quétigny ➜ Bourges ■ 48 000 m² de projets autorisés en Espagne : ➜ Ponferrada ➜ Huelva Présentation du 7 mars 2001 43
Slide 44: Un exemple représentatif : Elche (Alicante)
IV. Perspectives Un programme d’extension actif du patrimoine acquis à Carrefour Un exemple représentatif : Elche (Alicante) En m2 SCU 2000 2001 ■ Sources de valorisation : Hypermarché 14.200 14.200 ➜ Nouveaux loyers Galerie marchande 1.200 17.000 Cinéma - 5.400 ➜ Revalorisation des loyers existants
Slide 45: Les développements de nouveaux sites par Ségécé en France
IV. Perspectives Les développements de nouveaux sites par Ségécé en France ■ Trois inaugurations en 2001: 578 MF investis Localisation Nom Surface Investisse % Klépierre Inv. QP Loyers annuels Ouverture SCU m² ment total Klépierre prévisionnels (MF) en MF QP Klépierre (MF) Annecy Courier 19 000 224*
Slide 46: Les développements de nouveaux sites par Ségécé en France
IV. Perspectives Les développements de nouveaux sites par Ségécé en France ■ Avec Besançon et Aubervilliers, sept projets sont en cours de montage : 2 887 MF d ’investissements Localisation Surface INV. total % KLP INV. QP Loyers annuels Ouverture SCU m² Prévisionnel KLP en prévisionnels (MF) MF QP
Slide 47: Les développements en Europe Centrale
IV. Perspectives Les développements en Europe Centrale ■ Ouverture de Prague Novy Smichov en septembre 2001 (80 M€ investis), ■ Partenariat avec TKD, ➜ 4 pays : République Tchèque, Slovaquie, Pologne, Hongrie, ➜ 2 acquisitions en vue : Eden à Prague et Ziléna en Slovaquie (42 M€), ➜ 5 autres projets
Slide 48: Conclusion
Conclusion ■ Un marché tiré par une forte croissance de la consommation ■ Le leadership européen de la gestion des centres commerciaux ■ Des leviers de croissance clairement identifiés Présentation du 7 mars 2001 48