Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — FY2013 Earnings Presentation
40 slides from Valuecommerce's earnings presentation, Jan 30, 2014
Slide 1: 2013年12月期 決算説明資料
バリューコマース株式会社 2013年12月期 決算説明資料 2014年1月30日 〈東証一部 2491〉
Slide 2: 免責事項
免責事項 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情 報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に記載され た内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有 価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資 判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類および当社の 公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 3: 目次
目次 Ⅰ トピックス 3ページ Ⅱ 2013年12月期連結業績概要 4 Ⅲ 2014年12月期業績見通し 14 Ⅳ 株主還元 17 Ⅴ 事業報告 20 Ⅵ 今後の事業戦略 26 Ⅶ 参考資料 31 2
Slide 4: トピックス
トピックス ✔ 売上高、当期純利益ともに過去最高を更新 通期累計 売上高 ＋26.4％（前期比） 営業利益 ＋48.2％（前期比） 当期純利益 ＋54.2％（前期比） ✔ 13年10月、Yahoo!ショッピングのストア向け ディスプレイ広告でヤフー社と提携 「広告商品を探す」「広告を申し込む」「広告を入稿する」などを行うためのツール提供、広告配信を行う。 ✔ アプリ開発会社向け、スマートフォンサービス総合比較サイト「アプリスマーケット」の提供開始 ✔ 実店舗、施設への集客を支援するO2Oアフィリエイトの推進 ✔ 14年1月、新業務執行体制＆新組織スタート 顧客満足度向上による収益獲得、社長直轄
Slide 5: 2013年12月期 連結業績概要
2013年12月期 連結業績概要 4
Slide 6: ハイライト 2013年12月期通期
ハイライト 2013年12月期通期（1月～12月） アフィリエイト事業が全体として堅調に推移 ■ 売上高 ： 12,013百万円 前期比 ＋26.4％ 連結業績 ■ 営業利益 ： 1,340百万円 前期比 ＋48.2％ ■ 当期純利益 ： 964百万円 前期比 ＋54.2％ アフィリエイト マーケティング 金融や旅行、ショッピング分野の広告出稿が好調 サービス ■ 売上高 ： 10,889百万円 前期比 ＋32.3％ 事業 マルチデバイス経由の売上最大化に向け掲載企画を進行中ですが、 ストアマッチ デバイス環境の変化が早く、売上が減少 サービス事業 ■ 売上高 ： 1,124百万円 前期比 -
Slide 7: 連結売上高の推移（通期）
連結売上高の推移（通期） （百万円） 過去最高 12,013 9,507 7,789 6,786 6,976 6,610 5,871 5,331 4,049 2,837 1,913 986 599 216 FY2000 FY2005 FY2010 FY2013 6
Slide 8: 連結営業利益と営業利益率の推移（通期）
連結営業利益と営業利益率の推移（通期） 営業利益率 10%超え （百万円） 11.2% 10.2% 9.8% 9.5% 過去最高 7.9% 1,340 6.2% 5.8% 904 759 3.4% 3.7% 541 553 2.2% 1.5% 233 200 246 175 146 29 FY2000 FY2005 FY2010 FY2013 -639 -896 -1,324 7
Slide 9: 連結経常利益と当期純利益の推移（通期）
連結経常利益と当期純利益の推移（通期） （百万円） （百万円） 経常利益 過去最高 当期純利益 過去最高 1,521 964 FY2000 FY2005 FY2010 FY2013 FY2000 FY2005 FY2010 FY2013 8
Slide 10: 連結損益計算書
連結損益計算書 営業利益率 11.2%（前期9.5%） （百万円) コンサルティングサービスが伸び、 2013年1-12月 2012年1-12月 売上原価が増加 前期比 売上高 12,013 26.4% 9,507 売上原価 8,140 34.2% 6,066 売上総利益 3,873 12.6% 3,440 販管費 2,532 △0.1% 2,535 営業利益 1,340 48.2% 904 経常利益 1,521 43.9% 1,057 主に、フィリピン開 特別損益（ネット） - - 発拠点閉鎖費用 △57 税金等調整前当期純利益 1,521 52.2% 999 法人税等 557 49.0%
Slide 11: サービス事業別の概要
サービス事業別の概要 （百万円） 2013年1-12月 前期比 金融や旅行、ショッピング分野 の広告出稿が堅調 売上高 コンサルティングサービス 8,129 43.0% ASPサービス 2,734 7.4% デバイス環境の変化が早く、売 その他サービス 25 - 上が減少しましたが、マルチデ バイス経由の売上最大化に向 ストアマッチサービス 1,124 △12.0% け掲載企画を進行中 10月、ヤフー社が運営する Yahoo!ショッピングのストア向け 直接原価 コンサルティングサービス 6,577 49.9% ディスプレイ広告におけるツー ル提供、広告配信を開始 ASPサービス 414 △7.
Slide 12: 販売管理費の推移
販売管理費の推移 通期（前期比） 販売管理費は通期で横ばい。 (百万円) (百万円) 800 △3 2,535 2,532 700 600 500 1,736 1,723 400 300 200 799 809 100 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2012 FY2013 FY2012 FY2013 人件費 443 432 385 474 388 444 396 493 人件費 その他販管費 188 208 203 198 217 182 199 209 その他販管費 従業員数 253 237 218 218 216 225 223 223 (臨時雇用を含む) 11
Slide 13: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 （百万円） 2013年12月末 2012年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 7,413 6,380 1,033 現預金＋415, 売掛金＋447, 未収入金＋156 内、現預金 [4,541] [4,126] 415 有形固定資産△21, 固定資産 1,225 855 369 無形固定資産＋111, 投資有価証券＋301 総資産 8,639 7,236 1,403 買掛金＋258, 未払金＋222, 流動負債 3,556 2,932 623 未払法人税等＋127, その他＋16 固定負債 136 155 △18 預り保証金△17 当期純利益＋964, 純資産 4,946
Slide 14: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー （百万円） 主な内訳（百万円） ● 営業キャッシュフロー 2013年 2012年 1-12月 1-12月 税金等調整前当期純利益 1,521 減価償却費 105 持分法による投資損益 △193 営業活動によるキャッシュフロー 956 922 売上債権の増減額 △448 未収入金の増減額 △156 投資活動によるキャッシュフロー △343 △169 仕入債務の増減額 258 未払金の増減額 225 フリーキャッシュフロー 612 752 [投資有価証券の取得を除いたフリーキャッシュフロー] 法人税等の支払額 △430 [755] [752] その他 74 ● 投資キャッシ
Slide 15: 2014年12月期業績見通し
2014年12月期業績見通し 14
Slide 16: 2014年12月期 連結業績見通し
2014年12月期 連結業績見通し （百万円） 第2四半期累計 前期比増減率 通期 前期比増減率 売上高 6,700 19.0% 13,800 14.9% 営業利益 780 22.2% 1,650 23.1% 経常利益 860 16.4% 1,810 18.9% 当期純利益 550 15.5% 1,160 20.3% 1株当たり ¥16.57 ¥34.95 当期（四半期）純利益 15
Slide 17: 2014年12月期 配当見通し
2014年12月期 配当見通し 目標とする連結配当性向は30％以上。 ● 1株当たり配当金 中間 期末 年間 配当性向 2014年12月期（予想） ¥5.0 ¥6.0 ¥11.0 31.5% （ご参考） 中間 期末 年間 配当性向 2013年12月期（実績） ¥3.0 ¥6.5 ¥9.5 32.7% ※ 当社は、2013年7月1日を効力発生日として株式分割（1：100）及び2013年10月1日を効力発生日として株式分割（1：2）を行いました。 上記の1株当たり配当金は、株式分割換算後の金額を記載しております。 16
Slide 18: 株主還元
株主還元 17
Slide 19: 株式分割及び自己株式の状況
株式分割及び自己株式の状況 ＜2013年＞実績 ● ２回の株式分割 第一株式分割 1株→100株 100株＝1単元 効力発生日 2013年7月1日 平成19年11月に全国証券取引所が公表した「売買単位の集約に向けた行動計画」の趣旨を踏まえるため。 第二株式分割 1株→2株 効力発生日 2013年10月1日 投資単位当たり金額の引き下げによる当社株式の流動性の向上と投資家層の拡大を図るため。 ● 自己株式の消却 消却した株式数 2,102,500株 消却日 2013年8月31日 ストックオプション行使 の割当て分を残しまし 2013年12月末現在の自己株式 1,277,800株 た。 （発行済株
Slide 20: 配当政策
配当政策 目標配当性向は、連結当期純利益の30％以上 配当金総額 中間配当 期末配当 1株当たり年間配当 1株当たり年間配当 単位：百万円 単位：円 600 12 ¥11.0 （予想） 500 ¥9.5 10 400 8 ¥5.5 300 6 ¥3.75 1株当たり期末配当 200 ¥6.0（予想） 4 ¥1.465 100 1株当たり中間配当 2 ¥5.0（予想） 0 0 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 連結配当性向 10.0% 32.6% 32.3% 32.7% 31.5%（予想） ※ 当社は、2013年7月1日を効力発生日として株式分割（1：100）
Slide 21: Se RG
Se RG ValueConmerce/
Slide 22: カテゴリー別売上高構成比率
カテゴリー別売上高構成比率 金融や旅行、ショッピング分野の広告出稿が堅調 2012年 2013年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 前年同期比＋319M（29.1%増） 金融 36.9% 37.3% 40.0% 40.8% 47.0% 48.2% 49.5% 44.9％ 前年同期比＋89M（31.3%増） 旅行 8.9% 10.3% 12.0% 10.7% 9.5% 11.7% 12.9% 11.9％ PC・家電・ソフト 7.9% 5.9% 5.2% 7.3% 4.8% 4.0% 3.3% 5.9％ 前年同期比＋58M（61.4%増） ショッピング・オークション 3.7% 3.8
Slide 23: デバイス別経由の注文件数の推移
デバイス別経由の注文件数の推移 スマートフォン パソコン 経由 スマートフォン タブレット スマートフォン タブレット 15.4% 携帯電話 携帯電話 （万件） 総計 （万件） 1,600 250 1,402万件 216万件 1,400 1,301万件 1,231万件 196万件 200 187万件 1,103万件 1,200 1,144万件 1,042万件 166万件 987万件 950万件 936万件 1,066万件 1,000 1,004万件 150 130万件 800 900万件 850万件877万件 104万件 832万件 814万件 100 90万件 600 84万件 400 50
Slide 24: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移
広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 アフィリエイトマーケティングサービス 既存顧客の販売支援に ● 広告主数 注力 2,016 1,989 1,973 1,979 1,948 1,943 1,907 1,905 1,820 1,791 1,764 1,712 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2011 2012 2013 ● アフィリエイトサイト数 975,000 959,000 942,000 924,000 907,000 895,000 883,000 871,000 857,000 845,000 820,000 831,000 Q1 Q2 Q
Slide 25: アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移
アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移 （百万円） 4,000 パソコン 3,650 3,522 携帯電話 3,500 3,259 タブレット スマートフォン 2,954 3,000 2,783 2,509 2,409 2,354 2,500 2,120 2,047 1,905 1,880 2,000 1,500 スマートフォン 1,000 経由 32.7% 500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2011年 2012年 2013年 24
Slide 26: 新規広告主成約事例（2013年1月～12月）
新規広告主成約事例（2013年1月～12月） 株式会社セブン銀行 株式会社ヤフー 株式会社ヤフー （カードローン） （中古品の買取） （飲食店の予約・検索） 株式会社リクルートライフスタイル ファイテン株式会社 株式会社ｉ879 （クレジットカード） （スポーツ,健康） （フラワーギフト） 株式会社リクルートライフスタイル 株式会社サンリオ 坂善商事株式会社 （ゴルフ場の予約・検索） （ソーシャルコミュニケーション・ギフト） （紳士服） 株式会社リクルートライフスタイル イオンクレジットサービス株式会社 セゾン自動車火災保険株式会社 （総合通販） （暮らしのマネー） （保険） 25
Slide 27: 今後の事業戦略
今後の事業戦略 26
Slide 28: 中期利益目標
中期利益目標 ● 当期純利益 FY2011×2倍 ⇒ FY2013 達成 443百万円×2倍＝887百万円 964百万円 ● 営業利益 FY2011×2倍 ⇒ FY2014 達成見込み 759百万円×2倍＝1,520百万円 2倍超 (百万円) 1,750(予想) 1,650(予想) 1,340 905 759 ストックオプション 100%行使の条件 FY2015までに 営業利益1,750M FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 27
Slide 29: 目標達成に向けた4つ柱
目標達成に向けた4つ柱 アフィリエイト強化 ヤフーとの連携強化 ポイントサイト 「バリューポイントクラブ」 会員限定から一般公開 「Yahoo!ショッピング」 ストア向けディスプレイ広告 管理画面のリニューアルによる利便性の向上 「Yahoo!ファイナンス」 コンテンツ提供 O2Oアフィリエイトの推進 「Yahoo!アフィリエイト」、「LOHACO」 販売支援 海外代理店との提携 新規事業戦略 スマートフォン戦略 アプリ開発会社向けサービス開始 「アプリス」 スマートフォンアプリの一括レビュー申請 「アプリスマーケット」 スマートフォンサービス総合比較サイト 28
Slide 30: 目標達成に向けた取り組み
目標達成に向けた取り組み ● リアル連動型アフィリエイトの推進 ● デジタルコンテンツ領域の強化 29
Slide 31: 新組織の概要
新組織の概要 新規事業の開発を 顧客満足度向上のため、 強力に推進する UX強化を図る 事業開発本部 UXデザイン室 技術本部 ● R&D室 営業本部 技術開発を推進する 社長 メディア本部 業務推進本部 内部監査室 コーポレート本部 30
Slide 32: SAF
SAF #) ValueConmerce/
Slide 33: ROEの推移（四半期）
ROEの推移（四半期） 四半期売上高 年換算ROE （百万円） （%） 四半期売上高 ROE年換算 3,500 25% 22.3% 22.0% 22.6% 21.2% 20% 15% 14.2% 12.1% 2,500 13.9% 12.5% 9.2% 10.0% 10% 10.8% 6.7% 5% 1,500 0% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2011 FY2012 FY2013 32
Slide 34: AY FA +>)
AY FA +>) —4aee — SHR Lek 2011/4/1#1EL THB ae ee 16.0 Coal 1 2011.11.8 BMRA Me 30KLICLERE 140. 2 201258 S858, BSF LEBE 9 3 20125.23 Heestome (TostNet-3) 120. 4 2012827~10.17 Batstomie 5 2012.10.19 ¥7-OBBFSAE too. © 20121116 Rt-SERR, BARAFE “7 7 2012123~126 Batstome 8 2013.7.24 S8F8t LAGE 8 807 9 201
Slide 35: ＩＲ活動の実績・予定
ＩＲ活動の実績・予定 ● 2012年 個人投資家向け会社説明会 12回 札幌、水戸、東京、名古屋、大阪、広島、徳島、福岡 （証券営業向けを含む） 機関投資家向け決算説明会 4回 国内機関投資家 のべ32社 海外機関投資家 のべ9社 シンガポール、香港、台湾、イギリス、カナダ ● 2013年 個人投資家向け会社説明会 12回 札幌、仙台、水戸、東京、静岡、名古屋、大阪、岡山、熊本 （証券営業向けを含む） 機関投資家向け決算説明会 4回 国内機関投資家 のべ68社 海外機関投資家 のべ97社 シンガポール、香港、台湾、イギリス、フランス、カナダ、アメリカ ● 2014年 個人投資家向け会社説明会
Slide 36: 株式情報
株式情報 (2013年12月31日現在） ● 株式の状況 ● 所有株式比率 自己株式 発行済株式総数 34,471,000株 3.71% 外国法人等 (14.31%) 15.04% うち、自己株式数 1,277,800株 (15.61%) 株主数 6,954名 外円：2013.12.31現在 ● 大株主 金融機関等 内円：2012.12.31現在 一般法人等 14.17% 49.01% 株主名 所有比率 (6.20%) (43.64%) ヤフー株式会社 48.70% 個人等 18.07% 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 (20.24%) 3.40% （信託口） 上段：2013.12.
Slide 37: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2012年 2013年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Ｑ3 Q4 売上高（＋ASP成果報酬） 3,607 3,544 3,655 4,043 4,142 4,466 4,886 4,848 売上高 2,229 2,239 2,350 2,687 2,666 2,964 3,225 3,157 コンサルティングサービス 1,260 1,287 1,438 1,696 1,737 2,005 2,280 2,106 ASPサービス 638 628 614 664 648 682 692 710 その他サービス - - - - 4 6 6
Slide 38: 用語集
用語集 商品やサービスをWebページで販売するEコマースサイトや会員登録やカタログ請求を受け付けるサイト等のオンラインでビジネスを展開し 1 アフィリエイトマーケティング ている企業（広告主）の広告を、法人・個人のホームページ運営者のサイト（アフィリエイトサイト）に掲載し、アフィリエイトサイトは、広告掲 載の効果に応じて報酬を得るサービス。 2 バリューコマース・プログラム 広告主とアフィリエイトサイトの提携を提供するシステム。アフィリエイトマーケティングにおける一連の情報を管理するデータベース。 主に中小規模のECサイトを展開する広告主向けに、バリューコマース・プログラムを用いて、アフィリエ
Slide 39: 用語集
用語集 成果報酬型広告に対してアクションを起こしたインターネットユーザーにも報酬が与えられる仕組み、またはその広告手法。アプリケーショ 17 リワード広告 ンのダウンロードが成果対象になっていることが多い。 18 インプレッション(imp) 広告の表示回数。 19 ページビュー（PV） 一定期間にサイトが閲覧された回数。当社の場合、アフィリエイト広告をバリューコマース・プログラムから配信した回数。 20 クリックスルー（CT) サイト内の広告がクリックされた回数。アフィリエイトでは、クリックのみで成果に認められる場合がある。 21 トランザクション（TX) 広告主が認識する最適の広告効果に至っ
Slide 40: 会社概要
会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1996年 決算月 ： 12月 本社所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5階 代表者 ： 代表取締役社長 最高経営責任者 香川 仁 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ： ヤフー株式会社（議決権比率50.6%） 持分法関連 ： 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） 会社 スローガン ： Your Success is Our Value ミッション ： 高品質で効果的なサービスを提供すること ビジョン ： インターネットによる販売とマーケティングサービスで