Japan Lifeline Co., Ltd. · TSE:7575
Japan Lifeline — FY2026 Earnings Presentation
73 slides from Japan Lifeline's earnings presentation, May 8, 2026
Slide 1: 2026年3月期 通期決算説明資料
2026年3月期 …for patient comfort. 通期決算説明資料 決算発表 ： 2026年５月７日 決算説明会 ： 2026年５月８日 東証プライム市場：7575 Unauthorized copying prohibited. Copyright © 2026 Japan Lifeline Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 2
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 3
Slide 4: 2026/3期 通期 決算ハイライト
2026/3期 通期 決算ハイライト 2026/3期 通期 決算ハイライト 過去最高 増収増益 売上高 59,187 百万円 (売上高・営業利益・純利益いずれも過去最高) (前期比 ＋ 4.6%) 外 部 (+) 心房細動症例数の増加 (前期比+10%弱) 過去最高 要 (ー) PFA*2の影響 営業利益 12,606 百万円 因 (前期比 + 2.3%) (+) コア製品群*3の伸長 過去最高 内 (+) 新領域*4の二桁成長が継続 部 純利益*1 9,350 百万円 要 (ー) 人件費や研究開発費等の増加 (前期比 + 0.4%) 因 (ー) 在庫の評価損、本社移転 一過性要因 *1 親会
Slide 5: 2026/3期 通期 連結P/L
2026/3期 通期 連結P/L ✓ 増収増益。売上高・営業利益・純利益は過去最高を更新 2025/3期 2026/3期 前期比 (百万円) コメント 通期 通期 金額 比率 過去 (+) 症例増による数量増加 売上高 56,610 最高 59,187 ＋ 2,577 ＋ 4.6% (+) 新領域の拡大 売上総利益 34,191 35,174 ＋ 983 ＋ 2.9% (+) 症例増による数量増加 (ー) 公定価格の下落 (2か月分) ％ 60.4% 59.4% ▲ 1.0pp (ー) 製品ミックス 販管費 21,864 22,567 ＋ 703 ＋ 3.2% (ー)人件費、研究開発費等の増加
Slide 6: 2026/3期 通期 営業利益の増減分析
2026/3期 通期 営業利益の増減分析 ✓ PFAの影響や販管費の増加はあるが、コア製品と新領域の成長でカバーし、増益で着地 ◆新領域 • PFA影響 ▲ 1,094等 ◆コア製品群*1 • 貸倒債権関連*4 + 387 • 脳血管 ＋ 349 • 除細動カテーテル ＋ 888 • 消化器 ＋ 296 (食道カテーテル等) • 雑収入*5 ▲ 10 前期比 • 止血デバイス • FET *2 ＋ 685 ＋ 128 + 646 その他製品 + 280 • S-ICD ＋6 + 1,708 販管費の増加 (+ 2.3%) 新領域 (一過性要因除く) ▲ 941 + 377 12,606 (百万
Slide 7: 2026/3期 通期 予想に対する進捗率
2026/3期 通期 予想に対する進捗率 ✓ 売上高・営業利益はわずかに未達、純利益は税額控除の取得等があり、計画通りで着地 (百万円) 売上高進捗率 (対予想) (百万円) 営業利益進捗率 (対予想) (百万円) 純利益進捗率 (対予想) 59,187 59,300 12,900 9,350 9,350 59,300 100.0% 12,900 12,606 9,350 対通期予想 対通期予想 対通期予想 99.8% 97.7% 100.4% 44,405 9,824 6,821 44,475 75.0% 9,675 7,013 29,300 6,300 4,500 29,285 6,620
Slide 8: 当社の品目区分
当社の品目区分 既存領域 【構成比92%】*1 リズムディバイス 22% EP/アブレーション 49% 心血管関連 21% • 不整脈を治療する体内植込み型機器など • 不整脈手術で使われる医療用管など • 大動脈の外科手術で使われる人工臓器など 安定事業 【コア製品】 【コア製品】 【コア製品】 中核事業 【コア製品】 心腔内除細動 止血デバイス S-ICD カテーテル Frozen Elephant Trunk 新領域 【構成比8%】*1 脳血管関連 5% 消化器 3% • 脳血管の詰まりを解消する管など • 消化器の詰まりを解消するステントなど 成長事業 *1 構成比は26/3期実績 血
Slide 9: 当社の収益モデル
当社の収益モデル ✓ 医療機器が手術で使用されるたびに売上が発生する ✓ 手術件数が増えるほど、売上が増加する 売上高 数量 単価 手術件数 当社シェア 公定価格 掛率 (症例数) (保険償還価格) (代理店卸値) 取扱製品のほとんどが、手術で使用される使い切りの医療機器 9
Slide 10: 2026/3期 通期 売上高 前期比較
2026/3期 通期 売上高 前期比較 ✓ 既存領域・新領域ともに順調に拡大し、前期比4.6％の増収を達成 前期比 (百万円) ＋ 2,577 終了事業 (コロナリー・ (+ 4.6%) + 316 インターベンション) + 819 59,187 + 451 消化器 ▲ 63 + 1,264 リズムディバイス 脳血管関連 56,610 心血管関連 ▲ 210 EP/アブレーション 既存領域(心臓) ＋ 1,504 新領域 ＋ 1,135 25/3期 通期 26/3期 通期 売上高 売上高 10
Slide 11: リズムディバイス
2026/3期 通期 リズムディバイス 既存領域 新領域 ペースメーカで減収となるも、リードマネジメント製品の導入でカバー リズムディバイス 売上高 市況＆販売ハイライト (百万円) 前期比 (ー) ペースメーカ関連 14.2%減収 ▲ 1.6% ➢ 他社のリードレスペースメーカが新規植込み症例で増加 13,267 13,057 (+) S-ICD 0.4%増収 コア製品 • T-ICD ➢ 予防的植込み*1の浸透によりICD市場が拡大 • CRT-D その他 • AED など ➢ Q4は他社の新製品導入の影響を受ける リードマネジメント (+) リードマネジメント製品も純増寄与 ▲ 14.2
Slide 12: EP/アブレーション
2026/3期 通期 EP/アブレーション 既存領域 新領域 コア製品の販売堅調、PFAによるマイナス影響を吸収 EP/アブレーション 売上高 市況＆販売ハイライト (百万円) 前期比 (+) 心房細動(AF)症例の増加 前期比+10%弱 ＋ 4.5% (+) 心腔内除細動カテーテル 7.6%増収 コア製品 27,845 29,109 ➢ 数量+8.6%増加、推定シェア95% (3月) • アブレーションカテーテル その他 • スティーラブルシース • 輸出 など *1 (＋) 止血デバイス 61.7％増収 コア製品 ▲ 3.4% EPカテーテル 食道温モニタリング ➢ 中小規模の施設数が増加
Slide 13: 心血管関連
2026/3期 通期 心血管関連 既存領域 新領域 堅調な市場のもとで販売は順調に拡大 心血管関連 売上高 市況＆販売ハイライト (百万円) 前期比 (+) FET*1 3.9%増収 コア製品 ＋ 3.7% ➢ 国内市場 (数量) は3.1％増加、推定シェア90%を維持 (3月) 12,206 12,657 • 心房中隔欠損閉鎖器具 その他 (+) 人工血管 4.6%増収 • TAVI用センサー付ガイド ワイヤ ➢ 他社のラインナップ縮小を追い風に自社シェアが拡大 • 再生医療等製品向け投 腹部ステント 与カテーテルシステム など ▲ 1.7% グラフト (ー) 腹部ステントグラフト 1.7%
Slide 14: 脳血管関連
2026/3期 通期 脳血管関連 既存領域 新領域 血栓吸引カテーテルが想定以上に好調、コイルも新製品効果で伸長を維持 脳血管関連 売上高 市況＆販売ハイライト 前期比 (+) 血栓吸引カテーテル 前期比 1.7倍 (百万円) ＋ 44.5% ➢ 製品性能が評価され導入施設が拡大、推定シェア20% 2,661 (+) 塞栓用コイル 19.6%増収 その他 ステントリトリーバー ➢ 市場認知度が増し、獲得症例の幅が拡大 • マイクロカテーテル 1,842 2.0倍 ➢ 放射線科向け等の新モデルで新販路の開拓も進む など (+) ステントリトリーバー 前期比 2.0倍 塞栓用コイル ＋ 19.6%
Slide 15: 消化器
2026/3期 通期 消化器 既存領域 新領域 胆管チューブステントの成長が加速、二桁成長が継続 消化器 売上高 市況＆販売ハイライト (百万円) 前期比*1 (+) 胆管チューブステント 49.3%増収 ＋ 23.5% 1,661 ➢ Q1上市の新モデルが好評、在庫不足のためQ4まで新規開拓を抑制 その他 (+) 内視鏡ガイドワイヤ 前期比 2.2倍 1,345 肝がんアブレーション • 胆管拡張バルーン ニードル (+) 消化管ステント 10.0%増収 など ▲ 34.0% ➢ 前期に胃・十二指腸用ステントで自主回収 消化管ステント ＋ 10.0% 内視鏡 (ー) 肝がんアブレーションニー
Slide 16: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 16
Slide 17: 2027/3期 通期 業績予想ハイライト
2027/3期 通期 業績予想 2027/3期 通期予想 業績予想ハイライト 過去最高 更新見込 販売は堅調で増収も、 売上高 63,200 百万円 (前期比+6.8%) 本社移転・成長投資により減益 外 (+) 心房細動症例数の増加 (前期比+9%) 部 (ー) 公定価格の下落 (26/6) 営業利益 10,700 百万円 要 (前期比▲15.1%) 因 (ー) 労務費等の製造コスト、販管費の上昇 内 (+) コア製品群*2中心に販売は堅調 8,000 百万円 部 (ー) 成長投資の加速 純利益*¹ 要 (前期比▲14.4%) (ー) 本社移転費用を計上 因 一過性要因 *1 親会社株主に帰
Slide 18: 2027/3期 通期 連結P/L予想
2027/3期 通期 連結P/L予想 ✓ 売上高は過去最高となるが、先行投資の加速等により減益となる見通し 2026/3期 2027/3期 前期比 (百万円) コメント 通期 通期予想 金額 比率 過去最高 (+) 症例増による数量増加、新製品寄与 売上高 59,187 更新見込 63,200 + 4,012 + 6.8% (ー) 公定価格の下落 (26/6; 影響10か月) 売上総利益 35,174 36,600 + 1,425 + 4.1% (+) 他社RFニードルの販売支援終了 (2025/12) → 自社製品販売への転換 (2026/3～) ％ 59.4% 57.9% ▲ 1.5pp
Slide 19: 2027/3期 営業利益増減分析予想
2027/3期 営業利益増減分析予想 ✓ 販売面は堅調ながら、人件費を含む成長投資・一過性要因・インフレ影響が重なり減益 • コア製品群*¹ + 2,520 除細動カテーテル + 1,200 • 人件費 ▲ 900 単価影響*² • 減価償却費 ▲ 300 中隔穿刺ワイヤ その他 + 880 ＋ 440 + 2,450 販管費の増加 • IT関連費 ▲ 180 等 • 新領域 + 420 (研究開発費および一過 • その他製品 ▲ 490 性要因を除く) 前期比 RFニードル販売支援 ▲ 440 ▲ 1,025 成長投資の増加 ▲ 1,906 (百万円) 12,606 (▲ 15.1%) 数量
Slide 20: (補足1) 公定価格の下落の影響
(補足1) 公定価格の下落の影響 ✓ 公定価格の下落影響は売上高で約4億円、前回改定に比べ軽微 前回改定 今回改定 今回改定で3%以上下落した 改定前 改定後 改定率 (百万円) (24/6) (26/6) 主な品目 (円) (円) (%) 売上影響額*1 売上影響額 ペースメーカリード 71,100 67,500 ▲5.1% リズムディバイス ▲650 ▲80 リズムディバイス EP/アブレーション ▲280 ▲250 CRT-D 3,720,000 3,460,000 ▲7.0% 心血管関連 ▲70 0 EPカテーテル 43,100 40,500 ▲6.0% (標準型) 脳血管関連 0 ▲
Slide 21: (補足2) 研究開発投資の推移
(補足2) 研究開発投資の推移 ✓ 27/3期～28/3期にかけてPFAなどの研究開発はピークとなる想定。今後、研究開発投 資の自社売上高に対する比率としては、8～10%を目安に運用していく (百万円) 研究開発投資の推移 米CardioFocus社との 11.5% 12.0% PFA共同開発スタート 5,000 10%以下 9.6% 9.1% 4,228 10.0% 121 8～10%程度 4,000 8.2% 8.0% 530 8.0% 3,200 2,974 97 3,000 123 394 2,335 2,436 410 6.0% 19 70 2,432 490 481 2,000 1
Slide 22: (補足3) 注力している研究開発テーマ
(補足3) とくに注力している研究開発テーマ ✓ 市場規模が巨大で持続的な拡大の見込めるEP/アブレーションのグローバル製品に注力 対象市場イメージ 研究開発テーマ 取り組み 回収開始タイミング (5～10年後) EP/アブレーション • CardioFocus社との共同開発 グローバルで 2027年頃 OEM供給 (PFA治療用カテーテル) 27/3期：750百万円 • 独自製品開発も 1～2兆円 2030年頃 国内市場 EP/アブレーション • 国内製品のグローバル最適化 & グローバルで 2027/3期 (周辺デバイス) 薬事費用 3,000～4,000 2031年頃 米国・欧州 開発費
Slide 23: 2027/3期 通期 売上高予想
2027/3期 通期 売上高予想 ✓ 全ての品目で増収、売上高は前期比6.8％の成長を見込む 前期比 (百万円) ＋ 4,012 (+ 6.8%) 終了事業 + 468 + 288 63,200 + 522 ▲ 40 + 2,760 消化器 脳血管関連 心血管関連 59,187 + 12 リズムディバイス EP/アブレーション 既存領域 ＋ 3,295 新領域 ＋ 757 26/3期 通期 27/3期 通期予想 売上高 売上高 23
Slide 24: 2027/3期 通期 販売予想 (既存領域)
2027/3期 通期 販売予想 (既存領域) リズムディバイス EP/アブレーション 心血管関連 ペースメーカの逆風を 市場の高成長継続、 安定成長 S-ICDでカバー 中隔穿刺ワイヤの市場浸透 前期比 前期比 前期比 (百万円) +0.1% (百万円) +9.5% (百万円) +4.1% 13,057 13,070 31,870 29,109 13,180 その他 12,657 その他 食道温モニタリング EPカテーテル カテーテル その他 ▲0% ＋3% 人工血管 コア ▲10% 中隔穿刺ワイヤ • シェア30％ (期末) 止血デバイス • 追加モデルで拡販 ペースメーカ • 厳しい競争が
Slide 25: 2027/3期 通期 販売予想 (新領域)
2027/3期 通期 販売予想 (新領域) 脳血管関連 消化器 ステントリトリーバーが 新規開拓を加速 次の成長ドライバー 前期比 前期比 (百万円) +17.6% (百万円) +17.4% 3,130 1,950 その他 2,661 その他 ステントリト • 期初から改良品を 1,661 リーバー 肝がんアブレー +95% フルロンチへ ションニードル ▲20% 消化管ステ 血栓吸引カ • 公定価格10%下落 ント ▲5% テーテル • 数量は3%増加 +0% 内視鏡ガイ • 70億円市場で一定の ドワイヤー ＋60% シェア獲得を目指す 塞栓用 胆管チューブ • 増産で在庫不足は解消 ＋1
Slide 26: 2027/3期 配当予想
2027/3期 配当予想 ✓ 27/3期の1株当たり配当は、現行の配当方針*1を上回る56円(前期比+2円)を予想 ⇒ 28/3期も5年間の還元目標270～300億円を意識した水準とする見通し 1株当たり配当額と配当性向 株主還元の推移(配当額＋自己株式の取得) 90.00 1株当たり配当 55.0% 49.1% 中計YR1～YR4 中計 配当性向 80.00 還元総額：約230億円(予想) YR5(最終) 43.1% 42.5% 45.0% 40.3% 40.5% (百万円) 8,940 70.00 57.00 60.00 56.00 程度 35.0% 53.00 54.00 (円) 6,4
Slide 27: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 27
Slide 28: 外部環境認識
外部環境認識 ✓ 世界規模でのインフレリスクが顕在化しつつあり、利益圧迫のおそれ ✓ 高齢化で医療需要のさらなる高まりは追い風。一方、供給サイドに持続可能性のリスクあり ✓ PFAや血管内治療など、治療トレンドは常に変化 ⇒ ビジネスチャンスに変えていく 項目 業績影響 外部環境認識 実行中の打ち手 • 賃上げを図りつつ業務効率を改善 (ー) マクロ経済要因からもたらされる円安・インフレ 経済 やや逆風 • グローバル戦略の推進 ⇒ 価格転嫁が困難な業界構造で利益圧迫 (国内オンリーリスクの分散) (+) 高齢者の基調的な増加 社会 追い風 (±) 外科から血管内治療へのシフトが進む • 血管
Slide 29: 成長戦略の進捗状況
成長戦略の進捗状況 ✓ おおむね順調に進むが、構造的心疾患や消化器の進捗に遅れ 事業 当面の戦略 進捗 (26/3時点) 評価 • 除細動カテーテルで95％シェア継続 EP/ • ニッチトップシェアの継続 • 止血デバイスの浸透は想定超 ◎ アブレーション • 中隔穿刺ワイヤ(自社製品)を2026/3に上市済み • PFAに適応した製品改良、パイプライン開発 〇 既存領域 • M&A案件の探索に継続的に取り組む • ニッチトップシェアの継続 • Frozen Elephant Trunkは90％シェアを継続 〇 心血管関連 • 「トータル・ポートフォリオ戦略」の追求 • 胸部ステントグラフト
Slide 30: 財務KPIの進捗/見通し① (売上高・営業利益)
財務KPIの進捗/見通し① (売上高・営業利益) ✓ 売上高はおおむね順調。営業利益は27/3期をボトムに上向く公算 28/3期目標：700億円 【やや下振れ見込み】 • 中計3年目までで、CAGR4.6%の堅実な成長を達成 (百万円) 68,000 振り返り 程度 • EP/アブレーションや脳血管関連がけん引 63,200 59,188 56,610 売上高 51,750 51,385 • 27/3期は前期比6.8%の増収を見込む • 中計最終年(28/3期) 700億円目標は維持 CAGR 4.6% 見通し ⇒ 経カテーテル生体弁(TAVI)の薬事ストラテジーに変更あり、 上市が大幅に遅れ
Slide 31: 財務KPIの進捗/見通し② (EPS・ROIC)
財務KPIの進捗/見通し② (EPS・ROIC） ✓ 利益率の悪化により、EPSとROICは28/3期目標値を下回る見込み ✓ 資本効率の観点からは、とくに在庫水準の適正化を重要課題と認識し改善に取り組む EPS ROIC 棚卸資産(在庫)の推移 (円) 125.00 133.30 25,000 330 128.49 程度 (百万円) 306 13.7% 283 13.4% 114.02 13%ライン 20,130 280 253 11.9% 12.1% 20,000 234 17,961 98.34 10.7% 230 88.23 15,155 15,000 13,143 180 資本コスト
Slide 32: 資本政策の進捗状況
資本政策の進捗状況 2025/3期決算説明資料より 変更や進捗をアップデートして再掲 ✓ 成長投資の大部分を営業CFで賄う方針は変更ないが、今後案件次第で借入も柔軟に検討 2026/3期～2028/3期 のキャッシュアロケーションのイメージ キャッシュイン キャッシュアウト 株主還元 ベース配当 上乗せ 配当または 120～150億円 115～135億円 配当性向40%/DOE5% 自己株式の取得 ※ 25/3～27/3期の配当額の合計約115億円 (いずれか高い方) 営業CF (各期の配当支払いは翌期のキャッシュアウト) (状況に応じて) 約300億円 270億円 設備投資 • 定常的な更新
Slide 33: 長期の株価推移
長期の株価推移 ✓ 22/3期以降、PERは10倍台前半で推移。中長期での成長期待を醸成し、グローバルへ の変革を通じて市場からの再評価を目指す (円) 期末株価(分割調整後)、PER、EPSの推移 3,100 株価(分割調整後) 2,136 1,752 1,828 1,528 1,362 1,401 1,369 1,218 1,027 916 (円) (倍) 150.00 133.30 50.0 131.43 114.02 120.00 40.0 98.51 98.72 96.04 96.55 93.12 88.21 90.00 30.0 71.90 31.5 19.0 21/3期は外れ値*
Slide 34: 株価を意識した経営の推進
株価を意識した経営の推進 2025/3期決算説明資料より 一部表記・数値をアップデートして再掲 ✓ EPS成長を株価の上昇に結び付ける。将来的に、「グローバル医療機器メーカー」とし て市場平均以上の評価をいただくことを目標として、事業活動とIR活動を推進 現状 中期 長期 株価を意識した経営の推進 (26/3/31) (～28/3期) 株価1,369円 ✓ 中長期ビジョンの実現 グローバル グローバル • EPSの持続的成長 市場からの 中長期の成長期待 評価 が未反映 医療機器メーカー 医療機器 ✓ IRの強化 への過渡期 メーカー • 目標PERの実現 目標 目標 • 流動性の改善 PER
Slide 35: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 35
Slide 36: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 36
Slide 37: 2026/3期 Q4(1～3月) 連結P/L
2026/3期 Q4(1～3月) 連結P/L ✓ 売上高・売上総利益・純利益においてQ4として過去最高を更新 2025/3期 2026/3期 前年同期比 (百万円) コメント Q4 Q4 金額 比率 過去 (+) 症例増による数量増加 売上高 13,799 最高 14,782 ＋ 983 ＋ 7.1% (+) 新領域の拡大 売上総利益 8,280 過去 最高 8,661 ＋ 380 ＋ 4.6% (ー) 他社RFニードルの販売支援終了 (2025/12) → 自社製品販売への転換 (2026/3～) ％ 60.0% 58.6% ▲ 1.4pp (ー) 製品ミックス変化 販管費 5,860 5,
Slide 38: 2026/3期 Q4 営業利益の増減分析
2026/3期 Q4(1～3月) 営業利益の増減分析 ✓ コア製品と新領域が好調に推移し、増益 ◆コア製品群 • PFA影響 ▲ 132 • 除細動カテーテル ＋ 393 ◆新領域 (食道カテーテル等) • 止血デバイス ＋ 131 • 脳血管 ＋ 87 • ペースメーカ ▲ 24 • FET ▲ 21 • 消化器 ＋ 63 • 輸出 ＋ 42 等 前年同期比 • S-ICD ▲ 50 + 362 (百万円) + 150 その他製品 単価の影響等*1 販管費の増加 一過性要因 (+ 15.0%) + 451 (一過性要因除く) (損失方向) 2,782 新領域 ▲ 81 ▲ 140 ▲7 ▲
Slide 39: 2026/3期 B/Sサマリ（対前期末）
2026/3期 B/Sサマリ（対前期末） ✓ 事業成長を支えるための在庫や生産設備への投資により、バランスシートは前期比で 約50億円拡大 前期末からの変動の主な項目(百万円) (百万円) 前期末比 前期末比 +4,710 総資産 • 棚卸資産 ＋2,168 …販売の拡大 総資産 80,211 + 5,088 流 動 資 産 • 売上債権 ＋720 …〃 • 現金及び預金 +1,479 75,123 流動資産 流動負債 前期末比 +378 13,597 3,117 流動資産 流動負債 49,046 • 建物・設備等*1 ＋626 …クリーンルーム工事等 3,973 有利子負債 固 定 資 産
Slide 40: 2026/3期 連結キャッシュフロー（通期）
2026/3期 連結キャッシュフロー（通期） ✓ 期末時点で、現金及び現金同等物は、期首残高から1,479百万円増加 （百万円） ■営業CF ＋8,172百万円 (百万円) 【増 加】 • 税金等調整前当期純利益 ＋ 12,377 • 減価償却費 ＋ 1,656 + 8,172 期首残高比 【減 少】 • 法人税等の支払額 ▲ 3,276 +1,479 • 棚卸資産の増加 ▲ 2,164 ▲ 2,048 • 売上債権の増加 ▲ 714 12,494 11,014 ▲ 4,581 ▲ 62 ■投資CF ▲2,048百万円 【増 加】 • 投資有価証券の売却 + 765 【減 少】 • 有形固定資
Slide 41: 事業環境 現時点から6か月先の見通し
事業環境 現時点から6か月先の見通し ✓ 売上高のYoYベースの見通しを矢印で表す。前回の見通しから変更がある場合は、コメントを赤字で記す 2026/3期 Q4 実績 2027/3期 Q1 予想 2027/3期 Q2 予想 メイン区分 サブ区分 営業日数：58 (前期+1) 営業日数：61 (前期▲1) 営業日数：61 (前期▲1) (ー)他社リードレスペースメーカの 同左 同左 ペースメーカ関連 影響等 ↓ ↓ 前回：→ 前回： リズムディバイス (+)予防的植込で市場拡大 (+)予防的植込で市場拡大 同左 ICD関連 ↓ (S-ICD増加) (ー)他社新製品 → (+)他社影響一巡 → 前
Slide 42: 本日の内容
本日の内容 1. 2026年3月期 通期実績 2. 2027年3月期 通期予想 3. 中期経営計画の進捗 4. 質疑応答 Appendix 1 補足資料 Appendix 2 インベスターズガイド(サマリー版) こちらでファクトシート(Excel/PDF)も開示しておりますので、ぜひご利用ください 42
Slide 43: インベスターズガイド (2025年12月サマリー版)
インベスターズガイド (2025年12月サマリー版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト ※ご留意事項 付録のインベスターズガイドは2025/12時点の見通しとして 3. 業績ハイライト 作成されたものの抜粋です。以降のページにおいて、一部の 内容は2026年3月期 決算説明のメインページの中で変 更・アップデートされていることをご留意ください。 43
Slide 44: インベスターズガイド (2025年12月サマリー版)
インベスターズガイド (2025年12月サマリー版) ◆「インベスターズガイド」とは？ ―当社を初めて知る投資家様向けに、事業や戦略の 1. 事業ハイライト ポイントを分かりやすく説明する資料です。 フルバージョンは、こちらからご覧いただけます。 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 44
Slide 45: 日本ライフラインとは
日本ライフラインとは ✓ 心臓手術の高度管理医療機器に特化した医療機器メーカー ✓ 不整脈用の「カテーテル」や外科用の「人工血管」の自社製品でトップシェア カテーテル 人工血管 品目区分：EP/アブレーション 品目区分：心血管関連 対象疾患 対象疾患 大動脈瘤・解離 不整脈 市場シェア 市場シェア 96% 91% No.1製品：心腔内除細動カテーテル No.1製品：Frozen Elephant Trunk 製品名 「BeeAT」(びーと） 製品名「FROZENIX」（ふろーぜにくす） *市場シェアは25/3期の当社推定 45
Slide 46: 主力事業の売上構成比
主力事業の売上構成比 ✓ 中核事業と位置付ける「カテーテル」と「人工血管」で売上の約70％を構成 脳血管関連 消化器 3% 3% メーカー事業で粗利率70％以上 近年は心臓以外の新領域 にも進出中 リズムディバイス 23% 2025/3期 カテーテル関連事業 売上高 (EP/アブレーション) 566億円 49% 人工血管関連事業 (心血管関連) 22% 46
Slide 47: 創業以来のあゆみ
創業以来のあゆみ ✓ 心臓領域に特化した商社として始まり、2000年以降、メーカーにも業容を拡大 (億円) 売上高-自社品 自社製品比率 700 0.5 売上高-仕入品 ✓ターニングポイント：自社製造を開始 25/3期 57.4% 億円 営業利益率 • 1999/3期 画期的な商品(ステント)の取扱いを開始し、 600 大きく売上を伸ばす オンリーワン自社製品 566 • しかし、翌年度、仕入先が他社に買収され、販売権を喪失 Frozen Elephant Trunk (売上大幅減) ⇒商社だけでなく自社製造も行い、事業リスクの低減へ 25.2% オンリーワン自社製品 21.6% 心腔内除細動
Slide 48: 近年の成長ドライバー
近年の成長ドライバー ✓ 直近10年は、「カテーテル」と「人工血管」の本業が高成長をけん引 (億円) 600 566 517 512 514 517 513 455 オンリーワン自社製品 422 オンリーワン自社製品 371 305 243 256 223 231 219 0 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '17/3 '18/3 '19/3 '20/3 '21/3 '22/3 '23/3 '24/3 '25/3 カテーテル関連事業(EP/アブレーション) 人工血管関連事業(心血管関連)*1 その他 *1 人工弁や人工心肺装置等を含む 48
Slide 49: 市場の概観
市場の概観 ✓ 関連市場は6,000億円、そのうち自社の強みを活かせる4,000億円の市場をターゲットとする 年数％成長 医療機器市場 4～5兆円 当社関連市場 【心臓・脳・消化器×高度医療】 6,000億円(TAM*1) ターゲット市場 4,000億円強 (SAM*2) 年6～7％成長 *1 Total Addressable Market (実現可能な最大市場規模) *2 Serviceable Available Market (有効市場規模、ターゲット市場) 49
Slide 50: 高齢化社会と心臓病
高齢化社会と心臓病 ✓ 医療機器のマクロ市場環境は「高齢化」という強い追い風あり。心臓病関連は持続的な 医療需要の増加が見込まれる 国内の死因トップ5*1 65歳以上人口の推移予測 • 加齢(最大因子) (2020年＝100として指数化)*2 • 喫煙 110 がん • 悪い生活習慣 27% • ストレス 109 その他 108 35% • 高血圧や肥満 死亡者数*1 105 (2020年) 101 103 137万人 100 心臓病 肺炎 6% 脳血管 15% 高齢者人口増加 減少へ 老衰 疾患 10% 7% 2020年 2030年 2040年 2045年 2050年 *1 厚生労働省 令和
Slide 51: 当社の市場 ①高度管理医療機器
当社の市場 ①高度管理医療機器 ✓ 当社は急性期医療を担う総合病院等に対して、高リスク・高付加価値品を提供する 低い リスク 高い クラスⅠ クラスⅡ クラスⅢ クラスⅣ クラス分類 不具合が生じても人体への 不具合が生じても人体への 不具合が生じると人体への 不具合が生じると、生命の リスクが極めて低い リスクが比較的低い リスクが比較的高い 危機に直結 日本ライフライン 朝日インテック 上場医療機器企業の テルモ 主力製品の領域 オリンパス 日本光電 マニー すべての医療機関 開業医クリニック～総合病 専門特化クリニック 大学病院、総合病院 主な顧客層 (10万以上) 院（数万） ＋総合病
Slide 52: 当社の市場 ②心臓手術
当社の市場 ②心臓手術 ✓ ４つに大別されるセグメントの中で、当社は有利なポジションを構築 高い 参入済み 不整脈(リズムの乱れ) 参入予定 弁膜症(弁の働きが悪い) 参入障壁 • Edwards Lifescience • Johnson&Johnson • Abbott Laboratories 当社 今後参入へ • • Boston Scientific Medtronic 当社 TAVI 治療用・診断用 特殊な診断用 成 カテーテル カテーテル 長 ポ 高成長(+)・高競争(ー)。当社はニッチ戦略を展開 高成長(+)・低競争(+)。競争力ある製品で正攻法で挑む テ ン シ 撤退済み 心
Slide 53: 当社の市場 ③ニッチトップの実績
当社の市場 ③ニッチトップの実績 ✓ ニッチ市場でオンリーワン製品を展開し、大手企業に対して圧倒的なシェアを誇る その他 その他 5% 4% Abbott 15% 当社 テルモ 19% 44% 2025年 2025年 不整脈の診断用 外科手術用 市場のパイオニア 現場密着＆課題解決 日本光電 カテーテル市場 人工血管市場 2010年代にM&Aを通 外資大手が参入して来 17% 約450億円 ないニッチ市場を確立し 約90億円 じて自社製品化。手術 のあり方そのものを変える て独占 独自製品で市場を開拓 Johnson&Johnson 当社 19% 77% 出所：R＆D2025および自社推計。診
Slide 54: ビジネスモデル
ビジネスモデル ✓ 医療機器が手術で使用される度に売上発生 ⇒ 売上は手術件数(=症例数)に連動 ✓ 手術件数は中長期的に増加トレンドが継続する見通し 収益モデル 収益ドライバー：手術件数 医療機関 ①直接営業 心房細動の潜在患者数 在庫預託 100–170万人 心房細動の手術件数予測 単位：万件 18 CAGR 8–9% 当社セールス 医師 11 実際に治療している人 全国の営業拠点 8 15人に1人 4 2 2011 2015 2020 2024予 2030予 出所：自社調査を元に推計 ③支払 ②手術で使用 • 年間の手術件数10万件前後に対して潜在患者数は10倍以上 ※販売代理店を経由
Slide 55: 価格決定要因・マージン構造
価格決定要因・マージン構造 ✓ 当社が取扱う高度管理医療機器には機能カテゴリー別に固有の公定価格が設定されて おり、これをベースとして値決めがなされる 100% 病院が保険請求して受け取る金額(公定価格) 国が2年に1回改定（引下げ） 病院マージン X% 病院納入価 = 公定価格×掛け率X% 代理店マージン Y% 代理店卸値 = 公定価格×掛け率Y% 当社マージン 継続的に「稼ぐ力」を維持するためには… ✓ 新機能で高い公定価格がつく医療機器を上市する Z% ✓ 原価低減 原価 (仕入の場合) 仕入価格＝公定価格×掛け率Z％ 55
Slide 56: 強み① ニッチ製品開発力
強み① ニッチ製品開発力 ✓ 現場の医療ニーズに即した他社の追随を許さないユニークな製品を自社開発 困りごと、アイデア、 ニーズ • 特許 高 営業による情報収集/ • 特注の製造設備 い 製品開発 参 • 大手不在の市場 入 • ベテラン熟練工 障 • 臨床ノウハウ 壁 ソリューションの提供 医療現場 ユニークな自社製品 (臨床知) 患者さんの苦痛を軽減し、「医師の思い通りの手術」を実現する 56
Slide 57: 強み② 高付加価値を創る「目利き」商社
強み② 高付加価値を創る「目利き」商社 ✓ 長年培った「目利き力」で海外パートナー企業を選定し、「日本支社機能」をワンストップで 提供。当社の商社機能は、高付加価値を「創る」ビジネス 導入製品 平均粗利率40％ 海外企業の「日本支社機能」を丸ごと代行 (長期の独占販売契約) 最先端医療機器 治験・ 安全管理 海外スタートアップ 開発 市場調査 薬事承認 販売 品質保証 日本の医療現場 製造 (米国等） ※仕入は円建て (患者さん・医療従事者) が75% 広範なバリューチェーンをカバーすることで高付加価値を創出 基盤 40年の実績と「目利き力」（選ばれる立場） 社会的使命 「心臓領域×高度医療」
Slide 58: 強み③ 全国をカバーする組織的な販売力
強み③ 全国をカバーする組織的な販売力 ✓ 購買決定者である医師に自社で直接営業を行うために、多拠点出店戦略を採用 ✓ 組織的な面での営業で、市場シェアを短期間で一気に獲得する「瞬発力」が大きな強み 多拠点出店 高い顧客カバレッジ 短期間でシェア獲得 他社との営業拠点数の比較 国内顧客カバー率*1 (例)大腿静脈用止血デバイスの売上高 当社は医師との 48 フルリリース後、全国の病院に 直接対話を重視 96% 展開し、約2年で症例シェア 40％超を獲得 26 16 上市後の7四半期の平均成長率 8 9 競合は効率重視で都市部集約の 40％ 傾向。地方は代理店へ依存 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 59: 強み まとめ
強み まとめ ✓ 世界の「最先端」と日本の「現場の声」の両方に対応する唯一無二の「ハイブリッド・モデル」 高収益 長期的な「稼ぐ力」 患者さんのためになる、当社ならではの医療への貢献 手術のマスト アイテムに ニッチトップ 目利き商社 世界の メーカー 相互補完的な 臨床ニーズを 最先端技術 製品ポートフォリオ 絶えず反映 患者さんの苦痛軽減と 海外企業の日本支社機能 「医師の思い通りの手術」の実現 の代行 組織的な販売力 ・全国カバレッジ＆直接営業 ・市場を熟知するがゆえの製品目利き力 ・シェアを面で拡大する瞬発力 59
Slide 60: インベスターズガイド (2025年12月サマリー版)
インベスターズガイド (2025年12月サマリー版) 1. 事業ハイライト 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 60
Slide 61: 中長期の成長イメージ
中長期の成長イメージ ✓ 既存領域で安定成長しつつ成長戦略を実行し、売上・営業利益の高成長を目指す • 新製品の貢献加速*2 中期経営計画 • 海外拡大加速 目標値上方修正 (2025/5) 加速 28/3期ごろ • 脳血管関連 • 消化器 • 構造的心疾患 (※27/3期下期予定) • EP/アブレーション ①既存領域 • (カテーテル事業) 心血管関連 年平均３～4％*1 (人工血管事業) • リズムディバイス 国内人口の高齢化に伴う手術件数の増加 23/3期 25/3期 28/3期 長期 中期経営計画(24/3期～28/3期) *1 中長期の平均成長率のイメージ。単年度では公定価格改定や
Slide 62: 中期経営計画 数値目標
中期経営計画(2024/3期～2028/3期) 数値目標 ✓ 2025/5に計画最終年の目標値を上方修正 2025/3期 2028/3期 実績 旧目標 新目標 修正内容 修正の主な理由 (2023/5設定) (2025/5設定) • 心房細動の症例数の想定を上方修正 売上高 566億円 630億円 700億円 +70億円 (5年CAGR6%→9％) 3年CAGR 7.3% • グローバル売上高の伸長 新領域売上高 32億円 80億円 110億円 ＋30億円 • 経カテーテル生体弁への参入 20％水準 20％水準 営業利益率 21.8％ (毎期) (毎期) 変更なし ー EPS 131円 120
Slide 63: 中期経営計画の途中経過
中期経営計画の途中経過 ✓ 今後3年は、売上高平均7～8％、営業利益平均5～6%の成長を目指す (億円) 実績 将来予想 営業 営業利益 営業利益(予想) 140～150 108億円 年平均+6.6% 123億円 年平均+5～6% 営業利益率 利益 億円(予想) 20%水準 売上(全社) 売上(全社・予想) 年平均+4.6% 年平均+7～8% 70,000 OEM・海外展開 56,610 +45% 新領域 成長事業 51,750 +27.3% +50% (消化器・脳血管・構造的心疾患) +89.9% 人工血管関連事業 人工血管関連事業 人工血管関連事業 +3% 売上 +6.0% (心血管関連)
Slide 64: 成長戦略 ①既存領域
成長戦略 ①既存領域 – トップシェア×市場成長 ✓ 中核事業でトップシェアを堅持。市場成長を着実に刈り取り、年3～4％程度の成長 事業 戦略 具体策 ✓ トップシェア製品(心腔内除細動カテーテル)への継続的 投資、改良 ✓ ニッチトップシェアの継続 ✓ 医療課題解決につながる仕入商品の導入 ✓ 新しい治療トレンドを踏まえ ✓ 最新のトレンド(PFA)に合わせた治療カテーテルの開発 た改良・パイプライン開発 ✓ M&Aを通じたパイプラインの獲得 カテーテル関連事業 (EP/アブレーション) ✓ 「診断・治療」中心から「予防・アフターケア」へ領域拡大 ✓ ニッチトップシェアの継続 ✓ あらゆる症
Slide 65: 成長戦略 ②新領域
成長戦略 ②新領域 – 3つの市場を開拓 ✓ 各市場で早期の製品ポートフォリオ確立を目指す 市場*1 売上目標 戦略 (億円) 45 脳血管 3年CAGR トータル 500億円 35% • Wallaby Medical (中国)と10年間の独占販売契約 １ 仕入品 ターゲット 500億円 18 • 脳梗塞＆脳動脈瘤の治療でトータルポートフォリオを構築 市場成長 年約8～10% 2 し、業界のリーダーとなる 23/3期 25/3期 28/3期予 (億円) 消化器 35 トータル 600億円 3年CAGR • カテーテルやステントなどの自社の強み技術を消化器製品 自社品 35% 2 ターゲット
Slide 66: 成長戦略 ③グローバル戦略
成長戦略 ③グローバル戦略 – 長期の成長ドライバー ✓ カテーテルや人工血管などの自社製品でグローバルシェア獲得を目指す 中東・アジア10数か国へ進出 欧州・米国市場へ進出 フェーズ１ フェーズ2 (～28/3期) (中長期) ✓ 比較的進出しやすい中東・アジアの10数か国へ ✓ 米国FDA承認、欧州CEマーク認証の取得 現地の販売代理店を通じて展開 ✓ 国内で圧倒的なシェアと実績を持つカテーテルや ✓ 米国・欧州の承認取得に向けた準備(主に品質 人工血管製品の輸出 管理システム規制)への対応 ✓ グローバル供給を見据えた製造キャパの拡大 海外売上高比率 30% (百万円) 20～30億円
Slide 67: インベスターズガイド (2025年12月サマリー版)
インベスターズガイド (2025年12月サマリー版) 1. 事業ハイライト 2. 戦略ハイライト 3. 業績ハイライト 67
Slide 68: 売上高・営業利益の推移
売上高・営業利益の推移 ✓ 症例数の増加を契機に自社製品で大きく成長。ポートフォリオ改革で業績は一時横ばいも、 足元は新領域を強化する等の成長戦略を打ち出し、新たな成長フェーズに向かう 売上高と営業利益の推移 (億円) (+) 心房細動症例の継続的な増加 (年数％–10%) (+) リズムディバイスの仕入先変更 (20/3期) 心房細動症例数の増加 (+) 消化器・脳血管領域への新規参入 (年20％以上) (ー) 新型コロナの拡大 (20/3期–23/3期） (ー) インターベンション事業の不振 (24/3期で終了) に伴うオンリーワン自社製品 800 (ー) 一部仕入商品の独占販売終了(胸部
Slide 69: 品目別売上高の長期推移
品目別売上高の長期推移 ✓ 中核のEP/アブレーションを強化しつつ、新領域(脳・消化器)を推進 ✓ 低成長市場となったインターベンション(心筋梗塞関連)からは24/3期に撤退 品目別の売上高推移(億円) 593 566 18 22 517 512 514 517 513 28 13 455 49 39 122 126 422 107 114 47 101 101 99 371 31 27 117 305 114 243 256 22 90 278 291 238 250 262 242 71 246 26 28 46 62 203 230 175 143 90 114 132 129 124
Slide 70: 売上総利益の傾向
売上総利益の傾向 ✓ 全社マージンは短～中期では仕入品の動向の影響を受ける。一方、自社製品売上に 連動する症例数は増加傾向にあるため、長期のマージンのベーストレンドは上昇 売上総利益率と自社製品比率の推移(％) インターベンション事業の拡大 RFニードルの (薬剤溶出型ステント) 独占販売終了 自社品粗利率 約70％ 62.8 仕入先変更*1で インターベンション リズムディバイスを 事業の縮小 61.1 仕入品粗利率 約40％ 59.2 強化・拡大 60.3 60.4 59.7 57.8 *上記の各粗利率は全社平均 56.5 56.4 55.9 56.0 54.3 58.8 52.3 57.
Slide 71: キャッシュフローの推移
キャッシュフローの推移 ✓ 国内の強固な収益基盤によりフリーキャッシュフローは安定的に推移。追加投資や株主還 元の原資を十分に確保 キャッシュフローの推移(百万円) 15,000 11,294 11,432 11,201 10,246 10,000 9,113 7,037 7,096 6,918 4,450 5,000 0 2018/3期 2019/3期 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期 2025/3期 ▲1,136 ▲1,131 ▲1,783 ▲1,801 ▲2,461 ▲5,000 ▲3,731 ▲4,419 ▲3,720 ▲4,056 ▲6,
Slide 72: 株主還元
株主還元 ✓ 株主還元はベース部分と上乗せ部分の2階建て構成 ✓ 現行の中計5年間で270～300億円程度の還元を想定 株主還元の実績 ◆株主還元の基本方針 (百万円) 12,000 中期経営計画の5年間で 総額270～300億円程度 ①ベース部分 ②上乗せ部分 10,000 8,940 の還元を想定 ※2025/5 目標上方修正 8,000 6,466 旧目標＝250億円 6,000 5,225 4,909 3,319 3,792 3,575 4,000 1,948 配当性向40% 上乗せ配当/ 539 2,000 3,147 3,715 3,792 3,036 2,960 または、DOE5
Slide 73: 免責事項
免責事項 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、現時点で入手可能な情報および合理的であると判 断する一定の仮定に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。 特に新製品の導入、 治験、薬事承認、発売時期等に関する予測には、多分に不確定要素が含まれています。実際の業績等は、市場環 境の変化や規制動向など、様々な要因により大きく異なる可能性があることにご留意ください。 また、本資料には未 承認製品に関する情報が含まれていますが、これは宣伝広告や医学的アドバイスを目的としたものではありません。 本資料に関するお問い合わせ先 日本ライフライン株式会社 経営企画