Acciona Sa · BME:ANA
Acciona Sa — FY2012 Earnings Presentation
66 slides from Acciona Sa's earnings presentation, Mar 1, 2013
Slide 1: Resultados 2012 Enero - Diciembre
RESULTADOS 2012 ENERO - DICIEMBRE 1 de marzo 2013
Slide 2: Nota legal
Nota legal Este documento ha sido preparado por ACCIONA, S.A. (en lo sucesivo, “ACCIONA” o la “Sociedad”) para su uso exclusivo durante la presentación de los resultados financieros del ejercicio 2012 (“FY 2012”). Por tanto, no puede ser revelado ni hecho público por ninguna persona o entidad con un
Slide 3: Contenido
Contenido 1. Principales hitos 2012 2. Reforma energética y Plan de Acción 2013-14 3. Información financiera del grupo 4. Outlook 2013 Presentación de resultados 2012 3
Slide 4: 1. Principales hitos 2012
1. Principales hitos 2012
Slide 5: Principales magnitudes 2012
Principales magnitudes 2012 (€m) Var. % Ingresos 7.016 +5,6% EBITDA 1.431 +9,0% BAI ordinario 245 +15,2% Inversión 854 -27% DFN 7.482 +7,0% Cartera Construcción 6.766 +4% Cartera Agua 11.326 +137% Cartera total 18.092 +60% Presentación de resultados 2012 5
Slide 6: 2. Reforma energética y Plan de Acción 2013-14
2. Reforma energética y Plan de Acción 2013-14
Slide 7: Regulación España: Cambios significativos en 2012-2013
Regulación España: Cambios significativos en 2012-2013 Continuos cambios regulatorios – las renovables hasta ahora las más afectadas RD-L 1/2012 Moratoria de renovables Recortes no recurrentes a la distribución y generación y otros RD-L 13/2012 costes regulados 2012 Impuestos a la generación y cambi
Slide 8: Regulación España: Impacto cuantitativo
Regulación España: Impacto cuantitativo Set of measures negatively affects Impacto considerable the econmics en la rentabilidad delofsector renewable companies… renovable… Impuesto a la generación 7% de 1 -€642m/año Ley 15/2012 ingresos 2 Canon a la hidráulica -€304m/año 3 Marco retributivo de termo
Slide 9: Regulación España: Impacto cualitativo
Regulación España: Impacto cualitativo Alejamiento radical de los principios fundamentales sobre los que se desarrolló el sector energético español Integración de las renovables en el mercado mayorista (Directiva Tarifa regulada obligatoria de la UE) Consulta formal y predictibilidad Modificación de
Slide 10: Regulación España: ¿Qué cabe esperar en 2013?
Regulación España: ¿Qué cabe esperar en 2013? El Gobierno y la CNE estiman que el déficit de tarifa será cero en el 2013 El Gobierno ha anunciado que próximamente llevará a cabo una “profunda reorganización” del mercado de la electricidad Las reformas estructurales pendientes deberían ahora enfocars
Slide 11: Regulación España: Impacto en ACCIONA
Regulación España: Impacto en ACCIONA Medidas regulatorias que afectan a ACCIONA Impacto anual antes de en 2012-2013 impuestos Impuesto a la generación 7% de 1 ingresos Ley 15/2012 Canon a la hidráulica Ant. de imp. 2 643MW de la capacidad de ACCIONA tiene derecho a Σ ~€100m 90% de reducción Ant. im
Slide 12: Plan de Acción 2013-2014: Visión general
Plan de Acción 2013-2014: Visión general Plan de Acción de gran alcance para 2013-14 como respuesta a los cambios regulatorios recientes El Plan tiene dos líneas de actuación: Financiera Recuperación de la rentabilidad y fortalecimiento del perfil de crédito del grupo a través de: Reducción de coste
Slide 13: Plan de Acción 2013-2014: Principales objetivos
Plan de Acción 2013-2014: Principales objetivos Medidas correctoras a implementar en el periodo 2013 -2014 Reducción anual de costes de Reducción de costes €35-40m Inversión de Energía para el periodo Reducción de inversión 2013-14 reducida a €550-630m Rotación de activos / Socios minoritarios Valor
Slide 14: Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras
Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras Reducción de costes / medidas de eficiencia 2013-14: €35-40m Enfoque bottom-up: más de 20 iniciativas Rápida implementación y payback Sin riesgo para la actividad: las reducciones de costes no afectan a la calidad de los activos ni a los estándares de se
Slide 15: Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras
Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras Reducción de inversión: Inversión Energía 2013-14 cae a €550-630m Sólo se ejecutarán las inversiones comprometidas: 345-390MW durante el periodo 2013-14 Inversión de la división de Energía durante el periodo de un total de €550-630m - La mayor parte de l
Slide 16: Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras
Plan de Acción 2013-2014: Medidas correctoras Socios minoritarios / Rotación de activos : €500-1.000m1 Aceleración de rotación de activos pertenecientes a divisiones estratégicas ACCIONA mantendrá su liderazgo y capacidad de crecimiento Portfolio de activos atractivo y con demostrada capacidad de ej
Slide 17: 3. Información financiera del grupo
3. Información financiera del grupo
Slide 18: PyG: Principales magnitudes
PyG: Principales magnitudes ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. €m €m €m (%) Ventas 6.646 7.016 370 5,6% EBITDA 1.312 1.431 119 9,0% D&A y provisiones -717 -741 -24 3,3% Deterioro de valor de activos -253 -56 1 196 -77,7% Resultados procedentes venta de activos 287 11 -276 -96,3% de inmovilizado o mante
Slide 19: Inversión por división
Inversión por división Desglose de inversión Hechos significativos Por división (€m) Inversión Fuerte reducción de la inversión neta Ene-Dic 11 Ene-Dic 12 ordinaria hasta los €854m (-27%) Energía 802 440 Los negocios estratégicos concentran la Infraestructuras 275 343 mayor parte de la inversión en
Slide 20: Deuda por división y naturaleza
Deuda por división y naturaleza Desglose de deuda neta Desglose de deuda bruta Por división Por naturaleza (€m) DFN DFN 31-dic-11 31-dic-12 33% Energía 6.173 6.086 Con recurso Infraestructuras -232 225 67% Sin recurso Inmobiliaria 651 395 Agua y Medioambiente 124 116 €9.048m Logística y Transporte 1
Slide 21: Evolución deuda neta
Evolución deuda neta Reconciliación deuda neta 2012 (€m) 1 Deuda asociada a 727 trabajos en curso 577 Derivados 931 6.178 449 5.611 Deuda asociada a Derivados trabajos en curso ¹ Incluye la desconsolidación de €103m de deuda asociada a activos clasificados para la venta en diciembre 2012 (dos buques
Slide 22: Calendario de amortización de la deuda
Calendario de amortización de la deuda Esquema de repagos de principal (€m)¹ Energía Infraestructuras Inmobiliaria Otros Servicios No existen eventos de refinanciación significativos Líneas de crédito no dispuestas €0,9bn Formalización del programa Euro Commercial Paper por €500m ¹ Excluye créditos
Slide 23: Energía: Principales magnitudes
Energía: Principales magnitudes Principales magnitudes Principales hitos La producción atribuible aumenta un 16% debido al (€m) ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. (%) aumento de la capacidad en el último año (+224MW) y mayores factores de carga eólicos nacionales e Ingresos 1.650 2.107 457 27,7% intern
Slide 24: Energía: Capacidad instalada y en construcción
Energía: Capacidad instalada y en construcción MW instalados a dic 2012 Instalaciones futuras MW (Total) España Internac Total Eólica 4.713 2.383 7.096 EÓLICO En construcción 63MW Hidráulica Convencional 680 - 680 Hidráulica régimen especial 232 - 232 Listo para construir 188MW Solar Termoeléctrica
Slide 25: Infraestructuras: Principales magnitudes y cartera de construcción
Infraestructuras: Principales magnitudes y cartera de construcción Principales magnitudes Cartera de construcción dic 2012 (€m) ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. (%) Internacional 52% Ingresos 3.522 3.326 -196 -5,6% (41% en 2011) España 48% EBITDA 215 163 -52 -24,2% Margen (%) 6,1% 4,9% €6.766m Carter
Slide 26: Infraestructuras: Concesiones
Infraestructuras: Concesiones Principales hitos EBITDA aumenta un 14% y alcanza €60m EBITDA like for like aumenta 54% (excluyendo desinversiones) Capital invertido: €1.887m Equity: €410m, deuda neta: €1.477m¹ Casi un 35% del capital invertido corresponde a concesiones que no están operativas al 100%
Slide 27: Agua y Medioambiente: Principales magnitudes
Agua y Medioambiente: Principales magnitudes Principales magnitudes de la división Principales magnitudes de Agua (€m) ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. (%) (€m) ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. (%) Ingresos 697 815 118 16,9% Ingresos 413 506 94 22,7% EBITDA 55 54 0 -0,8% EBITDA 42 43 1 2,7% Margen (%)
Slide 28: Cartera de Agua
Cartera de Agua Desglose de cartera (€m) Desglose de la cartera internac. dic 2012 Por actividad Por geografía 36% 16% Australia (36%) 11.326 Méjico (18%) Argelia (8%) +2,4x Venezuela (3%) O&M y Italia (2%) 4.783 servicios 93% EE.UU. (2%) D&C 86% RdM (31%) Internacional 14% 7% €1.839m 31-Dec-11 31-d
Slide 29: Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2012
Inmobiliaria: Valoración independiente de activos 2012 GAV (€m) Desglose GAV 2012 2011 2012 Por geografía Por tipo de activo Prom. Internacional España 14% Prom. Internacional Patrim. 32% Suelo Internacional España Suelo España 86% 42% Residencial Valor en libros Plusvalía bruta 35% Oficinas 23% Otr
Slide 30: Servicios y Otros negocios: Principales magnitudes
Servicios y Otros negocios: Principales magnitudes Logística y Transporte TRASMEDITERRÁNEA: Triplica su EBITDA (€m) ene-dic 11 ene-dic 12 Var. Var. (%) Coste de combustible por milla Ingresos 714 706 -8 -1,1% navegada +7,03% EBITDA 25 36 11 46,0% Tasa de ocupación 2012: - Pasajeros: +13% Margen (%)
Slide 31: 4. Outlook 2013
4. Outlook 2013
Slide 32: Outlook 2013: Tendencias
Outlook 2013: Tendencias Negativamente afectado por la Ley Ingresos Agua 15/2012 y el RD – L 2/2013 EBITDA Agua Ingresos = Cartera Agua = EBITDA Nuevas instalaciones: ~100MW Inicio de 245-290MW Energía Inversión ~ €500m Agua Ingresos respaldados por el Trasmediterránea: contribución crecimiento inte
Slide 33: Resultados 2012 Enero - Diciembre
RESULTADOS 2012 ENERO - DICIEMBRE 1 de marzo 2013
Slide 34: 2012 Results January - December
2012 RESULTS JANUARY - DECEMBER 1st March 2013
Slide 35: Disclaimer
Disclaimer This document has been prepared by ACCIONA, S.A. (“ACCIONA” or the “Company”) exclusively for use during the presentation of financial results for the full year 2012 (FY 2012). Therefore it cannot be disclosed or made public by any person or entity with an aim other than the one expressed
Slide 36: Table of contents
Table of contents 1. 2012 key highlights 2. Energy reform and Action Plan 2013-14 3. Group financial information 4. 2013 outlook FY 2012 Results Presentation 3
Slide 37: 1. 2012 key highlights
1. 2012 key highlights
Slide 38: 2012 key highlights
2012 key highlights (€m) % Chg. Revenues 7,016 +5.6% EBITDA 1,431 +9.0% Ordinary EBT 245 +15.2% Capex 854 -27% NFD 7,482 +7.0% Construction backlog 6,766 +4% Water backlog 11,326 +137% Total backlog 18,092 +60% FY 2012 Results Presentation 5
Slide 39: 2. Energy reform and Action Plan 2013-14
2. Energy reform and Action Plan 2013-14
Slide 40: Spanish regulation: Profound changes in 2012-2013
Spanish regulation: Profound changes in 2012-2013 Continuous regulatory upheaval – renewables bear the brunt so far RD-L 1/2012 Renewables moratorium RD-L 13/2012 Non-recurrent cuts to T&D and other regulated costs 2012 Law 15/2012 Generation taxes & changes to CSP regulation RD-L 29/2012 Zero-defic
Slide 41: Spanish regulation: Quantitative impact
Spanish regulation: Quantitative impact Set of measures Major negatively affects theenergy impact on renewable econmics of renewable sector companies… economics… 1 7% generation revenue tax -€642m/year Law 15/2012 2 Hydro levy -€304m/year 3 CSP economic framework -€256m/year RD-L 2/2013 1 Removal of
Slide 42: Spanish regulation: Qualitative impact
Spanish regulation: Qualitative impact A radical departure from the basic principles on which the Spanish renewable energy sector was built Integration of renewables in the Mandatory feed-in-tariff wholesale market (EU Directives) Proper consultation & Unilateral & unexpected structural predictabili
Slide 43: Spanish regulation: What to expect in 2013?
Spanish regulation: What to expect in 2013? The Government and CNE estimate a zero tariff deficit for 2013 The Government has announced a forthcoming “deep reorganization” of the electricity market Structural regulatory reforms should now turn to other activities with deep impact in total electricit
Slide 44: Spanish regulation: Impact on ACCIONA
Spanish regulation: Impact on ACCIONA Estimated annual pre-tax Regulatory measures affecting ACCIONA 2012-2013 impact 1 7% generation revenue tax Law 15/2012 Hydro levy Pre-tax 2 643MW of ACCIONA’s capacity entitled to 90% Σ ~€100m rebate Pre-tax 3 CSP economic framework Σ ~€160- + 170m1 RD-L 2/2013
Slide 45: Action Plan 2013-2014: Overview
Action Plan 2013-2014: Overview Far-reaching Action Plan for 2013-14 as response to the recent regulatory changes The Plan has two main lines of action: Financial Restoring profitability and strengthening the Group’s credit profile through: Cost-base reduction Capex deceleration Minority financial p
Slide 46: Action Plan 2013-14: Main financial targets
Action Plan 2013-14: Main financial targets Corrective actions to be implemented during the period 2013 -2014 Cost reductions of Cost-base reduction €35-40m/year Total Energy capex for the period Capex deceleration 2013-14 reduced to €550-630m Asset rotation / minority partnerships Total proceeds of
Slide 47: Action Plan 2013-14: Corrective actions
Action Plan 2013-14: Corrective actions Opex reduction / efficiency measures 2013-14: €35-40m Bottom-up approach: more than 20 specific initiatives Fast implementation and payback No risk to activity: cost reductions do not jeopardise asset quality & safety Withdrawal from ‘non-contributing activiti
Slide 48: Action Plan 2013-14: Corrective measures
Action Plan 2013-14: Corrective measures Capex deceleration: Energy investment 2013-14 falls to €550-630m Execution of committed Energy investments only: 345-390MW during 2013-14 Energy capex of €550-630m in aggregate during the period - Most of the investment to come in 2013 New target implies a ~5
Slide 49: Action Plan 2013-14: Corrective measures
Action Plan 2013-14: Corrective measures Minority partnerships and asset rotation: €500-1,000m1 Acceleration of asset rotation across the group including core activities ACCIONA’s leadership and ability to grow to be maintained Attractive asset portfolio and credible execution potential Flexible app
Slide 50: 3. Group financial information
3. Group financial information
Slide 51: P&L: Key figures
P&L: Key figures Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. €m €m €m (%) Revenues 6,646 7,016 370 5.6% EBITDA 1,312 1,431 119 9.0% D&A and provisions -717 -741 -24 3.3% Results on impairment / reversal of assets -253 -56 1 196 -77.7% Results on non current assets disposals or 287 11 -276 -96.3% held for sale a
Slide 52: Capex by division
Capex by division Capex breakdown Key highlights By division (€m) Capex Significant 27% ordinary capex reduction Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 to €854m Energy 802 440 Core areas capture most of FY 2012 Infrastructure 275 343 capex: − Infrastructure: capex diversified in Real Estate 3 3 various concessions w
Slide 53: Debt breakdown by division and nature
Debt breakdown by division and nature Net debt breakdown Gross debt breakdown By division By nature (€m) Net Debt Net Debt 31-Dec-11 31-Dec-12 33% Energy 6,173 6,086 Recourse Infrastructure -232 225 67% Non recourse Real Estate 651 395 Water & Environment 124 116 Logistic & Transport S. 128 163 €9,0
Slide 54: Net debt evolution
Net debt evolution Net debt reconciliation FY 2012 (€m) 1 Debt associated 727 to work in progress 577 Derivatives 931 6,178 449 5,611 Debt associated to Derivatives work in progress ¹ Includes deconsolidation of €103m of debt associated to assets classified as held for sale as of December 2012 (two
Slide 55: Debt amortization schedule
Debt amortization schedule Principal repayment schedule (€m)¹ No major refinancing events Undrawn corporate credit lines of €0.9bn €500m Euro Commercial Paper program filed ¹ Excludes bilateral credit policies, project bridge financing and real estate development loans FY 2012 Results Presentation 2
Slide 56: Energy: Key figures
Energy: Key figures Key figures Key highlights (Million Euro) Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. (%) Attributable production up 16%: increased capacity in LTM (+224MW) and higher national and international Revenues 1,650 2,107 457 27.7% wind load factors vs. FY 2011, partially offset by lower hydro loa
Slide 57: Energy: Installed capacity and under construction
Energy: Installed capacity and under construction Installed MW @ Dec 2012 Future installations MW (Total) Spain Internat. Total WIND Under construction 63MW Wind 4,713 2,383 7,096 Conventional Hydro 680 - 680 Hydro special regime 232 - 232 Ready to build 188MW Solar Thermoelectric 250 64 314 Biomass
Slide 58: Infrastructure: Key figures and backlog
Infrastructure: Key figures and backlog Key figures Construction backlog Dec 2012 (Million Euro) Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. (%) International 52% (41% in FY 11) Spain Revenues 3,522 3,326 -196 -5.6% 48% EBITDA 215 163 -52 -24.2% Margin (%) 6.1% 4.9% €6,766m International backlog Dec 2012 Key hi
Slide 59: Infrastructure: Concessions
Infrastructure: Concessions Key highlights EBITDA up 14% to €60m Like-for-like EBITDA up by 54% (excluding disposals) Invested capital: €1,887m Equity: €410m, Net debt: €1,477m¹ Almost 35% of invested capital represents concessions which are not fully operative Inauguration of the A-30 toll road in
Slide 60: Water & Environment Services: Key figures
Water & Environment Services: Key figures Divisional key figures Water business (Million Euro) Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. (%) (Million Euro) Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. (%) Revenues 697 815 118 16.9% Revenues 413 506 94 22.7% EBITDA 55 54 0 -0.8% EBITDA 42 43 1 2.7% Margin (%) 7.8% 6.6% Mar
Slide 61: Water backlog breakdown
Water backlog breakdown Backlog breakdown (€m) Internat. backlog breakdown Dec 2012 By activity By geography 36% 16% 11,326 +2.4x O&M and 4,783 services 93% D&C 86% International €1,839m 14% 7% 31-Dec-11 31-Dec-12 Record Water backlog ATTL O&M¹ contract is included in the water backlog as of Dec 201
Slide 62: Real Estate: 2012 independent asset appraisal
Real Estate: 2012 independent asset appraisal GAV (€m) GAV 2012 breakdown 2011 2012 By geography By asset type 42% Residential 35% Offices Key highlights 23% Other Development Land Rental Limited provision / impairment for value deterioration €23m GAV 2012: €1,547m Note: Independent asset appraisal
Slide 63: Services and Other Business: Key figures
Services and Other Business: Key figures Logistics & transport services TRASMEDITERRÁNEA: EBITDA up 3x (Million Euro) Jan-Dec 11 Jan-Dec 12 Chg. Chg. (%) Fuel cost per mile sailed +7.03% Revenues 714 706 -8 -1.1% Occupancy rate in 2012: - Passenger: +13% EBITDA 25 36 11 46.0% - Vehicle: +10% Margin
Slide 64: 4. 2013 outlook
4. 2013 outlook
Slide 65: Outlook 2013: Trends
Outlook 2013: Trends Negatively impacted by Law 15/2012 Water Revenues and RD-L 2/2013 Water EBITDA Revenues = Water backlog = EBITDA Capacity addition: ~100MW Initiation of additional 245-290MW Energy Capex ~ €500m Water Revenues = Trasmediterránea: positive FCF EBITDA contribution Capex ~ €200m Ca
Slide 66: 2012 Results January - December
2012 RESULTS JANUARY - DECEMBER 1st March 2013