Yamano Holdings Corporation · TSE:7571
Yamano — Q1 FY2018 Earnings Presentation
23 slides from Yamano's earnings presentation, August 2017
Slide 1: 2018年3月期 第1四半期 決算説明資料
http://www.yamano-hd.com 2018年3月期 第1四半期 決算説明資料 株式会社ヤマノホールディングス （JASDAQ 7571） ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 1
Slide 2: 2018年3月期 第1四半期 業績概要
2018年3月期 第１四半期 業績概要 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2
Slide 3: 2018年3月期 第1四半期サマリー
2018年3月期 第1四半期サマリー 業績ハイライト ・連結業績は事業再編の開始により、前年比で減収減益。 ・和装小売事業は、前期に引き続き、好調を維持。 売上高 3,908百万円 前期比 △2,167百万円 営業利益 △43百万円 前期比 △9百万円 経常利益 7百万円 前期比 ＋55百万円 親会社株主に帰属する 当期純利益 428百万円 前期比 ＋515百万円 トピックス ①新たな成長加速に向けた事業再編の開始（2017/5～） ②子会社株式売却に伴い特別利益４９９百万円の発生 ③記念配当（上場20周年・設立30周年） 1株当たり1.0円を発表（2017/8/8） ©2017 Yamano
Slide 4: トピックス① 事業再編の開始
トピックス① 事業再編の開始 新たな成長加速に向けた事業再編を開始 ⇒スポーツ事業（3期連続赤字）からの完全撤退 ・スポーツ事業をＲＩＺＡＰ㈱に事業譲渡（2017年5月） ⇒卸売事業子会社 堀田丸正㈱との資本提携を解消 ・シナジー効果が薄く、抜本的な構造改革が必要であった事業からの撤退 ⇒美容事業と和装宝飾事業の緊密化を推進 ・美容事業子会社 ㈱マイスタイルを吸収合併（2017年10月予定） 選択と集中による事業ポートフォリオの組み替え を実行し、他の小売サービス業へのＭ＆Ａを推進 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 4
Slide 5: トピックス② 特別利益の発生
トピックス② 特別利益の発生 ◆卸売事業子会社 堀田丸正㈱との資本提携を解消 [2017年5月23日] 卸売事業子会社 堀田丸正㈱に対する ＲＩＺＡＰグループ㈱による第三者割当増資を承認 これに伴い、保有する堀田丸正株式の市場での売却を決議 ※ 保有株式の一部売却により、売却益４９９百万円を計上 ※売却益については、会計処理の算出過程で誤りが判明 したため、6/15の公表した数値から訂正しております。 尚、当該訂正は純資産に与える影響はございません。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 5
Slide 6: トピックス③ 記念配当の実施
トピックス③ 記念配当の実施 上場20周年、会社設立30周年を迎える節目の年を記念して、 １株当たり １円の記念配当を実施いたします。 2018年3月期 配当については、 期末配当金 ３円を予定（普通配当２円＋記念配当１円） ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 6
Slide 7: 2018年3月期 第1四半期 連結損益計算書
2018年3月期 第1四半期 連結損益計算書 2018年3月期 2017年3月期 第1四半期 （単位：百万円） 概 要 第1四半期 実 績 前年同期比 事業再編の開始（スポーツ事業、卸売事業から 売上高 6,076 3,908 △2,167 の撤退）により、大幅減収。コア事業の和装小 売事業は、前期に続き、好調を維持。 ２事業の撤退による売上減により、利益額は減 売上総利益 2,740 1,970 △769 少したものの、スポーツ事業の構成比減により、 利益率 45.1% 50.4% ＋5.3pt 売上総利益率は大幅に改善。 販売管理費 2,774 2,014 △759 事業再編により販管費は
Slide 8: 2018年3月期 第1四半期 報告セグメント別の状況
2018年3月期 第1四半期 報告セグメント別の状況 2017/3月期 2018/3月期 （単位：百万円） 増減額 状 況 第1四半期 第1四半期 売上高 552 511 △41 前期に不採算店舗13店舗の閉鎖を実施した影響で 美 容 減収。スタッフへの技術研修の強化、効率的な販促 セグ利益 △3 10 13 活動等により、客数、単価は改善し、黒字化を回復。 売上高 2,556 2,502 △53 和装店舗は、引き続き好調。前期に実施した宝飾不 和装宝飾 採算店舗の閉鎖の影響で売上高は減少。利益面は セグ利益 28 27 △1 和装店舗がカバーし、ほぼ前年並みを維持。 売上高 560 512
Slide 9: 連結貸借対照表（資産の部）
連結貸借対照表（資産の部） ◆現預金は10.6億円増加の25.9億円、財務体質は大幅改善 （単位：百万円） 2017/3末 2017/6末 増減額 流動資産 8,221 5,687 △2,534 【資産】 現預金 1,531 2,599 ＋1,068 受取手形・売掛金 ※1 2,821 1,139 △1,682 ・子会社株式の売却、事業譲渡、借入金返済 たな卸資産 3,532 1,594 △1,938 等により、現金及び預金 10億68百万円増加 固定資産 3,405 2,802 △603 ・関係会社株式の保有目的変更等により、 有形固定資産 1,376 418 △958 投資有価証券 9億9
Slide 10: 連結貸借対照表（負債・純資産の部）
連結貸借対照表（負債・純資産の部） ◆借入金13.7億円減少、自己資本19.6億円（自己資本比率13.1p上昇） （単位：百万円） 2017/3末 2017/6末 増減額 負債合計 9,118 6,523 △2,595 流動負債 6,992 5,167 △1,825 【負債】 支払手形・買掛金※2 3,039 2,098 △941 ・支払手形及び買掛金 9億41百万円減少 短期借入金※3 707 192 △515 前受金 1,831 1,705 △126 ・短期借入金※3 5億15百万円減少 固定負債 2,126 1,355 △771 ・長期借入金 8億円57百万円減少 長期借入金 1,447
Slide 11: 1Ｑ及び２Ｑの取組み状況と今後の方針
2018年3月期 １Ｑ及び２Ｑの 取組み状況と今後の方針 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 11
Slide 12: 当社の基本方針
当社の基本方針 循 環 Ｍ＆Ａ戦略の推進 Ｍ＆Ａ推進による 新たなる成長に向けたＭ＆Ａ戦略 事業規模拡大 選択と集中による 重 点 投 資 事業の伸長による 既存事業の伸長 選 択 と 集 中 キャッシュ増加 経営資源の投入による 成長モデルが確立できる 事業収益拡大と 事業・店舗へ経営資源を 増加キャッシュによる キャッシュフロー創出 重点配分 再投資（Ｍ＆Ａ） ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 12
Slide 13: Ｍ＆Ａ戦略の推進：Ｍ＆Ａノウハウの蓄積
Ｍ＆Ａ戦略の推進 ◆Ｍ＆Ａノウハウの蓄積 ［2015年4月］ 単位：百万円 Ｍ＆Ａ戦略 Ｍ＆Ａ専任担当部署を設置 棒グラフ：売上高 本格再開 （専任部署による案件調査・発掘を本格的に開始） 折線グラフ：営業利益 26,328 24,783 23,791 Ｍ＆Ａ戦略の再開により、 23,168 収益のＶ字回復に成功 567 厳格な収益計画の構築により、 363 Ｍ＆Ａした３件全てが収益に貢献 264 116 グループ入り後、確実に収益化 させるＭ＆Ａ成功ノウハウを蓄積 2014年 2015年 2016年 2017年 3月期 3月期 3月期 3月期 ©2017 Yamano Holdings. A
Slide 14: Ｍ＆Ａ戦略の推進：負債圧縮・財務基盤の安定化
Ｍ＆Ａ戦略の推進 ◆負債圧縮・財務基盤の安定化 [2017年5月] 有利子負債残高の状況 事業再編の実行により、 単位：百万円 子会社株式を売却 2,265 23.2％ ⇒有利子負債を圧縮 （実質 無借金経営） 自己資本比率 自己資本比率 大幅改善 10.1％ 873 10.1％ → 23.2％ Ｍ＆Ａ戦略の加速に向け、財務 2017年 3月末 2017年 6月末 基盤を強化し、投資余力を確保 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 14
Slide 15: Ｍ＆Ａ戦略の推進：今後のＭ＆Ａ戦略
Ｍ＆Ａ戦略の推進 ◆今後のＭ＆Ａ戦略 ⇒蓄積してきたＭ＆Ａの成功ノウハウを活用 ⇒財務基盤の強化による投資予算枠の増額 Ｍ＆Ａ対象を既存事業に拘らず、寡占化が 進んでいない小売サービス業にも拡大。 （安定市場から成長が見込める市場に対象領域を拡大） 多角化によるリスク分散を図りつつ、成功ノウハウと 投資力を最大限活かし、Ｍ＆Ａ戦略を加速させる。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 15
Slide 16: 当社のＭ＆Ａ成長戦略イメージ
当社のＭ＆Ａ成長戦略イメージ ◆既存事業の収益基盤と当社が持つ成功ノウハウを活用した Ｍ＆Ａで新たな収益源を確保し、成長戦略を加速させる。 売上高 成長 加速 当社ノウハウの注入 ・ヤマノブランドの活用 ・商品戦略の向上 収益力 ・店舗運営・開発力の改善 強化 ・人財育成・採用力の強化 Ｍ＆Ａ戦略の拡大 ・本部管理コストの効率化 etc. 既存事業の伸長 既存事業 選択と集中 ⇒ 確立したビジネスモデルへの成長投資を継続 事業基盤の整備 Ｍ＆Ａ戦略の再開 事業規模の拡大 時間軸 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 16
Slide 17: 既存事業の伸長① 和装宝飾事業 店舗改装／新規出店
既存事業の伸長① 和装宝飾事業 店舗改装／新規出店 ◆店舗改装 和装店舗 ２店実施 →新規客の獲得、固定客の安定化 東京きもの愛 草加店 東京きもの愛 西宮店 2017年5月改装 2017年6月改装 ※２Ｑは、和装店舗で新規出店２店舗、改装３店舗を計画。 好調が続く和装宝飾事業への積極投資を継続。 既存事業の更なる収益基盤の強化を図る。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 17
Slide 18: 既存事業の伸長② 大型催事の開催
既存事業の伸長② 和装宝飾事業・ＤＳＭ事業 大型催事の開催 ◆３事業本部合同（きもの・和装宝飾・ＤＳＭ）による大型催事 ・「ヤマノブランド」によるグループ最大の合同催事 ・会社設立30周年記念による特別企画を提供 ・豪華なイベントも開催し、多くのお客様が来場 第3回 Yamano Collection ヤマノコレクション ◎売 上 高：前年比１１７％ 7月20日～24日 ◎顧客単価：前年比 １１５％ ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 18
Slide 19: 既存事業の伸長③ 美容事業と和装宝飾事業の連携強化
既存事業の伸長③ 美容事業と和装宝飾事業の連携強化 ◆着付けサービスの品質強化 ・グループメリットを活かした着付講習の充実化、品質の向上。 ・流行の着付けアップへの対応促進、他店との差別化を強化。 ◆相互送客に向けた取り組み ・連動企画、優待企画等の実施、顧客満足度のアップ。 ・顧客基盤を活かした潜在顧客の開拓、定着化の推進。 各事業のデータ資産を活かした 事業部間連携を推進していく。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 19
Slide 20: 2018年3月期 業績予想
2018年3月期 業績予想 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 20
Slide 21: 2018年3月期 連結業績予想①
2018年3月期 連結業績予想① ◆2018年3月期 通期 業績予想（連結） 2017/3月期 2018/3月期 前年比 単位：百万円 実 績 予 想 増減額 増減率 売 上 高 26,328 15,000 △11,328 △43.0％ 営 業 利 益 363 170 △193 △53.2％ 経 常 利 益 349 210 △139 △39.8％ 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 188 500 ＋311 166.0％ ※当期純利益については、2017/8/8付けの「特別利益、特別損失の計上および平成30年3月期 業績予想の修正に関するお知らせの一部訂正について」の通り、下方修正してお
Slide 22: 2018年3月期 連結業績予想②
2018年3月期 連結業績予想② １株当たり当期純利益（EPS）は、14.69円を予想 （前期比＋9.17円） １株当たり年間配当金は、3.0円を予定（普通配当2.0円＋記念配当1.0円） （成長事業への投資及び内部留保を勘案し、継続した配当を予定） 連結1株当たり当期純利益（EPS）の推移 1株当たり配当金の推移 18/3末 18/3期 （単位：円） 14/3期 15/3期 16/3期 17/3末 （単位：円） 14/3期 15/3期 16/3期 17/3期 予想 予想 1株当たり 連結EPS 9.03 5.17 1.79 5.55 14.69 1.50 2.00 2.00 2.00 3.0
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ソフトと価値の提供により、顧客創造と収益力拡大を 図ってまいります 本資料は、2018年3月期第1四半期の業績概要および2018年3月期業績予想、並びに今後の経営ビジョンに関する情報の提供を目的としたものであり、 当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。また、本資料は注記のない限り2017年6月30日現在の決算データ及び直 近の事業データに基づいて作成されております。本資料に記載された意見や予測などは、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性を 保証し又は約束するものではなく、また今後、予告なしに変更されることがあります。 ©2017 Yama