Chubu Shiryo Co., Ltd. · TSE:2053
Chubu Shiryo — FY2018 Earnings Presentation
24 slides from Chubu Shiryo's earnings presentation, May 29, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明会
2018年3月期 決算説明会 2018年5月29日 提案営業の深耕により お客様の利益に貢献し共に成長する ホームページ http: //www.chubushiryo.co.jp/ お問い合わせ先 TEL: 052‐204‐3050 総務人事部 総務課
Slide 2: 目次
目 次 ◇ 前期に引き続き、売上高・利益ともに過去最高を更新 ４ 18.3期 決算レビュー ◇ 主力の飼料事業がけん引し大きく増益 ５ ◇ 販売量は前年を大幅超過も、差別化飼料比率は伸びず ６ ◇ 原料ポジションは前期より改善 ７ ◇ 畜産用機器の販売台数が増加し、利益拡大 ８ ◇ 水産飼料の戦略製品比率は高まるも販売量・利益は減少 ９ ◇ 収益性低下要因となる競争激化は更に加速 １１ 中期経営計画 ◇ 一時減益になるものの21.3期には回復の見込み １２ ◇ 釧路工場稼働により、減価償却負担増を見込む １３ ◇ 厳しい業界環境の中、最高益水準を維持する １４ ◇ 計画達成に向けて、アクション
Slide 3: 18.3期 決算レビュー
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Slide 4: 前期に引き続き、売上高・利益ともに過去最高を更新
前期に引き続き、売上高・利益ともに過去最高を更新 （単位：百万円） 17.3 実 18.3 計 18.3 実 増 減 計画差異 （11/1発表） 売 上 高 171,054 177,000 178,235 7,181 1,235 営 業 利 益 4,778 5,400 5,805 1,026 405 経 常 利 益 4,991 5,600 6,119 1,128 519 当期純利益 ※ 3,423 3,900 4,252 829 352 7期連続増収 売上高 前期比 ＋7,181 畜産飼料の販売量が過去最高を記録したことや畜産用機器の 販売量が増加したことにより、前期を上回る。 5期連続増益
Slide 5: 主力の飼料事業がけん引し大きく増益
主力の飼料事業がけん引し大きく増益 億円 営業利益の増減要因 主なプラス要因 65 4.9 △4.2 ◇ 畜産飼料の販売量増加及び 2.5 △2.7 差別化飼料による利益率向上 ＋ 6.2億円 △1.1 2.7 58.0 競 畜 水 ◇ コストダウン 原 争 産 産 そ 2.0 料 激 用 飼 の ＋ 2.0億円 ポ 化 機 料 55 2.8 減 他 ジ に 器 の 価 シ よ の ◇ 原料ポジション改善 コ 償 利 3.4 ス 却 ョ る 利 益 ＋ 4.9億円 ン 収 益 減 ト 費 差 改 益 増 少 ダ 別 ウ 減 善 性 加 ◇ 畜産用機器の利益増加 47.7 少 化 ン の ＋ 2
Slide 6: 販売量は前年を大幅超過も、差別化飼料比率は伸びず
販売量は前年を大幅超過も、差別化飼料比率は伸びず 畜産飼料販売量 好調の要因 万トン 289 288 ◇ 提案営業が奏功。その中でも 万 287 養鶏用飼料が牽引 102.9% 281 ○ 鶏糞の問題に対応した製品が 281 お客様の評価を得て拡販 全国流通量 101.5% 100.9% ○ 特性ある鶏卵の販売が増加 275 17.3 実 18.3 計 18.3 実 ※ 棒グラフ内は前年比 全国飼料流通量は配合飼料供給安定機構 飼料月報より 差別化飼料の売上高構成比 % ◇ 汎用飼料の販売量が増加したため 50.6 50 49.0 48.8 48.8％となり計画に届かず ◇ 収益性の特に高い差
Slide 7: 原料ポジションは前期より改善
原料ポジションは前期より改善 原料ポジション指数 ※ 原料ポジション指数は、16.3期 4Qの 販売価格と原材料価格の差を100とした指数 ◇ 17.3月期の１Ｑは原材料価格の 低下幅を大きく上回る値下げの 110 影響で原料ポジションが悪化 106 ◇ それ以降は上下はあるものの 103 102 概ね改善傾向で推移 101 100 100 100 99 99 90 87 原料ポジションの改善により 4.9億円の利益増加 80 16.3 17.3 18.3 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q ※ 原料ポジションとは、穀物相場・為替・ フレートにより変動する 原材料価格と四半期
Slide 8: 畜産用機器の販売台数が増加し、利益拡大
畜産用機器の販売台数が増加し、利益拡大 畜産用機器 ◇ 畜糞処理は畜産経営の重要課題 ◇ 昭和48年より発酵処理機の開発に取組む ◇ 現在はグループ会社 中部エコテック㈱で開発、販売 販売台数伸び率推移 好調の要因 % 153 ◇ 国内では国の補助事業と大手畜産家 160 の規模拡大意欲が相まって、需要拡大 120 116 ◇ 海外では東南アジア、中国を中心に 積極的な新規開拓が奏功 80 ⇒ベトナムで大型案件獲得 40 畜産用機器の利益が2.5億円増加 0 17.3 18.3 8
Slide 9: 水産飼料の戦略製品比率は高まるも販売量・利益は減少
水産飼料の戦略製品比率は高まるも販売量・利益は減少 戦略製品の構成比推移 戦略製品 % 45 44.6 42.2 ◇ 生臭くない魚を作る飼料や 40 脂が乗っているのに、あっさりと した魚を作る飼料 35.3 35 ◇ 構成比は前年同期より上昇 30 16.3 17.3 18.3 販売量の前年同期比推移 減少の要因 % 中部飼料 104.9 全国 ◇ 赤潮の影響などにより養殖魚が減少 105 103.1 ◇ お客様への提案力不足 95.4 94.4 95 90.1 91.2 85 16.3 17.3 18.3 水産飼料の利益は2.7億円減少 ※1 対象はタイ・ハマチ・ウナギ 2 全国の値は日本
Slide 10: 中期経営計画
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Slide 11: 収益性低下要因となる競争激化は更に加速
収益性低下要因となる競争激化は更に加速 畜種別飼養戸数及び頭羽数の推移 全国飼料流通量の推移 万トン % 2016年⇒2017年 全国飼料流通量(左軸) 万 戸数 頭羽数 2,400 大手商系4社シェア(右軸) 47 肉用牛 96.5% 100.8% 乳牛 96.5% 98.4% 2,300 46 豚 96.7% 100.4% 2,200 45 採卵鶏 96.4% 101.8% ブロイラー 98.3% 101.5% 2,100 44 14年度 15年度 16年度 17年度 ※1 農林水産省「畜産統計調査」より ※1 全国飼料流通量は配合飼料供給安定機構 公表資料（配・混合飼料） 2 ブロイラー
Slide 12: 一時減益になるものの21.3期には回復の見込み
一時減益になるものの21.3期には回復の見込み （単位：百万円） 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 売 上 高 178,235 186,000 190,000 194,000 営 業 利 益 5,805 6,100 5,800 6,100 経 常 利 益 6,119 6,400 6,100 6,400 当期純利益※ 4,252 4,400 4,200 4,400 ※ 親会社株主に帰属する当期純利益 減価償却負担の増加 12
Slide 13: 釧路工場稼働により、減価償却負担増を見込む
釧路工場稼働により、減価償却負担増を見込む 減価償却費の見込み 主な増加要因 億円 34 釧路工場分 31 30 ◇ 釧路工場稼働 ○ 稼働時期 19年6月（予定） 20 22 22 ○ 投資額 約60億円 10 ◇ 他工場での設備増設・更新 ○ 20.3期投資額 約30億円 0 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 釧路工場の効果 ◇ 道東地区のお客様により一層安定的な 北海道工場 供給が可能になる （苫小牧市） ◇ 長距離配送にかかる運賃コスト抑制 お客様の利益に貢献し、 釧路工場 北海道地区での更なる拡販を目指す 13
Slide 14: 厳しい業界環境の中、最高益水準を維持する
厳しい業界環境の中、最高益水準を維持する 億円 中期経営計画の営業利益増減要因 5.7 △5.5 1.5 △2.5 70 3.0 △9.3 コ 4.8 ス 競 争 1.5 △2.5 1.5 △2.5 ト 65 3.0 原 差 ダ 激 3.0 基 別 化 △2.2 金 料 △2.2 ウ コ コ 化 ン に 負 ポ 競 ス 競 ス 0.4 61.0 飼 よ 3.2 61.0 2.6 担 ジ ト 争 ト 争 料 る 60 金 シ 畜 差 ダ 激 減 差 ダ 激 畜 そ に 収 △0.5 単 ョ 産 別 ウ 化 価 58.0 別 ウ 化 産 の よ 益 58.0 価 ン 飼 減 化 ン に 償 化 ン
Slide 15: 計画達成に向けて、アクションプランを実行し続ける
計画達成に向けて、アクションプランを実行し続ける ◇ お客様と家畜に最適な飼料の開発・販売 飼料事業 ◇ お客様との取組強化による差別化飼料の拡販 ◇ 評価の高い水産戦略製品の拡販 販売戦略 コンシューマー・ ◇ 消費者に好まれる特性ある畜産物の開発・ プロダクツ 販売 その他 ◇ 国内の設備投資減退に備えた新商品の開発 （畜産用機器） コスト ◇ 生産性向上活動の推進 ダウン ◇ みらい飼料の更なる活用 業務提携 ◇ 伊藤忠飼料との連携強化 ◇ 日本ハムグループとの連携強化 ３つのアクションプランの実践 ⇒ 計画の達成を目指す 15
Slide 16: 提案営業と差別化飼料を軸に販売量増加を目指す
提案営業と差別化飼料を軸に販売量増加を目指す 畜産飼料販売量 拡販のための取組 万トン 312 310 305 提案営業 295 289 290 ◇ 現場に足を運び、お客様と課題を 270 共有する ⇒共有した課題の解決策を提案 250 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 課題解決型提案営業の強化 畜産飼料における差別化飼料の 売上高構成比計画 ％ 50 差別化飼料 49.5 49.2 49.0 ◇ お客様の利益に貢献するため 49 48.8 お客様と共同開発した高付加価値 製品を展開 48 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 16
Slide 17: お客様の利益に貢献する差別化飼料
お客様の利益に貢献する差別化飼料 昨春より発売 新製品 採卵用 KDシリーズ 養牛用 スウィーターシリーズ ◇ 鶏糞の量を減らすことを目的として ◇ 子牛育成用のレアルシリーズの 開発 嗜好性を更に高めて新発売 ◇ 更に産卵率の改善効果あり ◇ 子牛ミルク ゴールドシリーズと ◇ お客様のニーズにきめ細かく対応 合わせ、ほ乳期～育成用のシェア 拡大を狙う 売上とコストの両面で 子牛の健康な成長を促進し お客様の収益改善を実現 お客様の売上拡大に繋げる 多くのお客様に好評 本年5月より本格展開 お客様の利益拡大に貢献する差別化飼料を用いて拡販を目指す 17
Slide 18: お客様の利益に貢献し利益回復を図る
お客様の利益に貢献し利益回復を図る 中期経営計画 億円 億円 重点取組み 売上高（右軸） 70 1,900 1,940 ◇ 釧路工場稼働による安定供給 1,860 1,900 ◇ 課題解決型の提案営業 1,782 ◇ 新製品・差別化飼料による拡販 60 1,700 50 61 61 58 58 1,500 お客様の利益に貢献し 償却負担を一気に取り戻す 営業利益（左軸） 40 1,300 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 18
Slide 19: 参考資料
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Slide 20: 中部飼料の使命を果たし、経営目標の達成を目指す
中部飼料の使命を果たし、経営目標の達成を目指す 中部飼料の使命 社是：特性ある仕事をして社会に貢献する 特性ある畜水産物づくりと 飼料業界 健全な発展に貢献 お客様の生産性向上に寄与し 畜水産業界 お客様とともに成長 ⇒課題解決型の提案営業 株主 安定的な利益還元 ◇経営目標 項 目 経営目標 畜産飼料販売量 330万トン ROEの引き上げを 目指す 売上高営業利益率 ３％以上 20
Slide 21: 経営目標達成に向けて着実に邁進
経営目標達成に向けて着実に邁進 畜産飼料販売量 売上高営業利益率 万トン 330 ％ 330 3.25 3.28 3.4 3.14 312 3.05 310 305 2.79 3.0 295 289 290 281 2.6 276 270 2.2 2.01 ・・・・ 250 1.8 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 21.3 16.3 17.3 18.3 19.3 20.3 21.3 実 実 実 計 計 計 実 実 計 計 計 計 16.3 実 17.3 実 18.3 実 19.3 計 20.3 計 21.3 計 目標 畜産飼料販売量 276 281 289 295 305 3
Slide 22: 18.3期 要約連結貸借対照表
18.3期 要約連結貸借対照表 （単位：百万円） 17.3 実 18.3 実 増 減 増 減 理 月末銀行休日の影響 流 動 資 産 （ 45,220 ） （ 51,253 ） （ 6,032 ） 現 金 及 び 預 金 6,531 5,494 △ 1,036 売 上 債 権 27,535 33,526 5,991 た な 卸 資 産 8,313 11,024 2,711 投資19億円 そ の 他 2,840 1,206 △ 1,633 減価償却20億円 固 定 資 産 （ 28,998 ） （ 28,502 ） （ △ 495 ） 除売却等0.3億円 有 形 固 定 資 産 21,695 2
Slide 23: 18.3期 要約連結キャッシュ・フロー計算書
18.3期 要約連結キャッシュ・フロー計算書 （単位：百万円） 17.3 実 18.3 実 増減 営業活動によるキャッシュ・フロー （ 10,219 ） （ 2,022 ） （ △ 8,197 ） （主なもの） 税金等調整前当期純利益 4,877 6,102 1,225 減価償却費 2,440 2,165 △ 274 売上債権の増減額 2,532 △ 5,714 △ 8,246 たな卸資産の増減額 993 △ 2,708 △ 3,702 仕入債務の増減額 △ 1,026 4,236 5,263 法人税等の支払額 △ 902 △ 1,846 △ 944 投資活動によるキャッシュ・フロー （ △
Slide 24: 18.3期 セグメント別構成比
18.3期 セグメント別構成比 飼料 セグメント別売上構成比 コンシューマー・プロダクツ コンシューマー・ ◆畜水産飼料の製造販売 プロダクツ ◆消費者向け畜水産物の販売、 10.8% ペットフードの製造販売 191.7億円 その他 飼料 5.7% 83.5% 101.8億円 1,488.7億円 セグメント別利益構成比 コンシューマー・ プロダクツ 6.8% 4.3億円 その他 その他 飼料 12.9％ 8.2億円 ◆畜産用機器の販売、 80.3% 51.1億円 肥料の製造販売、 不動産賃貸、 保険代理業 ※ 18.3 実績（調整額を除く） 24