Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q2 2018 Earnings Presentation
39 slides from Iseki &'s earnings presentation, Aug 10, 2018
Slide 1: 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
2018年12月期 第2四半期 決算説明会 井関農機株式会社 取締役 副社長執行役員 冨安 司郎 2018年8月10日 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
Slide 2: 目次
目 次 １．2018年12月期 第2四半期業績の概要 ２．国内外市場の動向 ３．2018年12月期 業績予想 ４．トピックス 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 2
Slide 3: 2018年12月期 第2四半期業績の概要
１．2018年12月期 第2四半期業績の概要 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
Slide 4: 第2四半期業績のポイント
※第2四半期業績のポイント 1～6月の状況(前年同期比) 農機実売は前年同期並み 収支構造改革は引続き効果を発揮 国内販売会社 □ 農機実売：(1～6月）99％ □ 直系販社の収支構造改革効果：営業利益＋1億円 インドネシア 個社で黒字継続。 事業全体では前年比若干増加 生産子会社 □ インドネシア事業収益改善：営業利益＋0.5億円 (PT.ISEKIインドネシア) (井関単体、国内製造所含む連結ベース) 中国 市況低迷。持分法投資損益悪化 持分法適用会社 □ 持分法投資損益：経常利益▲5億円 (東風井関) 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 4
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円、％) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年 ※ 2Q 2Q 2Q 2Q 予想比 同期比 実績 実績 実績 比率 実績 比率 売上高 763 810 802 100.0 822 100.0 ＋20 △38 (国内) 601 613 628 78.3 639 77.7 ＋11 △5 (海外) 162 197 174 21.7 183 22.3 ＋9 △33 営業利益 6 17 28 3.5 22 2.7 △6 ＋2 経常利益 6 13 34 4.2 18 2.
Slide 6: 国内売上高
国内売上高 ≫農機需要が低調な中、作業機・部品・修理収入でカバーし 着実に売上増加 ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年同期比 ※ 2Q 2Q 2Q 2Q 予想比 実績 実績 実績 実績 備 考 整 地 機 168 159 170 164 △6 トラクタ：△4 △8 農 新商品投入効果 機 栽 培 機 67 63 56 64 ＋8 田植機：＋7 ＋8 製 収穫調製機 56 60 55 55 ±0 △8 農 品 機 小 計 291 282 281 283 ＋2 △8 関
Slide 7: 海外売上高
海外売上高 ≫前期比増収も予想比では北米、欧州、アセアンを中心に減収 ※15/12期は決算期変更により9ヶ月決算であったため、12ヶ月に調整し算出している (単位：億円) 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 前年同期比 ※ 2Q 2Q 2Q 2Q 予想比 実績 実績 実績 実績 備 考 取引条件変更一巡 北 米 62 64 35 56 ＋21 トラクタ：+19 △13 新商品投入効果 欧 州 66 62 56 60 ＋4 芝刈機：+3 △14 現地在庫調整 中 国 9 22 26 9 △17 田植機：△13 ＋1 トラクタ：+8 アセアン 3 21 18 20 ＋2 コンバ
Slide 8: 営業利益
営業利益 ≫施設不採算工事や子会社合併による退職給付計算原則適用による 一時的負担のほか、開発費の増加等により前年同期比減益 (単位：億円、％) 【前年同期比増減内訳(億円)】 17/12期 18/12期 前 年 2Q 2Q 予想比 17/12期 28 同期比 実 績 実 績 売上増に伴う ＋6 売上高 802 822 ＋20 △38 粗利増 ※1 施設工事 △2 売上総利益 237 235 △2 △5 採算悪化 粗利率 29.6% 28.6% △1.0% ＋0.7% ※2 退職給付負担 △2 販管費 209 213 ＋4 △7 ※3 開発費増加 △6 人件費 122 124 ＋2 △4 その
Slide 9: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 ≫持分法投資損益、為替差損益悪化により経常減益 (前年同期比) (単位：億円) 17/12期 18/12期 前 年 2Q 2Q 予想比 同期比 実 績 実 績 営業外損益増減内訳（前年同期比） 営業利益 28 22 △6 ＋2 為替差損益 △ 2億円 金融収支 △3 △4 △1 △1 持分法投資損益 △ 5億円 その他営業外損益 9 - △9 △1 その他 ※1 △ 3億円 経常利益 34 18 △16 ±0 ※1：前期にあった耐震補助金収入の減少 【持分法投資損益増減】 (億円) 特別利益 - 1 ＋1 ＋1 16/12期 17/12期 増 減 特別損失 △1 △1
Slide 10: バランスシート(連結)
バランスシート(連結) ≫現預金：長期借入調達により増加 有利子負債：リース債務減少も長期借入調達により増加 (単位：億円) 17/6月末 18/6月末 増減 17/6月末 18/6月末 増減 現 預 金 66 108 ＋42 仕 入 債 務 456 464 ＋8 売 上 債 権 366 372 ＋6 有 利 子 負 債 724 741 ＋17 棚 卸 資 産 540 534 △6 ( 内 借 入 金 ) (648) (678) (＋30) ( 内 製 品 ・ 商 品 ) (457) (454) (△ 3) そ の 他 負 債 238 227 △11 その他流動資産 41 41 ±0 負 債
Slide 11: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 ≫長期借入調達により有利子負債は増加 有利子負債残高 億(円 自己資本比率 ％( ) ) 14/6 15/6 16/6 17/6 17/12 18/6 借入金・社債 469 676 675 648 596 678 リース債務 79 91 85 76 67 63 有利子負債 計 548 767 760 724 663 741 D/Eレシオ 0.80倍 1.09倍 1.16倍 1.05倍 0.94倍 1.04倍 ※D/Eレシオ=有利子負債/純資産 ※リース債務を含む 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 11
Slide 12: 国内外市場の動向
２．国内外市場の動向 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
Slide 13: 国内市場の動向
国内市場の動向 ≫需要は弱含み横ばいで推移 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) (億円) 第3次排ガス規制 第4次排ガス規制 4,000 ▼102-177PS ▼76-102PS ▼50-76PS ▼26-50PS 76-177PS ▼ (13年/11月) (14年/4月) (14年/11月) (15年/9月) (17年/9月) 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 ◆駆け込み需要 2,600 - 排ガス規制 - 消費税率 2,400 アップ ◆駆け込み需要反動減 2,200 2,000 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月
Slide 14: 国内農機出荷と当社実売状況
国内農機出荷と当社実売状況 ≫当社9機種実売(移動年計)は前年並み 主要９機種 前年伸長率(金額、移動年計) ※当社推計 (単位：％) 15/6 16/6 17/6 18/6 業 界 (出荷金額) 70% 99% 104% 96% 当 社 (実売金額) 84% 100% 94% 100% 国内販売会社 農機製品実売状況(前年伸長率) (単位：％) 1-3月 4～6月 1-6月 実売金額 96% 101% 99% ※実売は、建値で換算した販売会社12社の農機製品販売額。 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 14
Slide 15: 商品力の強化
商品力の強化 ≫「夢ある（儲かる）農業」の実現へ 大規模層（規模拡大担い手） ニーズの２極化 ・ ＩＣＴ 高能率、高精度、省力化 ・スマート農機 資材費低減⇔複数台所有 ・ シンプル、低価格 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 15
Slide 16: 商品力の強化 大規模層向け新商品
商品力の強化 ≫大規模層向け新商品を発表 オールJAPAN・オールＩＳＥＫＩで日本農業を応援 HJ7130,6130 (参考） TJW1233,1153 TJX983,873,743 HJ6115,5101 TJV985,885,755,655 高能率、高精度、高耐久 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 16
Slide 17: 商品力の強化 スマート農機
商品力の強化 ≫スマート農機による農業体系の提案 有人監視型ロボットトラクタ スマート農業 商品化 企業間連携実証プロジェクト ※2018年12月販売予定 福島イノベーションコースト構想 国家戦略特区新潟で、最先端技術 先端技術を活用した農林水産業の を組み合わせたスマート農業を実証 復興・再生 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 17
Slide 18: 商品力の強化 直進アシスト田植機
商品力の強化 ≫新商品の直進アシスト田植機が牽引 6条クラスも追加投入。更なる売上拡大を図る スマート農機 直進アシスト田植機 ＧＰＳによる位置情報をもとに直進作業を補助し、不慣れな作業者でも簡単・きれい に植付けが可能 8条クラス(2017年12月発売) 6条クラス(2018年12月発売) 8条植え乗用田植機 NP80実売 (1～6月台数ﾍﾞｰｽ) 2017年 2018年 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 18
Slide 19: 商品力の強化 シンプル戦略機
商品力の強化 ≫トラクタ、コンバイン、田植機のシンプル戦略機も早期商品化 ＮＴ603Ｅ ＨＸ５７５・４６３ シンプル低価格仕様 ５，４条シンプル低価格仕様 ＮＰ８０ＤＳ ＮＰ７０ＤＳ ８，７条シンプル低価格仕様 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 19
Slide 20: 海外製品売上の直近状況
海外製品売上の直近状況 ≫北米、アセアン、中国での現地在庫調整により受注減少 （億円） 350 18/12期予想 （2/13公表） 339億円 300 250 200 17/12期実績 311億円 150 受注状況 100 50 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 ※製品ベース。「部品 その他」は含まず 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 20
Slide 21: 海外市場の動向(北米)
海外市場の動向(北米) ≫販売競争激化の中、AGCO社実売は市場を上回って推移 １．市場の動向 （単位：千台、％） コンパクト ユーティリティ 大型クラス 区分(PTO馬力) (40HP以下) (40～100HP) (100HP以上) 米国 カナダ 米国 カナダ 米国 カナダ 2017年1-6月 78 7 85 28 3 31 8 2 10 2018年1-6月 84 7 92 29 3 32 9 2 11 増減率 108% 104% 108% 103% 101% 103% 102% 115% 104% (出所：ＡＥＭ統計) ２．ＡＧＣＯ社(ＯＥＭ先)の状況 （億円） 連結売上高(当社→AGCO
Slide 22: 海外市場の動向(欧州)
海外市場の動向（欧州） ≫商品力の強化や販売推進により売上拡大を図る。 １．市場の動向 景観整備市場は、低温による春シーズンのスタート遅れ、また6月以降の降雨 量減により芝の生育不良。引続き注視必要。 ２．現地の実売状況 実売(18/1-6月) 連結売上高の推移(欧州) ・現地販売代理店 ：前年同期比 95% (台数ベース) ・ISEKIフランス ：前年同期比 104% （連結子会社、金額ベース） ３．当社の売上・受注状況 出荷・受注(18/1-9月) ：前年同期比 107% 2017/12月期 2018/12月期 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 22
Slide 23: 海外市場の動向(アセアン：タイ)
海外市場の動向（アセアン：タイ） ≫市場は各社販売競争激化 １．市場の動向 作物価格は昨年後半より緩やかに回復しているものの、ここ数年の景気落ち 込みにより、農家の購買マインド回復にはまだ時間を要す 販売競争激化 ２．現地販売会社〔IST Farm Machinery〕の状況 【三菱商事80％、当社20%出資】 現地実売台数(アセアン戦略トラクタ、1－6月) ： 前年同期比 95％ ３．当社の売上・受注状況 出荷・受注(18/1-9月) ：前年同期比 55% 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 23
Slide 24: 海外市場の動向(アセアン：その他)
海外市場の動向（アセアン：その他） ≫インドネシア入札はトラクタ、歩行田植機が増加 下期更なる受注獲得を目指す ■インドネシア 市場動向 2015年から続く政府主導の機械化推進(政府入札) 当社状況 入札対象機種は年度により変化。トラクタ、歩行田植機は前年を上回る。 今後のマーケット拡大を想定し、ISEKIタイランドをベースとした補修部品供給体制 構築に着手 ■その他(ミャンマー等) 連結売上高の推移(アセアン) 市場動向 機械化進展により需要が見込める。 当社状況 ミャンマーにおいてコンバイン販売着実に伸長。 今後、カンボジアやラオス等への地域展開も 含め、IST Farm
Slide 25: PT.井関インドネシア(生産子会社)
PT.井関インドネシア(生産子会社) ≫計画通り黒字を確保。増産へ向け体制整備 ※2018年は井関単体との単価改訂を織り込んでいる (単位：台、億円) 2018年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 実 績 実 績 実 績 実 績 計 画 通期 1－6月 見込み 生産台数 1,100 3,900 7,300 8,400 12,000 4,846 10,000 営業利益 △3 △4 △3 3 3 0.5 1 20,000 ≪生産台数推移≫ 20,000 15,000 15,000 10,000 10,000 8,400 7,300 生産能力拡大 5,000 3,900 1
Slide 26: 海外市場の動向(中国：市場動向)
海外市場の動向（中国：市場動向） ≫中国政府の補助金発表遅れ(例年より2ヶ月遅れ)や 米麦価格低迷などの影響により低調 １．中央政府補助金 （億元） 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 215 217.5 238 238 237 186 186 ２．2018年1～6月農機業界の動向(前年同期比、台数) (単位：％) ※ 業界 東風井関 田植機(歩行、乗用) △ 33% △ 23% コンバイン(汎用、自脱) △ 30% ＋ 44% トラクタ(70-110hp) △ 26% ＋ 62% ※(出所)中国農業機械工業協会 2018年12月期 第2四半期
Slide 27: 海外市場の動向(中国：東風井関)
海外市場の動向（中国：東風井関） ≫市場低迷の中で販売競争激化も、 第2四半期(4～6月)は前年同期を上回る １．東風井関の状況 ■ 東風井関売上高推移(現地通貨ベース) ■ 東風井関の販売状況(18/1-6月) （百万元） 300 第1四半期において、 中国国内販売は、補助金配分発表 250 188 遅れの影響により、田植機が減少 192 180 200 アセアン向け輸出は、インドネシア 150 128 向けコンバインが減少 82 100 40 50 トラクタ、コンバインを中心に 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 挽回を図る 2017/12月期 2018/12月期 2018年1
Slide 28: 2018年12月期 業績予想
３．2018年12月期 業績予想 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
Slide 29: 2018年12月期 連結業績予想
2018年12月期 連結業績予想 ≫足許の受注状況を踏まえ売上予想を修正 利益面は経費削減等を織込み修正なし (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 売上高 1,584 1,645 1,580 △4 △65 (国内) 1,231 1,262 1,252 ＋21 △10 (海外) 353 383 328 △25 △55 営業利益 40 45 45 ＋5 ±0 経常利益 42 43 43 ＋1 ±0 親会社株主に帰属する 当期純利益 28 32 32 ＋4 ±0 為替 米ドル 112.1 110.0 110.0 △2.1 ±0 レ
Slide 30: 国内売上高予想
国内売上高予想 ≫施設工事の受注状況等を踏まえ修正 (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 整 地 機 282 297 284 ＋2 △13 農 機 栽 培 機 85 86 91 ＋6 ＋5 製 収 穫 調 製 機 204 203 205 ＋1 ＋2 農 品 機 小 計 571 586 580 ＋9 △6 関 作 業 機 197 207 212 ＋15 ＋5 連 部 品 147 149 149 ＋2 ±0 修 理 収 入 54 55 55 ＋1 ±0 小 計 398 411 416 ＋18 ＋5 計 969 997 996 ＋
Slide 31: 海外売上高予想
海外売上高予想 ≫北米、アセアン、中国での在庫調整等による受注減織込み (単位：億円) 17/12期 18/12期 18/12期 増減 実 績 前回予想 今回予想 前期比 前回比 北 米 91 121 107 ＋16 △14 欧 州 107 115 111 ＋4 △4 中 国 38 19 11 △27 △8 アセアン 48 62 39 △9 △23 その他 27 22 16 △11 △6 製品 計 311 339 284 △27 △55 部品その他 42 44 44 ＋2 ±0 連結売上高合計 353 383 328 △25 △55 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 31
Slide 32: トピックス
４．トピックス 2018年12月期 第2四半期 決算説明会
Slide 33: 知的財産について
知的財産について １．特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第1位(通算17年連続) 年 2000～2006 2007～2014 2016～2017 統計数 分野別公開数 分野別登録数 分野 農水産 その他特殊機械 順位 1位 ※特許行政年次報告書では、2016年版まで日本における分野別公開数(前々年実績)が公表されておりましたが、 2017年版から日本における分野別登録 数(前年実績)が公表されております。 ２．特許査定率 「全産業中」 第1位(6年連続) 年 2004～2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 特許査定率 - 91.8
Slide 34: CSR報告書 2018
CSR報告書 2018 ～ご紹介の内容～ ▶井関グループのCSR ▶井関グループの事業展開 ▶ESG情報 など 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 34
Slide 35: GAP認証取得サポート
ＧＡＰ認証取得サポート ＊ＣＳＲ報告書Ｐ19に掲載 ＧＡＰ認証取得⇒日本農業競争力強化にも重要 ・2020年東京オリンピック・パラリンピック競技大会への 国産農産物の供給（国内での販路拡大） ・輸出拡大、農業人材の育成 など ＧＡＰ認証取得拡大へ ＩＳＥＫＩグループスタッフ（指導員）が認証取得をサポート GAP（Good Agricultural Practice：農業生産工程管理） 農業において、食品安全、環境保全、労働安全等の持続可能性を確保 するための生産工程管理の取組み 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 35
Slide 36: 環境に配慮した商品開発
環境に配慮した商品開発 ＊ＣＳＲ報告書Ｐ38に掲載 エコ商品の開発・提供 商品の中で井関独自の評価基準をクリアした製品にのみ、 環境ラベルを使用する「エコ商品認定制度」を運用。 2020年目標30%に向け、取組みを推進。 土壌センサ搭載型可変施肥田植機直進アシストシステムオペレスタNP80D 最適施肥により、倒伏軽減と施肥量削減で省力・低コスト化を実現する「可変施肥田 植機」に、誰でも簡単に真っ直ぐ植えられる「直進アシスト機能」を追加した田植機を スーパーエコ商品に認定。 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 36
Slide 37: DBJ環境格付
外部評価 DBJ環境格付 12回連続最高ランクの格付取得 株式会社日本政策投資銀行より、12回連続で最高ランクの 格付「環境への配慮に対する取り組みが特に先進的」と評価 <今回の格付での評価ポイント> 1)本業の中にCSRの取り組みを位置付けている点 2)農業の省力化、生産性拡大に貢献している点 3)生物多様性に配慮した製品等、積極的に開発・上市している点 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 37
Slide 38: ISEKIグループのCSR
ISEKIグループのCSR 2025年 豊かで持続可能な社会の実現へ貢献する 2025年 農機総合専業メーカーとして国内外で確固たる地位を築く ビジョン 企業価値の向上 CSRへの 農機を通じて社会に貢献する 取組み ～創業理念～ 創業 農家を過酷な労働から解放したい 理念 2018年12月期 第2四半期 決算説明会 38
Slide 39: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘する ものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在 的リスクや不確実性が含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と 必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ 得るいかなる損失に関しても、当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナー