Yamano Holdings Corporation · TSE:7571

Yamano — Q2 FY2017/3 Earnings Presentation

27 slides from Yamano's earnings presentation, November 2016

  1. Slide 1: 2017年3月期 第2四半期 決算説明資料

    http://www.yamano-hd.com 2017年3月期 第２四半期 決算説明資料 株式会社ヤマノホールディングス （JASDAQ 7571） ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 1

  2. Slide 2: 第2四半期 業績概要

    2017年3月期 第２四半期 業績概要 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2

  3. Slide 3: 第2四半期累計 業績サマリー

    2017年3月期 第２四半期累計 業績サマリー 売上高、利益とも大幅に増加、期初計画を上回る進捗 前期にＭ＆Ａを実施した２社が連結業績に大きく貢献 営業利益、経常利益は３期ぶりに黒字化を達成 2016年3月期 2017年3月期 前年同期比 （単位：百万円） 2Ｑ累計 2Ｑ累計 増減額 増減率 売上高 10,418 12,536 ＋2,118 ＋20.3％ 営業利益 △117 31 ＋148 － 経常利益 △121 9 ＋131 － 親会社株主に帰属する 四半期純利益 △103 △30 ＋73 － ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 3

  4. Slide 4: 上期業績推移 売上高/営業利益推移

    上期業績推移 売上高/営業利益推移 売上高推移 営業利益推移 （単位：百万円） 前期比＋21.1億 15,000 （単位：百万円） （＋20.3％） ３期ぶり黒字化 12,536 11,568 150 前期比 10,785 10,418 81 ＋148百万 10,000 50 31 5,000 △ 50 △ 150 △ 117 △ 133 0 2014年 2015年 2016年 2017年 2014年 2015年 2016年 2017年 ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ２Ｑ ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 4

  5. Slide 5: 過去３ヶ年の四半期売上高、営業利益推移

    過去３ヶ年の四半期売上高、営業利益推移 ◆四半期ベースにおいても売上高、営業利益とも順調に増加 （単位：百万円） 売上高 四半期推移 ＋1,053 ＋1,064 8,000 6,076 6,459 6,288 6,297 6,094 7,075 5,745 5,405 6,000 5,039 5,012 2015年3月期 2016年3月期 4,000 2017年3月期 2,000 0 1Q 2Q 3Q 4Q 営業利益 四半期推移 300 ＋16 231 185 200 150 2015年3月期 100 ＋131 63 48 64 64 2016年3月期 2017年3月期 0 ▲ 100 △ 3

  6. Slide 6: 第2四半期累計 連結損益計算書

    2017年3月期 第2四半期累計 連結損益計算書 2017年3月期 2016年3月期 2Ｑ累計 （単位：百万円） 概 要 2Ｑ累計 実 績 前年同期比 前期に和装宝飾・卸売事業でＭ＆Ａを実施した 売上高 10,418 12,536 ＋2,118 ２社が好調に推移し、連結に大きく貢献。 売上総利益 4,310 5,641 ＋1,331 和装宝飾事業の大幅増収に加え、既存の卸売 事業においても売上総利益率が改善。 利益率 41.4% 45.0% 3.6pt 販売管理費 4,427 5,610 ＋1,183 卸売事業で業務効率が進んだものの、Ｍ＆Ａの 実施により、販管費比率は上昇。 対売上高比率 4

  7. Slide 7: 第2四半期累計 報告セグメント別の状況①

    2017年3月期 第2四半期累計 報告セグメント別の状況① 2016/3月期 2017/3月期 （単位：百万円） 増減額 状 況 2Ｑ累計 2Ｑ累計 売上高 1,181 1,097 △83 ＤＭ等の販促活動やサービス力の向上施策により、 美 容 再来店客数は改善したものの、不採算店舗10店舗 セグ利益 11 △4 △15 の閉鎖や人件費比率が増加し、減収減益。 売上高 1,509 1,488 △21 ２店舗を新規出店。ドミナント出店による収益率の改 スポーツ 善および通年型商品の販売を強化。売上高は微減 セグ利益 △145 △130 +14 となったが、利益は改善。 売上高 1,295 1,2

  8. Slide 8: 第2四半期累計 報告セグメント別の状況②

    2017年3月期 第2四半期累計 報告セグメント別の状況② （単位：百万円） 前期比+2,136 前期比+177 売上高 （+66.8%） 5,333 （+6.2%） 2016 2017 2Q累計 2Q累計 3,197 2,876 3,054 1,509 1,488 1,295 1,207 1,181 1,097 美容 スポーツ ＤＳＭ 和装宝飾 卸売 （単位：百万円） 営業損益 前期比 +117 2016 2017 2Q累計 2Ｑ累計 187 前期比 69 +69 11 24 21 △4 △ 80 △ 12 △ 145 △ 130 美容 スポーツ ＤＳＭ 和装宝飾 卸売 ©2016 Yama

  9. Slide 9: 連結貸借対照表

    2017年3月期 連結貸借対照表 2016/3末 2016/9末 2016/3末 2016/9末 （単位：百万円） （単位：百万円） 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 流動資産 8,850 69.7% 8,796 71.1% 負債合計 10,304 81.1% 10,129 81.9% 現預金 1,917 1,743 流動負債 7,537 59.3% 7,508 60.7% 受取手形・売掛金 ※1 2,870 2,674 支払手形・買掛金 ※2 3,292 3,417 たな卸資産 3,737 4,019 短期借入金 ※3 1,025 920 その他 368 402

  10. Slide 10: 第2四半期 連結キャッシュ・フローの状況

    2017年3月期 第2四半期 連結キャッシュ・フローの状況 ◆フリー・キャッシュ・フローは189百万円（前年同期比＋641百万円） ◆営業Ｃ/ＦはＭ＆Ａ効果で税前利益が増加 ◆財務Ｃ/Ｆは借入金返済および社債償還により減少 2016年3月期 2017年3月期 前年 営業Ｃ／Ｆ 投資Ｃ／Ｆ 財務Ｃ／Ｆ 単位：百万円 2Ｑ累計 2Ｑ累計 増減 営業活動による 200 143 キャッシュ・フロー △266 143 ＋409 100 46 投資活動による キャッシュ・フロー △185 46 ＋231 0 △4 財務活動による キャッシュ・フロー △4 △353 △348 △ 100 現金及び現金 同等

  11. Slide 11: 重点施策の状況

    2017年3月期 重点施策の状況 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 11

  12. Slide 12: 当社の基本方針

    当社の基本方針 循 環 Ｍ＆Ａ戦略の推進 Ｍ＆Ａ推進による 新たなる成長に向けたＭ＆Ａ戦略 事業規模拡大 選択と集中による 重 点 投 資 事業領域 拡大 事業の伸長による 既存事業の伸長 選 択 と 集 中 キャッシュ増加 経営資源の投入による 成長モデルが確立できる 事業収益拡大と 事業・店舗へ経営資源を 増加キャッシュによる キャッシュ・フロー創出 重点配分 再投資（Ｍ＆Ａ） ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 12

  13. Slide 13: M&A戦略の進捗状況

    Ｍ＆Ａ戦略の推進 Ｍ＆Ａ戦略の進捗状況 ◆前期からＭ＆Ａ戦略を再開、増収増益を実現 Ｍ＆Ａ実施した２事業の業績推移 和装宝飾 卸売 営業利益 2015年4月 Ｍ＆Ａ専任担当部署を設置 （単位：百万円） +119 187 ※専任担当者を採用、案件調査・発掘を開始 200 100 42 68 +70 △ 12 0 △ 82 和装宝飾事業、卸売事業で３件のＭ＆Ａを実施 △ 88 △ 100 2015年8月 【和装小物卸】 9,000 売上高 +38％ 8,387 吉利 当期業績に 6,276 3,054 6,073 2015年11月 【和装小売販売】 大きく寄与 6,000 2,950 2,876

  14. Slide 14: 横ニット専業企画卸の卸売事業をM&A

    Ｍ＆Ａ戦略の推進 横ニット専業企画卸の卸売事業をＭ＆Ａ ◆堀田丸正にて、横ニットの専業企画卸のトップ企業である イエリデザインプロダクツから事業を譲受。 ＜事業譲受日：平成28年8月31日＞ Ｍ＆Ａ効果による成長シナリオ（成長可能性） ⇒既存事業との事業シナジーを促進し、卸売事業全体の収益力を高めていく。 第１ステップ 第２ステップ 横ニット専業企画卸 日本市場の販売強化 海外市場への展開 のトップ企業と 新たな企画・提案力を取り 子会社の堀田上海と共に Ｍ＆Ａを実施 込み、既存の意匠撚糸事業 販売シナジーを図り、中国 の販売拡大を推進していく。 市場での販売拡大を図る。 主な取扱ブランド/商

  15. Slide 15: 選択と集中 和装宝飾事業① 新規出店

    選択と集中 和装宝飾事業① 新規出店 ◆新規出店 ２店（九州地方１、沖縄１） 当社のビジネスモデルであるソフトと価値を提供する場の拡大。 ※九州地方：９店舗目、沖縄：６店舗目 和装小売店舗 全国で９６店舗を展開 2016年9月 2016年11月 ＯＰＥＮ ＯＰＥＮ ら・たんす モール小倉店 ら・たんす 沖縄ライカム店 Ｍ＆Ａ戦略の店舗拡大政策と並行して、出店余地のある地域には 積極的に投資し、新規出店による更なる収益機会の獲得を目指す。 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 15

  16. Slide 16: 選択と集中 和装宝飾事業② 店舗改装

    選択と集中 和装宝飾事業② 店舗改装 ◆店舗改装 和装店舗 ４店、毛皮店舗 １店 →好調店舗の拡充・強化 収益の拡大が見込める店舗への積極投資を継続し、好調が続く和装宝飾事業の拡大を図る。 2016年4月 2016年4月 2016年5月 改装 移転改装 改装 東京きもの愛 日根野店 すずのき 柏店 Kimono Shopあいこ 古川店 2016年5月 2016年3月 改装 移転改装 ・新規客の獲得促進 ・固定客の安定化 ※さらに下期は ２店舗改装予定 東京きもの愛 大津店 ユキベルファム 銀座店 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 16

  17. Slide 17: 選択と集中 スポーツ事業 新規出店

    選択と集中 スポーツ事業 新規出店 ◆新規出店 ３店（中国地方２、関東地方１） →通年型店舗の拡大 中国地方でのドミナント戦略における販売効率の推進（中国地方：７店舗を展開） アウトドア関連、ランニング、ヘルス＆ビューティ等の通年消費型商品の販売強化 2016年4月 2016年9月 2016年10月 ＯＰＥＮ ＯＰＥＮ ＯＰＥＮ スポーツワールド パワーズ 山口周南店 パワーズ 米子店 大宮ステラタウン店 ウィンター商品を軸にした店舗政策を是正し、東京五輪も見据えた 通年消費型商品の販売を拡大させ、収益の構造改革を推進していく。 ©2016 Yamano Holdings. All Right

  18. Slide 18: 大型催事の開催

    既存事業の伸長 和装宝飾事業・ＤＳＭ事業 大型催事の開催 ◆和装宝飾・ＤＳＭ事業 合同の大型催事開催 ・展示ブースの拡張、イベントの強化、催事規模を拡大 ・「ﾔﾏﾉﾌﾞﾗﾝﾄﾞ」を活用した全社メイン催事として開催 第2回 Yamano Collection ヤマノコレクション 7月21日～24日 ◎来場者数 ： 前年比 １３０％ ◎売 上 高 ： 前年比 １３３％ ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 18

  19. Slide 19: 人財育成・教育システムの強化

    既存事業の伸長 人財育成・教育システムの強化 ◆人財の採用、教育を継続的に実施し、人財の確保と将来の 中核社員の育成を図り、既存事業の推進力を高めていく。 新人研修 メンター制度の導入、 フォローアップ研修の 充実で早期育成を図る。 スキルアップ研修 座学、体験の両面での 研修により、商品知識、 接客力の強化を図る。 マネジメント研修 新規出店の加速に向け 次世代の店長クラスの マネジメント力を強化 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 19

  20. Slide 20: 人財確保に向けた支援制度の強化

    既存事業の伸長 人財確保に向けた支援制度の強化 ◆重要な経営課題である人財の確保に対しては、メンタル面や福利 厚生面のサポート制度も強化していき、定着率の向上を図っていく。 新入社員の入社後の悩みや疑問、不安を解消させ、 メンター制度 早期退職を防止し、定着・成長を支援していく。 従来の事業部毎の優秀社員表彰制度に加え、年間社長賞 社長賞制度 を設けることで、更なる社員の意欲向上に繋げていく。 クラブ活動 活動費を補助することで、社員同士の交流を活性化させ 支援制度 社員の心身の健全化や健康維持を促進させていく。 全事業本部を対象にした社長賞制度の導入 サークルやクラブ活動に対する活動支援制度

  21. Slide 21: 業績予想

    2017年3月期 業績予想 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 21

  22. Slide 22: 連結業績予想①

    2017年3月期 連結業績予想① ◆2017年3月期 通期 業績予想（連結） ⇒売上、利益とも当初予想を上回る進捗ではあるものの、下半期は季節性 の変動を受けやすく、現段階では、当初予想を据え置いております。 2016/3月期 2017/3月期 前年比 単位：百万円 実 績 予 想 増減額 増減率 売 上 高 23,791 26,700 ＋2,909 12.2％ 営 業 利 益 264 360 ＋96 36.3％ 経 常 利 益 247 340 ＋93 37.3％ 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 61 180 ＋119 193.0％ ©2016 Yamano Holdings. Al

  23. Slide 23: 連結業績予想②

    2017年3月期 連結業績予想② 売上高推移 営業利益推移 （単位：百万円） 30,000 26,700 （単位：百万円） 24,783 600 567 23,168 23,791 20,000 400 360 264 200 116 10,000 上期 上期 81 31 実績 12,536 0 11,568 10,785 10,418 実績 △ 133 △ 117 0 △ 200 2014年 2015年 2016年 2017年 2014年 2015年 2016年 2017年 予想 予想 ◆Ｍ＆Ａ戦略の推進に加え、好調が継続している和装宝飾事業の伸長、 卸売事業の利益率の改善等が牽引し、３期連

  24. Slide 24: 連結業績予想③ EPS・配当

    2017年3月期 連結業績予想③ ◆１株当たり当期純利益（EPS）は、5.29円を予想（前期比＋3.50円） ◆１株当たり年間配当金は、2.0円を予定（配当性向37.8%） ⇒成長事業への投資及び内部留保を勘案し、継続した配当を予定 連結1株当たり当期純利益（EPS）の推移 1株当たり配当金の推移 2017 2017 （単位：円） 2013 2014 2015 2016 （単位：円） 2013 2014 2015 2016 予想 予想 1株当たり 連結EPS 11.65 9.03 5.17 1.79 5.29 － 1.50 2.00 2.00 2.00 配当金 11.65 9.03 2.0 2

  25. Slide 25: 当社のM&A成長戦略イメージ

    当社のＭ＆Ａ成長戦略イメージ ◆既存事業の収益基盤と当社が持つ提携ノウハウを活用した Ｍ＆Ａで新たな収益源を確保し、成長戦略を加速させていく。 売上高 成長スピード 加速 当社提携ノウハウの注入 ・ヤマノブランドの活用 ・商品戦略の向上 収益力 ・店舗運営・開発力の改善 強化 ・人財育成・採用力の強化 Ｍ＆Ａ戦略の拡大 ・本部管理コストの効率化 etc. 既存事業の伸長 既存事業 選択と集中 ⇒ 確立したビジネスモデルへの成長投資を継続 事業基盤の整備 Ｍ＆Ａ戦略の再開 事業規模の拡大 時間軸 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 25

  26. Slide 26: 当面の経営目標

    当面の経営目標 連結売上高 480～ 500億円 営業利益率 5%超 Ｍ＆Ａ成長戦略の推進 人財教育・育成の強化 事業領域の拡大とともに、高収益体質の 事業モデルの構築を目指して参ります。 ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved 26

  27. Slide 27: ©2016 Yamano Holdings. All Rights Reserved

    ソフトと価値の提供により、顧客創造と収益力拡大を 図ってまいります。 本資料は、2017年3月期第2四半期の業績概要および2017年3月期業績予想、並びに今後の経営ビジョンに関する情報の提供を目的としたものであり、 当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。また、本資料は注記のない限り2016年9月30日現在の決算データ及び直 近の事業データに基づいて作成されております。本資料に記載された意見や予測などは、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性を 保証し又は約束するものではなく、また今後、予告なしに変更されることがあります。 ©2016 Yam

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