Hulic Reit, Inc. · TSE:3295
Hulic Reit — FY2017 Earnings Presentation
60 slides from Hulic Reit's earnings presentation, Apr 17, 2017
Slide 1: 2017年2月期（第6期）決算説明資料
2017年2月期（第6期）決算説明資料 2017年4月17日 証 券コード 3295
Slide 2: 目次
目次 2 Ⅰ. 決算ハイライト Ⅴ. Appendix 1. 決算ハイライト 4 1. 損益計算書 27 2. 貸借対照表 30 Ⅱ. 運用実績 3. 第6期取得資産 31 1. ポートフォリオ・サマリー 6 4. 第7期取得資産 32 2. 分配金・NAVの推移 8 5. 第6期末ポートフォリオ一覧 36 3. 外部成長の実績 9 6. 物件別鑑定評価額の状況 46 4. 内部成長の実績 12 7. 物件別鑑定評価額一覧（前期対比） 47 5. 財務の状況 14 8. 財務の状況 48 9. 主要なテナント 49 Ⅲ. 決算概要 及び 業績予想 10. 投資主の状況 50 1. 損益計算書
Slide 3: Ⅰ. 決算ハイライト
r HULIC | 3 I. RBI F4k MA HULIC REIT, INC.
Slide 4: 1. 決算ハイライト
1. 決算ハイライト 4 外部成長 内部成長 財務戦略 公募増資等により着実に資産規模を拡大 第6期末のポートフォリオ稼働率は99.7％ 長期発行体格付（JCR）はAA-（安定的） （東京コマーシャル・プロパティは99.4％） 有利子負債の長期・固定化を推進 第5期末 オフィス賃料は、着実な増額更改を達成 （2016年8月末） 34物件 2,008億円 第7期取得資産組入後の概算LTV は42.9％、 *4 *4 増額更改 取得余力（～LTV 45％）は約100億円 第6期取得資産 6物件*1 305億円 *3 件数ベース 約25％ 第5期末 第6期末 第6期末 （20
Slide 5: Ⅱ. 運用実績
r HULIC | 9 Il. ZA MA HULIC REIT, INC.
Slide 6: ポートフォリオ・サマリー 資産規模及びLTVの推移
1. ポートフォリオ・サマリー 6 上場来の資産規模及びLTVの推移 第6期初（2016年10月）に公募増資による物件取得を行う等、適切なLTVコントロールのもと、着実に資産規模を拡大 資産規模 41物件 2,448億円 東京コマーシャル・プロパティ 27物件 2,040億円 （83.3％） 平均NOI利回り 4.6％*1 償却後平均NOI利回り 4.1％*1 次世代アセット 14物件 408億円 （16.7％） 厳選投資による資産規模 借入金にて 3 ,000億円到達を目指す 第3回公募増資等 4物件*3 取得 6物件*2 取得 （2017年3・4月） 資産規模 第2回公募増資 （201
Slide 7: ポートフォリオの主要指標
1. ポートフォリオ・サマリー 7 ポートフォリオの主要指標 第5期末 第6期取得資産 第6期末 第7期取得資産 第7期取得資産組入後 （2016年8月末） （*1） （2017年2月末） （*2） （2017年4月末予定） 物 ポートフォリオ全体 34物件 6物件 37物件 4物件 41物件 件 東京コマーシャル・プロパティ 22物件 4物件 23物件 4物件 27物件 数 次世代アセット 12物件 2物件 14物件 14物件 平均NOI利回り（*3） 4.7％ 4.1％ 4.6％ 4.4％ 4.6％ 償却後平均NOI利回り（*3） 4.2％ 3.4％ 4.1％ 3.8％ 4.1％ 資 ポー
Slide 8: 分配金・NAVの推移
2. 分配金・NAVの推移 8 1口当たりの分配金及びNAVの着実な成長 高いポートフォリオ稼働率を維持しつつ、厳選投資による外部成長、継続的な内部成長及び安定的かつ健全な財務運営を通じ、 1口当たりの分配金及びNAVの着実な成長を目指す 1口当たり分配金（円) 1口当たりNAV（円) 3,500 3 , 304 3 , 300 3 , 330 180,000 新予想 3,220 3,150 3 , 279 (*2) 3 ,304 (*2) 予想 1口当たり分配金 3 , 143 3 , 222 (*2) 3,020 実績 2 , 950 2 , 969 160,000 3,000 2 ,
Slide 9: 第6期取得資産一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
3. 外部成長の実績 9 第6期取得資産一覧/合計6物件・305億円 （東京コマーシャル・プロパティ/計4物件・231億円） 取得年月日 2016年9月1日 2016年9月16日 2016年10月4日 2016年12月27日 取得先 スポンサー（ヒューリック） 合同会社駿河台ファンディング スポンサー（ヒューリック） 用途 オフィス 商業施設 ヒューリック虎ノ門ビル ラピロス六本木 御茶ノ水ソラシティ 物件名 ヒューリック等々力ビル （追加取得） （追加取得） （追加取得） 現況写真 所在地 東京都港区虎ノ門 東京都港区六本木 東京都千代田区神田駿河台 東京都世田谷区等々力 東京メトロ銀座線「
Slide 10: 第6期取得資産一覧（次世代アセット）
3. 外部成長の実績 10 第6期取得資産一覧（次世代アセット/計2物件・74億円） 取得年月日 2016年9月1日 2016年9月16日 取得先 スポンサー（ヒューリック） 用途 有料老人ホーム ホテル 物件名 トラストガーデン常磐松 相鉄フレッサイン銀座七丁目（土地） 現況写真 所在地 東京都渋谷区東 東京都中央区銀座 最寄駅 東京メトロ銀座線ほか「表参道」駅徒歩13分 東京メトロ銀座線ほか「銀座」駅徒歩5分 取得価格 3,030百万円 4,370百万円 NOI利回り（*1） 4.7% 3.9% 竣工年月 2016年1月 － 構造・階層 RC造地上6階地下1階建 － 賃貸可能面積(*2)
Slide 11: 第7期取得資産一覧
3. 外部成長の実績 11 第7期取得資産一覧（東京コマーシャル・プロパティ/合計4物件・135億円） 取得年月日 2017年3月31日 2017年4月28日（予定） 2017年3月31日 取得先 スポンサー（ヒューリック） 株式会社荒井商店 スポンサー（ヒューリック） 用途 オフィス 商業施設 物件名 ヒューリック渋谷一丁目ビル ヒューリック東日本橋ビル 第36荒井ビル ヒューリック大森ビル 現況写真 所在地 東京都渋谷区渋谷 東京都中央区日東日本橋 東京都千代田区神田神保町 東京都品川区南大井 東急東横線ほか「渋谷」駅徒歩5 都営浅草線「東日本橋」駅徒歩2 東京メトロ半蔵門線ほか「神保町」
Slide 12: 内部成長の実績 稼働率と賃料更改
4. 内部成長の実績 12 期末稼動率とテナント入退去（東京コマーシャル・プロパティ）の実績 第6期末時点のポートフォリオ全体の稼働率は99.7％となり、上場以来高水準を維持 100.0% 全体 東京コマーシャル・プロパティ 95.0% 次世代アセット 第1期末 第2期末 第3期末 第4期末 第5期末 第6期末 第7期末（予想） 第8期末（予想） 全体稼働率 99.1% 99.0% 98.2% 99.4% 99.9% 99.7% 99.0% 98.9% 90.0% （賃貸面積/㎡） 6,000 入居面積（実績/予想）*1 退去面積（実績/予想）*1 ラピロス六本木 ・ 2016年9月及び2
Slide 13: テナント埋戻し実績・賃料増額更改
4. 内部成長の実績 13 テナント埋戻し実績 【 ラピロス六本木*1 】 【 ヒューリック高田馬場ビル 】 • 2016年9月退去区画（約580㎡） • 2017年3月退去の3区画（計 約800㎡）に ダウンタイムゼロで新規テナント誘致 ついて、2区画は新規テナント（2社）誘 • 2016年12月退去区画（約580㎡） 致、残り1区画は館内増床によりテナント 館内（増床）移転、移転元区画（約370㎡） 退去前に埋戻し完了 はダウンタイムゼロで新規テナント誘致 • 上記のテナント入替えにより、 • 上記のテナント入替えにより、 平均約7％の賃料増額に成功 平均約26％の大幅な賃料増額に成功 （
Slide 14: 財務の状況
5. 財務の状況 14 安定的かつ健全な財務運営の維持 新規調達実績の推移*1 LTV*3・有利子負債総額の推移 （平均調達金利） （平均借入期間：年） （LTV） （有利子負債総額：百万円） 2.0% 9.0 60.0% 120,000 平均借入期間 平均調達金利 10年国債利回り*2 有利子負債総額 LTV 7.4年 7.1年 1.5% 6.5年 45.2% 42.9% 6.3年 41.2% 38.2% 39.8% 90,000 38.5% 6.0 40.0% 1.0% 0.68% 0.73% 0.60% 60,000 0.43% 0.5% 3.0 20.0% 0.34% 該当なし 0.0
Slide 15: Ⅲ. 決算概要 及び 業績予想
r HULIC Js UD. RAZ RU RAPS MA HULIC REIT, INC.
Slide 16: 損益計算書 第6期実績
1. 損益計算書 16 第6期実績（第5期実績・第6期予想対比） 第3回公募増資取得分の収益寄与等により、第6期実績は対第5期実績比で860百万円（＋14.8％）の増収 退去区画の早期埋戻しや水光熱費の収支改善等により、第6期実績は対第6期予想比で87百万円（＋2.6％）の増益 【 第6期実績－第5期実績・第6期予想対比 】 【 第5期実績・第6期実績差異 】 （単位：百万円） ＜変動要因＞ （単位：百万円） 第5期 第6期 第5期実績・ 主な要因 実績 予想 実 績 対予想比 対第5期比 第6期実績差異 賃貸事業損益 +637 賃貸事業収益 5,825 6,646 6,685 +39
Slide 17: 損益計算書 第7期新業績予想
1. 損益計算書 17 第7期新業績予想（第6期実績・第7期旧予想対比） 第3回公募増資取得分通期寄与及び新規取得分収益寄与により、第7期新予想は対第6期実績比で340百万円（＋5.1％）増収見込み 対第7期旧予想比においても、新規取得分の収益寄与及び既存保有分の増収等により360百万円（＋5.4％）増収、156百万円（＋4.8％） 増益、1口当たり予想分配金は150円の増額見込み 【 第7期新予想－第6期実績・第7期旧予想対比 】 【 第6期実績・第7期新予想差異 】 （単位：百万円） ＜変動要因＞ （単位：百万円） 第6期 第7期予想 第6期実績・ 主な要因 実績 旧予想 新予想
Slide 18: 損益計算書 第8期業績予想
1. 損益計算書 18 第8期業績予想（第7期予想対比） 新規取得分の通期寄与により、第8期の賃貸事業収益は対第7期予想比88百万円（＋1.3％）増収見込み 1口当たり予想分配金も30円増額（見込み）、新規取得分の固定資産税・都市計画税の未費用化影響（＋約26円/口）を加味した 1口当たり分配金でも3,300円の水準確保を見込む 【 第8期予想－第7期予想対比 】 （単位：百万円） 【 第7期予想・第8期予想差異 】 （単位：百万円） 第8期 第7期予想・ ＜変動要因＞ 第7期 主な要因 予想 予想 対第7期予想比 第8期予想差異 賃貸事業損益 +73 賃貸事業収益 7,025 7,1
Slide 19: 貸借対照表 第6期末実績
2. 貸借対照表 19 第6期末実績（対第5期末対比） 第6期初に実施した第3回公募増資による5物件（追加取得を含む）及び2016年12月の借入れによる1物件取得により、総資産は約2,449億 円となり、第5期末比約319億円増加 良好な資金調達環境を活かし、新投資口の追加発行により出資総額は145億円増加 第6期末時点の有利子負債総額は約975億円（対第6期末比 約160億円増加） （単位：百万円） 第5期末 第6期末 対第5期末比 資産の部 【第3回公募増資】 流動資産 10,877 12,141 1,263 御茶ノ水ソラシティ（追加取得） 現金及び預金 10,828 11,8
Slide 20: 鑑定評価の状況
3. 鑑定評価の状況 20 期末鑑定評価及び簿価の対比 第6期末の含み益は319.0億円（前期末比 +56.4億円）となり、上場来順調に増加 第6期末の含み損益率は +13.7％ （単位：百万円） 第3期 第4期 第5期 第6期 鑑定評価額 鑑定評価額 鑑定評価額 鑑定評価額 （還元利回り） （還元利回り） （還元利回り） （還元利回り） オフィス 物件数 13件 14件 14件 14件 帳簿価格 91,665 98,750 104,208 115,670 120,741 135,130 142,535 161,375 含み損益 +7,084 （4.0%） +11,461 （3.8%）
Slide 21: Ⅳ. 今後の戦略
r HULIC fe: V. S#ORK MA HULIC REIT, INC.
Slide 22: 戦略の骨子
1. 戦略の骨子 22 分配金重視の戦略 外部成長戦略 市場環境を踏まえ、『 厳選投資 』 を継続 ■将来の成長が期待できるスポンサーの開発物件、保有物件を中心に適正利回り での厳選投資を継続 ■資産規模3,000億円への到達を展望 （上場後3年～5年で資産規模3,000億円を目指す） 内部成長戦略 適正賃料への是正の追及、高稼働率の維持 分配金水準の成長を ■マーケット賃料比マイナス先の適正賃料への是正交渉を継続 目指す ■立地の優位性を活かした高いポートフォリオ稼働率を維持 財務戦略 安定的かつ健全な財務運営の維持 ■資産規模の拡大を踏まえ、適切なLTVコントロール（40%～45%程度の範
Slide 23: 外部成長戦略 不動産マーケット環境認識
2. 外部成長戦略 23 不動産マーケット環境認識*1 オフィス東京（大手町）のNOI期待利回り（平均値）は、直近では 東京都心部・Bクラスビルの空室率低下・オフィス賃料上昇 長期金利の低下を反映して3.60％となり、最低値を更新するも下 の基調は継続。本投資法人が保有する都心・好立地の中規 げ止まりつつある。長期金利の更なる低下余地は限定的であるこ 模クラスのオフィスも緩やかな賃料上昇基調を維持 とやオフィスの大量供給による需給悪化懸念等による投資家目線 の変化には注目 東京都心部・Bクラスビル・賃料・空室率 5.0% CBRE不動産投資家調査 オフィス東京（大手町）期待利回り（NO
Slide 24: スポンサー開発案件
3. スポンサー開発案件 24 スポンサーの主な開発実績・開発計画 2019年度にかけ、都心6区*1を 2016年竣工 2017年竣工（予定） 2018年竣工（予定） 2019年竣工（予定） 中心にスポンサーの開発物件が トラストガーデン常磐松 ヒューリック大森ビル 日本橋二丁目再開発ＰＪ（一部持分） 秋葉原開発用地 相鉄フレッサイン銀座七丁目 ヒューリック渋谷井の頭通りビル ヒューリック有楽町二丁目開発計画 宇田川町32開発計画 竣工予定 新橋二丁目開発計画 築地三丁目開発計画 六本木3丁目相鉄ホテル開発計画 ヒューリック渋谷公園通りビル計画 千代田区 中央区 ①御茶ノ水ソラシティ ②ヒ
Slide 25: 内部成長戦略 適正な賃料水準への是正
4. 内部成長戦略 25 適正な賃料水準への是正（オフィス） 第6期（2017年2月期）においてマーケット賃料対比でマイナスのテナントとの増額更改等により、賃料水準への是正が進捗 第6期（2017年2月期）も賃料減額更改はゼロ 退去（見込み）区画について後継テナントのマーケット賃料水準による早期リーシングに注力 オフィスのマーケット賃料水準との乖離状況 賃貸借契約更改スケジュール（注） 0%以上 0%未満～-5%以上 (㎡) -10%未満 -5%未満～-10%以上 0%未満～-5%以上 0%以上 -5%未満～-10%以上 -10%未満 100% 20,000 1.8% 2.5% 1
Slide 26: Ⅴ. Appendix
r HULIC E V. Appendix MA HULIC REIT, INC.
Slide 27: 損益計算書 第5期・第6期実績
1. 損益計算書 27 第５期・第６期実績 （単位：千円） 第5期 第6期 差異 （2016年8月期） （2017年2月期） （第6期－第5期） 営業収益 賃貸事業収入 5,572,883 6,394,084 821,200 その他賃貸事業収入 252,561 291,571 39,010 営業収益合計 5,825,444 6,685,656 860,211 営業費用 賃貸事業費用 1,802,036 2,024,619 222,583 資産運用報酬 504,977 609,750 104,773 資産保管手数料 10,171 11,517 1,345 一般事務委託手数料 32,377 37,
Slide 28: 第6期予想・実績対比、第7期新予想対比
1. 損益計算書 28 第6期予想・実績対比、第6期実績・第7期新予想対比 （単位：百万円） 第6期 第6期 第6期 第7期 差異 主な要因 差異 主な要因 予想 実績 実績 新予想 賃貸事業収益 6,646 6,685 + 39 ・賃料、地代、共益費収入 6,685 7,025 + 340 ・賃料、地代、共益費収入 既存保有分+14、新規取得分+9 既存保有分△30、第3回公募増資取得分+73 ・水光熱費△14 新規取得分+273 (既存保有分△13、第3回公募増資取得分△2) ・水光熱費+24 ・原状回復費相当額収入 （既存保有分+10、第3回公募増資取得分+2 既存保有分+16、新規取得
Slide 29: 第7期新・旧予想対比、第7期・第8期予想対比
1. 損益計算書 29 第7期新・旧予想対比、第7期・第8期予想対比 （単位：百万円） 第7期 第7期 第7期 第8期 差異 主な要因 差異 主な要因 旧予想 新予想 新予想 予想 賃貸事業収益 6,665 7,025 + 360 ・賃料、地代収入、共益費収入 7,025 7,113 + 88 ・賃料、地代収入、共益費収入 既存保有分+45、第3回公募増資取得分+1 既存保有分△6、第3回公募増資取得分+2 新規取得分+282 新規取得分+97 ・水光熱費+5 ・水光熱費+4 （既存保有分△5、第3回公募増資取得分△3 （既存保有分+1、新規取得分+3） 新規取得分+13） 賃貸事業費用合計
Slide 30: 貸借対照表
2. 貸借対照表 30 （単位：千円） （単位：千円） 第5期末 第6期末 差異 第5期末 第6期末 差異 （2016年8月末） （2017年2月末） （第6期末－第5期末） （2016年8月末） （2017年2月末） （第6期末－第5期末） 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 6,308,255 6,514,047 205,791 営業未払金 420,319 160,158 △260,160 信託現金及び信託預金 4,520,237 5,356,977 836,739 短期借入金 4,660,000 3,960,000 △700,000 営業未収入金 11,305 11,6
Slide 31: 第6期取得資産 ヒューリック等々力ビル
3. 第6期取得資産 31 ヒューリック等々力ビル 取得価格 鑑定評価額 NOI利回り 取得年月日 1,200百万円 1,220百万円 5.4％ 2016年12月27日 ハイライト ❏ 「等々力」駅至近の生活利便型商業施設 ・ 東急大井町線「等々力」駅正面に位置した、駅勢圏生活者のデイ リーニーズに対応する生活利便型の商業施設 立地特性 ❏ エリア内における希少性の高い立地 ・ 「等々力」駅至近で、東急大井町線沿いの区道に面する希少性の高 い立地 ・ 世田谷区役所玉川総合支所、等々力出張所が隣接していることか 所在地 東京都世田谷区 ら、来庁者からの利用も見込むことが可能 東急大井町線 最寄駅
Slide 32: 第7期取得資産 ヒューリック渋谷一丁目ビル
4. 第7期取得資産 32 ヒューリック渋谷一丁目ビル 取得価格 鑑定評価額 NOI利回り 取得年月日 5,100百万円 5,170百万円 4.1％ 2017年3月31日 ハイライト ❏ ＩＴ企業等テナントニーズの多いエリア ・ 商業繁華性が高い「渋谷」は、従来のサービス系企業に加え、近年 はＩＴ企業の進出により「ビットバレー」と称される等、様々なテナント からのニーズの多いエリア 立地特性 ❏ 日本有数のターミナル「渋谷」駅を最寄りとするオフィスビル ・ 東急東横線ほか「渋谷」駅徒歩5分の旧町名「美竹」で呼ばれる地区 内に位置するオフィスビル ・ 日本有数の乗降客数を誇るターミナル「渋谷」駅
Slide 33: 第7期取得資産 ヒューリック東日本橋ビル
4. 第7期取得資産 33 ヒューリック東日本橋ビル 取得価格 鑑定評価額 NOI利回り 取得年月日 3,480百万円 3,510百万円 4.6％ 2017年3月31日 ハイライト ❏ アパレル系企業からの特定需要が根強いエリア ・ 古くから繊維産業を中心に栄えてきた「東日本橋」において、現在も アパレル系企業が多数見受けられるなど、特定業種からの需要が 根強いエリア 立地特性 ❏ 複数駅が利用可能な幹線通り沿いのオフィスビル ・ 本物件は「東日本橋」駅ほか複数駅から程近い、「清洲橋」通りに面 所在地 東京都中央区 した立地 都営浅草線 最寄駅 「東日本橋」駅 物件特性 駅徒歩 2分 ❏ 視認
Slide 34: 第7期取得資産 第36荒井ビル
4. 第7期取得資産 34 第36荒井ビル 取得価格 鑑定評価額 NOI利回り 取得予定年月日 1,460百万円 1,480百万円 4.3％ 2017年4月28日 ハイライト ❏ 古くから多様な業種の集積するエリア ・ 「神田神保町」は、古くから多くの出版社、音楽、スポーツ関連企業、 大学、医療機関等が集積し、幅広いテナントニーズを吸収している エリア 立地特性 ❏ 交通の結節点にある利便性の高い立地 ・ 複数路線の乗り入れる「神保町」駅、及び「九段下」に近く、「靖国通 り」を北側に入った、オフィス、店舗が連担する街区に立地 所在地 東京都千代田区 東京メトロ半蔵門線 最寄駅 ほか「神保町」駅
Slide 35: 第7期取得資産 ヒューリック大森ビル
4. 第7期取得資産 35 ヒューリック大森ビル 取得価格 鑑定評価額 NOI利回り 取得年月日 3,420百万円 3,480百万円 4.7％ 2017年3月31日 ハイライト ❏ ヒューリックの開発による新築の商業施設 ・ ヒューリックの開発による他業種（飲食、クリニックモール、美容、教 育及び不動産等）に対応する新築の商業施設 立地特性 ❏ 「大森」駅東口正面に立地 ・ 「大森」駅東口を出て正面に位置することから、視認性、アプローチ 性が良好で、希少性の高い立地 ・ 周辺は大型の商業、業務施設が集積するほか、後背地は共同住宅 所在地 東京都品川区 が多く、就業者と居住者双方による利用を期待
Slide 36: 第6期末ポートフォリオ一覧（OF-01〜04）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 36 物件番号 OF-01 OF-02 OF-03 OF-04 物件名 ヒューリック神谷町ビル ヒューリック九段ビル（底地） 虎ノ門ファーストガーデン ラピロス六本木 現況写真 所在地 東京都港区虎ノ門 東京都千代田区九段北 東京都港区虎ノ門 東京都港区六本木 東京メトロ日比谷線「神谷町」駅 東京メトロ東西線ほか「九段下」 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒 東京メトロ日比谷線ほか「六本 最寄駅 徒歩1分 駅徒歩1分 歩1分 木」駅直結 取得価格 36,750百万円 11,100百万円 8,623百万円 6,210百万円 NOI
Slide 37: 第6期末ポートフォリオ一覧（OF-05〜08）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 37 物件番号 OF-05 OF-06 OF-07 OF-08 物件名 ヒューリック高田馬場ビル ヒューリック神田ビル ヒューリック神田橋ビル ヒューリック蛎殻町ビル 現況写真 所在地 東京都豊島区高田 東京都千代田区神田須田町 東京都千代田区神田錦町 東京都中央区日本橋蛎殻町 ＪＲ山手線、東京メトロ東西線ほ 東京メトロ銀座線「神田」駅徒歩1 東京メトロ東西線ほか「大手町」 東京メトロ半蔵門線「水天宮前」 最寄駅 か「高田馬場」駅徒歩6分 分 駅徒歩3分 駅徒歩2分 取得価格 3,900百万円 3,780百万円 2,500百
Slide 38: 第6期末ポートフォリオ一覧（OF-09〜12）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 38 物件番号 OF-09 OF-10 OF-11 OF-12 物件名 御茶ノ水ソラシティ ヒューリック東上野一丁目ビル 笹塚サウスビル 東京西池袋ビルディング 現況写真 所在地 東京都千代田区神田駿河台 東京都台東区東上野 東京都渋谷区笹塚 東京都豊島区西池袋 東京メトロ千代田線「新御茶ノ 都営地下鉄大江戸線・つくばエク ＪＲ山手線ほか、東京メトロ丸の 最寄駅 京王線「代田橋」駅徒歩5分 水」駅直結 スプレス「新御徒町」駅徒歩2分 内線ほか「池袋」駅徒歩3分 取得価格 38,149百万円 2,670百万円 2,100百万円
Slide 39: 第6期末ポートフォリオ一覧（OF-13〜RE-02）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 39 物件番号 OF-13 OF-14 RE-01 RE-02 物件名 ゲートシティ大崎 ヒューリック虎ノ門ビル 大井町再開発ビル2号棟 大井町再開発ビル1号棟 現況写真 所在地 東京都品川区大崎 東京都港区虎ノ門 東京都品川区東大井 JR山手線ほか、りんかい線「大 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒 最寄駅 ＪＲ京浜東北線、東海道本線「大井町」駅徒歩1分 崎」駅徒歩1分 歩1分 取得価格 4,370百万円 18,310百万円 9,456百万円 6,166百万円 NOI利回り（*1） 4.5% 3.9% 5.8% 5.8% （業
Slide 40: 第6期末ポートフォリオ一覧（RE-03〜06）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 40 物件番号 RE-03 RE-04 RE-05 RE-06 物件名 ダイニングスクエア秋葉原ビル ヒューリック神宮前ビル ヒューリック新宿三丁目ビル 横浜山下町ビル 現況写真 所在地 東京都千代田区神田佐久間町 東京都渋谷区神宮前 東京都新宿区新宿 神奈川県横浜市中区山下町 ＪＲ山手線ほか「秋葉原」駅徒歩1 東京メトロ千代田線、副都心線 東京メトロ丸ノ内線ほか「新宿三 横浜高速鉄道みなとみらい線 最寄駅 分 「明治神宮前」駅徒歩7分 丁目」駅徒歩1分 「元町・中華街」駅徒歩１分 取得価格 3,200百万円 2,660百万
Slide 41: 第6期末ポートフォリオ一覧（RE-07〜09）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（東京ｺﾏｰｼｬﾙ･ﾌﾟﾛﾊﾟﾃｨ） 41 物件番号 RE-07 RE-08 RE-09 物件名 リーフみなとみらい（底地） オーキッドスクエア ヒューリック等々力ビル 現況写真 所在地 神奈川県横浜市西区みなとみらい 東京都千代田区有楽町 東京都世田谷区等々力 横浜高速鉄道みなとみらい線 東京メトロ日比谷線「日比谷」駅 東急大井町線「等々力」駅徒歩1 最寄駅 「みなとみらい」駅徒歩3分 徒歩3分 分 取得価格 11,700百万円 3,502百万円 1,200百万円 NOI利回り（*1） 4.3% 4.0% 5.4% 竣工年月 － 2009年1月 1990年8月
Slide 42: 第6期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット NH-01〜04）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 42 物件番号 NH-01 NH-02 NH-03 NH-04 物件名 アリア松原 トラストガーデン用賀の杜 トラストガーデン桜新町 トラストガーデン杉並宮前 現況写真 所在地 東京都世田谷区松原 東京都世田谷区用賀 東京都世田谷区弦巻 東京都杉並区宮前 東急田園都市線「用賀」駅徒歩 東急田園都市線「駒沢大学」駅 京王井の頭線「富士見ヶ丘」駅徒 最寄駅 京王線「明大前」駅徒歩10分 14分 徒歩13分 歩12分 取得価格 3,244百万円 5,390百万円 2,850百万円 2,760百万円 NOI利回り（*1） 6.0% 6.0% 5.9%
Slide 43: 第6期末ポートフォリオ一覧（NH-05、HT-01）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 43 物件番号 NH-05 ＨＴ-01 物件名 トラストガーデン常磐松 相鉄フレッサイン銀座七丁目（土地） 現況写真 所在地 東京都渋谷区東 東京都中央区銀座 東京メトロ銀座線ほか「表参道」駅徒 東京メトロ銀座線ほか「銀座」駅徒歩5 最寄駅 歩13分 分 取得価格 3,030百万円 4,370百万円 NOI利回り（*1） 4.7% 3.8% 竣工年月 2016年1月 - 構造・階層 RC造地上6階地下1階建 - 賃貸可能面積(*2) 2,893.82㎡ 352.36㎡ 稼働率（*3） 100.0% 100.0% 「常磐松」の旧地名で知られ
Slide 44: 第6期末ポートフォリオ一覧（NW-01〜04）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 44 物件番号 NW-01 NW-02 NW-03 NW-04 物件名 池袋ネットワークセンター 田端ネットワークセンター 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター 現況写真 所在地 東京都豊島区上池袋 東京都北区田端 広島県広島市東区光町 愛知県名古屋市熱田区幡野町 取得価格 4,570百万円 1,355百万円 1,080百万円 1,015百万円 NOI利回り（*1） 5.1% 5.7% 6.5% 6.0% 竣工年月 2001年1月 1998年4月 2001年10月 1997年5月 構造・階層 S・SRC造地上6階地下1階建 RC
Slide 45: 第6期末ポートフォリオ一覧（NW-05〜08）
5. 第6期末ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 45 物件番号 NW-05 NW-06 NW-07 NW-08 物件名 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 札幌ネットワークセンター 京阪奈ネットワークセンター 現況写真 所在地 長野県長野市大字鶴賀緑町 千葉県印西市武西学園台 北海道札幌市北区北九条西 京都府木津川市木津雲村 取得価格 305百万円 7,060百万円 2,510百万円 1,250百万円 NOI利回り（*1） 8.8% 5.4% 5.5% 5.9% 竣工年月 1994年9月 1995年6月 2002年1月 2001年5月 構造・階層 S・RC造地上6階地下1階
Slide 46: 物件別鑑定評価額の状況
6. 物件別鑑定評価額の状況 46 （単位：百万円）（*1） 物件名 ① ② ③ ④ 取得価格 帳簿価格 鑑定評価額（2017年2月末） 含み損益 （2017年2月末） 収益価格 還元利回り 収益価格 割引率 最終還元利回り 鑑定機関 （直接還元法） （*2） （DCF法） （*2） （*2） ③－② 東京コ マー シ ャ ル・ プ ロ パテ ィ（ 2 3 物件） ／小計 190,536 190,954 217,255 219,892 215,398 26,300 オフ ィス（ 1 4 物件） ／小計 142,252 142,535 161,375 163,132 3.6% 160,028 3
Slide 47: 物件別鑑定評価額一覧（対前期比）
7. 物件別鑑定評価額一覧（対前期比） 47 （単位：百万円） 物件名 鑑定評価額 還元利回り（直接還元法） 鑑定機関 ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 2016年8月末 2017年2月末 差異 2016年8月末 2017年2月末 差異 ②－① （*1） （*1） ⑤－④ 東京コ マー シ ャ ル・ プ ロ パテ ィ（ 2 3 物件） ／小計 214,604 217,255 2,651 オフ ィス（ 1 4 物件） ／小計 159,124 161,375 2,251 3.7% 3.6% △0.1% OF-01 ヒューリック神谷町ビル 40,700 41,200 500 3.7% 3.6% △0.1% 大
Slide 48: 財務の状況 主要な財務指標の推移
8. 財務の状況 48 主要な財務指標の推移 第１期末 第２期末 第３期末 第４期末 第５期末 第６期末 (2014年8月末） （2015年2月末） （2015年8月末） （2016年2月末） （2016年8月末） （2017年2月末） 有利子負債総額 33,000百万円 60,700百万円 68,470百万円 80,770百万円 81,470百万円 97,460百万円 固定金利比率*1 （金利スワップによる固定化 88.0％ 93.5％ 94.2％ 95.1％ 94.3％ 95.9％ 含む） 平均利率*1 0.85％ 0.77％ 0.77％ 0.71％ 0.71％ 0.70％ 平均利率*1
Slide 49: 主要テナント
9. 主要テナント （第6期末（2017年2月末）) 49 面積 エンドテナント名 物件名称 賃貸面積（㎡） 比率(％) 契約満了日 契約形態 *1 2027年11月5日 （池袋ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター） 池袋ネットワークセンター 2022年11月5日 田端ネットワークセンター （田端ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター、 熱田ネットワークセンター 1 ソフトバンク株式会社 71,373.66 31.3 京阪奈ネットワークセンター） 定期建物賃貸借契約 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 2017年11月5日 札幌ネ
Slide 50: 投資主の状況
10. 投資主の状況 50 所有者別投資口数 *１ *2 主要投資主 *2 第5期末 第6期末 増減 投資主名 保有投資口数 保有比率*3 （2016年8月末） （2017年2月末） 投資口数 比率 投資口数 比率 投資口数 比率 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 （口） （％） （口） （％） （口） （％） 1 234,615 22.45% （信託口） 個人 60,581 6.3% 51,750 5.0% -8,831 -1.4% 金融機関 529,275 55.3% 603,239 57.7% 73,964 2.4% 資産管理サービス信託銀行株式会社 都市銀行 0 0.0% 0
Slide 51: 本投資法人の基本理念とポートフォリオ構築方針
11. 本投資法人の基本理念とﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ構築方針 51 本投資法人の基本理念 1. 中長期的な投資主価値の最大化 ・全てのステイクホルダーの利益に貢献 ・中長期的な収益の維持・向上 ・運用資産の規模と価値の成長を実現 2. スポンサーとの企業理念の共有 ・スポンサーであるヒューリック株式会社との間で、「お客さまの社会活動の基盤となる商品・サービスを提供することにより、永く『安心と信頼 に満ちた社会の実現』に貢献します」という企業理念を共有 本投資法人のポートフォリオ構築方針 東京コマーシャル・プロパティ 次世代アセット 有料老人 ネットワーク オフィス 商業施設 ホテル ホーム センター
Slide 52: 東京コマーシャル・プロパティへの重点投資
12. 東京コマーシャル・プロパティへの重点投資 52 “立地”への徹底的なこだわり ～ 立地の優位性 ～ （１） 東京23区 （１） 東京都及び東京都近郊の主要都市 （２） 最寄駅から （２） 最寄駅から徒歩５分以内 徒歩５分以内 または繁華性のあるエリア（原則） （原則） ポートフォリオ（オフィス）の状況 駅距離別空室率の推移（東京23区）*3 徒歩1分以内 徒歩1分超～徒歩3分以内 徒歩3分超～5分以内 徒歩5分超 最寄駅からの徒歩分数別*1 エリア別*１ 10.0% 3分超5分以内 5分超 2.6％ その他23区 4.7％ 5.4％ 8.0% 1分超3分以内 9.1％ 6.0% 駅徒歩
Slide 53: 次世代アセットへの投資
13. 次世代アセットへの投資 53 次世代アセットへの投資 賃貸借期間 *1 10年以上15 将来的な社会的ニーズの高まりを背景として、将来にわたって 15年以上 年未満 堅実な需要が見込まれるアセットに投資 20年未満 2.4% 19.3% 原則としてシングルテナントとの間に長期賃貸借契約を締結する施設 15年以上 テナントの事業及び財務に係るデューディリジェンスに加えて、 97.6% テナントの運営力を慎重に評価 20年以上 78.4% 有料老人ホーム ネットワークセンター ホテル 主に介護を必要とする高齢者 交通利便性が良 長距離通信網 を対象とする介護付有料老人
Slide 54: ヒューリックグループの主な実績及び計画（建替・開発）
14. ヒューリックグループの主な実績及び計画 54 建替・開発*1 *2 実績 計画 主要用途 区分 竣工年 物件名 主要用途 区分 竣工予定 物件名 オフィス 建替 2009年 ヒューリック八王子ビル オフィス 建替 2018年 新設府中PJ 2010年 ヒューリック両国ビル 2019年 新設王子PJ 虎ノ門ファーストガーデン 取得済 開発 2018年 日本橋二丁目再開発PJ ヒューリック麹町ビル 2019年 秋葉原開発用地 2011年 ヒューリック銀座数寄屋橋ビル 商業施設 建替 2017年 新設蒲田PJ ヒューリック荻窪ビル 開発 2017年 ヒューリック渋谷井の頭通りビル 2
Slide 55: ヒューリックグループの主な実績及び計画（新規投資）
14. ヒューリックグループの主な実績及び計画 55 新規投資*1 *2 実績（2012年以降） 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 主要用途 取得年 物件名 オフィス 2012年 ヒューリック銀座7丁目ビル 商業施設 2013年 ヒューリック新宿三丁目ビル 取得済 高齢者施設 2012年 トラストガーデン用賀の杜 取得済 2013年 ラピロス六本木 取得済 ヴィクトリアワードローブ神保町 トラストガーデン桜新町 取得済 ヒューリック神谷町ビル 取得済 ヒューリック神宮前ビル 取得済 トラストガーデン杉並宮前 取得済 2015年 ヒューリック銀座一丁目ビル ヒューリック渋谷
Slide 56: ヒューリックグループとのコラボレーション
15. ヒューリックグループとのコラボレーション 56 主要なスポンサーサポート ～資産循環モデル～ （スポンサー） コアビジネス コアビジネスの進化 建替・開発物件 物件 ・賃貸事業 ・建替 ・開発事業 ・CRE/PPP ① 購入 ・新規投資 ・REIT ・バリューアッド 建替・開発 保有 ＋ ② 「3K」：時代のニーズに即した成長分野の取り組み 築古物件 築古物件 ・高齢者 保有 保有 老人ホーム・病院案件等への先駆的取り組み ・観光ビジネス ① 購入 自社運営、ホテル投資、高級温泉旅館等への取り組み 物件 ・環境ビジネス 物件 環境技術導入事業の推進、環境技術の製品化への取り組み ③ ④
Slide 57: サステナビリティへの取組み
16. サステナビリティへの取組み 57 環境への取組み DBJ Green Building 認証制度 エネルギー効率の改善 環境・社会へ配慮された不動産を評価する認証制度 エネルギー効率改善のために、空調機器の更新を促進 （DBJ Green Building 認証）を新たに3物件取得 ～実施済み案件～ 虎ノ門 大井町再開発 大井町再開発 ファーストガーデン ビル1号棟 ビル2号棟 ヒューリック神田橋ビル トラストガーデン桜新町 トラストガーデン杉並宮前 サステナビリティ方針 ＧＲＥＳＢへの参加 環境（Environment）・社会（Society）・ガバナンス（Governance）
Slide 58: 本投資法人の仕組み
17. 本投資法人の仕組み 58 投資法人の仕組み図 資産保管会社 ➋ みずほ信託銀行株式会社 ヒューリックリート投資法人 投資主名簿等管理人 ➌ 投資主総会 みずほ信託銀行株式会社 ➊ 資産運用委託契約 ➋ 資産保管委託契約 役員会 機関運営事務受託者 ➍ ➌ 投資口事務代行委託契約 みずほ信託銀行株式会社 執行役員 ： 時田榮治 ➍ 一般事務委託契約 監督役員 ： 島田邦雄 ➎ ➎財務代理契約 投資法人債に関する一般事務受託者 監督役員 ： 杉本茂 株式会社みずほ銀行 ➏スポンサーサポート契約 特定関係法人 会計監査人 （資産運用会社の親会社） ➏ 新日本有限責任監査法人 スポンサー ヒュ
Slide 59: 投資口価格・時価総額の推移
18. 投資口価格・時価総額の推移 59 新規上場以降の推移 過去３回の公募増資（2014年11月、2016年3月、2016年10月）を実施（時価総額の拡大） 更なる時価総額の拡大と グローバル指数への組入れによる投資主層の広がり（流動性の向上） 流動性の向上を目指す 格付けの「AA-」への格上げによる信用力の向上 時価総額（右軸） 東証REIT指数（左軸） 投資口価格（左軸） 2016年4月 JCR 長期発行体格付の格上げ （円） （億円） ＡＡ－（安定的） 220,000 2,500 2016年3月 2014年3月 FTSE EPRA/NAREIT グローバル不動産 東証REI
Slide 60: ご注意
60 ご注意 本資料には、ヒューリック投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する予想、見通し、目標、計画等を含む、将来に 関する記述が含まれています。これら将来予想に関する記述は、本資料作成時点において入手可能な情報に基づく本投資 法人および本資産運用会社の見解または判断等であり、また一定の主観的な仮定を前提としたものであって、将来の業績に 影響を与える既知または未知のリスクと不確実な要因が内在して、これらの要因による影響をうけるおそれがあります。した がって、記述された内容が将来実現するとの保証はなく、また、実際の結果と大きく異なる可能性があります。 本資料の作成については細心の注意