28 slides from Zhejiang Expressway Co. Ltd. Class H's earnings presentation, Aug 22, 2025
Slide 1: 2025中期业绩发布会
股份代碼Stock Code: 0576.HK 浙江沪杭甬高速公路股份有限公司 2025中期业绩发布会 1
Slide 2: 目录
股份代碼Stock Code: 0576.HK 目录 01 02 财务表现 业务回顾 03 04 改扩建工程 前景展望及发展策略 05 附件 2
Slide 3: 财务表现
股份代碼Stock Code: 0576.HK 财务表现 3
Slide 4: 财务表现
财务表现 股份代碼Stock Code:0576.HK 财务表现 人民币 千元 1H2025 1H2024 %增长率 收益 8,685,457 8,367,599 3.8% --其中：实际利率法下的利息收益 1,296,628 1,196,922 8.3% 营业成本 (5,244,295) (4,681,165) 12.0% 毛利 3,441,162 3,686,434 -6.7% 证券投资收益 1,416,097 574,768 146.4% 其他收益及利得和损失 231,311 446,564 -48.2% 行政开支 (49,731) (57,646) -13.7% 其他开支 (100,5
Slide 5: 财务表现-收益
财务表现-收益 股份代碼Stock Code:0576.HK 净利润走势 收益走势 收益细分 人民币 百万元 20,000 18,065 18,000 16,641 16,965 16,000 15,332 证券业务 14,000 高速公路业务 36.6% 59.1% 12,000 10,000 8,368 8,685 8,249 7,882 7,251 8,000 6,000 4,000 其他业务 2,000 2021（重列） 2022（重列） 2023（重列） 2024 1H2025 4.3% 中期 年度 收益总额为人民币86亿8,546万元，同比增长3.8% 5
Slide 6: 财务表现-净利润
财务表现-净利润 股份代碼Stock Code:0576.HK 净利润走势 收益走势 净利润细分 人民币 百万元 8,000 7,156 7,000 6,622 6,303 5,980 6,000 证券业务 高速公路业务 5,000 32.1% 3,925 57.5% 4,000 3,274 3,344 3,021 3,000 1,962 2,000 1,000 其他业务 0 10.4% 2021（重列） 2022（重列） 2023（重列） 2024 1H2025 中期 年度 每股盈利（基本/摊薄): 人民币 46.51 分 / 人民币 46.51 分 6
Slide 7: 财务表现-股东权益回报率
财务表现-股东权益回报率 股份代碼Stock Code:0576.HK 净利润走势 股东回报率走势 % 20.0 18.0 16.8 17.3 16.0 16.0 14.0 11.9 12.0 9.6 10.0 8.3 8.0 6.6 6.0 5.5 6.0 4.0 2.0 0.0 2021（重列） 2022（重列） 2023（重列） 2024 1H2025 中期 年度 为股东提供稳定回报 7
Slide 8: 业务回顾
股份代碼Stock Code: 0576.HK 业务回顾 8
Slide 9: 1H2025市场回顾
1H2025市场回顾 股份代碼Stock Code:0576.HK 经济环境 资本市场 • 全国：通过宏观政策精准调控、积极培育 • 2025年上半年，美元指数大幅波动、地缘 新质生产力，推动经济运行总体平稳、稳 政治冲突、国际贸易摩擦等让全球资本市 中向好，GDP同比增长5.3%。 场行情震荡、走势分化。 • 浙江：通过加强数字化改革、激发民营创 • 中国资本市场整体趋稳向上，A股市场交 新动能、开拓多元外贸市场等举措，助推 投活跃，主要指数稳步上行。 全省GDP同比增长5.8%。 9
Slide 10: 高速公路业务
高速公路业务 股份代碼Stock Code:0576.HK 各类影响因素 有利因素： 不利因素: • 浙江ETC货车八五折扩大到全国车辆； • 浙江省充分发挥数字经济先发优势和民营经济活力， 股东回报率走势 GDP同比增长5.8%； • 甬台温高速相关路段改扩建断流施工影响上三高速车流量； • 长三角产业协同持续深化、新能源业态快速发展，共 • 329国道临安玲珑至於潜段和文一西路隧道通车，一定程度 同带动出行需求； 上分流杭徽高速车流量； • 舟山产业园区发展、甬舟高速复线建设施工，有利于 • 杭绍甬高速杭州至宁波段全线通车，对杭甬高速造成一定 舟山跨海大桥货车流量增长。 分流影响。 日均全
Slide 11: 高速公路业务-日均车流量走势
高速公路业务-日均车流量走势 股份代碼Stock Code:0576.HK 2.06% 沪杭甬高速公路 -9.97% 上三高速公路 平均每日全程车流量: 90,928 平均每日全程车流量: 30,678 130,000 2025 40,000 2025 90,000 2024 30,000 2024 50,000 2023 20,000 2023 10,000 2022 10,000 2022 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 4.79% 甬金高速金华段 -4.36% 杭徽高速公路 平均每日全程车流量: 35,155 平
Slide 12: 高速公路业务-日均车流量走势
高速公路业务-日均车流量走势 股份代碼Stock Code:0576.HK 7.58% 龙丽丽龙高速公路 平均每日全程车流量: 17,770 26,000 2025 19,000 2024 12,000 2023 2022 5,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 4.13% 乍嘉苏高速公路 平均每日全程车流量: 43,615 50,000 2025 2024 35,000 2023 20,000 2022 5,000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 6.54% 黄衢南高速公路 平均每日全程车流量: 13,739 23,000 2025 17,00
Slide 13: 证券业务
证券业务 股份代碼Stock Code:0576.HK • 浙商证券录得营业收益为人民币31亿8,299万元， 同比增长13.4%。 • 其中佣金及手续费收益为人民币18亿8,636万元， 同比增长17.2%；利息收益为人民币12亿9,663 万元，同比增长8.3%。 • 浙商证券计入简明合并损益及其他综合收益表 的证券投资收益为人民币14亿1,610万元。 证券业务收益为人民币31亿8,299万元，同比增长13.4% 人民币 百万元 1H2025 1H2024 %增长率 佣金及手续费收益 1,886.36 1,609.01 17.2% 利息收益 1,296.63 1,196.92 8.3%
Slide 14: 长期投资
长期投资 股份代碼Stock Code:0576.HK 高速板块 50% 50% 30% 30% 15% 浙江绍兴嵊新 浙江之江交通 浙江杭宁高速公路 中金-浙江沪杭甬- 浙江温州甬台温 高速公路有限公司 控股有限公司 有限责任公司 申嘉湖杭高速公路 高速公路有限公司 资产支持专项计划 • 日均车流量：35,155辆/ • 拥有永蓝高速（145 天，同比增长4.79%； 公里）100%股权、 • 拥有全长99公里的杭 • 经营全长139公里的甬 • 通行费收益：人民币 2 • 资产支持专项计划持有 桂三高速（135公里） 宁高速公路； 台温高速公路温州段； 亿8,152万元； 的申嘉湖杭高速公
Slide 15: 投资并购-桂三高速
投资并购-桂三高速 股份代碼Stock Code:0576.HK 桂三高速，主线里程135公里，是国 家高速G76（厦蓉高速）的重要组 成部分，其中92公里还与国家高速 G65（包茂高速）共线，是川渝、 云贵地区通往珠三角的重要交通要 道。 于2017年10月建成通车，地理位置 优越，车流量快速增长，有利于增 厚经营业绩。 里程数 135km 总收费年限 30年 2025年上半年，由之江交控（浙江 车道数 4 剩余收费年限 23年 沪杭甬持股50%的合营公司）收购 通车时间 2017年10月 收购股权比例 51% 桂三高速51%股权。 进一步拓展高速公路主业区位战略布局 15
Slide 16: 改扩建工程
股份代碼Stock Code:0576.HK 改扩建工程 16
Slide 17: 高速公路业务-改扩建项目概况
高速公路业务-改扩建项目概况 股份代碼Stock Code:0576.HK 乍嘉苏 甬金高速 高速 高速 路段 南湖互通 金华段 绍兴段 至浙苏界 里程数 69.7km 73.3km 25.2km 人民币 人民币 人民币 投资总额 159.05亿元 127.47亿元 72.96亿元 公司股权及 100%； 50%； 55%； 资本金 人民币31.81亿元 人民币12.75亿元 人民币8.03亿元 甬金高速 乍嘉苏高速 ✓ 贯通浙江省东西贸易 ✓ 浙苏两省之间重要省际干线 战略定位 ✓ 连接世界第一大港宁波港、浙江省省会杭 ✓ 长三角中心区域南北向重要干道 州、小商品集散城市义乌的唯一高速 ✓
Slide 18: 高速公路业务-改扩建项目工程进度
高速公路业务-改扩建项目工程进度 股份代碼Stock Code:0576.HK 乍嘉苏高速 高速路段 甬金高速-金华段 甬金高速-绍兴段 (南湖互通至浙苏界) 改扩建方法 四车道改八车道 四车道改八车道 四车道改八车道 开工时间 2025年4月 2025年5月 2025年3月 建设期限 48个月 48个月 42个月 总体形象进度 18.80% 21.42% 15.90% （截至2025年7月） 改扩建工程稳步推进 18
Slide 19: 前景展望及发展策略
股份代碼Stock Code: 0576.HK 前景展望及发展策略 19
Slide 20: 前景展望
前景展望 股份代碼Stock Code:0576.HK • 展望2025年下半年，外部环境不稳定性、不确定性上升。中国政府加快构建新发 展格局，着力扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展。 • 随着宏观政策协同发力以及内需潜力持续释放，中国经济有望保持稳中向好的发 市场展望 展态势。 • 中国经济持续稳中向好，浙江省经济韧性凸显且发展动能强劲，将共同为本集团 高速公路业务的稳定发展提供坚实支撑。 • 本集团将紧抓机遇，坚持“做大增量、做长存量、做活变量及做稳盈利水平”的 公司发展 战略导向，以稳健的经营业绩为股东创造长期价值回报。 20
Slide 21: 发展策略
发展策略 股份代碼Stock Code:0576.HK 主业深耕 资本运作 产业转型 数智赋能 • 加强事故 防控等措施以保 • 持续发挥“之江交控”投资平 • 谋划新能源重卡补能站点布局 • 推进内控数字化建设 障道路安全畅通 台功能 • 扩大光伏项目建设 • 搭建能源管理数字化平台 • 深化服务提质专项行动 • 研究REITs等创新融资渠道 • 加速智慧交通产品迭代升级 • 融合多元场景升级收费站 • 推进存量改扩建项目施工 • 深化创新技术应用推广 • 加快发展路衍经济 • 拓展“高速+”、差异化服 • 推动沪杭甬高速改扩建工程纳 • 拓展跨领域数据产品交易 务等举措 入“十五五”规划实
Slide 22: 问答环节
股份代碼Stock Code: 0576.HK 问答环节 22
Slide 23: 附件
股份代碼Stock Code:0576.HK 附件 23
Slide 24: 附件一：公司简介
附件一：公司简介 股份代碼Stock Code:0576.HK 关于 浙江沪杭甬 0576.HK 浙江沪杭甬是一家主要从事高等级公路投资、开发、经营以及证券业 务的上市公司。本公司于1997年3月1日成立，同年5月在香港联交所挂 牌上市，是浙江省第一家境外上市的国有企业以及唯一的省属高速公 路投资运营境外上市公司。其控股子公司浙商证券（601878.SH）则主 要从事证券业务，该子公司于2017年6月在上海证券交易所挂牌上市。 No.1 国内第一个 1,827公里 排名第一 2024 ROE位于 86.0% 获得 惠誉A+、 权益里程 资产规模、 净利润（扣非） 行业前列 1H2025 标普A
Slide 25: 附件二：近五年大事回顾
附件二：近五年大事回顾 股份代碼Stock Code:0576.HK 受托经营管理舟山港主通道舟岱大 荣获第二十六届上市公司金牛奖“港股金牛奖” 桥及富翅门大桥、钱江通道北接线 荣获第十四届中国证券金紫荆奖「卓越上市公司」及「卓 发行人民币14亿元中期票据（票面 越投资者关系管理上市公司」奖项 利 率 2.97% ） 及 16 亿 元中 期票 据 （票面利率2.80%） 荣获香港国际ESG联盟「最佳ESG信息披露奖」及「最佳 ESG实践案例奖」 发行规模为人民币63.17亿元的中 金－浙江沪杭甬－申嘉湖杭高速公 收购永蓝公司剩余40%股权 路资产支持专项计划 受托管理杭绍甬高速杭绍段、杭甬复线
Slide 26: 附件三：财务状况表
附件三：财务状况表 股份代碼Stock Code:0576.HK (人民币 百万元) 1H2025 2024 %增长率 银行结余、结算备付金、存款、现金、定期存款 31,740.45 32,363.94 -1.9% 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 50,884.94 36,022.57 41.3% 合并资产 260,442.88 217,182.37 19.9% 合并负债 176,762.77 143,484.00 23.2% 总债务 161,679.42 128,946.80 25.4% 负债权益比(%) 193.2% 175.0% 10.4% 总资产负债率(%) 67.9%
Slide 27: 附件四：本集团架构图
附件四：本集团架构图 股份代碼Stock Code:0576.HK 截至2025年8月22日 浙江沪杭甬高速公路股份有限公司 0576.HK 徽杭公司 杭徽公司 金华公司 乍嘉苏公司 舟山公司 上三公司 申嘉湖杭公司 杭宁公司 温州 甬台温公司 100% 51% 100% 55% 51% 63.20% 30% 30% 15% 龙丽丽龙 德安公司 浙商证券 长江金租 临平公司 之江交控 上海农商行 公司 601878.SH 51% 100% 80.1% 46.46% 50% 4.96% 10.61% 沪杭甬国际 嵊新公司 浙江 浙江大酒店 浙商 浙商母基金 香港 嘉兴分公司 衢州分公司 交通财务
Slide 28: 附件五：浙江省高速公路地图
附件五：浙江省高速公路地图 股份代碼Stock Code:0576.HK 28