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Valeo — Shareholder Meeting (June 2009)
46 slides from Valeo's shareholder meeting presentation, Jun 9, 2009
Slide 1: Assemblée Générale Mixte
Assemblée Générale Mixte Jacques Aschenbroich - Directeur Général 9 juin 2009
Slide 2: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 3: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 4: Un portefeuille clients équilibré
Un portefeuille clients équilibré Au premier trimestre 2009 En % du C.A. 14 12 10 8 6 4 Opel 2 0 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 4 I
Slide 5: Un Groupe mondial proche de ses clients
Un Groupe mondial proche de ses clients CA par zone de production 56% du chiffre d’affaires Europe de l’Ouest -38%* 11% du chiffre d’affaires 13% du chiffre d’affaires Amérique du Nord Europe de l’Est 14% du chiffre d’affaires -38%* Asie -38%* 6% du chiffre d’affaires Amérique du Sud -38%* Chiffres
Slide 6: Une performance qualité reconnue par les clients…
Une performance qualité reconnue par les clients… Retours clients en pièces défectueuses par million 185 69% des sites < 10ppm (dont 25% des sites 0 ppm) 2008 53 32 15 10 14 6 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 fin mai Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 6 I
Slide 7: …de même que l’excellence opérationnelle
…de même que l’excellence opérationnelle Taux de service : 99,2% Taux de fréquence accidents : 5,24% 76% des sites certifiés ISO 18001 Réduction des stocks de 11% en 2008 88% des sites certifiés ISO 14001 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 7 I
Slide 8: Excellence opérationnelle reconnue par les clients
Excellence opérationnelle reconnue par les clients « Excellent Quality Performance Award » de Toyota pour le Groupe Valeo 27 Divisions dans 14 pays récompensées par 20 clients Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 8 I
Slide 9: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 10: Le choc économique le plus violent depuis les années 30
Le choc économique le plus violent depuis les années 30 Crise des sub-primes dès début 2007 Crise bancaire et des liquidités Crise de l’économie réelle Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 10 I
Slide 11: La crise et le secteur automobile
La crise et le secteur automobile Forte baisse des immatriculations Î Arrêt brutal de l’accès au crédit Î Perte de confiance des ménages (risque de chômage) Dégradation de la qualité des crédits des sociétés du secteur Î Rationnement brutal du crédit aux industriels de l’automobile Fragilisation de
Slide 12: Un effondrement de la production automobile……
Un effondrement de la production automobile…… (en % vs année précédente) +3,8 +2,9 -1,6 -21,1 -38,0 T1-08 T2-08 T3-08 T4-08 T1-09 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 12 I
Slide 13: …..généralisé dans toutes les régions du monde
…..généralisé dans toutes les régions du monde % vs année précédente Europe 30 Amérique du nord 20 Amérique du sud Asie 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 -60 T1-08 T2-08 T3-08 T4-08 T1-09 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 13 I
Slide 14: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 15: Une année 2008 très contrastée
Une année 2008 très contrastée 9 premiers mois : amélioration de la marge opérationnelle et du résultat net 4ème trimestre : effondrement des marchés automobile Adaptation à la crise et réduction des coûts Contrôle rigoureux du cash Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 15 I
Slide 16: Une dynamique commerciale maintenue
Une dynamique commerciale maintenue En milliards d’euros Prises de commandes/ x ventes 1ère monte 1,3x 1,3x 1,4x 9,9 10,1 10,1 45% avec les Autres constructeurs allemands 32% Produits innovants 2006 2007 2008 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 16 I
Slide 17: Un plan d’urgence mis en œuvre dès le quatrième trimestre 08
Un plan d’urgence mis en œuvre dès le quatrième trimestre 2008 Réduction des coûts Î Baisse drastique des effectifs temporaires (-4 800 personnes) Î Annonce d’un plan d’adaptation des effectifs permanents de 5 000 personnes Î Baisse des frais généraux de production -30% Réduction des besoins en fond
Slide 18: Chiffre d’affaires 2008 pénalisé par l’effondrement des volumes au T4
Pour l’année 2008, chiffre d’affaires pénalisé par l’effondrement des volumes au T4 En millions d’euros -9,0% Périmètre -0,7% 9 689 8 815 Change -1,5% 2007 2008 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 18 I
Slide 19: Chiffres clés – 2008
Chiffres clés – 2008 en millions d’euros 2008 2007 Variation Chiffre d’affaires 8 815 9 689 -9,0% Marge brute 1 314 1 497 -12,2% en % du C.A. 15,2% 15,7% - 0,5 pt Marge opérationnelle 230 346 -33,5% en % du P.A 2,6% 3,6% -1,0 pt Résultat net (207) 81 na Résultat net/action (€/action) (2,73) 1,06 na
Slide 20: Une année très contrastée
Une année très contrastée 9 premiers mois T4 2008 2007 % 2008 2007 % Chiffre d’affaires 7 026 7 251 -3,1% 1 789 2 438 -26,6% Marge brute 1 106 1 111 -0,5% 208 386 -46,1% en % du C.A. 16,0% 15,5% +0,5 pt 11,9% 16,1% -4,2 pts Marge opérationnelle 268 250 +7,2% (38) 96 na en % du P.A. 3,8% 3,4% +0,4 pt
Slide 21: Evolution de la marge brute
Evolution de la marge brute 16,0% 15,5% +0,5 pt En % du chiffre d’affaires +0,3pt +2,1pts -0,1pt -2,8pts 9 mois 2007 9 mois 2008 15,7% 15,2% 16,1% -4,2 pts 2007 Hausse Répercussions Activité Productivité 2008 matières prix de et plan 11,9% vente d’économies T4 2007 T4 2008 Assemblée Générale des Act
Slide 22: Evolution de la marge opérationnelle
Evolution de la marge opérationnelle +0.4 Pt En % du total des produits de l’activité 3,8% +0,3pt 3,4% -0,1pt +2,8pts 9 mois 2007 9 mois 2008 3,6% 2,6% - 4,0pt 2007 Hausse Répercussions Activité Productivité 2008 matières prix de et plan -6 Pts vente d’économies 3,9% T4 08 T4 07 -2,1% Assemblée Géné
Slide 23: Compte de résultats (suite)
Compte de résultats (suite) En millions d’euros 2008 2007 Variation Dépenses R&D (net) (488) (534) -8,6% % P.A. 5,5% 5,5% Frais administratifs & commerciaux (596) (617) -3,4% % P.A. 6,8% 6,4% Total frais généraux (1 084) (1 151) -5,8% % P.A. 12,3% 11,9% Autres produits (charges) (282) (27) na % P.A.
Slide 24: Compte de résultats (suite)
Compte de résultats (suite) En millions d’euros 2008 2007 Variation Résultat opérationnel (52) 319 na Coût de l’endettement fin. net (45) (51) -11,8% Autres prod. et charges fin. (59) (46) +28,3% Entreprises associées 9 8 +12,5% Résultat avant impôt (147) 230 na Impôt (51) (83) -38,6% Activités non
Slide 25: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 26: Contexte premier trimestre 2009
Contexte premier trimestre 2009 Baisse de 38% de la production automobile mondiale au premier trimestre Î Europe : -38% Î Etats-Unis : -52% Inflexion au mois de mars Î Prime à la casse en Europe Î Marchés émergents plus dynamiques en particulier Brésil et Chine Î Vers la fin du déstockage Assemblée
Slide 27: Chiffres clés du premier trimestre 2009
Chiffres clés du premier trimestre 2009 en millions d’euros T1-2009 T1-2008 Variation Chiffre d’affaires 1 624 2 437 -33,4% Marge brute 185 391 -52,7% en % du C.A. 11,4% 16,0% -4,6 pts Marge opérationnelle (66) 90 na en % du C.A. -4,1% 3,7% na Résultat net (159) 43 na Dette financière nette 933 786
Slide 28: Publication des comptes trimestriels
Publication des comptes trimestriels A partir de 2010, Valeo ne publiera plus de comptes trimestriels mais se contentera de l’information réglementaire concernant le chiffre d’affaires et l’activité. Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 28 I
Slide 29: Renforcement du programme de réduction des coûts et de contrôle du cash
Renforcement du programme de réduction des coûts et de contrôle du cash Réduction des effectifs de 5 000 personnes dont 1 600 en France Î 3 230 départs enregistrés à fin mars Réduction des investissement d’un tiers en 2009 Economies de 600 millions d’euros dont 500 millions d’euros dès 2009 Î 140 mi
Slide 30: Plan d’adaptation des effectifs
Plan d’adaptation des effectifs -12 100 Intérimaires Permanent -3 230 permanents -4 900 -1 670 Intérimaires 61 200 59 700 58 400 54 000 51 200 49 100 Dec-2007 Juin-08 Sept-08 Nov-08 Dec-08 Mar-09 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 30 I
Slide 31: Priorité à la gestion du cash flow
Priorité à la gestion du cash flow Poursuite de la baisse du BFR Î Réduction des stocks de 75 millions d’euros sur T1 Mise sous contrainte des investissements Alignement des objectifs managériaux sur la génération du cash flow libre Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 31 I
Slide 32: Maîtrise du risque client
Maîtrise du risque client GM et Chrysler sous le régime de la loi américaine des faillites Aucune perte au titre des créances clients Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 32 I
Slide 33: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédent Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 34: Maîtrise de la situation de liquidité
Maîtrise de la situation de liquidité Pas d’échéance de remboursement de dette avant janvier 2011 Î Océane remboursable janvier 2011 pour un montant de 463 M Euros Trésorerie au bilan supérieure à 500 millions d’euros au 31/03/2009 Liquidité sécurisée par programme de lignes bancaires bilatérales co
Slide 35: Une structure du bilan à l’épreuve de la crise
Une structure du bilan à l’épreuve de la crise En millions d’euros 1 733 Capitaux propres 1 311 hors intérêts minoritaires 1 171 Dette financière nette 933 786 821 Taux d’endettement 45% 63% 80% 31/03/2008 31/12/2008 31/03/2009 I 35 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 35 I
Slide 36: Stratégie financière
Stratégie financière Renforcement de la liquidité du Groupe Î Changement des covenants Î Contrôle étroit du cash Diversification des ressources du Groupe Cession de certaines activités non stratégiques quand les conditions de marché le permettront Augmenter la flexibilité pour le refinancement des é
Slide 37: Autorisations Financières
Autorisations Financières Résolution 8 : Augmentation de capital avec DPS Î Remplacera l’autorisation actuelle venant à échéance en Juillet 2009 Î Durée de l’autorisation : 26 mois Î Montant nominal maximal : 40M€ Résolution 9 : Augmentation de capital sans DPS Î Destinée notamment à l’émission de t
Slide 38: Augmentation de capital réservée aux salariés
Augmentation de capital réservée aux salariés L’actionnariat salarié représente aujourd’hui 1,18 % du capital de Valeo Principales caractéristiques Î Durée de l’autorisation : 26 mois Î Décote maximum 20%, conformément à la loi Î Montant nominal maximal : 5M€ soit 2% du capital Assemblée Générale de
Slide 39: Sommaire
Sommaire Valeo : un équipementier automobile reconnu Une crise économique sans précédente Une année 2008 très contrastée Une forte réactivité face à la crise Une situation financière solide Perspectives : relever les défis de la croissance et de la rentabilité Assemblée Générale des Actionnaires – 9
Slide 40: Perspectives
Perspectives Prévision confirmée de la production automobile Î -30% en S1 Î -20% en 2009 Evolution du chiffre d’affaires en ligne avec la production automobile en S2 Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 40 I
Slide 41: Priorités à court terme
Priorités à court terme Renforcement du programme d’économies Î 600 millions d’euros d’économies en année pleine – dont 500 millions d’euros en 2009 et 183 millions réalisés au T1 Contrôle du cash Î Baisse d’un tiers des investissements en 2009 Î Cash flow libre positif hors frais de restructuration
Slide 42: Evolution du titre depuis 10 ans
Evolution du titre depuis 10 ans 30/06/99 02/06/09 Δ VALEO 80,00 15,02 -81,2% CAC 40 4536,61 3378,04 -25,5% 250 PEUGEOT 25,50 22,46 -11,9% RENAULT 42,20 30,28 -28,2% MICHELIN 39,67 45,02 +13,5% 200 FAURECIA 39,15 6,41 -83,6% 150 100 50 0 9 1 2 4 5 7 8 0 3 6 00 02 03 99 01 04 05 06 07 08 09 /9 /0 /0
Slide 43: Evolution du titre depuis début 2008
Evolution du titre depuis début 2008 (base 100) 31/12/07 05/06/09 Δ VALEO 28,20 13,60 -51,06% 30 CAC 40 5614,10 3339,05 -40,5% 27 PEUGEOT 51,85 22,51 -56,6% RENAULT 97,01 30,76 -68,3% 24 MICHELIN 78,50 43,93 -54,7% FAURECIA 46,60 7,10 -84,8% 21 18 15 12 9 6 3 0 31/12 30/1 29/2 30/3 29/4 29/5 28/6 28
Slide 44: Un constat lucide pour préparer les plans d’action
Un constat lucide pour préparer les plans d’action Un déficit de croissance Un déficit de rentabilité Un déficit d’efficacité dans l’organisation Un déficit de vision stratégique Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 44 I
Slide 45: Un constat lucide et une stratégie à définir pour relever les défis
Un constat lucide et une stratégie à définir pour relever les défis de l’industrie automobile Le défi technologique Le défi des pays émergents Le défi sociétal Le défi d’une recomposition de l’industrie Assemblée Générale des Actionnaires – 9 juin 2009 I 45 I
Slide 46: Valeo
Valeo Pour un monde automobile meilleur