Foster Electric Company, Limited · TSE:6794

Foster Electric — FY2024 Earnings Presentation

38 slides from Foster Electric's earnings presentation, May 23, 2024

  1. Slide 1: 2024年3月期 決算説明会

    2024年3月期 決算説明会 フォスター電機株式会社 （プライム市場：6794） 2024年5月23日 ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    目次 I. 2024年3月期 決算概要 P. 2 II. 2024年3月期総括と2025年3月期予想 P.11 III. 次期中期事業計画における成長戦略の方向性 P.20 IV. 参考資料 P.25 ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved. 1

  3. Slide 3: I. 2024年3月期 決算概要

    I. 2024年3月期 決算概要 ©Foster Electric Company, Limited.2024. All rights reserved. .

  4. Slide 4: 2024年3月期業績

    2024年3月期業績 （百万円） 24.3期 23.3期 24.3期 増減額 増減率 差額 達成率 修正予想 売上高 121,338 122,447 1,109 0.9% 120,000 2,447 102.0% 営業利益 2,445 4,412 1,966 80.4% 4,000 412 110.3% 売上高営業利益率 2.0% 3.6% 3.3% 経常利益 2,327 4,305 1,977 84.9% 3,500 805 123.0% 売上高経常利益率 1.9% 3.5% 2.9% 当期純利益* 848 2,304 1,456 171.7% 2,000 304 115.2% 売上高当期純

  5. Slide 5: セグメント別業績

    セグメント別業績 （百万円） 23.3期 構成比 24.3期 構成比 増減率 売上高 121,338 122,447 0.9% 営業利益 2,445 4,412 80.4% 営業利益率 2.0% 3.6% 売上高 99,087 81.7% 99,175 81.0% 0.1% SP （スピーカ）事業 営業利益 2,004 ― 4,218 110.5% 営業利益率 2.0% 4.3% 売上高 14,691 12.1% 14,197 11.6% △3.4% MA （モバイルオーディオ） 営業利益 1,203 ― 607 △49.6% 事業 営業利益率 8.2% 4.3% 売上高 7,558 6.2%

  6. Slide 6: セグメント別概況（SP事業）

    セグメント別概況（SP事業） • 自動車関連市場は販売回復基調が続き、売上高は微増 • 継続的な原価改善を行ったことにより営業利益は大幅増益 （百万円） 23.3期 24.3期 構成比 増減率 売上高 99,087 99,175 81.0% 0.1% SP（スピーカ）事業 営業利益 2,004 4,218 110.5% 営業利益率 2.0% 4.3% 売上高（百万円） 営業利益・利益率（百万円） 99,087 99,175 6% 100,000 4,218 4,000 4% 4.3% 50,000 2,004 2,000 2% 2.0% 0 0 0% 23.3期 24.3期 23.3期 24.

  7. Slide 7: セグメント別概況（MA事業）

    セグメント別概況（MA事業） • 民生用アクチュエータは出荷数量の調整があったため売上高は減収 • 出荷数量調整の影響をうけて営業利益は減益 （百万円） 23.3期 24.3期 構成比 増減率 売上高 14,691 14,197 11.6% △3.4% MA（モバイルオーディオ）事業 営業利益 1,203 607 △49.6% 営業利益率 8.2% 4.3% 売上高（百万円） 営業利益・利益率（百万円） 14,691 14,197 1,203 14,000 8% 1,000 8.2% 607 7,000 4% 500 4.3% 0 0 0% 23.3期 24.3期 23.3期 24.3期 ©F

  8. Slide 8: セグメント別概況（その他事業）

    セグメント別概況（その他事業） •・中国子会社の部品売上高増加で増収となるも棚卸資産の評価減等により営業損失 接近通報音用スピーカ等の販売が好調で売上高は増収 • 中国での生産移管計画に関わる費用計上があり営業損失 （百万円） 23.3期 24.3期 構成比 増減率 売上高 7,558 9,074 7.4% 20.1% その他事業 営業利益 △762 △412 ― 営業利益率 △10.1% △4.5% 売上高（百万円） 営業利益・利益率（百万円） 9,074 10,000 0% 7,558 △4.5% △400 5,000 △6% △412 △10.1% △900 △762 △12% 0 23

  9. Slide 9: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 24.3期末の自己資本比率は56.5%（23.3期末55.0%） （百万円） 23.3期 24.3期 増減額 流動資産 73,893 78,925 5,032 現金・預金 13,646 20,216 6,570 受取手形・売掛金 25,470 25,799 329 棚卸資産 29,862 27,945 △ 1,916 その他 4,913 4,963 49 固定資産 18,977 23,822 4,844 有形固定資産 15,030 19,377 4,346 無形固定資産 214 336 122 投資・その他の資産 3,732 4,108 375 資産合計 92,871 102,

  10. Slide 10: キャッシュ・フロー計算書

    キャッシュ・フロー計算書 24.3期末のフリーキャッシュ・フローは、68.8億円 （百万円） 23.3期 24.3期 増減額 営業活動によるキャッシュ・フロー 354 15,428 15,074 投資活動によるキャッシュ・フロー △1,321 △8,539 △7,217 フリーキャッシュ・フロー＊ △967 6,889 7,856 財務活動によるキャッシュ・フロー 1,776 △4,440 △6,216 現金及び現金同等物の増減額 1,556 3,387 1,830 現金及び現金同等物の期末残高 13,646 17,034 3,387 ＊「フリーキャッシュ・フロー」＝「営業活動によるキャッシュ

  11. Slide 11: 設備投資額及び減価償却費、研究開発費

    設備投資額及び減価償却費、研究開発費 設備投資額及び減価償却費（百万円） 研究開発費（百万円） 3,800 5,000 4,810 3,147 2,780 2,619 3,565 3,500 2,476 3,148 3,209 3,197 2,749 2,559 2,131 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 25.3期（予定） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 25.3期（予定） ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved. 10

  12. Slide 12: II. 2024年3月期総括と2025年3月期予想

    II. 2024年3月期総括と2025年3月期予想 ©Foster Electric Company, Limited.2024. All rights reserved. .

  13. Slide 13: 2024年3月期の総括

    2024年3月期の総括 半導体不足の緩和、EVの生産・販売拡大等により自動 1 車販売回復基調の中、パートナー戦略・適切な在庫管 理・原価改善等の推進により、増収・増益を確保 車載用スピーカは、一部在庫調整の影響はあったもの ２ の、高品質で安定した量産の強みを活かし、増収・増益 モバイルオーディオ事業は、一部顧客のアクチュエータ ３ の出荷数量に調整があったものの、利益を確保。研究開 発型ビジネスは波があり将来性を見極めた上で推進 その他事業は、接近通報音用スピーカの販売は堅調も、小 4 型音響部品事業について、中国での製造体制見直しにより 外部委託を内製化したことに伴う費用発生し、赤字計上

  14. Slide 14: 増減分析（営業利益）2023年3月期～2024年3月期実績

    増減分析（営業利益）2023年3月期～2024年3月期実績 （百万円） 23.3期 経費 24.3期 5,000 その他 資材費改善 162 4,000 3,000 2,011 物流費減少 △526 4,412 2,000 売価値下げ 2,445 1,000 2,590 △2,270 0 コスト連動性価格分 △ 1,000 （海上運賃・資材費等） ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved. 13

  15. Slide 15: 車載用スピーカ地域別売上高の状況

    車載用スピーカ地域別売上高の状況 • 車載用スピーカの出荷数量は計画通りに進捗 • 各地域別では日本、中国、アジアで伸長 車載用スピーカ（地域別）四半期売上高推移 車載用スピーカ地域別売上高前期比較 （百万円） （百万円） 30,000 30,000 2023年3月期 2024年3月期 日本 中国 アジア 北米 欧州 その他 25,000 25,000 20,000 20,000 15,000 15,000 10,000 10,000 5,000 5,000 0 0 日本 中国 アジア 北米 欧州 その他 ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All

  16. Slide 16: 2025年3月期予想

    2025年3月期予想 中期事業計画の最終年度の目標を必達すべく増収・増益を計画 （百万円） 24.3期 25.3期予想 増減額 増減率 売上高 122,447 130,000 7,553 6.2% 営業利益 4,412 5,500 1,088 24.7% 売上高営業利益率 3.6% 4.2% 経常利益 4,305 5,000 695 16.1% 売上高経常利益率 3.5% 3.8% 当期純利益 2,304 3,000 696 30.2% 売上高当期純利益率* 1.9% 2.3% 一株利益 103.70円 134.83円 31.13円 30.0% 一株配当 25.00円 40.00円 15.00

  17. Slide 17: 各セグメントの今期の見通し

    各セグメントの今期の見通し セグメント 今期の見通し 売上高予想 SP  パートナー戦略をさらに推進し、ターゲット顧客と位置付 （スピーカ） けた重要顧客に対し、製品の開発段階から当社の有する新 1,100億円 事業 技術や付加価値を提案し、車載市場での地位を盤石化  イヤホン関連では完成品ビジネスとイヤホンドライバの両 MA 軸で推進 （モバイル  アクチュエータは競争厳しいが、品質を武器に受注確保 120億円 オーディオ） 事業  研究開発型ビジネスは継続するが、波があり時間も要する ことから、将来性を見極め戦略の見直しを検討  接近通報音を扱う小型音響部品事業については、引き続

  18. Slide 18: 増減分析（営業利益）2024年3月期～2025年3月期予想

    増減分析（営業利益） 2024年3月期～2025年3月期予想 （百万円） 24.3期 25.3期 6,000 生産性改善 ・その他 資材費改善 288 5,000 コスト連動価格分 （海上運賃・資材費等） 売上高増加 900 4,000 △400 △400 900 売価値下げ △200 3,000 5,500 4,412 経費増加 2,200 2,000 1,000 0 ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved. 17

  19. Slide 19: 株主還元 - 配当 -

    株主還元 - 配当 - 中間配当20円、期末配当20円 通期40円を予定 【配当方針】 企業価値の向上を経営課題としつつ、業績に対応した利益配分と長期的な視野に立った 内部留保の充実との調和を図りながら、配当性向30％を目途としています。 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 25.3期予 一株利益 △148.47円 △315.53円 38.23円 103.70円 134.83円 一株配当 15円 10円 20円 25円 40円 （中間・期末） （10円・5円） （10円・0円） （10円・10円） （10円・15円） （20円・20円） 配当性向 －% －% 52.3% 24.1%

  20. Slide 20: 新社長1年間の振り返り

    新社長1年間の振り返り ・不採算拠点・事業のテコ入れ等の構造改革 1 ｰ 不採算の解消に向け、タイ工場･ベトナム工場の生産性見直し、小型音響部品関連 の中国での業務委託を内製化、FOSTEXの価格戦略等見直し ・パートナー戦略深化による採算向上 ２ - 車載ビジネスの核となるパートナー戦略を推進。ターゲット顧客に対し、 開発段階での付加価値提案によりビジネス伸長と採算向上を実現 ・コスト連動性価格の推進による安定収益 ３ - 海上運賃･資材費相場等との連動性を高めたコスト連動価格を多数の顧客と合意し、 相場変動に左右されにくい収益体質に改善 ・グローバルロジスティクス機能強化による適切な在庫管

  21. Slide 21: III. 次期中期事業計画における成長戦略の方向性

    Ⅲ.次期中期事業計画における成長戦略の方向性 ©Foster Electric Company, Limited.2024. All rights reserved. .

  22. Slide 22: 次期中期事業計画における成長戦略の方向性①

    次期中期事業計画における成長戦略の方向性 ① 【基本方針】 ・次期中期事業計画（2025/4～2028/3）について、成長戦略の方向性を策定 ・これに加え、資本政策等とセットでPBR改善を目指す ・詳細は2024/11公表予定 【目指す姿】 モビリティ関連ビジネスにおける次期中期事業計画期間の自動車市場の 予想成長率（約9％）を上回る中期売上高成長率の実現（20％以上の売上増加） コンシューマ関連ビジネスで、モビリティ関連ビジネスに次ぐ柱の育成 ©Foster Electric Company, Limited. 2024. All rights reserved. 21

  23. Slide 23: 次期中期事業計画における成長戦略の方向性②

    次期中期事業計画における成長戦略の方向性② モビリティ関連ビジネス ※1 ｵｰﾃﾞｨｵﾌﾞﾗﾝﾄﾞを有するTier1向け車載ｽﾋﾟｰｶ ※2 車載ｼｰﾄのﾏｯｻｰｼﾞ、音響振動等を実現するｱｸﾁｭｴｰﾀ ※3 韓国子会社ESTec製品 重点戦略 次世代モビリティにおいて、豊かで快適な空間・楽しさ・喜び・安心安全を提供 戦術 長年磨き上げた車載向けスピーカ技術を使って、次世代車室内音響空間 / 次世代HMI / 車内外警告音等で付加価値向上を図り、且つ自動車1台あたりの搭載数を増加させる ＜主要施策＞ ・ターゲット顧客に対する車室内音場作りへの付加価値提案活動強化 ・ブランデッド ※1 、プレミ

  24. Slide 24: 次期中期事業計画における成長戦略の方向性③

    次期中期事業計画における成長戦略の方向性③ ※4 新規長期収益基盤確立プロジェクト コンシューマ関連ビジネス ※5 韓国子会社ESTec製品 重点戦略 豊かで快適な空間・楽しさ・喜び・安心安全を軸にモビリティ関連ビジネスに次ぐ柱を構築 戦術 総合的な製品設計力と進化を続ける独自技術でより付加価値の高い 完成品ビジネスの拡大と新事業の創出で収益性向上を図る ＜Beyond2025※4 における3つの柱＞ ライフスタイル｜パーソナルオーディオ 今後の拡販を目指す平面振動板技術（RP TECHNOLOGY）を活用したドライバも含めたワイヤレス ヘッドセット完成品OEM事業への本格参入、およびホームオ

  25. Slide 25: 現状分析（PBR低位の原因）

    資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 現状分析（PBR低位の原因） 【ROEが低位】業績はV字回復基調にあるものの、収益率がいまだ低く、更なる安定化に課題 在庫圧縮等によりキャッシュフローは大幅改善するも、資金効率性に改善の余地 【PERが低位】上記に加え、投資家が期待する成長戦略が描けていない ROEは株主資本コスト（CAPM 概ね7～8％程度）を大きく下回り、 投資家の期待に応えることができず、結果としてPBRが低位（0.5倍程度） 年度 2020/3期 2021/3期 2022/3期 2023/3期 2024/3期 ROE（％） 2.9% △6.4% △14.4% 1.7%

  26. Slide 26: IV. 参考資料

    Ⅳ.参考資料 ©Foster Electric Company, Limited.2024. All rights reserved. .

  27. Slide 27: 会社概要

    会社概要 社是は「誠実」、ビジョンは「未来社会に音で貢献する」 商 号 フォスター電機株式会社 英 文 商 号 Foster Electric Company, Limited 代 表 者 代表取締役社長CEO 岸 和宏 創 業 1949年6月20日 〒196-8550 本 社 所 在 地 東京都昭島市つつじが丘一丁目1番109号 東京証券取引所 市場第二部上場 （1962年5月） 上 場 市 場 市場第一部指定 （1999年9月） プライム市場へ移行（2022年4月） 資 本 金 67億7千万円（2024年3月31日現在） 事 業 内 容 スピーカ及び音響機器・電子機器の製造、販売 連結：1

  28. Slide 28: 事業内容

    事業内容 ODM・OEMを中心に、独自のアナログ技術の音響製品を供給 SP（スピーカ）事業 MA（モバイルオーディオ）事業  車載用スピーカ・スピーカシステム、オーディオ  ヘッドホン/ヘッドセット、イヤホンドライバ及び 用及びテレビ用スピーカ・スピーカシステム等 振動アクチュエータ等 ヘッドホン/ヘッドセット イヤホン アクチュエータ 車載用スピーカ ドライバ 車載用スピーカ TV用スピーカ システム 79.7% 81.0% 24.3期 32％ 売上高 構成比 11.6% 8％ その他事業 7.4% 小型音響部品 フォステクス製品  警報音用ブザー・サウンダ製品 フォステクスブランドの

  29. Slide 29: 半期及び通期 業績（連結）

    半期及び通期 業績（連結） 業績表（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 売上高 39,528 45,692 85,220 43,976 47,130 91,106 58,385 62,953 121,338 59,701 62,746 122,447 営業利益 △688 688 0.7 △1,568 △6,189 △7,757 351 2,094 2,445 2,165 2,247 4,412 経常利益 △488 707 219 △1,433 △6,040 △7,473 404 1,923 2,327

  30. Slide 30: 半期及び通期 セグメント別業績（連結）

    半期及び通期 セグメント別業績（連結） 業績表（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 売上高 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 SP事業 23,892 32,844 56,736 33,294 36,382 69,676 47,641 51,446 99,087 47,372 51,803 99,175 MA事業 12,593 8,981 21,574 7,137 7,090 14,227 6,841 7,850 14,691 8,255 5,942 14,197 その他 3,176 4,068 7,244 3,880 4,450 8,

  31. Slide 31: 半期及び通期 設備投資額、減価償却費、研究開発費

    半期及び通期 設備投資額、減価償却費、研究開発費 設備投資額、減価償却費及び研究開発費（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 上期 下期 通期 設備投資額 1,263 868 2,131 1,146 1,603 2,749 1,484 1,075 2,559 1,329 3,481 4,810 減価償却費 1,560 1,588 3,148 1,552 1,657 3,209 1,788 1,777 3,565 1,523 1,674 3,197 研究開発費 1,209 1,267 2,476 1,294 1,325 2

  32. Slide 32: 四半期業績（連結）

    四半期業績（連結） 業績表（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上高 18,480 21,048 22,641 23,051 21,860 22,116 21,595 25,535 27,894 30,491 30,227 32,726 27,750 31,951 31,143 31,603 営業利益 △507 △181 799 △110 △511 △1,057 △1,578 △4,611 139 212 372 1,722 602 1,563 1,697 550 経常利益

  33. Slide 33: セグメント別四半期業績（連結）

    セグメント別四半期業績（連結） 業績表（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 売上高 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q SP事業 10,619 13,273 15,802 17,042 16,553 16,741 15,703 20,679 22,804 24,837 24,396 27,050 22,154 25,218 25,277 26,526 MA事業 6,633 5,960 4,909 4,072 3,508 3,629 4,044 3,046 3,213 3,628 4,066 3,784 3,644

  34. Slide 34: 四半期 貸借対照表及びキャッシュ・フロー計算書

    四半期 貸借対照表及びキャッシュ・フロー計算書 貸借対照表（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 流動資産合計 55,066 55,396 58,394 59,040 59,947 62,814 62,738 67,143 75,694 83,095 78,930 73,893 74,035 75,378 77,901 78,925 現金・預金 17,985 21,401 21,987 15,470 18,556 15,499 13,863 10,846 11,422 14,36

  35. Slide 35: 四半期 設備投資額、減価償却費及び研究開発費

    四半期 設備投資額、減価償却費及び研究開発費 設備投資額、減価償却費及び研究開発費（百万円） 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 設備投資額 734 528 330 538 648 498 859 744 817 667 509 566 584 745 2,646 834 減価償却費 781 779 797 791 763 789 818 839 875 913 941 836 731 792 830 844 研究開発費 686 523 659 608 697 597 745 580 7

  36. Slide 36: 四半期 車載用スピーカ地域別売上高構成比

    四半期 車載用スピーカ地域別売上高構成比 車載用スピーカ地域別売上高構成比 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 日本 17% 14% 15% 14% 14% 13% 11% 15% 13% 13% 15% 14% 17% 19% 19% 18% 中国 18% 19% 19% 19% 19% 16% 20% 18% 14% 16% 15% 13% 13% 13% 20% 21% アジア 20% 16% 16% 15% 16% 17% 14% 16% 15% 14% 14% 16% 18%

  37. Slide 37: 当社グループ製造拠点

    当社グループ製造拠点 韓国 ESTec CORPORATION 米国 EL PASO OPERATIONS ミャンマー 中国 FOSTER ELECTRIC (THILAWA) CO., LTD. ESTec ELECTRONICS (JIAXING)CO.,LTD. 豊達音響（河源）有限公司 広州市番禺区旧水坑豊達電機廠 广州富星電声科技股份有限公司 ベトナム ESTec PHU THO CO., LTD. ハンガリー FOSTER ELECTRIC (BAC NINH) CO., LTD. (2024年度下期量産開始予定) FOSTER ELECTRIC (DA NANG) CO., LT

  38. Slide 38: 注記事項・お問合せ先

    【注記事項】 本資料に記載されている、当期ならびに将来の業績に関する予想、計画、見通し 等は、現時点において入手可能な情報及び将来の業績に影響を与えるリスクや不 確実な要因に関する現時点における仮定等に基づいて算定しておりますが、実際 の業績結果は、当社グループの事業領域を取り巻く経済状況・関連市場やOEM得 意先の景況、国内外の競合状況・価格競争の動向、原材料市況、為替相場、海外 展開上のリスク、国内外の法規制、災害・事故、株価等、多分に今後様々な要因 によって上記予想・見込みとは異なるものとなる可能性があります。 【お問合せ先】 フォスター電機株式会社 IR・ガバナンス統括部 IR課 TE

Foster Electric Company — FY2024 Earnings Presentation on 6ix