J. Front Retailing Co., Ltd. · TSE:3086
J. Front Retailing — Q2 FY2021 Earnings Presentation
44 slides from J. Front Retailing's earnings presentation, Oct 13, 2020
Slide 1: 2021年2月期 第2四半期 決算説明会
2021年2月期 第2四半期 決算説明会 ©竹中工務店 2020年 10月13日 J.フロント リテイリング株式会社 代表執行役社長 好本 達也 くらしの「あたらしい幸せ」を発明する。
Slide 2: 新型コロナウイルス感染症へのお見舞い
このたびの新型コロナウイルス感染症に罹患された皆様、 および関係者の皆様に謹んでお見舞い申し上げますとともに、 医療従事者の皆様など感染拡大防止にご尽力いただいている すべての皆様に深く感謝申し上げます。 1
Slide 3: 本日の内容
本日の内容 Ⅰ． 2020年度 上期業績概要 Ⅱ． 2020年度 下期・通期業績予想 Ⅲ． “完全復活”と“再成長” に向けて 2
Slide 4: 2020年度 上期業績概要（IFRS）
QD J. FRONT RETAILING 20204 LHR (IFRS)
Slide 5: 連結業績P/L（IFRS）
連結業績P/L（IFRS） 新型コロナ影響により百貨店、パルコを中心に甚大な影響を及ぼし大幅減収 事業利益は2億円と僅かながら黒字も、営業損益は△200億円を超える大幅損失 中間配当は経営の安定をはかる観点から前年に比べ△9円減額の1株当り9円 （単位：百万円、％） 2021年2月期 対前年 対6月予想 実績 第2四半期 増減高 増減率 増減高 増減率 総額売上高 319,589 △226,252 △41.5 7,589 2.4 売上収益 147,471 △78,193 △34.7 7,471 5.3 売上総利益 59,450 △45,209 △43.2 4,150 7.5 販売管理費 59,
Slide 6: セグメント情報（IFRS）
セグメント情報（IFRS） 百貨店事業は新型コロナ影響で1.5ヶ月休業、その後徐々に回復も厳しさ継続 パルコ事業は休業影響や営業再開後も一部家賃減免継続、エンタメも苦戦 不動産事業は「GINZA SIX」など休業期間に応じた家賃減免措置実施が影響 ｸﾚｼﾞｯﾄ金融事業は来年1月カードリニューアルに伴う広告宣伝費などが増加 （単位：百万円、％） 事業利益 営業利益 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 第2四半期 実績 実績 増減高 増減率 増減高 増減高 増減率 増減高 百貨店事業 △4,416 △16,382 － 4,284 △21,357 △31,937 － 4,443
Slide 7: セグメント情報＜事業利益＞（IFRS）
セグメント情報＜事業利益＞（IFRS） （単位：百万円） 事業利益分析 △16,382 23,743 パルコ 事業 △3,864 不動産 百貨店 ｸﾚｼﾞｯﾄ 事業 事業 金融 △1,447 事業 その他 ｸﾚｼﾞｯﾄ △614 調整額 調整額 その他 △392 金融 不動産 △792 事業 250 169 事業 801 パルコ 354 524 事業 百貨店 2,117 事業 △ 8,000 4,284 前年 対前年△23,493百万円（△98.9％） 2020年度 6月 対6月予想＋8,250百万円（－％） 実績 上期実績 予想 6
Slide 8: セグメント情報＜営業利益＞（IFRS）
セグメント情報＜営業利益＞（IFRS） （単位：百万円） 営業利益分析 25,175 △ 31,937 パルコ 事業 百貨店 事業 △ 20,637 △ 8,469 不動産 ｸﾚｼﾞｯﾄ 事業 金融 ｸﾚｼﾞｯﾄ 事業 金融 △ 30,000 △ 4,095 その他 調整額 調整額 不動産 その他 事業 △ 636 事業 パルコ △ 858 183 485 730 373 事業 634 百貨店 2,696 事業 4,443 前年 対前年△45,812百万円（－％） 2020年度 対6月予想＋9,363百万円（＋31.2％） 6月 実績 上期実績 予想 7
Slide 9: セグメント業績 ①百貨店事業（IFRS）
セグメント業績 ①百貨店事業（IFRS） 4月から5月にかけて1.5ヶ月に及ぶ休業を余儀なくされるなどの影響で大幅減 営業再開後6、7月で7割程度の水準まで回復も、8月一時感染再拡大で足踏み インバウンドは9割以上の減収が継続、国内富裕層は着実に回復の兆しも 6月予想比では、売上改善および広告宣伝費などさらなる販管費圧縮が奏功 その他の営業収益に雇用調整助成金11億円、その他の営業費用に休業期間中 の固定費振替80億円、店舗の減損損失97億円を計上 （単位：百万円、％） １Q ２Q 上期 2021年2月期 第2四半期 対前年 対前年 対前年 対6月予想 実績 実績 実績 増減率 増減率 増減率
Slide 10: 大丸松坂屋百貨店P/L（IFRS）
大丸松坂屋百貨店P/L（IFRS） 百貨店は東京店など都心店舗を中心に苦戦の一方、神戸店の回復が早い 事業利益、営業利益の予想に対する上振れは投資見直し等販管費削減が寄与 その他の営業収益に雇用調整助成金11億円、その他の営業費用に休業期間 中の固定費振替75億円、店舗の減損損失97億円を計上 （単位：百万円、％） 大丸松坂屋百貨店 合計 2021年2月期 百貨店 不動産 第2四半期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 実績 実績 実績 増減率 増減高 増減率 増減高 増減率 増減高 総額売上高 172,573 △45.5 3,073 6,815 △23.2 315 1
Slide 11: 大丸松坂屋百貨店 SG&A分析（IFRS）
大丸松坂屋百貨店 SG&A分析（IFRS） 2020年度上期 人件費 減少 SG&A分析 （単位：百万円） △ 2,088 宣伝費 包装 減価 減少 配達費 賃借料 償却費 減少 減少 減少 △ 1,957 △ 284 作業費 その他 △ 206 減少 販管費 減少 減価 包装 △ 3,625 △ 1,448 償却費 賃借料 配達費 宣伝費 人件費 その他 減少 減少 販管費 作業費 増加 減少 減少 減少 減少 △ 474 76 △ 77 △ 37 △ 355 △ 249 △ 8,056 △ 2,153 ※上記のうち、休業期間に係る固定費△66.9億円を 59,292 「その他の営業費用」へ
Slide 12: セグメント業績 ②パルコ事業（IFRS）
セグメント業績 ②パルコ事業（IFRS） コロナ禍による約2ヶ月に及ぶ店舗休業や、営業時間の短縮継続が大きく影響 テナント家賃の条件緩和は休業期間中だけでなく営業再開後も一部継続 エンタテインメントは予定されていた多くの興行開催を「３密」回避のため断念 6月予想比では、テナント家賃減免が想定よりも縮小するとともに販管費も圧縮 その他の営業収益に雇用調整助成金3億円、その他の営業費用に休業期間中の 固定費振替31億円、減損損失16億円を計上 （単位：百万円、％） １Q ２Q 上期 2021年2月期 第2四半期 対前年 対前年 対前年 対6月予想 実績 実績 実績 増減率 増減率 増減率 増減高
Slide 13: ③不動産事業､④クレジット金融事業､⑤その他（IFRS）
セグメント業績 ③不動産事業､④クレジット金融事業､⑤その他（IFRS） 不動産：休業期間に応じた家賃減免措置実施や歩合賃料減も黒字を確保 ｸﾚｼﾞｯﾄ金融：大丸松坂屋百貨店取扱高減とともにカードリニューアル費用先行 その他：ディンプルやJフロントフーズが商業施設の休業影響などで打撃 （単位：百万円、％） 不動産事業 クレジット金融事業 その他 2021年 2月期 対6月 対6月 対6月 対前年 対前年 対前年 第2四半期 実績 予想 実績 予想 実績 予想 増減率 増減率 増減率 増減高 増減高 増減高 総額売上高 6,815 △23.2 315 5,212 △11.6 312 53,236
Slide 14: 連結B/S（IFRS）
連結B/S（IFRS） 資産合計はｺﾛﾅ対策で現預金を確保したことなどにより、対前期439億円増加 有利子負債はｺﾛﾅ対策資金の新規調達により対前期996億円増加 親会社所有者帰属持分比率は28.5％、対前期△2.7pｔ低下 資産合計 有利子負債 親会社の所有者に帰属する持分 1,284,217 親会社所有者帰属 持分比率 31.2% 1,240,308 28.5% ＋43,909 △2.7pt 578,421 478,773 リース負債 ＋99,648 212,867 387,188 365,859 リース負債 220,497 △21,329 ～ ～ 社債・借入 258,276 社債・借入
Slide 15: 連結CF（IFRS）
連結CF（IFRS） 営業CFは大幅減、投資CFは心斎橋北館以外の投資を当初計画より大幅抑制 フリーキャッシュフローは84億円、対前年△290億円と大幅減もプラスを確保 コロナ対策としてCP発行、銀行借入などにより充分な手許資金を確保 ｺﾐｯﾄﾒﾝﾄﾗｲﾝ等、充分な調達枠も確保しており、当面の資金繰りに懸念なし 営業CF 投資CF フリーCF 財務CF 現預金等残高 124,377 81,355 61,018 42,770 37,481 19,758 8,400 ＜△6,069＞ ＜△23,012＞ ＜△29,081＞ △ 2,122 ＜＋63,359＞ △ 5,289 △11,358 ＜ ＞
Slide 16: 2020年度 下期・通期業績予想
QD J. FRONT RETAILING 20204 FHA im Fin 15
Slide 17: 連結業績予想P/L（IFRS）
連結業績予想P/L（IFRS） 事業利益、営業利益、当期利益とも上期対6月予想上振れ分を通期予想に反映 下期は売上を慎重に見直すも販管費圧縮により各利益段階で6月予想を概ね維持 期末配当1株当り18円、中間と合せた年間配当は27円で前年に比べ△9円減額 （単位：百万円、％） 下期 通期 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 予想 予想 増減率 増減高 増減率 増減高 総額売上高 490,810 △16.5 △2,190 810,400 △28.5 5,400 売上収益 190,028 △25.5 △1,972 337,500 △29.8 5,500 売上総利益 79,149
Slide 18: セグメント業績（IFRS）
セグメント業績（IFRS） （単位：百万円、％） 事業利益 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 下期予想 通期予想 増減高 増減率 増減高 増減高 増減率 増減高 百貨店事業 2,416 △12,078 △83.3 716 △2,000 △28,461 － 5,000 パルコ事業 △1,817 △5,017 － △1,117 △300 △8,882 － 1,000 不動産事業 925 △67 △6.8 1,025 2,850 △1,514 △34.7 1,550 クレジット金融事業 △446 △1,286 － △511 0 △1,901 － △157 その他 648 △2
Slide 19: セグメント業績 ①百貨店事業
セグメント業績 ①百貨店事業 足元の状況から下期売上を慎重に見直し、6月予想に比べ△59億円減額修正 下期もインバウンドの回復は上期同水準(実績7億円）と回復は厳しいとの想定 国内消費は富裕層が牽引するなかで年度後半にかけて徐々に回復の見込み 販管費をさらに圧縮することで事業利益、営業利益の黒字幅の拡大を見込む 下期 通期 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 予想 予想 増減率 増減高 増減率 増減高 総額売上高 303,809 △15.7 △5,991 493,600 △31.0 △2,200 売上収益 109,397 △17.0 △3,103 179,500 △31.
Slide 20: 大丸松坂屋百貨店 予想P/L（IFRS）
大丸松坂屋百貨店 予想P/L（IFRS） 百貨店は売上を慎重に見直す一方、販管費をさらに圧縮することで利益増額 不動産事業は9月からパルコに移管も、GINZA SIXは大丸松坂屋百貨店で管理 （単位：百万円、％） 大丸松坂屋百貨店 合計 2021年2月期 百貨店 不動産 下期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 予想 予想 予想 増減率 増減高 増減率 増減高 増減率 増減高 総額売上高 274,326 △14.8 △5,574 6,184 △31.0 △3,916 280,323 △15.3 △8,877 （うち不動産賃貸収入） 4,022 △10.8 － 6,137
Slide 21: 大丸松坂屋百貨店 主要店舗別売上
大丸松坂屋百貨店 主要店舗別売上 前年9月に消費増税前の駆け込み、10月にその反動減のため本年月次変動大 免税比率の高い心斎橋店や昼間人口の回復が遅れる東京店はより厳しい見通し 個人外商に力のある京都店、神戸店、名古屋店を中心に売上回復の牽引を期待 （対前年増減率、％） 1Q 2Q 3Q 4Q 下期 2021年2月期 実績 実績 予想 予想 予想 心斎橋店 △79.9 △52.2 △43.3 △23.5 △33.8 梅田店 △72.6 △28.3 △25.5 △14.7 △19.7 東京店 △76.0 △48.1 △36.6 △32.7 △34.6 京都店 △58.9 △24.4 △11.8
Slide 22: 大丸松坂屋百貨店 SG&A分析（IFRS）
大丸松坂屋百貨店 SG&A分析（IFRS） 2020年度下期 人件費 広告 宣伝費 SG&A分析 （単位：百万円） 包装 配達費 賃借料 減価 △623 償却費 △91 87 作業費 △593 その他 39 △618 人件費 3,321 広告 宣伝費 包装 △459 配達費 減価 作業費 △162 賃借料 △163 償却費 297 その他 △69 △151 △1,393 ｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞｾｷｭﾘﾃｨ対応､ 大丸松坂屋･ﾊﾟﾙｺのｶｰﾄﾞ交流に伴う 57,250 ・前年にあった定年延長に伴う 電算費の増など 退職給付費用減少△41億円の反動増 56,670 3Q 4Q 前年 2020年度 実
Slide 23: セグメント業績 ②パルコ事業（IFRS）
セグメント業績 ②パルコ事業（IFRS） 前年11月開業の渋谷PARCOフル稼働、本年11月心斎橋PARCO開業の一方、 前年渋谷PARCO保留床売却（217億円）の反動減あり 6月予想より売上収益改善を見込むもテナント家賃減免やエンタメ回復遅れを想定 期初未織り込みであった心斎橋北館資産のパルコへの移管に伴う不動産登録 免許税発生や原価増加が影響 （単位：百万円、％） 下期 通期 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 予想 予想 増減率 増減高 増減率 増減高 総額売上高 140,327 △17.3 1,327 223,800 △28.1 1,600 売上収益 41,88
Slide 24: セグメント業績 ②パルコ事業
セグメント業績 ②パルコ事業 心斎橋 新しい PARCO 都市型PARCO 2020年11月 オープン 新生・渋谷PARCOのエッセンス モード / アニメ / NEW飲食 / アート 百貨店のテーマ ラグジュアリー / 高級飲食 / ゴルフ&スポーツ 大型専門店 シネマコンプレックス 多目的ホール・イベントスペース 23
Slide 25: ③不動産事業､④クレジット金融事業､⑤その他（IFRS）
セグメント業績 ③不動産事業､④クレジット金融事業､⑤その他（IFRS） 不動産：期初未織り込みであった心斎橋北館資産のパルコ移管に伴い原価圧縮 クレジット金融：カードリニューアル費用増や期初未織り込みであった年会費収入 計上方法変更が影響 その他：前年心斎橋店本館工事の特需があったJフロント建装の反動減影響大 （単位：百万円、％） 下期 通期 2021年2月期 対前年 対6月予想 対前年 対6月予想 見通し 見通し 増減率 増減高 増減率 増減高 不 売上収益 8,984 0.3 △1,116 15,800 △11.2 △800 動 産 事業利益 925 △6.8 1,025 2,850 △
Slide 26: 連結B/S予想（IFRS）
連結B/S予想（IFRS） 資産合計は現預金確保の継続などにより、対前年396億円増加 有利子負債はｺﾛﾅ対策資金の新規調達により対前年1,012億円増加 親会社所有者帰属持分比率は28.2％、対前年△3.0pｔ低下 資産合計 有利子負債 親会社の所有者に帰属する持分 1,280,000 親会社所有者帰属 持分比率 31.2% 1,240,308 ＋39,692 28.2% △3.0pt 580,000 478,773 リース負債 ＋101,227 200,000 387,188 リース負債 361,000 220,497 △26,188 ～ ～ 社債・借入 258,276 社債・借入 380
Slide 27: 連結CF予想（IFRS）
連結CF予想（IFRS） 営業CFは大幅減、投資CFは当初計画からの見直しにより支出を大幅抑制 フリーキャッシュフローは70億円、対前年△167億円と大幅減もプラスを確保 ｺﾛﾅ影響が収束するまでの間、引き続き十分な手許資金を確保 営業CF 投資CF フリーCF 財務CF 現預金等残高 120,000 79,000 73,358 34,633 30,000 23,799 7,000 ＜＋26,559＞ ＜△43,358＞ ＜△16,799＞ ＜＋85,367＞ △ 14,829 △ 23,000 ＜ ＞内対前年増減高 ＜＋93,829＞ △ 49,559 （単位：百万円） 20年2月期 21年
Slide 28: “完全復活”と“再成長”に向けて
百貨店 事業 百貨店 パルコ “完全復活”と“再成長” に向けて 事業 事業 27
Slide 29: 経営環境認識
経営環境認識 コロナといかに共存していくか コロナを契機とした消費行動・消費に対する価値観の変化 飛躍的に社会に浸透したデジタル化への対応 店舗“プライムロケーション”という付加価値維持・向上への懸念 対応を誤れば企業存続の危機に及びうることは明らか マインドセットを変え、 大胆な経営改革を推し進める“最大の好機” 28
Slide 30: 重点取り組み方針
重点取り組み方針 ～ グループが“完全復活”を果たし、 “再成長”を実現していくために ～ 経営構造改革 デジタル・トランスフォーメーション（DX） パルコとのシナジー本格創出 時間軸を明確にして計画化し、 「やり切る」ことがコロナ禍を生き抜く必須条件 29
Slide 31: 経営構造改革① 固定費の圧縮
経営構造改革① 構造としての「固定費」の圧縮 いかに損益分岐点を下げるか ビジネスモデル転換加速による組織・要員構造改革の実行 百貨店 パルコ、関連事業での デジタル基盤拡充による ハイブリッドモデルの 抜本的な 働き方・組織改革 拡張展開 原価・経費削減 本格化 仕組みを変えた抜本的な生産性向上 （収益改善効果：100億円以上） 30
Slide 32: 経営構造改革② 不採算店舗・事業の見極め
経営構造改革② 不採算店舗・事業の厳格な見極め グループ事業再編／事業の入れ替え 事業の縮小あるいは撤退への判断を一層迅速化 グループ事業の統合・集約による経営効率向上 これらの取り組みにより 構造改革、ポートフォリオ改革を果断に実行 31
Slide 33: DX（デジタル・トランスフォーメーション）
DX（デジタル・トランスフォーメーション） DXを通じた新たなビジネスモデルへ転換 消費の二極化はより先鋭化し、デジタルシフトが一気に進展 対処療法でオンライン取引拡大やデジタル化を進めるだけでは お客様のご期待に応えることは困難 当社グループの強みであるリアルで培った 「顧客基盤」と「コンテンツ開発力」をデジタル活用で進化 リアルとデジタルを融合させた 新たな「体験の場」を創造することが重要 32
Slide 34: DX － 顧客体験の創造
DX － 顧客体験の創造 リアルとデジタルを融合させた新たな「体験の場」の創造 お客様と売場を“体温”でつなぐ 「 リ ア デジタル・プラットフォームの構築 時 間 ル チャット 」 エンタメ の Digital と 体 「 験 Zoom 決定 SNS 場 価 相談 決済 所 値 ブログ WEB 」 を の デ 選択 制 受取 ジ 決定 約 タ 相談 決済 か ル 選択 Real 受取 ら に の 再 脱 現 却 お客様との接点となる お取引先販売員を含めた「人」への投資 33
Slide 35: DX － OMO（オンラインとオフラインの融合）
DX － OMO（オンラインとオフラインの融合） 大丸松坂屋百貨店のOMO オンラインでもオフラインでも販売員のサービスが受けられる体制を整備 各ショップのブログ活用を通じてお客様にショッピングいただける仕組みを構築 化粧品ではより独自性あるOMOショッピングによる顧客体験を21年度にも実現 パルコのOMO リアル店舗の発信力を起点に、マルチECプラットフォームとの相互送客 テナント自社EC含めリアルチャネルとWEBチャネルをパルコポイントでつなぐ すでにパルコの強みのエンタテインメントはオンラインでの体験が可能に ※OMO=Online Merges with Offlineの略称（オンライ
Slide 36: DX － グループのデータ活用
DX － グループのデータ活用 顧客基盤の可視化による顧客理解の深化 ＜J.フロントリテイリンググループ＞ データを活用した 購買データ・行動ログ マーケティング・CRM 新たな価値創造 統合顧客データベース （LTS‐Hub） データ蓄積・分析・フィードバック 35
Slide 37: DX ー 業務効率化
DX ー 業務効率化 デジタルによる業務オペレーション再構築 RPAによりバックオフィスの事務処理効率化を実施 次は、店頭業務を含めたペーパーレス化のフェーズへ 伝票およびそれに伴う配送・保管倉庫コストの圧縮 業務フロー刷新による抜本的な要員構造改革実現 システム大幅改修に向けたプロジェクトを立ち上げ 業務オペレーションのDXに向けた取り組みを加速 36
Slide 38: パルコとのシナジー創出①
パルコとのシナジー創出① 心斎橋PARCOを基点とした新たな取り組み拡大 ポイントの お客様の 顧客DB統合 相互交流 相互送客 ©竹中工務店 ＋ 取引先チャネルの相互活用 パルコ独自のコンテンツの百貨店への展開 37 店舗の魅力化とブランド力強化
Slide 39: パルコとのシナジー②
パルコとのシナジー② 不動産事業移管によるノウハウ、リソース集約 多様な用途取り組みによる 不動産ポートフォリオ変革 準都心立地開発 東名阪＋福岡立地の 複合開発PJ検討 循環型投資スキーム活用の検討 デベロッパー事業としての発展・成長へ 38
Slide 40: ２つの「融合」を通じたレジリエンス向上
２つの「融合」を通じたレジリエンス向上 リアルとデジタルの パルコとグループの 融合 融合 × 先行きが読みにくい時代への “変化対応力”を高めた強靭なポートフォリオの構築 39
Slide 41: 新・中長期計画策定へ
新・中長期計画策定へ “完全復活”と“再成長”に向け 10年後のあるべき姿と中期３ヵ年経営計画を策定 FY2021 2023 2024 2030 完全復活 再成長 （構造改革／デジタル変革） （グループ変革加速） コーポレート・トランスフォーメーション 具体的な取り組み詳細は 2021年4月開催の「決算説明会」で発表予定 40
Slide 42: 社是「先義後利」の実践＝CSV
ピンチをチャンスに変える 社是「先義後利」の実践＝CSV 社会価値 × 経済価値 お客様の変化、社会の変化に向き合い、 最適な「解」を探し、提供し続けることが重要 “くらしの「あたらしい幸せ」を発明する。”の実現へ 41
Slide 43: ＜ご参考＞デジタル活用施策事例リンク集
＜ご参考＞デジタル活用施策事例リンク集 ① 大丸松坂屋百貨店 お得意様限定「SK-II」 ➄ PARCOオンライン商店街でのLIVEコマース ウェビナー Movie Website https://youtu.be/Rf0lRYhdU5s https://parco.jp/onlinemarket/ 9/26(土) 17:00〜18:00 ショップスタッフや各業界で活躍する著名なスペシャリス 8/21新発売のSK-II「スキンパワー」を特設 トによるライブ配信によるLIVEコマース。 サイトにお客様をお招きしてご紹介。 接客のプロによる商品解説とチャット機能による双方向 のコミュニケーションを
Slide 44: https://www.j-front-retailing.com
https://www.j-front-retailing.com く ら し の 「あ た ら し い 幸 せ」を 発 明 す る。 本資料における業績予測や将来の予測に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリスクや不確実性そ の他の要因が内包されております。従いまして、様々な要因の変化により、実際の業績は、見通しと大きく異なる可能性があることをご承知おきください。