Japan Securities Finance Co., Ltd. · TSE:8511

Japan Securities Finance — FY2023 Earnings Presentation

38 slides from Japan Securities Finance's earnings presentation, May 2024

  1. Slide 1: 2024年3月期 通期 決算説明資料

    日本証券金融株式会社 2024年3月期 通期 決算説明資料 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved

  2. Slide 2: 目次

    目 次 ＜第1部＞ 2024年3月期決算の概要 （担当） 執行役専務 岡田 豊  １．エグゼクティブ・サマリー（連結） Ｐ３  ２．2024年3月期 通期 決算サマリー（連結・個別） Ｐ４  ３．2024年3月期 通期 日証金（単体）決算サマリー Ｐ５  ４．決算のポイント ①貸借取引残高の状況 Ｐ６  ５．決算のポイント ②セキュリティ・ファイナンス業務の状況 Ｐ７  ６．決算のポイント ③有価証券運用の状況（日証金単体） Ｐ８  ７．2024年3月期 通期 日証金信託銀行 決算サマリー Ｐ９  8．2025年3月期 業績試算値 Ｐ10 ＜第2部＞ 資本コストや株価を意識した

  3. Slide 3: エグゼクティブ・サマリー（連結）

    １．エグゼクティブ・サマリー（連結） 2024年3月期 （単位:百万円） ハイライト 通期 前期比 増減率  貸借取引が融資・貸株ともに増加 営業利益 9,928 +3,574 +56.2%  債券レポ・現先取引および株券レポ取引等を 中心にセキュリティ・ファイナンス業務が引き続 き好調 経常利益 11,024 +3,423 +45.0% 当期純利益 8,030 +2,063 +34.6% ROE:5.73% Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 3

  4. Slide 4: 2024年3月期 通期 決算サマリー（連結・個別）

    ２．2024年3月期 通期 決算サマリー（連結・個別） 日証金グループ連結 グループ各社個別 （単位:百万円） 日本証券金融 日証金信託銀行 日本ビルディング 24年3月期 前期比 (増減率) 前期比 前期比 前期比 営業収益 50,008 +7,489 (+17.6%) 46,070 +7,438 3,269 ▲95 1,223 +25 除く品貸料 42,500 +4,693 (+12.4%) 38,561 +4,642 営業費用 32,615 +3,850 (+13.4%) 32,475 +4,207 268 ▲479 27 ▲7 除く品借料 25,160 +1,106 (+4.6%) 2

  5. Slide 5: 2024年3月期 通期 日証金（単体）決算サマリー

    ３．2024年3月期 通期 日証金（単体）決算サマリー 日本証券金融（単体） 主なポイント 24年3月期 （単位:百万円） 前期比 (増減率) 通期 ●営業総利益 営 業 収 益* 38,561 +4,642 (+13.7%)  貸借取引およびセキュリティ・ファイナンス業務は、 営業費用* 25,020 +1,463 (+6.2%) 資金需要が増加したことなどにより大幅増益。 営業総利益 13,594 +3,231 (+31.2%)  その他（主に有価証券運用）は、前期に実 施したポートフォリオ改善の一巡により、前期比 貸借取引業務 3,813 +736 (+23.9%) で増益。 セキュ

  6. Slide 6: 決算のポイント ①貸借取引残高の状況

    ４．決算のポイント ①貸借取引残高の状況  株式市況の活況や金利情勢の変化に伴い、融資・貸株残高ともに前期を上回る水準で推移 2022年度 2023年度 前期比 （単位:億円） 1Q 2Q 上半期 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 上半期 3Q 4Q 通期 4Q 通期 融資平均残高 2,485 2,562 2,524 2,531 2,608 2,547 2,798 2,684 2,741 2,593 3,406 2,869 798 322 貸株平均残高 1,561 2,154 1,859 1,839 2,000 1,889 3,012 2,432 2,721 2,212 2,443 2,524

  7. Slide 7: 決算のポイント ②セキュリティ・ファイナンス業務の状況

    ５．決算のポイント ②セキュリティ・ファイナンス業務の状況  債券レポ・現先取引は、引き続き担保需要等を中心とした日本国債の運用・調達ニーズの取込 みが奏功し大幅増益  株式市場の活況や資金需要の増加、金利情勢の変化等を背景に、その他の業務も全て増益 （単位:百万円） 2024年3月期 通期 取引種別 主なポイント 前期比 (増減率) 一般信用ファイナンス 225 +95 (+73.2%)  株式市場の活況を受けて資金需要が増加したことにより増益  証券会社等の資金需要増を背景に株券レポ取引が引き続 セ 株券レポ取引等 1,748 +234 (+15.5%) き堅調に推移 キ ュ リ

  8. Slide 8: 決算のポイント ③有価証券運用の状況

    ６．決算のポイント ③有価証券運用の状況（日証金単体）  前期に実施したポートフォリオ改善の一巡により、前期比で増益 有価証券の運用収支 （日証金単体） 有価証券ポートフォリオの推移（日証金単体） 2024年3月期 通期 前期比 円建て 3,119百万円 △5,237百万円 国内債券 1,189百万円 △4,540百万円 株式等 1,930百万円 △697百万円 外貨建て △1,152百万円 5,714百万円 その他とも合計 1,927百万円 492百万円 （参考）各国⾧期金利の推移 （*） Bloombergのデータを基に日証金作成 Copyright Japan Securities F

  9. Slide 9: 日証金信託銀行 決算サマリー

    ７．2024年3月期 通期 日証金信託銀行 決算サマリー  管理型信託サービス、とくにアセットバックローン信託が牽引し、信託報酬は増収  経常利益および当期純利益は、支払利息など経常費用が減少したことにより増益 日証金信託銀行（単体ベース） 前期比 【信託報酬】 24年3月期 （単位:百万円） 通期 増減率 (百万円） 経常収益 3,354 ▲11 (△0.3%) うち信託報酬 1,581 +183 (+13.1%) 1,581 1,398 経常費用 1,499 ▲451 (△23.1%) 23年3月期 24年3月期 通期 通期 経常利益 1,855 +440 (+31.0%) 当期純利益

  10. Slide 10: 2025年3月期 業績試算値

    8．2025年3月期 業績試算値 試算値の前提条件とした貸借取引残高 2025年3月期 （単位:百万円） 試算値 前回 2025年3月期 通期残高 前期比 試算値比 日証金グループ連結 融資超過 営業利益 9,300 ▲628 ー 2,300億円 貸株超過 経常利益 11,000 ▲24 ー 800億円 喰 合 い 親会社株主に帰属する当期純利益 8,500 ＋469 ー 1,000億円 グループ各社 融資残高 貸株残高 営業利益 7,061 ▲412 ー 3,300億円 1,800億円 日本証券金融 経常利益 9,848 ▲222 ー （参考） 当期純利益 7,327 ▲558 ー 2024

  11. Slide 11: 第2部 最近の当社の取組みについて

    [第2部] 最近の当社の取組みについて — 資本コストや株価を意識した経営の実践 — Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved

  12. Slide 12: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み 現状分析

    １．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み等 現状分析  取組みの成果 これまでの取組みの結果、2023年度のROEは5.73%となり、ROE5％目標を2年前倒しで達成 当社の株価も上昇基調であり、PBRは1倍近辺、TSRもTOPIXを優位に上回る水準で推移 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 ROE 2.66％ 3.03％ 3.79％ 4.36％ 5.73％ PBR*1 0.35倍 0.54倍 0.59倍 0.64倍 0.97倍 TSR 88.1％ 144.8％ 171.0％ 192.9％ 313.6％ [参考] TOPIX*2 90.4% 1

  13. Slide 13: 当社が目指す経営の長期的展望

    １．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み等 当社が目指す経営の⾧期的展望  当社が目指す将来像 証券・金融市場のインフラ機能を支える我が国唯一の証券金融会社として、証券・金融市場の発展に貢献す ることを通じて、高い財務の健全性維持のもとで持続的な成⾧・企業価値の向上を実現する、機動性・柔軟性 に富んだ特色あるユニークな企業を目指す。  コーポレート・メッセージ Be unique. Be a pioneer. 唯一をつくる、開拓者であれ。  ⾧期的な方向性 当社は今後とも、我が国唯一の証券金融会社として証券・金融市場の参加者の取引ニーズに機動的かつ柔 軟に対応し、市場の発展

  14. Slide 14: 経営目標、株主還元

    １．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み等 経営目標、株主還元  経営目標 2023年11月、当社の目指す⾧期的な展望および2024年3月期の業績を踏まえ、第7次中期計 画の経営目標を次のとおり上方修正 ROE 安定的に5%を上回る水準を維持するとともに、さらなる向上を目指す 連結経常利益 安定的に100億円超を維持するとともに、さらなる向上を目指す  株主還元 2023年度以降2025年度までの間、配当と機動的な自己株式取得により累計で総還元性向 100％を目指す方針を継続 配当については、2024年度から2025年度までの間、配当性向70%を目安に積極的な配当を 実施 C

  15. Slide 15: 今後の取組み

    １．資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた取組み等 今後の取組み 経営目標の実現に向け、収益基盤の強化、業務を支える内部管理体制の強化に引き続き注力 当社の様々な取組みをステークホルダーの皆様に広くご理解いただくために、情報開示の充実に努める Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 15

  16. Slide 16: セキュリティ・ファイナンス業務における主な取組み

    2．セキュリティ・ファイナンス業務における主な取組み  JGB需要への対応 近年、決済リスク管理や国際金融規制の強化等を背景に、海外金融機関等の日本国債へのニーズが高まってい ることから、日本の金融機関として日本国債を提供する取引に引き続き注力  日本株市場の活況の中でのレポ取引等へのニーズへの対応 日本株市場の活況を受けて高まっている、取引関連の資金、株式のニーズへの対応として、株レポ取引等に注力  金利環境の変化、それに伴う資金需要増加への対応 マイナス金利解除による環境変化に対応し、貸借取引金利の公表方法の見直しや、資金調達手法の拡充（株 レポでの資金調達等）に取組む  証券調達

  17. Slide 17: 株主との対話の状況

    3．株主との対話の状況 プライム市場上場企業として、コーポレートガバナンス・コードを踏まえ、株主との対話については、会社の持続的な成⾧と 中⾧期的な企業価値の向上に資するよう、合理的な範囲で前向きに対応し、対話の状況を開示している。 【2023年度の株主との対話の主な内容】 ① 経営戦略  当社から、2023年度の取組みのほか、人的資本ポリシーや経営の⾧期的展望等の内容、策定の経緯についてご 説明するとともに、セキュリティ・ファイナンス業務を中心に業績は堅調で、目標の達成に向けて着実に前進していること について説明  多くの株主が、ここ数年の当社の取組みとその成果について評価  一部の株

  18. Slide 18: 2024年度の株主還元

    4．2024年度の株主還元 株主還元方針 2023年度以降2025年度までの間、配当および自己株式取得の機動的な実施により、累計で総還 元性向100％を目指す方針を継続 当社の1株あたり配当金および自己株式の取得額の推移 2024年度から2025 年度までの間、配当性 向70%を目安に積極 的な配当を実施 ⇒配当を一段と重視 した株主還元 ※2024年度通期業績試算値は、2024年5月7日公表 上図における2024年度の1株あたり配当金は予想値、自己株式の取得額は取得枠の上限 配当予想:年間70円 総還元性向 （うち特別配当6円） 自己株式取得:26億円 99.7％ *業績試算値ベース Cop

  19. Slide 19: 参考資料

    参考資料  配当・自己株式取得の推移  制度信用取引残高・貸借取引残高  連結業績の推移  信用取引・貸借取引の仕組み  業務別利益の状況  貸借取引の収益構造  業務別営業収益の状況  貸借取引金利について  業務別営業収益の対前年比増減分析  連結会社の状況  業務別取引残高の状況（平残）  外部格付けの状況  有価証券の状況  当社の業務内容（イメージ図）  2024年3月期 連結貸借対照表（サマリー） Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved

  20. Slide 20: 配当・自己株式取得の推移

     配当・自己株式取得の推移 * 2024年度（予想）について ・ 「自己株式取得」の株数および金額」はいずれも取得枠の上限 ・ 「一株当り配当金（年間）」は予想値 ・ 「当期純利益（連結）」は今回修正した業績試算値を記載。また、「総還元性向」、「一株当り利益（連結）」の指標は当該試算値を用いて計算 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 20

  21. Slide 21: 連結業績の推移

     連結業績の推移 単位:百万円 19年3月期 20年3月期 21年3月期 22年3月期 23年3月期 24年3月期 営業収益 24,321 29,101 30,924 30,138 42,518 50,008 除く品貸料 18,603 20,846 23,711 27,305 37,806 42,500 営業費用 12,284 16,835 18,018 16,533 28,765 32,615 除く品借料 6,566 8,585 10,819 13,728 24,053 25,160 一般管理費 8,056 8,136 8,129 7,368 7,398 7,463 営業利益 3,981

  22. Slide 22: 業務別利益の状況

     業務別利益の状況 単位:百万円 営業収益 営業総利益 22年3月期 23年3月期 24年3月期 22年3月期 23年3月期 24年3月期 連結 27,305 37,806 42,500 13,604 13,753 17,392 証券金融業（単体） 23,753 33,919 38,561 10,251 10,363 13,594 貸借取引業務（除く品貸料） 3,285 3,292 4,072 2,814 3,077 3,813 セキュリティ・ファイナンス業務 15,391 21,976 28,369 3,766 5,850 7,853 一般信用ファイナンス 156 149 250 135

  23. Slide 23: 業務別営業収益の状況（貸借取引業務）

     業務別営業収益の状況（貸借取引業務）  融資残高・貸株残高がいずれも増加したことにより、貸付金利息、貸株料ともに増収 【営業収益の推移】 通期 (単位:百万円） 営業収益 ポイント 百万円 (前年比) 8,589 11,581 5,519 貸借取引業務全体 (＋44.7%) (7,508) （除く品貸料） 4,072  残高増加により増収 3,883 (+23.7%) 3,883 (4,711) 有価証券 8,589 貸付料 (+55.6%) (3,565) 2,063 2,070 (1,080) 7,508 うち (+59.4%) 1,584 (1,801) 品貸料  貸株残高が大

  24. Slide 24: 業務別営業収益の状況（セキュリティ・ファイナンス業務①）

     業務別営業収益の状況（セキュリティ・ファイナンス業務①）  一般信用ファイナンスは、株式市場の活況を受けて残高が増加したことにより増収  株券レポ取引等は、株券レポ取引が引き続き好調のため増収  リテール向け貸付は、株式市場の活況に加え、適格担保の拡大など商品性改善等も寄与して増収 百万円 通期 (単位:百万円） 営業収益 ポイント 【営業収益の推移】 (前期比) 一般信用 250  一般信用ファイナン (+67.8%) スは残高増加により ファイナンス 増収  株券レポ取引等は、 株券レポ取引等 1,799 残高が高水準で推 (＋17.6%) 移したことなどにより 増収 633

  25. Slide 25: 業務別営業収益の状況（セキュリティ・ファイナンス業務②）

     業務別営業収益の状況（セキュリティ・ファイナンス業務②）  債券レポ・現先取引は、国債需給の逼迫により取引ニーズが引続き旺盛であったことにより大幅増収  一般貸株部門は、株式市況の活況を受けて借株需要が回復したことから増収 【営業収益の推移】 通期 (単位:百万円） 営業収益 ポイント 百万円 (前期比) 株式市況の活況を 一般貸株 1,083 受けてフェイル回避の (+35.6%) ため等の借株需要が 回復したことから増収 債券レポ 債券レポ・現先取引 24,593 の残 高が過去 最高 現先取引 (＋29.9%) を更新し、大幅増収 ※一般貸株業務とは  信用取引以外の借株ニーズ

  26. Slide 26: 業務別営業収益の状況（日証金信託銀行）

     業務別営業収益の状況（日証金信託銀行）  株価上昇による顧客分別金信託の増加に加えて、 アセットバックローン信託が引き続き好調のため、信託報酬は増収 【信託報酬の推移】 通期 百万円 (単位:百万円） 営業収益 ポイント (前期比) 好調なアセット 信託報酬 1,530 バックローン信託 (＋13.6%) が牽引し、増収 継続 * 連結ベース 【主な信託商品】 顧客分別金信託 証券会社が顧客からの預り金を保全するための信託 外為証拠金信託 FX業者が顧客から受け入れた証拠金を保全するための信託 暗号資産関連信託 暗号資産交換業者が顧客から受け入れた預り金・証拠金を保全するための信託 金融

  27. Slide 27: 業務別営業収益の対前期比増減分析

     業務別営業収益の対前期比増減分析 ＜通期のポイント・サマリー＞  営業収益は、前期比で7,489百万円の増加（+17.6%）  貸借取引業務は、融資残高・貸株残高がいずれも増加したことにより増収  セキュリティ・ファイナンス業務は、旺盛な取引ニーズ等を背景に全ての業務で増収  その他は、有価証券運用業務において、前期に実施したポートフォリオ入替に伴う保有国債等の 売却益が剥落したことにより減収（保有外国債の売却損も剥落したため営業費用も減少）  信託銀行業は、信託報酬が引き続き堅調 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All

  28. Slide 28: 業務別取引残高の状況（平残）

     業務別取引残高の状況（平残） Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 28

  29. Slide 29: 有価証券の状況

     有価証券の状況 単位:百万円 23年3月末 24年3月末 その他有価証券 備考 BS計上額 評価損益 BS計上額 評価損益 株式等 23,233 10,349 35,389 23,475 債券 768,722 ▲ 16,048 711,291 ▲ 20,503 国債・地方債 356,081 ▲ 11,630 348,498 ▲ 18,516 社債 340,053 ▲ 536 283,654 ▲ 806 政府保証債等 その他 72,587 ▲ 3,881 79,139 ▲ 1,180 外国国債等 その他 16,167 2,623 13,230 2,398 合計 808,123 ▲ 3,075

  30. Slide 30: 2024年3月期 通期 連結貸借対照表（サマリー）

     2024年3月期 通期 連結貸借対照表（サマリー） バランスシートの特徴とリスク管理 単位:百万円 近年、注力してきましたセキュリティ・ファイナンス業務の中 2024年3月末 23年3月末比 内 容 でも債券レポ・現先取引は、取引ロットが大きいことから、業 資産合計 13,744,765 ▲311,451 務の成⾧に伴いその残高が大きく増加しています。 債券レポ・現先取引は貸し手と借り手のニーズをマッチング 現金及び預金 1,977,638 +379,363 日本銀行当座預金 させる取引であることから、左記のとおりバランスシート上、資 有価証券 185,801 +114,787 残存1年以

  31. Slide 31: 制度信用取引残高・貸借取引残高

     制度信用取引残高・貸借取引残高 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 31

  32. Slide 32: 信用取引・貸借取引の仕組み

     信用取引・貸借取引の仕組み 制度信用取引 貸借取引 信用買い注文 融資申込 株券 機関投資家 信用売り注文 貸株申込 証券会社 買付資金 証 資 金 日 投 券 資 売却株券 株 券 証 会 金 家 社 資金 買付株券 マネー 売却代金 マーケット 証券取引所決済機構 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 32

  33. Slide 33: 貸借取引の収益構造

     貸借取引の収益構造 損益計算書 融資超過 【営業収益】 (E) 貸株超過 ※ 貸付金利息＝(A)×0.78% =(A)-(D) (C) 有価証券貸付料（貸株料）＝(B)×0.40％ 借入有価証券代り金利息＝(C)×0.78％ 喰い合い 喰い合い (D) (D) 【営業費用】 =(B)-(C) =(B)-(C) 支払利息＝(E)×調達金利 融資残高 貸株残高 (A) (B) ※ 貸株超過銘柄の一部に品貸料（逆日歩）が営業収益（有価証券貸付料）として発生するが、 同額が営業費用（有価証券借入料）として計上されるため、当社の利益には影響しない。 【営業収益】有価証券貸付料(品貸料) ＝【営業費用

  34. Slide 34: 貸借金利について

     貸借金利について 貸借融資 貸借貸株 日本銀行の金融政策  2008年10月無担保ｺｰﾙﾚｰﾄO/N:0.30%（▲0.20%）  2008年12月無担保ｺｰﾙﾚｰﾄO/N:0.10%（▲0.20%） 証 日 証  2010年10月無担保ｺｰﾙﾚｰﾄO/N:0～0.10% 券 券 会 融資金利 0.78% 証 貸株料 0.40% 会 （▲0.10～0%）  2013年4月 従来の金利からマネタリーベースに変更 社 金 社  2016年1月 マイナス金利付き量的・質的金融緩和を導入  2016年9月 ⾧短金利操作付き量的・質的金融緩和を導入 貸株等代り金 金利 0%  2024

  35. Slide 35: 連結会社の状況

     連結会社の状況 子会社 持分法適用会社 （注）カッコ内は持分比率 日本証券金融 （100%） （100%） （20.0%） （20.8%） 日証金 日本 日本電子計算 JSFIT 信託銀行 ビルディング 持株比率 会社名 資本金 業務内容 100% 日証金信託銀行(株) 14,000百万円 信託業務、銀行業務 100% 日本ビルディング(株) 100百万円 当社グループ所有の不動産の賃貸・管理 20.0% 日本電子計算(株) 2,460百万円 情報処理サービス、ソフトウェアの開発・販売 20.8% ジェイエスフィット(株) 100百万円 情報処理サービス、ソフトウェアの開発・販売 Copy

  36. Slide 36: 外部格付けの状況

     外部格付けの状況 JCR R&I 2024年3月31日時点 Standard & Poor’s （日本格付研究所） （格付投資情報ｾﾝﾀｰ） Rating Outlook Rating Outlook Rating Outlook ⾧期格付 AA- 安定的 AA- 安定的 A 安定的 J-1+ a-1+ 日本証券金融 短期格付 A-1 （最上級） （最上級） CP発行枠 1兆円 1兆円 ※ユーロ円CPの発行枠30億米ドル設定（S&P） ⾧期格付 AA- 安定的 AA- 安定的 ― ― 日証金信託銀行 J-1+ a-1+ 短期格付 ― ― （最上級） （最上級） Copyright Japa

  37. Slide 37: 当社の業務内容（イメージ図）

    ● 当社の業務内容（イメージ図） ＜資金＞ ＜有価証券＞ 貸付先 投 制度信用 貸借取引業務 資 取引向け (融資・貸株) 証券 家 会社 セキュリティ・ファイナンス業務 金商業者向け 債券レポ・現先取引 兼業業務 株券レポ取引 一般貸株 金融 リテール向け 一般信用ﾌｧｲﾅﾝｽ 機関 マネーマーケット 機関投資家 借入先 など 証券会社など Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved 37

  38. Slide 38: 注意事項

    ＜注意事項＞ 本資料には、業績に関わる記述が含まれています。こうした記述は、将来の業 績を保証するものではなく、リスクや不確定要因を内包するものです。将来の業績 は、株式市況・金融情勢などにより、大幅に異なる可能性があります。 Copyright Japan Securities Finance Co., LTD. All Rights Reserved

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