Swcc Corporation · TSE:5805
Swcc — Q2 FY2022 Earnings Presentation
30 slides from Swcc's earnings presentation, Dec 12, 2022
Slide 1: Creating for the Future - Q2 FY2022 Small Meeting
Creating for the Future 昭和電線グループ 2023年3月期 第2四半期 スモールミーティング Dec.12,2022 昭和電線ホールディングス（株） 東証プライム（5805）
Slide 2: 目次
目次 １．2022年度第2四半期決算概要 ２．セグメント別2022年度上期振り返りと下期取り組み ３．中期経営計画達成に向けたセグメント別成長戦略 ４．電装・コンポーネンツ事業上期振り返りと今後の成長戦略 ５．Appendix 2
Slide 3: 1. 2022年度第2四半期決算概要
１．2022年度第2四半期決算概要 東証一部（5805）
Slide 4: 2022年度 第2四半期決算 概況
2022年度 第2四半期決算 概況 ⚫ ワクチン接種の進展に伴い社会経済活動が持ち直すも、ロシア・ウクライナ情勢などの長期化による 原材料・エネルギー価格高騰やグローバルサプライチェーンの混乱が続く中、大幅な円安が進んだ。 経営環境 ⚫ 半導体不足による自動車関連製品の需要は引き続き減少。 ⚫ 電線業界においては、電線全体の需要は前年同四半期並み。 ⚫ 銅の国内建値平均価格は、前年同期より上昇。 出荷銅量が減少した一方、銅価格上昇により、全体としては前年同期比増収。 【主な事業分野別状況（前年同四半期比）】 売上高 電力インフラ・・電力機器の製造能力増強を図りながら安定需要を捕捉。 自 動 車
Slide 5: 2022年度 第2四半期決算のポイント
2022年度 第２四半期決算のポイント ２Q前年同期比 2Q進捗率 出荷銅量が減少した一方、銅価格上昇により、 売上高・営業利益ともに平年並み。 前年同期比増収減益。 売上高 営業利益 （単位：億円） FY18-21 通期計画 ２Q進捗率 8.0% 平均進捗率 （単位：億円） 増収 14.0% 減益 売上高 2,170億円 47.7% 47.1% 947 1,023 50 営業利益 103億円 41.4% 41.8% 43 銅建値 1,150円／kg ー ー （計画前提） 2021年度 2022年度 2021年度 2022年度 5
Slide 6: 2Q 連結損益計算書
2Q 連結損益計算書 （単位：億円） 2021年度 2022年度 2022年度 前年同期比 2Q進捗率 2Ｑ実績 2Ｑ実績 通期計画 ％ ％ 売上高 947 1,023 2,170 8.0 47.1 営業利益 50 43 103 ▲14.0 41.8 営業利益率 % 5.3 4.2 4.7 - - 経常利益 51 44 103 ▲14.6 42.3 親会社株主に 帰属する 32 37 90※ 17.1 41.3 四半期純利益 ※2022年9月22日業績予想修正値を反映 6
Slide 7: 2Q 売上高・営業利益 増減要因（前年同期比）
2Q 売上高・営業利益 増減要因（前年同期比） 売上高増減要因 1060億円 ＋90億円 ＋4億円 ▲42億円 2022年度 【増減要因】 1040億円 ＋21億円 ＋2億円 2Q 1020億円 エネルギー・ １．売上高 インフラ事業 その他事業 1000億円 主に銅価上昇によるコストアップを 980億円 2021年度 電装・コンポー 通信・産業用 適時に販売価格にスライドし増 ネンツ事業 デバイス事業 収。為替の影響は、 通信・産業 960億円 2Q 1,023億円 940億円 内、為替影響 16億円 用デバイス事業に16億円程度含 銅価上昇影響 まれる。 920億円 947億円 900億円
Slide 8: 2. セグメント別2022年度上期振り返りと下期取り組み
２. セグメント別2022年度上期振り返りと下期取り組み 東証一部（5805）
Slide 9: 2022年度 通期業績計画
2022年度 通期業績計画 売上高 営業利益 経常利益 (億円) (億円) 2300 8.9% 110 103億円 (前年度対比4.2%増) 増収 2.6% 2,170 105 増益 103 2100 100 1,992 100 親会社株主に帰属する 当期純利益 1900 95 90億円 (前年度対比3.8%減) 90 1700 85 配当/配当性向 1500 80 2021年度実績 2022年度計画 2021年度実績 2022年度計画 60円/20% (前年度対比10円の増配) 原材料価格のさらなる高騰やサプライチェーン混乱の影響等を織り込むものの、各種施策と構造改革の効果により増益を計画。
Slide 10: 2022年度 通期計画の増減要因
2022年度 通期計画の増減要因 売上高増減要因 2022年度 2,200億円 ＋45億円 ＋15億円 期末 ＋157億円 ▲5億円 ▲34億円 【当期の取り組み】 2,150億円 エネルギー・ その他事業 2,100億円 インフラ事業 銅価影響による利益増の減 電装・コンポー 通信・産業用 ネンツ事業 デバイス事業 2,170億円 少と原材料等の価格高騰に 2,050億円 2021年度 エネルギー・インフラ事業 60億円 よる利益押し下げを、構造改 2,000億円 期末 電装・コンポーネンツ事業 90億円 通信・産業用デバイス事業 7億円 革や販売価格転嫁・原価低 1,992億円 銅価上昇影
Slide 11: 原材料価格高騰に関する当社下期取り組み
原材料価格高騰に関する当社下期取り組み < 上期 営業利益増減 実績 ＞ 下期の取り組み ▲13億円 +11億円 エネルギー・インフラ事業 （輸送・燃料・その他副資材・電気代） 通信・産業用デ バイス事業の価 建設関連事業 10月よりさらなる価格転嫁を実施 格転嫁の遅れ。 原材料等の 電力インフラ事業 電力会社や民需機器メーカーともに順次価格転嫁を実施 販売価格転 価格高騰 免震・制振事業 発注先からの材料支給スキーム構築と大手得意先に向けた価格交渉 嫁・原価低減 電装・コンポーネンツ事業（燃料費・ワニス・電気代） < 下期 営業利益増減 見込み ＞ 全製品 生産にかかるエネルギーコスト高騰の
Slide 12: セグメント別通期計画の見直し
セグメント別通期計画の見直し 計画当初からの外部環境変化等に伴い、全社の通期計画目標は変えずに、各セグメントの目標を見直し。通信・産業 用デバイス事業での上期営業利益の進捗遅れを他セグメントでカバーする。目標達成に向けて、下期各施策を強化。 2022年度 見直し前 2022年度 見直し後 （単位：億円） 2022年度 通期計画 進捗率 通期計画 進捗率 上期実績 （見直し前） ％ （見直し後） ％ 売上高 539 1,095 49.2 1,125 47.9 エネルギー・インフラ事業 営業利益 32 68 47.7 72 45.0 営業利益率(%) 6.0 6.2 - 6.4 - 売上高 299
Slide 13: エネルギー・インフラ事業 上期振り返りと下期施策
エネルギー・インフラ事業 上期振り返りと下期施策 下期の取り組み 上期振り返り 下期見通し 想定銅価影響：売上高19億円増 ◆SICONEX®増産計画 売上高成長計画※ 銅価影響：売上高41億円増 2026年度 建設関連の販売価格見直し、収益 上期に続き、建設関連、電力インフ 20億円の増産投資によ 220 改善施策と電力インフラの安定需要 ラともに堅調な需要を見込んでおり、 2022年度 り 23 年 度 に 生 産 能 力 140 により前年同期比増収増益。 通期計画を上方修正。 1.5倍。 2017年度 700 50 100 下期より段階的に増産し、 586 売上拡大に貢献。 ※2017
Slide 14: 通信・産業用デバイス事業 上期振り返りと下期施策
通信・産業用デバイス事業 上期振り返りと下期施策 下期の取り組み 上期振り返り 下期見通し ◆通信ケーブル事業の国内拠点再編（2022年3月完了）効果 銅価影響：売上高4億円増 想定銅価影響：売上高3億円増 拠点再編前後の「通信ケーブル事業」業績推移 主に通信ケーブル再編の立ち上げの 下期は計画通り進む見込みとなるが、 遅れや価格見直しの遅延により収益 上期の影響が大きく、通期営業利益 8,000 8.0% 性が低下し、前年同期比増収減益。 は計画下方修正。 7.0% 200 30 売上高 6.0% 200 （単位：億円） 10 （単位：億円） 181 7,000 営業利益率 5.0% 9 1
Slide 15: 嘉興工場フル稼働による中国家電市場の回復需要捕捉
通信・産業用デバイス事業の 嘉興工場フル稼働による中国家電市場の回復需要捕捉 上海ロックダウンの影響を受けるも、６月以降工場は稼働率回復。生産体制を強化し、需要を取り込む。 00 嘉興工場の稼働推移と下期見通し 00 00 建屋面積 00 約35,000㎡ サ プラ イ チ ェ ー ン ワイヤハーネス中国嘉興工場 ワイヤハーネス全体の売上計画 00 正常化、拡販体 2020年度 2026年度 制再開 約105億円 ⇒ 約180億円 00 上海ロックダウンに よるサプライチェーン PPAモデルを活用した 00 混乱影響 太陽光発電設備の導入 00 今年10月に屋上に太陽光パネルを導入。 00 年
Slide 16: 3. 中期経営計画達成に向けたセグメント別成長戦略
3．中期経営計画達成に向けた セグメント別成長戦略 東証一部（5805）
Slide 17: エネルギー・インフラ事業 成長戦略 SICOPLUS戦略
エネルギー・インフラ事業 成長戦略 SICOPLUS®戦略 ビジネスロードマップ SICOPLUS🄬人材バンク スキルレスな接続工法 ロボットを用いた施工 非開削工法 地産地消型 フリスト外導 当社独自の新工法により、 クラウド人材戦略 接続工事の省力化、 工期は1/7、工事費は半分に 「施工人財開発センター」 スキルレス化を実現 2022年～ で教育した人材を共有化 2020年～ デファクトスタンダード化推進 し、全国で施工 2023年～ 2020年度対比 製品優位性を活 ２ 超 施工人財開発センターの設立 かしシェア拡大 約３倍 発電所 更新･増強 ７ ５ 高 ｋ 模擬洞道 優秀な人材の
Slide 18: 電力インフラ事業の海外事業戦略
電力インフラ事業の海外事業戦略 拡大する中国電力市場を見据え、2009年に特変電工山東魯能泰山電纜有限公司との合弁会社「特変電工昭和（山 東）電纜附件有限公司」を設立。 海外事業の柱として2025年度までに約２倍(2021年度対比)の売上成長を見込む。 (億円) TBEASWCC売上高と利益率推移 (%) 中国電力市場 80 売上高 利益率 70 15 中国政府は、電力セクター 60 における再生可能エネル 中国販売網を活かした 高品質な製品優位性を 50 ギーへの貢献を2030年ま 営業活動および施工 ・ 可能とする加工・設計・ 品質管理強化の協力 製造・検査技術の提供 40 2021-20
Slide 19: 通信・産業用デバイス事業の海外事業戦略
通信・産業用デバイス事業の海外事業戦略 ワイヤハーネスおよび精密デバイス（ローラ）は、 海外拠点での地産地消を促進し、拡大する白物家電市場や事務機器 の需要を捕捉。現地統括機能を高め、地政学リスクにも迅速に対応できる体制を構築。 昭和電線電纜（上海） ◆主な地政学リスク 有限公司 (商社・海外統括) ・ コロナ禍、ロシア・ウクライナ情勢を背景とした、物流混乱、為替変動、 材料費高騰 嘉興昭和機電有限公司 (ワイヤハーネス工場) ・ 中国「ゼロコロナ政策」による、地域ロックダウンの可能性 上海 福清昭和精密電子有限公司 ◆施策 嘉興 (ローラ工場) 85% 嘉興・東莞現地調達率 ・ 製造拠点の分
Slide 20: 4. 電装・コンポーネンツ事業上期振り返りと今後の成長戦略
４．電装・コンポーネンツ事業上期振り返りと 今後の成長戦略 東証一部（5805）
Slide 21: 電装・コンポーネンツ事業 上期振り返りと下期施策
電装・コンポーネンツ事業 上期振り返りと下期施策 下期の取り組み 上期振り返り 下期見通し 銅価影響：売上高46億円増 想定銅価影響：売上高44億円増 ◆燃油サーチャージ制やワニス市況連動など 透明性の高い価格転嫁の仕組みを導入 重電向けは堅調であったが、自動車 下期も減産影響は続くが、重電向け 向け高機能製品は減産影響を受け 等で収益性重視の展開を進めること 前年同期比増収減益。 で通期営業利益は計画上方修正。 ＜ワニス市況連動の仕組み＞ 500 10 ワニス 得意先 メーカー （単位：億円） （単位：億円）416 市況連動 市況連動 400 20 400 344 7 ◆一般汎用巻線の一部を
Slide 22: 電装・コンポーネンツ事業 2022年度市況の変化と対応
電装・コンポーネンツ事業 2022年度市況の変化と対応 市況の変化 製品カテゴリー別出荷量推移 （コロナ前を100として、コロナ前からFY2022上期まで試算） ・半導体不足により出荷量減少 車載 逆風 300% 欧州（xEV用途） ただし高機能巻線は復調 好調により復調 260% 250% コ 緊 ・関税および円安の影響で 250% ロ 急 227% 重電 追い風 ナ 事 215% 一部国内回帰の風潮 禍 197% 200% 態 177% 宣 言 対策 150% 151% 137% 151% 自動車減産に伴い生 134% 産調整、下期大型補 116% 126% 126% 124% 135%
Slide 23: 電装・コンポーネンツ事業 今後の成長戦略
電装・コンポーネンツ事業 今後の成長戦略 FY2020からFY2026にかけての製品ポートフォリオシフト xEV市場需要回復に向けた取り組み ※円は生産高 車載(xEV) 【効率生産】 ・需要減部門は、寄せる、固める、停めるで損益分岐点改善 FY2020 駆動モーター FY2022 向け 【増産準備】 ・設備投資計画の前倒し実施（ヒーター線、MiDIP） FY2026 電子部品 ・平角巻線量産ラインの早期導入 向け 【技術開発】 ・センサー技術本格使用化 重電 ・新領域用途製品（BEV用バスバー等）の拡大 成 変圧器向け 長 車載(ガソリン車) より利益率の高いビジネスモデルへとシフト 性 プ
Slide 24: 5. Appendix
５. Appendix 東証一部（5805）
Slide 25: 株主還元方針
株主還元方針 中期経営計画「Change & Growth SWCC 2026」で掲げる主要KPIにより収益性と財務健全性を 維持しつつ、成長投資とのバランスを図りながら株主還元を実施していく方針 40％ 【配当・配当性向 推移】 140円 35％ 35％ 120円 配当（円） 配当性向（％） 30％ 100円 主要KPI（2026年度目標） 25％ 20％ 80円 １．配当性向 約35％ 20％ 16％ 120円 60円 15％ 12％ ２．ROE 10％以上 以上 40円 10％ 8％ 5％ 60円 ３．ROIC 10％以上 4％ 50円 20円 5％ 0円 0円 15円 20円 ％ 5円
Slide 26: 2Q 貸借対照表 (前期末比較)
２Q 貸借対照表 (前期末比較) （単位：億円） 2021年度末 2022年度2Ｑ 増減 【固定資産】 各種設備投資と海外子会社の固定資産為 資産合計 1,474 1,545 71 替増により増加。加えて退職金制度の年金 売上債権 527 531 4 資産に21億円の特例掛金を拠出。 棚卸資産 260 280 19 固定資産 587 613 26 【有利子負債】 原材料価格高騰と銅価格高騰により運転資 負債合計 884 938 54 金増大。 仕入債務 267 258 ▲9 【自己資本比率】 有利子負債 392 454 62 自己資本は増加するも、総資産増加により、 前期末対比0.7％減。 純
Slide 27: 2Qキャッシュフロー実績と通期の設備投資計画
２Qキャッシュフロー実績と通期の設備投資計画 ２Q連結キャッシュフロー 2022年度設備投資計画 営業ＣＦ 投資ＣＦ 財務ＣＦ 現金＆同等物期末残 環境負荷低減他 （単位：億円） 50 研究開発 7% 生産能力増強 38 40 40 7% 28% 30 2022年度 20 15% 設備投資計画 10 合理化・ICT強化 0 67億円 △ 10 △ 10 △ 20 生産拠点再編・強靭化、設備更新 △ 30 △ 26 43% 2022年度2Q ・営業CFは棚卸資産が増加したこと等による運転資金増大のた エネルギー・インフラ事業： 25億円 めマイナス 通信・産業用デバイス事業： 10億円 ・投資C
Slide 28: 当社事業における銅価格影響について
当社事業における銅価格影響について 当社事業における銅価格変動の影響は、これまでの銅価格変動インパクト低減への取り組み（①銅相場変動の製品価格への即時反映と 在庫の適正化、②将来案件の銅先物取引拡大の実施、③銅を使わない事業への成長投資）により、極端な変動がある場合を除き軽微。 銅価格影響額のありなしに関わらず、営業利益CAGRは２桁以上の伸びを示す。 CAGR CAGR 銅価影響含む連結業績 売上高：5.2％ 銅価影響除く連結業績 売上高：0.5％ 営業利益：10.4％ 営業利益：10.4％ 2017年度の銅建値水準 構造改革開始 120 構造改革開始 を標準にした場合で各年試算 120 1
Slide 29: 富通集団有限公司との歩みと今後のビジネス展開について
富通集団有限公司との歩みと今後のビジネス展開について これまでの歩み 今後のビジネス展開 1993年以降、富通集団有限公司（以後、富通集団）とは通 信ケーブル、光デバイス、電子ワイヤおよび銅荒引線等について技 術協力ならびに合弁事業を推進。 中国における高いマーケ 日本国内総合電線メー ティング力、営業力、資材 カーとしての技術力と日本 調達力 での実績 2011年5月には、当社グループの中国事業展開に合わせて富 ※富通集団議決権割合 通集団と資本業務提携締結。 2011年5月18.58%→2022年11月1.37％ ＜xEV向け無酸素銅事業拡大＞ 両社グループを取り巻く経営環境が大きく変化す
Slide 30: お問合せ先
本説明資料に記載されている将来の業績予測値は、公表時点で入手可能な 情報に基づいており、潜在的なリスクや不確定要素を含んでおります。 Creating for the Future このため、実際の業績は、さまざまな要素により、記載された予測値と 大きく異なる結果となり得ることをご承知おき下さい。 実際の業績に影響を与えうる要素としては、経済情勢、需要動向、原材料価格・為替の変動などが含まれます。 なお、業績等に影響を与えうる要素は、これらに限定されるものではありません。 お問合せ先 昭和電線ホールディングス（株） 経営戦略企画部 戦略課 TEL：044-223-0520 E-mail：kou