Remy Cointreau Sa · EURONEXT:RCO
Remy Cointreau Sa — FY2017-18 Earnings Presentation
43 slides from Remy Cointreau Sa's earnings presentation, Jun 7, 2018
Slide 1: Résultats Annuels 2017-18
Résultats Annuels 2017-18 (clos au 31 mars 2018) 7 Juin 2018
Slide 2: Introduction
Introduction MARC HÉRIARD DUBREUIL PRÉSIDENT Résultats annuels au 31 mars 2018 2
Slide 3: Notre ambition: Leader des Spiritueux d'Exception
Notre ambition Leader des Spiritueux d’Exception 260 USD50+ spirits segment 240 CAGR2008-2017: +10% 220 200 Index 100 in 2008 180 160 140 Total international spirits 120 CAGR2008-2017: +5% 100 80 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total international spirits market USD50+ segment Sour
Slide 4: Chiffres clés (au 31 mars 2018)
Chiffres clés (au 31 mars 2018) Variation Publiée Organique • Chiffre d’affaires 1 127,0 M€ +2,9% +7,2% • dont marques propres 1026,8 M€ +4,4% +9,2% • Résultat opérationnel courant 236,8 M€ +4,7% +14,1% • Marge opérationnelle courante 21,0% +0,3pt +1,3pts • Résultat net (part du groupe) 148,2 M€ -22
Slide 5: Revue des activités
Revue des activités VALÉRIE CHAPOULAUD-FLOQUET DIRECTRICE GÉNÉRALE Résultats annuels au 31 mars 2018 5
Slide 6: Excellente performance annuelle
Excellente performance annuelle Marques du groupe en croissance organique de 9,2% (+4,4% en publié): • La Maison Rémy Martin (+13,2%) a pleinement bénéficié de sa stratégie de valorisation • Claire accélération de la zone Asie Pacifique (Grande Chine, Japon, Singapour) • Belle performance de la zone
Slide 7: RSE: en ligne avec notre Plan 2020
RSE: en ligne avec notre Plan 2020 Des Terroirs… (pour une agriculture durable) • Largement engagés avec nos partenaires de l’AFC dans la certification AHVE (64% des surfaces, objectif 100% en 2020) • Centaures Rémy Martin de l’Environnement à Cognac (sous l’égide du Ministère de l’Agriculture) …des
Slide 8: Chiffre d'affaires groupe
Chiffre d’affaires groupe M€ 2016-17 Organique Devises Périmètre 2017-18 Croissance publiée: +2,9% 1 127,0 1 094,9 +7,2% -4,5% +0,2% Résultats annuels au 31 mars 2018 8
Slide 9: Croissance organique par division
Croissance organique par division Rémy Martin Liqueurs & Marques Marques Total Spirits Groupe Partenaires Groupe +13,2% 15,0% +9,2% 10,0% +7,2% 5,0% -1,0% 0,0% -5,0% -10,0% -10,4% -15,0% -20,0% Résultats annuels au 31 mars 2018 9
Slide 10: Répartition du chiffre d'affaires (1)
Répartition du chiffre d’affaires (1) Par Division Par Région 1 127,0 M€ Amériques Liqueurs & Marques Spiritueux Partenaires 39% (-1pt) 24% (-2pts) 9% (-1pt) Europe/ Asie M. Orient/ Pacifique Afrique Rémy Martin 31% (+2pts) 30% (-1pt) 67% (+3pts) Résultats annuels au 31 mars 2018 10
Slide 11: Répartition du chiffre d'affaires (2)
Répartition du chiffre d’affaires (2) Rémy Martin Liqueurs & Spiritueux 760,0 M€ 266,8 M€ Amériques Amériques 42% (-2pts) 40% (=) Europe/ Europe/ Asie M. Orient/ Asie M. Orient/ Pacifique Afrique Pacifique Afrique 11% (+1pt) 42% (+2pts) 49% (-1pt) 16% (=) Résultats annuels au 31 mars 2018 11
Slide 12: Résultat Opérationnel Courant
Résultat Opérationnel Courant Croissance publiée: +4,7% (M€) Effet Effet Volume/ Prix/ A&P Autres devises périmètre Mix Mix -21,7 236,8 226,1 -21,3 +50,0 -18,5 -2,6 +24,7 Organique +14,1% +31,8 M€ mars 17 mars 18 ROC/CA : 20,7% ROC/CA : 21,0% (Org: 22,0%) Résultats annuels au 31 mars 2018 12
Slide 13: Résultat Net
Résultat Net (M€) Résultat net hors éléments non récurrents Résultat net part du groupe Publié +12,0% Publié -22,1% +22,0% en organique -15,0% en organique 190,3 151,3 148,2 135,0 mars 17 mars 18 mars 17 mars 18 Résultats annuels au 31 mars 2018 13
Slide 14: Maison Rémy Martin
Maison Rémy Martin • Chiffre d’affaires en progression de 13,2% en organique (volumes +6,0%) • Asie-Pacifique: accélération de la Chiffre d’affaires (en millions €) croissance portée par la Grande Chine, -1,9%* +3,2%* +10,0%* +13,2%* Singapour, le Japon et le Travel Retail 800 760,0 707,5 • Amérique
Slide 15: Rémy Martin
Rémy Martin 2e EDITION LIMITEE “MAISONS REMY MARTIN” XO “CARTE BLANCHE A BAPTISTE LOISEAU” EPHEMERES Résultats annuels au 31 mars 2018 15
Slide 16: LOUIS XIII
LOUIS XIII NOUVEAU MERCHANDISING OUVERTURE D’UNE 2ème BOUTIQUE: HARRODS, LONDRES NOUVELLE SIGNATURE: “THINK A CENTURY AHEAD” 2ème OPUS DE LA CAMPAGNE “100 YEARS” Résultats annuels au 31 mars 2018 16
Slide 17: Maison Rémy Martin
Maison Rémy Martin Résultat opérationnel courant (M€) Croissance publiée: +10,4% Effet Volume/ Prix / Autres A&P devises Mix Mix -15,3 204,4 185,2 +39,3 -23,8 -15,6 +34,5 Organique +18,8% + 34,8M€ mars 17 mars 18 ROC/CA : 26,2% ROC/CA : 26,9% (Org: 27,5%)17 Résultats annuels au 31 mars 2018
Slide 18: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux • Chiffre d’affaires en progression de -1,0% en organique (volumes -4,9%) Chiffre d’affaires +4% en organique retraité de la déconsolidation de Passoã Cointreau Chiffre d’affaires • Croissance portée par les US et les nouveaux (en millions €) marchés (Grande Chine et Russie) +7
Slide 19: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux Cointreau: Nouvelle campagne mondiale “THE ART OF THE MIX” Résultats annuels au 31 mars 2018 La campagne Cointreau sur Youtube: https://www.youtube.com/watch?v=xAhazGOckz8 19
Slide 20: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux 3e gin haut-de-gamme Lancement Metaxa en Chine Nouveau flacon pour St-Rémy (en valeur) Résultats annuels au 31 mars 2018 20
Slide 21: Liqueurs & Spiritueux
Liqueurs & Spiritueux Résultat opérationnel courant (M€) Croissance publiée: -25,5% Effet Effet Volume/ Prix / Autres A&P devises Périmètre Mix Mix 57,5 -2,6 -2,6 42,8 -7,6 -1,0 -11,5 +10,7 Organique -16,4% (-10,7% ex Passoã) -9,5 M€ mars 17 mars 18 ROC/CA : 20,8% ROC/CA : 16,1% (Org: 17,6%) Résulta
Slide 22: Marques Partenaires
Marques Partenaires • Chiffre d’affaires en baisse de 10,4% en organique (volumes -0,5%) • Fin du contrat de distribution des marques Chiffre d’affaires (en millions €) de champagne Piper-Heidsieck et Charles Heidsieck : perte de 12M€ -0,6%* -8,1%* -14,2%* -10,4%* 200 • Consolidation de Passoã en ta
Slide 23: Marques Partenaires
Marques Partenaires • Résultat opérationnel courant: 5,3M € • Rebond du ROC essentiellement lié à ROC (en millions €) l’évolution du portefeuille de marques +41,2%* -22,9%* -72,4%* +175,7%* distribuées 10 8 7,3 6,1 6 5,3 4 2,0 2 0 mars 2015 mars 2016 mars 2017 mars 2018 * Croissance organique Résult
Slide 24: Résultats financiers
Résultats financiers LUCA MAROTTA DIRECTEUR FINANCIER Résultats annuels au 31 mars 2018 24
Slide 25: Résultat Opérationnel Courant
Résultat Opérationnel Courant Variation Variation (M€) 2017 2018 publiée organique Chiffre d’affaires 1 094,9 1 127,0 2,9% 7,2% Marge brute 730,7 760,7 4,1% 9,1% en % 66,7% 67,5% +0,8pt +1,2pts Frais commerciaux (416,7) (432,7) 3,8% 7,9% Frais administratifs (88,5) (91,7) 3,6% 2,6% Autres produits &
Slide 26: Marge opérationnelle courante
Marge opérationnelle courante ROC/CA publié: +0,3 pt +1,2 pts -0,3 pt +0,4 pt -0,7 pt -0,3 pt 21,0% 20,7% ROC/CA organique: +1,3 pts 2016-17 Marge A&P Autres coûts Effet Effet 2017-18 ROC/CA brute opérationnels devises périmètre ROC/CA Résultats annuels au 31 mars 2018 26
Slide 27: Résultat net
Résultat net (M€) 2017 2018 Résultat Opérationnel Courant 226,1 236,8 Autres produits et charges opérationnels (4,8) (13,7) Résultat opérationnel 221,3 223,1 Résultat financier (31,9) (22,0) Résultat avant impôts 189,4 201,0 Impôts (44,5) (53,5) Taux d’impôt 23,5% 26,6% Quote-part dans le résultat d
Slide 28: Eléments non-récurrents
Eléments non-récurrents (M€) 2017 2018 Résultat net – part du groupe 190,3 148,2 Activités déconsolidées, arrêtées, cédées ou en cours de cession (65,0) 0,0 Provision sur participations 19,6 0,0 Effet des changements de taux d’impôt sur les impôts différés en France/USA (14,1) (5,8) Contribution de
Slide 29: Dette nette/Cash flow
Dette nette/Cash flow (M€) 2017 2018 Variation Dette financière nette à l'ouverture (1 avril) (458,2) (390,1) 68,1 Résultat brut d'exploitation (EBITDA) 248,6 261,5 12,9 BFR eaux-de-vie et spiritueux en cours de vieillissement (33,6) (35,1) (1,5) Autres éléments de fonds de roulement (5,5) 26,6 32,1
Slide 30: Résultat financier
Résultat financier (M€) 2017 2018 Coût de l’endettement financier brut (21,5) (14,5) Revenus financiers 0,0 0,0 Sous-total (21,4) (14,4) Résultat de change (5,4) (2,9) Autres charges financières (Net) (5,1) (4,8) Résultat financier (31,9) (22,0) Résultats annuels au 31 mars 2018 30
Slide 31: Change : impact des couvertures
Change : impact des couvertures 1,30 Cours couvert €/$ Cours moyen €/$ 1,23 1,27 1,19 1,11 1,17 1,10 1,10 2014/2015 2015/2016 2016/2017 2017/2018 mars mars mars mars Résultats annuels au 31 mars 2018 31
Slide 32: Change: impact sur les ventes et le ROC
Change: impact sur les ventes et le ROC 2013-14 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18 2018-19E EUR/USD moyen cours de change 1,34 1,27 1,10 1,10 1,17 1,18 EUR/USD moyen cours couvert 1,31 1,30 1,23 1,11 1,19 1,23 Impact sur ventes (M€) -33,9 30,3 82,7 -5,7 -48,9 -10,0 Impact sur ROC (M€) 5,0 1,0 12,9 23,6
Slide 33: Bilan au 31 mars 2018
Bilan au 31 mars 2018 Actif Passif (M€) mars en % mars en % mars en % mars en % 2017 2018 2017 2018 Actifs non Capitaux 983 40% 959 38% 1 304 53% 1 408 55% courants propres Actifs 1 381 57% 1 396 55% Passifs courants courants et 670 28% 664 26% non courants dont Stocks 1 145 47% 1 170 46% Dette fina
Slide 34: ROCE
ROCE 34,8% 32,6% 23,1% 24,1% 21,3% 21,2% 21,9% 6,5% Rémy Martin Liqueurs & Marques Groupe Spiritueux Partenaires 2017 2018 Résultats annuels au 31 mars 2018 34
Slide 35: Evolution des capitaux employés
Evolution des capitaux employés (M€) Liqueurs & Marques Spiritueux Partenaires Rémy Martin (+9,2%) (-44,5%) (+2,4%) +15,1 -13,9 +21,1 +10,7 -18,9 1 087,0 1078,8 1 064,7 +22,3M€ +2,1% Mars- 17 Rémy Liqueurs & Marques Mars- 18 Périmètre Devises Mars- 18 Publié Martin Spiritueux Partenaires Organique P
Slide 36: Evènements de l'année
Evènements de l’année • 25 juillet 2017 Approbation d’un dividende ordinaire de 1,65€ par action à l’AGM (avec une option permettant un paiement intégral en actions). 70% des droits ont été exercés par les actionnaires en faveur d’un paiement en actions. Le paiement du dividende a été effectué le 4
Slide 37: Dividende
Dividende Un dividende de 1,65 euro par action (stable par rapport à l’année dernière), avec une option en numéraire ou en actions (pour la totalité du dividende mis en distribution), sera proposé au vote des actionnaires lors de l’assemblée générale du 24 juillet 2018. Le dividende sera détaché le
Slide 38: Perspectives
Perspectives VALÉRIE CHAPOULAUD-FLOQUET DIRECTRICE GÉNÉRALE Résultats annuels au 31 mars 2018 38
Slide 39: Contribution des Spiritueux d'Exception
Contribution des Spiritueux d’Exception Contribution des Spiritueux d’Exception (>USD50) au chiffre d’affaires du groupe 45% 49% 51% 53% 60-65% >USD50 <USD50 55% 51% 49% 47% 35-40% 2014-15 2015-16 2016-17 2017-18 Moyen-Terme Résultats annuels au 31 mars 2018 39
Slide 40: Perspectives 2019-20
Perspectives 2019-20 Nouvel objectif d’amélioration organique(*) de la MOC FY2018-2020 (pre-IFRS): +240-300bps vs. +80-180bps précédemment Variation en points de base 0 50 100 150 200 250 300 +80 +180 Objectif initial: gain de marge organique sur 3 ans à fin mars 2020 Gain de marge organique en 2017
Slide 41: IFRS 15, 16 et 9
IFRS 15, 16 et 9 IFRS 15: Méthodologie • IFRS 15 appliqué à partir du 1er trimestre 2018-19 (un comparatif pre-IFRS 15 sera également publié) • Reclassification de certaines dépenses A&P en déduction du chiffre d’affaires et de la marge brute IFRS 15: Impacts estimés (pro-forma 2018-19) • Neutre sur
Slide 42: Perspectives 2018-19
Perspectives 2018-19 • Grâce à son modèle d’entreprise singulier et son portefeuille de spiritueux d’exception, le groupe Rémy Cointreau poursuit sa stratégie de valorisation à long terme fondée sur l’excellence des terroirs, la maîtrise des savoir-faire et l’exigence du temps • Pour 2018-19, Rémy C
Slide 43: Questions & Réponses
Questions & Réponses Résultats annuels au 31 mars 2018 43