Tsi Holdings Co., Ltd. · TSE:3608
Tsi — FY2022 Earnings Presentation
31 slides from Tsi's earnings presentation, Apr 14, 2022
Slide 1: 2022年2月期 通期 決算説明会
2022年2月期 通期 決算説明会 14th April 2022
Slide 2: AGENDA
AGENDA 1 2022年2月期 通期決算概況 2 事業概況 3 チャネル別概況 4 貸借対照表 5 2023年2月期 通期連結業績計画 6 補足資料
Slide 3: 下期 新型コロナウィルスによる市場への影響と経営の状態
2 2022年2月期 下期 新型コロナウィルスによる市場への影響と経営の状態 下期の前半戦は感染一時収束を受け、業績復調の兆しが見られたが、 第4四半期の1月に入り爆発的に感染が再拡大。1月18日には新規感染者数が過去最多を更新。 影響は国内感染の小売動向に留まらず、海外生産拠点のコロナ感染による商品調達の混乱に始まり、 原油高騰、円安、紛争によるサプライチェーン全体の課題が経営に影響を及ぼしている。 2.6万人以上（過去最多超） コロナ全国新規感染者数 ５千人以上 ５千人未満 100000 2022年2月期 第3四半期（9月～11月） 2022年2月期 第4四半期（12月～2月） 80000
Slide 4: 2022年2月期 通期決算概況
2022425 HA HRS TS! HOLDINGS
Slide 5: 2022年2月期 下期 業績ハイライト
4 2022年2月期 下期 業績ハイライト 売上高は、コロナ第５波・第６波の影響と、戦略的に行った値引販売抑制により、 ▲21.7億円と前期実績を下回った。但し前期撤退事業を除いた既存事業は100.7％の実績。 営業利益は、粗利改善・販管費削減が貢献し＋46.8億円と大きく収益改善に至った。 下期 売上高 下期 営業利益 下期 純利益 756.3億円 33.0億円 -8.6億円 前期比 97.2% 前期差 + 46.8億円 前期差 -191.6億円 前期差 -21.7億円 前々期差 +30.7億円 前々期差 -19.9億円
Slide 6: 2022年2月期 通期 業績ハイライト
5 2022年2月期 通期 業績ハイライト 新型コロナウイルスの影響が前期から更に拡大し、年間を通して事業コントロールが難しい一年に。 売上高は、非コロナ禍である前々期からは大幅減収であるものの、前期からは改善。 営業利益は、構造改革の成果が少しずつ実を結び、コロナ禍でも最高益を達成した。 通期 売上高 通期 営業利益 通期 純利益 1,403.8億円 44.4億円 10.2億円 前期比 +104.7% 前期比 26.5% 前期差 +63.0億円 前期差 +162.8億円 前期差 -28.3億円 前々期差 -296.8億円 前々期差 +43.7億円 前々期差 -11.6億円
Slide 7: 2022年2月期 通期 営業利益推移
6 2022年2月期 通期 営業利益推移 コロナ禍の中、過去最高営業利益（2017年2月期：25.4億円）を更新。 主要因 営業利益 ５ヵ年推移 50.0 44.4億円 上期赤字体質の脱却と、 40.0 33.0億円 年間を通した収益力改善に注力。 24.7 21.722.8 30.0 20.7 20.0 11.3億円 ゴルフ、ストリート、アスレジャー等、春夏シーズンに高収益を 2.3 10.0 1.0 0.7 もたらすブランド事業が拡大し、上期赤字体質を脱却。 0.0 -10.0 -1.9-1.6 また、収益力改善のための管理体制を構築し、年間を通して継続 -13.7 することで、全体収益力
Slide 8: 2022年2月期 通期 修正開示差について
7 2022年2月期 通期 修正開示差について 2月のコロナ拡大による業績悪化を予測し、営業利益 24億円と修正開示したが、 予測よりもコロナ影響が軽微だった。 また、適正な販売歩留・仕入在庫のコントロールと販管費の大幅削減により、 営業利益 44.4億円 、営業利益差 +20.4億円と、大きく業績予想と乖離することとなった。 販促費、旅費など、 諸経費の削減 業績の良化による営業利益増 +10.6億円 11.0
Slide 9: 2022年2月期 通期 売上総利益 / 販管費
8 2022年2月期 通期 売上総利益 / 販管費 売上総利益 54.7% > 売上総利益 1,000 54.2% 55.0% 通期 • 在庫は前期比101.8%、前々期比86.3%、 900 54.0% 売上総利益 800 52.8% 52.6% 前年並みの低水準を維持 768.2億円 53.0% 700 • 値引の抑制による収益性の向上 843 871 894 52.0% 600 768 • 付加価値の高い筋肉質な事業構造に 前期差 ＋129.8億円 500 638 51.0% 転換している 前期比 120.3% 400 47.6% 50.0% 前々期比 85.9% 18年2月期 19年2
Slide 10: 2022年2月期 通期 純利益影響項目
9 2022年2月期 通期 純利益影響項目 経常利益は、受取配当金・不動産収入など19.0億円を加えた 58.3億円。 有価証券売却益などの特別利益 25.4億円、のれん減損や臨時休業損失などの特別損失 56.6億円を計上、 法人税等調整額など ▲16.9億円を加え、通期純利益 10.2億円 利益率 0.7%となった。 ・投資有価証券 17億1千万円 ・受取配当金 7億6千万円 ・固定資産売却 3億9千万円 のれん減損により ▲38億7千万円 ・為替差益 3億円 ・大規模施設等協力金 1億9千万円 ・不動産収入 3億円 ・上野商会のれん減損 26億9千万円 ・法人税等調整額 11億8千万円 2
Slide 11: 事業概況
S| HOLDINGS Jack Bunny!
Slide 12: 2022年2月期 通期 営業利益 収益構造
11 2022年2月期 通期 営業利益 収益構造 ゴルフ・ストリート事業は好調を維持し、予算から大きく上振れ、予算差 +49.9億円となる。 高EC化率のブランドが好調に推移したものの、リアル店の集客減により主力のレディース事業の 足を引っ張った。また、上野商会やROSE BUDの様なセレクト事業が大きく苦戦した。 雇用調整助成金を含まない本来の実力値としての営業利益は 34.5億円となった。
Slide 13: 2022年2月期 戦略ブランド[ナノ・ユニバース]
12 2022年2月期 戦略ブランド[ナノ・ユニバース] 上期は苦戦を強いられたものの、下期は構造改革の効果が表れ、 前期、前々期の営業利益から大きく改善。 2020年2月期と比較すると、営業利益率は +8.3pt となった。 ■ 下期 営業利益推移 ■ リブランディングを始動 前々年比 1999年にセレクトショップとして始まったナノ・ユニバース は25周年を迎える2024年に +8.3pt 営業利益 6.9% 0000000.0% 向け、2022年3月よりリブラ 7.0% 営業利益率 ンディングを実施。 0000000.0% 5.0% 0000000.0% アイテムジャンルや価格の 3.0%
Slide 14: 2022年2月期 好調ゴルフカテゴリー
13 2022年2月期 好調ゴルフカテゴリー 2022年春のコレクションテーマ【LOVED ONE】を通して様々なコラボレーション。 新しいコンテンツを提供し続け、顧客支持を獲得。 TWICE LINE FRIENDS New Balance 「グループが築く特別な愛」 「LINE FRIENDSで繋がる愛」 「それぞれの分野が持つ強さの愛」 IDÉE LOVOT 「暮らしの中の人生の豊かさを考える愛」 「ヒトとロボットの新しい愛のカタチ」
Slide 15: チャネル別概況
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Slide 16: 2022年2月期 通期 チャネル別売上動向
15 2022年2月期 通期 チャネル別売上動向 引き続きコロナ禍にありながらも、国内リアル店・海外は復調傾向。 累計売上は微増だが、収益力優先の戦略が功を奏し、収益は大幅改善。 • 百貨店・非百貨店(FB・路面)：前期比107.7%も、前々期比では回復速度が鈍い。 • 国内EC：“他社EC等での値引き抑制” や “収益性の高い自社EC比率の拡大” により収益力は改善も、 売上高は前期比96.6%と踊り場。一部の海外サプライチェーン混乱も影響。 • 海外：米国・欧州事業が牽引し、前々期比130.7%前期比128.1%と大きく拡大。 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 チャネル
Slide 17: 2022年2月期 通期 EC売上実績
16 2022年2月期 通期 EC売上実績 • 国内EC売上高は撤退ブランドや値引施策抑制の影響で前期比 96.6%、EC化率は34.5%と高い水準を 保っているものの、売上高総成長率は踊り場に差し掛かっている。 • 国内自社EC比率は 45.4%（売上高 前々期比 155.9%) と大きく拡大し、高い収益性を保っている。 • 海外EC売上高は前期比 113.9%となり、成長を続けている。 ■EC売上高概況 ■自社EC 2020.2期 2021.2期 2022.2期 前々期比 前期比 好調なゴルフ・ストリート事業、OMO強化への シフトチェンジが順調なレディースブランドが 国内自社EC売上高
Slide 18: 貸借対照表
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Slide 19: 貸借対照表について
18 貸借対照表について > 現預金 • 【前期比】 現預金、在庫等に課題はなく財務体質は健全な状態。 106億円の減少 今後は事業の成長性、拡張性を重視し、投資比率を高める。 長期及び短期の借入金返済が主要因 > 棚卸資産 2021.2期 2022.2期 2022.2期 通期累計 第3四半期累計 通期累計 • 【前期比】 実績 構成比 構成比 実績 構成比 前期差 前期比 前回差 前回比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 在庫は101.8% 、売上高104.8%に対 流動資産 82,714 53.0% 78,586 51.9%
Slide 20: 2023年2月期 通期連結業績計画
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Slide 21: 2023年2月期 通期 損益計画
20 2023年2月期 通期 損益計画 売上高は 1,573億円 / 前期比 112.1%（旧収益基準 106.3%)を計画。 為替による原価高騰の影響や本社の移転費用を考慮し、販管費は 865.5億円 / 前期比 119.6% （旧収益基準 108.3%) を計画。営業利益 15.0億円・当期純利益 15.0億円 の見込み。 2023年2月期の配当予想は7円（+2円）で発表済み。 2021年2月期実績 2022年2月期実績 2023年2月期計画※１ 増減額 増減率 売上高 1,340億7千万円 1,403億8千万円 1,573億5千万円 +169.6億 +12.1％ (前期比：78.8%)
Slide 22: 2023年2月期 通期 損益計画 営業利益差について
21 2023年2月期 通期 損益計画 営業利益差について 22年2月期実績 44.4億円 から、当期受給した雇用調整助成金、移転費用などの一過性費用、 為替の影響による仕入の高騰など含め、23年2月期予算は営業利益 15億円と設定。 移転による持続的な賃料削減効果を考慮すると、将来のポテンシャルは営業利益 31.8億円となる。 移転により持続的に 発生する削減効果
Slide 23: オフィス集約プロジェクト
22 オフィス集約プロジェクト 構造改革プログラムのTIP24より推進していたオフィス移転を今期 2023年2月期 9月に実施予定。全社24拠点(2020年8月時点)のオフィスを9拠点に集約。延床面積の縮小 すると共に、働き方改革を進め、テレワーク推奨によりオフィス出社率65%に。 年間固定賃料7億円の改善を行う。 働き方改革 オフィス拠点数集約 年間賃料削減効果 出社率 24 拠点 9 拠点 ▲ 7.0億円 65% 15拠点削減 オフィス賃料 30%削減 1日出勤人数 1200人 → 780人
Slide 24: 補足資料
６ 補足資料
Slide 25: 2022年2月期 第4四半期業績ハイライト
24 2022年2月期 第4四半期業績ハイライト 2021.2期 2022.2期 第4四半期概況 第4四半期 第4四半期 実績 構成比 実績 構成比 前期差 前期比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 36,858 +100.0 36,467 +100.0 ▲391 98.9 売上総利益 17,105 +46.4 18,835 +51.7 1,730 110.1 販管費 20,676 +56.1 19,575 +53.7 ▲1,100 94.7 販管費（のれん償却費・減価償却費 除） 19,450 +52.8 18,386 +50.4 ▲1,064 94.5 の
Slide 26: 2022年2月期 通期業績ハイライト
25 2022年2月期 通期業績ハイライト 2021.2期 2022.2期 通期概況 通期累計 通期累計 実績 構成比 実績 構成比 前期差 前期比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 134,078 100.0 140,382 100.0 6,303 104.7 売上総利益 63,846 47.6 76,826 54.7 12,980 120.3 販管費 75,689 56.5 72,386 51.6 ▲3,303 95.6 販管費（のれん償却費・減価償却費 除） 71,150 53.1 68,006 48.4 ▲3,144 95.6 のれん償却費 762 0
Slide 27: 2022年2月期 通期業績ハイライト 販路別の売上高
26 2022年2月期 通期業績ハイライト 2021.2期 2022.2期 販路別の売上高 通期累計 通期累計 実績 構成比 実績 構成比 前期比 構成比前期差 （百万円） （％） （百万円） （％） （％） （pt） 百貨店 12,481 9.3 13,820 9.8 110.7 +0.5pt 非百貨店 ※1 56,745 42.3 60,736 43.3 107.0 +0.9pt 自社サイト 17,871 13.3 17,842 12.7 99.8 ▲0.6pt その他 22,809 17.0 21,443 15.3 94.0 ▲1.7pt EC(E-Commerce) 40,681 30
Slide 28: 2022年2月期 通期業績ハイライト ブランド別の売上高
27 2022年2月期 通期業績ハイライト 2021.2期 2022.2期 前期比 ブランド別の売上高 通期累計 通期累計 売上高 構成比 売上総利益率 売上高 構成比 売上総利益率 売上高 売上総利益率 （百万円） （％） （％） （百万円） （％） （％） （％） （pt） 1. nano・universe 19,879 14.8 43.5 17,861 12.7 49.5 89.8 +6.0pt 2. PEARLY GATES 12,502 9.3 52.4 15,069 10.7 61.9 120.5 +9.5pt 3. MARGARET HOWELL 8,675 6.5 51.5 1
Slide 29: 国内 既存店・全店 売上高の推移
28 2022年2月期 通期業績ハイライト 国内 既存店・全店 売上高の推移 全店 既存店 220.0 218.4 205.0 2021年2月期 通期累計 2022年2月期 通期累計 190.0 全店：75.9％ 全店：103.1％ 既存店：82.2％ 既存店：99.5％ 175.0 160.0 159.3 145.0 130.0 113.0 113.3 101.7 110.4 115.0 110.6 105.7 104.5 100.0 98.0 97.6 93.5 90.9 94.9 100.0 87.2 89.0 86.3 91.7 82.8 84.3 83.1 84.8 110.5 10
Slide 30: 店舗数の状況
29 2022年2月期 通期業績ハイライト 店舗数の状況 2021.2期 期末 出店 退店 2022.2期 期末 前年同期差 前期末差 ア 国内 872 +32 ▲99 805 ▲ 192 ▲ 67 パ 海外 52 +4 ▲15 41 ▲9 ▲ 11 レ ル 合計 924 +36 ▲114 846 ▲ 201 ▲ 78 飲 国内 9 - ▲2 7 ▲4 ▲2 食 コ ス 国内 33 +8 ▲5 36 3 3 メ 総計 966 +44 ▲121 889 ▲ 202 ▲ 77
Slide 31: 本資料には、当社およびそのグループ会社に関連する予想、見通し、目標、計画等の将来に関する記述が含まれています。これらは、本資 料の日付において当社が入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づくものであり、実際の業績等は…
本資料には、当社およびそのグループ会社に関連する予想、見通し、目標、計画等の将来に関する記述が含まれています。これらは、本資 料の日付において当社が入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づくものであり、実際の業績等は今後の様々な要因 によって大きく異なる可能性があります。