Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — FY2017 Earnings Presentation
30 slides from Iseki &'s earnings presentation, Feb 15, 2018
Slide 1: 2017年12月期 決算説明会
2017年12月期 決算説明会 「農業女子プロジェクト」コラボ第3弾 井関農機株式会社 取締役 副社長執行役員 冨安 司郎 2018年2月15日 2017年12月期 決算説明会
Slide 2: 目次
目 次 １．2017年12月期 業績の概要 ２．国内外市場の動向 ３．2018年12月期 業績予想 ＜ご案内＞ ・本資料中の「予想比」につきましては、特に注釈がない場合、 2017年8月10日公表予想（売上高の内訳 については、11月13日見直し後のもの。）との比較増減を記載しております。 2017年12月期 決算説明会 2
Slide 3: 2017年12月期 業績の概要
１．2017年12月期 業績の概要 2017年12月期 決算説明会
Slide 4: 業績のポイント
※業績のポイント 1～12月の状況(前期比) 農機実売前年比微増。収益面では大幅改善 国内販売会社 □ 農機実売：101％ □ 直系販社の収支構造改善効果：営業利益+7億円 インドネシア 個社で黒字転換。事業全体で大幅改善 生産子会社 □ インドネシア事業収益改善：営業利益+11億円 (井関単体、国内製造所含む連結ベース) (PT.ISEKIインドネシア) 中国 持分法投資損益改善 持分法適用会社 □ 持分法投資損益改善：経常利益+9億円 (東風井関) 2017年12月期 決算説明会 4
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 (単位：億円、％) 16/12期 17/12期 前期比 予想比 実 績 比率 実 績 比率 増 減 売上高 1,531 100.0 1,584 100.0 ＋53 △21 (国内) 1,210 79.1 1,231 77.7 ＋21 △24 (海外) 321 20.9 353 22.3 ＋32 ＋3 営業利益 25 1.6 40 2.5 ＋15 ±0 経常利益 16 1.1 42 2.7 ＋26 ＋1 親会社株主に帰属する 当期純利益 9 0.6 28 1.8 ＋19 △1 為替 米ドル 108.6 112.1 ＋3.5 ＋0.1 レート ユーロ 120.1 126.8 ＋6.
Slide 6: 国内売上高の内訳
国内売上高の内訳 (単位：億円) 16/12期 17/12期 前期比 予想比 実 績 実 績 増 減 備 考 整 地 機 276 282 ＋6 トラクタ：＋6 △12 農 機 栽 培 機 91 85 △6 田植機：△3 ＋4 製 収穫調製機 209 204 △5 籾摺機：△4 △6 農 品 小 計 576 571 △5 △14 機 関 作 業 機 190 197 ＋7 △1 連 部 品 144 147 ＋3 △3 修 理 収 入 52 54 ＋2 △1 小 計 386 398 ＋12 △5 計 962 969 ＋7 △19 施設工事 51 66 ＋15 ＋1 その他農業関連 197 196 △
Slide 7: 海外売上高の内訳
海外売上高の内訳 ・フランス子会社のみ9月決算のため、10-9月実績を連結している (単位：億円) 16/12期 17/12期 前期比 予想比 実 績 実 績 増 減 備 考 北 米 107 91 △16 トラクタ：△14 △3 トラクタ：＋7 欧 州 93 107 ＋14 芝刈機：＋6 ＋2 トラクタ：△9 中 国 32 38 ＋6 田植機：＋13 ±0 トラクタ：＋11 アセアン 30 48 ＋18 コンバイン：＋11 ＋3 その他 20 27 ＋7 トラクタ＋7 ＋3 製品 計 282 311 ＋29 ＋5 部品その他 39 42 ＋3 △2 連結合計 321 353 ＋32 ＋3 中国
Slide 8: 営業利益
営業利益 (単位：億円、％) 【前期比増減内訳(億円)】 16/12期 17/12期 前期比 ＋11 △4 予想比 ＋1 実 績 実 績 増 減 ＋7 売上高 1,531 1,584 ＋53 △21 売上総利益 449 462 ＋13 △8 40 粗利率 29.3% 29.2% △0.1% △0.1% 25 営業利益＋15 販管費 424 422 △2 △8 16/12期 ※① ※② 工事損失 その他 17/12期 引当 為替等 人件費 250 249 △1 △4 ※① 国内直系販売会社の収支構造改善効果 ※② インドネシア事業収益改善 その他経費 174 173 △1 △4 【為替影響(億円
Slide 9: 経常利益、当期純利益
経常利益、当期純利益 (単位：億円) 16/12期 17/12期 前期比 予想比 営業外損益増減内訳（前期比） 実 績 実 績 増 減 持分法投資損益 ＋ 9億円 営業利益 25 40 ＋15 ±0 為替差損益 ＋ 3億円 金融収支 △7 △7 ±0 ±0 【持分法投資損益増減】 (億円) その他営業外損益 △2 9 ＋11 ＋1 16/12期 17/12期 増 減 経常利益 16 42 ＋26 ＋1 △11 △2 ＋9 特別利益 12 5 △7 ±0 特別損益増減内訳（前期比） 特別損失 △17 △9 ＋8 △6 投資有価証券 売却益(減) △11億円 税前利益 11 38 ＋27 △5 災
Slide 10: バランスシート(連結)
バランスシート(連結) (単位：億円) 16/12月末 17/12月末 増減 16/12月末 17/12月末 増減 現 預 金 139 80 △59 仕 入 債 務 424 407 △17 売 上 債 権 249 251 ＋2 有 利 子 負 債 695 663 △32 棚 卸 資 産 493 534 ＋41 ( 内 借 入 金 ) (614) (596) (△18) ( 内 製 品 ・ 商 品 ) (420) (454) (＋34) そ の 他 負 債 243 234 △9 その他流動資産 48 52 ＋4 負 債 計 1,362 1,304 △58 流 動 資 産 計 929 917 △1
Slide 11: 設備投資の推移
設備投資の推移 (億円) 150 減価償却前利益 設備投資 100 50 ※1:実績は有形固定資産 0 受入れベース 13/3期 14/3期 15/3期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 A設備投資 ※1 72 104 140 104 74 66 119 B償却前税前利益 110 138 72 65 83 108 109 B－A ＋38 ＋34 △68 △39 ＋9 ＋42 △10 【17/12期の設備投資の主な内容】 (億円) 国内営業拠点等 13 生産設備(新機種、生産性向上、効率化等) 20 2017年12月期 決算説明会 11
Slide 12: 有利子負債と配当
有利子負債と配当 １．有利子負債 有利子負債残高推移 800 663 ( 668 658 695 億 81 リース 円 600 522 92 91 67 ） 481 債務 64 78 400 借入金 576 567 614 596 ・社債 200 417 444 0 13/3期 14/3期 15/3期 15/12期 16/12期 17/12期 D/Eレシオ(倍) 0.76 0.76 0.94 0.97 1.04 0.94 自己資本比率(%) 34.3% 34.0% 34.0% 33.0% 32.2% 34.4 有利子負債(億円) 481 522 668 658 695 663 純資産(億円)
Slide 13: a9) ISEKI jt kmon-25-
a9) ISEKI jt kmon-25- amneco,en 2. BAMBOO <SnsQUnea~ 20174512 8 REO
Slide 14: 国内市場の動向
国内市場の動向 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) (億円) 第3次排ガス規制 第4次排ガス規制 4000 ▼102-177PS ▼76-102PS ▼50-76PS ▼26-50PS 76-177PS ▼ (13年/11月) (14年/4月) (14年/11月) (15年/9月) (17年/9月) 3500 3000 ◆駆け込み需要 2500 - 排ガス規制 - 消費税率 ◆駆け込み需要反動減 アップ 2000 0 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 2013年 2014年 2015年 2
Slide 15: 国内農機出荷と当社状況
国内農機出荷と当社状況 主要９機種 前年伸長率(金額、移動年計) ※当社推計 (単位：％) 14/12 15/12 16/12 17/12 業界 (出荷金額) 86 84 103 99 当社 (実売金額) 92 94 90 102 需要は前年並み。実売は微増 2017年12月期 決算説明会 15
Slide 16: 国家戦略特区でのICT農機による実証試験
国内 トピックス ㈱ヰセキ信越が新潟市と連携しスマート農機の実証試験を実施 ■国家戦略特区でのICT農機による実証試験 ＩＣＴコンバイン（収量センサ付） ＩＣＴ田植機 （可変施肥田植機 ・多目的田植機） 可変施肥を行った圃場 可変施肥を行わなかった圃場 ・可変施肥田植機 : 倒伏軽減による作業効率化・品質安定化 ・収量コンバイン ： 収穫量をデータ化、収穫後の作業計画、翌年の施肥設計等を効率化 ⇒可変施肥田植機と収量コンバインの組み合わせで、省力、低コスト農業に寄与 2017年12月期 決算説明会 16
Slide 17: 農業関係ICTサービス強化
国内 トピックス(農業関係ICTサービス強化) 「アグリサポート」（井関農機株式会社）と 「アグリノート」(ウォーターセル株式会社)の連携について (2018年2月14日公表) (農機情報管理・分析ツール) (営農情報管理ツール) 2018年春より提供開始。作業の見える化による農業経営支援強化 2017年12月期 決算説明会 17
Slide 18: 海外製品売上の直近状況
海外製品売上の直近状況 （億円） 18/12期予想 350 （2/13公表） 339億円 300 250 200 150 受注状況 100 17/12期実績 50 311億円 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 ※製品ベース。「部品 その他」は含まず 1-3月は計画に対しやや弱含みで推移 2017年12月期 決算説明会 18
Slide 19: 海外市場の動向(北米)
海外市場の動向(北米) １．市場の動向 （単位：千台、％） ユーティリティ コンパクト 大型クラス 区分(PTO馬力) (40～100HP) (40HP以下) (100PS以上) 米国 カナダ 米国 カナダ 米国 カナダ 2016年1-12月 57 6 63 133 12 145 19 4 22 2017年1-12月 57 7 64 144 14 158 17 4 21 増減率 100% 112% 101% 108% 120% 109% 92% 105% 94% (出所：ＡＥＭ統計) ２．ＡＧＣＯ社(ＯＥＭ先)の状況 連結売上高(当社→AGCO社)の推移 （億円） 実売台数(17/1-12月)
Slide 20: 海外市場の動向(欧州)
海外市場の動向（欧州） １．市場の動向 「農機市場の景況感は引続き高いレベルにある」(欧州農業機械団体(CEMA)レポートより)*1/17公表 一方、景観整備市場は天候要因大につき引続き注視。 ２．販売代理店の状況 実売台数(17/1-12月) 連結売上高の推移(欧州) ・現地販売代理店 ：前年を上回る ・ISEKIフランス ：前年を上回る （連結子会社） ３．当社の売上・受注状況 出荷・受注(18/1-3月) ：前年を上回る (調整後) (予想) 引き続きISEKIフランスを核とした販売推進 新規規制対応製品、モア新製品の本格販売 2017年12月期 決算説明会 20
Slide 21: 海外市場の動向(アセアン:タイ)
海外市場の動向（アセアン：タイ） １．市場の動向 足許では米価上昇。今後も米価上昇による需要増期待。 ２．現地販売会社〔ISEKI SALES (THAILAND)〕の状況 【三菱商事80％、当社20%出資】 アセアン戦略トラクタ ・出荷台数(2017年) ： 前年を上回る 現地販売会社では販売網の拡充と タイ周辺国への事業領域拡大 2017年12月期 決算説明会 21
Slide 22: 海外市場の動向(アセアン:その他)
海外市場の動向（アセアン：その他） ■インドネシア 市場動向：2015年から続く政府主導の機械化推進による農機普及の後押し。 当社状況：トラクタ、汎用コンバインを中心に受注獲得を計る。 ■その他(ミャンマー等) 市場動向：機械化進展により需要が見込める。 当社状況：ISEKI SALES (THAILAND)、AGCO社と共に事業領域の拡大を計る。 連結売上高の推移(アセアン) ■アセアン総括 （億円） 62 48 機械化進展による需要拡大 50 30 タイを中心に前期比増収計画 18 3 0 15/3期 15/12期 16/12期 17/12期 18/12期 (調整後) (予想) 2017年
Slide 23: PT.井関インドネシアの状況
インドネシア事業収益改善 PT.井関インドネシアの状況 (単位：台、億円) 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 実 績 実 績 実 績 実 績 計 画 生産台数 1,100 3,900 7,300 8,400 12,000 売上高 14 45 79 96 115 営業利益 △3 △4 △3 3 3※ ※2018年は井関単体との単価改訂2億円を計画。実質営業利益は5億円。 ＜PT.井関インドネシア増産体制へ＞ 増産体制の構築に向け 現有生産能力 2019年：15,000台/年 計画通り推進中 10,000台/年 2021年：20,000台/年 2017年12月期 決算説明
Slide 24: 海外市場の動向(中国)
海外市場の動向（中国） １．市場の動向 ■中央政府補助金 （億元） 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 215 217.5 238 238 237 186 未公表 (2018年2月15日現在) ２．東風井関の状況 東風井関売上高推移(現地通貨ベース) （百万元） 1,000 925 東風井関の販売台数(17/1-12月) 900 800 田植機(乗用) ：前年を下回る 700 619 600 540 コンバイン ：前年を上回る 494 500 400 300 200 100 先行受注堅調 0 15/12期 16/12期 17/12期 18
Slide 25: 2018年12月期 業績予想
３．2018年12月期 業績予想 2017年12月期 決算説明会
Slide 26: 2018年12月期 連結業績予想
2018年12月期 連結業績予想 (単位：億円) 16/12期 17/12期 18/12期 前期比 実 績 比率 実 績 比率 予 想※ 比率 増 減 売上高 1,531 100.0 1,584 100.0 1,645 100.0 ＋61 (国内) 1,210 79.1 1,231 77.7 1,262 76.7 ＋31 (海外) 321 20.9 353 22.3 383 23.3 ＋30 営業利益 25 1.6 40 2.5 45 2.7 ＋5 経常利益 16 1.1 42 2.7 43 2.6 ＋1 親会社株主に帰属する 当期純利益 9 0.6 28 1.8 32 1.9 ＋4 米ドル
Slide 27: 連結営業利益・配当予想
連結営業利益・配当予想 １．営業利益 (単位：億円、％) 【前期比増減内訳(億円)】 16/12期 17/12期 18/12期 前期比 実 績 実 績 予 想※ 増 減 ＋18 △17 ※①：△5 売上高 1,531 1,584 1,645 ＋61 ※①：+9 売上総利益 449 462 484 ＋22 ＋4 ※②：+4 粗利率 29.3% 29.2% 29.4% ＋0.2% 販管費 424 422 439 ＋17 人件費 250 249 259 ＋10 その他経費 174 173 180 ＋7 40 営業利益＋5 45 営業利益 25 40 45 ＋5 ２．配当予想 (単位：円) 売上増によ
Slide 28: (参考)国内売上高の内訳
(参考)国内売上高の内訳 (単位：億円) 16/12期 17/12期 18/12期 前期比 実 績 実 績 予 想 ※ 増 減 整 地 機 276 282 297 ＋15 農 機 栽 培 機 91 85 86 ＋1 製 収 穫 調 製 機 209 204 203 △1 農 品 小 計 576 571 586 ＋15 機 関 作 業 機 190 197 207 ＋10 連 部 品 144 147 149 ＋2 修 理 収 入 52 54 55 ＋1 小 計 386 398 411 ＋13 計 962 969 997 ＋28 施設工事 51 66 70 ＋4 その他農業関連 197 196 195
Slide 29: (参考)海外売上高の内訳
(参考)海外売上高の内訳 (単位：億円) 16/12期 17/12期 18/12期 前期比 実 績 実 績 予 想 ※ 増 減 北 米 107 91 121 ＋30 欧 州 93 107 115 ＋8 中 国 32 38 19 △19 アセアン 30 48 62 ＋14 その他 20 27 22 △5 製品 計 282 311 339 ＋28 部品その他 39 42 44 ＋2 連結合計 321 353 383 ＋30 中国事業を含む グローバル海外売上高合計 370 387 491 ＋104 グローバル海外売上高比率 23.4% 23.9% 28.0% ＋4.1％ ※予想：2018年2月13
Slide 30: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘する ものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在 的リスクや不確実性が含まれており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と 必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ 得るいかなる損失に関しても、当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナー