Cnl Capital Ekes-aifm · ATHEX:CNLCAP
Cnl Capital Ekes-aifm — CNL Capital — 1st Annual ATHEX Small Cap Conference 2018
37 slides from Cnl Capital Ekes-aifm's conference presentation, October 2018
Slide 1: Company presentation at the 1st Annual ATHEX Small Cap Conference
ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΣΤΟ 1Ο ΕΤΗΣΙΟ ATHEX SMALL CAP CONFERENCE ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2018
Slide 2: Contents
ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ▪ ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ ▪ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ▪ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ▪ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ – Α’ ΕΞΑΜΗΝΟ 2018 ▪ ΣΤΟΧΟΙ 2018 – 2019
Slide 3: Company profile
ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ
Slide 4: In brief
ΜΕ ΛΙΓΑ ΛΟΓΙΑ ▪ Σκοπός της Εταιρείας, είναι η συμμετοχή στο κεφάλαιο μη εισηγμένων μικρομεσαίων επιχειρήσεων (ΜμΕ) στην Ελλάδα ▪ Η CNL Capital παρέχει βραχυχρόνια ρευστότητα σε Α.Ε. μέσω της επένδυσης σε εκδόσεις βραχυπρόθεσμων ομολογιακών δανείων με εξασφαλίσεις ▪ Το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων της CNL
Slide 5: Venture capital company (ΕΚΕΣ)
ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ ειδικού σκοπού, όχημα για επενδύσεις σε «μη εισηγμένες» αξίες (venture capital και private equity & debt) Η ΕΚΕΣ ❑ Φυλάσσει επενδύσεις σε θεματοφύλακα – Τράπεζα Πειραιώς ❑ Μπορεί να έχει εξωτερικό διαχειριστή – CNL ΑΕΔΟΕΕ ❑ Υπόκειται σε κανόνες διασπο
Slide 6: Investment services CNL Capital ΕΚΕΣ
Yanpeoies Aiayeipione CNL CAPITAL EKEZ AOEE TIEIPAIOS
Slide 7: Historical overview
IXTOPIKH ANAAPOMH * @cfPpovapwe: AMK €1.600.000 * Iovdiog: AMK €4.160.000 * 33 vees exevOvons Kupia Ayopa tov XA + Xpnon Svvodov Kepadawv * 19 vees exevvorc” 6... aaa *2 vees exevOvce €800.000 apyuo + AMK €1.500.000 * Oncrifipwos 2018
Slide 8: Shareholder structure
ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΣΥΝΘΕΣΗ Μετοχική Σύνθεση - 28.09.2018 1.95% ΕΛΛΗΝΕΣ ΘΕΣΜΙΚΟΙ 13.69% ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΞΕΝΟΙ ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ ΕΓΧΩΡΙΑ ΝΟΜΙΚΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΞΕΝΑ ΝΟΜΙΚΑ ΠΡΟΣΩΠΑ 50.55% 25.71% ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΜΕ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΥΠΗΚΟΟΤΗΤΑ 5.68% ΦΥΣΙΚΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΜΕ 2.42% ΑΛΛΟΔΑΠΗ ΥΠΗΚΟΟΤΗΤΑ
Slide 9: Investment strategy
ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ
Slide 10: Structure of investments
enl, H BAXIKH AOMH TON EIIENAYZEON MA> amarthoewv Evaipeiag évavn Meare) CNL Capital | Tipodoyiav 4 AmORANpOPT AXD eveyupiagpzvo hoyapwacpo
Slide 11: Differentiation from competition
ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΣΗ ΜΕ ΤΟΝ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟ Τράπεζες Factoring ❑ Χρηματοδοτούμε ανάγκες κεφαλαίου κίνησης ✓ ✓ των ΜμΕ ❑ Βασική εξασφάλιση είναι οι εμπορικές ? ✓ απαιτήσεις μιας εταιρείας από πελάτες της ❑ Δεν προσμετράμε την ακίνητη περιουσία ως ✓ εξασφάλιση ❑ Αξιολογούμε γεγενημένες και μελλοντικές απαι
Slide 12: Comparative advantages
ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΑ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ▪ Ταχύτητα Ανταπόκρισης ▪ Ευελιξία στη Δόμηση ▪ Ανταγωνιστικά κόστη ▪ Επαγγελματισμός ▪ Προσωπική Επαφή
Slide 13: Speed of response
ΤΑΧΥΤΗΤΑ ΑΝΤΑΠΟΚΡΙΣΗΣ – ΚΤΗΣΗ ΝΕΟΥ ΠΕΛΑΤΗ 1ος Μήνας 2ος Μήνας 3ος Μήνας 4ος Μήνας … Factoring Τράπεζα Φάση Αξιολόγησης Φάση Δόμησης Φάση Έγκρισης
Slide 14: Flexibility in structuring
ΕΥΕΛΙΞIΑ ΣΤΗ ΔOΜΗΣΗ Εταιρεία Α – Σενάρια Χρηματοδότησης Μηνιαίες χρηματορροές Α από τιμολόγια Σενάριο Αποπληρωμής 1 Σενάριο Αποπληρωμής 2 Εταιρεία Β – Σενάρια Χρηματοδότησης Μηνιαίες χρηματορροές Β από τιμολόγια Σενάριο Αποπληρωμής 1 Σενάριο Αποπληρωμής 2
Slide 15: Collateral
ΕΞΑΣΦΑΛΙΣΕΙΣ Ομολογιακά Δάνεια & Εξασφαλίσεις ΠΡΟΣΩΠΙΚΗ ΕΓΓΥΗΣΗ 39 ΕΝΕΧΥΡΙΑΣΜΕΝΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΕΚΔΟΤΗ 39 ΓΕΓΕΝΗΜΕΝΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ (ΤΙΜΟΛΟΓΙΑ, 20 ΕΠΙΤΑΓΕΣ) ΕΚΧΩΡΗΣΗ ΣΥΜΒΑΣΗΣ ΠΕΛΑΤΗ 19 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΕΓΓΥΗΣΗ 4 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45
Slide 16: Portfolio
ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ
Slide 17: Evolution and distribution of investments
ΕΞΕΛΙΞΗ & ΚΑΤΑΝΟΜΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 5 8 13 2 2 10 19 0 2015 2016 2017 2018* Λήξεις Νέες Επενδύσεις *Οκτώβριος 2018
Slide 18: Investment value by sector
ΑΞΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΑΝΑ ΚΛΑΔΟ (ΣΩΡΕΥΤΙΚΑ) Πληροφορική 18% 20% Εμπόριο Υπηρεσίες Προώθησης & Επικοινωνίας 6% Ξενοδοχεία 8% Τρόφιμα - Ποτά 30% Σύμβουλοι Επιχειρήσεων 13% Κατασκευές 5%
Slide 19: Investment analysis
ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Αριθμός ομολογιακών δανείων ανά μέγεθος εταιρείας και ποσό δάνειου (σε €) ΠΟΣΟ ΔΑΝΕΙΟΥ < 250 χιλ. 250-500 χιλ. > 500 χιλ. ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ < 5 εκ. 19 6 1 5 - 15 εκ. 1 4 2 >15 εκ. 2 3 1
Slide 20: Contracts signed to date
H CNL EXE] SYMBA*SIONOIHSEI MEXPI SHMEPA 39 ETTIENAYEIY, TTAPEXONTA® SYNOAIKH XPHMATOAOTHEH YWOYE €12,6EKAT. 5 Yalco EeGh ‘acai aie €500.000 Megasystems Sprint €150.000 €100.000 Ra Olive Media a €70.000 ome 2017 Pelekas €500.000 iareasierd €480.000 inl Yay esa €200.000 €140.000 Brra Amaze T €120.000
Slide 21: Contracts signed to date
H CNL EXEI ZYMBAZIONIOINZEI MEXPI SHMEPA 39 ETTENAYZEIY, ITAPEXONTAZ ZYNOAIKH XPHMATOAOTHEH YWOYE €12,6EKAT. European Profiles (2) 600.000 ANELEF (2) 150.000 AMAZE (2) 500.00 AIEZAKOZ 1.000.000 EYPEAKO. European Profiles (1) 400.000 500.000 MMEPIOE (2) 500.000 ae , CAPITAL ANELEF (1) 125.000 YAAKO 2
Slide 22: Financial data
OIKONOMIKA ΣΤΟΙΧΕΙΑ
Slide 23: Balance sheet data
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Ποσά σε € 30-06-17 31-12-17 30-06-18 Ομολογιακά δάνεια 1,478,765 2,283,251 3,739,670 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 2,351,202 2,447,057 4,004,749 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 2,361,008 2,756,163 4,089,424
Slide 24: Use of capital: bond loans and equity
ΧΡΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ΔΑΝΕΙΑ & ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 30-06-17 31-12-17 30-06-18 Ομολογιακά δάνεια Σύνολο ιδίων κεφαλαίων
Slide 25: Use of capital
ΧΡΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 30-06-17 31-07-17 31-08-17 30-09-17 31-10-17 30-11-17 31-12-17 31-01-18 28-02-18 31-03-18 30-04-18 31-05-18 30-06-18
Slide 26: H1 results
ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α’ ΕΞΑΜΗΝΟ Ποσά σε € 30-06-18 30-06-17 Έσοδα από τόκους 141,954 35,464 Έσοδα από προμήθειες 53,416 40,500 Σύνολο εσόδων 195,370 75,404 Λειτουργικά έξοδα -99,871 -33,998 Έκτακτα έξοδα -62,640 0 Σύνολο εξόδων -162,511 -33,998 Προβλέψεις για πιστωτικό κίνδυνο ομολογιακών δανείων 15,263 0 Κ
Slide 27: Evolution of revenue and expenses
ΕΞΕΛΙΞΗ ΕΣΟΔΩΝ & ΕΞΟΔΩΝ ΕΣΟΔΑ & ΕΞΟΔΑ 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 Εσοδα από Εσοδα από Λειτουργικά Έκτακτα Τοκους προμηθειες Εξοδα Εξοδα Α΄Εξαμηνο 2017 Α΄Εξαμηνο 2018
Slide 28: Introduction costs and impact on NAV
ΚΟΣΤΗ ΕΙΣΑΓΩΓΗΣ ΚΑΙ ΕΠΙΠΤΩΣΗ ΣΤΟ NAV
Slide 29: IFRS 9 impact
ΕΠIΠΤΩΣΗ IFRS 9 • Κόστος πιστωτικού κινδύνου αναγνωρίζεται ως δαπάνη κατά την εκταμίευση κάθε ομολογιακού • Το κόστος λαμβάνει υπόψη τις εξασφαλίσεις, την πιθανότητα αθέτησης (probability of default) και τη ζημιά σε περίπτωση αθέτησης (loss given default) • Επικαιροποιείται κάθε μήνα για κάθε ενεργό
Slide 30: IFRS 15 impact
ΕΠIΠΤΩΣΗ IFRS 15 • Το έσοδο από προμήθειες (monitoring fees) δεν αναγνωρίζεται πλέον κατά τη στιγμή της τιμολόγησης και είσπραξης του (5 ημέρες μετά την εκάστοτε επένδυση), αλλά αποσβένεται με τη σταθερή μέθοδο σε όλη τη διάρκεια του ομολογιακού δανείου • H μέθοδος αυτή καθυστερεί τη λογιστική αναγν
Slide 31: Dividend policy
ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ Η Εταιρεία ακολουθεί μερισματική πολιτική που θα ισούται κατ’ ελάχιστο με το μέσο όρο των δύο ακόλουθων ποσών: 40% των ετήσιων κερδών και 4% επί της κεφαλαιοποίησης της εταιρείας την 31.12 του προηγούμενου έτους. Στόχος της Εταιρείας είναι από το 2019, με ένα συνδυασμό μερισμάτω
Slide 32: Forecasts 2018-2019
ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 2018-2019
Slide 33: Aaarotyero float
Aaarotyero float Aabpas arvetie Exnpeia Exawworww Anarast yes Moot: Abdipenna darian:
Slide 34: Expected investments 2018
ΑΝΑΜΕΝΟΜΕΝΕΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ 2018 Με βάση το υφιστάμενο deal flow, η Εταιρία αναμένει μέχρι το τέλος του έτους πως: • θα επενδύσει σε τουλάχιστον 7 νέες ομολογιακές εκδόσεις • θα διαθέσει επιπλέον κεφάλαια ύψους τουλάχιστον 2,5 εκατ € Εφόσον επαληθευτούν οι παραπάνω προσδοκίες, το 2018 η εταιρία θα έχει
Slide 35: Targets 2019
ΣΤΟΧΟΙ 2019 • Βασικός στρατηγικός στόχος για το 2019 είναι η αξιοποίηση της δυνατότητας μόχλευσης μέχρι το ισόποσο των ιδίων κεφαλαίων της εταιρίας • Θα επιδιωχθεί η διαμόρφωση ενός μείγματος δανεισμού από διαφορετικές πηγές (ομολογιακά δάνεια, τράπεζες –κυρίως ξένες-, υπερεθνικούς οργανισμούς) και
Slide 36: Targets 2019
ΣΤΟΧΟΙ 2019 • Ο ρυθμός επαναλαμβανόμενων επενδύσεων (σχεδόν 70% σήμερα) αναμένεται να δημιουργήσει μια υψηλή βάση αφετηρίας για το 2019 • Παράλληλα, η μόχλευση θα προσφέρει τη δυνατότητα διεύρυνσης του χαρτοφυλακίου επενδύσεων και με μεγαλύτερες εταιρίες • Βάση των παραπάνω, για το 2019 αναμένεται π
Slide 37: Thank you
ΣΑΣ ΕΥΧΑΡΙΣΤΟΥΜΕ
CNL Capital — 1st Annual ATHEX Small Cap Conference 2018 on 6ix