Tokushu Tokai Paper Co., Ltd. · TSE:3708
Tokushu Tokai Paper — Q2 FY2018.3 Earnings Presentation
37 slides from Tokushu Tokai Paper's earnings presentation, Dec 8, 2017
Slide 1: 2018年3月期第2四半期決算説明会
2018年3月期第2四半期決算説明会 前岳 （荒川小屋南から）
Slide 2: 目次
目次 基盤事業の強化・変革 （特殊素材事業） ・ 会社概要 (p1) ・ 特殊素材事業における基盤事業の強化・変革 (p10) ・ 新型ガラス合紙の品質アップによるシェア拡大 (p11) （p8） ・ 当社特有の技術を使ったシート状物の開発 (p12) 2018年3月期第2四半期連結決算概要 （ＴＴ－除染シート） ・ 第2四半期連結業績実績 (p2) ・ 偽造防止用紙の新技術開発 (p13) ・ 営業利益の増減要因（第2四半期） (p3) ・ 工業用機能性シートの新規開発及び展開 (p14) ・ セグメント情報 (p4) ・ ファンシーペーパーの新市場としての中国展開 (p15) ・ 保護紙の
Slide 3: 会社概要
会社概要 社名 特種東海製紙株式会社 本店所在地 静岡県島田市向島町4379番地 設立 2007年4月 代表者 代表取締役社長 社長執行役員 松田 裕司 資本金 11,485百万円 従業員数（連結） 1,430名（2017年3月） 事業内容 紙・パルプの製造、加工、販売 工場 三島、島田、岐阜 1
Slide 4: 2018553 F Biss 200-4 FA
2018553 F Biss 200-4 FA in ARaS
Slide 5: 第2四半期連結業績実績
第2四半期連結業績実績 （単位：百万円） 前2Q実績 当2Q実績 前年変化 売上高 38,435 39,727 1,292 営業利益 2,055 1,961 △94 経常利益 2,128 657 △1,471 親会社株主に帰属 2,515 360 △2,155 する当期純利益 売上高 5.3％ 4.9％ ― 営業利益率 2
Slide 6: 営業利益の増減要因（第2四半期）
営業利益の増減要因（第２四半期） 単位：百万円 4,000 3,000 2,055 （ご参考） 1,961 2,000 営業外 損益 △1,304 1,000 営業要因 資材要因 工場能率 固定費等 その他 657 要因 要因 要因 ＋1,224 △2,428 経常 ＋1,091 △116 ＋135 利益 1 1 1 1 1 0 前２Ｑ 当２Ｑ 3
Slide 7: セグメント情報
セグメント情報 単位：百万円 前2Q実績 当2Q実績 増減 産業素材 売 上 高 20,115 20,835 720 事 業 営業利益 674 634 △40 特殊素材 売 上 高 10,430 10,783 353 事 業 営業利益 1,041 1,041 0 生活商品 売 上 高 8,581 8,658 77 事 業 営業利益 438 390 △48 売 上 高 1,797 2,409 612 そ の 他 営業利益 1 1 0 売 上 高 △2,489 △2,959 △470 消 去 営業利益 △100 △105 △5 売 上 高 38,435 39,727 1,292 合 計 営業利益
Slide 8: 2018563 HA AA fa Sete She L
2018563 HA 18 AA fa Sete She L
Slide 9: 2018年3月期連結業績見通し
2018年3月期連結業績見通し （単位：百万円） 前年実績 通期見通し 前年変化 売上高 77,718 78,400 682 営業利益 4,708 3,300 △1,408 経常利益 5,075 1,900 △3,175 親会社株主に帰属 3,852 1,000 △2,852 する当期純利益 売上高 6.1％ 4.2％ ― 営業利益率 前提 為替レート 110円/US$ 原油価格（ドバイ） 50$/B 5
Slide 10: 営業利益の増減要因（通期見通し）
営業利益の増減要因（通期見通し） 単位：百万円 8,000 7,000 6,000 （ご参考） 5,000 4,708 営業外 4,000 損益 3,300 △1,400 3,000 2,000 1,900 営業要因 資材要因 工場能率 固定費等 その他 経 1,000 要因 要因 要因 常 ＋1,837 △4,360 ＋1,653 △126 △412 利 1 1 1 1 1 益 0 2017.3 2018.3 6
Slide 11: 自己株式の保有等に関する基本方針
自己株式の保有等に関する基本方針
Slide 12: 自己株式の保有等に関する基本方針
自己株式の保有等に関する基本方針 自己株式の取得に関する基本方針 株主に対する利益還元を経営の重要施策と位置付けて、安定配当を維持しながら、 自己株式取得による利益還元も総還元性向を総合的に勘案した上で実施。 自己株式の取得 ・ 8月10日の終値4,280円にて自己株式1,032千株（44億円）を取得。 ・ 自己株式数1,426千株 ⇒ 2,458千株 ・ 持株比率 8.73％ ⇒ 15.06％ 自己株式の保有及び消却に関する基本方針 ・ Ｍ＆Ａや業務資本提携等を実施するため一定の自己株式を保有する。 ・ 希薄化懸念を払拭できるよう10％程度を上限とし超過する部分は消却を検討。 自己株式の消却
Slide 13: 第四次中期経営計画（NEXT 10）
第四次中期経営計画（ＮＥＸＴ 10） （2017年度～2019年度） 当社の将来技術ＮａＳＦＡに基づいて技術と品質の差別化を 推進してオンリーワンカンパニーを目指す
Slide 14: 第四次中期経営計画における長期的成長ロードマップ
第四次中期経営計画における 長期的成長ロードマップ 1,200億円 第四次中計期間 100億円 着地見込 850億円 784億円 55億円 33億円 2018.3 2020.3 2027.3 基盤事業の強化・変革 成長分野の取込み拡大 身をかがめてでも 成長分野への先行投資期間 成長分野へ投資 8
Slide 15: 基盤事業の強化・変革
基盤事業の強化・変革 産業素材事業 特殊素材事業 生活商品事業
Slide 16: 産業素材事業における基盤事業の強化・変革
産業素材 産業素材事業における基盤事業の強化・変革 基盤事業の強化・変革 • 新東海製紙のコスト削減に伴う競争力強化 ⇒（例）バイオマスボイラー（12B）稼働に伴う購入電力の削減 購入電力減等変動費削減 16億円 12B稼働に伴う固定費増加 △12億円 コスト削減効果 4億円／年 ・ 日本製紙㈱との段ボール原紙・クラフト紙事業の提携（シナジーの追求） ・本提携事業における島田工場の一層の活性化 ⇒ 工場能率の改善等 本年度シナジー効果発動金額4億円／年 ・ＵＫＰ（クラフトパルプ）の有効活用 ＵＫＰの増産（3Ｋの生産 前年同期比 日産7％増） ＵＫＰを使っての品質の差別化 ・流出原料削減、黒液濃
Slide 17: 特殊素材事業における基盤事業の強化・変革
特殊素材 特殊素材事業における基盤事業の強化・変革 基盤事業の強化・変革 新製品の開発と製品構成の見直し • 新型ガラス合紙の品質アップによる更なるシェア拡大 • 塗工技術等、当社特有の技術を使ったシート状物の開発 • 偽造防止用紙の新技術開発 • 工業用機能性シートの新規開発及び展開 • ファンシーペーパーの新市場としての中国展開 • 保護紙の海外展開 製造工程の見直し、改善 • ガスエンジン設置のよるコスト削減 10
Slide 18: 新型ガラス合紙の品質アップによるシェア拡大
特殊素材 新型ガラス合紙の品質アップによるシェア拡大 NaSFA ガラス合紙の環境 • 今後の世界経済の成長に伴い液晶パネルの面積需要は増加する。 • 特にアジア及びインドを中心として面積需要は年率＋5％程度を見込む。 • 液晶パネルの生産拠点は中国にシフトしつつある。 （生産の中心は、日本⇒台湾・韓国⇒中国へと移りつつある。） • 中国企業は製品の歩留まりを重視しており、ガラス合紙の品質に対する要求水 準も高い。 対応 • μｍレベルの微小異物を取り除く技術の確立による更なるクオリティアップを図り、 世界シェアの拡大を目指す。 当第２四半期売上高は前年同期を上回り 現在も好調を維持している。
Slide 19: 当社特有の技術を使ったシート状物の開発
特殊素材 当社特有の技術を使ったシート状物の開発 TT-除染シート導入状況 （実証試験を含む） NaSFA 内容 ・ 放射能汚染地域の復興への貢献のため、放射性物質を吸着するシートを開発。 ・ 不織布間に特殊ゼオライトを散布、セシウムおよびストロンチウム除去率が95％以上。 ・ 縫製、プリーツなど用途に応じた形状に加工可能。 状況 ① 株式会社アトックスと新規汚染水処理用フィルターを共同開発。 セシウムの吸着効率の向上 および 電力会社への導入を目指す。 ② 最終処分場 漏出防止シート、汚染水処理用フィルターとして導入累計5,000㎡を突破。 ③ 中間貯蔵向け漏出防止シートへの採用を目指し、3
Slide 20: 偽造防止用紙の新技術開発
特殊素材 偽造防止用紙の新技術開発 オリンピック及び海外に向けた取り組み NaSFA オリンピック • 2020年東京オリンピックでのAD証、チケット類などの獲得をめざす。 • 商権獲得のため、技術のブラシュアップ、新規技術開発の検討を継続。 • 日本での開催を意識し、和の意匠性と偽造防止効果の両立を目指す。 海外偽造防止用紙 • パスポート用紙や海外紙幣をターゲットとした新チャンネルの開拓。 • 海外ハイセキュリティ技術の導入に加え、更なる新規技術の開発。 • 販路構築のため、海外カンファレンスなどを通じた海外での当社知名度向上、 さらにエージェントを活用した販売ルートの構築を模索。 13
Slide 21: 工業用機能性シートの新規開発及び展開
特殊素材 工業用機能性シートの新規開発及び展開 NaSFA 内容 • 『ガラス合紙』の開発で培った、μmレベルの微小異物を除去し、クリーンに設計されたシート • 『工業用機能紙』の開発で培った、多種多様の特別な“種”で設計された高機能なシート 微小異物除去技術 特別な“種”のシート化 ◎ 工程紙 ◎ 化学繊維・粉体・薬品 ・ 二次電池 (製品化) ・ インジェクション成形紙 (開発中) ・ LED(発光ダイオード) (製品化) ・ エンプラフィルム工程紙 (開発中) ・ パソコンハードディスク用レンズ (製品化) ・ バイオチップ (開発中) ・ 特殊PS版合紙 (製品化) ・ 低誘電率シート
Slide 22: ファンシーペーパーの新市場としての中国展開
特殊素材 ファンシーペーパーの新市場としての中国展開 NaSFA 内容 • 中国向けに新たな独自ブランドを立ち上げ、中日特種紙Ｇの販売網を利用し、 中国のハイエンド向け市場に切り込む。 • 顧客のニーズ、中国のデザイナーを有効活用した商品開発 • 想定される用途はパッケージ等。 • 一部上市は始まっており、今期いっぱいにて微修正を進め、4月のオープニング 展覧会を皮切りに本格的アピール開始予定。 今後の展開 ブランド展開の開始 ・ 4月に上海にてオープニング展覧会を開催する予定。 ・ また、同月に開催されるラグジュアリーパッケージ展（LUXEPACK)にブース出展。 ウェブブランディングの推進
Slide 23: 保護紙の海外展開
特殊素材 保護紙の海外展開 （㈱ＴＴトレーディング） NaSFA 環境 活動 現在、中国では国を挙げて文化財保護の取組を実行。アジアを中心に市場が拡 大している。拡大する市場を狙い、中国をメインターゲットとして海外展開に 注力中。 使用例 納入実績 国内 中国 韓国 台湾 国立国会図書館 故宮博物院 国家記録院 国立故宮博物院 東京文化財研究所 国家博物館 国立中央博物館 国立台湾師範大学 国立公文書館 国家図書館 国立民族博物館 国文学研究資料館 上海市歴史博物館 国立ハングル博物館 東京国立博物館 南京博物院 韓国学中央研究院 東京大学 新疆自治区博物館 水原博物館 16
Slide 24: ガスエンジン設置によるコスト削減
特殊素材 ガスエンジン設置によるコスト削減 概要 • 特殊紙の主力工場である三島工場に、投資総額11億円（内、補助金3億円を 予定）のガスエンジンを導入する。 • ガスエンジン発電出力 7,800kw • 2018年12月 試運転開始予定 年間 約7,000ｔのCO2を削減 効果 • 都市ガス購入に伴うコスト増を考慮の上、年間1.2億円のキャッシュメリットを見 込む。 17
Slide 25: 生活商品事業における基盤事業の強化・変革
生活商品事業における基盤事業の強化・変革 基盤事業の強化・変革 品質及びコスト競争力強化、新商品開発、営業力強化 ㈱トライフ • 新タオルマシン（N1・N2）の能力を生かしたペーパータオルの品質及びコスト競争 力強化と新商品開発 • ラミネート事業強化による新商品開発と営業力強化 特種東海エコロジー㈱ • トイレットペーパー事業の基盤強化 18
Slide 26: ペーパータオルの品質及び競争力強化・新製品開発
生活商品 ペーパータオルの品質及び競争力強化・新製品開発 （㈱トライフ） ２台の新タオルマシン Ｎ１ Ｎ２ Ｎ１マシン ・ 2015年2月 抄造開始 ・ 新商品“フォレス” ⇒ 2017年12月 販売開始 ・ 特徴： 低坪量化に対応しながらも木材パルプ を配合し強度を確保。 Ｎ２マシン ・ 2016年4月 抄造開始 ・ 新商品“トイレに流せる！ペーパータオル” ⇒2017年9月 販売開始 ・ 特徴： 濡れた手をふき取れる強度を確保しなが らも水解性がありトイレに流せる。 19
Slide 27: ラミネート事業強化
生活商品 ラミネート事業強化 日本製紙とのコラボ （㈱トライフ） レーション 食品包材 手術室床用シート NaSFA 食品用シート 菓子包材 防滑性 バリア性 医療用シート向け加 日本製紙“シールドプ 原紙設計 工原紙を開発。タウ ラス”にトライフのラミ ラミネート技術 パー部門商流を活用 技術を活用 粘着性 電気絶縁性 緩衝性 トライフ 枚葉選別機 トライフ ３号ラミネーター 電機機械 エネルギー 通販封筒 断熱性 建装材 2020年省エネ新基 準に向けて 建材メー カー向けにウレタン素 材ラミ製品を開発 20
Slide 28: トイレットペーパー事業の基盤強化
生活商品 トイレットペーパー事業の基盤強化 （特種東海エコロジー㈱） 資本提携と基盤強化 • 大王製紙ＯＥＭ品を安定的に受託生産 （大王製紙とは業務・資本提携関係にあります。） （平成25年8月12日リリース） ⇒ 無理な市況品販売をせず工場を安定的に稼働。 ⇒ 業績の安定（適正利益の確保） 変革と成長 利潤を設備等へ再投資 ・ 設備投資例：原質整備投資、ワインダー投資 等 ⇒ 品質強化と仕上げ能力増強に寄与 ・ 通販向け商品の開発 ⇒ きめ細かい対応が必要な通販向販路拡大を目指し 各種対応を行う予定。 特種東海エコロジー 「エコロジープレミアム」 21
Slide 29: yyy yuan "if" [ul
yyy yuan "if" [ul ANNIVERSARY Inu Ay de Be
Slide 30: 成長戦略について
成長戦略について （新規事業推進室の役割） 【テーマ創出】 新テーマを提案 30件超のテーマから約10件に絞り込み 興味の持てる分野を抽出 ⇒ 市場概要調査（意欲確認） 短期～長期 期間分類 ⇒ スクリーニング⇒ 実現可能性検討 ⇒ スクリーニング ⇒ テーマ化 事業化推進 【既存取引の技術サポート】 ・ガラス合紙 ・保護紙 ・偽造防止用紙 ・圧着はがき 等 【事業推進】 長期（第6次中経） ・Fiblic 事業化 2023年～ ・FP 中国展開 等 中期（第5次中経） 短期（第4次中経） 2020～2022年 2017～2019年 22
Slide 31: セルロースナノファイバー（CNF）の取り組み
セルロースナノファイバー（CNF）の取り組み NaSFA 内容 バイオセンサー 高機能フィルター 多孔質性 セパレーター用紙 高強度 高粘弾性 機能性建材 ガスバリア性 高密度 超薄型 CNFの特長と 絶縁シート 絶縁性 当社技術の融合 バインダー力 表面改質 偽造防止用紙 染色性 風合い 印刷適性 高機能性 印刷用紙 ファンシーペーパー 23
Slide 32: セルロースナノファイバー〔フィブリック(FIBLIC)〕
セルロースナノファイバー〔フィブリック(FIBLIC)〕 （リチウムイオン二次電池用セパレータ） NaSFA 内容 • リチウムイオン二次電池用セパレータ（絶縁体）の開発に成功、特定のユーザーに高い 評価を得ており、2018年度中の商品化を狙う。 • セルロースナノファイバー（CNF）で作るシートにて微細孔を制御している。 • フィブリックは高速充放電とデンドライト抑制のバランスに優れる。 • 加えて、寿命特性においても良い結果が得られている。 • 当社の工法は、将来に向けた更なる薄膜化にも適している。 今後の展開 • 世界のＥＶ市場は各社の競争激化が必至。 • 益々の安全性と大容量化の両立が
Slide 33: Fina tye [bel EP
Fina tye [bel 18 93 EP
Slide 34: 環境関連分野
環境関連分野 （ESGを意識した取組へ） 概要 引き続きの利益追求を図りながらも同時に環境への配慮を推進 ⇒例えばCO2の削減等 2014年1月～ 赤松発電所切り離し 2017年1月～ 94,245 前年対比 12B稼働 △50.3％の削減 46,798 島田工場 化石燃料由来CO2排出量 島田工場 上期対比CO2排出量 島田工場・・・赤松水力発電所の売電開始に伴い、一時的に買電増によるCO2増加 あるも、バイオマスボイラー（12B）稼働によりCO2大幅削減⇒2017年より 2017年度上期CO2排出量約46千ｔ ⇒ 前年同上期約94千ｔに対し半減 三島工場・・・2018年12月～ガスエンジン
Slide 35: 社有林（南アルプス）関連
社有林（南アルプス）関連 内 容 （リニア工事の状況） 【ＪＲ東海の進捗状況】 •静岡県区間（当社社有林）は、 すべて地下を トンネルで通過 （南アルプストンネル全長は25 ㎞ 静岡工区は8.9㎞） •社有林では、本線トンネル工事（8.9㎞）と導水 路トンネル（11.5㎞）の工事が行われる計画 （ＪＲ東海は、導水路トンネル工事、本線トンネ ル工事について大成建設等の共同企業体と契 約したと発表した。） •地権者（当社）との合意は最終段階、利水者と の話合が進行中。 当社の対応 自然環境の保全 地域振興とユネスコエコ パークへの協力 工事用地・宿舎用地・土捨場等提供および工 事受注による当社収益
Slide 36: （ご参考）NaSFAについて
（ご参考） NaSFAについて ＮａＳＦＡとは 当社の商品開発に係る技術力を4つに分類したもの。 それぞれ以下の意味を表す。 ① Na : Nano technology （ナノテクノロジーから拡がる新たな可能性） ＮａＳＦＡとは ⇒紙の領域を超えたシート状物の開発 ② S : Security （偽造防止技術によるグローバル展開） ⇒黒すかし技術、最新スレッド挿入技術等を用いた製品を投入 ⇒2020年東京オリンピックでの採用に向けた新規要素技術の開発 ③ F : Fusion （技術融合による新市場の創造） ⇒各事業部、関連会社の強みとなる差別化された技術を融合 ④ A : Art （新規加
Slide 37: お問い合せ先：財務・IR室
お問い合せ先：財務・IR室 〒104－0028 東京都中央区八重洲2－4－1 ユニゾ八重洲ビル Tel 03－3281－8581 Fax 03－3281－8591 本資料に掲載しております当社の計画および施策などは発表日時点において把握できる情報から得られた 当社の経営判断に基づいております。様々なリスクおよび不確定要因により、実際の業績と異なる可能性がご ざいますことを、予めご承知おきくださいますようお願い申し上げます。
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