Moresco Corporation · TSE:5018
Moresco — Q2 FY2013 Earnings Presentation
36 slides from Moresco's earnings presentation, October 2012
Slide 1: 第２四半期業績の概要
水と油と高分子のスペシャリストとして社会の発展に貢献する 第２四半期業績の概要 （平成２４年６月１日～平成２４年８月３１日） 株式会社 ＭＯＲＥＳＣＯ MORESCO Corporation http://www.moresco.co.jp/ 東証一部 5018 （石油・石炭製品） ２０１２年１０月
Slide 2: 株式会社 MORESCO
株式会社 MORESCO MORESCO Corporation 神戸市中央区港島南町５丁目５番３号 設 立 １９５８年１０月 (昭和３３年） 代 表者 取締役会長 中野正德 取締役社長 赤田民生 従業員数 ２７９人[単体]、５１９人[連結] （２０１２年８月末日） 資 本金 １,５２６百万円 事業内容 特殊潤滑油、素材、ホットメルト接着剤などの 化学品の開発・製造・販売 売 上高 １８,６５６百万円（201２年2月期：連結） 経常利益 １,３０３百万円（201２年2月期：連結）
Slide 3: MORESCOグループの国内外拠点
MORESCOグループの国内外拠点 中国 北米 無錫松村貿易有限公司 MORESCO USA Inc. 莫莱斯柯花野圧鋳塗料（上海）有限公司 無錫德松科技有限公司（持分法適用会社） 日本国内の主要子会社 株式会社マツケン 株式会社モレスコテクノ エチレンケミカル株式会社 東南アジア MORESCO(Thailand)Co., Ltd. PT.MORESCO INDONESIA PT.MORESCO MACRO ADHESIVE ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 3
Slide 4: 事業内容
事 業 内 容 売上比率（12年2月期） ４３% 特 殊 潤 滑 油 部 門 自動車、鉄鋼産業等向けの 特殊潤滑油 自動車用高温ｸﾞﾘｰｽ原料、 ８% 化学品 合 成 潤 滑 油 部 門 ﾊｰﾄﾞﾃﾞｨｽｸ表面潤滑剤 事 業 素 材 部 化粧品・ﾎﾟﾘｽﾁﾚﾝの原料油､ 門 ＬｉＢ膜生産用、他 １９% ２４% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤 部門 紙おむつ等の衛生材、ラベ ル・自動車向け等の接着剤 関 連 廃水処理装置・処理薬剤等の販売 （株式会社マツケン） ６％ 事 業 分析試験 （株式会社モレスコテクノ） 賃貸ビル事業 モレスコ本町ビル（大阪市中央区備後町） ０.３% ２０１３年２月期 第２四半期業績
Slide 5: 化学品事業の売上高構成（第２四半期累計）
化学品事業の売上高構成 (第２四半期累計) その他（原材料輸出･装置類等） ６％ 難燃性作動液 特殊潤滑油部門 （６.０億円） ４５％ 粘着用途他 高真空ﾎﾟﾝﾌﾟ油 （４４.６億円） ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 6% 8% 7% 切削油剤 4% ２３％ 6% （２２.７億円） 16% 連結売上高 ダイカスト用油剤 衛生材用途 （化学品事業） 13% 9,966百万円 4% スルホネート 13% 14% その他 0% 素材部門 4% 5% １７％ 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ （１７.５億円） その他 合成潤滑油部門 ＨＤ表面潤滑剤 ９％ ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 高温用潤滑油 （８.９億円）
Slide 6: 当期の経営環境(1)
当期の経営環境(１) （兆円） ＧＤＰと国内自動車生産台数の推移 140.0 Q別ＧＤＰ（実額） 130.0 120.0 110.0 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 2009 2010 2011 2012 万台 120 月別国内自動車生産台数 100 80 60 40 20 0 ・ 2009/7 ・ 2010/3 ・ 2011/3 ・ 2012/3 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 6
Slide 7: 当期の経営環境(2)
当期の経営環境(2) 海外自動車生産台数の推移 2010.9-1011.8 2011.9-2012.8 千台 中国 千台 米国 2,000 1,200 1,600 1,000 800 1,200 600 800 400 400 200 0 0 9月 12月 3月 ６月 9月 12月 3月 6月 千台 千台 タイ インドネシア 250 120 200 90 150 60 100 30 50 0 0 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 資料：マークスラインズ社 7
Slide 8: 当期の経営環境(3)
当期の経営環境(３) $/b ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格 為替 \/$ 130 125 110 115 90 105 70 95 50 85 30 75 06-1Q 07-1Q 08-1Q 09-1Q 10-1Q 11-1Q 12-1Q 千円／kL 100 国産ナフサ価格 80 60 40 20 暦年 06-1Q 07-1Q 08-1Q 09-1Q 10-1Q 11-1Q 12-1Q ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 8
Slide 9: 決算概要 連結損益計算書
決算概要 連結損益計算書 単位：百万円 １０年２Ｑ １１年２Ｑ １２年２Ｑ 前年 科目 累計 累計 累計 同期比 売上高 ８,１０８ ８,４５６ ９,９９４ 118% 売上総利益 ２,６６３ ２,５１４ ２,８１８ 112% 販管費 １,９５３ ２,０８５ ２,３３８ 112% 営業利益 ６８０ ４２８ ４８０ 112% 営業外損益 １０７ ３６ ７１ 197% 経常利益 ７８７ ４６４ ５５１ 119% 税引前利益 ７４０ ４５９ ５５５ 121% 四半期純利益 １０ ２４９ ３１６ 127% ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 9
Slide 10: 売上高,総利益率の推移
売上高,総利益率の推移 百万円 売上高 売上高総利益率 5,395 60% 4,9974,997 5,000 4,804 4,314 4,272 4,160 4,184 50% 3,948 4,019 4,000 3,707 3,480 40% 33.4% 3 3 .1 % 3,056 3 1 .3 % 3 0 .6 % 2 9 .8 % 29.4% 3,000 2,423 30% 31.3% 31.5% 3 1 .9 % 3 0 .3 % 2 8 .9 % 28.6% 2,000 27.1% 27.0% 20% 1,000 10% 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1
Slide 11: 部門別売上高の内訳
部門別売上高の内訳 単位：百万円 11/2Q累計 12/2Q累計 前年比 特殊潤滑油部門 ３,２４３ ４,４６０ 138% 合成潤滑油部門 ６５２ ８８９ 136% （うち、ＨＤ潤滑剤） （１２６） （３５７） （284%） 素材部門 １,６９２ １,７４７ 103% ﾎｯﾄﾒﾙﾄ接着剤部門 ２,１９０ ２,２６６ 104% その他 ６４８ ６０４ 93% 化学品事業計 ８,４２５ ９,９６６ 118% ビル事業 ３１ ２９ 93% 売上高合計 ８,４５６ ９,９９４ 118% ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 11
Slide 12: 部門別売上高の増減
部門別売上高の増減 百万円 11,000 +1,217 +76 特殊潤滑油 ﾎｯﾄﾒﾙﾄ 9,994 10,000 その他 △45 +237 9,000 +55 合成潤滑油 8,456 素材 8,000 7,000 11/2Q累計 12/2Q累計 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 12
Slide 13: ２Ｑ部門別･製品群別売上高
２Ｑ部門別･製品群別売上高 11/2Q実績 ＜特殊潤滑油部門＞ ＜素材部門＞ 百万円 12/2Q実績 百万円 (106%) (425%) 1,500 (103%) 1500 1,334 1,412 1,267 1,299 （ ）内は前年同期比 1,256 (116%) 1,000 1000 (97%) 766 611 (94%) 662 595 500 382 332 500 (96%) 354 286 275 (125%) 139 173 0 0 真空油 作動油 DC油剤 切削油剤 その他 流動ﾊﾟﾗﾌｨﾝ ｽﾙﾎﾈｰﾄ その他 ＜合成潤滑油部門＞ ＜ホットメルト接着剤部門＞ 百万円 百万円
Slide 14: ２Ｑ累計 部門別売上の概況
２Q累計 部門別売上の概況 前年同期比 特殊潤滑油部門 ・自動車産業の工場稼働率が回復し、難燃性作動液、ダイカスト （高真空ポンプ油） 用油剤、 切削油剤の売上高が増加 （難燃性作動液） ・エチレンケミカル(株)の連結子会社化による売上高の加算 １３８％ （切削油剤） (ブレーキオイル、ロングライフクーラント他) （ダイカスト油剤） （冷熱媒体） 合成潤滑油部門 ・高温用潤滑油のｸﾞﾘｰｽ基油は、世界的な自動車生産の拡大に （高温用合成潤滑油） より、好調であった昨年を上回る （ﾊ-ﾄﾞﾃﾞｨｽｸ表面潤滑剤） １３６％ ・ハードディスク表面潤滑剤は、高性能新製品の採用が進み過去 最高の売上高
Slide 15: 海外売上高
海外売上高 単位：百万円 １１/１Ｑ １１/２Ｑ １２/１Ｑ １２/２Ｑ 前年同期比 海外売上高 ９０９ ９２０ ９０１ １,００９ １１０% 海外売上高比率 21.7％ 21.5% 18.0% 20.2% 百万円 海外売上高推移 12/2Q 国別売上高比率 1200 その他 1000 台湾 8% 800 4% シンガ 600 ポール 400 5% 200 北米 中国 0 7% 43% 09/1Q 09/3Q 10/1Q 10/3Q 11/1Q 11/3Q 12/1Q ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ タイ 9% 24% ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 15
Slide 16: 報告セグメント別売上高・営業利益
報告セグメント別売上高・営業利益 百万円 10,000 1,200 12% 8,963 売上高(累計) 営業利益(累計) 8,000 1,000 利益率 10% 800 712 8% 6.8% 644 600 6% 4.7% 400 4% 420 200 2% 49 1.0% 85 6 0 0% 日本 中国 東南アジア 北米 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 16
Slide 17: 販売費・一般管理費
販売費・一般管理費 単位：百万円 １１/２Q １２/２Q 増減 前期比 販売費・一般管理費 ２,０８５ ２,３３８ ＋２５２ １１２％ うち、研究開発費 ４５９ ４７６ ＋１７ １０４％ 売上高販管費比率 ２４.７% ２３.４% ＜経費の増加要因＞ ・人件費の増加（インドネシア現地法人・㈱エチレンケミカル） ・償却費の増加（パイロットプラント等） ・コンピュータシステム再構築 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 17
Slide 18: 営業外損益の内訳
営業外損益の内訳 単位：百万円 １１/２Q １２/２Q 増減 持分法投資損益 １６ ５０ ３４ 受取利息・配当金 １１ １３ ２ 為替差損益 △７ △１１ △５ その他 １６ ２１ ４ 合計 ３６ ７１ ３５ ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 18
Slide 19: 決算概要 連結貸借対照表
決算概要 連結貸借対照表 単位：百万円 科目 １２/２Ｑ末 増減 科目 １２/２Ｑ末 増減 現預金 １,２３５ △１６１ 仕入債務 ３,８７２ ３４ 売上債権 ４,７９９ ２８３ 有利子負債 １,９１４ ３２５ 棚卸資産 ２,８３４ ２３２ その他流動負債 １,１７８ △１２４ その他 ３２０ １０ その他固定負債 ６９８ △１１１ 流動資産計 ９,１８８ ３６４ 負債合計 ７,６６２ １２３ 有形固定資産 ４,８９７ ２１６ 資本金・資本剰余金 ２,９１２ ±０ 無形固定資産 ５６４ １８ 利益剰余金 ４,４６７ １０３ 投資その他 ９７１ △１１７ 自己株式 △０ △０ 固定資産計 ６,４
Slide 20: 有利子負債
有利子負債 単位：百万円 １２年期初 １２年２Ｑ 増減 短期借入金 ９９０ １,４２０ ４３０ 長期借入金 ５９８ ４９３ △１０５ 合計 １,５８９ １,９１４ ３２５ 有利子負債比率 １０.０％ １２.３％ ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 20
Slide 21: 設備投資・減価償却費
設備投資・減価償却費 単位：百万円 １１/２Q １２/２Q 増減 設備投資額 合計 １６０ ４９３ ３３３ MORESCO １４０ ２５６ １１６ （うち、研究開発投資額） （１５） （２８） （１３） ﾓﾚｽｺｲﾝﾄﾞﾈｼｱ他 ２０ ２３７ ２１７ １１/２Q １２/２Q 増減 減価償却費 ２７７ ２８８ １１ 主な設備投資 ・インドネシア工場建設 ２１７百万円 ・パイロットプラント建設 １１６百万円 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 21
Slide 22: キャッシュフロー計算書
キャッシュフロー計算書 百万円 1,500 財務 △124 +342 1,000 営業 現金 現金 同等物 同等物 1,295 △499 1,022 500 投資 0 期初 期末 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 22
Slide 23: 決算概要 経営指標
決算概要 経営指標 １０/２Q １１/２Q １２/２Q １株当たり 四半期純利益 ６３.１９円 ２９.２１円 ３７.０９円 自己資本比率 ４４.８％ ５１.７％ ４６.３％ 売上高経常利益率 ９.７％ ５.４％ ５.５％ （参考）株式数（期末） ８,０１８千株 ８,５１８千株 ８,５１８千株 株主数 ２,０３２名 ２,５９２名 ２,３５４名 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 23
Slide 24: 主要連結対象個別各社の業績（累計）
主要連結対象個別各社の業績（累計） 売上高(百万円） 経常利益(百万円） １１年 １２年 前年 １１年 １２年 前年 ２Q ２Q 同期比 ２Q ２Q 同期比 MORESCO ７,０９７ ７,５６６ １０７％ ３４９ ４５０ １２９％ マツケン ３９０ ２９４ ７５％ ３６ １６ ４５％ モレスコテクノ １１４ １１３ ９９％ ２２ ６ ２８％ エチレンケミカル １,２２３ １,２５７ １０３％ ７４ ８９ １２１％ MORESCO(Thailand) ６１９ ５８１ ９４％ ３７ ４４ １１８％ MORESCO USA ７２ ８５ １１７％ △８ △８ － 無錫松村貿易 ３７８ ３９３ １０４
Slide 25: MORESCO の強み
MORESCO の強み １．合成技術 1. 世界市場でオンリーワン製品 ●自動車部品軸受用グリースの基材 ●ハードディスク表面潤滑剤 2. ニッチ市場で高シェア商品 ( )内は国内シェア当社推定 ●真空ポンプ油（約７０%） ●ダイカスト用油剤（約５０%） ●水グリコール型難燃性作動液(約７０％） ●流動パラフィン（約４０％） 3. 合成技術・ブレンド技術 合 成 技 術 ⇒●合成潤滑油 ●高分子変性 ブレンド技術⇒●特殊潤滑油 ●離型剤 ●接着剤 4. 新製品を支える研究開発体制 ●研究開発スタッフ約３０％ ６８名 本社・研究センター ●売上高に占める研究開発費約６.４％ 約９億 ２０１３年２
Slide 26: 新製品開発（環境関連分野）
新製品開発（環境関連分野） ダイカスト用離型剤 合成型水溶性切削油 少量で高機能､作業環境を改善 ロングライフで廃液を削減 インパクト成形用潤滑剤 新 難燃性作動液 作業工程の短縮による電力削減 機械にやさしく、省電力 ・インパクト加工 車載用Li電池ケース ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 26
Slide 27: 新製品開発（環境関連分野）
新製品開発（環境関連分野） 反応型ホットメルト接着剤 低温塗工型ホットメルト 耐熱性を向上させた接着剤 従来より低い温度で融ける接着剤 自動車内装用ほかに用途拡大 大人用紙おむつの 組立て工程で活躍 有機溶剤を含まず 紙おむつ組立て工程の 人や環境にやさしい エネルギー削減 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 27
Slide 28: 新製品開発（情報関連分野）
新製品開発（情報関連分野） 次世代記録方式対応 ハードディスク表面潤滑剤 ⇒ヘッドとディスクの隙間を低減 動圧軸受油 低粘度化・低蒸発量 ⇒消費電力低減・長寿命 ハードディスク用 部品加工塩素フリー切削油 (超難削材加工) ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 28
Slide 29: 新製品開発（エネルギーデバイス分野）
新製品開発（エネルギーデバイス分野） 有機デバイス用封止材 水分をシャットアウト ホットメルト接着剤の技術を応用 ⇒長寿命化 ●有機ELパネル ●有機EL照明 有機デバイス用封止材 ●電子ペーパーなどの両面封止材用途へ 有機EL用水分透過率測定装置 「スーパーディテクト」 世界最高ｸﾗｽの感度 MORESCO、東大、㈱TI共同開発 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 29
Slide 30: 新製品売上高
新製品売上高 単位：百万円 １１/２Q １２/２Q 前期比 新製品売上高 ９５５ １,３２２ 138% 新製品売上高寄与度 11.3％ 13.2％ 売上に貢献した新製品 ・ホットメルト接着剤 （低温塗工型、自動車内装向け反応型） ・水グリコール型作動液 （耐腐食･省電力型新タイプ） ・ダイカスト用離型剤 （少量塗布･高温付着開発品） ・切削油剤 （アルカリ電解水用加工液 ） ・合成潤滑油 （ハードディスク表面潤滑剤） ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 30
Slide 31: 連結業績進捗度
連結業績進捗度 単位：百万円 １２/２Ｑ ２Ｑ 通期予想 累計 進捗度 売上高 ９,９９４ ２１,７４０ ４６％ 売上総利益 ２,８１８ ６,５５０ ４３％ 販管費 ２,３３８ ５,１５０ ４５％ 営業利益 ４８０ １,４００ ３４％ 営業外損益 ７１ １００ ７１％ 経常利益 ５５１ １,５００ ３７％ 当期純利益 ３１６ ８７０ ３６％ ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 31
Slide 32: 連結 売上高と経常利益の推移
連結 売上高と経常利益の推移 百万円 売上高 経常利益 百万円 30,000 +138% 3,500 25,800 25,000 23,860 3,000 21,740 2,500 20,000 18,656 16,441 2,500 2,000 15,000 13,770 13,659 12,666 +192% 1,900 1,500 10,000 1,414 1,500 571 1,303 1,000 5,000 925 500 新中期経営計画 400 0 0 ０７年度 ０８年度 ０９年度 10年度 11年度 12年度計画 13年度計画 14年度計画 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要
Slide 33: 2012年度のトピックス
201２年度のトピックス （１）PT.MORESCO INDONESIAの本格稼動 ２０11年６月２８日 インドネシアの生産拠点 １２年４月生産開始 ダイカスト用油剤、難燃性作動液、切削加工油等の製造・販売 （２）PT.MORESCO MACRO ADHESIVEの稼動 ２０1２年１月30日 出資比率 当社 ５１％ 現地接着剤メーカーを傘下に有する PT.Macrochema Pratama 4９％ 衛生材料用ホットメルト接着剤の製造・販売 PT.MORESCO INDONESIA PT.MORESCO MACRO ADHESIVE ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 33
Slide 34: 業績へ与える影響
業績へ与える影響 １．尖閣諸島に端を発する日中問題 （１）反日デモの直接影響はなし （２）日系自動車メーカーの出荷・販売台数の落ち込み →自動車部品メーカーへの影響（現地日系企業） ダイカスト用油剤、金属加工油、油圧作動液など ２．日本触媒姫路製造所の事故の影響 （１）日本触媒からの直接購入品 潤滑油添加剤を一部購入 →代替可能、姫路製造所品なし（影響は限定的） （２）高吸水性樹脂（ＳＡＰ）は紙おむつや生理用品に使用 当社ホットメルト接着剤ユーザーへの影響が懸念 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 34
Slide 35: 今後の課題と取組み方針
今後の課題と取組み方針 ■国内市場の需要低下 → 次世代ニーズの発掘と、新市場の開拓 → オリジナリティーの高い新製品開発→利益体質の強化 ■日本国内における産業の空洞化 → 海外成長市場の開拓 → 現地ニーズの情報収集 → スピーディー、タイムリーな製品開発 ■環境ニーズの高まり → 省資源・省エネルギーに貢献する高機能製品の開発 ■円高と原料価格の高騰 → 海外ネットワークの強化による原料確保 ２０１３年２月期 第２四半期業績の概要 35
Slide 36: MORESCO
本社・研究センター 神戸市街 神戸空港 この資料に掲載されている業績見通し、その他今後の予測・戦略等に関わる情報は、本資料の作成 時点における当社の判断に基づくものであり、今後、予告なしに変更することがあります。 本資料記載の業績見通しや目標数値のみに全面的に依存して、投資判断を下すことによるいかなる 損失に対しても、当社は責任を負いません。 なお､当資料を無断で複写複製､配布することを禁じます。 http://www.moresco.co.jp/ 株式会社 MORESCO ＩＲ窓口 078-303- 9058（広報室） 121010