Kureha Corporation · TSE:4023
Kureha — Q2 FY2018 Earnings Presentation
29 slides from Kureha's earnings presentation, Nov 8, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第2四半期決算説明資料
２０１８年３月期 第２四半期 決 算 説 明 資 料 2017年11月8日
Slide 2: 目次
目次 (頁) Ⅰ. 2018年3月期 第２四半期業績 Ⅱ . 2018年3月期業績予想 ・概要 (3) ～ (7) ・概要 (15) ～ (19) ・セグメント別実績 ・セグメント別予想 ＜機能製品＞ (８) ＜機能製品＞ (20) ＜化学製品＞ (９) ＜化学製品＞ (21) ＜樹脂製品＞ (10) ＜樹脂製品＞ (22) ＜建設関連・その他＞ (11) ＜建設関連・その他＞ (23) ・財政状態計算書 (12) ・主要指標予想 (24) ・キャッシュフロー (13) ・キャッシュフロー予想 (25) Ⅲ . 連結対象会社の概要 (26) ～ (27) （1）
Slide 3: Ⅰ. 2018年3月期 第2四半期業績
arta 7LJ\ Je I. 20187F3AFA 22 FHASRia KUREHA ye (2)
Slide 4: 2018年3月期 第2四半期決算の概要（1）
2018年3月期 第2四半期決算の概要（1） （単位：億円） 2017年 2018年 増減額 2018年 増減額 ＜前年同期比での主な差異要因＞ 3月期 3月期 3月期2Q （率） （率） 〔売上収益〕 2Q 2Q 当初計画 機能製品を中心に、すべてのセグメントが増収。 売上収益 602 695 93 660 35 (15.4%) (5.3%) 〔営業利益〕 機能製品、化学製品、樹脂製品等の増益により、増益。 営業利益 45 72 27 50 22 (60.7%) (45.0%) 〔税引前四半期利益〕 営業利益の増加により増益。 税引前四半期利益 36 72 36 50 22 (101.3%)
Slide 5: 2018年3月期 第2四半期決算の概要（2）
2018年3月期 第2四半期決算の概要（2） ＜セグメント別 前年 第2四半期比較＞ 【売上収益】 前期2Q 【営業利益】 前期2Q （億円） （億円） 当期2Q 当期2Q 33 222 198 210 30 200 23 147 19 126 20 112 14 75 76 100 59 72 8 6 10 6 4 2 4 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 ＜セグメント別 営業利益の主な増減要因＞ 〔機能製品〕 機能樹脂の増収､炭素製品の増収などにより、増益。 〔化学製品〕 医薬品が出荷減となるも、農薬の売上増加と
Slide 6: 2018年3月期 第2四半期決算の概要（3）
2018年3月期 第2四半期決算の概要（3） 2017年3月期 第2四半期 実績 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 147 112 210 59 75 602 602 調整 0 その他の収益(+) 2 その他の費用(－) 1 営業利益 6 8 23 4 4 44 2 45 金融収益(+) セグメント別営業利益計 3 金融費用(－) 12 …為替差損 9億円 税引前四半期利益 36 親会社四半期利益 31 2018年3月期 第2四半期 実績 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 198 126 2
Slide 7: 2018年3月期 第2四半期決算の概要（4）
2018年3月期 第2四半期決算の概要（4） ＜セグメント別 当初計画 第2四半期比較＞ 【売上収益】 2Q計画 【営業利益】 2Q計画 （億円） （億円） 2Q実績 2Q実績 222 33 210 198 30 200 180 22 126 20 19 120 14 80 76 12 100 70 72 11 10 6 4 2 2 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 ＜セグメント別 営業利益の主な増減要因＞ 〔機能製品〕 PGAが計画を下回ったものの、PPS、炭素繊維の売上増加により、上ぶれ。 〔化学製品〕 農薬の下
Slide 8: 2018年3月期 第2四半期決算の概要（5）
2018年3月期 第2四半期決算の概要（5） 2018年3月期 第2四半期 当初計画 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 180 120 210 70 80 660 660 調整 1 その他の収益(+) 1 その他の費用(－) 3 営業利益 11 12 22 2 4 51 -1 50 金融収益(+) セグメント別営業利益計 3 金融費用(－) 3 税引前四半期利益 50 親会社四半期利益 40 2018年3月期 第2四半期 実績 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 198 126 222 72
Slide 9: 【機能製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【機能製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前年同期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 機能樹脂 2Q 2Q 増減（率） LiBバインダー用途向けPVDF、PPS樹脂、 機能樹脂 91 116 25 27% シェールオイル・ガス掘削用途向けのPGAは それぞれ売上が増加し、増収・増益。 炭素製品 22 26 4 19% クレハ単体 計 112 141 29 26% 炭素製品 炭素繊維・炭素材料ともに売上が増加し、 連結子会社 122 140 18 15% 前期の営業損失から営業利益に。 連結売上消去 -88 -83 4 - 連結売上収益 147 19
Slide 10: 【化学製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【化学製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前年同期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 農薬 2Q 2Q 増減（率） 農業・園芸用殺菌剤の出荷が増加し、 農薬 19 40 21 115% 増収・増益。 医薬品 医薬品 32 22 -10 -32% 慢性腎不全用剤「クレメジン」等の出荷減少 工業薬品 42 48 6 14% により、減収・減益。 工業薬品 クレハ単体 計 93 110 17 18% 無機・有機薬品ともに増収となり、増益。 連結子会社 32 30 -2 -6% 連結売上消去 -13 -14 -0 - ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 連結売
Slide 11: 【樹脂製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【樹脂製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前年同期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 家庭用品 2Q 2Q 増減（率） 家庭用ラップ「NEWクレラップ」、釣糸「シー 家庭用品 101 106 5 5% ガー」の売上が増加し、増収・増益。 業務用包材 36 32 -4 -11% 業務用包材 熱収縮多層フィルムの売上が増加し、 クレハ単体 計 137 137 1 0% 増収・増益。 業務用包材(海外) 53 59 6 12% 合成繊維 18 22 4 20% ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 業務用包材は計画どおり、家庭用品と合成 その他 34 35 1
Slide 12: 【建設・その他】セグメント別 売上収益・営業利益
【建設・その他】 セグメント別 売上収益・営業利益 【建設関連】 （単位：億円） 【建設関連】 2017年 2018年 ＜前年同期比＞ 増収・減益 3月期 3月期 建設事業の民間・公共工事は売上は増加し 2Q 2Q 増減（率） たものの、利益は前年並み。エンジニアリング事 建設関連事業 96 104 8 8% 業は減益となり、合わせて増収・減益。 連結売上消去 -37 -32 6 - ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 売上、営業利益ともにほぼ計画どおり。 連結売上収益 59 72 13 23% 連結営業利益 4 2 -2 -45% [当初計画：売上収益70億円 営業利益 2億円] 【その他関連】
Slide 13: 財政状態計算書
財政状態計算書 １．資産の部 ２．負債・資本の部 （単位：億円） 2017年 2017年 2017年 2017年 増減 増減 3月末 9月末 3月末 9月末 現金・現金同等物 62 58 -4 営業・その他債務 204 185 -19 営業・その他債権 294 304 10 有利子負債 710 560 -150 ※ 棚卸資産 365 364 -1 引当金 61 62 1 その他流動資産 32 24 -8 その他負債 114 131 17 流動資産 計 753 750 -3 負債 計 1,089 938 -152 有形固定資産 1,159 1,156 -3 資本金 125 163 38 ※ 無形
Slide 14: キャッシュフロー
キャッシュフロー （単位:億円） 2017年 2018年 3月期 3月期 増減 2Q 2Q 税引前四半期利益 36 72 36 減価償却費および償却費 51 49 -2 その他 -6 -13 -7 営業キャッシュフロー 80 108 27 投資キャッシュフロー -56 -59 -2 財務キャッシュフロー -31 -53 -21 現金及び現金同等物に係る換算差額 2 -0 -2 現金及び現金同等物の増減額 -6 -4 2 現金及び現金同等物の期首残高 67 62 -5 現金及び現金同等物の期末残高 61 58 -3 （13）
Slide 15: Ⅱ. 2018年3月期業績予想
arta 7LJ\ I. 20184F3ABA Stay A KUREHA a ay A (14)
Slide 16: 2018年3月期 業績予想 概要（1）
2018年3月期 業績予想 概要（1） （単位：億円） ＜前期比での主な差異要因＞ 2019年 〔売上収益〕 2017年 2018年 2018年 機能製品と樹脂製品を中心に増加し、増収。 増減額 増減額 3月期 3月期 3月期 3月期 （率） 当初計画 （率） 中計最終年 〔営業利益〕 実績 予想 計画 ※1 建設関連とその他関連が減益となるものの、 売上収益 1,323 1,450 127 1,420 30 1,600 機能製品が大きく伸長し、増益。 (9.6%) (2.1%) 〔税引前利益〕 営業利益の増加により、増益。 営業利益 93 120 27 110 10 140 (29.6%)
Slide 17: 2018年3月期 業績予想 概要（2）
2018年3月期 業績予想 概要（2） ＜セグメント別 前期比較＞ 前期実績 前期実績 （億円） 【売上収益】 当期予想 （億円） 【営業利益】 当期予想 50 55 500 60 428 450 415 50 400 334 40 300 259 270 31 23 25 30 163165 17 139150 200 20 10 15 100 10 6 1 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 ＜セグメント別 営業利益の主な変動ポイント＞ 〔機能製品〕 PPS 、PVDF、炭素製品が伸長したことに加え、PGAが米国新
Slide 18: 2018年3月期 業績予想 概要（3）
2018年3月期 業績予想 概要（3） ＜セグメント別 前期比較＞ 2017年3月期 実績 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 334 259 428 139 163 1,323 1,323 調整 1 その他の収益(+) 14 …補助金収入 10億円 その他の費用(－) 26 …事業撤退・構造改革 19億円 営業利益 1 25 50 10 17 104 -11 93 固定資産除却損 5億円 金融収益(+) セグメント別営業利益計 6 金融費用(－) 9 税引前利益 90 親会社利益 70 2018年3月期 修正予想 （11/8修正） （単位：億
Slide 19: 2018年3月期 業績予想 概要（4）
2018年3月期 業績予想 概要（4） ＜セグメント別 当初計画比較＞ 当初計画 当初計画 （億円） 【売上収益】 修正予想 （億円） 【営業利益】 修正予想 500 430 450 60 55 410 415 50 400 41 40 300 265 270 30 31 170 30 26 145 150 165 23 12 15 200 20 100 10 6 6 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 ＜セグメント別 営業利益の主な変動ポイント＞ 〔機能製品〕 PPSや炭素繊維は好調も、PGA米国新会社での販売立ち上
Slide 20: 2018年3月期 業績予想 概要（5）
2018年3月期 業績予想 概要（5） ＜セグメント別 当初計画比較＞ 2018年3月期 当初計画 （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂 建設 その他 計 売上収益 410 265 430 145 170 1,420 1,420 調整 1 その他の収益(+) 2 その他の費用(－) 8 …固定資産除却損 8億円 営業利益 30 26 41 6 12 115 -5 110 金融収益(+) セグメント別営業利益計 5 金融費用(－) 5 税引前利益 110 親会社利益 84 2018年3月期 修正予想 （11/8修正） （単位：億円） セグメント 調整 全社 機能 化学 樹脂
Slide 21: 【機能製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【機能製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 増減（率） 実績 予想 機能樹脂 LiB用バインダー向けのPVDF、自動車向けを 機能樹脂 197 255 58 29% 中心としたPPSが増収・増益、シェールオイル・ ガス掘削用途向けのPGAが増収・増益（損 炭素製品 41 45 4 9% 失縮小）となり、合わせて増収・増益。 クレハ単体 計 239 300 61 26% 炭素製品 採算改善策の継続と成形断熱材の伸びによ 連結子会社 計 243 310 67 28% り増収・増益（黒字化）。 連結売上消去 -148
Slide 22: 【化学製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【化学製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 増減（率） 実績 予想 農薬 農業・園芸用殺菌剤は、在庫調整が一巡 農薬 72 90 18 25% し、増収・増益。 医薬品 56 43 -13 -23% 医薬品 後発医薬品伸長の影響から、減収・減益。 工業薬品 88 92 5 5% 工業薬品 クレハ単体 計 215 225 10 4% 値上げ等による採算改善で、増収・増益。 連結子会社 69 70 1 2% 連結売上消去 -25 -25 0 - ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 連結売上収益 259 270 11 4
Slide 23: 【樹脂製品】セグメント別 売上収益・営業利益
【樹脂製品】 セグメント別 売上収益・営業利益 （単位：億円） 2017年 2018年 ＜前期比＞ 増収・増益 3月期 3月期 増減（率） 実績 予想 家庭用品 家庭用ラップ「NEWクレラップ」、釣り糸「シー 家庭用品 195 209 14 7% ガー」ともに増収・増益。 業務用包材 70 61 -9 -12% 業務用包材 中国向けコンパウンドの売上がなくなるも、熱 クレハ単体 計 265 270 5 2% 収縮多層フィルムの販売が増加し、増収・増 益。 業務用包材(海外) 111 128 18 16% 合成繊維 37 41 4 10% ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 その他 69 75 6
Slide 24: 【建設・その他】セグメント別 売上収益・営業利益
【建設・その他】 セグメント別 売上収益・営業利益 【建設関連】 （単位：億円） 2017年 2018年 3月期 3月期 増減（率） 【建設関連】 実績 予想 ＜前期比＞ 増収・減益 建設関連事業 212 220 8 4% 民間および公共工事は増加するも、工賃、資 材費の上昇を見込み、増収・減益。 連結売上消去 -72 -70 2 - ＜当初計画比＞ 売上 営業利益 連結売上収益 139 150 11 8% 売上は微増、利益は計画どおり。 連結営業利益 10 6 -4 -42% [当初計画：売上収益145億円 営業利益6億円] 【その他関連】 【その他関連】 環境事業 102 106 4 4%
Slide 25: 主要指標予想
主要指標予想 （単位：億円） 2017年3月期 2018年3月期 上期 下期 年間 上期 下期 年間 増減額（率） 実績 実績 実績 実績 予想 予想 設備投資額 48 55 103 40 85 125 22 (21%) 減価償却実施額 51 51 102 49 51 100 -2 (-2%) 研究開発費 22 25 47 23 30 53 6 (13%) 有利子負債残高 778 710 710 560 541 541 -169 (-24%) 為替レート（円/$） 期中平均 105.2 111.5 108.3 111.0 110.0 110.5 期末 101.1 112.2 112.2 112
Slide 26: キャッシュフロー
キャッシュフロー （単位:億円） 2017年 2018年 増減 3月期 3月期 税引前利益 90 120 30 減価償却費および償却費 102 100 -2 その他 -68 -53 15 営業キャッシュフロー 124 167 44 投資キャッシュフロー -11 -126 -116 財務キャッシュフロー -117 -42 76 現金及び現金同等物に係る換算差額 -0 0 0 現金及び現金同等物の増減額 -5 -1 4 現金及び現金同等物の期首残高 67 62 -5 現金及び現金同等物の期末残高 62 62 -1 （25）
Slide 27: Ⅲ．連結対象会社の概要（1）
Ⅲ．連結対象会社の概要 （1） （単位：億円） 17年3月期2Q 18年3月期2Q 増減 売上収益 総資産 売上収益 総資産 売上収益 総資産 ㈱クレハ 286 1,883 323 1,911 38 29 ㈱クレハトレーディング・グループ２社 77 122 86 139 9 17 機能製品 ㈱クレハ 112 - 141 - 29 - ㈱クレハトレーディング・グループ２社 41 - 53 - 11 - クレハエクストロン㈱ 8 19 9 20 1 1 クレハエクステック㈱ 12 17 11 16 -1 -2 ㈱クレハ・バッテリー・マテリアルズ・ジャパン・グループ - 2 - - - -2 Kur
Slide 28: Ⅲ．連結対象会社の概要（2）
Ⅲ．連結対象会社の概要 （2） （単位：億円） 17年3月期2Q 18年3月期2Q 増減 売上収益 総資産 売上収益 総資産 売上収益 総資産 建設関係 クレハ錦建設㈱・グループ４社 78 97 94 109 16 12 ㈱クレハエンジニアリング 19 26 10 23 -8 -3 連結調整 -37 - -32 - 6 - 計 59 - 72 - 13 - その他 ㈱クレハ環境 38 83 40 80 2 -3 ㈱クレハ分析センター 6 5 6 5 1 0 クレハ運輸㈱・グループ2社 42 62 41 59 -1 -3 ㈱クレハトレーディング 0 - 0 - -0 - クレハサービス㈱ 3 9
Slide 29: 本資料取り扱い上のご注意
本資料取り扱い上のご注意 • 本資料はあくまで当社をより深くご理解いただくための資料で あって、本資料による投資等何らかの行動を勧誘するもので はありません。 • 本資料は、現時点で入手可能な情報に基づいて当社の判 断により作成されておりますが、実際の業績が様々な要素に より計画とは異なる結果となり得ることをご承知おきください。 • 本資料のご利用に関しましては、ご自身の判断と責任にてお 願いいたします。 （28）