Swiss Life Holding AG · SIX:SLHN
Swiss Life — H1 2005 Earnings Presentation
64 slides from Swiss Life's earnings presentation, Sep 5, 2005
Slide 1: Halbjahresergebnis 2005 Medienpräsentation
Halbjahresergebnis 2005 Medienpräsentation Zürich, 5. September 2005
Slide 2: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Ausblick Rolf Dörig 2
Slide 3: Ergebnisse kontinuierlich verbessert
Ergebnisse kontinuierlich verbessert l Gewinn von CHF 463 Millionen (+29%) dank operativen Fortschritten l Bezüglich Wachstum und Effizienzsteigerung auf Kurs l Finanzkraft weiter gestärkt 3
Slide 4: Ergebnisse kontinuierlich verbessert – Solide Gewinnentwicklung
Ergebnisse kontinuierlich verbessert l Gewinn von CHF 463 Millionen (+29%) dank operativen Fortschritten – Begünstigt durch positiven Steuereffekt – Belastet durch Restrukturierungskosten («La Suisse») l Bezüglich Wachstum und Effizienzsteigerung auf Kurs – Organisches Prämienwachstum von 6% – Opera
Slide 5: Geschäftsentwicklung
Geschäftsentwicklung l Schweiz: Profitabilität gesteigert – Betriebsergebnis unter Berücksichtigung Restrukturierungskosten markant verbessert – Durch Lösung für «La Suisse» Marktposition gestärkt und weiteres Potenzial für Effizienzsteigerungen geschaffen l Ausland: Wachstumschancen gepackt – Prämi
Slide 6: Erfolgversprechender Ausblick
Erfolgversprechender Ausblick l Strategie weiterentwickelt l Attraktive Wachstumsaussichten l Weitere Effizienzsteigerung Gewinn von CHF 1 Milliarde bis 2008 6
Slide 7: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Ausblick Rolf Dörig 7
Slide 8: Organisches Prämienwachstum von 6%
Organisches Prämienwachstum von 6% Millionen CHF (Basis IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Veränderung Bruttoprämien und Beiträge mit 11 635 11 899 -2% Anlagecharakter (ausgewiesen) «La Suisse» 1) -525 Grossbritannien -340 Währungseffekte -24 Bruttoprämien und Beiträge mit Anlagecharakter 11 635 11 010 +6% (verg
Slide 9: Starkes Wachstum in Europa
Starkes Wachstum in Europa Bruttoprämien und Beiträge mit Anlagecharakter; Millionen CHF (Basis: IFRS) 5 610 Schweiz 1) -11% 6 317 3 658 +16% Belgien/Luxemburg Frankreich 3 165 Niederlande 5% 905 +2% 8% Schweiz Deutschland 884 Deutschland 48% 925 8% Niederlande +11% 830 567 +47% Belgien/Lux. 385 11
Slide 10: Weiterhin straffes Kostenmanagement
Weiterhin straffes Kostenmanagement Millionen CHF (Basis: IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Veränderung Total Betriebsaufwand 1 528 1 469 4,0% Provisionen und Veränderung der -477 -391 22,0% aktivierten Abschlusskosten Abschreibung auf Goodwill -39 Währungseffekte -2 Anpassung Grossbritannien -26 Restrukturieru
Slide 11: Verbessertes Betriebsergebnis
Verbessertes Betriebsergebnis Millionen CHF (Basis: IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Betriebsergebnis (netto) 541 595 Restrukturierungskosten «La Suisse» + 60 Überschussbeteiligung Frankreich 1) + 31 Ergebnis Grossbritannien -75 Abschreibung auf Goodwill +39 Betriebsergebnis 632 559 (netto, vergleichbare Basis
Slide 12: Segmentergebnisse
Segmentergebnisse Millionen CHF (Basis: IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Versicherungsgeschäft 427 488 Versicherungsgeschäft (angepasst) 518 431 Bankgeschäft 80 76 Investment Management 22 34 Übrige 22 13 Eliminierungen -10 -16 Betriebsergebnis (netto) 541 595 Betriebsergebnis (netto, vergleichbare Basis) 632
Slide 13: Versicherungsgeschäft: Starker Beitrag der Schweiz
Versicherungsgeschäft: Starker Beitrag der Schweiz Millionen CHF (Basis: IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Schweiz 249 1) 264 Frankreich 51 37 Deutschland 20 43 Niederlande 65 80 Belgien/Luxemburg 50 6 Übrige 2) -4 71 Eliminierungen -4 -13 Betriebsergebnis (netto) 427 488 Betriebsergebnis (netto, vergleichbare
Slide 14: Gewinn von CHF 463 Millionen (+29%)
Gewinn von CHF 463 Millionen (+29%) Millionen CHF (Basis: IFRS) HJ 2005 HJ 2004 Prämien, Policengebühren und Beiträge mit 11 635 11 899 Anlagecharakter (brutto) Finanzergebnis 1) 2 902 2 924 Versicherungsleistungen und Schadenfälle (netto) -8 529 -8 908 Überschussbeteiligung der Versicherungsnehmer
Slide 15: Finanzkraft weiter gestärkt
Finanzkraft weiter gestärkt Millionen CHF (Basis: IFRS) 30.6.2005 31.12.2004 Versicherungstechnische Rückstellungen 135 123 131 415 Verbindlichkeiten aus dem Versicherungsgeschäft 103 462 103 068 Verträge mit Anlagecharakter und ermessens- 21 761 19 988 abhängiger Überschussbeteiligung Verträge mit
Slide 16: Eigenkapital um 19% erhöht
Eigenkapital um 19% erhöht Millionen CHF (Basis: IFRS) 447 7 490 766 10 -14 1 209 19,2% 6 281 31.12.2004 1) Veränderung Den 30.06.2005 Veränderung Agio und eigene Währungsum- Aktionären der nicht Aktien realisierten rechnungs- zurechenbarer differenzen Gewinn2) Gewinne/ Verluste und Übrige 1) CHF 6
Slide 17: Anlagestruktur Versicherungsportfolio
Anlagestruktur Versicherungsportfolio Millionen CHF (Basis: IFRS) 142 321 136 876 Aktien und Aktienfonds 9,4% 9,2% Alternative Anlagen 2,9% 2,7% Liegenschaften 8,2% 8,4% Hypotheken 4,8% 5,1% Darlehen 11,5% 12,3% Obligationen 58,8% 56,4% Flüssige Mittel 3,8% 4,7% Übrige Anlagen 1) 0,5% 1,3% 30.06.05
Slide 18: Anlagerendite Versicherungsportfolio
Anlagerendite Versicherungsportfolio Millionen CHF (Basis: IFRS); nicht annualisiert Direkte Rendite von 1,9% Gesamtrendite von 3,9% Obligationen 1 578 2,0% 56 054 411 6,3% Aktien 98 0,8% 889 6,9% Alternative 2,8% 40 1,0% 111 Anlagen Liegenschaften 343 3,0% 236 2,0% Hypotheken 123 1,8% 119 1,7% Darl
Slide 19: Gruppensolvabilität deutlich erhöht
Gruppensolvabilität deutlich erhöht 252% 192% +60 ppts 144% 30.06.2004 31.12.2004 1) 30.06.2005 1) Vor Anpassung 195% 19
Slide 20: Agenda
Agenda 1. Übersicht Rolf Dörig 2. Halbjahresergebnis Bruno Pfister 3. Ausblick Rolf Dörig 20
Slide 21: Ergebnisse kontinuierlich verbessert
Ergebnisse kontinuierlich verbessert l Gewinn von CHF 463 Millionen (+29%) l Wachstum und Effizienzsteigerung erfolgversprechend l Finanzkraft weiter gestärkt 21
Slide 22: Unsere Ambition: Führend in der finanziellen Vorsorge
Unsere Ambition: Führend in der finanziellen Vorsorge Konzentration auf bedürfnisorien- … um mit optimalen Lösungen tiertes Kundenversprechen in der wachsende Vorsorgebedürfnisse Vorsorge … zu decken. Wachstum Ausbau von eigenen und … um Kontaktmöglichkeiten für unabhängigen Vertriebskanälen… Kunden
Slide 23: Management-Struktur richtet sich nach strategischen Prioritäten
Management-Struktur richtet sich nach strategischen Prioritäten Ab 1. Januar 2006 CEO Rolf Dörig CFO CTO Thomas Müller Reto Himmel l Finanzielle Kontrolle und Risiko- l In IT und Betrieb Synergien Management sicherstellen realisieren l Strategische Weiterentwicklung l Effizienzsteigerung vorantreibe
Slide 24: Basisergebnis aus dem Versicherungsgeschäft widerspiegelt operative Leistung
Basisergebnis aus dem Versicherungsgeschäft widerspiegelt operative Leistung am besten Wesentliche Komponenten Ausgangslage Ziel Einflussfaktoren der Profitabilität l Volumen Risikoergebnis l Preispolitik Basis- l Basisergebnis heute CHF 500 Mio. Risikoselektion ergebnis l unbefriedigend bis 2008 Ve
Slide 25: Ehrgeizige Ziele
Ehrgeizige Ziele Wachstum Wachstum > 1% über dem Marktdurchschnitt Gewinn bis 2008 CHF 1 Milliarde Basisergebnis im Effizienz CHF 500 Mio. Versicherungs- geschäft bis 2008 Nachhaltiger ROE > 10% Identifikation und Leadership > 80% Zufriedenheit der Mitarbeitenden 25
Slide 26: Supplementary information
as SwissLife Supplementary information
Slide 27: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 27
Slide 28: Net result from insurance operations
Net result from insurance operations CHF million (IFRS basis) HY 2005 HY 2004 Net result from insurance operations 427 488 Restructuring cost «La Suisse» + 60 PH participation France 1) +31 Result UK -75 Goodwill amortisation +18 Net result from insurance operations (adjusted) 518 431 + 87 1) In con
Slide 29: Non-Life key figures
Non-Life key figures CHF million (IFRS basis) HY 2005 HY 2004 Change Net earned premiums 472 479 -1.5% Net claims & claims settlement costs -310 -330 -6.1% Operating expenses -181 -184 -1.6% Combined ratio net 104.0% 107.3% -3.3ppt 29
Slide 30: Basic insurance result: Definitions
Basic insurance result: Definitions Main components Definition (IFRS Basis) of profitability + Net earned premiums + Fees 1) Risk result - Claims and benefits paid BASIC Cost and fee = -/+ Change in reserves INSURANCE RESULT result + Technical interest - Acquisition costs 2) - Adjusted operating exp
Slide 31: Forex and interest rates
Forex and interest rates Foreign currency exchange rates 30.06.05 31.12.04 30.06.04 1.1.-30.06.05 1.1.-30.06.04 EUR 1.547 1.543 1.524 1.547 1.553 GBP 2.313 2.182 2.272 2.255 2.307 USD 1.280 1.131 1.253 1.204 1.266 Interest rates 1) 30.06.05 31.12.04 30.06.04 CHF 1.961 2.314 2.878 EUR 3.127 3.682 4.3
Slide 32: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 32
Slide 33: Duration of bond portfolio
Duration of bond portfolio Group 1) effective duration 30.6.2005 31.12.2004 30.6.2004 CHF 8.9 8.4 7.9 EUR 10.0 9.1 8.1 GBP 10.1 6.3 6.5 USD 12.1 9.5 9.1 Average 9.8 8.9 8.0 1) Including SL Zurich, SL Germany, SLAR (France), SL Netherlands, La Suisse Vie, SL Belgium 33
Slide 34: Bond portfolio: Ratings
Bond portfolio: Ratings Insurance portfolio (IFRS basis) Investments: CHF 83.7 billion (2004: CHF 77.1 billion) Breakdown by rating CHF million BBB Not rated 142 321 A 1% 3% 7% AA 12% Government 55% Bonds 58.8% AAA 22% 34
Slide 35: Bond portfolio: Currency exposure
Bond portfolio: Currency exposure Insurance portfolio (IFRS basis) Investments: CHF 83.7 billion (2004: CHF 77.1 billion) Before hedges USD 6% GBP 1% CHF million 142 321 CHF EUR 25% 68% After hedges Bonds 58.8% GBP 1% CHF 42% EUR 57% 35
Slide 36: Loan and mortgage portfolio
Loan and mortgage portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Investments: CHF 23.2 billion (2004: CHF 23.8 billion) Breakdown by type CHF million 142 321 Policyholder Due from loans 4% banks 7% Loans & 16.3% mortgages Originated Mortgages loans 59% 30% 36
Slide 37: Real estate portfolio
Real estate portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Investments: CHF 11.6 billion (2004: CHF 11.5 billion) Breakdown by country Belgium 2% Germany 5% Netherlands 1% CHF million 142 321 France 9% Real 8.2% estate Switzerland 83% Breakdown by type Others 1% Centers 10% Commercial Residential 23% 45
Slide 38: Equity portfolio: Currency exposure
Equity portfolio: Currency exposure Insurance portfolio (IFRS basis) Investments: CHF 13.4 billion (2004: CHF 12.5 billion) Breakdown by currency CHF million GBP JPY Equities 142 321 USD 2% 2% & equity 9.4% 5% funds CHF 10% EUR 81% 38
Slide 39: Alternative investment portfolio
Alternative investment portfolio Insurance portfolio (IFRS basis) Hedge funds: CHF 3.9 billion (2004: CHF 3.4 billion) Managed Fund of funds 1% futures 10% Relative value 20% Leveraged finances 13% CHF million 142 321 Alternative Global macro investments 2.9% Equity hedged 19% 18% Event driven 19% P
Slide 40: Currency exposure
Currency exposure Insurance portfolio (economic view) Net: 2.1% of total insurance portfolio assets Other 81 million 3% GBP 747 million 24% EUR 1 241 million 41% USD 987 million 32% Gross currency exposure CHF 25 434 million Hedged currency exposure CHF 22 378 million Net currency exposure CHF 3 056
Slide 41: Goodwill development
Goodwill development CHF million (IFRS basis) 2 427 1 353 -1 074 1 044 -309 801 4 805 -80 -163 Goodwill Total Goodwill Total Goodwill Ordinary Impair- Goodwill Impact Goodwill 31.12.01 amorti- 31.12.02 amorti- 31.12.03 amorti- ments 31.12.04 IFRS 3 30.6.05 sation sation sation Goodwill as % of: SH e
Slide 42: Allocation of unrealised gains on bonds
Allocation of unrealised gains on bonds CHF million (IFRS basis) 6 466 -3 852 -478 1 577 -546 -13 Unrealised Deferred Shadow Deferred Minority Allocated to gains on policyholder DAC taxes interest shareholders’ bonds bonuses adjustment equity 42
Slide 43: Insurance reserves by country
Insurance reserves by country CHF million (IFRS basis) 64 914 1% Switzerland 64 307 33 446 Belgium/Lux. France 7% Netherlands 31 169 3% 11% 18 362 Germany 2% 17 972 Germany 14% 14 683 Netherlands 14 455 2% Switzer- 3 850 land Belgium/Lux. 6% France 48% 3 620 25% 135 123 Total 1) 3% 131 415 30.06.200
Slide 44: Average technical interest rate of 3.10%
Average technical interest rate of 3.10% CHF / EUR / USD / GBP million (statutory basis) CHF EUR USD GBP Total reserves 61 203 31 073 507 9 Mean technical 2.81% 3.48% 4.11% 3.58% interest rate Overall: 3.10% (-4 bps) 44
Slide 45: Statutory solvency improved to 295%
Statutory solvency improved to 295% CHF million (statutory basis) Solvency capital Statutory solvency Rentenanstalt stat.equity capital 2 441 Intangibles -72 295% 12 303 Hybrid capital 1 300 Fund for future appropriation 652 Additional Zillmerisation 380 4 177 Unrealised capital gains 7 084 Unattrib
Slide 46: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 46
Slide 47: Embedded value highlights
Embedded value highlights CHF million (statutory basis) 30.6.2005 31.12.2004 Change Embedded value Switzerland 3 462 3 601 -3.9% Embedded value Europe 2 934 2 819 +4.1% ANAV of Swiss Life Holding 1) 2) 1 981 1 516 Embedded value Swiss Life Group 8 377 7 936 +5.6% of which ANAV 5 762 4 909 PVFP 4 210
Slide 48: Value of new business
Value of new business CHF million (statutory basis) Switzerland 1) France Germany Netherlands Belgium 3) Sum 30 23 14 12 7 7 6 2) 3 3 2 0 -1 APE 4) 195 134 117 50 119 108 218 101 34 11 683 403 New business margin 3.4% 7.4% 1) Including La Suisse Vie 2) Excluding Swiss Life Assurance et Patrimoine; E
Slide 49: Implementation of embedded value at Swiss Life
Implementation of embedded value at Swiss Life l ANAV and PVFP have been calculated for more than 95% of the mathematical reserves . Swiss Life BE Swiss Life NL l For other life insurance entities only the NAV has been included Swiss Life DE Swiss Life l The banking 1) and non-life insurance FR 2) b
Slide 50: Key assumptions for embedded value calculation
Key assumptions for embedded value calculation l Weighted new money 30.06.2005 31.12.2004 CH EU CH EU return based on asset allocation Risk discount 7.0% 8.0% 7.0% 8.0% l Weighted returns are rate lower due to reduced assumed future Equity return 6.5% 7.5% 5.0% 6.0% investment returns l Long-term bo
Slide 51: Asset allocation assumptions by region
Asset allocation assumptions by region 30.06.2005 31.12.2004 CH EU CH EU Cash and cash equivalents 3% 1% 3% 2% Bonds and loans 58% 83% 58% 82% Mortgages 9% 3% 9% 3% Real estate 13% 5% 13% 5% Equities 7% 6% 7% 6% Participations 3% 0% 3% 1% Alternative investments 7% 2% 7% 1% 51
Slide 52: Embedded value: Analysis of change
Embedded value: Analysis of change CHF million (statutory basis) Swiss Life Group 31.12.2004 7 936 Unwind +280 Actual investment return +371 Future investment return -81 Persistency -62 Reserve strengthening -42 Value of new business +23 Various -48 Swiss Life Group 30.06.2005 8 377 52
Slide 53: Sensitivities of embedded value
Sensitivities of embedded value CHF million (statutory basis) Switzerland Europe Total EV 30.06.2005 (base case) 3 462 2 934 8 377 1) ∆ Risk discount rate -50 bps 159 96 255 ∆ Investment returns +50 bps 322 307 629 ∆ Investment returns -50 bps -636 -318 -954 ∆ Bond returns +50 bps 103 153 256 ∆ Bond
Slide 54: IAS equity to embedded value bridge
IAS equity to embedded value bridge CHF million (statutory basis) 4 210 8 377 7 490 -1 595 -830 -898 IFRS Difference in Goodwill & PVFP Cost of capital Embedded value shareholders’ tangible/net other equity assets intangible assets 1) 1) Including goodwill CHF 805 million, customer relationship CHF
Slide 55: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 55
Slide 56: Insurance premiums Switzerland excl. one-offs
Insurance premiums Switzerland excl. one-offs CHF million (IFRS basis) HY 2005 HY 2004 Change Total GWP incl. PH deposits 1) 5 610 5 792 -3.2% Single premiums 2 064 2 257 2) -8.5% Periodic premiums 2 966 3 165 -6.3% Investment contract prem. & policy fees 291 80 n.m. Non-Life premiums 289 290 -0.4%
Slide 57: Breakdown of technical reserves
Breakdown of technical reserves CHF million (IFRS basis); 30.06.2005 Total: 135 1) Non-life (2 billion) Investment contracts & PH deposits 29 Europe (+ other Only 10 billion is subject to CH) Traditional BVG minimum interest rate 49 in group business business Switzerland (2.5% as of 104 Individual 2
Slide 58: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 58
Slide 59: Banca del Gottardo: Overview of key financials
Banca del Gottardo: Overview of key financials CHF million (statutory basis) HY 2005 HY 2004 Change Results from interest activities 71 74 -4.1% Results from commission and service act. 126 129 -2.3% Results from trading operations 37 33 +12.1% Other 3 4 -25.0% Net revenues 237 240 -1.3% Personnel e
Slide 60: Banca del Gottardo: Key ratios
Banca del Gottardo: Key ratios CHF million (statutory basis) 30.6.2005 31.12.2004 Change Return on equity 8.9% 7.4% +1.5 ppts Cost/income ratio 65.7% 68.7% -3.0 ppts BIS ratio (Tier 1) 11.7% 13.2% -1.5 ppts BIS ratio (Tier 2) 12.4% 13.9% -1.5 ppts Assets under management 37 112 34 414 +7.8% Assets u
Slide 61: Cautionary statement regarding forward-looking information
Cautionary statement regarding forward-looking information This presentation is made by Swiss Life and may not be copied, altered, offered, sold or otherwise distributed to any other person by any recipient without the consent of Swiss Life. Although all reasonable effort has been made to ensure the
Slide 62: Supplementary information
Supplementary information 1. Profit and loss 2. Balance sheet 3. Embedded value 4. Swiss business 5. Banca del Gottardo 6. Contact details 62
Slide 63: Contact the Media Team
Contact the Media Team Media Relations Hotline Tel. +41 (43) 284 77 77 E-Mail: media.relations@swisslife.ch Visit our website for up-to-date information www.swisslife.com 63
Slide 64: SwissLife
te SwissLife Prepared for the future.