Enomoto Co., Ltd. · TSE:6928

Enomoto — FY2024 Earnings Presentation

58 slides from Enomoto's earnings presentation, May 28, 2024

  1. Slide 1: 2024年3月期 決算兼中期経営計画説明資料

    2024年3月期 (2023年4月1日 ～ 2024年3月31日) 決算兼中期経営計画説明資料 2024年5月28日 東証プライム 証券コード:6928

  2. Slide 2: 目次

    目次 (1) 業績概要 P. 3 (2) 市場環境と当社製品 P. 6 (3) 2024年3月期決算 P.14 (4) 2025年3月期業績予想 P.21 (5) 中期経営計画の進捗 P.24 （6） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて P.42 Appendix P.45 © ENOMOTO 2

  3. Slide 3: 業績概要

    (RZ SuxseL/Er ©ENOMOTO | 3

  4. Slide 4: 業績推移

    業績推移 • 2021年3月期までの5年間は、マイクロコネクタ等の成長により売上高200億円前後・営業利益も15億円前後に • ビジョン2030 1st STEPでは、22年3月期に過去最高益を計上したものの、23年3月期４Qからはスマートフォンを 中心として民生・産機向けが調整局面に • 津軽工場新棟など先行投資に伴う償却費の増加もあり24年3月期は大幅減益 • 2nd STEPで１ｓｔ STEPでの先行投資の刈り取りを狙う 売上高・営業利益の推移 過去の中期経営計画内の 売上高（百万円） 営業利益（百万円） 平均売上高 29,265 27,250 25,244 25,500 22,104

  5. Slide 5: セグメント別事業構成（2024年3月期）

    セグメント別事業構成（2024年3月期） • パワー半導体用リードフレームは車載向けは緩やかな回復基調だが、民生・産機向けの汎用リードフレームが減少 • オプト用リードフレームは大型ディスプレイ向けが減少 • コネクタ用部品は車載向けは回復したが、スマートフォン向けが低迷 その他 パワー半導体用リードフレーム 売上高 495百万円 売上高 11,112百万円 前同比 △25.0％ 前同比 △7.2％ 構成比 2.0％ 構成比 44.0％ 民生・産機 等 車載 売上高 38.6 61.4 コネクタ用部品 売上高 10,989百万円 25,244百万円 (2024/3期) 前同比 △14.9％ 構

  6. Slide 6: 市場環境と当社製品

    (2) 4 ttiean cae SuxseL/Er ©ENOMOTO | 6

  7. Slide 7: 高機能パワー半導体

    高機能パワー半導体 • xEVやデータセンター向けなどに高効率な電力供給を支える高機能パワー半導体に、環境側面からも注目が集まる • SiC・GaNパワー半導体を使うことで、高電圧・大電流化に加え低損失を実現し、高出力・省エネに寄与 効率的な電力消費 • 動力制御 • サーバー内電圧変換器 • 自動機制御 • AC-DCコンバータ • 空調・空冷 • パワーアンプ • 緊急電源 …など データセンター …など 産業機器 ・５G基地局 各機器内の • 電力制御 「太陽光」「風力」等、再エネ活用 • 整流 …「パワーコンディショナー」 • 電圧変換 （インバータ） 家電・ …など 発電・送電 モバ

  8. Slide 8: 車載向けパワー半導体

    車載向けパワー半導体 汎用パワー半導体用 IGBT用 パワーIC用 クリップボンディング方式パワー半導体用リードフレーム リードフレーム リードフレーム リードフレーム モールド クリップ チップ リードフレーム パワーデバイス適用製品 計40品種以上 車両制御 パワートレイン制御 • ステアリング制御 • クルーズ制御 • モーター制御 • バッテリー ボディ制御 • インバータ • パワーウィンドウ • レギュレータ • オートマチックドアロック • オルタネータ • 電動シート • トランスミッション制御 • ライト制御 • ラジエターファン制御 • ナビコン • マイコンエアコン ©

  9. Slide 9: クリップボンディングリードフレーム

    クリップボンディングリードフレーム • 車載ECU*1やデータセンター向けパワー半導体の高電圧・大電流化に伴い、従来のリードフレームを上回る 高信頼性と省スペース化の要求から接触面積が大きく、通電容量の高いクリップボンディングの注目が高まる • 需要は拡大しており2023年3月期に計画前倒しでリードフレームの生産能力を増強。 平坦度などの品質要求が高く付加価値率も高い 車載・産業用パワー半導体 小型化 大電流化 モジュール化 従来品を上回る高信頼性と省スペース性 クリップボンディングリードフレーム 高耐熱性 長寿命化 完成品 当社製品 モールド クリップ • クリップとリードフレームでチップを

  10. Slide 10: クリップボンディングリードフレーム構成比

    クリップボンディングリードフレーム • 当社のパワー半導体用リードフレームに占めるクリップボンディングリードフレームの売上構成は2024年3月期には 25％まで成長 • 先行している中国に加えて、日本・フィリピンでも生産拡大を図る • 当社はクリップボンディングリードフレームの量産で先行、従来型リードフレームに比べて付加価値も高い • 世界上位のパワー半導体メーカーに拡販を図り、リードフレーム事業の利益率向上を目指す パワー半導体用リードフレームに占めるクリップボンディングリードフレームの構成比 19% 25% ２０２3年３月期 ２０２4年３月期 クリップボンディング 従来型 © ENOMOT

  11. Slide 11: コネクタ用部品

    コネクタ用部品 暮らしを支える多彩な特性 • スマートフォン・ウェアラブル端末向けの極小部品から、自動車向けの特殊で大きな部品まで幅広く対応 • 超微細で高品質な部品を安定して大量生産 自動車の電装化 • ステアリング・ロール・ コネクタ用部品 （エアバッグ関連） • B to Bコネクタ • パワーウィンドウ ※Board to Board Connector • 電動シート （基板対基板用コネクタ） • 圧力センサ • 電源用コネクタ …など スマートフォン 自動車 小型化・高機能化 スマートグラス ヘルスケアバンド …など スマートウォッチ ワイヤレス イヤホン • 電源用コネクタ ウェ

  12. Slide 12: エノモトの強み

    エノモトの強み 1 2 技術力 高品質・大量生産体制を支える 金属と樹脂の複合加工技術力 生産技術力 3 4 海外でも日本品質の生産体制 一貫生産 独立系としてのサービスポジション 中国 フィリピン 材料メーカーや 幅広い顧客 クリップボンディング 車載向けコネクタ用部品の 協力会社 ニーズ リードフレームで先行 主力工場 最適な調達 エノモト 柔軟な対応 特定の資本に縛られない 自由な営業方針 © ENOMOTO 12

  13. Slide 13: 一貫大量生産体制を支える複合加工技術

    強み 一貫大量生産体制を支える複合加工技術 • 強みである金型の設計・開発、プレス加工の技術を活かし、生産に特化 • スマートフォン向けなどのマイクロコネクタ、パワー半導体用リードフレームの精密加工に強み • クリップボンディングリードフレーム、マイクロコネクタを大量生産できる企業は限られ、当社への受注が増加 量産に適した設計 受注 量産に適した製品開発のため、顧客と共同開発 顧客の試作品の生産を行い、量産品の仕様決定に関与 開発・設計 先端品に対応した量産加工技術の実現 【微細加工技術】 エ 金型製作 ノ 自社設計・自社開発により狭ピッチ品用プレス金型を2週間で試作 モ 【厚物加工技術】 ト

  14. Slide 14: 2024年3月期決算

    (3)2024F3 A HRE SuxseL/Er ©ENOMOTO | 14

  15. Slide 15: 業績報告（前期比）

    業績報告 （前期比） • スマートフォン向けのコネクタ部品や民生・産業機器向けのリードフレームの生産調整の長期化により減収 • 生産能力増強に伴う減価償却費や人財の採用などの先行投資により、営業利益は大幅減益 • 売上高は円安の影響もあり従来予想比通りに着地。一方、利益は国内主力の民生機器向けコネクタ用部品の需要と 工場稼働率が想定以上に低下したことにより、予想を下回った 2023/3期 2024/3期 期比較 単位：百万円 実績 売上比(%) 実績 売上比(%) 前期比(%) 売上高 29,265 100.0 25,244 100.0 △13.7 売上総利益 4,100 14.0 2,654

  16. Slide 16: 製品群別売上高

    製品群別売上高 • パワー半導体用リードフレームは車載向けが緩やかに回復してきたが、民生・産業機器向けの在庫調整が続いた • オプト用リードフレームは大型ディスプレイ向けなど依然として低迷 • コネクタ用部品はスマートフォン、ウェアラブル端末向けの調整が長期化、車載向けは回復 2022/3期 2023/3期 2024/3期 単位：百万円 実績 構成比（％） 実績 構成比（％） 実績 構成比（％） 前期比(%) パワー半導体用 リードフレーム 9,929 36.4 11,973 40.9 11,112 44.0 △7.2 オプト用 リードフレーム 3,686 13.5 3,719 12.7 2,

  17. Slide 17: 経常利益増減要因（通期）

    経常利益増減要因（通期） • 増減収効果 コネクタ用部品とオプト用リードフレームの販売が大幅減少 • 付加価値率 クリップボンディングリードフレームの増加により製品ミックスは改善 • 固定費 ①生産能力増強に伴う減価償却費増加 ②稼働率低下により労務費、電力費（再エネ利用含む）は減少 経常利益：1,513百万円減少 （百万円） 固定費の主な増減内訳 営業外収益悪化 労務費減少 75 助成金収入減少 △121 減価償却費増加 △127 為替差益額減少 △20 電力費減少 92 © ENOMOTO 17

  18. Slide 18: 用途別量産品売上構成比（通期）

    用途別量産品売上構成比（通期） • 車載はパワー半導体用リードフレームが緩やかな回復傾向、エアバッグ向けコネクタ等も回復基調 • スマートフォンは前年度から底ばいで推移、ウェアラブルの在庫調整は底打ちしたが、先行きに不透明感 • 民生・産機・その他はデータセンター向け等のパワー半導体用が調整、大型ディスプレイ向けのLEDも低迷 民生・産機・その他 車載 • 構成比は前期の35.1％から 6.7ｐｔ減少 • 構成比は前期の33.7％から 10.8ｐｔ増加 前期比31.9％減少 前期比11.1％増加 • データセンター向け、産機向けの • ｘＥＶ向けパワー半導体用リードフレームが パワー半導体用リ

  19. Slide 19: 四半期別業績報告（第4四半期）

    四半期別業績報告（第4四半期） • 車載向けのコネクタ用部品は海外工場を中心に比較的堅調 一方で国内工場でのスマートフォン向けコネクタ用部品の調整継続 • 工場稼働率の低下と先行投資に伴う固定費率上昇により、利益は大幅な減益 2023/3期 2024/3期 単位：百万円 ４Q 3Q比 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q ４Q 通期 前同比 (%) (%) 売上高 7,243 7,406 8,040 6，574 29，265 6,426 6,593 6,169 6,053 25,244 △7.9 △1.9 売上総利益 1,155 1,017 1,231 695 4，100 722 6

  20. Slide 20: 製品群別四半期売上高（第4四半期）

    製品群別四半期売上高（第4四半期） • パワー半導体用リードフレームは、車載向けが緩やかに回復したが、民生・産機向けは在庫調整局面 • オプト用リードフレームは、大型ディスプレイ向けが低迷し、底ばい • コネクタ用部品は車載向けが堅調に推移した一方で、スマートフォン向けの調整が想定以上 2023/3期 2024/3期 単位：百万円 4Q 3Q比 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 1Q 2Q 3Q 4Q 通期 前同比 (%) (%) パワー半導体用 2,684 2,797 3,377 3,113 11,973 3,164 2,832 2,516 2,598 11,112 △16.5 +3.3 リード

  21. Slide 21: 2025年3月期業績予想

    (4)2025年3月期業績予想 © ENOMOTO 21

  22. Slide 22: 業績予想

    業績予想 • オプト用リードフレームは既存受注案件の順次量産開始により国内生産拠点の稼働率向上、利益率改善 • メッキや樹脂成形が必要な高付加価値製品をターゲットに受注活動強化、製造工程の自動化推進を加速 2023/3期 2024/3期 2025/3期 期比較 単位：百万円 実績 売上比(%) 実績 売上比(%) 予想 売上比(%) 前期比(%) 売上高 29,265 100.0 25,244 100.0 25,500 100.0 +1.0 売上総利益 4,100 14.0 2,654 10.5 3,150 12.4 +18.7 販管費 2,538 8.7 2,494 9.9 2,550 10

  23. Slide 23: 製品群別売上高予想

    製品群別売上高予想 ・ パワー半導体向けリードフレームは足下は中国向けの民生・産業機器向けが調整継続、期後半からの底打ちを見込む ・ オプト用リードフレームは既存受注案件が順次量産・出荷開始 • コネクタ用部品は、スマートフォンとウェアラブルの新機種向けが上期から出荷開始、下期は新機種の販売動向次第 一方で、車載向けは堅調な推移を見込む 2023/3期 2024/3期 2025/3期 単位：百万円 実績 構成比（％） 実績 構成比（％） 予想 構成比（％） 前期比(%) パワー半導体用 リードフレーム 11,973 40.9 11,112 44.0 10,500 41.2 △5.5 オプト用

  24. Slide 24: 中期経営計画『ビジョン2030 2nd STEP』

    (5)中期経営計画 『ビジョン2030 2nd STEP』 (2025年3月期～2027年3月期) © ENOMOTO 24

  25. Slide 25: ビジョン2030

    ビジョン2030 ビジョン2030 「金型の技術で未来を創る」 より小さく より速く 最先端の技術で 暮らしとビジネスのベストパートナーを目指す ありたい姿 技 • ＡＩ化と無人化による金型技術の進化で常に最先端の市場に向けて高品質な部品を 術 スピーディーに提供し続ける 人 • 失敗を恐れずチャレンジし多様な人財が活躍できる職場環境づくりを通じて 材 イノベーションを生み新たな企業価値を創造する • 燃料電池部品の実用化で脱炭素社会の実現に貢献する 環 境 • 社会環境におけるリスクと機会を的確にとらえて行動することで 信頼される企業であり続ける © ENOMOTO 25

  26. Slide 26: 中長期成長目標

    中長期成長目標 • ビジョン2030では、既存製品の需要拡大を見据えつつ、付加価値率の向上を軸とした各種施策で 主力製品のマーケット成長を上回る売上・利益成長を図る • 2nd STEPでは、車載向けリードフレームの生産拡大、ハイエンドLEDの強化、メッキ内製化による付加価値向上を実現する • 生産面では、精密加工の無人化、スマートファクトリー実現に向け、データの共有化やビッグデータの構築と見える化を推進する （利益規模） 1ｓｔ STEP 2nd STEP 3ｒｄ STEP 成長分野への投資と収益力の強化 • スマートフォン・ウェアラブル端末向け • パワー半導体における次世代製品の • 燃

  27. Slide 27: 1st STEPの業績目標の振り返り

    中期経営計画 『ビジョン2030 1st STEP』の業績目標の振り返り • 1st STEP最終年度の数値目標は、津軽工場増築によるコネクタ用部品の増収や国内海外のパワー半導体メーカーへの リードフレーム販売強化から2022年5月に売上高を250億円から290億円、営業利益を20億円から24億円に上方修正 • しかしながら、前期4Qから続く民生用機器向けの在庫調整やエネルギー価格上昇などから、目標は未達 1st STEP 当初目標数値 1st STEP業績推移 （百万円） 売上 営業利益 特需・仮需の反動、 営業利益 在庫調整を受け 売上高 ROE コロナ禍での特需・仮需を受け 営業利益を下

  28. Slide 28: 1st STEP 設備投資・研究開発 振り返り

    1st STEP 設備投資・研究開発 振り返り • 津軽工場増設に加えて、リードフレームの増産等により、中計見直し後の設備投資計画通りの79億円を実施 • 研究開発は計画通り進捗、燃料電池部品を中心に3年間累計で3億円を実施 1ｓｔ STEP計画 1ｓｔ STEP実績 （3年間累計） (3年間累計) 設備投資額 70億円～80億円 設備投資額 79億円 (18億円 24/3期) 減価償却費 52億円～57億円 減価償却費 52億円 (18億円 24/3期) 研究開発費 3億円～5億円 研究開発費 3億円 (1億円 24/3期) • 津軽工場増築 31億円 （スマートフォン・ウェアラブル端末向け

  29. Slide 29: 1st STEPの施策の振り返り

    中期経営計画 『ビジョン2030 1st STEP』の施策の振り返り 戦略と成果 戦略 成果 情報通信分野向けコネクタ部品の増強 BtoBのシェアアップ及びウェアラブル向けの成長を見込んだが × (津軽工場拡張) 達成には至らず xEV・自動運転分野(パワー半導体・ 車載向けパワー半導体の需要が増加 ○ センサー)への注力 クリップボンディングリードフレームで拡大 成長分野への投資と 収益力強化 パワー半導体パッケージ部品の生産能力 2nd STEPで計画していた増強を1st STEPで前倒して実施 ○ 増強 新たな顧客を獲得し物量も増加 国内は遅れが出ているが、海外はライン数を増設し メッキ

  30. Slide 30: 2nd STEP（2025年3月期～2027年3月期）

    2nd STEP（2025年3月期～2027年3月期） • 自動車向けパワー半導体用リードフレームやハイエンドLED等の成長分野への投資により、2nd STEP最終年度は 売上高300億円を計画 • 増収に加えて、メッキ工程の内製化やスマートファクトリーの推進による生産効率向上により 営業利益は24億円、利益率も8.0％を計画 1st STEP実績（3カ年平均） 売上高・ROE パワー半導体用LF オプト用LF コネクタ用部品 その他 ROE 売上高 営業利益 ROE 272億円 12億円 4.7％ 8.7% 9.0% 10.0% 400 6.4% 5.0% 350 2.2% 0.6% 292

  31. Slide 31: 製品群別施策

    製品群別施策 主要施策 2027年３月期売上目標 • 材料メーカーや協力会社とのタイアップによる、顧客 パワー半導体用 2024/3期 111億円 のニーズにマッチした提案の強化 リードフレーム → 2027/3期 120億円 • 新規顧客に向けた次世代製品の拡販 オプト用 • 全社的な増産体制の構築（津軽工場の最大活用） 2024/3期 26億円 リードフレーム • さらなる受注拡大に向けた生産技術力の強化 → 2027/3期 50億円 • 狭ピッチ・低背化への挑戦 • 技術者の育成 2024/3期 109億円 コネクタ用部品 • 一貫生産体制のさらなるレベルアップ → 2027/3期 12

  32. Slide 32: 収益力の強化＝金型技術の進化とメッキの内製化

    収益力の強化＝金型技術の進化とメッキの内製化 • 金型製作において、1st STEPでは経験値の可視化を実施、2nd STEPでは経験値・職人技を共有し、精密加工の無人化を 進める • 量産工程では、1st STEPで津軽工場・エノモト中山（中国）にメッキラインを増設、２nd ＳＴＥＰで量産化による付加価値向上を 図る 主な製品の製造工程と収益力・現場力向上施策 金型製作 量産 品質検査 （プレス・メッキ・樹脂成形・組立） 1 津軽工場の新ライン 中国新工場 金型製作の省人化 1st STEP 2nd STEP 3rd STEP データ収集 データベース化 省人化の実現 2 一貫体制の更なる強

  33. Slide 33: スマートファクトリーによる経営資源の最適化

    スマートファクトリーによる経営資源の最適化 • １st STEPではIoT×新ERPシステムによる「ものづくりの見える化」に着手 • ２nd STEPでは、データの収集と検証を継続して行い、AIの活用に向けた体制整備を推進 IoT×新ERPシステムによる 1st 2nd ビッグデータの構築 3rd STEP シームレスに連携したデータの生成 STEP STEP ビッグデータとAIの活用 「見える化」の推進 データのリアルタイム収集の実現 IoT活用 データの収集・検証 高度なスマートファクトリー 最適化・自動化 課題の即時把握 経営判断の迅速化 AIによる学習・分析 高度な生産計画 自動倉庫

  34. Slide 34: 2nd STEP 設備投資・研究開発

    2nd STEP 設備投資・研究開発 • パワー半導体やハイエンドLED、マイクロコネクタ関連の生産対応を中心に50～60億円の設備投資を計画 • 研究開発は燃料電池部品の開発中心に3年間累計で3～5億円を計画 ２nd ＳＴＥＰ 計画 (3年間累計) 設備投資額 50～60億円 (18億円 25/3期) 減価償却費 55億円 (20億円 25/3期) 研究開発費 3～5億円 (1億円 2５/3期) • 新規製品受注による自社製作金型・周辺設備 15億円 主要設備投資 • スマートファクトリー化に向けたデジタル投資 5億円 • 再エネ・省エネ投資 2億円 © ENOMOTO 34

  35. Slide 35: 資本政策

    資本政策 • 営業キャッシュフローによる成長投資の実施と安定的な配当を行い企業価値の最大化を図る 3年間のキャッシュアロケーション • 設備投資 純利益 パワー半導体やLEDの一貫生産を中心に 25億円 50億円～60億円 成長投資 成長投資 • 研究開発費用 合計 60億円 燃料電池部品を中心に３億円～５億円 80億円 減価償却費 55億円 株主還元 • DOE2.5％以上を配当の数値基準とする 株主還元 • キャッシュフローと成長投資額を勘案し 15億円 さらなる株主還元も検討 内部留保 5億円 内部留保 • ROE向上に向けて、自己資本は適正水準を維持 © ENOMOTO 35

  36. Slide 36: 株主還元

    株主還元 • 2023年5月に配当方針をDOEをベースに変更、2024年3月期は期初予想通り70円配当を予定、 同様の方針により25/3期も71円への増配を計画 配当金・配当性向の推移 2024年3月期以降の配当方針 年間配当金(円） DOE 77 70 71 • ＤOE*2.5％以上を配当の数値基準とする 60 • 次期中期経営計画「２nd STEP」でも、最適な 自己資本水準や短期的な利益増加の反映方法を 50 総合的に勘案しつつ、増配トレンドを継続する • 2024年3月期は70円配当を予定 40 （DOE2.5％） 1.6% 1.9% 2.1% 2.5% 2.5% 2.5% 2025年

  37. Slide 37: SDGsへの取り組み

    SDGsへの取り組み • SDGsへの取り組みとして以下を策定し、順調に進捗 • 2022年5月には中期環境計画を定め、2030年のGHG排出削減量を定めて、取り組みを強化 2023年5月には海外工場等も含む連結での中期環境計画を策定 • ２０２３年11月に「プラチナくるみんプラス＊」の認定を取得 関連する 重点分野 現在の取り組み 今後の取組 SDGｓ ・ 産官学連携による燃料電池部品開発 ・燃料電池部品の量産ライン稼働実験・量産準備 ・ 太陽光パネルの設置 脱炭素社会の実現 ・中期環境計画の各施策実行・進捗の開示 ・ 照明の完全LED化推進 ・非化石電力発電所の設置と非化石証書の段階的活用

  38. Slide 38: 環境への取り組み

    環境への取り組み • 単体での中期環境計画に加えて、2023年4月にはグループベースでの中期環境計画を策定 当社グループ全体 2030年度 目標 GHG排出総量 11,080t-CO 2 GHG排出削減量 6,732t-CO （2021年度比 38％削減） 2 アクションプラン GHG排出量（t-CO2） 17,812 1 16,782 ※目標値 16,316 再エネ活用 13,469 • 太陽光発電設備の設置 • カーボンフリー電力の購入 11,080 GHG排出削減量 • EV車両の導入 4,343t-CO2 （2021年度比） 2 省エネ対策 コンプレッサー 空調設備 照明機器 その他、

  39. Slide 39: 太陽光発電設備の設置

    太陽光発電設備の設置 参考情報 2023年度の太陽光発電実績 本社(上野原) 本社(塩山) 本社(塩山)倉庫屋根 発電量 3,400千kWh ＧＨＧ排出削減量 1,994t-CO2 ２０２４度完成予定 本社(塩山)技術棟屋根 津軽 ◆本社工場（塩山）社員寮跡地 発 電 容 量 ：約250kW 年間発電量 ：約410千ｋＷh（想定） ＜効果＞ ２０２４年3月 稼働開始 2023年7月 稼働開始 GHG排出削減量 フィリピン 中国 約160t-CO2 完成後の発電容量 国 内 ２．6MW 海 外 １．６MW 2023年度 増設・稼働 合 計 4.2MW © ENOMOTO 39

  40. Slide 40: 環境への取り組み 燃料電池部品の開発

    環境への取り組み 燃料電池部品の開発 • 固体高分子型燃料電池（PEFC）向けガス拡散層（GDL）一体型金属セパレータを山梨大学と共同開発 • 新開発の流路付きGDL（GDLFC＋）で大幅な高電流密度化を実現、当社技術によりGDLにガス流路を成形 • 金属セパレータ、GDLを自社生産し、ガスケットと一体化し、コストを削減 • 2025年に燃料電池車向けのテスト開始、将来は電気自動車、ドローン、緊急電源、エネファーム等での実現を図る 従来構造 開発構造 2021年5月 日本で初めて制作された国産の燃料電池を電源とする電動アシスト自転車に O2 O2 当社製「ガス拡散層一体型セパレータ」が搭載 流

  41. Slide 41: 燃料電池部品実用化に向けて

    燃料電池部品実用化に向けて • メインターゲットはFCV・HDV＊－2030年FCV市場規模3兆9,011億円＊＊ • 2024年3月時において特許取得4件、出願中3件（国際：2件、国内：1件） • 量産目標をクリアすることで2015年比約1/10コスト削減 1st STEP(2021～2023) 2nd STEP(2024～2026) 3rd STEP(2027～2030) ・顧客仕様、条件への適用開発 ・顧客仕様、条件への適用開発 FCV向け ・量産開始 現行モデル ・量産ラインの稼働実験 ・量産ライン準備 ・2030年実用化へ ・顧客開拓 ・顧客開拓 ・顧客開拓 エネルギー ・電動自転車

  42. Slide 42: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて

    (6)資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて © ENOMOTO 42

  43. Slide 43: 現状分析

    現状分析 • 株主資本コストは7～8％と認識 • 配当政策DOE発表前のPBRはエクイティスプレッド*と一定の相関性 • 2ndステップ最終年度の営業利益は24億円を計画、これが達成できれば同期のROEは9％まで高まる見通し ROE向上によりエクイティスプレッドを拡大し、PBR向上を目指す PBR・エクイティスプレッド （単位：％） 売上高・営業利益 （単位：億円） PBR エクイティスプレッド 売上 営業利益 24.0 20.1 300 292 0.63 15.6 0.52 0.53 0.52 13.5 272 0.51 0.43 15.6 252 255 0.5 0.7 226 229 △

  44. Slide 44: エクイティスプレッド拡大施策

    エクイティスプレッド拡大施策 ▍経営資源の選択と集中 ROEの改善 成長性の高い分野への効率的な 利益率改善・利益成長 資源投下と適切な効率評価 (ROE 9％目標) ▍付加価値の取込み メッキ工程の内製化等 資産効率向上 ▍収益性の向上策 ROICを意識した工場単位での資産 ROIC 向上 効率性管理 企業価値 最大化 ▍配当政策 株主資本の適正化 株主還元の強化：DOE2.5％を下限に 増配トレンドを継続 ▍IR活動の充実 株主資本コスト β値の抑制 機関投資家向け及び個人投資家向け説明会 の最適化 各2回/年の実施による対話の充実 統合報告書作成（23年10月発行）等 © ENOMOTO

  45. Slide 45: Appendix

    Appendix SuxseL/Er ©ENOMOTO | 45

  46. Slide 46: 貸借対照表

    貸借対照表 • 減収により売上債権や仕入債務が減少 • 1,924百万円のネットキャッシュ、自己資本比率は64.8％と健全 単位：百万円 2022/3期末 2023/3期末 2024/3期末 前期末比増減 流動資産 17,006 19,051 17，133 △1,917 （内、現預金） 4,365 4,041 5，032 +991 （内、受取手形及び売掛金及び契約資産） 7,790 8,617 6，301 △2,315 （内、たな卸資産） 4,367 5,720 5,011 △709 固定資産 13,167 14,988 15,237 +249 （内、有形固定資産） 11,861 13,501

  47. Slide 47: キャッシュフロー計算書

    キャッシュフロー計算書 • 営業キャッシュフローは、減益となったものの棚卸資産や売上債権等の削減により30億円のプラス • 津軽工場の増築など大型投資が23年3月期で一巡し、投資キャッシュフローのマイナスも縮小 フリーキャッシュフローは13億円のプラス 単位：百万円 2022/3期 2023/3期 2024/3期 前期比増減 営業活動によるキャッシュフロー 3,331 1,810 3,096 1,286 税金等調整前当期純利益 2,083 1,664 196 △1,468 減価償却費 1,664 1,717 1,885 167 売上債権の増加（△は増加） △276 △313 2,610 2,9

  48. Slide 48: 設備投資・減価償却費

    設備投資・減価償却費 • 2024年3月期は海外工場のメッキ設備やコネクタ関係の金型投資を中心に18億円の設備投資を実施 • 2025年3月期はコネクタ用部品の自社金型の型数増加 • 減価償却費の増加は、自社金型償却費の増加による 単位：百万円 2023/3期 2024/3期 2025/3期予想 前期比増減 設備投資 2,979 1,809 1,855 46 パワー半導体用リードフレーム 897 500 448 △52 オプト用リードフレーム 307 278 141 △137 コネクタ用部品 1,136 848 1,159 +311 その他（調整等） 637 182 107 △75 減価償却費

  49. Slide 49: 用途別量産品売上の四半期推移

    （ご参考）用途別量産品売上の四半期推移 パワー半導体用リードフレーム オプト用リードフレーム コネクタ用部品 （億円） （億円） （億円） 車 その他 車 その他 車 モバイル ウェアラブル その他 30 10 40 百 8 30 20 6 20 4 10 10 2 0 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2023/3期 2024/3期 2023/3期 2024/3期 2023/3期 2024/3期 注：用途別量産品売上高は為替レートを固定した売上高で算出しており、製品群別売上高

  50. Slide 50: ディスクリートとオプトエレクトロニクスの動向

    ディスクリートとオプトエレクトロニクスの動向 • ディスクリート市場は、パワー半導体等が車載やデータセンター、5Ｇ基地局向けなどにより中期的にも大きく成長 • オプトエレクトロニクス市場は、車載向けの搭載率上昇や、デジタルサイネージ・大型ディスプレイの需要回復などから 堅調に推移 成長率 世界のディスクリート半導体とオプトエレクトロニクス市場予測 2.9% 単位：＄M ディスクリート オプトエレクトロニクス 80,783 77,901 78,534 73,741 65,442 64,201 62,134 56,464 50,038 51,868 51,412 44,479 45,313 45,

  51. Slide 51: パワーデバイス構成部材の成長予測

    パワーデバイス構成部材の成長予測 • リードフレームを含むパワーデバイス構成部材*は2035年には1兆2,020億円へ ２０３０年までの年平均成長率は14.4％と、前回予想の7.7％から大幅に上方修正 • 構成部材のうち、約47％がリードフレームと推定 パワーデバイス構成部材の市場予測 リードフレーム その他 （億円） 12,020 年平均成長率 9.2% 年平均成長率 14.4% （前回予測 7.7％） 7,750 2,711 3,023 2,071 5,649 3,643 973 1,274 1,421 2021 2022 2023 2030 2035 見込 予測 * 構成部材の市場はパワ

  52. Slide 52: 車載向けパワーデバイスモジュールの世界成長予測

    車載向けパワーデバイスモジュールの世界成長予測 • 車載向けパワーデバイスモジュールの出荷数量は2040年までに年平均9.9％成長を予測 • 日本ではHV向け、欧州、北米、中国はPHV*やEV向けの製品が拡大 車載向けパワーデバイスモジュールの出荷数量 出荷数量（百万個） 633 年平均成長率 9.9% 564 398 206 167 129 96 2022 2023 2024 2025 2030 2035 2040 実績 見込 予測 * PHVはPlug in Hybrid Vehicle の略 出所：富士キメラ総研「2023 次世代カーテクノロジーの本命予測」 © ENOMOTO 52

  53. Slide 53: GXとパワー半導体

    GX（グリーントランスフォーメーション）とパワー半導体 • 温室効果ガス排出実質ゼロの実現にはあらゆる分野・製品のエネルギー効率向上が必要 • 世界の電力の50～60％はモータで消費すると言われ、インバータによる効率的な電力の変換や制御のため 高機能パワー半導体がキーデバイスとなる 「温室効果ガス排出実質ゼロ」の実現へ 「GX」とは . . . 「パワービジネス」 あらゆる分野・製品のエネルギー効率向上 発電 自動車（EV） 空調 ロボット 家電／デジタル家電 省エネの実現 パワー半導体 インバータ、コンバータ、レギュレータetc... 整流 電圧変換 交流⇔直流 モータ © ENOMOTO

  54. Slide 54: コネクタ市場の成長予測

    コネクタ市場の成長予測 • コネクタ市場は年平均7.4％の成長が続くと予想 • 2023年以降はスマートフォン、ウェアラブル端末向けが一時的な調整を終え、堅調に増加することに加えて 車載向けでEVシフトや自動運転技術の開発による部品の搭載率上昇 • 増大するデジタルデータ対応によるデータセンタ向けなどが市場を牽引 コネクタ世界市場規模の推移と需要予測 年平均成長率 7.4% 単位：億円 105,952 99,986 92,482 85,693 78,263 79,686 71,539 61,050 62,959 63,042 62,410 2017 2018 2019 2020 2021 20

  55. Slide 55: 生産拠点と主要生産品目（日本）

    生産拠点と主要生産品目（日本） • スマートフォンやウェアラブル端末の需要増加に対応するため、津軽工場を増築し、マイクロコネクタの生産能力を増強 • リードフレームはパワー半導体向けなど高電圧・大電流対応品の生産体制を強化 津軽工場 主要生産品目 スマートフォン・ウェアラブル端末向けコネクタ 岩手工場 主要生産品目 車載向け受動部品 スマートフォン向けコネクタ 本社工場（上野原） 主要生産品目 オプト用リードフレーム リレー部品 本社工場（塩山） 主要生産品目 パワー半導体用リードフレーム オプト用リードフレーム © ENOMOTO 55

  56. Slide 56: 生産拠点と主要生産品目（海外）

    生産拠点と主要生産品目（海外） • エノモト中山（中国）では、リードフレームやコネクタ用部品を、金型製作から組み立てまで一貫生産、 パワー半導体向けのクリップボンディングリードフレームを量産 • エノモトフィリピンでは、車載向けのコネクタ用部品などを、金型製作から樹脂成形まで一貫生産、 主に日系の東南アジア拠点向けに販売 中国 フィリピン 営業拠点 ENOMOTO HONG KONG Co.,Ltd 生産拠点 ENOMOTO PHILIPPINE 生産拠点 MANUFACTURING Inc. ZHONGSHAN ENOMOTO Co.,Ltd. 主要生産品目 パワー半導体用リードフレーム 主

  57. Slide 57: 海外でも同品質の生産体制

    海外でも同品質の生産体制 • 日系機器メーカーの工場移転や海外企業の台頭に対応し、中国・フィリピンでも金型から一貫生産 • 中国工場ではクリップボンディングリードフレームを国内メーカーに先駆けて大量生産、日本企業の同タイプ製品への 本格参入にあたり、当社グループは量産実績を背景に受注で優位に • フィリピン工場では車載向け部品が成長 中国子会社の売上高推移 フィリピン子会社の売上高推移 内、パワー半導体用リードフレーム（百万円） 内、車載向け部品（百万円） 9,025 7,456 6,294 5,118 4,776 4,670 4,373 4,401 4,933 5,041 4,066 3,9

  58. Slide 58: 注意事項

    注意事項 事業の展望、業績予想等の将来の動向にかかる記載につきましては、歴史的事実 ではないため、不確定な要素を含んでおります。 現在入手可能な情報に基づいて作成したものであり、実際の業績は、今後の様々 な要因により予想と異なる結果となる可能性があることをご了承願います。 © ENOMOTO 58

Enomoto — FY2024 Earnings Presentation on 6ix