Compagnie Lebon Sa · EURONEXT:ALBON
Compagnie Lebon Sa — Réunion SFAF du 16 avril 2015
54 slides from Compagnie Lebon Sa's conference presentation, Apr 16, 2015
Slide 1: Réunion SFAF du 16 avril 2015
Réunion SFAF du 16 avril 2015 ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847 1 Compagnie Lebon -‐ 24, rue Murillo 75008 Paris -‐ www.compagnielebon.fr
Slide 2: Notre mission
Notre mission : Offrir à nos partenaires l’esprit d’entreprise, le goût de la performance et le pilotage raisonné du risque 2 ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 3: Sommaire
Sommaire I – ARRÊTÉ DES COMPTES 2014 II – ZOOM SUR LES OPÉRATIONS MARQUANTES S2-2014 ET T1-2015 III – PERSPECTIVES 2015 3 ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 4: I – Arrêté des comptes 2014
I – ARRÊTÉ DES COMPTES 2014 Ø Les faits marquants Ø Les chiffres clés Ø Les comptes Ø Analyse sectorielle II – ZOOM SUR LES OPÉRATIONS MARQUANTES S2-2014 ET T1-2015 III – PERSPECTIVES 2015 4 ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 5: 2014 : les faits marquants
2014 : les faits marquants q Des résultats qui confortent notre stratégie § RNPG : 12 M€ soit + 38 % vs 2013 § ANR : 251 M€ soit + 7,2 % après prise en compte des dividendes, + 5,7 % avant prise en compte des dividendes q Complémentarité des trois secteurs d’activité § Progression régulière de
Slide 6: 2014 : les faits marquants
2014 : les faits marquants q Une prédominance opérationnelle accentuée du secteur Hospitalité : Une croissance externe soutenue : § SET Brides, § Le Pigonnet § La Tamise Hospitalité = 95 % des effectifs du groupe, en augmentation de plus de 150 % : 407 ETP dont 389 dans l’Hospitalité 41 % de la
Slide 7: 2014 : les faits marquants
2014 : les faits marquants q Une trésorerie disponible en augmentation de 27 M€ à 57 M€ : § Désinvestissements importants : Capital-investissement : 25 M€ Immobilier : 7 M€ (*) § Investissements Hospitalité en partenariat et fortement léveragés en M€ SET Le Pigonnet La Tamise Prix d'acquisition (
Slide 8: 2014 : les faits marquants
2014 : les faits marquants q Evolution des effectifs Une progression des effectifs de 154 %, conséquence des croissances externes dans le secteur Hospitalité Effectifs ETP en fin d'année 31/12/2014 31/12/2013 Esprit de France - périmètre Historique 152 143 Esprit de France - Le Pigonnet 48 0 Total
Slide 9: 2014 : les chiffres clés
2014 : les chiffres clés q ANR, CPPG, RNPG En M€, au 31 décembre 2014 2013 Δ Actif Net réévalué (ANR) 251,0 237,6 5,6% Capitaux Propres Part du Groupe (CPPG) 204,9 196,4 4,3% CPPG / ANR 81,6% 82,7% Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 12,0 8,7 37,9% RNPG / CPPG 5,9% 4,4% 9 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS
Slide 10: Cours de bourse, ANR par action, Performance boursière
Cours de bourse, ANR par action, Performance boursière q Décote 13/04/15 31/12/14 31/12/13 ANR par action 214,00 € 214,00 € 202,60 € Cours de bourse 135,00 € 117,73 € 108,22 € Décote 37% 45% 47% ` q Performance boursière Cours de bourse au Cours de bourse au VALEURS Variation Décote 13/04/2015 02/
Slide 11: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Bilan au 31 décembre En M€ ACTIF PASSIF 2014 2013 2014 2013 C.P.P.G. 205 196 Goodwill 22 25 Intérêts minoritaires 7 14 Titres non consolidés 87 80 Capitaux propres d’ensemble 212 210 Autres actifs non courants 99 82 Emprunts et dettes financières 30 28 Autres passifs non c
Slide 12: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Bilan au 31 décembre 2014 – Principales variations de l’actif En M€ Goodwill -3 Titres non consolidés +7 ACTIFS NON COURANTS Avidom -8 Tridem +1 Palolding -8 Carambelle +4 Sources d'Equilibre +7 Palolding +4 Le Pigonnet +6 Fonds Tikehau cotés* 14 Chequers -6 Actif immobili
Slide 13: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Trésorerie et équivalents de trésorerie Une augmentation de 27 M€ de la trésorerie disponible 2014 2013 En M€ Fonds cotés Tikehau 16,5 5,8 Billets à terme 3,0 13,0 SICAV monétaires 25,7 11,0 Liquidités à vue 12,2 3,4 Trésorerie disponible 57,4 30,1 Fonds cotés Tikehau -16,
Slide 14: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Compte de résultat 2014 2013 Commentaires En M€ Chiffre d’affaires HT 89 113 Cession sur ventes à la découpe immobilière particulièrement importante en 2013 (Pierre le Achats consommés et charges Grand, Aix-en-Provence) (45) (75) externes Déconsolidation Barbarie sur S2-20
Slide 15: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Compte de résultat - rationalisation de l’évolution du RNPG En M€ Commentaires RNPG 2013 8,7 Esprit de France - périmètre historique 0,3 Esprit de France - Pigonnet/Tamise (0,5) Total Esprit de France (0,2) Sources d'Equilibre 0,5 Total Hospitalité 0,3 Ventes à la découpe
Slide 16: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q Contribution des secteurs au RNPG 31/12/14 31/12/13 Variation en M€ RNPG en M€ RNPG Esprit de France - périmètre historique 3,3 28% 3,2 37% 0,1 Esprit de France - Pigonnet/Tamise (0,4) -3% (0,1) -1% (0,3) sous-total Esprit de France 2,9 24% 3,1 36% (0,2) Sources d'Equilibr
Slide 17: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 q ANR : une création de valeur de 17,1 M€ (avant distribution) Autres variations Création de Performance ANR 31/12/2013 RNPG 2014 ANR 2014/2013 valeur 2014 en % (1) (2) (3) (4) = (2) + (3) (4) / (1) Esprit de France 73,7 3,0 3,6 6,6 8,9% Sources d'Equilibre - 0,5 0,0 0,5 23
Slide 18: Comptes consolidés 2014
Comptes consolidés 2014 237,6 M€ + 5,7 % (*) 251,1 M€ 100% 16% 24% 80% 33% 25% 60% 40% 20% 19% 20% 31% 33% 0% 2013 2014 Hospitalité Immobilier Private Equity Holding (*) + 7,2% avec les dividendes distribués en 2014 18 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 19: Analyse sectorielle 2014 – Secteur Hospitalité
Analyse sectorielle 2014 – Secteur Hospitalité q Esprit de France – synthèse Hôtels Acquisitions Total en M€ historiques CA HT 18,6 0,3 18,9 EBE avant loyer 7,4 (0,8) 6,6 en % du CA HT 39,80% - 34,90% EBE 6,2 (0,9) 5,3 en % du CA HT 33,30% - 28,60% Résultat opérationnel 4,9 (0,9) 4,0 en % du CA HT
Slide 20: Analyse sectorielle 2014 – Secteur Hospitalité
Analyse sectorielle 2014 – Secteur Hospitalité EBE par chambre : q Zoom sur les hôtels parisiens 29 K€ / an 46 % du CA HT TO 2014 Variation RMC HT 2014 Variation REVPAR HT Variation 2014 / 2013 2014 / 2013 2014 / 2013 82,19 % -0,76 % 200,12 € 2,62 % 164,48 € 1,83 % 10,00% 233 € 240 € 235 € 236 € 8,
Slide 21: Analyse sectorielle 2014 - Secteur Hospitalité
Analyse sectorielle 2014 - Secteur Hospitalité q Sources d’Equilibre – synthèse 01/04/2014 au 31/12/2014 Sources SET Brides SET Hôtel SET Total en M€ d'Equilibre CA HT 10,7 1,9 - - 12,6 EBE 2,2 0,1 (0,8) 0,1 1,6 en % du CA HT 20,6% 5,3% - - 13,5% Résultat opérationnel 1,8 0,1 (0,8) 0,1 1,0 en % du
Slide 22: Analyse sectorielle 2014 - Secteur Immobilier
Analyse sectorielle 2014 - Secteur Immobilier q Paluel-Marmont Valorisation : rationalisation de l’évolution du RNPG En M€ Commentaires RNPG 2013 3,6 Fonds (0,4) Forte revalorisation du fonds Berlin en 2013 Rendement locatif 0,7 Réajustement du portefeuille en 2013 Achats reventes (2,6) Opération P
Slide 23: Analyse sectorielle 2014 – Secteur Capital Investissement
Analyse sectorielle 2014 – Secteur Capital Investissement q Paluel-Marmont Capital : rationalisation de l’évolution du RNPG En M€ Commentaires RNPG 2013 2,5 PMC 1 (1,0) Destockage PMC II 2,2 Montée en puissance Fonds de tiers 2,1 Arrivée à maturité (White Knight, Chequers) Frais de structure 0,3 Co
Slide 24: Comptes annuels 2014
Comptes annuels 2014 q Comptes sociaux En M€ En M€ ACTIF PASSIF COMPTE DE RESULTAT 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Immobilisations financières 178,4 195,2 Capitaux propres hors résultat 128,4 131 Produit d'exploitation 2,3 1,0 Autres actifs immobilisés 0,4 0,3 Résultat 3,0 1,1 Charges d'exploitation
Slide 25: II – Zoom sur les opérations marquantes S2-2014 et T1-2015
I – ARRÊTÉ DES COMPTES 2014 II – ZOOM SUR LES OPÉRATIONS MARQUANTES S2-2014 ET T1-2015 Ø Holding Ø Hospitalité : Esprit de France Ø Hospitalité : Sources d’Equilibre Ø Immobilier : Paluel-Marmont Valorisation Ø Capital Investissement : Paluel-Marmont Capital III – PERSPECTIVES 2015 25 ENTREPREN
Slide 26: Holding
Opérations marquantes Holding q Holding Compagnie Lebon : des compétences juridiques et financières renforcées 60 filiales en 2014 51 en 2013 26 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 27: Compagnie Lebon : couverture de taux
Opérations marquantes Holding q COMPAGNIE LEBON : couverture de taux Dans un contexte de taux longs très bas : couverture de l’ensemble des emprunts bancaires : q EURIBOR 3 mois swapé à taux fixe (60 bp) pour emprunts > 9 ans q Cap sur opérations marchand de biens (< 5 ans) 27 ENTREPRENEURS INVES
Slide 28: Esprit de France : renforcement des fonctions support
Opérations marquantes Hospitalité ESPRIT DE FRANCE : Renforcement des fonctions support ... Emmanuel RUSSEL Président Esprit de France Xavier DUPAIN Directeur général délégué Annie SCRUGLI Assistante de DirecUon Administratif, Juridique, Technique et Développement Commercial et marketing Fonctions s
Slide 29: Esprit de France : renforcement de la fonction développement
Opérations marquantes Hospitalité ESPRIT DE FRANCE : Renforcement de la fonction développement q 3 domaines principaux d’intervention : § Projets de croissance externe § Valorisation des baux existants § Maîtrise d’ouvrage et Assistance à maîtrise d’ouvrage hôtelières q Création d’une direction
Slide 30: Esprit de France : nouvelle identité graphique
Opérations marquantes Hospitalité ESPRIT DE FRANCE : nouvelle identité graphique Esprit de France — Hotels B R I G H TO N PARC SAINT-SÉVERIN AIGLON D 'O R S AY PL ACE D U LO U V RE 30 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 31: Acquisition de l'Hôtel Le Pigonnet
Opérations marquantes Hospitalité ESPRIT DE FRANCE Acquisition de l’Hôtel Le Pigonnet ***** q Présentation : Aix-en-Provence 44 chambres, restaurant gastronomique spa, piscine extérieure q Description de l’opération : Acquisition finalisée en novembre 2014 51% du capital en partenariat avec trois
Slide 32: Acquisition de l'Hôtel La Tamise
Opérations marquantes Hospitalité ESPRIT DE FRANCE : acquisition de l’Hôtel La Tamise **** q Présentation : 19 chambres, 4, rue d’Alger Paris 1er Jardin des Tuileries, Faubourg Saint-Honoré, musée du Louvre Réouverture le 20 mars 2015 q Description de l’opération : § Acquisition de 51 % du fonds
Slide 33: Sources d'Equilibre : bilan 2014
Opérations marquantes Hospitalité q SOURCES D’EQUILIBRE : bilan 2014 Le marché français du thermalisme : Un marché en hausse continue depuis 2009 (+12,8 % en cumul) : + 1,5 % en 2014 (550 000 curistes conventionnés) Les Thermes de Brides-les-Bains : Une fréquentation en baisse ( -4 %, 11385 curiste
Slide 34: Sources d'Equilibre : développement
Opérations marquantes Hospitalité q SOURCES D’EQUILIBRE : développement § Projet de modernisation et d’agrandissement des Thermes de Brides-les-Bains Des discussions en cours avec le concédant, la commune de Brides-les-Bains, sur un projet de modernisation et d’agrandissement des installations : Ø
Slide 35: Sources d'Equilibre : nouvelle identité graphique
Opérations marquantes Hospitalité q SOURCES D’EQUILIBRE : nouvelle identité graphique 35 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 36: Paluel-Marmont Valorisation : SAS Taranis
Opérations marquantes Immobilier PALUEL-MARMONT VALORISATION : q Une illustration de la nouvelle stratégie de Paluel-Marmont Valorisation : SAS Taranis § Recentrage des nouveaux investissements sur la classe «value-added / Opportuniste » : la pression à la baisse des rentabilités sur « les actifs
Slide 37: Stratégie d'allocation sur le marché français
Opérations marquantes Immobilier Stratégie d’allocation sur le marché français Situation Situation Ac#fs offrant une Actifs offrant une Locative Locative rentabilité loca#ve rentabilité Stabilisée Stabilisée Rendement élevée et un locative élevée et un potentiel de Locatif de poten#el revalorisation
Slide 38: Une opération « Value added » : opération Taranis
Opérations marquantes Immobilier Une opération « Value added ... » : opération Taranis q Acquisition d’un portefeuille de 11 immeubles de bureaux et activités : § Localisation : France § Locataire : ErDF/EDF, GDF & GrDF § Objectif : vente immeuble par immeuble après stabilisation de la situation
Slide 39: Une opération « value-added »
Opérations marquantes Immobilier Une opération « value-added » …. Situation Locative Stabilisée L’opération Taranis relève du compartiment Achat – Rendement Revente au regard de la stratégie de cession unité par Locatif unité : Localisations q Le portefeuille comprend à la fois des actifs situés co
Slide 40: … structurée en club-deal
Opérations marquantes Immobilier … structurée en club-deal 40 ENTREPRENEURS INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 41: Paluel-Marmont Capital : domaines d'intervention
Opérations marquantes Capital investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : domaines d’intervention q Investissement en capital-transmission (LBO prioritairement majoritaire) et également en capital-développement q « Small-Cap » : 10 à 80 M€ de CA – 8 à 40 M€ de valorisation q Gestion de deux véhicules
Slide 42: Le marché du capital investissement en 2014
Opérations marquantes Capital investissement Le marché du capital investissement en 2014 (source AFIC) q Des levées en nette progression ( + 24%) § Portées par les fonds de fonds (27 % de la collecte totale) § Progression des levées auprès des investisseurs français (+ 32%) § Les levées se conce
Slide 43: Paluel-Marmont Capital : faits marquants
Opérations marquantes Capital investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : faits marquants q Fin de la levée de fonds PMC II q Un nouvel investissement : Carambelle (Scrapcooking) q Quelques sorties pour PMC 1 : Quemco (Quadrimex), Medi Partenaires et Wheelavrator q Deux refinancements pour PMC 1 : P
Slide 44: Paluel-Marmont Capital : Une acquisition, Carambelle
PALUEL-MARMONT CAPITAL : Une acquisition, Carambelle DONNEES CLES DESCRIPTION Industrie Produits dédiés aux marchés de la § Créé en 2006, le Groupe CARAMBELLE est spécialisé dans la conception, pâtisserie et du loisir créatif production et distribution d’ustensiles, accessoires et produits alimenta
Slide 45: Paluel-Marmont Capital : une cession, Quadrimex / Quemco
Opérations marquantes Capital investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : une cession, Quadrimex / Quemco DESCRIPTION UNE STRATÉGIE CONTINUE DE CREATION DE VALEUR DANS LA DURÉE Acteur reconnu de la chimie de spécialité dans le traitement des 2003 : investissement 1,5 M€ eaux, la valorisation industriell
Slide 46: Naissance du Groupe Destia
Opérations marquantes Capital investissement Naissance du Groupe Destia AVIDOM GROUPE SOUS MON TOIT Leader du Maintien à Domicile des Personnes âgées et/ Spécialiste de la garde d’enfants (GE) (65 % de son CA) et ou dépendantes (MAD) à Paris. du MAD (35 %), avec 60 agences en France. 2014 2014 46 46
Slide 47: Paluel-Marmont Capital : naissance du Groupe Destia
Opérations marquantes Capital investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : naissance du Groupe Destia Groupe Destia MAD (65%) Marché MAD GE + MAD GE (35%) Divers (5%) Implantation Leader en IdF National National Taille 16 M€ de CA 17 M€ de CA 33 M€ Forte croissance Réservoir de croissance PF +10 à 15 % e
Slide 48: Un portefeuille small cap qui évolue
Opérations marquantes Capital investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : un portefeuille small cap qui évolue q 1 investissement pour PMC II (carambelle) q 3 cessions pour PMC 1 (Quemco/Quadrimex, Medi Partenaires, Wheelabrator) PMC 1 PMC II : 42,4 % DU FONDS INVESTIS A FIN 2014 48 48 ENTREPRENEURS -
Slide 49: Perspectives Capital Investissement
Perspectives Capital Investissement PALUEL-MARMONT CAPITAL : des perspectives 2015 encourageantes q PMC 1 : des cessions envisageables et des perspectives de poursuite de création de valeur pour les sociétés du portefeuille. q PMC II : § Une opération réalisée le 14 avril 2015 (2M€) : B LIVE, soc
Slide 50: III – Perspectives 2015
I – ARRÊTÉ DES COMPTES 2014 II – ZOOM SUR LES OPÉRATIONS MARQUANTES S2-2014 ET T1-2015 III – PERSPECTIVES 2015 50 50 ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847
Slide 51: Perspectives 2015
Perspectives 2015 Confirmation des objectifs stratégiques* : q Doubler la valeur (ANR + dividendes) en 10 ans : § maîtrise du couple création de valeur / risque § maintien du statut de valeur de rendement q Accentuer notre démarche entrepreneuriale § valoriser nos expertises § développer si be
Slide 52: Perspectives 2015
Perspectives 2015 Entrepreneurs Investisseurs : Une montée en puissance des management fees facturés aux tiers Budget Réalisé Réalisé 2015 2014 2013 en K€ Esprit de France 191 34 8 Sources d'Equilibre* 109 103 0 Total Hospitalité 300 137 8 Total Immobilier 229 44 38 Capital Investissement - PMC 440
Slide 53: Perspectives 2015
Perspectives 2015 En ligne avec notre objectif de doublement de la valeur (ANR + dividendes) en 10 ans q Secteur Hospitalité : Poursuite d’une politique active de croissance externe et de montée en gamme. q Secteur Immobilier : Développer de nouvelles opérations à valeur ajoutée avec des partenair
Slide 54: Entrepreneurs – Investisseurs depuis 1847
ENTREPRENEURS -‐ INVESTISSEURS DEPUIS 1847 Compagnie Lebon -‐ 24, rue Murillo 75008 Paris -‐ www.compagnielebon.fr