Kao Corporation · TSE:4452
Kao — Q1 2023 Earnings Presentation
27 slides from Kao's earnings presentation, May 10, 2023
Slide 1: 2023年12月期 第1四半期 連結決算の概要
2023年12月期 第1四半期 連結決算の概要 花王株式会社 2023年5月10日
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び 合理的であると判断する一定の前提に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のもの ではありません。また、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります 用語の定義 • 文中の▲付きの数字はマイナス • 売上高の対前年実質増減率は為替変動の影響を除く増減率。また、数量等には製品構成差を含む • 「トイレタリー」：化粧品を除くコンシューマープロダクツ • 「G11」：Global 11の略。化粧品事業でグローバルに成長させる11ブランド • 「R8」：Regional 8の略。化粧品
Slide 3: Contents
Contents 01 Financial Results 2023年12月期第１四半期 連結決算概要 02 Appendix
Slide 4: Financial Results
01 Financial Results 2023年12月期第１四半期 連結決算概要
Slide 5: 連結決算のハイライト
連結決算のハイライト （億円） 2022年Q1 2023年Q1 前年比% 前年差 売上高 3,468 3,478 +0.3 +10 為替影響※1 +4.1 実質 ▲3.8 営業利益 230 73 ▲68.3 ▲157 営業利益率 6.6％ 2.1％ - - 税引前利益 257 84 ▲67.1 ▲172 当期利益 188 54 ▲71.4 ▲134 親会社所有者帰属当期利益 182 48 ▲73.6 ▲134 EBITDA※2 446 294 ▲34.0 ▲152 基本的1株当たり当期利益（円） 38.50 10.36 ▲73.1 ▲28.14 ※1 為替レート：米ドル＝132.29円 ユーロ
Slide 6: Q1決算のポイント
Q1決算のポイント • 売上高はほぼ計画通り • 利益は対前年では大幅減。計画に対してはケミカル欧米市場の回復遅れが影響し、 若干遅れ 売上高 3,478億円 実質前年比▲3.8%（数量等▲3.4%、価格▲0.4%） 営業利益 73億円（対前年▲157億円） 営業利益率 2.1%（対前年▲4.5pts） 対前年 • トイレタリー事業：原材料高影響（▲55億円）を戦略的値上げで約9割打ち返す。 数量等は課題カテゴリーの売上減と昨年末からの家庭内在庫の影響もあり減少 • 化粧品事業：中国「freeplus」のリブランディング前の出荷抑制の影響 • ケミカル事業：欧米市場の需要の大幅減と油脂製品の価
Slide 7: 販売実績
販売実績 （億円） 日本 アジア 米州 欧州 合計 ファブリック＆ Q1実績 586 113 10 - 709 ホームケア 実質増減率% ▲1.8 ▲3.1 +7.0 - ▲1.9 Q1実績 182 246 0 - 428 サニタリー 実質増減率% +0.3 ▲6.2 ▲69.0 - ▲3.5 ハイジーン& Q1実績 768 359 10 - 1,137 リビングケア事業 実質増減率% ▲1.3 ▲5.3 +5.6 - ▲2.5 ヘルス& Q1実績 426 86 238 119 869 ビューティケア事業 実質増減率% ▲2.6 ▲3.7 +14.6 +9.8 +2.8 Q1実績 96 0 3
Slide 8: セグメントの業績
セグメントの業績 売上高 営業利益 実質増減率% Q1（億円） Q1（億円） 増減（億円） 利益率% 数量等% 価格% ハイジーン& 1,137 ▲2.5 ▲5.8 ＋3.3 27 ▲41 2.4 リビングケア事業 ヘルス& 869 +2.8 ＋1.3 ＋1.5 58 ▲4 6.7 ビューティケア事業 ライフケア事業 128 +1.9 ＋2.8 ▲0.9 ▲6 ▲4 ▲4.8 化粧品事業 518 ▲10.1 ▲8.0 ▲2.1 ▲45 ▲48 ▲8.8 コンシューマー 2,653 ▲2.3 ▲3.7 ＋1.4 34 ▲98 1.3 プロダクツ事業 ケミカル事業※ 932 ▲7.4 ▲2.0 ▲
Slide 9: Q1 営業利益増減分析（対前年）
Q1 営業利益増減分析（対前年） • トイレタリーは原材料高影響（▲55億円）を戦略的値上げで約9割打ち返す。数量等は課題カテゴリー の売上減と昨年末からの家庭内在庫の影響もあり減少 • 化粧品は中国で「freeplus」のリブランディング前の出荷抑制と値下げの実施 • ケミカルは欧米市場の需要の大幅減と油脂製品の価格改定による限界利益減 （億円） コスト削減（TCR） ＋20含む 原材料価格 値上げ 数量 トイレタリー -55 +50 -40 化粧品 0 -10 -30 2022年度 CP原材料価格 CP値上げ CP数量等※1 ケミカル限界利益 販管費増減※2 為替差ほか 化粧品 2023年
Slide 10: 営業利益増減要因見通し（対前年）
営業利益増減要因見通し（対前年） コスト削減（TCR） ＋20含む （億円） Q2 原材料価格 値上げ 数量 2022年度 トイレタリー -40 +60 +10 2023年度 化粧品 -5 +10 +35 コスト削減（TCR） ＋60含む 原材料価格 値上げ 数量 H2 トイレタリー -20 +130 +30 化粧品 0 +10 +100 2022年度 CP原材料価格 CP値上げ CP数量等※1 ケミカル限界利益 販管費増減※2 為替差ほか 化粧品構造改革 2023年度 ※1 製品構成差含む ※2 為替変動の影響を除く実質増減 10
Slide 11: 原材料価格推移と値上げ効果（コンシューマープロダクツ事業）
原材料価格推移と値上げ効果（コンシューマープロダクツ事業） • 2023年は値上げを継続することで下期以降、2022年比で利益増加に転換 • 2021年を起点とした22年～23年の累計では、原材料価格上昇の約6割強をカバーする方針 【イメージ】原材料価格推移と値上げ効果（対2022年） 戦略的値上げ +250億円 原材料高影響 ▲120億円 原材料高影響 【イメージ】累計の原材料価格上昇と値上げ効果（2021年起点） 利益減 利益増 原材料高影響 値上げ効果 累計 580 億円［見込み］ 内訳：▲460億円（FY22実績） ▲120億円（FY23見込み） 油 脂 石 石 無 パ エ 戦略的値上
Slide 12: Q2以降の対策 - トイレタリー事業 -
Q2以降の対策 - トイレタリー事業 - 市場 【日本】 • 外出機会増加に伴う市場回復でUVケアは前年比2桁伸長、メイク落としやスタイリング剤は 105%以上。全体で100％～101％ 【アジア】 • 中国：Q1はコロナ感染再拡大で90％。Q2以降は前年の都市封鎖の反動で成長 • その他：前年からのコロナ回復で104～105％ 【欧米】 • コロナからの回復で105～106％ Q2以降の利益増に向けた施策 ✓ 更なる戦略的値上げ実施（7月以降本格化） ✓ 花王独自のお洗濯の新しい価値提案（新製品発売） • 市場活性化と高付加価値化により洗剤カテゴリーNo.1シェア奪取 ✓ 好調な春の新製品の
Slide 13: 高付加価値化やマーケティング刷新によるシェアと単価の上昇
高付加価値化やマーケティング刷新によるシェアと単価の上昇 単価 1.5倍 （対19年Q1） 単価 1.3倍 （対18年） シェア +4.6pts （対19年Q1） シェア +6.2pts （対18年） 単価 1.2倍 （対19年H1） シェア +2.4pts （対19年H1） シェア +3.0pts （対22年7月） 13
Slide 14: Q2以降の対策 - 化粧品事業 -
Q2以降の対策 - 化粧品事業 - 市場 • 日本では脱マスク生活が進み、メイク市場が回復。インバウンド需要増も見込む • 欧州はインフレの影響も落ち着き、安定成長を見込む Q2以降の利益増に向けた施策 【日本】 ✓ 市場を上回るプレステージブランドの成長（前年比110％半ば） • 「KANEBO」新商品による新客獲得、トラベルリテール拡大 • 「LUNASOL」プレステージアイシャドウNo.1維持、インバウンド需要拡大 • 「RMK」ベースメイク強化、CRM施策強化 ✓ メイク市場回復に合わせた売上拡大 • 「KATE」リップモンスター増産（前年比150％） • 「Primavista」ベー
Slide 15: Q2以降の対策 - ケミカル事業 -
Q2以降の対策 - ケミカル事業 - 市況 • Q1は欧米中心に物流混乱やその後の景気減速により在庫が積み上がり需要が低迷 • Q2に過渡期を迎え、Q3から回復見通し Q2以降の利益増に向けた施策 ✓ 高収益製品の設備増強によるビジネス拡大（欧州：三級アミン、合成香料 Q3～新設備稼働開始） ✓ 情報材料を中心とした原料購入見直しと価格対応、採算是正（日本、欧州） ✓ 界面活性剤を中心に価格対応遅れ分の追加値上げ（日本） ✓ 高付加価値製品の拡大 高耐久アスファルト改質剤（前年比160％）、農薬用展着剤（前年比150％） 15
Slide 16: 今後の主なスケジュール
今後の主なスケジュール 6/22（木） ケミカル事業 成長戦略説明会 8/ 3（木） Q2決算＆中期経営計画「K25」進捗説明会 9月予定 化粧品・マススキンケア事業 成長戦略説明会 16
Slide 17: Appendix
02 | Appendix
Slide 18: 国内コンシューマープロダクツ市場の状況
国内コンシューマープロダクツ市場の状況 トイレタリー市場伸長率 86品目・SRI+※1金額ベース 化粧品市場伸長率 26品目・SLI※2金額ベース （％）外出増加や値上げによる増減でバラツキがあるも、全体ではほぼ横ばい （％） 外出機会増加によりメイクアップや日焼け止めが牽引し伸長 160 160 22 Q2 22 Q3 22 Q4 23 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 23 Q1 140 140 103 106 104 106 101 102 101 99 120 120 前年比 19年比 100 19年比 100 前年比 80 80 60 60 40 4月 5月 6月 7月 8月
Slide 19: 海外主要参入市場の状況
海外主要参入市場の状況 • 中国：都市封鎖等の終了で消費は復調の兆しも､前年割れは継続 アジア • インドネシア：市場は引き続き拡大傾向も、製品単価の高騰により伸長率はやや鈍化 • タイ：コロナ禍後の市場回復で､引き続き伸長継続 中国（EC含む） インドネシア タイ （前年比） 22 Q2 22 Q3 22 Q4 23 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 23 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 23 Q1 ベビー用紙おむつ 90 91 97 85 106 111 102 99 96 101 97 92 生理用ナプキン+パンティライナー 97 97 94 96 113 122 11
Slide 20: Q1 ハイジーン＆リビングケア事業の概況
Q1 ハイジーン＆リビングケア事業の概況 • 売上高：1,137億円（実質前年比▲2.5%）営業利益：27億円（対前年▲41億円）営業利益率：2.4% • メリハリ投資で衣料用洗剤や食器用洗剤は売上伸長・シェア拡大も、課題カテゴリーの苦戦継続 • 衣料用洗剤の値上げ順調も、原材料高の利益インパクト▲45億円により利益率低下 柔軟仕上げ剤の苦戦継続、ホームケアの市場縮小により対前年▲1.9% • ファブリックケア：日本では衣料用洗剤の改良と値上げが順調に推移し売上・ ファブリック シェア伸長も、柔軟仕上げ剤の苦戦継続で若干前年割れ &ホームケア • ホームケア：日本では食器用洗剤が値上げとシェア
Slide 21: Q1 ヘルス＆ビューティケア事業の概況
Q1 ヘルス＆ビューティケア事業の概況 • 売上高：869億円（実質前年比+2.8%）営業利益：58億円（対前年▲4億円）営業利益率：6.7% • メリハリ投資でUVケアやヘアサロン向け製品は売上伸長・シェア拡大も、課題カテゴリーの苦戦継続 • 原材料高の利益インパクトは▲10億円 UVケア等のシーズン品好調、米州の伸長により前年を上回る • 日本：市場縮小と改良品発売前の販促抑制でハンドソープはマイナスも、UVケア スキンケア 等のシーズン品の売上・シェア伸長でほぼ横ばい • 米州：昨年の物流混乱の反動で伸長 ヘアサロン向け製品の好調継続で前年を上回る ヘアケア • マスヘアケア：日本でシャ
Slide 22: Q1 ライフケア事業の概況
Q1 ライフケア事業の概況 • 売上高：128億円（実質前年比+1.9%）営業利益：▲6億円（対前年▲4億円）営業利益率：▲4.8% 市場回復により日本・米州でプラス 業務用 • 外食産業や宿泊施設に向けた製品の需要が高まり、日本では市場が回復し、 衛生製品 前年を上回る • 米州でも対象業界の伸長により前年を上回る 苦戦継続も、リブランディングをスタート 健康飲料 • 今年発売20周年を迎える「ヘルシア」は、生活導線でのコミュニケーション 強化やSNS等のデジタル積極活用により、トライアル拡大を図る 22
Slide 23: Q1 化粧品事業の概況
Q1 化粧品事業の概況 • 売上高：518億円（実質前年比▲10.1%）営業利益：▲45億円（対前年▲48億円）営業利益率：▲8.8% • 中国でのリブランディング前の出荷抑制や日本での構造改革等により前年割れも計画通り • ブランドポートフォリオ（G11・R8）の見直し※1を実施。ALLIEは海外展開を加速 市場が回復基調の中、構造改革等の影響で対前年▲2.3％。G11は2桁伸長 • 「KANEBO」対前年＋50％※2 3月にラディアントスキンリファイナー発売 日本 • 「KATE」対前年＋40％ ※2 リップモンスター好調継続 • 「RMK」対前年+30% ※2 主力のベースメイクが市場の
Slide 24: Q1 化粧品事業の概況 ブランドポートフォリオの見直し
Q1 化粧品事業の概況 ブランドポートフォリオの見直し グローバル出荷金額前年比/構成比 • ALLIEをG11、ソフィーナiPをR8へ 2022年 Q1 2023年 Q1 （前年比） 前年比 構成比 前年比 構成比 G11 +13% 72% ▲6% ※ 75% R8 +2% 19% ▲12% 18% その他 ▲21% 9% ▲26% 7% ※日本は+10％ G11ブランド別成長率 +30%以上 1桁成長 前年割れ 24
Slide 25: Q1 ケミカル事業の概況
Q1 ケミカル事業の概況 • 売上高：932億円（実質前年比▲7.4%）営業利益：41億円（対前年▲58億円）営業利益率：4.4% • 顧客の在庫調整の影響に加え、油脂製品を中心としたマージンの縮小もあり、売上・利益ともに前年を下回る 昨年から実施していた価格改定の貢献により対前年+1.5% 廃PETを活用したアスファルト 改質剤の新シリーズとして、 日本 • 需要が停滞している分野がある中でも、価格改定が寄与して増収 積雪寒冷地の道路課題解決と耐 • 廃PETを活用した高耐久アスファルト改質剤で新シリーズを発売 久性向上を実現する製品を発売。 耐水性と作業性も向上 油脂製品の価格改定の影響に
Slide 26: 戦略的値上げ効果（主な国内コンシューマープロダクツ製品）
戦略的値上げ効果（主な国内コンシューマープロダクツ製品） • 戦略的値上げは計画通り実行 2022年 Q1（対前年） 2023年 Q1 （対前年） ※1バブルの大きさ：売上高（各グラフごとにスケールを合わせている） ※2原材料価格高騰の影響を除く 26
Slide 27: KAO
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