Z — FY2020 Earnings Presentation
77 slides from Z's earnings presentation, Apr 28, 2021
Slide 1: Z Holdings FY2020 Full-Year and Q4 Earnings Presentation
証券コード：4689 Zホールディングス株式会社 決算説明会 2020年度 通期及び第4四半期 2021年4月28日
Slide 2: Handling of Personal Information at LINE Corp
LINE㈱における個人情報の取り扱いについて • LINE：中国からのアクセス遮断、プライバシーポリシー改訂は完了、データ保管の完全国内移転も進捗中 • ZHD：データの取扱いについて外部有識者が検証・評価する「グローバルなデータガバナンスに関する特別委員会」を設置 中国からの 中国で アクセス遮断・業務 特別委員会における 個人情報にアクセスする 業務を実施 ZHDグループの今後の対応議論項目 3/23 完全終了 ユーザー向け ► ZHDグループ内の監督体制の整備 プライバシーポリシーで プライバシーポリシー 国名を明示せず ► NIST、CBPRなど国際基準への対応にむけた 3/31 改訂
Slide 3: Impact on LINE Usage Trends and Results
LINEサービス利用動向・業績への影響 • 本件報道後、ユーザー、ビジネス、官公庁・自治体のLINE利用状況に著変なし • 特別委員会の助言も取り入れながら、透明性を一層高めたサービス提供を行い、早期の信頼回復を目指す LINEサービスの利用動向 業績・戦略推進上の影響 ユーザー 報道後、大きな変化なし LINE メッセージDAU ► 現時点では業績影響は軽微の見込み ビジネス 報道後、大きな変化なし LINE公式アカウント ► FY2023 中期目標は変更なし メッセージ送信アカウント数 官公庁・自治体 停止拡大の傾向はなく、 LINE公式アカウント 一部自治体からは再開表明も 2
Slide 4: FY2020 Review
2020年度 総括 コロナ禍のユーザー支援を第一に、2019年度に蒔いた種を育てた1年 コロナ禍における対応 期初に掲げた3つの重点施策 LINEとの 1 • 2021年3月1日 経営統合完了 コロナ禍の生活を支援する 経営統合の実現 約120*の機能・サービスの提供 • 各種ECサービスにおける 「シナリオ金融」の 2 保険サービスの提供開始・売上拡大 本格展開 • PayPay経由の個人ローン拡大 オンライン前提の 新しい働き方への移行 統合マーケティング • 販促ソリューション「PayPayギフト」の 3 ソリューション拡大展開 拡販・機能拡充 * 2020年2月1日～2021年3月31
Slide 5: FY2020 Full-Year Earnings Topics
2020年度 通期 決算説明会 トピックス 売上収益 1.20兆円（YoY+14.5%）2年連続で2桁成長を達成 調整後EBITDA 2,948億円（YoY+18.8%）増益を達成 ショッピング事業の成長がけん引し、 eコマース取扱高は3.22兆円（YoY+24.4%） • コマース事業は、下半期の積極投資により、ショッピング事業取扱高 YoY+45.1%、 リユース事業取扱高 YoY+5.7%を達成 2020年度 • LINEは広告事業の成長がけん引し、売上収益増 通期営業利益は、263億円の黒字を達成。一時損益を除いても下半期は黒字化を実現 • 売上収益 1.52 ~ 1.57 兆円（Yo
Slide 6: Agenda
目次 1 2020年度通期 連結業績 2 事業別業績／トピックス 3 中長期的な展望 4 2021年度 経営方針と見通し
Slide 7: 1. FY2020 Consolidated Results
1. 2020SF 2H F4 Beta
Slide 8: FY2020 Full-Year Consolidated Results Highlights
2020年度通期 連結業績ハイライト • 増収・営業利益増となり、第2四半期決算後に提示した業績ガイダンスを達成 • 新経営指標となる調整後EBITDAは2,948億円（YoY+18.8%）の着地 FY2020 項目 FY2019 YoY ガイダンス 実績 売上収益 1.05 兆円 1.14 兆円 1.20 兆円 +14.5 % 営業利益 1,522 億円 1,600 億円 1,621 億円 +6.5 % 調整後EBITDA*1 2,481 億円 - 2,948 億円 +18.8 % 持分法による投資損益*2 -245 億円 - -194 億円 n.a. 親会社の所有者に帰属する当期利益 81
Slide 9: Operating Income to Adjusted EBITDA Difference
2020年度通期 営業利益と調整後EBITDAの差分 • FY2021より、会計影響を排除した評価へと移行するため、営業利益から調整後EBITDAへ経営指標を変更 （億円） 項目 内訳 固定資産 株式報酬 減損損失 その他 2,948 除却損 費用 減価償却費 営業利益＋減価償却費及び償却費 +47 調整後EBITDA +9 +127 ±EBITDA調整項目 +121 営業収益・費用の内、非経常かつ非現金 1,621 の取引損益 • 固定資産除却損 +1,020 • 減損損失 EBITDA調整項目 • 株式報酬費用 • 段階取得差損益 • その他、現金の流出が未確定な取引 （一時的な引当金等）
Slide 10: Aggressive Investment in 2H FY2020
2020年度下半期における積極投資の実績 • コロナ禍の影響により、上半期は予算対比で約200億円の費用を抑制 • コマース領域を中心に事業拡大機会と捉え、上半期に抑制した費用を下半期に充当し、機動的な再投資を実行 Q3 Q4 販促活動費* 販促活動費* 領域 投資内容／投資効果 投資内容／投資効果 （YoY／億円） （YoY／億円） 合計 +108 +225 • 「超PayPay祭」等の販促施策 • 「超PayPay祭」 等の販促施策 ▶ ショッピング事業取扱高 YoY+25.7% ▶ ショッピング事業取扱高 YoY+33.7% eコマース物販 +73 +157 ▶ リユース事業取扱高 Yo
Slide 11: 2. Segment Results and Topics
2. 事業別業績／トピックス
Slide 12: Commerce Business
コマース事業
Slide 13: E-commerce Transaction Value (Full Year)
eコマース取扱高（通期） コマース事業 • ショッピング事業はYoY+45.1%と大きく成長し、eコマース取扱高全体では3兆円を突破 • リユース事業は、PayPayフリマの出品手数料引下げ （2021年1月） による新規ユーザー増により、取扱高が再成長 eコマース取扱高 eコマース取扱高 成長率（YoY） （億円） （%） ショッピング事業 リユース事業 ショッピング事業 リユース事業 +45.1% 35,000 3.22 兆円 その他物販EC サービス・デジタルEC 全体 5,555 30,000 2.59 兆円 +34.5% +31.1% 25,000 2.26 兆円 3,194 2.0
Slide 14: Commerce Business
コマース事業
Slide 15: Results of Chо PayPay Festival
「超PayPay祭」の実績（グランドフィナーレ 2021/3/27-29 午前2時） コマース事業 • LINEとの経営統合を記念し、ヤフー、LINE両社一丸となり「超PayPay祭」のマス訴求を実施 • PayPayユーザーの獲得が奏功し、前回の「超PayPay祭 （2020/11/14-16） 」対比で、各種KPIは大幅成長 前回実績比 項目 （前回：2020/11/14-16 午前2時） 取扱高 +57 % 訪問者数 +10 % CVR +38 % 客単価 +6 % 新規購入者数 約3倍 14
Slide 16: Yahoo! Shopping and PayPay Mall Status
「 Ya h o o ! シ ョ ッ ピ ン グ 」 「 P a y P a y モ ー ル 」 の 状 況 コマース事業 • 過去の投資効果等で取扱高5年CAGRは+25.6%を記録。既存顧客を定着させながら、新規顧客も継続的に獲得 • Q4のインハウス決済比率は過去最高の68.2%に達し、PayPayを起点とした経済圏によるユーザー囲い込みが進展 新規／既存顧客 コホート別の取扱高推移 インハウス決済比率* 新規顧客 既存顧客 68.2% 91% 57.0% 53.9% 60.1% 取扱高 5年CAGR +25.6% 91% 52.1% 54.8% 90% 87% PayPay導入（6/3
Slide 17: PayPay
y=)PayPay Z financial
Slide 18: PayPay KPIs
｜ KPI コマース事業 • 「超PayPay祭」を追い風に、各種KPIは引き続き好調に推移 • FY2020の決済回数は20億回を突破し、前年度比 約2.5倍の着地 決済回数（四半期） 加盟店数*（四半期末時点） 登録者数（四半期末時点） YoY 1.6倍 6億1,559万回 YoY 1.5倍 316万ヵ所 YoY 1.4倍 3,803万人 215 2,712 3億7,500 万人 万ヵ所 万回 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 FY2019 FY2020 FY2019 FY2020 FY2019 FY2020 * 店舗やタクシーなど、
Slide 19: Key KPIs of Card and Bank Businesses
｜ カード事業、銀行事業の主要KPI コマース事業 • PayPayとの連携強化により、Fintech事業の主要KPIは急速に伸長し、金融サービス拡大の素地を確立 • クレジットカード、銀行ともにPayPayブランドへ商号変更 *し、PayPay経済圏を一層拡大へ クレジットカード取扱高 銀行 預金残高 銀行 貸出金残高 （億円） （億円） （億円） 4年CAGR 24,281 3年CAGR 12,168 3年CAGR 2,472 +42.9% 20,217 +17.5% +49.6% 9,203 8,038 7,503 13,026 9,546 974 738 791 5,815 17/3
Slide 20: Scenario Finance: Repair Insurance Progress
シナリオ金融 - 「あんしん修理保険」の進捗・実績 コマース事業 • 2020年12月、「Yahoo!ショッピング」「PayPayモール」にて、「あんしん修理保険」を開始し、契約件数は順調に増加 • 「超PayPay祭」最終日 （3/28） の契約件数は単日で43,357件、付保率は18.1%と、過去最高を記録 あんしん修理保険 成約件数と付保率 成約件数 付保率 90000 16.1% 16.50% 80000 16.00% 最終日 3/28（日）単日 70000 15.2% 15.50% 60000 15.0% 15.00% 50000 14.1% 40000 14.50% 30000 2
Slide 21: Media Business
メディア事業
Slide 22: Advertising-Related Revenue (Full Year)
広告関連売上収益（通期） メディア事業 • コロナ禍で変動するユーザーの需要や広告主の訴求を営業活動やプロダクト改善等で捕捉し、プラス成長を堅持 • 業種によってはコロナ感染拡大状況に依存しやすく、今後の需要動向は引き続き不透明 広告関連売上収益 広告関連売上収益 成長率（YoY） （億円） （%） 検索広告 ディスプレイ広告（運用型） 全体 検索広告 ディスプレイ広告 ディスプレイ広告（予約型） +15.7% 3,538 3,410 3,238 263 3,034 332 +11.1% +11.7% 2,864 299 316 328 +7.3% +6.1% +7.1% 1,376 1,64
Slide 23: Media Business
メディア事業
Slide 24: Integration of Advertising Platforms
広告プラットフォームの統合 メディア事業 • ディスプレイ広告（予約型・運用型）について、4/1に広告プラットフォームの統合が完了 • 今後、オフラインの販促ソリューションも同プラットフォームへ統合し、フルファネルマーケティングプラットフォームを目指す ▶ オンライン、オフライン横断の効果の可視化、最適化提案、運用自動化を実現 リーチ・接触 メディア 検索 ディスプレイ広告 ディスプレイ広告 新規顧客 認知・興味・関心 （予約型） （運用型） 獲得のための ファネル 比較・検討 検索広告 決済・購入 Yahoo!セールスプロモーション 優良顧客化 のための 「PayPayギフト」 ファネル リ
Slide 25: LINE
LINE
Slide 26: LINE Corp Consolidated Results (Quarterly)
LINE㈱ 連結業績（四半期） LINE • 2020年12月の上場廃止以後も、業績は改善傾向 • 売上収益の成長、及び「旧戦略事業」の赤字縮小により、営業利益は一時損益を除いても下半期黒字化 事業別 売上収益*（YoY） 事業別 営業利益* （億円） （億円） コア事業 戦略事業 共通 コア事業 戦略事業 共通 628 211 （+12.4%） 701 683 589 583 （+15.4%） （YoY+15.9%） 40 240 （+6.6%） （+5.3%） 279 -43 17 -95 1 106 2 15 114 78 94 175 71 119 124 101 534 586 -1
Slide 27: LINE Core Business: Advertising
LINE㈱ コア事業 －「広告」 LINE • 基幹プロダクトであるディスプレイ広告及びアカウント広告は堅調に推移し、広告売上はYoYで+26.0%成長 • デジタル化の追い風を受け、LINE公式アカウント数もYoY+26.3%成長となり、販促ツールとしてのLINE活用が一層浸透 プロダクト別売上収益（YoY） LINE公式アカウント数 （億円） （千件） ディスプレイ広告 アカウント広告 その他の広告 YoY +26.3% 416 420 （+26.0%） 16 15 355 330 318 18 20 18 180 158 144 15,019 156 136 13,385 14,073
Slide 28: 3. Medium- to Long-Term Outlook
3. 中長期的な展望
Slide 29: Business and Service Growth Policy
事業・サービスの成長方針 • 「3つの起点」を軸に大胆に戦略投資し、飛躍的な事業成長を目指す 飛躍的な メディア事業 コマース事業 戦略事業 事業成長 メディア、広告、販促 等 物販EC、O2O 等 Fintech、ヘルスケア 等 ID連携／会員プログラム データ／AI基盤 大胆な データ・AI POI 商品 口コミ その他 戦略投資 情報 コミュニケーション 決済 創り上げてきた 検索・知る・楽しむ つながる（トーク） あらゆる支払い No.1の起点 国内月間利用者数*1 国内月間利用者数*2 累計登録者数*3 約 6,700万人 約 8,800万人 3,800万人 *1 ニールセン「TOP
Slide 30: FY2023 Mid-Term Targets
2023年度の中期目標 • 売上収益は3年で約1.7倍の成長となる、2兆円の達成を目指す • 長期的な利益成長に向けて足元では大胆に投資しながらも、調整後EBITDA3,900億円の達成を目指す 売上収益 調整後EBITDA 2兆円 戦略投資 1.2兆円 2,948億円 3,900 調整後EBITDAで 億円 売上収益 3年で約1.7倍 増益基調を維持 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 FY2020 FY2021 FY2022 FY2023 29
Slide 31: Business Targets and Key Investment Items
事業目標と主な投資項目 • 各新事業区分における事業目標達成に向け、5年間の追加的な戦略投資を実行 • 中長期成長のためにデータガバナンス・セキュリティを強固にしながら、5年間の後年にかけて投資を積み増していく想定 事業区分 事業目標 主な投資項目 戦略投資の時期と規模感 • エンジニアを中心とした人材採用強化 全社共通 データガバナンス・セキュリティ等 • LINE公式アカウントの活用 の基盤強化 フルファネルにおける「1:1」マーケティングを実現 • 統合マーケティングソリューションの開発・本格展開 メディア • 販促商材も含む広告売上収益の2桁成長 • 広告プラットフォームの統合 / 広
Slide 32: Synergy Roadmap
主なシナジーロードマップ • 短期的には、プロダクト・営業組織の連携や、重複する領域の統合などのコストシナジーが中心となる見込み • 中長期には、Yahoo! JAPAN、PayPay、LINEの日本最強アセットの強みを活かして、事業シナジーを発現 事業区分 短期 （FY2021頃） 中期 （FY2022-2023頃） 長期 （FY2023以降） 広告の相互配信、両社営業組織の連携 広告営業組織の統合 LINE 公式アカウントを活用した新たなマーケティングソリューションの提供 メディア 広告PFの統合 広告エンジンの高度化 飲食・MAPのプロダクトリニューアル・強化 ロイヤリティプログラムの統
Slide 33: 4. FY2021 Management Policy and Outlook
4. 2021 EB #2 AH ¢CRIBL
Slide 34: FY2021 Management Policy
2021年度 経営方針 強固なデータガバナンスを構築しながら、LINE統合シナジーの発現を目指す 全社 事業区分別 クライアントの広告効率最大化とマーケティング ZHDグループ全体における メディア ソリューションの拡充 データガバナンス・ （広告の相互配信、両社営業組織連携、広告・販促商品の拡充 等） セキュリティの強化 物販ECのサービス品質向上 コマース （物流改善、ロイヤリティプログラム改善、ソーシャルコマース開始 等） LINE統合 PMIの推進 Fintech領域のユーザー基盤拡大 戦略 （カード会員数、銀行口座数 等） 33
Slide 35: Business Integration: Z Venture Capital and Z Entertainment
事 業 統 合 － Z Ve n t u r e C a p i t a l ㈱ ＆ Z E n t e r t a i n m e n t ㈱ • ヤフー、LINE両社のCVC機能、エンターテインメント事業を統合・再編 • エンターテインメント領域ではコストシナジーの発現に加え、サービス間のクロスセル・アップセル等の事業シナジーを創出へ Z Venture Capital㈱（2021年4月1日） Z Entertainment㈱ （FY2021 上半期 事業を本格開始） ヤフー、LINEの動画・音楽・ゲーム・電子書籍・占いなど CVC機能の統合 エンターテインメント事業を統括 300億円の新
Slide 36: FY2021 Full-Year Guidance
2021年度 通期ガイダンス • 売上収益1.52～1.57兆円、調整後EBITDA3,030～3,130億円の通期増収・調整後EBITDA増を目指す 売上収益 調整後EBITDA 全社 1.52 ~ 1.57 兆円 3,030 ~ 3,130 億円 YoY +26.1 ~ 30.2 % +2.8% ~ 6.2% 事業別 見込み 成長率（YoY） 広告売上収益 （統合前ZHD*1） 3,750 ~ 3,892 億円 +6 ~ 10 % 広告売上収益（LINE） 1,662 ~ 1,714 億円 *2 +10 ~ 13 % ショッピング事業取扱高 1.69 ~ 1.89 兆円 +12 ~ 25
Slide 37: Z Holdings
Z HOLDINGS TEERIRMOF DIT. FN TOA ICHIRO BRE TET
Slide 38: Appendix
Appendix
Slide 39: Company-wide
RAS
Slide 40: FY2020 Full-Year Operating Income Variance Factors
2020年度 通期 営業利益の増減要因 項目 通期 YoY 主な増減要因 FY2019 実績 1,522 億円 • ZOZO +904億円（2019年11月より連結） • LINE +252億円（2021年3月より連結） 売上収益 +1,529 億円 +14.5 % • アスクルグループ +115億円 • イーブック +86億円 • ワイジェイカード +72億円 • イーブック +42億円 • LINE +32億円 売上原価 +79 億円 +1.9 % • アスクルグループ +35億円 • ZOZO +16億円 • ZOZO +661億円 販売費及び一般管理費 +1,239 億円 +26.5
Slide 41: FY2020 Q4 Consolidated Results
2020年度 第4四半期 連結業績 FY2020 Q4 項目 FY2019 Q4 YoY 実績 売上収益 2,933 億円 3,320 億円 +13.2 % 営業利益 287 億円 198 億円 -30.7 % 調整後EBITDA*1 653 億円 637 億円 -2.5 % 持分法による投資損益*2 -73 億円 -93 億円 n.a. 親会社の所有者に帰属する当期利益 66 億円 32 億円 -50.5 % 希薄化後1株あたり四半期利益 1.39 円 0.57 円 -59.0 % *1 営業利益+減価償却費・及び償却費±EBITDA調整項目 *2 PayPay㈱や、LINE㈱との経営統合に
Slide 42: FY2020 Q4 Operating Income Variance Factors
2020年度 第4四半期 営業利益の増減要因 項目 Q4 YoY 主な増減要因 FY2019 Q4 実績 287 億円 • LINE +252億円（2021年3月より連結） 売上収益 +387 億円 +13.2 % • ZOZO +58億円（2019年11月より連結） • アスクルグループ +8億円 • LINE +32億円 • ZOZO -18億円 売上原価 +5 億円 +0.5 % • ヤフー +15億円 • PayPay銀行（旧ジャパンネット銀行）-13億円 • アスクルグループ -9億円 • LINE +308億円 販売費及び一般管理費 +448 億円 +31.0 % • ヤフー +1
Slide 43: LINE Consolidation Impact (Goodwill, PPA)
L I N E ㈱ の 連 結 影 響 （ の れ ん 、 P PA の 暫 定 値 ） • 見積将来キャッシュ・フロー、割引率、既存顧客の逓減率、対象商標権から生み出される将来売上収益、 ロイヤルティレート等の仮定に基づいて測定 • PPAの償却は、FY2021 Q1～を予定 項目 金額 償却額 のれん 13,579 億円 ― 項目 金額 償却期間 （定額法） 顧客基盤 178 億円 12 年 取得原価 136 億円 顧客関係 配分 4,069 億円 2,190 億円 18 年 （年間償却額） （広告主） （PPA） 商標権* 1,700 億円 非償却 * 耐用年数を確定できない無形資産 4
Slide 44: ZOZO Consolidation Impact (Goodwill, PPA)
㈱ Z O Z O の 連 結 影 響 （ の れ ん 、 P PA ） 項目 金額 償却額 のれん 2,129 億円 ― 償却期間 項目 金額 （定額法） 顧客基盤 3,220 億円 18～25 年 取得原価 （ショップ・ユーザー） 配分 33 億円 5,021 億円 （FY2020 Q4） （PPA） 商標権* 1,787 億円 ― その他 14 億円 4年 * 耐用年数を確定できない無形資産 43
Slide 45: Financial Data: Capex and Adjusted FCF
財務データ 設備投資 調整後FCF （億円） （億円） 使用権資産 投資CF 営業CF 有形/無形 調整後FCF 351 173 237 839 1,322 67 445 181 178 170 -264 -483 FY2019 Q4 FY2020 Q4 FY2019 Q4 FY2020 Q4 注：銀行業を除く カード債権の流動化を営業CFに加算 注：値は百万円単位で端数切り捨ての上、億円単位で四捨五入 値は百万円単位で端数切り捨ての上、億円単位で四捨五入 44
Slide 46: Financial Data: Debt and Net Leverage Ratio
財務データ 有利子負債・純有利子負債 ネットレバレッジレシオ （銀行業除く） （銀行業除く） （億円） （億円） リース負債 債権流動化 7,000 調整後EBITDA 純有利子負債 3.00 ローン 社債 13,579 ネットレバレッジレシオ 純有利子負債 6,000 5,681 1,691 5,215 2.50 10,954 約2.03 倍 1,180 約1.81 倍 5,000 1,164 2.00 850 4,000 5,268 3,136 1.50 5,215 3,000 2,573 5,396 1.00 5,681 2,000 5,440 0.50 3,543 1,000 0 0.
Slide 47: Company-wide
全社
Slide 48: New Business Segments (from FY2021 Q1)
新たな事業区分（予定） • 各事業の成長フェーズに合わせて、新たにメディア、コマース、戦略の3事業に区分 • FY2021 Q1より新区分にて開示を開始予定 FY2020の事業区分 新たな事業区分（FY2021 Q1～予定） コマース事業 メディア・広告、検索、マーケティングソリューション、バーティカル メディア 事業 メディア・広告、コンテンツ、スタンプ メディア事業 ショッピング、リユース、O2O コマース 事業 ショッピング、O2O、キャラクタービジネス コア事業 決済、金融 戦略 戦略事業 事業 決済、金融、AI、ヘルスケア 47
Slide 49: User Base
ユーザー基盤 ヤフー 月間ログインユーザーID数（YoY） LINE 月間アクティブユーザー数（YoY） （百万） （百万） 52.7 Global MAU： 日本 台湾 タイ インドネシア 187（+1.0%） （+2.8%） 51.3 48.4 169 43.9 171 （+2.6%） 165 164 165 39.0 11 19 14 41 27 49 46 44 43 42 21 21 21 21 20 80 84 88 68 75 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 48
Slide 50: Main Products by Segment
各セグメントの主な商品 広告 ディスプレイ広告（「運用型」、「予約型」）、「ZOZO」 「ASKUL」、「ZOZO」、アフィリエイト関連、予約関連、「ヤフオク!」法人向けシステム利用料、決済関連、 ビジネス（法人向け） 銀行業関連、クレジットカード関連等、不動産関連 コマース 事業 「LOHACO」、「ZOZO」、「Yahoo!プレミアム」、「ヤフオク!」個人向けシステム利用料、 パーソナル（個人向け） 「PayPayフリマ」販売手数料、クレジットカード関連、ペット用品関連、通信キャリア関連、銀行業関連、 FX関連等、決済関連 その他 銀行業関連 広告 検索広告、ディスプレイ広告（「運用型」
Slide 51: Commerce Business
コマース事業
Slide 52: Definition of E-commerce Transaction Value
eコマース取扱高の定義 コマース事業 「ヤフオク!」、「PayPayフリマ」、 コマース事業 リユース事業 「ZOZOUSED」 「Yahoo!ショッピング」、「PayPayモール」、 ショッピング事業 「ZOZOTOWN」、「LOHACO」、「チャーム」 物販系取扱高 アスクルBtoB事業 その他（物販） 「Yahoo!チケット」、「おうちダイレクト」 eコマース取扱高 サービス系取扱高 「一休.com」、 「Yahoo!トラベル」、「Yahoo!ロコ」 メディア事業 デジタル系取扱高* 有料デジタルコンテンツ * 有料デジタルコンテンツの取扱高。FY2018 Q4までは「Yahoo!ブック
Slide 53: E-commerce Transaction Value (Quarterly)
eコマース取扱高（四半期） コマース事業 eコマース取扱高 eコマース取扱高 成長率 （億円） （%） 12,000 ショッピング事業 リユース事業 ショッピング事業 リユース事業 全体 その他物販EC サービス・デジタルEC 10,000 +85.9% 9,182 8,163 7,849 +58.5% 8,000 2,203 7,143 7,073 965 +51.3% 537 1,849 856 1,032 838 6,000 722 +33.7% 800 777 2,192 2,271 +29.8% 2,020 +25.7% 2,073 2,018 +21.1% +21.1% 4,000
Slide 54: FY2020 Q4 Commerce Transaction Value Results
2020年度 第4四半期 コマース事業取扱高 実績 コマース事業 項目 FY2020 Q4実績 YoY 主な施策、増減要因 eコマース取扱高 8,163 億円 +14.3 % 物販系 7,198 億円 +17.8 % ショッピング事業 4,069 億円 +25.7 % • 「超PayPay祭」等の販促活動強化による、新規・既存顧客の利用拡大 • 「PayPayフリマ」手数料引き下げ（2021年1月） による新規ユーザー増 リユース事業 2,271 億円 +9.6 % • 「超PayPay祭」等の販促活動強化による利用者数、客単価の向上 サービス系*1 865 億円 -8.7 % • 緊急事態宣
Slide 55: Delivery Quality Initiative: Yuryo Haiso
配送品質向上の取り組み － 「優良配送」 コマース事業 • 出荷遅延率や受注から出荷までの速さなど、ヤフーの定める一定基準を満たした商品に「優良配送」ラベルを付与 • ストア向け補助キャンペーンも奏功し、優良配送ストアの平均出荷速度は30%短縮 ストア向けキャンペーン 「優良配送」ストア 平均出荷速度* （2/12～3/31） 優良配送で 約30%短縮 50円／1注文 キャッシュバック （優良配送かつ） ヤマトでの配送で +50円／1注文 キャッシュバック 2021年1月 2021年3月 （優良配送施策 実施前） （優良配送施策 実施後） * 商品の注文受付から、出荷までの速度 54
Slide 56: Fintech
Fintech
Slide 57: FY2020 Q4 Statement of Financial Position
2020年度 第4四半期 財政状態計算書 連結（IFRS） PayPay銀行（日本基準） ワイジェイカード（日本基準） FY2020 FY2020 FY2020 FY2020 FY2020 FY2020 （億円） 差額 （億円） 差額 （億円） 差額 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 資産 42,994 66,966 23,972 資産 13,151 13,387 236 資産 5,004 4,895 -108 現金・ 現金・ 現金・ 現金同等物 9,984 10,657 672 現金同等物 3,965 3,065 -899 現金同等物 365 177 -188 営業債権・ 営業債権・ 営業
Slide 58: YJ Card Results and Key KPIs
ワイジェイカード㈱ 業績（IFRS）＆主要KPI 営業収益・営業利益（YoY） （万） 752 （+4.9%） （億円） 716 633 営業収益 営業利益 427 有効会員数 468 （+7.6%） （YoY） 360 397 359 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 240 （億円） 151 24,281 （+20.1%） 40 20,217 （+10.8%） 28 36 取扱高 13,026 （YoY） 9,546 5,815 -34 -50 FY2016 FY2017 FY2018 FY2019 FY2020 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 57
Slide 59: PayPay Bank Results and Key KPIs
PayPay銀行 業績（日本基準）＆主要KPI 経常収益・経常利益*（YoY） （万） 512 （+11.8%） 458 377 407 （億円） 口座数 経常収益 経常利益 （YoY） 381 （+17.2%） 18/3 19/3 20/3 21/3 325 （億円） 12,168（+32.2%） 284 290 9,203 8,038 預金残高 7,503 （YoY） 18/3 19/3 20/3 21/3 （億円） 2,472（+153.8%） 44 （+110.6%） 貸出金残高 791 974 29 21 （YoY） 738 16 FY2017 FY2018 FY2019 FY202
Slide 60: PayPay Ownership Structure
｜ 資本構成（持分比率） 2018年5月 2019年 2020年 2020年 2021年 優先株式転換後 （設立当初） 5月末時点 3月末時点 12月末時点 3月末時点 & ヤフー 50 % 25 % 25 % 25 % 25 % Paytm新株予約権行使後*2 ソフトバンク 50 % 25 % 25 % 25 % 25 % 普通 ヤフー 32 % ソフトバンクグループ - 50 % 50 % 50 % 50 % 株式 Paytm - - - - - ソフトバンク 32 % 合計 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % ソフトバンクグループ 28 % ヤフー - - 50
Slide 61: Media Business
メディア事業
Slide 62: Main Advertising Products
主な広告商品 メディア事業 主な広告商品 主なフォーマット 主な課金方法 掲載場所 広告主タイプ 検索広告 Yahoo!広告 「検索広告」 テキスト 検索結果ページ クリック課金 テキスト トップページ 大手・中小企業 Yahoo!広告 バナー コンテンツページ 「ディスプレイ広告」（運用型） パートナーサイト 運用型広告 ビデオ 視聴課金 「Yahoo!ショッピング」 「Yahoo!ショッピング」 ショッピング広告（運用型） テキストバナー コンバージョン課金 「PayPayモール」 「PayPayモール」 出店ストア ディスプレイ 広告 リッチ（ビデオ含） インプレッション課金 トップペー
Slide 63: Advertising-Related Revenue (Quarterly)
広告関連売上収益（四半期） メディア事業 広告関連売上収益 広告関連売上収益 成長率（YoY） （億円） （%） 検索広告 ディスプレイ広告（運用型） 全体 検索広告 ディスプレイ広告（予約型） ディスプレイ広告 973 +14.7% +16.1% 930 934 77 96 838 78 +11.6% 791 53 +9.2% 55 +9.3% +6.7% 446 383 430 386 +6.9% +7.2% 381 +4.6% +1.2% +2.0% -0.2% -2.8% 450 398 426 449 -3.1% 354 -11.6% Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q4 Q1 Q2
Slide 64: FY2020 Q4 Advertising-Related Revenue Results
2020年度 第4四半期 広告関連売上収益 実績 メディア事業 項目 FY2020 Q4実績 YoY 主な施策、増減要因 広告関連売上収益 973 億円 +4.6 % • コロナ影響による特定業種の需要減継続 - 旅行：コロナ第三波及び緊急事態宣言の再発令が響く 検索広告 449 億円 -0.2 % - 人材：2月頃より採用活動全般が需要回復の兆し • 複数のプロダクト施策によるアップリフト効果 • 前年同四半期のコロナ影響一巡 ディスプレイ広告 524 億円 +9.2 % 【メディア】 • 新プラットフォームへの移行やフォーマット追加等による課金アクション率向上 • 複数のプロダクト施策によ
Slide 65: Integration of Advertising Platforms
広告プラットフォームの統合 メディア事業 • ディスプレイ広告（予約型・運用型）について、広告プラットフォームの統合が完了 これまで 1. 目的に応じた柔軟な広告出稿が可能に 別々の広告プラットフォーム 認知から獲得、継続までの課題や目的に応じた柔軟な Yahoo!プロモーション広告 広告出稿をワンストップで提供 Yahoo!プレミアム広告 Yahoo!ディスプレイ アドネットワーク 予約型 運用型 2. 広告管理ツールが使いやすく より直感的で操作しやすく、運用しやすいツールに刷新 2021年4月1日 統合完了 「Yahoo!広告」に統合 3. 目的に合う最適な配信アルゴリズムに ディスプレ
Slide 66: Advertising Sales Cooperation with SoftBank Corp
ソフトバンク㈱との広告営業連携 メディア事業 FY2020 Q4 主な取り組み FY2020 Q4 シナジー売上 ソフトバンク㈱の上位顧客に対する 提案拡大 ヤフー㈱がアプローチできていない 顧客に対する新規提案拡大 44億円* （FY2020 Q3 44億円） 自治体連携／ 企業のDX推進のためのパッケージ設計 * インセンティブ控除前のグロス売上収益 65
Slide 67: LINE
LINE
Slide 68: Social Commerce: LINE Gift
ソーシャルコマース － 「LINEギフト」 LINE • 2015年のサービス開始以来、取扱高は急速に拡大。主な利用者は、若年層の女性が中心 • ZHDのグループアセットを活用し、品揃えの拡大と新規顧客の獲得に今後注力 LINEギフト 取扱高*1 ユーザー属性 贈り手 受け手 2% 2% 3% 5% 4% 8% 7% 8% 28% 17% 18% 32% 3% 7% 1% 17% 13% 5% 8% 14% 女性10代 女性20代 女性30代 女性40代 ※ FY2020 Q4時点 女性50代以上 男性10代 自社サーバー調べ 男性20代 男性30代 男性40代 男性50代以上 FY2015
Slide 69: LINE Overseas Expansion
LINE㈱ 海外展開の状況 LINE • 台湾、タイ、インドネシアを中心としたアジア諸国・地域において事業展開 • 現地企業とのパートナーシップ戦略に重点を置き、国・地域の文化や習慣にあわせたUI/UXを開発 タイ 49百万 MAU • OMO：LINE MAN Wongnai • コマース：LINE SHOPPING、MyShop • エンターテインメント・コンテンツ：LINE TODAY • Fintech：Rabbit LINE Pay、LINE BK 台湾 21百万 MAU 台湾 • OMO：LINE SPOT、LINE TAXI • コマース：LINE SHOPPING、LINE T
Slide 70: ESG
JERARS
Slide 71: Integrated Report Portal Site Launched
「統合報告ポータルサイト」 公開 • 投資判断に有用な財務・非財務情報を随時更新 ビジョンと戦略 価値創造のしくみ 業績概況 サステナビリティ URL：（日本語）https://www.z-holdings.co.jp/integrated-report/ （英語） https://www.z-holdings.co.jp/integrated-report/en/ 70
Slide 72: Group Materiality and SDGs
Zホールディングスグループの重点課題（マテリアリティ） 11 17 数字は持続可能な開発目標（SDGs） コーポレート ITによる社会 の番号ならびにアイコン色に対応 9 課題の解決 ガバナンス データ 4 質の高い教育をみんなに セキュリティ 11 17 ステークホルダーにとっての重要性 災害対策 8 9 復興支援 5 ジェンダー平等を実現しよう 5 10 健康経営 ネットワークの ◆ダイバーシティ・ （安全衛生） 信頼性 6 安全な水とトイレを世界中に インクルージョン 8 9 4 従業員の データ利活用 働きがい による貢献 8 働きがいも経済成長も 9 未来世代 ◆メディアリテラシー向
Slide 73: CSR Overview and Materiality
C S R の 全 体 イ メ ー ジ ・ 重 点 課 題 （ マ テ リ ア リ テ ィ ） と 4 つ の U P D AT E SDGsへの貢献 リスク低減 価値創造 ステークホルダー • eコマースで生活を便利・ #01 • データセキュリティ 快適に 産業と技術革新の ／ネットワークの信頼性 ユーザー 情報技術 9 • Fintech社会の牽引 基盤をつくろう 社会の発展 • 事故の最小化 • マルチビッグデータを いかした社会への貢献 従業員 11 住み続けられる • 地域・社会課題の解決 #02 まちづくりを 支援 経営資源 災害・社会 • 防災・減災への取り組み 課題への支援
Slide 74: Initiatives Toward Carbon Neutrality
カーボンニュートラルに向けた取り組み（2021年1月19日発表） • 政府目標「2050年カーボンニュートラル」に対して、大幅な前倒しで達成を目指す 国際イニシアティブ「RE100」*1の ▶ Zホールディングスグループとして 早期加盟を目指す 2021年度内に中長期の環境目標を発表 「2023年度 100%再エネチャレンジ」を宣言 2023年度までに達成を目指す オフィス 5.0% ▶ ► データセンターにおける消費電力の再エネへの 切り替え ヤフー㈱における データセンター 95.0% 電力消費割合*2 ► テナントにおけるグリーン電力証書の購入 *1 企業の自然エネルギー100%を推進す
Slide 75: External ESG Ratings
ESG外部評価 • 統合後も高い外部評価を維持・伸長させセクターを代表するESG銘柄としてのポジションを確固たるものに S&P Global - DJSI MSCI ESG Rating* “インタラクティブ・メディア、サービス及び 2018年から毎年スコアが上昇 ホーム・エンタテインメント”セクター グローバルで最高位 AA格付けを獲得 最も高い評価を獲得した項目 4つの重点課題 情報セキュリティ／ Governance & Economic Dimension サイバーセキュリティ&システム可用性 Privacy & Data Security Human Capital Developm
Slide 76: Major External Evaluations
社外からの主な評価 FTSE4Good Index Series FTSE Blossom Japan Index MSCI日本株女性活躍指数（WIN） ISS ESG Corporate Rating 「健康経営銘柄2020」 デジタルトランスフォーメーション（DX） SNAMサステナビリティ・インデックス および 銘柄2020 「健康経営優良法人2020（大規模法人部門）」 75
Slide 77: Disclaimer
免責事項 本説明会および参考資料の内容には、将来に対する見通しが含まれている場合がありますが、実際の業績は様々な要素により、 これら見通しと大きく異なる結果となりうることをご了承ください。会社の業績に影響を与えうる事項の詳細な記載は 「有価証券報告書」の「事業等のリスク」にありますのでご参照ください。ただし、業績に影響を与えうる要素は「事業等のリスク」に 記載されている事項に限定されるものではないことをご留意ください。 本資料・データの無断転用はご遠慮ください。