Valuecommerce Co., Ltd. · TSE:2491
Valuecommerce — Q1 2013 Earnings Presentation
32 slides from Valuecommerce's earnings presentation, May 9, 2013
Slide 1: 2013年12月期 第1四半期決算説明資料
バリューコマース株式会社 2013年12月期 第1四半期決算説明資料 〈東証一部 2491〉 2013年5月9日
Slide 2: 免責事項
免責事項 本説明資料は、当社が投資家に対して行うプレゼンテーションのための資料として、参考情 報を提供することをその目的としており、当社またはその関係者は、本説明資料に記載され た内容の正確性、適切性、網羅性について責任を負いません。 本説明資料は、当社有価証券の取得にかかる投資勧誘を目的としたものではなく、当社有 価証券への投資判断にあたって必要なすべての情報を網羅したものではありません。投資 判断の際は、本説明資料に併わせて、有価証券報告書などの法定開示書類および当社の 公表資料をご参考にしてくださいますようお願いいたします。 本説明資料には、将来の見通しに関する記述が含まれて
Slide 3: 目次
目次 Ⅰ トピックス 3ページ Ⅱ 2013年12月期第1四半期連結業績概要 4 Ⅲ 2013年12月期業績見通し 11 Ⅳ 株主還元 13 Ⅴ 事業報告 16 Ⅵ 今後の事業戦略 24 Ⅶ 参考資料 26 2
Slide 4: トピックス
トピックス ✔ 主力のアフィリエイト事業が堅調に推移 売上高 19.6％増収（前年同期比） 四半期純利益 62.7％増益（前年同期比） ✔ NFC携帯端末のアフィリエイト特許を取得 ✔ 株式分割・単元株制度の採用 効力発生日 2013.7.1 株式分割 1：100 単元株式数 100株 ✔ 業績目標コミットメント型有償ストックオプションの発行 営業利益 2011年×2倍 3
Slide 5: 201356125 As OER
201356125 As 1 OER in tn ih ValueCommerce/
Slide 6: ハイライト 2013年12月期第1四半期
ハイライト 2013年12月期第1四半期（1月～3月） 主力のアフィリエイト事業が堅調に推移 連結業績 ■ 売上高 ： 2,666百万円 前期同期比 19.6％増収 ■ 四半期純利益 ： 235百万円 前期同期比 62.7％増益 アフィリエイト 金融および旅行分野の広告出稿が堅調 マーケティング サービス事業 ■ 売上高 ： 2,390百万円 前期同期比 25.9％増収 ストアマッチ マルチデバイス経由の売上最大化に向け掲載企画進行中 サービス事業 ■ 売上高 ： 275百万円 前期同期比 16.5％減収 5
Slide 7: 四半期連結損益計算書
四半期連結損益計算書 営業利益率 9.1％→11.3％ （Q/Q） （百万円) 2013年1-3月 2012年1-3月 コンサルティングサービスが伸び、 売上原価が増加 前期同期比 売上高 2,666 19.6% 2,229 売上原価 1,760 26.3% 1,394 売上総利益 905 8.4% 835 販管費 605 △4.2% 631 営業利益 300 47.6% 203 経常利益 357 47.7% 242 特別損益（ネット） - - △2 税金等調整前四半期純利益 357 49.0% 240 法人税等 122 28.3% 95 四半期純利益 235 62.7% 144 1株当たり四
Slide 8: サービス事業別の概要
サービス事業別の概要 金融および旅行分野の広告 出稿が堅調 （百万円） 2013年1-3月 前期同期比 営業生産性の向上を目的に、 売上高 コンサルティングサービス 1,737 37.8% 営業リソースの再配分を適宜 行った結果、ASPサービス以 ASPサービス 648 1.7% 上に、コンサルティングサービ スが伸張 その他サービス 4 - ストアマッチサービス 275 △16.5% 自社メディアスタート 1月 英語学習のススメ 2月 バリューポイントクラブ 直接原価 コンサルティングサービス 1,379 44.3% ASPサービス 98 △8.1% デバイス環境の変化が想定よ り早く、一時
Slide 9: 販売管理費の推移（四半期）
販売管理費の推移（四半期） フィリピン開発拠点閉鎖の効果で人件費減少（Q/Q） 主な増加要因 主な減少要因 諸経費 41M フィリピン開発拠点閉鎖 人件費△37M 諸経費△11M 41 631 605 55 41 12 67 443 388 217 188 (百万円) Q1 2012 コスト減 コスト増 Q1 2013 その他販管費 人件費 (臨時雇用を含む) Q/Q比較 2012年6月末 フィリピン開発拠点閉鎖 8
Slide 10: 四半期連結貸借対照表
四半期連結貸借対照表 広告配信技術と新規ビジネスの発掘のため米国VCファンドへ出資 83M （百万円） 2013年3月末 2012年12月末 増減 主な増減要因 流動資産 6,205 6,380 △175 現預金△256, 売掛金＋96, 繰延税金資産流動△56, 未収入金＋57 内、現預金 (3,869) (4,126) (△256) 主に、業績連動給およ び法人税等の支払いに よる一時差異の解消 有形固定資産＋4 無形固定資産＋21, 固定資産 1,016 855 161 投資有価証券（ＪＰ21）＋54, 出資金（米国VCファンド）+83 主に、アフィリエイトサイト 総資産 7,222 7
Slide 11: 四半期連結キャッシュ・フロー
四半期連結キャッシュ・フロー 主な支出 業績連動給および法人税等の支払い （百万円） 主な内訳（百万円） ● 営業キャッシュフロー 2013年1-3月 2012年1-3月 税金等調整前当期純利益 357 減価償却費 24 持分法による投資損益 △54 営業活動によるキャッシュフロー △22 41 売上債権の増減額 △96 未収入金の増減額 △57 投資活動によるキャッシュフロー △136 △10 仕入債務の増減額 100 未払金の増減額 △48 フリーキャッシュフロー △159 30 法人税等の支払額 △233 ● 投資キャッシュフロー 財務活動によるキャッシュフロー △97 △103 有形固
Slide 12: 201356127 HASeia iL
201356127 HASeia iL ValueCommerce/
Slide 13: 2013年12月期 連結業績および配当見通し
2013年12月期 連結業績および配当見通し 業績予想および配当見通しに変更はありません。 （百万円） 第2四半期累計（予想） 通期（予想） 第1四半期 （実績） 第1四半期 第1四半期 進捗率 進捗率 売上高 2,666 4,982 53.5% 10,510 25.4% 営業利益 300 434 69.1% 1,086 27.6% 経常利益 357 498 71.7% 1,222 29.2% 当期純利益 235 324 72.5% 800 29.4% ¥48.29 1株当たり当期純利益 ¥1,420.14 ¥1,955.93 ※（¥4,829.46） 中間 期末 年間 配当性向 1株当たり配
Slide 14: ValueCommerce/
ValueCommerce/ 13
Slide 15: 配当政策
配当政策 目標配当性向は、連結当期純利益の30％以上 配当性向（予想） 31.1% 中間 期末 9円 1株当たり年間配当金（予想） ※（1,500円） 600円 ※（900円） 配当性向 32.3% 1株当たり年間配当金 1,100円 配当性向 32.6% 1株当たり年間配当金 750円 配当性向 10.0% 1株当たり年間配当金 293円 ※ 2013年7月1日を効力発生日として1：100の株式分割を実施する予定です。 この株式分割を考慮しない場合の1株当たり配当金は（）書きで記載しております。 14
Slide 16: 業績目標コミットメント型有償ストックオプションの発行
業績目標コミットメント型有償ストックオプションの発行 第9回新株予約権の概要 2013.4.17取締役会決議 【割当先】 当社の取締役及び執行役員 9名に対し 4,000個 （4,000株、発行済株式総数に対する割合 2.07%） 株主還元 【新株予約権の行使の条件】 一定水準の営業利益を達成した場合にのみ、行使可能 ◆ FY2015までに、営業利益1,750Mを達成した場合 配当金 UP！ →100% 行使可能 ◆ それ以降に達成した場合 →FY2018まで段階的に減少 当期純利益 UP！ FY2013～FY2018に一度でも営業利益1,000Mを下回った場合は、 行使可能となっている新株予
Slide 17: ValueCommerce/
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Slide 18: カテゴリー別売上高構成比率
カテゴリー別売上高構成比率 金融および旅行分野の広告出稿が堅調 2012年 2013年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 前年同期比＋431M（52.4%増） 金融 36.9% 37.3% 40.0% 40.8% 47.0% 前年同期比＋53M（27.1%増） 旅行 8.9% 10.3% 12.0% 10.7% 9.5% 美容・エステ・コスメ 前年同期比＋54M（70.1%増） 3.5% 3.9% 4.7% 4.7% 4.9% PC・家電・ソフト 7.9% 5.9% 5.2% 7.3% 4.8% 前年同期比＋27M（58.4%増） 就職・転職・アルバイト 2.1% 2.3% 2.6% 2.4% 2
Slide 19: デバイス別経由の注文件数の推移
デバイス別経由の注文件数の推移 注文全体におけるスマートフォン経由の受注率15.1% （万件） （万件） スマートフォン 18
Slide 20: 広告主数、アフィリエイトサイト数の推移
広告主数、アフィリエイトサイト数の推移 アフィリエイトマーケティングサービス 広告主数は、約2,000で一定推移 広告主数（承認済サイト数ベース） 2,016 1,973 1,989 1,979 1,948 1,907 1,820 1,791 1,712 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2011 2012 2013 19
Slide 21: アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移
アフィリエイトサイトが受取る成果報酬の推移 （百万円） 20
Slide 22: 新規広告主成約事例（2013年1月～3月）
新規広告主成約事例（2013年1月～3月） 株式会社リクルートライフスタイル 坂善商事株式会社 （総合通販） （紳士服） セゾン自動車火災保険株式会社 イオンクレジットサービス株式会社 （保険） （暮らしのマネー） 21
Slide 23: 新しいサービスの取り組み例
新しいサービスの取り組み例 アフィリエイト強化 新規事業戦略 リクルートライフスタイルの総合通販サービス ショッピングモール「ショッパーズクラブ」を 「ポンパレモール」の 「バリューポイントクラブβ版」として刷新 アフィリエイトプログラムを提供開始 最新アプリ一括レビュー申請 Windows 8アプリに対応 アフィリエイトサイト運営者向け 登録アプリ数が1,200アプリを突破 新管理画面β版を公開 150以上のアプリが記事化 スキー場 NFC携帯端末のアフィリエイト特許を取得 「ハンターマウンテン塩原」の ～O2O（Online to Offline）～ 新規顧客獲得支援に リアルアフィリエイ
Slide 24: 新しいサービスの取り組み例 ヤフーとの連携強化
新しいサービスの取り組み例 ヤフーとの連携強化 スマートフォン戦略 Yahoo! JAPANとコンテンツ制作で提携 web Ｒ２５にコンテンツ提供！ ～男がアガるカード～ ストアのイチオシ 検索連動型広告 クレジットカード比較サイト キーワードから関連商品を選択 するユーザーへ訴求 アイテムマッチ Yahoo!ショッピングのスマートフォン版に 商品表示型広告 商品カテゴリから商品を選択 リコメンド広告 の提供開始！ するユーザーへ訴求 スマートフォンテキスト Yahoo!ショッピングのスマートフォン版に ディスプレイ広告 期間と料金が固定の スマートフォンから商品を選択 するユーザーへ訴求 デ
Slide 25: SROBR RG
SROBR RG ValueCommerce/
Slide 26: 中期利益目標
中期利益目標 ～業績目標コミットメント型有償ストックオプション～ ● 当期純利益 2011年×2倍 ● 営業利益 2011年×2倍 （百万円） （百万円） 1,750 1,520 887 800 1,086 625 905 759 443 ストックオプション100%行使の条件 FY2015までに営業利益1,750M 25
Slide 27: ValueCommerce/
ValueCommerce/ G SAF 26
Slide 28: 4b OD #5 (mite
4b OD #5 (mite 2011/4/121eU Tia ERIE Sake eEMe (5/858 138.000F9 ) — See — BieF 19 ii . X 6.0 . 2012/12/3~12/6 BORRMORS 5.0 | 2012/11/15 RiE—MRER. ERE | | 40 | 2012/8/27~10/17_Baestome. ‘ | 10/19¥7—OmtsF BAH | 3.0 | 2012/5/23 EG Pst@RRIS (TostNet-3) | 2012/5/8 MFA, HM PRELAeE 2011/11/8 Bmw EER | 7 2.
Slide 29: 四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結）
四半期業績、キャッシュ・フロー推移（連結） （百万円） 2012年 2013年 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 売上高（＋ASP成果報酬） 3,607 3,544 3,655 4,043 4,142 売上高 2,229 2,239 2,350 2,687 2,666 コンサルティングサービス 1,260 1,287 1,438 1,696 1,737 ASPサービス 638 628 614 664 648 その他サービス - - - - 4 ストアマッチサービス 330 323 296 326 275 売上原価(-) 1,394 1,393 1,495 1,783 1,760 コンサルティングサ
Slide 30: 用語集
用語集 商品やサービスをWebページで販売するEコマースサイトや会員登録やカタログ請求を受け付けるサイト等のオンラインでビジネスを展開している企業 1 アフィリエイトマーケティング （広告主）の広告を、法人・個人のホームページ運営者のサイト（アフィリエイトサイト）に掲載し、アフィリエイトサイトは、広告掲載の効果に応じて報酬 を得るサービス。 2 バリューコマース・プログラム 広告主とアフィリエイトサイトの提携を提供するシステム。アフィリエイトマーケティングにおける一連の情報を管理するデータベース。 3 ASPサービス 主に中小規模のECサイトを展開する広告主向けに、バリューコマース・プログラム
Slide 31: 用語集
用語集 成果報酬型広告に対してアクションを起こしたインターネットユーザーにも報酬が与えられる仕組み、またはその広告手法。アプリケーションのダウン 17 リワード広告 ロードが成果対象になっていることが多い。 18 リードジェネレーション 会員獲得等の見込み顧客の獲得を成果とする広告もしくはその手法を指す。リージェネとも呼ばれる。 19 インプレッション(imp) 広告の表示回数。 20 ページビュー（PV） 一定期間にサイトが閲覧された回数。当社の場合、アフィリエイト広告をバリューコマース・プログラムから配信した回数。 21 クリックスルー（CT) サイト内の広告がクリックされた回数。アフィリ
Slide 32: 会社概要
会社概要 会社名 ： バリューコマース株式会社 設立 ： 1996年 決算月 ： 12月 本社所在地 ： 東京都港区赤坂8-1-19 日本生命赤坂ビル5階 代表者 ： 代表取締役 社長執行役員 最高経営責任者 飯塚 洋一 事業内容 ： アフィリエイトマーケティングサービス事業 ストアマッチサービス事業 主要株主 ： ヤフー株式会社（議決権比率50.7%） 持分法関連会社 ： 株式会社ジェーピーツーワン（メディア運営） スローガン ： Your Success is Our Value ミッション ： 高品質で効果的なサービスを提供すること ビジョン ： インターネットによる販売とマーケティング