Toyo Gosei Co., Ltd. · TSE:4970
Toyo Gosei — FY2023 Earnings Presentation
36 slides from Toyo Gosei's earnings presentation, May 17, 2024
Slide 1: 2024年3月期 通期決算説明会
2024年3月期 通期決算説明会 （2023年4月～2024年3月） 2024年5月17日 代表取締役社長 木村 有仁 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: 創業70周年に感謝
創業70周年に感謝 • 2024年9月27日、当社は70周年を迎えます。 • 現在まで、事業成長を支えて頂いたすべての関係者の方々に心より感謝申し上げます。 ～70周年記念ロゴ～ Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 2
Slide 3: 目次
目次 １．2024年3月期 通期 決算概要 ２．2025年3月期 通期 業績予想 ３．今後の見通し Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 3
Slide 4: 2024年3月期 業績概要
2024年3月期 業績概要 • 売上は、半導体需要の低迷とサプライチェーン上の在庫調整により、319.5億円（前年比△6%）。 • 営業利益は、需要低迷の中、需要状況に応じたコスト抑制に取り組み35.1億円（同△29%）。 • 業績予想比では、売上高+3%、営業利益+35%、純利益+50%と、上方修正となる超過達成。 2023.3月期 2024.3月期 前期比 2024.3月期 業績予想比 （億円） 実績 実績 増減額 増減率 業績予想 増減額 増減率 売上高 341.5 319.5 △22.0 △6% 310.0 +9.5 +3% 営業利益 49.6 35.1 △14.5 △29% 26.0
Slide 5: 営業利益 前期比 増減要因
営業利益 前期比 増減要因 • 前年から売上減少22億円（主に上期）、燃料・電力料のコスト増、生産能力の増強投資も継続する中、 通期で費用増加計画を見直し、期首計画25億円増→中間決算時10億円増→実績8.8億円増に抑制。 • さらに円安影響、在庫評価益、需要回復も寄与し、結果、期初の前年比営業利益26億円減少の計画を、 14.5億円減少まで改善でき、営業利益は35.1億円。 （億円） +2.4 +2.0 △10.1 49.6 円安影響 在庫影響 （操業・評価） △8.8 △29% 売上減少 (△14.5億円) 35.1 燃料・電力・ 人員増等の 生産コスト増 前期 ※生産能力増強投資は 当期
Slide 6: 営業利益 業績予想比 増減要因
営業利益 業績予想比 増減要因 • 営業利益は、業績予想26億円から+9.1億円（＋35%）超過し、35.1億円。 • 増益要因：下期からの需要回復+4.8億円、円安影響/在庫評価益+3.3億円、需要減退に 応じたコスト抑制により+1億円。 （億円） +4.8 +1.0 35.1 燃料・電力・ +9.1億円 +2.0 26.0 +1.3 売上増加 人員増等の 生産コスト減 ＋35％ 円安影響 在庫影響 （操業・評価） ※生産能力増強投資は 中期計画通り進行中 業績予想 当期 営業利益 営業利益 2024.3月期 2024.3月期 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd.
Slide 7: 四半期別 売上トレンド
四半期別 売上トレンド • 需要は2Qに底打ち、反転。下期以降、緩やかに回復傾向。 四半期別 売上高推移 需要増加傾向 （億円） 100 88.6 底打ち 80 60 40 20 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 7
Slide 8: 半期別 売上高・営業利益推移
半期別 売上高・営業利益推移 • 下期以降、売上高・利益ともに回復。 上期比で売上高+1２%、営業利益+71%の増加。 • 生産能力増強によるコストも吸収し、利益水準も維持。 半期別 売上高・営業利益推移 +12% （億円） （億円） 売上高 +18.5億円 200 50 営業利益 174.3 175.5 166.0 169.0 157.1 160 150.5 40 +71% 28.5 120 +9.2億円 30 23.6 22.5 22.1 21.1 80 20 12.9 40 10 0 0 上期 下期 上期 下期 上期 下期 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 Copyr
Slide 9: 感光性材料セグメント
感光性材料セグメント 売上高・営業利益 （億円） 250 売上高 営業利益 （億円） 50 売上高：193.9億円 （前期比△7％） 205.7 208.5 193.9 • 上期は、電子デバイス市場の低迷により、販売減。 200 33.0 40 159.7 32.9 150 142.1 30 • ディスプレイ向け材料は、中国を中心とした大型パネル 21.5 18.2 生産が軟調な中、一定レベルの需要を維持。 100 15.6 20 • 下期は、先端半導体向け材料を中心に回復。 50 10 上期比+9%の増加。 0 0 2020.3月期 2021.3月期 2022.3月期 2023.3月期 20
Slide 10: 化成品セグメント
化成品セグメント 売上高・営業利益 （億円） 150 売上高 営業利益 133.0 （億円） 24 売上高：125.6億円 （前期比△6％） 125.6 125.6 102.3 111.8 16.6 • 高純度溶剤は上期減少。下期から回復継続。 100 13.2 13.5 16 • 香料材料は、上期から回復傾向継続で前期比増収。 11.1 6.1 • ロジスティックは、荷動き低迷ながらも、タンク契約率 50 8 は高水準で推移。 0 0 • 下期は、上期比+18%の増収。 2020.3月期 2021.3月期 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 （億円） +18% （億円） 8
Slide 11: 2024年3月期 損益計算書
2024年3月期 損益計算書 • 売上高は319.5億円（前期比△6%）。 • 売上総利益は、上期の売上減少と操業低下の原価上昇により、14.3億円減少の76.0億円。 （億円） 2023.3月期 2024.3月期 増減額 増減率 売上高 341.5 319.5 △ 22.0 △6% 売上原価 251.2 243.5 △ 7.6 △3% 売上総利益 90.3 76.0 △ 14.3 △16% 粗利率26.4→23.8％ 販売管理費 40.6 40.8 +0.2 +1% 2.6ptダウン 営業利益 49.6 35.1 △ 14.5 △29% 営業外収益 3.0 2.0 △ 0.9 △32% 営業
Slide 12: 2024年3月期 キャッシュフロー計算書
2024年3月期 キャッシュフロー計算書 • 営業CF：45.7億円 利益減少あるものの、運転資金改善+14.3億円により、前期比＋9.1億円の増加。 • 投資CF：75.9億円 生産能力増強投資を継続。 • 財務CF：35.9億円 設備投資資金を確保。 （億円） 2023.3月期 2024.3月期 増減額 営業活動によるCF 36.5 45.7 +9.1 税引前当期純利益 50.5 32.7 △17.8 減価償却費 27.9 28.9 +1.0 売上債権の増減額（+は減少） 14.8 △13.1 △27.9 棚卸資産の増減額（+は減少） △36.7 14.2 +50.9 運転資金改善 仕入債
Slide 13: 2024年3月期 貸借対照表
2024年3月期 貸借対照表 • 売上債権は、4Q販売急増により+13.1億円。 • 棚卸資産は、仕入れ抑制と需要回復により△14.2億円。 • 有形固定資産は、生産能力増強の設備投資継続により、+62.2億円。 • 借入金は、設備投資増加により+41.1億円。 • 株主資本は、純利益の増加により+20.7億円。 （億円） 2023.3月末 2024.3月末 増減額 2023.3月末 2024.3月末 増減額 流動資産 216.8 226.8 +9.9 負債 314.6 376.9 +62.2 現金預金 32.5 36.4 +3.9 仕入債務 49.4 40.0 △ 9.3 売上債権 59.1
Slide 14: 棚卸資産の状況
棚卸資産の状況 • 需要減少に合わせ、棚卸資産を削減。 • 棚卸資産は前期末比で14億円減少、ピークとなった2024.3月期1Qから19億円減少。 棚卸資産の推移 （億円） 原材料 製品+中間品 140 122 117 120 112 110 100 103 △19億円 100 80 80 89 83 82 83 60 72 76 57 40 20 34 33 23 28 30 27 26 0 4Q 2Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 15: 2024年3月期 通期 決算概要
１．2024年3月期 通期 決算概要 ２．2025年3月期 通期 業績予想 ３．今後の見通し Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 15
Slide 16: 2025年3月期 業績予想
2025年3月期 業績予想 • 電子材料の需要拡大トレンドの中期的な継続を想定。 • 2025.3月期の電子材料市場は、需要回復見通し。売上高は過去最高の375億円、 ＋55億円（＋17％）の販売増を計画。 • 生産能力増強の大型設備の稼働開始に伴い、固定費の上昇を見込む。 2024.3月期 2025.3月期 増減額 増減率 （億円） 実績 業績予想 売上高 319.5 375.0 +55.4 +17% 営業利益 35.1 31.0 △4.1 △12% 経常利益 33.9 30.0 △3.9 △12% 当期純利益 23.9 21.5 △2.4 △10% 為替レート（USD） ¥144/$ ¥1
Slide 17: 半期別 売上高・営業利益予測
半期別 売上高・営業利益予測 • 半導体需要の回復に伴い、売上増は継続する見通し。 • 上期は開発分析棟稼働開始や人員増、下期は、第4感光材工場稼働の費用増を見込む。 （億円） 半期別 売上高・営業利益推移 +15 （億円） 200 売上高 +11 180 195 50 営業利益 +18.5169 160 150.5 40 120 30 80 15.5 15.5 20 40 10 0 0 上期 下期 上期 下期 上期 下期 上期 下期 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 2025.3月期 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights
Slide 18: 設備投資の進捗と予定
設備投資の進捗と予定 • 2025.3月期は、淡路工場第2屋内充填所、感光材開発分析棟、 第4感光材工場の先端品生産ラインが稼働開始予定。 2024.3月期 2025.3月期 2026.3月期 ※先端品： ArF, EUV用材料 先端品※生産能力1.8倍に拡大 千葉工場 第4感光材工場 能力増強 製品認定 生産開始 感光性材料 2024年8月完成予定 事業 感光材開発分析棟 稼働開始 開発能力強化 建設 2024年5月完成 半導体向け高純度溶剤、出荷能力3倍に拡大 製品認定 稼働開始 化成品事業 淡路工場第2屋内 充填所建設 2024年3月完成 既存設備増強 Copyright © Toyo
Slide 19: 設備投資・減価償却・研究開発の計画
設備投資・減価償却・研究開発の計画 • 2024.3月期は、第4感光材工場の先端品能力増強工事、淡路工場第2屋内充填所（完成済）など、 101億円の設備投資を実施。 • 2025.3月期は、感光材開発分析棟（5月完成）、第4感光材工場の能力増強（8月完成予定）などにより、92 億円の設備投資（検収）を計画。 大型設備完成により減価償却費は増加見込み。 • 研究開発では、製品開発に加え、生産性や品質向上に向けた製造技術力（分析/解析、工程開発）を強化 • 財政規律もリスク管理含め、しっかりと維持。 （億円） 120 設備投資額・減価償却費・研究開発費 設備投資額 設備投資額 101.6 100
Slide 20: 2025年3月期 営業利益 増減要因
2025年3月期 営業利益 増減要因 • 売上増・生産性改善による増益効果＋25億円を見込む一方、生産能力増強/ 技術開発（感光材開発分析棟・第4感光材工場）などの費用増＋29億円を見 込み、営業利益は31億円を計画。 （億円） 24.9 △29.0 35.1 売上増加 31.0 技術開発、生産能力 増強などの費用増 2024.3月期 実績 2025.3月期 予想 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 20
Slide 21: 配当予想
配当予想 • 安定配当を基本とし、2025.3月期は、年間配当40円（中間20円）を継続。 1株当たり配当金額 （円） 50 40 40 40 40 30 期末 30 20 20 20 中間 10 20 0 2021.3月期 2022.3月期 2023.3月期 2024.3月期 2025.3月期 （計画） Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 21
Slide 22: 今後の見通し
１．2024年3月期 通期 決算概要 ２．2025年3月期 通期 業績予想 ３．今後の見通し Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 22
Slide 23: 中期経営計画「Beyond500」進捗
中期経営計画 「Beyond500」 進捗 業績目標と進捗 営業利益率 Beyond500 （2027.3月期） 15% 15% 売上高：500億円 11% 8% 営業利益：80億円（営業利益率16%） （億円） （億円） 600 売上高 120 営業利益 500 500 +55.4億円 100 80 375 400 331.4 341.5 319.5 80 • 2024.3月期は市場低迷、今後は、電子材 300 46.2 49.6 60 料市場の中期的な成長を想定。 35.1 200 31 40 • 需要拡大に向けた、生産能力増強投資は 100 20 計画通り今期稼働。 0 0 • 人材育成
Slide 24: 当社の電子材料向け製品ラインナップ
当社の電子材料向け製品ラインナップ • 半導体全世代をカバー。半導体の微細化が進み、EUVが技術開発の中心に。 引き続き全世代の感光材の品質を向上し、製品ラインナップの更なる拡充を図る。 粗い 細かい FPDパネル用 半導体用 光 g＋ｈ＋ｉ線 i線 g線 i線 KrF ArF ArF液浸 ArF DP ArF MP 源 （365nm） (436nm) (365nm) (248nm) (193nm) (193nm) (193nm) EUV (13.5nm) ノ ～ ー ～2,000nm ～1,000nm ～700nm ～200nm ～110nm 65nm ～45nm ～22nm ～7nm ～5
Slide 25: 半導体向けフォトレジスト市場の見通し
半導体向けフォトレジスト市場の見通し • 世界半導体市場は2024年10～15%成長、2025年以降も年10%成長を想定。 • EUV用レジストの需要量は、2023年-2027年、年18%で2倍に成長。 • 先端レジスト（EUV+ArF）の需要量も1.4倍に拡大見込み。 • 千葉工場 第4感光材工場 能力増強の完成により、当社キャパシティは1.8倍に拡大。 (1,000 gal) フォトレジスト市場の予測 2,000 CAGR(23-27） EUV ArF KrF 1.4倍に成長（CAGR10%） EUVレジスト: 18% 1,500 ArFレジスト: 9% 1,000 500 KrFレジスト
Slide 26: ディスプレイ市場の見通し
ディスプレイ市場の見通し • 2024年以降、緩やかな成長が続く見通し。 • 2023年～2027年にかけて、1.2倍に成長見込み。 • TVの大型化や高精細品普及により、感光材/高純度溶剤の需要は拡大傾向。 (M m2) ディスプレイ需要（面積ベース） 350 1.2倍に成長（CAGR5%） 300 250 200 150 100 50 0 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年 実績 予測 出所：DSCC資料から当社作成 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 26
Slide 27: 生産能力、製品開発力、製造技術力の強化
生産能力、製品開発力、製造技術力の強化 ◼ 2023.8月 香料工場 管理分析棟 完成（投資額：約3億円） 生産性向上、社員が働きやすい環境を整備 ◼ 2024.3月 淡路工場 第2屋内充填所 完成（投資額：約10億円） 半導体向け溶剤、従来比約3倍の出荷能力増強 ◼ 2024.5月 香料工場 管理分析棟完成(2023.8月） 淡路工場 第2屋内充填所 完成(2024.3月 ) 千葉工場 感光材開発分析棟 完成 （投資額：約30億円） 研究開発、品質管理を統合し、製造技術力・分析体 制を大幅強化。 ◼ 2024.8月 千葉工場 第4感光材工場 能力増強 完成予定 （投資額：約120億円） 先端
Slide 28: 2024年5月15日 感光材開発分析棟完成
2024年5月15日 感光材開発分析棟完成 •分散化していた研究開発、プロセス開発、品質管理の部隊を一つの拠点に集約し、分析体 制を大幅に強化。先端半導体フォトレジスト用感光材の研究開発や製造力を強化。 ～外観コンセプト～ 石（アース）、木目調（自然）、光る素 材（結晶）を組み合わせ、先端半導 体の技術や品質を進化させていく当 社の研究開発の姿と、東庄町の豊か な緑や自然と調和しながら持続可能 な社会を実現する姿を表現。 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 28
Slide 29: 2024年5月15日 感光材開発分析棟完成
2024年5月15日 感光材開発分析棟完成 内部は、最先端の実験・分析設備を備え、部門の垣根を超えたコミュニケーションを促進するた めに全フロアにオープンコミュニケーションエリアを設け、新たな発見やアイデアを生み出す場と して活用予定。 エントランス ロビー ラボエリア Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 29
Slide 30: オフィスエリア
オフィスエリア Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 30
Slide 31: オープンコミュニケーションエリア
オープンコミュニケーションエリア Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All rights reserved. 31
Slide 32: サステナビリティに対する取り組み
サステナビリティに対する取り組み ◼ CO2削減目標を設定 2030年度 32%削減（2013年度比） Scope1+2 省エネ対応 エネルギー使用を原単位 前年比1%削減 進捗 電力量に注目（CO2排出量の約40%）し、グリーン電力化の計画を立案。 2023年は、淡路工場でグリーン電力使用比率を30%から50%まで引き上げ。 ◼ 外部認証 EcoVadis（全世界） 「環境」「労働と人権」 日本政策 事業継続計画 サステナビリティ調査 「倫理」「持続可能な原 投資銀行 ISO22301 シルバーメダル BCM格付 化学業では日本で2番目に取 料調達」が高評価。 得。「事業継続に対する取り組
Slide 33: 充実した仕事環境と人材育成への取り組み
充実した仕事環境と人材育成への取り組み 中期計画： 長期の持続的な事業拡大に向け、充実した仕事環境と人材育成への投資 ◼ 2024年2月 「人権方針」を制定 ◼ 「一人ひとりが実感できる安全」の実現に向け、全工場で安全文化醸成ワークショップを開催。 トラブル減少に効果。さらに主体的な仕組み構築、よき職場環境の実現に向けて活動を継続。 本音での対話 真の課題の 未来への行動 （関係構築） 見える化 につなげる （組織能力強化） （人材育成） ◼ 開発部門、品質管理部門の一元化と 知の創発を狙う職場環境設備が完成 Copyright © Toyo Gosei Co., Ltd. All right
Slide 34: 充実した仕事環境と人材育成の取り組み
充実した仕事環境と人材育成の取り組み ◼ ダイバーシティ & インクルージョン 目標 進捗状況 ✓ 女性管理職人数 2024年３月末 10名到達 2024年3月末 10名達成 ✓ 女性活躍の推進（2026年3月末までの施策） ・女性が働きやすい職場環境整備に向け、女性を対象とした社内アンケート 2024年4月１日に新たに目標設定 を実施し、多様なキャリア・働き方の支援を推進。 ✓ 男性社員の育児休業取得率 2026年３月末 40％以上 2024年3月末 57.7％を達成 ✓ 障がい者法定雇用率 2.5%の達成 2024年3月末 2.7％を達成 ◼ 健康・安全 2023年を「健康施策実施元年」と
Slide 35: 関係者とのWin-Winを大切に
関係者とのWin-Winを大切に 配当2倍/5年 株価4倍/5年 2023年JPX日経中小型株指数 構成銘柄 投資者にとって投資魅力の高い会社 顧客・ 事業継続計画 ISO22301 ハラール認証 株主 パートナー 日本政策投資銀行 イ ス ラ ム 教の 教 えに 則ってい る か 、 安全か、という点に重点を置き、ハラ BCM格付 ル認証機関が認定し、ハラル性を保 化学業で日本で2番目に取得。 証する制度。 「事業継続に対する取り組みが 工場立地名産品の 特に優れている」と評価。 技術解決力 株主優待品 社員 地域 当社工場立地の地元名産品を EcoVadis（全世界）サステナビリティ調査
Slide 36: Individual Development, to the global Chemical
独創的な視点で世界へ Individual Development, to the global Chemical 東洋合成工業株式会社 （見通しに関する注意事項） 本資料の業績予想は、現時点において見積もられた見通しであり、これまでに入手可能な情報から得られた判断に基づいております。 従いまして、実際の業績は、様々な要因やリスクにより、この業績予想とは大きく異なる結果となる可能性があり、いかなる確約や保証を 行うものではありません。