Slide 1: 2006年度中間決算説明会
1 ２００６年度（２００７年３月期） ～中間決算説明会～ ２００６年 １１月２１日 明治乳業株式会社
Slide 2: 2006年度中間決算説明および通期業績見通し
2 ２００６年度中間決算説明および ２００６年度の通期業績見通し 専務取締役 永田 毅
Slide 3: 08中計再確認(1) 長期ビジョンにおける位置づけ
3 ０８中計再確認（１） 長期ビジョン達成に向けた０８中計の位置づけ 各中計の位置づけ 各中計の位置づけ ２００５中計…「企業体質強化中計」 ２００５中計…「企業体質強化中計」 ２００８中計…「成長に向けての仕掛け強化中計」 ２００８中計…「成長に向けての仕掛け強化中計」 ２０１１中計…「長期ビジョン達成に向けた中計」 ２０１１中計…「長期ビジョン達成に向けた中計」 ・お客様においしさと健康を提供しつづける会社 ・お客様においしさと健康を提供しつづける会社 あるべき姿 ・経常利益率水準で５％の会社 ・経常利益率水準で５％の会社
Slide 4: 08中計再確認(2) 事業戦略
4 ０８中計再確認（2） 事業戦略 コア事業の選択強化と経営資源のさらなる集中 コア事業 ① 既存優位事業（ヨーグルト事業、宅配事業等）領域 ―圧倒的な競争優位確立により、事業成長性を確保する。 z ヨーグルト（プロバイオ）事業での圧倒的なシェアの確立（売上目標１,1００億円） z おいしい牛乳の圧倒的シェアの確立（売上目標４８０億円） z 宅配壜事業のさらなる強化による事業成長性の確保 ② 成長事業（チーズ事業、流動食事業等）領域 ―経営資源の積極投入により、成長基盤を確立する。 z チーズ事業の強化育成 z 流動食事業の拡大 z 事業の重複領域・境界領域における新たな事業の創出 ノ
Slide 5: 2006年度中間決算のポイント
5 ２００６年度中間決算のポイント ◆ 消費構造変化と飲用牛乳消費の低迷 ◆ 海外原料・包装材料の価格上昇 ◆ 実質初の公募増資 ◆ ２００８中計スタートの年 ・ 売上減という課題 利益面では順調なスタート
Slide 6: 2006年度中間決算ハイライト
6 ２００６年度中間決算ハイライト ◆ 連・単ともに減収も、各利益指標は史上最高 連結 単体 前年同期比 計画比 前年同期比 計画比 （億円） （億円） 増減（％） 増減（％） 増減（％） 増減（％） 売上高 3,662 ▲1.3 ▲1.4 2,527 ▲0.9 ▲1.0 営業利益 159 +24.4 +22.1 125 +32.0 +25.4 経常利益 160 +19.4 +16.8 127 +26.4 +21.0 当期純利益 102 +19.7 +13.5 76 +16.3 +4.6 一株当り利益（EPS） 32.77円 13.6 － 24.50円 10.4 － 自己資本利益率（ROE)
Slide 7: セグメント情報(連結)
7 セグメント情報（連結） ◆ 食品事業 減収ながらも増益確保 ◆ サービス・その他事業（※） 原料・燃料アップある中、まずまず健闘 （億円） 食品 サービス・その他※ 計 前年同期比 前年同期比 前年同期比 （％） （％） （％） 売上高 3,147 ▲1.9 741 1.4 3,889 ▲1.3 営業利益 143 26.7 15 4.0 159 24.0 売上高営業利益率 （％） 4.6 +1.1ppt 2.1 ±0ppt 4.1 +0.8ppt （注：消去前の金額を表示） ※サービス・その他：当社不動産、グループの物流、飼料、建設、保険、リースなど
Slide 8: 比較(要約)貸借対照表
8 比較（要約）貸借対照表 （億円） 項目 増減（対前年同期） 項目 増減（対前年同期） 連結 単体 連結 単体 流動資産 215 228 負債合計 ▲121 ▲51 現預金 139 153 流動負債 236 255 売上債権 130 79 買掛債務 83 70 たな卸資産 ▲40 ▲28 金融債務 127 163 その他 ▲14 23 その他 25 21 固定資産 ▲12 14 固定負債 ▲358 ▲307 有形固定資産 ▲89 ▲51 金融債務 ▲375 ▲330 無形固定資産 3 ▲0 その他 17 23 投資有価証券 40 31 純資産 324 294 その他 33 35 資本金・剰余
Slide 9: 部門別売上高(単体)
9 部門別売上高(単体） （億円・％） 2006年度上期 物量 金額 前年同期比 前年同期比 市乳 1,517 ▲0.1 ▲3.0 牛乳類 630 ▲6.4 ▲7.1 ヨーグルト 535 10.8 7.4 その他 351 ▲2.6 ▲3.6 乳製品 325 1.2 ▲3.7 粉乳 142 ▲1.5 ▲10.7 れん乳 5 ▲7.8 ▲8.8 バター 70 3.2 4.0 チーズ 107 4.2 1.2 アイスクリーム 244 ▲0.7 0.3 飲料 168 ▲7.3 ▲8.8 その他 270 ▲4.0 － 合計 2,527 ▲0.9 －
Slide 10: 損益概要(単体)
10 損益概要（単体） 単体 前年同期比増減 前年同期比増減 金額（億円） （億円） （％） 売上高 2,527 ▲22 ▲0.9 売上総利益 769 +19 +2.6 売上総利益率 30.5% +1.1 ppt - 販管費 644 ▲11 ▲1.7 （販売費） 550 ▲8 ▲1.6 （管理費） 93 ▲2 ▲2.5 営業利益 125 +30 +32.0 営業利益率 5.0% +1.3 ppt -
Slide 11: 営業利益の増減益分析(単体)
11 営業利益の増減益分析（単体） ◆ 2006年度上期営業利益要因分析（単体） 単体2006年度上期 単体営業利益 営業利益 125億円 情報システム強化他 +7 +30億円 （±0） （+5） +6 （+6） 商品構成 退職給付費用減 単体2005年度上期 改善効果 営業利益 94億円 +29 原材料調達 コスト増 広告宣伝費増 ▲10 （▲12） ▲1 （▲2） ▲1 ※（ ）内は期首計画 （±0） （+13） 物量減
Slide 12: 損益計算書(単体)
12 損益計算書（単体） 単体 前年同期比増減 前年同期比増減 金額（億円） （億円） （％） 売上高 2,527 ▲22 ▲0.9 営業利益 125 +30 +32.0 営業外収益 15 ▲0 ▲2.5 営業外費用 14 +3 +33.0 経常利益 127 +26 +26.4 特別利益 34 +1 +5.8 特別損失 20 +2 +13.0 中間純利益 76 +10 +16.3
Slide 13: 08中計 事業戦略の進捗 コア事業の選択・強化
13 ０８中計 事業戦略の進捗 ① コア事業の選択・強化 ◆ 高付加価値商品への転換 コア商品群売上高 （億円） 2006年度 2006年度 （％） 上期実績 当初計画 コア事業売上高構成比 64 63 前年 前期 63 同期比 比 62 （％） （％） 61 60.8 60.6 60 明治おいしい牛乳 233 ▲0.6 455 +3.4 59 58.1 明治ブルガリアヨーグルト 350 +3.9 665 +2.6 57.9 58 明治プロビオヨーグルトLG２１ 140 +37.0 230 +6.0 57 56 宅配商品 226 ▲3.4 454 ±0 05年度上期 05年度通期 06年度上期
Slide 14: 08中計 事業戦略の進捗 確実に利益の出る体質
14 ０８中計 事業戦略の進捗 ① コア事業の選択・強化 ◆ 「確実に利益の出る体質」への転換 （％） 限界利益率と損益分岐点比率の推移 （％） 36.0 93.0 92.0 35.0 34.5 92.0 35.0 33.9 91.0 34.0 90.6 90.0 33.0 89.8 89.2 89.0 32.3 88.0 32.0 87.0 31.0 86.0 30.3 30.0 85.8 85.0 29.0 84.0 ０２年度上期 ０３年度上期 ０４年度上期 ０５年度上期 ０６年度上期 限界利益率（左軸） 損益分岐点比率（右軸）
Slide 15: 08中計 事業戦略の進捗 財務体質の充実・強化
15 ０８中計 事業戦略の進捗 ② 財務体質の充実・強化 ◆ 順調な有利子負債削減 ◆ 自己資本も増強 ◆ グループファイナンス機能吸収 有利子負債・ＤＥレシオの推移 自己資本と自己資本比率（連結）の推移 （倍） （億円） （％） （億円） 1,600 1.5 1.6 1600 40.0 35.9 1,424 1,400 1.4 1400 35.0 1,281 1.3 31.2 1,420 1,188 29.2 1,200 1,165 1.2 1200 28.0 30.0 1.08 25.2 1.03 941 1,096 1,127 1,000 927 898 1 1000 25.0 836
Slide 16: 公募増資
16 （公募増資） ① 概要 ◆ 一般募集（払込期日：平成18年7月28日） 発行価格（１株につき） 発行株数 払込金額総額 払込金額 667円 30,000千株 191億92百万円 639.76円 ◆ 第三者割当増資（払込期日：平成18年8月29日） 発行価格（１株につき） 発行株数 払込金額総額 払込金額 667円 3,000千株 19億19百万円 639.76円 ② 調達資金の使途 ◆ 設備投資 ◆ 借入金返済 ・ 国産ナチュラルチーズ新工場建設 ・ 経営基盤の安定 ・ 関西工場のヨーグルト生産能力の向上 ③ 単体 １株当たり利益（中間期末株式数） ０６年９月 23.23円 ０５年９月
Slide 17: グループ経営の状況(1)
17 ０８中計 事業戦略の進捗 ③ グループ経営の連携と充実・強化 グループ経営の状況（1） ◆ グループ企業トータルでは概ね計画通りの業績 （ 億円） 連結子会社 売上高 （億円） 連結子会社 経常利益・利益率 1,400 1,201 50 3.0% 1,200 1,098 1,159 1,135 45 3.0% 2.9% 2.9% 40 2.5% 36 1,000 34 35 33 2.0% 800 30 27 600 25 20 400 15 1.0% 200 10 5 0 0 0.0% 03年度上期 04年度上期 05年度上期 06年度上期 03年度上期 04年度上期 05年度上期 0
Slide 18: グループ経営の状況(2)
18 ０８中計 事業戦略の進捗 ③ グループ経営の連携と充実・強化 グループ経営の状況（2） ・ 販売グループ ： 天候不順の影響等でやや苦戦 ・ 生産グループ ： 経営効率改善等により順調 ・ 畜産・飼料グループ ： 「明治ケンコーハム」：業績改善顕著 「明治飼糧」：原料価格上昇等懸念材料 「明治アグリス」：株式譲渡（８月末） ・ 物流グループ ： 経営効率改善等により業績下支え ・ その他グループ ： まずまずの業績 （億円） 売上高 営業利益 企業数 金額 前年同期比増減 金額 前年同期比増減 販売グループ 9 833 ▲21 10 ▲1 生産グループ 8 194 4 6 0 畜産・飼料
Slide 19: 業務運営の背景等
19 業務運営の背景等 ① ユニバーサルデザイン（ＵＤ）の推進 ・ 当社独自のＵＤ評価基準の策定 ・ ＵＤ産業創造研究会への参加 ② 食育支援活動 ・ 「食の大切さ・楽しさ」「食のバランス」「食の安全・安心」における食育サポート ・ 「食育セミナー」「明治クッキングサロン(料理講習会)」の実施 ③ 牛乳乳製品の消費拡大に向けて ・ 「３-Ａ-Ｄａｙ」活動の推進 ※「３-A-Day」活動とは・・・牛乳・ヨーグルト・チーズをどれでも１日３回または３品、 食生活に取り入れて健康に良い食事を実践するという食生活改善運動 ・ 乳を基盤とした新しい価値の商品の開発等
Slide 20: 2006年度下期の計画
20 ２００６年度下期の計画 （業績見通しと主な取組み）
Slide 21: 2006年度業績見通し(1)
21 2006年度業績見通し（1） （億円・％） 通期 2005年度 2006年度 2006年度 前期比 期首 実績 期首計画 修正計画 計画比 売上高 7,109 7,125 7,002 ▲1.5 ▲1.7 連結 営業利益 199 210 239 19.6 13.8 経常利益 201 212 235 16.5 10.8 当期純利益 100 116 137 36.3 18.1 売上高 4,842 4,846 4,793 ▲1.0 ▲1.1 単体 営業利益 152 160 185 21.4 15.6 経常利益 157 165 187 19.1 13.3 当期純利益 80 88 97 19.8 1
Slide 22: 2006年度業績見通し(2)
22 2006年度業績見通し（2） ◆ 期首計画対比 （億円） ０６年度下期 ０６年度通期 期首計画 修正計画 差異 期首計画 修正計画 差異 連 売上高 3,410 3,339 ▲71 7,125 7,002 ▲123 結 営業利益 79 79 ±0 210 239 ＋28 経常利益 75 75 ±0 212 235 ＋23 当期純利益 26 35 ＋9 116 137 ＋21 ０６年度下期 ０６年度通期 期首計画 修正計画 差異 期首計画 修正計画 差異 単 売上高 2,293 2,266 ▲27 4,846 4,793 ▲52 体 営業利益 60 60 ±0 160 185 ＋25 経常
Slide 23: 2006年度業績見通し(3)
23 2006年度業績見通し（3） ◆ 2006年度下期営業利益要因分析（単体） 単体営業利益 単体2006年度下期 +３億円 営業利益 60億円 単体2005年度下期 （+3） +2 営業利益 57億円 退職給付費用 （±0） 原材料調達 +6 情報システム強化他 コスト ▲8 商品構成 （+6） 改善効果 （▲8） 広告宣伝費 +11 ▲7 （▲4） ▲1 ※（ ）内は期首計画 （±0） （+9） 物量減
Slide 24: 2006年度業績見通し(4)
24 2006年度業績見通し（4） 単体 下期計画 通期計画 期首 修正 修正 売上高 前年同期比 売上高 前年同期比 売上高 前年同期比 市乳 1,436 100.8 1,423 99.9 2,940 99.9 牛乳類 599 98.5 586 96.4 1,217 94.9 ヨーグルト 486 103.6 491 104.7 1,026 107.8 その他 351 100.8 346 99.4 697 98.3 乳製品 339 96.8 335 96.0 660 98.4 粉乳 140 93.3 140 93.3 283 95.9 れん乳 4 100.0 4 100.0 9 96.0 バタ
Slide 25: 2006年度業績見通し(5)-1 コア商品群の販売施策
25 2006年度業績見通し（5）-1 ◆ コア商品群の販売施策 「明治おいしい牛乳」 ◆ コミュニケーション活動、プロモーション活動強化による適正価格での販促展開 ・ ゲーブル商品（1000ml・500ml） ： マネキン試飲販売の実施 ・ スリムブリック（200ml） 宅配壜（200ml） ： 取扱店拡大、新規顧客獲得 「宅配商品」 ・ 販売店とお客様とのコミュニケーション強化、サービス向上 ・ 「明治プロビオヨーグルトＬＧ２１」のコミュニケーション強化 ・ 「明治おなか活力ミルク」リニューアル
Slide 26: 2006年度業績見通し(5)-2 コア商品群の販売施策
26 2006年度業績見通し（5）-2 ◆ コア商品群の販売施策 「明治ブルガリアヨーグルト」 ・ 「ＬＢ８１（500g）」「４連」のさらなる拡大 ・ 新商品「クリーミーリッチ」の育成 「明治プロビオヨーグルトＬＧ２１」 ・ 商品の「認知」と「理解」のさらなる深耕 ・ シンポジウム協賛等による「プロバイオティクス」啓蒙活動 脱酸素低温発酵法
Slide 27: 2006年度業績見通し(5)-3 コア商品群の販売施策
27 2006年度業績見通し（5）-3 ◆ コア商品群の販売施策 「明治北海道十勝チーズ」 ・ ＴＶＣＭ等コミュニケーション強化 ・ 「カマンベール」プロモーション展開 「明治エッセルスーパーカップ」 ・ コミュニケーション活動強化（ＴＶＣＭ・消費者キャンペーン） ・ 季節フレーバーの投入 「ヴァーム」 ・ 新規ユーザーの獲得 ・ 「世界バレー」「東京国際女子マラソン」
Slide 28: 2006年度業績見通し(6) コア商品群の販売目標
28 2006年度業績見通し（6） ◆ コア商品群の販売目標 2006年度下期見通し 2006年度通期見通し 2006年度期首計画 前期比 前期比 前期比 （億円） （億円） （億円） （％） （％） （％） 明治おいしい牛乳 222 +8.3 455 +3.4 455 +3.4 明治ブルガリアヨーグルト 315 +1.3 665 +2.6 665 +2.6 明治プロビオヨーグルトLG２１ 130 +13.0 270 +24.4 230 +6.0 宅配商品 222 +0.9 448 ▲1.3 454 ±0 明治北海道十勝チーズ 55 +1.9 101 +1.0 101 +1.0 明治エッセルス
Slide 29: おわりに
29 おわりに ◆ 記念すべき０６年度上期 増配 に 増資 ◆ より高まる社会的責任 株主 ・ 業界 ・ お客様 ◆ 持続力ある利益成長 「成長に向けての仕掛けを強化する中計」 ◆ 心すべき業務運営 誠実に 謙虚に
Slide 30: FAEWI
FAEWI