Riken Vitamin Co., Ltd. · TSE:4526
Riken Vitamin — Investor Presentation (September 2023)
34 slides from Riken Vitamin's investor presentation, Sep 5, 2023
Slide 1: 個人投資家さま向け説明会
証券コード：4526 個人投資家さま向け説明会 2023年9月5日 代表取締役社長 山木 一彦
Slide 2: 目次
1.理研ビタミンの歴史 わかめちゃん 2. 事業紹介 3. 中長期的な成長戦略 4. 財務状況 5. 株主優待 2
Slide 3: 会社概要
会社概要 商号 理研ビタミン株式会社 札幌支店 設立 1949年（昭和24年）8月27日 （北海道札幌市） 資本金 25億3700万円 上場市場 東京証券取引所 プライム市場（証券コード：4526） 代表者 代表取締役社長 山木 一彦 仙台支店（宮城県仙台市） 従業員数 957名（連結1,848名）（2023年3月31日現在） 家庭用食品、業務用食品、加工食品用原料、食品用改良剤、 事業内容 北関東支店（群馬県高崎市） 化成品用改良剤、ビタミン類などの製造・販売 京都工場 草加工場（埼玉県草加市） （京都府亀岡市） 福岡支店 千葉工場（千葉県千葉市） （福岡県福岡市） 本社（東京都新宿区） 東
Slide 4: 理研ビタミンのルーツ
理研ビタミンのルーツ 理化学研究所の天然ビタミンA事業が原点 理化学研究所の発明を自身で製品化する 「理研産業団」のひとつから 天然ビタミンA事業を引き継ぎ設立 その後、合成ビタミンAが台頭 ⇒事業継続の危機！ 会社存続のため多方面に事業を多角化 （天然ビタミンA事業からは撤退） ▲ビタミンA製品のポスター 4
Slide 5: 祖業の天然ビタミンA事業
祖業の天然ビタミンA事業 魚の内臓からビタミンAを抽出・精製・濃縮 抽出 精製 精製 濃縮 タラ・スケソウダラなど 魚の内臓 ビタミンAを含む油 ビタミンA ＝ ＝ （ビタミン油） 従来は捨てられていたもの 社会に貢献するもの 天然物の有効利用 5
Slide 6: こうして生まれたリケンのわかめ
こうして生まれたリケンのわかめ ビタミンAの原料調達ルートを活用 １ ２ ３ ビタミンAの原料調達で わかめ養殖技術の普及 養殖わかめの 水産関係の人脈構築 に関する情報を得る 全国販売を開始 生わかめ「わかめちゃん®」(1965年) • ビタミンAの原料となる • 1950～60年代に 魚の内臓の調達のため わかめの養殖技術が確立 各地の漁港を行脚 • 水産庁の奨励もあり • 人脈や情報網を構築 各地で徐々に養殖が普及 「ふえるわかめちゃん®」(1976年) （発売当時の商品名は「ふえるわかめ」） 6
Slide 7: こうして生まれたリケンのノンオイル
こうして生まれたリケンのノンオイル 海藻サラダの添付調味料を商品化 １ ２ ３ 海藻サラダに お客さまから大好評 ノンオイルならではの 青じそ風味のタレを添付 「このタレを売ってほしい」 汎用性でブランド確立 テスト販売品 発売当時のボトル 現行品 「生海草サラダ」(1986年) 「ノンオイルスーパードレッシング 2010年 ブランド名変更 青じそ」(1989年) 「ノンオイルスーパードレッシング」 ⇒「リケンのノンオイル」 7
Slide 8: 事業紹介
1. 理研ビタミンの歴史 2.事業紹介 わかめちゃん 3. 中長期的な成長戦略 4. 財務状況 5. 株主優待 8
Slide 9: 当社の一般的なイメージ
当社の一般的なイメージ ドレッシング と わかめ の会社？ シェアNo.1！ 国産乾燥カットわかめ ノンオイルドレッシング インスタントわかめスープ ・・・だけではない！のです 9
Slide 10: 企業理念と経営理念
企業理念と経営理念 企業理念 天然物の有効利用を図る技術と商品で 人々の健康と栄養に寄与し、社会に貢献する 経営理念 社会に対し、食を通じて 健康と豊かな食生活を提供する コア事業 食品事業 改良剤事業 ヘルスケア事業 10
Slide 11: 身近なところに理研ビタミン①
身近なところに理研ビタミン① 食品事業 改良剤事業 スーパーで見かけるいろんなものに ヘルスケア事業 家庭用食品 ビタミン おなじみの シリアルなどの ドレッシングや 栄養バランスを わかめを販売 アップ エキス・調味料 防曇剤 即席麺のスープを供給 ラップや容器の 酸化防止剤（ビタミンE） 曇りを防止 （中身がよく見える） 麺の酸化を防止 11
Slide 12: 身近なところに理研ビタミン②
身近なところに理研ビタミン② 職場や休日のレジャーでも 冷菓用改良剤 ソフトクリーム をなめらかに 製菓用改良剤 帯電防止剤/加工助剤 飲料用乳化剤 マイクロカプセル お土産菓子の 自動車用部品の コーヒーとミルクの 香り成分を閉じ込め ふんわり感を 静電気を防止 分離を防いで タブレット菓子を キープ 加工性を向上 おいしさ長持ち よりフレッシュに 12
Slide 13: 技術を活かした事業展開
技術を活かした事業展開 天然ビタミンAの生産技術を応用 魚の内臓 有効成分の 抽出・精製・濃縮 技術 エキスの 改良剤の 健康成分の 抽出 高純度化 抽出 ビタミンA 食品事業 改良剤事業 ヘルスケア事業 ドレッシング 食品用改良剤 医薬品用原料 海藻 化成品用改良剤 機能性食品用原料 エキス・調味料 13
Slide 14: 食品事業
食品事業 BtoB（飲食店、給食、食品メーカー向けなど）にも幅広く展開 B to C B to B ●家庭用にはない味 ●学校給食向けにアレルゲンや 大容量から小袋まで 減塩に配慮した商品も ドレッシング ●わかめの唐揚げなど ●冷凍のもずくなど 新しい食べ方を提案 わかめ以外の海藻も 海藻 ＜調理例＞ ＜調理例＞ ●和風・洋風・中華風 ●即席麺のスープなども供給 各種の調味料を品揃え エキス ・調味料 スープ （理研ビタミン） 麺 （麺メーカー） 14
Slide 15: 改良剤事業
改良剤事業 天然由来の改良剤で食品・化成品メーカーの課題を解決 食品用改良剤 化成品用改良剤 食感改良、老化防止 防曇（ぼうどん） パンをふんわりとした食感に 食品用のラップや農業用ハウスの 時間が経っても硬くなりにくく フィルムが水滴で曇るのを防ぐ ほぐれ性改善、酸化防止 可塑（かそ） 麺をほぐれやすく 硬い樹脂を柔らかくし、 酸化を抑えて保存性向上 成型加工しやすく 消泡、凝固調整 帯電防止 大豆を煮る際の泡を抑制 静電気の発生を抑制 にがりで固まるスピードを調整 埃の付着や電子機器への影響を防ぐ 着色 衛生用品向け 天然由来の色素を扱いやすく加工 ・消毒用アルコールの抗菌性補助 さまざま
Slide 16: ヘルスケア事業
ヘルスケア事業 “天然物の有効利用”で健康と栄養に寄与 祖業のビタミンA事業 ビタミン 機能性食品用原料 マイクロカプセル • 天然ビタミンE 天然物から機能性成分を抽出 ビタミンAの安定化技術 • 各種ビタミンを配合した 例） ビタミンミックス • クロセチン（クチナシ由来の色素） ※医薬品や食品の栄養強化、酸化防止に活用 • パプリカ由来カロテノイド 各種医薬成分の安定性や吸収性 • メカブフコイダン などの改善に応用 16
Slide 17: 海外事業
海外事業 世界各国で食品用・化成品用改良剤を中心に販売 欧州 中国 米国 重点エリア 東南 アジア マレーシアと天津に改良剤、アメリカにポークエキスの生産拠点 アジア・北米地域を重点エリアとして販売を強化 17
Slide 18: 売上の8割以上がBtoB事業、4分の1以上が海外
セグメント別売上構成 売上の8割以上がBtoB事業、4分の1以上が海外 海外事業 国内食品事業 28% BtoC 64% 家庭用食品 14% 家庭用食品 2022年度 連結売上高実績 業務用食品 業務用食品 887億円 22% 国内化成品その他事業 8% 加工食品用原料等 加工食品用原料等 28% 18
Slide 19: 中長期的な成長戦略
1. 理研ビタミンの歴史 2. 事業紹介 3.中長期的な成長戦略 わかめちゃん 4. 財務状況 5. 株主優待 19
Slide 20: 中長期ビジョンと中期経営計画
中長期ビジョンと中期経営計画 ＜中長期ビジョン＞ 持続可能な社会を スペシャリティな製品とサービスで支え 成長する会社になる ［基本方針］ 2022年度 2024年度 2030年度 経営基盤（ガバナンス）の強化 新たな企業文化の構築 アジア・北米での展開を加速 海外スペシャリティ製品の拡大 国内の深掘りと新領域への挑戦 戦略的なポートフォリオの見直し サステナブル経営の推進 中期経営計画 20
Slide 21: 中期経営計画 業績目標（2024年度）
中期経営計画 業績目標（2024年度） 安定的な収益基盤を構築 売上高 営業利益 ROE 940億円 80億円(8.5%) 8.0%以上 • 海外事業を成長ドライバーとし • 原材料価格等のコストは • 連結除外事業※の影響で 売上規模を拡大 高止まりが続く見通し 19-21年度はROEが大きく変動 • 3年間で売上高1,000億円を • 価格改定と不採算品目の改善で • 政策保有株式の売却も進め 見据える水準に成長 コスト上昇をカバー 安定的に8.0%以上を確保へ ※2021年度に売却した海外子会社 （億円） 920 940 （億円） 80 38.3% 887 71 68 58 792 9.
Slide 22: 各セグメントの取り組み①
各セグメントの取り組み① 国内食品事業：独自性のある商品開発と市場の深掘り BtoC（家庭用食品） BtoB（業務用食品、加工食品用原料等） 「ふりかけるザクザクわかめ」 既存の取引先を深掘り サステナビリティへの取り組み • 幅広い商品ラインナップで • 生産工程の改善や日持ち向上で • 発売開始2ヶ月で 一つの食品、一社の取引先にも フードロス削減 年間販売計画を達成 さまざまなアプローチ • 気候変動に伴う原材料の品質の • メディアでも注目 例）中華まん ブレの影響を低減 中の具材の 味付け 「インドカレー屋さんの 謎ドレッシング」 • 当初は業務用で発売 イメージに 合わせた着色 •
Slide 23: 各セグメントの取り組み②
各セグメントの取り組み② スペシャリティビジネスへの転換を図る 国内化成品その他事業 海外事業 環境対応製品の提案強化 アジア・北米を中心に高付加価値品を拡販 • 環境負荷が少ないとされる • 国内外の研究開発拠点の連携による提案力強化 バイオプラスチック向けの • 天津改良剤工場の生産能力増強 改良剤を提案 • 北米エキス事業の拡大検討 • 中長期的な需要拡大を見込む 日本 木粉相溶化剤を使用した バイオマスプラスチック（イメージ） 化粧品向け改良剤の拡販 • 石油由来の原材料の代替需要が 拡大傾向 • 植物由来の改良剤を提案 シンガポール 上海 23
Slide 24: 海藻産業の活性化への貢献
海藻産業の活性化への貢献 海藻種苗（しゅびょう）の研究 海藻の陸上養殖 • 2017年、海藻の種苗研究施設 • 2021年、海藻の陸上養殖施設 「ゆりあげファクトリー」開設 「陸前高田ベース」開設 （宮城県名取市） （岩手県陸前高田市） • 優良種苗を選抜・生産し • スジアオノリをはじめ 生産者に提供 他の海藻類への応用も検討 収穫量 作業負荷 気候変動 安定生産 UP 低減 に対応 わかめの大規模養殖の支援 理研食品 地元漁業会社 綾里漁協 （当社グループ） • 岩手県大船渡市綾里地区の 漁業会社・漁協と連携 種苗の提供 生産者減少で余った わかめ養殖へ参入 ボイル設備貸与 （※漁業権行使
Slide 25: ＥＳＧの取り組み
ＥＳＧの取り組み Ｅ 環境 Ｓ 社会 温室効果ガス（GHG）排出量の削減 ダイバーシティ&インクルージョンの推進 2030年度 40%削減（Scope1,2、2018年度比） 女性管理職比率 23年度末 6％以上 2050年度 カーボンニュートラルを目指す （22年度末 3.8%） 再生可能エネルギーの利用（太陽光発電システム） 健康経営の推進 健康経営優良法人に2年連続認定 Ｇ ガバナンス ▲草加工場 ▲天津理研維他食品有限公司 統合報告書の発行 ⇒ 株主・投資家との対話強化 独自の「ecoマーク」を導入 商品の容器包装を見直し、ecoマークを表示 女性取締役の増員（
Slide 26: 資本政策
資本政策 成長を支える投資と安定した財務基盤を両立 ＜キャッシュイン＞ ＜運用計画＞ 成長投資 設備投資 天津改良剤工場増築 100億円 東京工場再構築 など 営業 維持・更新投資 キャッシュフロー 配当 配当性向30％以上を目安とした 50億円 安定した配当を継続 250億円 借入金返済 大きな環境変化に耐えうる 100億円 財務基盤の安定化 政策保有株式の縮減 戦略投資 人財投資 追加設備投資 50億円 50億円 株主還元 ※金額はいずれも3年間の合計 26
Slide 27: 財務状況
1. 理研ビタミンの歴史 2. 事業紹介 3. 中長期的な成長戦略 4. 財務状況 わかめちゃん 5. 株主優待 27
Slide 28: 10年間の業績推移
10年間の業績推移 2020年度に落ち込むも、直近では回復傾向 売上高・営業利益率 売上高 営業利益率 7.8% 7.4% 8.1% 7.4% 12.0% 6.8% 6.1% 6.4% 5.4% 10.0% 5.1% 8.0% 1.8% 6.0% （億円） 4.0% 2.0% 1000 920 0.0% 880 871 895 890 887 -2.0% 856 829 -4.0% -6.0% 777 792 -8.0% -10.0% -12.0% 750 -14.0% -16.0% -18.0% -20.0% -22.0% -24.0% 500 -26.0% -28.0% -30.0%
Slide 29: 2023年度 通期業績予想
2023年度 通期業績予想 前期は営業利益・経常利益が過去最高 2023年5月12日発表予想 単位：百万円 2022年度 2023年度 前期比 通期 通期予想 増減額 増減率 売上高 88,750 92,000 +3,249 +3.7% 営業利益 7,158 6,800 ▲358 ▲5.0% 営業利益率 8.1% 7.4% ▲0.7pt 経常利益 7,723 7,200 ▲523 ▲6.8% 親会社株主に帰属する 当期純利益 6,414 5,600 ▲814 ▲12.7% ROE 9.3% 7.7% ▲1.6pt 前期は世界的な物流混乱に伴う顧客の在庫確保需要で海外事業が大幅伸長
Slide 30: 配当金について
配当金について 前期は13円増配の59円、今期も同額の配当を維持 1株当たり年間配当金(円) 【基準日】 中間配当：9月30日 期末配当：3月31日 記念配当 59 59 60 普通配当 +13 46 40.5 42 42 40 33 33 35.5 30 20 0 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 ※当社は2020年4月1日を効力発生日として、普通株式1株につき2株の株式分割を行っております。 （予想） 上記グラフ中の1株当たり年間配当金は、株式分割後の水準で記載しています。 ＜配当
Slide 31: 株主優待
1. 理研ビタミンの歴史 2. 事業紹介 3. 中長期的な成長戦略 4. 財務状況 5. 株主優待 わかめちゃん 31
Slide 32: 株主優待について
株主優待について 保有株式数・保有期間に応じて自社商品を贈呈 優待内容 年2回、自社商品を贈呈 保有株式数および保有期間に応じて 株主優待品のランクがアップ 基準日 発送時期（予定） 3月31日 6月下旬 9月30日 12月下旬 保有株式数・保有期間の基準 2,000円相当の商品例（2023年6月発送） 保有株式数 保有期間3年未満 保有期間3年以上※ 100株以上、500株未満 1,000円相当 2,000円相当 500株以上、1,000株未満 2,000円相当 3,000円相当 1,000株以上、3,000株未満 3,000円相当 4,000円相当 3,000株以上 4,0
Slide 33: 最後に
最後に より詳しい情報は当社ウェブサイトで 当社ウェブサイト内、「個人投資家の皆さまへ」のコーナーにおいて 当社のことをより深くご理解いただけるコンテンツをご紹介しています。 本日の説明会で当社にご興味をお持ちいただけましたら、ぜひそちらもご覧ください。 理研ビタミンウェブサイト「個人投資家の皆さまへ」 https://www.rikenvitamin.jp/corporate/ir/privateinvestor/ 33
Slide 34: ご清聴ありがとうございました。
ご清聴ありがとうございました。 この資料には、当社の現在の計画や業績見通しなどが含まれます。 それら将来の計画や予想数値などは、現在入手可能な情報をもとに当社が計画・予測したものです。 実際の業績などは今後の様々な条件・要素により、この計画などとは異なる場合があり、この資料は その実現を確約したり、保証するものではありません。 お問い合わせ先 経営企画部 広報・ＩＲ室 ＴＥＬ：03-5362-1315 34
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