Sekisui Chemical Co., Ltd. · TSE:4204
Sekisui Chemical — Q3 FY2022 Earnings Presentation
31 slides from Sekisui Chemical's earnings presentation, Jan 30, 2023
Slide 1: 2022年度第3四半期 決算説明会
積水化学工業株式会社 2022年度（2023年3月期） 第3四半期 決算説明会 代表取締役 専務執⾏役員 上脇 太 2023年1月30日
Slide 2: 2022年度第3四半期実績および通期見通し(為替レート)
2022年度第3四半期実績および通期⾒通し 2021年度 2022年度 為替レート 下期計画 3Q 4Q 下期 3Q 4Q 下期 （10月） ¥135/US$ ¥136/US$ ¥139/US$ ¥135/US$ 社内前提 ‐ ‐ ‐ ¥137/€ ¥144/€ ¥144/€ ¥137/€ 実績 ¥114/US$ ¥115/US$ ¥115/US$ ¥142/US$ ‐ ‐ *期中平均 ¥130/€ ¥130/€ ¥130/€ ¥144/€ ※輸出は社内前提レート適⽤。為替感応度は社内前提レートで対USドル1円（円安）あたり営業利益+約5億円／年 1
Slide 3: 第3四半期および累計 損益概要
2022年度第3四半期および第3四半期累計 損益概要 ▌3Qは増収、営業利益は増益。経常利益、最終利益は主に為替差損影響により減益 ▌3Q売上⾼、営業利益は、計画（10月）をやや下回って進捗 ▌3Q累計は増収、営業利益・経常利益・最終利益とも増益 2021年度 2022年度 2021年度 2022年度 3Q実績 3Q実績 増減 1Q-3Q実績 1Q-3Q実績 増減 （億円） （10-12月） （10-12月） （4-12月） （4-12月） 売上⾼ 2,907 3,045 +138 8,387 9,122 +736 営業利益 219 221 +2 575 625 +50 経常利益 218 19
Slide 4: 第3四半期および累計 セグメント別
2022年度第3四半期および第3四半期累計 セグメント別 ▌3QはCOVID-19再拡大（国内、中国）、インフレによる需要減（グローバル）の影響を 大きく受けるも、売値改善を進め、増収、営業増益を確保 ・⾼機能P *︓中国、欧州を中心とした需要減の影響大。原燃料⾼騰の影響縮小、売値改善、CRにより、営業利益は前年並みを確保 ・住宅*︓新築受注減少、部材⾼騰影響継続も、棟単価UP、売上棟数最大化、平準化、リフォーム注⼒により増益確保 ・環境LL *︓住宅市況は想定を下回るも、重点拡大製品の拡販および、スプレッド維持に注⼒し、大幅増益 ・メディカル︓中国ロックダウン、⽶国COVID-19検査キット
Slide 5: 市況の前提
市況の前提 ▌下期の⾃動⾞⽣産は概ね想定（10月）通りも、スマホは需要低迷が⻑期化し想定を大幅に 下回って推移する⾒通し。原料価格は想定を下回って推移 住宅・集客 （前年同期⽐） グローバル⾃動⾞⽣産台数 （前年同期⽐） 来展はCOVID-19影響残るも、集客全体では回復基調 半導体不⾜による減産影響継続、中国再ロックダウン影響を受けるも、 概ね想定（10月）通り推移 FY22 FY22 FY22 FY22 上期 3Q 4Q⾒通し 下期⾒通し 120% 116% 102% 集客全体 96% 104% 100％ [100] 107% 想定(10月) 110% 102% 資料請求 104% 101
Slide 6: 2022年度下期見通し セグメント別
2022年度下期⾒通し セグメント別 ▌下期は全社で増収増益⾒通し。売上⾼、営業利益とも計画（10月）をやや下回って着地の⾒通し ▌売上⾼、営業利益を下⽅修正（営業利益▲50億円） ▌各セグメントとも増益確保の⾒通し 2021年度 2022年度 2022年度 増減 差異 下期実績 下期⾒通し 下期計画（10月） （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 1,887 230 2,087 242 +200 +12 2,160 262 ▲73 ▲20 住 宅 2,654 205 2,828 207 +174 +2 2,878 222
Slide 7: 2022年度下期見通し(3Q、4Q別)セグメント別
2022年度下期⾒通し（3Q、4Q別）セグメント別 ▌4Qも引き続きスマホ⽣産などグローバル需要停滞影響大きく受けるも、 原料⾼騰ピークアウトの中、 スプレッド確保に注⼒し、増益確保 2021年度 2022年度 2021年度 2022年度 増減 増減 3Q実績 3Q実績 4Q実績 4Q⾒通し （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 935 122 1,006 122 +72 0 952 108 1,081 120 +129 +12 住 宅 1,233 66 1,290 67 +57 +1 1,421 139
Slide 8: 2022年度下期見通し 売上高・営業利益
2022年度下期⾒通し 売上⾼・営業利益 ▌「売値」改善、為替影響により増収増益の⾒通し。スプレッド確保に注⼒するも、グローバル需要減の 影響を受け、大幅な「数量・構成」減により、全社で計画（10月）をやや下回って着地の⾒通し 売上⾼ 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +447億円 下期計画 +1 +59 +147 +229 ▲206 ▲53 ▲113 +63 （10月） （億円） 下期増減 6,682 +1 +54 +8 +228 ▲162 ▲16 ▲100 +13 6,547 ⾒通し 6,100 +13億円 547億円 534億円 20
Slide 9: 2022年度通期見通し セグメント別
2022年度通期⾒通し セグメント別 ▌全社、各セグメントとも増収増益確保も、メディカル事業をのぞき計画（10月）をやや下回る⾒通し ▌環境LL、メディカルは年度最⾼益を更新する⾒通し 2021年度 2022年度 2022年度 増減 差異 実績 ⾒通し 計画（10月） （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 3,588 424 4,137 460 +549 +36 4,210 480 ▲73 ▲20 住 宅 5,152 353 5,430 355 +278 +2 5,480 370 ▲50 ▲15 環境LL 2,118 14
Slide 10: 【参考】通期見通し セグメント別(ポートフォリオ組替後)
【参考】2022年度通期⾒通し セグメント別（ポートフォリオ組替後） ▌事業ポートフォリオ適正化後の数値 ▌次期中期でのシナジー創出最大化を目指す 2021年度 2022年度 2022年度 増減 差異 実績 ⾒通し 計画(10月) （億円） 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 売上⾼ 営業利益 ⾼機能P 3,537 412 4,056 424 +519 +12 4,137 457 ▲81 ▲33 住 宅 5,152 353 5,430 355 +278 +2 5,480 370 ▲50 ▲15 環境LL 2,159 152 2,372 211 +213 +5
Slide 11: 2022年度通期見通し 損益概要および株主還元
2022年度通期⾒通し 損益概要および株主還元 ▌全社で増収、各段階の利益とも増益⾒通し ▌売上⾼、営業利益、経常利益は計画（10月）をやや下回るも、最終利益は計画通り着地の⾒通し ▌経常利益、最終利益は過去最⾼益を更新する⾒通し ▌配当は株主還元⽅針（配当性向35％以上）にもとづき、計画（10月）通り 1株あたり期末配当30円、年間59円（10円増配） 2021年度 2022年度 2022年度 増減 差異 実績 ⾒通し 計画（10月） （億円） 売上⾼ 11,579 12,625 +1,046 12,760 ▲135 営業利益 889 950 +61 1,000 ▲50 経常利益 970 1
Slide 12: 中期経営計画 Drive 2022の進捗
中期経営計画 Drive 2022の進捗 ▌事業体質（収益⼒）強化に継続して取り組み、次期中期計画へ向け「成⻑」へシフト 2009-2013年度 2014-2016年度 2017-2019年度 2020-2022年度 （億円） Drive2022 EBITDA 705 866 931 977 1,199 1,193 1,267 1,334 1,377 1,373 1,332 1,166 1,376 1,450 12,625 0.2 11,579 12,200 12000 11,109 11,127 10,963 11,074 11,427 11,293 10,658 10,566 10,324
Slide 13: 高機能プラスチックスカンパニー 下期業績見通し
⾼機能プラスチックスカンパニー 下期業績⾒通し ⾼機能 プラスチックス ▌中国COVID-19感染拡大、欧州を中心とした需要減の影響を受け、「数量・構成」大幅減。原燃料 ⾼騰の影響縮小によるスプレッド拡大、「売値」改善、「CR」、「固定費抑制」により増益確保も、計画 （10月）はやや未達の⾒通し 売上⾼ 営業利益増減要因分析 連結 数量･ 増減 為替 構成 売値 原料 CR等 固定費 合計 +200億円 下期計画 0 +49 +34 +143 ▲105 ▲50 ▲39 +32 (10月) 下期増減 ⾒通し 0 +45 ▲62 +154 ▲80 ▲19 ▲25 +12 （億円） 2,160 2,
Slide 14: 高機能プラスチックス 戦略3分野
戦略3分野 ⾼機能 プラスチックス ▌中国を中心とするエレクトロニクス分野の需要減、回復遅れにより苦戦。モビリティ分野は概ね計画通り 進捗も、建築需要低調により住インフラ材分野は想定を下回って推移。売値改善は計画通り 戦略3分野の売上⾼推移と進捗状況 モビリティ • 3Q︓中国需要減。国内需要は良化も、欧州需要は想定通り。 エレクトロニクス 売値改善進捗、⾼機能膜拡販により、増収増益 （HUD膜22年度⾒通し115％超 *販売量ベース） • 3Q︓液晶、非液晶とも2Qからの需要低調 • 4Q︓⼀定の⾃動⾞⽣産回復を⾒込む。引き続きHUD膜を中心とした • 4Q︓需要は引き続き回復を⾒込まず。非
Slide 15: 住宅カンパニー 下期業績見通し
住宅カンパニー 下期業績⾒通し 住宅 ▌3Qは部材⾼騰が続く中、 COVID-19、物価上昇、市況悪化等の影響により新築受注が減少も、 売上棟数の最大化、平準化の推進、まちづくり事業の好調により、増益を確保 ▌4Qは更なる市況悪化を想定も、建売、リフォームへの注⼒に加え、棟単価UPを継続。 計画（10月）は未達の⾒通しも、下期増益を目指す 事業別売上⾼ 営業利益増減要因分析 売上 限界利益 ﾘﾌｫｰﾑ ﾘﾌｫｰﾑ その他 その他 要因 要因 固定費 限界利益 固定費 限界利益 固定費 特殊要因 合計 住宅 リフォーム その他 新規連結 下期計画 栃木セキスイハイム (10月) +22 ▲13
Slide 16: 住宅 新築住宅受注
新築住宅受注 住宅 ▌3QはCOVID-19や市況悪化の影響を受けるも、集客は回復基調。 分譲・建売強化により前年並みの受注確保を目指しながら、4Qの売上確保に注⼒ 集客・建築種別受注棟数 （前年同期⽐） 新築受注棟数・1棟あたり単価 （前年同期⽐） 集客 建築種別受注棟数 棟単価実績 新築受注棟数 3Q 4Q⾒通し 下期⾒通し 109% 104% FY22 FY22 FY22 FY22 103% 100% 下期⾒通し 82％ 99% 上期 3Q 4Q⾒通し 下期⾒通し 建替 76% 87% 95% [105] 102% 100％ ［106％］ 集客全体 96% 104% 100％ *1新築
Slide 17: 環境・ライフラインカンパニー 下期業績見通し
環境・ライフラインカンパニー 下期業績⾒通し 環境・ ライフライン ▌住宅市況は想定を下回るも、重点拡大製品の拡販および、スプレッド維持に注⼒し、増益の⾒通し。 下期最⾼益を⾒込む • 国内︓スプレッド確保徹底。重点拡大製品の拡販に注⼒ • 海外︓半導体関連向けプラント管材堅調。航空機需要（⽶国シート事業）は回復基調 売上⾼ 営業利益増減要因分析 連結 数量・ 売上⾼（国内） 売上⾼（海外） 為替 売値 原料 CR等 固定費 増減 構成 合計 +67億円 下期計画 (10月) +1 +2 +8 +86 ▲46 ▲2 ▲32 +17 （億円） 1,258 1,224 下期増減 0 +2 ▲8 +
Slide 18: 環境・ライフライン 戦略3分野、重点拡大製品・海外売上
戦略3分野、重点拡大製品・海外売上 環境・ ライフライン ▌戦略3分野とも「売値」改善効果により、年度増収を⾒込む 戦略3分野の売上⾼推移等 配管・インフラ 機能材料 • 住宅市況は想定を下回る。スプレッド維持に注⼒ • シート︓航空機（国内線・改修）向け需要は回復基調 • プラント需要は堅調継続。重点拡大製品拡販 • FFU（枕木⽤途）︓欧⽶中心に受注は堅調も遅延影響あり • 成型︓エレクトロニクス市況悪化により⾼機能成型品需要減 250 （億円） （億円） 134 141 144 329 115 110 115 128 266 292 284 286 98 262 233 208 0 FY
Slide 19: メディカル事業 下期業績見通し
メディカル事業 下期業績⾒通し メディカル ▌中国ロックダウン、⽶国COVID-19検査キット承認遅延影響を、国内外検査需要増および堅調な 医療事業によりオフセットし、計画（10月）通り、下期最⾼益を⾒込む 売上⾼ 営業利益増減要因分析 連結 検査 検査 増減 為替 国内 海外 医療他 固定費 合計 （億円） ▲17億円 下期計画 XenoTech社 （10月） 0 +7 +5 ▲3 ▲6 +3 +7 株式譲渡に よる売上減 下期増減 ⾒通し 0 +8 +6 +3 ▲4 ▲6 +7 489 471 450 16 欧⽶︓+5、中国︓0、アジア︓▲2 治験費⽤増 63億円 +7億円 70億円 20
Slide 20: メディカル 事業別の状況
事業別の状況 メディカル ▌検査事業は国内外とも計画（10月）を上回って推移。医療事業も、計画（10月）を やや上回る⾒通し 事業別売上⾼推移と進捗状況 検査海外 • 3Q︓中国ロックダウンによる需要減影響大。⽶国インフルエンザ 検査国内 検査の需要が拡大 • 3Q︓COVID-19検査キットの需要拡大 • 4Q︓⽶国インフルエンザ検査需要継続。中国での⾎液凝固 検査機器拡販に注⼒ • 4Q︓堅調な外来検査需要は継続。COVID-19検査 についても引き続き堅調な需要を⾒込む （億円） （億円） 126 112 106 119 85 103 90 104 72 73 76 71 78 73 8
Slide 21: 参考資料
2022S 5s30-4H REAA 20
Slide 22: 連結対象会社数と増減影響
連結対象会社数と増減影響 連結対象会社数 2022年3月末 2022年12月末 増減 連結会社 155社 150社 増加 1社*1 減少 6社*2 持分法会社 8社 7社 増加 0社 減少 1社*1 *1 栃木セキスイハイム(株) *2 積⽔保⼒⾺電⼦（上海）有限公司、PT. Sekisui Polymatech Trading Indonesia、Sekisui XenoTech, LLC. 積⽔高機能包装（廊坊）有限公司、Sekisui Systembath Industry (Thailand) Co.,Ltd.、(株)清流メンテナンス 連結会社増減等による影響等 2022年度1Q-3Q
Slide 23: 損益概要
損益概要 1 2021年度 2022年度 増減 （億円） 1Q-3Q 1Q-3Q 売上⾼ 8,387 9,122 +736 売上総利益 2,598 2,768 +170 売上総利益率 31.0% 30.3% ▲0.6% 販売費および⼀般管理費 2,023 2,144 +120 営業利益 575 625 +50 持分法投資損益 2 11 +9 為替差益 +53 その他営業外損益 52 99 +47 経常利益 628 734 +106 株式売却益 +259 特別利益 259 12 ▲247 特別損失 511 15 ▲496 Aerospace社 税引前利益 減損損失 +495 376 731 +3
Slide 24: 貸借対照表 -資産-
貸借対照表 -資産- 2022年 棚卸資産（B/S科目） 増減 12月末 2022年 2022年 建売住宅（製品） 315 +58 増減 （億円） 3月末 12月末 造成済土地（分譲土地） 593 +40 造成中土地（仕掛品） 93 ▲12 現⾦及び預⾦ 1,445 947 ▲499 ⼯事中住宅（仕掛品） 417 +106 売上債権 1,865 1,869 +4 部材等（原材料） 79 +15 住宅計 1,498 +206 棚卸資産 2,438 2,888 +450 非住宅計（製品等） 1,391 +244 棚卸資産計 2,888 +450 その他流動資産 346 437 +91 取得 +36
Slide 25: 貸借対照表 -負債・純資産-
貸借対照表 –負債・純資産- （億円） 2022年3月末 2022年12月末 増減 無利⼦負債 3,736 3,756 +20 四半期純利益 +528 有利⼦負債 1,226 1,322 +96 配当⾦⽀払 (ネット有利⼦負債) (▲220) (375) (+595) ▲238 負債合計 4,962 5,077 +116 ⾃己株式消却 資本⾦等 2,090 2,086 ▲5 ▲253 利益剰余⾦ 4,480 4,518 +38 ⾃己株式 ▲446 ▲445 +1 消却 +253 取得 ▲252 有価証券評価差額⾦ 337 323 ▲14 非⽀配株主持分 281 271 ▲10 その他純資産 2
Slide 26: 連結キャッシュ・フロー
連結キャッシュ・フロー 2021年度1Q-3Q 2022年度1Q-3Q （億円） 営業活動によるキャッシュ・フロー 657 341 投資活動によるキャッシュ・フロー 176 ▲412 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲531 ▲475 現⾦及び現⾦同等物の増減額 312 ▲533 現⾦及び現⾦同等物の期末残⾼ 1,079 804 フリーキャッシュ・フロー ＝営業活動CF＋投資活動CF－配当⾦⽀払 602 ▲322 2021年度1Q-3Q フリーCF 2022年度1Q-3Q フリーCF 償却等 設備等 投資 定期預金 償却等 設備等 投資 定期預金 調整後 運転 税金 取得 有価証券 預入 配
Slide 27: 減価償却費・資本的支出・研究開発費
減価償却費・資本的⽀出・研究開発費 2021年度 2022年度 2021年度 2022年度 増減 増減 （億円） 1Q-3Q 1Q-3Q 通期 通期⾒通し 減価償却費*1 328 356 +28 443 475 +32 のれん等償却費*2 38 19 ▲19 44 25 ▲19 資本的⽀出 352 422 +70 525 650 +125 EBITDA*3 940 999 +59 1,376 1,450 +74 研究開発費 270 303 +33 370 380 +10 減価償却費・資本的支出・研究開発費推移 （億円） 減価償却費 のれん等償却費 資本的⽀出 EBITDA 研究開発費 1,37
Slide 28: スライドに記載されている⾒込、計画、⾒通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを…
スライドに記載されている⾒込、計画、⾒通しなど歴史的事実でないものは、 現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいて作成されております。 従って、実際の業績は、様々な重要な要素の変化により大きく異なる結果になりうる ことを、ご承知おきください。 * 本資料の億円表記の数値に関しては、億円未満を四捨五入で表示しています。 27
Slide 29: 住宅カンパニー実績・計画について 1
住宅カンパニー実績・計画について ＊12月新規連結の栃木セキスイハイム影響分を含む 1. 住宅事業の主要データ 2022年度 2021年度 2020年度 上期 下期⾒通し通期⾒通し 上期 下期 通期 通期 3Q 3Q 売上⾼ (億円) 2,602 1,290 2,828 5,430 2,498 1,233 2,654 5,152 4,853 住宅 1,772 852 1,893 3,665 1,716 841 1,831 3,547 3,365 リフォーム 470 237 513 983 459 217 462 921 876 連結 その他 360 200 422 782 324 175 36
Slide 30: 住宅カンパニー実績・計画について 2
住宅カンパニー実績・計画について 2022年度 2021年度 2020年度 2. 受注状況等 上期 下期⾒通し 通期⾒通し 上期 下期 通期 上期 下期 通期 (百万円) 3Q 3Q 3Q 期初受注残 185,000 186,900 186,900 - 184,800 192,500 192,500 - 205,400 194,500 194,500 - 伸び率 新築・リフォーム ±0% ▲3% ▲3% - ▲10% ▲1% ▲1% - ▲6% ▲11% ▲11% - 新規受注 203,360 93,539 208,657 412,017 200,607 94,491 198,850 399,
Slide 31: SEKISUI
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