Hulic Reit, Inc. · TSE:3295
Hulic Reit — FY2015 Earnings Presentation
53 slides from Hulic Reit's earnings presentation, Oct 14, 2015
Slide 1: 第３期（2015年8月期）決算説明資料
証券コード： 3295 第３期（２０１５年８月期） 決算説明資料 2015年10月14日
Slide 2: 目次
目次 1 Ⅰ．決算ハイライト Ⅴ．Appendix １．決算ハイライト ３ １．損益計算書 ２８ ２．貸借対照表 ２９ Ⅱ．第３期（2015年８月期）の運用実績 ３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） ３０ １．ポートフォリオ・サマリー ５ ４．ポートフォリオ一覧（次世代アセット） ３５ ２．内部成長の実績 ９ ５．物件別鑑定評価額の状況 ３８ ３．外部成長の実績 １１ ６．物件別鑑定評価額一覧（前期対比） ３９ ４．財務の状況 １２ ７．物件別賃貸事業収支 ４０ ８．財務の状況 ４２ Ⅲ．第３期（2015年８月期）の決算概要 及び業績予想 ９．主要なテナント ４３ １．損益計
Slide 3: HULIC REIT
HULIC 1. RA\A5Th VA HULIC REIT, INC.
Slide 4: 決算ハイライト
１．決算ハイライト 3 １ 投資主価値の向上 投資主価値の着実な成長を実現 第３期１口当たり分配金2,950円（予想比＋120円）、第4期予想2,840円（前回予想比＋10円） 第３期末１口当たりNAV 129,958円（前期末対比＋6,019円） 内部・外部成長と財務 マネジメントにより、分配金 1口当たり分配金（円） 129,958 1口当たりNAV（円） 123,939 水準の安定的な成長と 3,000 128,000 一口当たり分配金 １口当たりNAVの成長を １口当たりNAV 115,107 目指す 2,500 2,926 2,950 118,000 108,888*1
Slide 5: 第３期の運用実績
he [: HULIC I. 3H (2015448 Aw) Om ARE VA HULIC REIT, INC.
Slide 6: ポートフォリオ・サマリー
１．ポートフォリオ・サマリー 5 １ ポートフォリオの変遷 資産規模は着実に拡大し、第３期決算発表時点の稼働率は 98.9％ と高い水準を保持 第１期末 第２期末 第３期 第３期末 （2014年8月末） （2015年2月末） 取得資産 （2015年8月末） ポートフォリオ全体 21 物件 28 物件 3 物件 31 物件 物件数 東京コマーシャル・プロパティ 12 物件 16 物件 3 物件 19 物件 次世代アセット 9 物件 12 物件 12 物件 平均NOI利回り*1 5.1 % 4.9 % 4.8 % 4.9 % 償却後平均NOI利回り*1 4.5 % 4.2 % 4.2 % 4.
Slide 7: ポートフォリオ・サマリー：強み
１．ポートフォリオ・サマリー 6 ２ 東京コマーシャル・プロパティの強み*1 駅徒歩１分以内 85.7 ％、都心６区*2 比率 89.4 ％ と集中し、立地に拘ったポートフォリオを保持 【 最寄駅からの徒歩分数*3 】 【 エリア*3 】 徒歩4分～ 徒歩5分超 その他 その他23区 5分 1.7% 5.3% 3.9% 6.6% 徒歩2分～ 3分 7.3% 駅徒歩1分 都心6区*2 以内 85.7% 89.4% 徒歩1分以内 都心6区*2 85.7% 89.4% ３ 次世代アセットの強み*1 信用力が高いテナントと長期の賃貸借契約を締結し、安定したキャッシュフローを確保 【 賃貸借期間
Slide 8: ポートフォリオ全体の分散推移
１．ポートフォリオ・サマリー 7 ４ ポートフォリオ全体の分散推移*1 ポートフォリオ全体に占める上位５物件の分散が進展 【 第１期末 】 【 第２期末 】 【 第３期末 】 （2014年８月末） （2015年２月末） （2015年８月末） 上位 ▲6.0% ▲2.5% 5物件 54.7% 48.7% 46.2% 御茶ノ水ｿﾗｼﾃｨ 御茶ノ水ｿﾗｼﾃｨ 15.4% 14.6% HLC神谷町 19.8% HLC神谷町 HLC神谷町 その他 HLC九段 資産規模 12.9% 13.6% 45.3% 資産規模 (底地) その他 資産規模 1,014億円 10.9% 51.3% 1,482億円 そ
Slide 9: オフィスの分散推移
１．ポートフォリオ・サマリー 8 ５ オフィスの分散推移*1 第３期のオフィス３物件取得により、オフィス・ポートフォリオにおける上位５物件比率の引下げを実現 【 第３期末 】 オフィス 58.2 ％ の内訳 （2015年８月末） 次世代アセット 上位５物件の割合 21.4％ 御茶ノ水ｿﾗｼﾃｨ 第1期(2014年8月期) 35.0% 19.3% 15.0% 9.0% 6.8% 14.8% ネットワーク 14.6% その他 85.2% センター HLC神谷町 HLC九段 虎ノ門 ラピロス HLC高田馬場 （底地） ファースト 六本木 12.3% ガーデン 老人ホーム HLC神谷町 ▲3.4％
Slide 10: 内部成長の実績
２．内部成長の実績 9 １ 期末稼動率とテナント入退去の実績 想定より前倒しの埋戻しにより、第3期末の稼働率は 98.2 ％ と高水準を維持（決算発表日時点の稼働率 98.9 ％） 100% 全体（実績/予想） 東京コマーシャル・プロパティ（実績/予想） 95% 次世代アセット（実績/予想） ヒューリック 2015年7月に退去となった 90% 第1期末（2014年8月末） 第2期末（2015年2月末） 第3期末（2015年8月末） 第4期末予想（2016年2月末） 第5期末予想（2016年8月末） 神田ビル 3フロア（約405坪）につい （賃貸面積/㎡） て、後継テナントの早期 4,000
Slide 11: リーシング進捗実績
２．内部成長の実績 10 ３ リーシング進捗実績 第３期の重点課題としていた ヒューリック神田ビルの早期埋戻しに成功 ヒューリック神田橋ビルの 100 ％稼動を実現 【 ヒューリック神田ビル 】 【 ヒューリック神田橋ビル 】 所在地 東京都千代田区神田須田町 所在地 東京都千代田区神田錦町 東京メトロ銀座線 神田駅 東京メトロ千代田線 大手町駅 最寄駅 最寄駅 徒歩1分 徒歩3分 階数 地上9階 階数 地上10階/地下1階 賃貸可能面積 3,728.36㎡ 賃貸可能面積 2,566.95.㎡ 基準階 445.97㎡ 基準階 265.07㎡ 100% 100% 93.6% 100% 1
Slide 12: 外部成長の実績：第３期の物件取得
３. 外部成長の実績 11 １ 第３期（2015年８月期）の物件取得 ポートフォリオの質と収益性の向上に寄与する、オフィス ３物件 約80億円 を借入金により取得 取得先 スポンサー 第三者 取得日 2015年4月16日 2015年3月9日 2015年3月31日 物件名 ゲートシティ大崎 笹塚サウスビル 東京西池袋ビルディング 現況写真 所在地 東京都品川区大崎 東京都渋谷区笹塚 東京都豊島区西池袋 JR山手線ほか、りんかい線「大崎」駅徒歩1分 京王線「代田橋」駅徒歩5分 ＪＲ山手線ほか、東京メトロ丸の内線ほか 最寄駅 「池袋」駅徒歩3分 取得価格 4,370百万円 2,100百万円 1,
Slide 13: 財務の状況
４．財務の状況 12 １ 安定的かつ健全な財務運営の維持 低金利環境を活かし、平均利率を抑制しつつ、借入期間の長期化と金利の固定化を推進 LTV*1を当面 40％～45％ の範囲で適切にコントロール（第3期末 LTV 41.2 ％） 【 新規借入実績の推移*2 】 【 期末借入実績の推移 】 （平均利率） （平均借入期間） (平均利率) (平均残存期間) 1.50% 1.50% 平均借入期間 平均利率 7.5年 平均残存期間 平均利率 平均利率（アップフロントフィー含む） 7.5年 0.98% 1.00% 0.91% 0.91% 5.0年 1.00% 5.0年 0.92% 0.85%
Slide 14: 第３期の決算概要及び業績予想
13 Ⅲ．第３期（2015年８月期） の決算概要 及び 業績予想
Slide 15: 損益計算書：第３期決算概要
１．損益計算書 14 １ 第３期決算概要 損益計算書 第２期公募増資により取得した７物件の通期稼動に加え、第３期取得の３物件も収益寄与し、対第２期実績比で増収増益 賃料収入、御茶ノ水ソラシティの施設利用料収入等の上振れ及び修繕費等のコスト低減等により、対第３期業績予想比で増収増益 【 第２期実績・第３期予想・実績対比 】 【 対第２期実績比 変動要因 】 （単位：百万円） （単位：百万円） 第2期 第3期 対第2期 主な要因 実績 予想 実 績 対予想比 対第2期比 実績比 賃貸事業収益 4,054 4,699 4,713 +14 +659 賃貸事業利益 +51 既存テナント退去等 △
Slide 16: 損益計算書：第３期実績・第４期業績予想対比
１．損益計算書 15 ２ 第３期実績・第４期業績予想対比 第３期～第４期のテナント退去、修繕費・リーシング関連費用等の増加により賃貸事業利益は対第３期実績比で減益予想 一部物件のリーシング前倒し等により、対第４期旧業績予想比では増収増益見込み 【 第３期実績・第４期業績予想対比 】 （単位：百万円） 【 対第４期旧業績予想比 変動要因 】 （単位：百万円） 第3期 第4期予想 対第4期 主な要因 実績 旧予想 新予想 対第3期比 対旧予想比 旧予想比 賃貸事業利益 +22 賃貸事業収益 4,713 4,690 4,719 +5 +28 新規テナント入居等 +35 賃貸事業費用 (1,5
Slide 17: 損益計算書：第４期・第５期業績予想対比
１．損益計算書 16 ３ 第４期・第５期業績予想対比 御茶ノ水ソラシティ、ヒューリック神田ビルの賃収増加により第５期の賃貸事業収益は対第４期業績予想比+35百万円の増収予想 第３期取得３物件の固都税費用化による影響を既存保有分の賃収増加等によりリカバーし、対第４期業績予想比で増収増益予想 【 第４期・第５期業績予想との対比 】 【 対第４期業績予想比 変動要因 】 （単位：百万円） （単位：百万円） 第4期 第5期 対第4期 予想 予想 対第4期予想比 主な要因 予想比 賃貸事業収益 4,719 4,754 +35 賃貸事業利益 +12 賃貸事業費用 (1,656) ( 1,678)
Slide 18: 貸借対照表
２．貸借対照表 17 １ 第２期末・第３期末対比 借入金による３物件取得により、総資産は1,662億円・第２期末比 84億円増加 第３期末時点の有利子負債総額は684億円（対第２期末比 77億円増加）、新たな資金調達手段として投資法人債20億円を発行、 低金利での資金調達を実施 （単位：百万円） 第2期末 第3期末 対第2期末比 資産の部 流動資産 7,792 8,168 375 現金及び預金 6,770 8,110 1,339 その他 1,022 57 △964 固定資産 149,991 158,067 8,075 有形固定資産 141,041 149,102 8,061 借入金
Slide 19: １口当たり分配金の着実な成長
３．１口当たり分配金の着実な成長 18 １ １口当たり分配金の推移 着実な内部成長実績の積上げと、厳選投資による外部成長及び安定的かつ健全な財務運営を通じ、分配金の安定成長を目指す 第1回公募増資 オフィス3物件 内部成長の推進を軸に厳選投資による資産規模の拡大 物件 467億円取得 約80億円取得 円 3,000 2,950 2,926 2,850 2,840 2,800 2,830 2,500 2,383 旧予想 2,305 新予想 2,744 2,705 2,830 実績 2,000 1,842 1,500 第1期(2014年8月期) 第2期(2015年2月期) 第3期(2015年8
Slide 20: 鑑定評価等の状況
４．鑑定評価等の状況 19 １ 期末鑑定評価及び簿価の対比 第３期末の含み益は148.8億円（前期末比 +47.0億円）となり、上場来順調に増加 第３期末の含み損益率は＋9.4% （単位：百万円）（*1） 第1期中間決算（2014年4月末） 第1期末（2014年8月末） 第2期末（2015年2月末） 第3期末（2015年8月末） 物件数 物件数 物件数 物件数 オフィス ① 帳簿価格 58,146 58,071 83,487 91,665 ② 鑑定評価額 60,070 61,020 88,130 98,750 8件 8件 10件 13件 還元利回り（*2） 4.3% 4.2% 4.1%
Slide 21: 今後の戦略
Hi I 2 HULIC VA HULIC REIT, INC.
Slide 22: 戦略の骨子
１．戦略の骨子 21 １ 分配金重視の戦略 外部成長戦略 市場環境を踏まえた 『 厳選投資 』 ・将来の成長が期待できるスポンサーの開発物件・保有物件を中心に厳選投資 ・過熱化した不動産売買市場環境を踏まえて、当面は物件取得ペースを調整 ・上場後３年～５年で資産規模3,000億円を目指す 内部成長戦略 稼働率・賃料の両面から賃料収入増額を積極的に追求 分配金水準の安定的な ・賃料ギャップのマイナス先に対し、マーケット賃料水準への是正交渉 成長を目指す ・立地の優位性を生かした高いポートフォリオ稼働率の維持 ・ヒューリックグループと一体となった物件運営により適正な賃料による早期リーシングの推進
Slide 23: 外部成長戦略：不動産マーケット環境認識
２．外部成長戦略 22 １ 不動産マーケット環境認識 NOI期待利回りは2015年１月調査時点より 0.12 ％ 低下、2003年７月の調査開始以来の最低値を更新 東京都心部 Ｂクラスビルの空室率は低下傾向が続く一方、賃料水準は上昇基調を維持しつつも力強さには欠ける 【 NOI期待利回り推移*1 】 【 東京都心部・Bクラスビル・賃料・空室率推移 】 4.75% 4.50% 4.25% 2015年1月 3.90% 4.00% 3.75% 12bp低下 2015年7月 3.78% 3.50% 現状の不動産売買マーケットは明確な賃料上昇が見えない中で 将来の賃料上昇を織込んだ価格（低い利回
Slide 24: 外部成長戦略：厳選投資
２．外部成長戦略 23 ２ 東京コマーシャル・プロパティへの厳選投資 取得方針 駅距離等の立地やスペック等に優れ、将来の賃料上昇等 の成長が期待できるスポンサーの開発物件・保有物件を 投資の対象 取得パイプライン 中心に、取得物件のポートフォリオに占める割合にも配慮 ・成長が期待できるオフィス ・スポンサー開発物件・保有物件 しつつ、適正な利回り水準で厳選投資 ・成長又は安定的な収益が期待でき、 （本投資法人の優先交渉権あり） 適正な利回りが確保できる商業施設 ・本運用会社独自の情報ルート ３ 次世代アセットへの投資 スポンサー保有の有料老人ホームの取得を基本とし、売買マーケットの状況
Slide 25: スポンサーの主な開発実績・開発計画
２．外部成長戦略 24 ５ スポンサーの主な開発実績・開発計画 2018年度にかけ、都心6区*1中心に 2015年度竣工 2016年度竣工予定 2017年度竣工予定 2018年度竣工予定 渋谷東4丁目開発計画 スポンサー開発物件が竣工予定 品川ｼｰｽﾞﾝﾃﾗｽ 銀座7丁目相鉄ﾋﾞﾙ 新橋二丁目商業開発 有楽町二丁目開発計画 HLC虎ノ門ﾋﾞﾙ HLC渋谷井の頭通りﾋﾞﾙ HLC渋谷公園通りﾋﾞﾙ計画 東京ﾒﾄﾛ「六本木7丁目計画」 大森駅前商業開発 <仮称> パース図 取得済 取得済 虎ノ門 渋谷東4丁目 御茶ノ水ｿﾗｼﾃｨ オフィス HLC虎ノ門ﾋﾞﾙ ﾌｧｰｽﾄｶﾞｰﾃﾞﾝ 開発計画
Slide 26: 内部成長戦略：リーシング推進
３．内部成長戦略 25 １ 退去及び退去予定区画のリーシング推進 ヒューリック神谷町ビル及びヒューリック神田ビルの空室（予定）区画について、適正な賃料での早期リーシングの実現により賃料収入増額を 目指す 【 ヒューリック神谷町ビル 】 【 ヒューリック神田ビル 】 第2期末 第3期末 第4期末（想定） 第2期末 第3期末 第4期末（想定） （2015年2月末） （2015年8月末） （2016年2月末） （2015年2月末） （2015年8月末） （2016年2月末） 稼働率 96.4% 86.8% 88.5% 76.1% 稼働率 100% 64.1% （決算発表日時点 空室面積 *1 約
Slide 27: 内部成長戦略：適切な賃料水準への是正
３．内部成長戦略 26 ２ 適切な賃料水準への是正 マーケット賃料水準対比でマイナスのオフィステナント（約40％）についての賃料増額改定に注力する 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% -10%以上～-5%未満 9.4% マーケット -10%未満 -5%以上～±0%未満 ±0%以上 賃料水準 方針 9.6% 22.4% 58.6% の乖離率 ±0％以上の 賃料維持を目指す テナント 増額改定に注力 賃料維持を目指す -5％以上～ オフィスのマーケット賃料水準の乖離と賃料更改スケジュール ±0％未満の 賃料増額改定を 目指す (㎡) -1
Slide 28: Appendix
i E HULIC V. Appendix VA HULIC REIT, INC.
Slide 29: 損益計算書
１．損益計算書 28 （単位：千円） 第2期 第3期 差異 （2015年2月期） （2015年8月期） （第3期－第2期） 営業収益 賃貸事業収入 3,885,802 4,522,097 636,294 その他賃貸事業収入 168,867 191,800 22,932 営業収益合計 4,054,670 4,713,897 659,226 営業費用 賃貸事業費用 943,792 1,551,508 607,715 資産運用報酬 343,190 393,028 49,838 資産保管手数料 6,711 9,225 2,513 一般事務委託手数料 22,212 29,993 7,780 役員報酬 6
Slide 30: 貸借対照表
２．貸借対照表 29 （単位：千円） （単位：千円） 第2末 第3期 差異 第2末 第3期 差異 （2015年2月末） （2015年8月末） （第3期－第2期） （2015年2月末） （2015年8月末） （第3期－第2期） 資産の部 負債の部 流動資産 流動負債 現金及び預金 3,297,438 4,394,069 1,096,630 営業未払金 94,633 351,800 257,167 信託現金及び信託預金 3,473,427 3,716,473 243,046 短期借入金 3,960,000 3,960,000 0 営業未収入金 8,235 20,029 11,794 未払金 459
Slide 31: ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 30 物件番号 OF-01 OF-02 OF-03 OF-04 物件名 ヒューリック神谷町ビル ヒューリック九段ビル（底地） 虎ノ門ファーストガーデン ラピロス六本木 現況写真 所在地 東京都港区虎ノ門 東京都千代田区九段北 東京都港区虎ノ門 東京都港区六本木 東京メトロ日比谷線「神谷町」駅 東京メトロ東西線ほか「九段下」 東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅徒 東京メトロ日比谷線ほか「六本 最寄駅 徒歩1分 駅徒歩1分 歩1分 木」駅直結 取得価格 20,100百万円 11,100百万円 8,623百万円 5,160百万円 NOI利回り（*1）
Slide 32: ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 31 物件番号 OF-05 OF-06 OF-07 OF-08 物件名 ヒューリック高田馬場ビル ヒューリック神田ビル ヒューリック神田橋ビル ヒューリック蛎殻町ビル 現況写真 所在地 東京都豊島区高田 東京都千代田区神田須田町 東京都千代田区神田錦町 東京都中央区日本橋蛎殻町 ＪＲ山手線、東京メトロ東西線ほ 東京メトロ銀座線「神田」駅徒歩1 東京メトロ東西線ほか「大手町」 東京メトロ半蔵門線「水天宮前」 最寄駅 か「高田馬場」駅徒歩6分 分 駅徒歩3分 駅徒歩2分 取得価格 3,900百万円 3,780百万円 2,500百万円 2,21
Slide 33: ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 32 物件番号 OF-09 OF-10 OF-11 OF-12 物件名 御茶ノ水ソラシティ ヒューリック東上野一丁目ビル 笹塚サウスビル 東京西池袋ビルディング 現況写真 所在地 東京都千代田区神田駿河台 東京都台東区東上野 東京都渋谷区笹塚 東京都豊島区西池袋 東京メトロ千代田線「新御茶ノ 都営地下鉄大江戸線・つくばエク 京王線「代田橋」駅徒歩5分 ＪＲ山手線ほか、東京メトロ丸の 最寄駅 水」駅直結 スプレス「新御徒町」駅徒歩2分 内線ほか「池袋」駅徒歩3分 取得価格 22,854百万円 2,670百万円 2,100百万円 1,580百
Slide 34: ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 33 物件番号 OF-13 RE-01 RE-02 RE-03 物件名 ゲートシティ大崎 大井町再開発ビル2号棟 大井町再開発ビル1号棟 ダイニングスクエア秋葉原ビル 現況写真 所在地 東京都品川区大崎 東京都品川区東大井 東京都千代田区神田佐久間町 JR山手線ほか、りんかい線「大 ＪＲ京浜東北線、東海道本線「大井町」駅徒歩1分 ＪＲ山手線ほか「秋葉原」駅徒歩1 最寄駅 崎」駅徒歩1分 分 取得価格 4,370百万円 9,456百万円 6,166百万円 3,200百万円 NOI利回り（*1） 4.4% 5.8% 5.9% 4.9% （業務
Slide 35: ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ）
３．ポートフォリオ一覧（東京コマーシャル・プロパティ） 34 物件番号 RE-04 RE-05 RE-06 物件名 ヒューリック神宮前ビル ヒューリック新宿三丁目ビル 横浜山下町ビル 現況写真 所在地 東京都渋谷区神宮前 東京都新宿区新宿 神奈川県横浜市中区山下町 東京メトロ千代田線、副都心線 東京メトロ丸ノ内線ほか「新宿三 横浜高速鉄道みなとみらい線 最寄駅 「明治神宮前」駅徒歩7分 丁目」駅徒歩1分 「元町・中華街」駅徒歩１分 取得価格 2,660百万円 5,550百万円 4,850百万円 NOI利回り（*1） 4.7% 4.1% 5.3% 竣工年月 2000年9月 1983年6月 199
Slide 36: ポートフォリオ一覧（次世代アセット）
４．ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 35 物件番号 NH-01 NH-02 NH-03 NH-04 物件名 アリア松原 トラストガーデン用賀の杜 トラストガーデン桜新町 トラストガーデン杉並宮前 現況写真 所在地 東京都世田谷区松原 東京都世田谷区用賀 東京都世田谷区弦巻 東京都杉並区宮前 京王線「明大前」駅徒歩10分 東急田園都市線「用賀」駅徒歩 東急田園都市線「駒沢大学」駅 京王井の頭線「富士見ヶ丘」駅徒 最寄駅 14分 徒歩13分 歩12分 取得価格 3,244百万円 5,390百万円 2,850百万円 2,760百万円 NOI利回り（*1） 6.0% 6.0% 5.9% 5.9%
Slide 37: ポートフォリオ一覧（次世代アセット）
４．ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 36 物件番号 NW-01 NW-02 NW-03 NW-04 物件名 池袋ネットワークセンター 田端ネットワークセンター 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター 現況写真 所在地 東京都豊島区上池袋 東京都北区田端 広島県広島市東区光町 愛知県名古屋市熱田区幡野町 取得価格 4,570百万円 1,355百万円 1,080百万円 1,015百万円 NOI利回り（*1） 5.1% 5.7% 6.6% 5.9% 竣工年月 2001年1月 1998年4月 2001年10月 1997年5月 構造・階層 S・SRC造地上6階地下1階建 RC造地上4階
Slide 38: ポートフォリオ一覧（次世代アセット）
４．ポートフォリオ一覧（次世代アセット） 37 物件番号 NW-05 NW-06 NW-07 NW-08 物件名 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 札幌ネットワークセンター 京阪奈ネットワークセンター 現況写真 所在地 長野県長野市大字鶴賀緑町 千葉県印西市武西学園台 北海道札幌市北九条西 京都府木津川市木津雲村 取得価格 305百万円 7,060百万円 2,510百万円 1,250百万円 NOI利回り（*1） 8.8% 5.4% 5.5% 5.9% 竣工年月 1994年9月 1995年6月 2002年1月 2001年5月 構造・階層 S・RC造地上6階地下1階建 SRC造地
Slide 39: 物件別鑑定評価の状況
５．物件別鑑定評価の状況 38 （単位：百万円）（*1） 物件名 ① ② ③ ④ 取得価格 帳簿価格 鑑定評価額（2015年8月末） 含み損益 （2015年8月末） 収益価格 還元利回り 収益価格 割引率 最終還元利回り 鑑定機関 （直接還元法） （*2） （DCF法） （*2） （*2） ③－② 東京コ マー シ ャ ル・ プ ロ パテ ィ（ 1 9 物件） ／小計 122,829 123,722 134,750 136,460 133,490 11,027 オフ ィス （ 1 3 物件） ／小計 90,947 91,665 98,750 99,880 4.0% 97,910 3.7% 4.
Slide 40: 物件別鑑定評価額一覧（前期対比）
６．物件別鑑定評価額一覧（前期対比） 39 （単位：百万円）（*1） 物件名 鑑定評価額 還元利回り（直接還元法） 鑑定機関 ① ② ③ ④ ⑤ ⑥ 2015年2月末 2015年8月末 差異 2015年2月末 2015年8月末 差異 ②－① （*2） （*2） ⑤－④ 東京コ マー シ ャ ル・プ ロパテ ィ（19物件）／小計 131,620 134,750 3,130 オフ ィス（13物件）／小計 96,440 98,750 2,310 4.1% 4.0% △0.1% OF-01 ヒューリック神谷町ビル 21,400 22,000 600 4.0% 3.9% △0.1% 大和不動産鑑定 OF
Slide 41: 物件別賃貸事業収支
７．物件別賃貸事業収支 40 （単位：千円）（*1） 物件番号 OF-01 OF-02 OF-03 OF-04 OF-05 OF-06 OF-07 OF-08 OF-09 OF-10 ヒューリック ヒューリック 虎ﾉ門 ヒューリック ヒューリック ヒューリック ヒューリック 御茶ノ水 ヒューリック 物件名 ラピロス六本木 神谷町ビル 九段ビル(底地) ファーストガーデン 高田馬場ビル 神田ビル 神田橋ビル 蛎殻町ビル ソラシティ 東上野一丁目ビル 運用日数 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 賃貸事業収入 526,490 265,
Slide 42: 物件別賃貸事業収支
７．物件別賃貸事業収支 41 （単位：千円）（*1） 物件番号 NH-01 NH-02 NH-03 NH-04 NW-01 NW-02 NW-03 NW-04 NW-05 NW-06 トラストガーデン トラストガーデン トラストガーデン 池袋 田端 広島 熱田 長野 千葉 物件名 アリア松原 用賀の杜 桜新町 杉並宮前 ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター ネットワークセンター 運用日数 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 184日 賃貸事業収入 *2 *2 *2 *2
Slide 43: 財務の状況
８．財務の状況 42 １ 主要な財務指標の推移 第１期末(2014年8月末） 第２期末（2015年2月末） 第３期末（2015年8月末） 有利子負債総額 33,000百万円 60,700百万円 68,470百万円 長期負債比率*1 88.0％ 93.5％ 94.2％ 平均利率*1 0.85％ 0.77％ 0.77％ 平均利率*1 0.98％ 0.91％ 0.91％ （アップフロントフィー含む） 平均残存期間*1 4.4年 5.1年 4.9年 ２ 返済期限の分散状況*2 ３ レンダーフォーメーション*2 借入先 シェア （百万円） ■既存借入 ■第3期新規借入れ ■投資法人債 みずほ銀行 29.
Slide 44: 主要なテナント
９．主要なテナント 43 面積 エンドテナント名 物件名称 賃貸面積（㎡）*1 契約満了日*1 契約形態*1 比率(％)*1,*2 2027年11月5日 （池袋ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター） 池袋ネットワークセンター 2022年11月5日 田端ネットワークセンター （田端ネットワークセンター、 広島ネットワークセンター 熱田ネットワークセンター、 熱田ネットワークセンター 1 ソフトバンク株式会社 71,373.66 37.7 京阪奈ネットワークセンター） 定期建物賃貸借契約 長野ネットワークセンター 千葉ネットワークセンター 2017年11月5日 札幌ネットワークセンター
Slide 45: 投資主の状況
１０．投資主の状況 44 １ 所有者別投資口数 *１ ３ 主要投資主一覧（上位10社） *２ 証券会社 投資主名 保有投資口数 保有比率*3 11,084口 個人 1.4% 56,658口 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 1 173,077 22.16% 7.3% （信託口） その他法人 日本マスタートラスト信託銀行株式会社 116,331口 2 94,833 12.14% （信託口） 14.9% 金融機関 外国人 428,365口 3 ヒューリック株式会社 93,720 12.00% 168,562口 54.8% 21.6% 資産管理サービス信託銀行株式会社 4 73,442 9.
Slide 46: 本投資法人の基本理念とポートフォリオ構築方針
１１．本投資法人の基本理念とﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵ構築方針 45 １ 基本理念 （１）中長期的な投資主価値の最大化 本投資法人は、投資主やテナントをはじめとする全てのステイクホルダーの利益に貢献することを目的とし、中長期的な収益の維持・向上及び運用資産の 規模と価値の成長を実現することで、投資主価値を最大化していくことを目指します。 （２）スポンサーとの企業理念の共有 本投資法人は、スポンサーであるヒューリック株式会社との間で、「お客さまの社会活動の基盤となる商品・サービスを提供することにより、永く『安心と信頼 に満ちた社会の実現』に貢献します」という企業理念を共有しています。 ２ ポートフォリオ構
Slide 47: 東京コマーシャル・プロパティへの重点投資
１２．東京コマーシャル・プロパティへの重点投資 46 １ 投資方針 スポンサーのヒューリックが豊富な運用実績とノウハウを有する「東京コマーシャル・プロパティ」 を重点投資対象とし、全体の80％程度を 投資する （１） 東京23区 （１） 東京都及び東京都近郊 （２） 最寄駅から （２） 最寄駅から徒歩５分以内 徒歩５分以内 または繁華性のあるエリア （原則） （原則） ２ “立地”への徹底的なこだわり ～ 立地の優位性 ～ (１)ポートフォリオの状況 (２)テナントの賃貸ニーズ オフィスのテナントは立地の良いビルを好む傾向がある *1 最寄駅からの徒歩分数*1 エリア 徒歩4分～5分 徒歩
Slide 48: 次世代アセットへの投資
１３．次世代アセットへの投資 47 １ 投資方針 （１） 将来的な社会的なニーズの高まりを背景として、 賃貸借期間 *１ 将来にわたって堅実な需要が見込まれるアセットに投資 15年以上 10年 （２） 原則としてシングルテナントとの間に長期賃貸借契約を締結する施設 19.9% 2.4% （３） テナントの事業及び財務に係るデューディリジェンスに加えて、 15年以上 テナントの運営力を慎重に評価 （４） 現時点の投資対象は、「有料老人ホーム」と「ネットワークセンター」 97.5% 20年以上 77.6% ２ 有料老人ホーム ３ ネットワークセンター （１） 主に介護を必要とする高齢者を対象と 長
Slide 49: ヒューリックグループとのコラボレーション
１４．ヒューリックグループとのコラボレーション 48 １ 主要なスポンサーサポート 【資産循環モデル】 (モデル図) 物件 築古物件 物件 保有 保有 購入 購入 購入 資産循環モデル 1 4 1 2 3 マーケット 建替・開発物件 築古物件 物件 物件 保有 購入 3Kビジネスについて 取組み方針（抜粋） 保有 老人ホーム中心の既存事業に加え、新規事業を開拓 高齢者向け事業 ①健康・医療 ②生きがい ③相続 賃貸事業 賃貸事業に 3Kビジネス （コアビジネス） 近い領域 不動産ビジネスを幅広に検討 • 建替事業 • 開発事業 • 高齢者 観光ビジネス ①ホテル事業 ②ホテル、レジャー施設
Slide 50: ヒューリックグループの主な実績及び計画
１５. ヒューリックグループの主な実績及び計画 49 実績 主要用途 竣工年 物件名 建替え及び開発 G10 池袋東急ハンズ 主要用途 竣工年 区分 物件名 商業施設 2015年 池袋GIGO 宇田川町シグマ第5ビル 2009年 建替 ヒューリック八王子ビル ウインズ浅草ビル 浅草パークホールビル ヒューリック両国ビル 虎ノ門ファーストガーデン 取得済 トラストガーデン用賀の杜 取得済 トラストガーデン桜新町 取得済 2010年 建替 2012年 ヒューリック麹町ビル トラストガーデン杉並宮前 取得済 2011年 建替 ヒューリック銀座数寄屋橋ビル ヒューリック荻窪ビル 有料老人ホーム 2
Slide 51: 投資主利益に配慮した運営体制の確保
１６．投資主利益に配慮した運営体制の確保 50 １ 投資主の利益とヒューリックグループの利益を一体化 ２ 利益関係者取引におけるAM会社の意思決定フロー 投資・運用部による起案 （１） ヒューリック㈱が発行済投資口数の約12.0％程度を保有 （２） スポンサーサポート契約において、本投資法人が発行する 投資口について以下のことを本資産運用会社に対して表明 コンプライアンス・オフィサーによる承認 セイムボート出資 ・新投資口発行時における当該新投資口の一部取得の 中止又は内容変更の指示 真摯な検討 コンプライアンス委員会による審議・決議 ・保有投資口の継続保有 外部委員の出席及び賛成が決議 成立
Slide 52: 本投資法人の仕組み
１７．本投資法人の仕組み 51 １ 投資法人の仕組み図 資産保管会社 ➋ みずほ信託銀行株式会社 投資法人 投資主総会 投資主名簿等管理人 ➌ みずほ信託銀行株式会社 ➊ 資産運用委託契約 役員会 ➋ 資産保管委託契約 機関運営事務受託者 ➍ 執行役員 ： 時田榮治 ➌ 投資口事務代行委託契約 みずほ信託銀行株式会社 監督役員 ： 島田邦雄 ➍ 一般事務委託契約 監督役員 ： 杉本茂 ➎財務代理契約 投資法人債に関する事務受託者 ➎ 株式会社みずほ銀行 ➏スポンサーサポート契約 会計監査人 特定関係法人 新日本有限責任監査法人 （資産運用会社の親会社） ➏ スポンサー ヒューリック株式会社 ➏
Slide 53: ご注意
52 ご注意 本資料には、ヒューリック投資法人（以下「本投資法人」といいます。）に関する予想、見通し、目標、計画等を含む、将来に関 する記述が含まれています。こうした記述は、本資料作成時点において入手可能な情報および将来の業績に影響を与える不 確実な要因についての一定の主観的な仮定を前提としており、記述された内容が将来実現する保証はなく、また、実際の結 果と大きく異なる可能性があります。 本資料に記載された見解、見通し、および予測等は、本資料作成時点での情報に基づく本投資法人およびその資産運用会 社の見解または判断等に過ぎず、リスクと不確実性が含まれております。 本資料の作成については細心の注