Nissha Co.ltd. · TSE:7915
Nissha Co.ltd — FY2019 Earnings Presentation
21 slides from Nissha Co.ltd's earnings presentation, Feb 14, 2020
Slide 1: 2019年12月期 決算説明会
2019年12月期 決算説明会 2020年2月14日 NISSHA株式会社 代表取締役社長 兼 最高経営責任者 鈴木順也
Slide 2: 本日のポイント
本日のポイント 2019年12月期の実績 ⚫ 製品需要は概ね前回の業績予想（11月8日発表）の通りに推移 （為替レート：￥108） ⚫ 売上高 1,731億円、EBITDA 52億円、営業利益 ▲43億円、経常利益 ▲46億円、親会 社株主に帰属する当期純利益 ▲41億円 ⚫ ディバイス：スマートフォン向けの製品需要は年初の想定を大幅に下回る ⚫ 産業資材：中国向けの製品需要の減速などで国内工場の稼働が低下、一部の海外成形 工場の収益性に課題 ⚫ メディカルテクノロジー：製品需要は概ね堅調に推移 ⚫ 非ITの成長戦略：遊休固定資産の売却益を活用し、3件のM&Aを実施（うち1件はSPA 締結済み
Slide 3: 2019/12期（年間）の実績
2019/12期（年間）の実績 ディバイスのスマートフォン向けの製品需要が減少し、 連結業績を圧迫 （百万円） 2018/12期 2019/12期 (1-12月) （1-12月） 実績 実績 前年同期比 売上高 207,404 173,189 ▲16.5% 産業資材 47,124 46,463 ▲1.4% ディバイス 123,541 94,706 ▲23.3% メディカルテクノロジー 22,351 24,068 +7.7% 情報コミュニケーション 13,935 7,417 *▲46.8% その他 452 534 +18.1% EBITDA 17,343 5,221 ▲69.9% EBITDA率
Slide 4: 2019/12期 Q4（3カ月）の実績
2019/12期 Q4（3カ月）の実績 （百万円） 2019/12期 2019/12期 2019/12期 2019/12期 1-3月（Q1） 4-6月（Q2） 7-9月（Q3） 10-12月（Q4） 前四半期比 実績 実績 実績 実績 （2019/12期 7-9月比） 売上高 34,964 38,136 52,309 47,780 ▲8.7% 産業資材 11,672 11,882 11,565 11,344 ▲1.9% ディバイス 15,072 18,394 33,257 27,983 ▲15.9% メディカルテクノロジー 6,145 6,140 5,922 5,861 ▲1.0% 情報コミュ
Slide 5: 産業資材
産業資材 Q4は中国向けの製品需要の低迷が継続（モビリティ） 用途別売上高（四半期） （百万円） 25,000 ■サステナブルパッケージ資材（蒸着紙） ■加飾（その他分野） ■加飾（モビリティ（自動車）分野） 20,000 15,000 12,606 11,882 11,775 11,563 11,180 11,672 11,565 11,344 10,000 5,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2018/12期 2019/12期 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 5
Slide 6: ディバイス
ディバイス Q4の需要は想定通りに推移 用途別売上高（四半期） ■ゲーム機・産業用機器・モビリティ（自動車）向け、ガスセンサーなど ■スマートフォン・タブレット向けなど （百万円） ⚫ フォースセンサー搭載モデルの減少 48,029 ⚫ スマートフォン向けのタッチセンサーの 50,000 Q4～Q1生産平準化（Q4弱い、Q1強い） 43,500 40,000 33,257 27,983 30,000 20,000 18,394 15,687 16,325 15,072 10,000 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2018/12期 2019/12期 CONFIDENTIAL
Slide 7: メディカルテクノロジー
メディカルテクノロジー 概ね堅調に推移、通期では着実に成長 用途別売上高（四半期） ■ビジネスメディア （百万円）■医療機器（自社ブランド） 10,000 ■医療機器（受託製造） 2018年通期 2019年通期 22,351 24,068 7,500 6,336 6,145 6,140 6,028 5,922 5,861 4,880 5,107 5,000 2,500 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2018/12期 2019/12期 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 7
Slide 8: 情報コミュニケーション
情報コミュニケーション 用途別売上高（四半期） （百万円） ■その他 8,000 ■出版分野 ■商業分野 2019年1月7日 事業再編（商圏縮小）を実施 6,000 3,873 3,974 4,000 3,121 2,967 2,354 1,977 2,000 1,624 1,462 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2018/12期 2019/12期 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 8
Slide 9: 2020年 業績予想
2020年 業績予想 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 9
Slide 10: 2020H1の収益力強化策をてこに、2020H2以降の収益性が向上
2020H1の収益力強化策をてこに、 2020H2以降の収益性が向上 120,000 2019（実績） 2020（予想） 2021（イメージ） 30% IT：非IT=45:55 IT：非IT=35:65 25% （百万円） 80,000 20% IT IT IT IT 15% 40,000 10% 非IT 非IT 非IT 非IT 5% 0 0% 下期は収益力が改善 -5% 上期に収益力強化策を実施 -40,000 一時費用20億円を計上 -10% H1 H2 H1 H2 H1 H2 ■■ 売上高 ■売上高（イメージ） 収益力強化策 営業利益率（収益力強化策を実施するケース） （25億円規模のコ
Slide 11: ディバイス 収益力強化策
ディバイス 収益力強化策を通じて、大幅に減少する製品需要に最適な 事業構造を構築 IT向けの経営ポリシー 需要減少への対応 収益力強化策の実施 変動人件費の削減 固定費の削減 半期の削減効果：約35億円規模 半期の削減効果：約9億円規模 ⚫ 設備投資負担の抑制 70 ,000 年間の削減効果：約70億円規模 年間の削減効果：約19億円規模 30 ,000 28 ,000 ⚫ 人件費の変動費化 60 ,000 26 ,000 50 ,000 24 ,000 ⚫ 自動化・省人化の推進 40 ,000 22 ,000 ⚫ AIを活用した自動検 20 ,000 査の導入 30 ,000 18 ,000
Slide 12: 産業資材 収益性の回復と売上高の再成長を目指す
産業資材 収益性の回復と売上高の再成長を目指す 日本 ヨーロッパ ⚫中国での需要減少を受け、国内 ⚫蒸着紙（サステナブルパッケー 印刷工場の稼働が低下 ジ資材）でシェア拡大 固定費削減（年間5億円規模） 営業拠点：ドイツ、UK 営業拠点：京都 北米 成形拠点：ドイツ 成形拠点：京都 ⚫自動車向けの需要は堅調 ⚫家電の需要が旺盛、収益性の改善 中国・アジア が進行（メキシコ） ⚫自動車向けの製品需要が低調 メキシコ工場：2020年は営業 ⚫韓国：家電の受注が旺盛 利益8億円の改善見込み 営業拠点：中国、韓国 営業拠点：アメリカ 成形拠点：中国、マレーシア 成形拠点：アメリカ、メキシコ 営業・成形
Slide 13: 成長アイテムの紹介 フィルムタッチセンサー
成長アイテムの紹介 フィルムタッチセンサー モビリティ（自動車）向けで伸長 ■車載タッチモジュール市場規模（左軸） 当社モビリティ向けフィルムタッチセンサー売上高予測（右軸） （千台） （百万円） 80,000 15,000 75,000 市場CAGR4.6% 12,000 70,000 9,000 65,000 6,000 60,000 3,000 55,000 0 2019 2020 2021 2022 2023 各種資料を基に当社作成 モビリティ（自動車）市場の車載ディスプレーへのニーズ 大画面 ✔ ⚫ ニーズに対応できる当社のフィルム タッチセンサー 異形・曲面 ✔ ⚫ 安定的に大量供
Slide 14: 成長アイテムの紹介 医療用ウェアラブルセンサーの成長
成長アイテムの紹介 医療用ウェアラブルセンサーの成長 ■コネクテッド医療機器の市場規模（左軸） （十億円） 当社医療用ウェアラブルセンサー売上高予測（右軸） ⚫ 受託製造分野 3,000 10 市場CAGR16.2% ⚫ 医療用電極の設計・生産能力を活用し、 2,500 ウェアラブルセンサーを展開 2,000 1,500 5 医療用電極 1,000 500 心電用電極など 0 0 2018 2019 2020 2021 2022 各種資料を基に当社作成 生体信号モニタリングデバイス 心臓マッピング用電極 モニタリングデバイス （スマートウォッチな ど） ※写真はイメージです。 ※写真はイメージ
Slide 15: 医薬品DDSに本格参入
M&Aが完了 医薬品DDSに本格参入 ゾンネボード製薬（日本）の買収が完了 ⚫ 医薬品市場への参入に必要な業許可、生産工程、品質管理体制、販売チャネル などの事業基盤を獲得 ⚫ フィルム状製剤の開発を加速 ⚫ 2024年をめどにゾンネボード製薬でフィルム状製剤を上市 ⚫ 2030年までに医薬品DDSで200億円規模の売上高を目指す 当社のDDS戦略 ⚫ 錠剤や注射剤からの剤形変更が市場機会 当社工法の ゾンネボード ⚫ 当社は製剤設計・製造を行う 技術移管 買収 ⚫ ターゲットはフィルム状製剤 販売 業許可、工場、 ⚫ ゾンネボード製薬に当社 NISSHA 品質管理体制、 工法を技術移管 販売
Slide 16: 蒸着紙のシェア拡大により競争優位を確保
M&Aが完了 蒸着紙のシェア拡大により競争優位を確保 Eurofoil Paper Coating（ドイツ）を買収 20,000 食品向けサステナブルパッケージ市場規模 ⚫ 蒸着紙のグローバルリーダーとしての地 （十億円） (グローバル) 位を強固なものとし収益性向上 15,000 CAGR6.4% ⚫ Eurofoilの加工技術・生産能力を活用し 10,000 新製品の開発を加速 5,000 ⚫ 蒸着紙の売上高は2019年の156億円か ら2020年に220億円を突破する見通し 0 2018年 2026年 各種資料を基に当社作成 サステナブルパッケージの需要が高まる食品向けを中心に新製品を拡
Slide 17: 2020年 投資計画
2020年 投資計画 ⚫ 総投資額：140億円 ⚫ M&A：海外を中心に60億円 ⚫ うち30億円は2019年買収発表済みの案件のキャッシュアウト ⚫ 設備投資：成長投資と更新設備を厳選し、80億円 ⚫ 政策保有株式の売却益（50億円規模）を充当 10,000 （百万円） 80億円 8,000 60億円 6,000 新規M&A 4,000 30億円 2,000 発表済み 案件 30億円 0 M&A 設備投資 M&A 設備投資 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 17
Slide 18: 2020/12期 通期業績予想
2020/12期 通期業績予想 H1は収益力強化策の一時費用を含む、H2からその効果を反映 参考 （百万円） 2019/12期 2020/12期 2020/12期 通期 通期 2020/12期 2020/12期 通期 前期比 H1 H2 （1-12月） （1月-12月） （1月-6月） （7月-12月） （1-12月） (2019/12期比) 実績 予想 予想 予想 予想 日本基準 日本基準 IFRS IFRS IFRS 日本基準 売上高 173,189 166,000 75,000 91,000 166,000 ▲4.2% 産業資材 46,463 53,000 25,500 27,500 5
Slide 19: IFRS適用による連結業績への影響
2020/12期 通期業績予想 IFRS適用による連結業績への影響 ✔ （百万円） 2020/12期 2020/12期 差異 調整項目 日本基準 IFRS 売上高 166,000 166,000 0 減価償却費▲833 営業利益 ▲ 815 ▲ 2,000 ▲ 1,185 のれん償却費＋1,648 *特別損失▲2,000 営業利益率 -0.5% -1.2% -0.7pt 経常利益 ▲ 1,515 - 税引前利益 - ▲ 2,700 親会社の所有者に帰属する ▲ 4,315 ▲ 3,500 ＋ 815 当期利益 *収益力強化策に関する一時費用 CONFIDENTIAL AND PROPRIETA
Slide 20: ご参考: 設備投資・減価償却費・M&A投資・のれん償却費・研究開発費
ご参考: 設備投資・減価償却費・M&A投資・ のれん償却費・研究開発費 （百万円） 第1四半期 第2四半期 第3四半期 第4四半期 （1-3月） （4-6月） （7-9月） （10-12月） 実績 実績 実績 実績 設備投資 1,602 2,187 2,524 1,637 減価償却費 1,943 2,003 1,983 2,005 M&A投資 - - - 2,500 のれん償却費 400 403 397 393 研究開発費 875 944 868 934 CONFIDENTIAL AND PROPRIETARY 20
Slide 21: This document contains confidential information and all rights regarding the document belong to Nissha
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