Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841
Yokogawa Electric — Q2 FY2023 Earnings Presentation
43 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, Nov 7, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第2四半期 決算説明会
証券コード：6841 横河電機株式会社 2024年3月期 第2四半期 決算説明会 2023年11月7日 | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation
Slide 2: 目次
目次 １. 2024年3月期 第2四半期 連結決算の概要 P. 3 執行役員 経理財務本部長 中嶋 倫子 ２. 決算補足資料 P. 18 四半期別実績／営業外・特別損益／受注残推移／制御ビジネス金額別受注推移 研究開発費・減価償却費・設備投資／貸借対照表／株価の状況 ３．現状認識と今後の見通し 「Accelerate Growth 2023」 進捗と達成に向けて P.28 代表取締役社長 奈良 寿 | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 2
Slide 3: 2024年3月期 連結決算の概要
2024年3月期 連結決算の概要 対象期間：2023年4月1日～2023年9月30日 執行役員 経理財務本部長 中嶋 倫子 2023年11月7日 | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 3
Slide 4: ポイント
ポイント ◼第2四半期実績：増収増益 ・サマリー： 受注は、前年並み 売上は、生産部品およびプロジェクト調達品の調達環境の改善や値上げ施策の効果、 COVID-19後に受注した大型案件の売上高への計上、為替の変動影響などにより増収 営業利益は、売上の増加に伴う粗利増などにより増益 四半期純利益は、海外子会社に係るのれん等の減損損失を特別損失に計上したものの、 第1四半期連結会計期間に投資有価証券売却益を特別利益に計上したことなどにより増益 ・セグメント別： 制御 増収増益 (除・為替影響：受注▲0.6%、 売上+19.2%) 測定器 増収増益 新事業他 前年並み ◼通期業績予想：修正あり ・修
Slide 5: 決算サマリー（前年同期比）
決算サマリー（前年同期比） ◆受注・売上 ：受注は前年並み（除・為替影響▲50億円、▲1.9%） 売上は生産部品およびプロジェクト調達品の調達環境の改善や値上げ施策の効果、COVID-19後に受注した 大型案件の売上高への計上、為替の変動影響などにより増収（除・為替影響＋420億、+20.4%） ◆営業利益 ：売上の増加に伴う粗利増などにより増益（除・為替影響+178億円） ◆四半期純利益 ：海外子会社に係るのれん等の減損損失を特別損失に計上したものの、第1四半期連結会計期間に 投資有価証券売却益を特別利益に計上したことなどにより増益（除・為替影響+232億円） FY22_1H FY23_1H
Slide 6: 営業利益分析（前年同期比）
営業利益分析（前年同期比） ◆ 売上の増加に伴う粗利増などにより増益 為替の影響 （円） FY22 1H FY23 1H 粗利率改善 USドル 135.30 142.61 ・製品粗利改善＋50 EUR 139.14 154.81 ・PJT粗利悪化▲10 増収に伴う粗利増 （億円） (為替影響を除く) +65 ▲63 ▲8 +23 実質販管費増 +183 ・新事業関連費用・戦略投資関連のれん償却▲16 314 337 報酬制度変更 ・子会社/賞与引当会計調整 135 FY22 1H FY23 1H FY23 1H 営業利益 営業利益 営業利益 （為替除く） | November 7, 2023
Slide 7: セグメント別 受注・売上・営業利益
セグメント別 受注・売上・営業利益 ◆制御事業 ：受注は前年並み。売上は生産部品およびプロジェクト調達品の調達環境の改善や値上げ施策の効果、 COVID-19後に受注した大型案件の売上高への計上、為替の変動影響などにより増加 （除・為替影響：受注▲14億円 ▲0.6%、 売上+371億円 +19.2%) 営業利益は、売上の増加に伴う粗利増などにより増益（除・為替影響：+154億円） ◆測定器事業 ：受注は減少。売上は生産部品の調達環境の改善などにより増加。営業利益は増益 ◆新事業他 ：前年並み 制 御 測 定 器 新事業他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 2,643 2,661 +18 2
Slide 8: 制御地域別 受注・売上高
制御地域別 受注・売上高 ◆受注は、インド、北米、中東・アフリカが好調 ◆受注：▲14億円、▲0.6%（除・為替影響） 売上：+371億円、+19.2％（除・為替影響） （億円） 前年同期比 前年同期比 受注高 FY22 1H FY23 1H 売上高 FY22 1H FY23 1H (B-A) (B-A) 日本 652 611 ▲40 日本 518 579 +61 アジア 906 914 +8 アジア 703 833 +131 （東南アジア・ （東南アジア・ (372) (402) (+30) (305) (346) (+41) 極東) 極東) （中国） (420) (355) (▲66) （
Slide 9: 制御サブセグメント別 受注・売上高
制御サブセグメント別 受注・売上高 受注 売上 （億円） 前年比 伸長率 前年比 伸長率 2,466 2,516 +50 +2.0% 2,362 +431 +22.3% 289 309 +20 +6.9% 261 +26 +11.0% 1,931 1,797 1,716 236 273 1,047 984 ▲63 ▲6.0% Life 233 981 +146 +17.6% Life 834 Materials 703 Materials 778 +93 +8.2% Energy & 1,129 1,223 1,120 +259 +30.0% Energy & Sustainability 8
Slide 10: 制御業種別 受注
制御業種別 受注 （億円） 前年比 伸長率 1,305 1,306 1,249 1,217 50 62 1,209 ▲8 ▲0.6% 40 60 44 38 47 41 56 40 ▲7 ▲15.4% Other Life 1,095 48 59 1,083 57 ▲3 ▲4.9% Water 1,019 48 55 50 ▲5 ▲9.8% Pharma/Food 41 251 61 223 24 28 915 58 54 269 62 882 241 231 Other Materials 28 40 48 ▲10 ▲4.3% 36 64 206 214 51 54 195 265 287
Slide 11: キャッシュ・フロー
キャッシュ・フロー | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 11
Slide 12: FY23業績予想（修正あり）
FY23業績予想（修正あり） ◆為替レートの見直し（1USD= 130円 ➡ 140円） ◆生産部品およびプロジェクト調達品の調達環境の改善などを踏まえ、上方修正 FY23予想 FY23予想 前回予想比 前年比 伸長率 FY22(A) （億円） 5/9(B) 11/7(C) (C-B) (C-A) (C/A-1) 受 注 高 5,184 4,900 5,170 +270 ▲14 ▲0.3% 売 上 高 4,565 4,700 5,120 +420 +555 +12.2% 営 業 利 益 444 480 630 +150 +186 +41.9% ROS(%) 9.7 10.2 12.3 +2.1
Slide 13: 営業利益分析 予想（修正あり）
営業利益分析 予想（修正あり） ◆為替レートの見直し（1USD= 130円 ➡ 140円） 為替の影響 （円） ◆生産部品およびプロジェクト調達品の調達環境の改善などを踏まえ、上方修正 FY22 FY23予想 USドル 136.12 140.00 粗利率改善 EUR 141.70 150.00 増収に伴う粗利増 ・実質粗利改善 （億円） (為替影響を除く) +67 ▲110 修正前 +46 修正前 ▲80 +25 +205 修正前 ▲36 修正前 +106 実質販管費増 605 630 ・先行投資 444 ・人件費増 等 FY22 FY23予想 FY23予想 営業利益 営業利益(為替除く) 営
Slide 14: セグメント別 受注・売上・営業利益 予想
セグメント別 受注・売上・営業利益 予想（修正あり） 制 御 測定器 新事業他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 前年比 前年比 5,184 5,170 ▲14 5,120 +555 43 4,900 40 ▲3 +2 4,565 4,700 40 286 40 275 ▲11 290 +39 285 38 40 255 251 前年比 630 +186 65 +19 4,854 4,855 +1 4,790 +514 444 480 4,575 4,276 4,405 46 50 580 +169 411 445 ▲13 ▲15 ▲15 ▲2 FY22 FY23 FY23 FY22 FY2
Slide 15: 制御地域別 受注・売上高 予想
制御地域別 受注・売上高 予想（修正あり） （億円） FY22 FY23 前年同期比 FY22 FY23 前年同期比 受注高 売上高 (A) (B) (B-A) (A) (B) (B-A) 日本 1,340 1,250 ▲90 日本 1,160 1,245 +85 アジア 1,680 1,685 +5 アジア 1,538 1,670 +132 （東南アジア・ （東南アジア・ (710) (730) (+20) (685) (710) (+25) 極東) 極東) （中国） (761) (735) (▲26) （中国） (668) (740) (+72) （インド） (209) (220) (+1
Slide 16: 制御サブセグメント別 受注・売上高 予想
制御サブセグメント別 受注・売上高 予想（修正あり） 前年比 伸長率 前年比 伸長率 （億円） 受注 4,854 4,855 +1 +0.0% 売上 4,790 +514 +12.0% 4,575 591 4,405 Life 640 4,276 600 +50 +9.1% +49 +7.9% 620 580 Life 550 1,900 ▲120 ▲6.6% +158 +8.9% Materials 2,020 1,940 1,830 Materials 1,782 1,790 Energy & Sustainability 2,243 2,125 2,315 +72 +3.2% Energ
Slide 17: 株主還元
株主還元 ◆ FY23中間配当金は17円を決議 ＜配当＞ ＜自己株式の取得状況＞ 総還元性向 ※ 配当性向 61.8% 60.2% 2023年9月30日現在 期末 47.2% 42.6% 取得した株式の総数 ：5,439,300株 中間 37.4% 25.0% 21.9% 25.9% 30.0% 23.3% ※ 株式の取得価額の総額：143億円 17.9% 18.6% （上限200億円 進捗率71.7%） 34 34 34 34 34 （円） 32 30 25 25 17 17 17 17 17 15 17 12.5 12.5 12 12 6 6 15 15 17 17 17 17 17 12
Slide 18: 決算補足資料
決算補足資料 ・四半期別実績 ・営業外・特別損益 ・セグメント別受注残推移 ・制御サブセグメント別受注残推移 ・制御ビジネス金額別受注推移 ・研究開発費・減価償却費・設備投資 ・貸借対照表 ・株価の状況 | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 18
Slide 19: 補足：四半期別実績
補足：四半期別実績 受注 売上 営業利益 （億円） 1,343 1,300 1,392 1,390 1,383 1,359 1,160 1,149 1,186 1,278 982 1,107 1,091 1,119 1,116 956 981 964 940 863 197 206 94 80 85 122 111 131 48 14 期中平均 為替レート 109.43 109.93 111.32 112.94 131.25 135.30 137.01 136.12 139.63 142.61 (1米ドル) 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q FY21 FY22 FY2
Slide 20: 補足：営業外・特別損益
補足：営業外・特別損益 （億円） FY22_1H FY23_1H 営 業 利 益 135 337 営 業 外 収 益 40 50 営 業 外 費 用 17 16 経 常 利 益 159 371 【特別利益】 FY23 1Q：投資有価証券売却益 165 特 別 利 益 8 165 特 別 損 失 1 61 【特別損失】 FY23 2Q：減損損失 56 税 引 前 利 益 166 475 (PXiSE Energy Solutions, LLC) 法 人 税 等 74 125 親会社株主に帰属する 四 半 期 純 利 益 92 351 (税負担率) 35.6％ 21.6％ | November 7
Slide 21: 補足：セグメント別 受注残推移
補足：セグメント別 受注残推移 （億円） 制御（日本） 制御（海外） 測定器 新事業他 4,042 +402 3 ▲6 3,715 3,640 ▲22 3 9 70 105 92 2,918 58 54 2,934 +382 2,676 2,552 2,012 794 932 987 1,034 +48 FY21 4Q FY22 2Q FY22 4Q FY23 2Q 期末 為替レート 122.39円 144.81円 133.53円 149.58円 (1米ドル) | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 21
Slide 22: 補足：セグメント別 受注残推移（FY23 2Q為替レート換算）
補足：セグメント別 受注残推移 ＊FY23 2Q期末為替レート換算 （億円） 制御（日本） 制御（海外） 測定器 新事業他 4,042 +185 3,794 3,857 3 ▲7 3 10 70 ▲28 108 98 3,202 58 59 2,934 +173 2,750 2,761 2,291 794 932 987 1,034 +47 FY21 4Q FY22 2Q FY22 4Q FY23 2Q FY23 2Q 為替レート 149.58円 149.58円 149.58円 149.58円 (1米ドル) | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Co
Slide 23: 補足：制御サブセグメント別 受注残推移
補足：制御サブセグメント別 受注残推移 （億円） 期末為替レート FY23 2Q為替レート 3,968 3,968 3,683 3,748 3,607 3,538 453 453 402 396 399 388 3,085 2,806 1,145 2,835 348 1,145 1,077 1,109 2,447 333 1,047 1,057 Life 392 Life 365 830 772 Materials 774 Materials 683 2,370 2,370 2,204 2,244 2,162 2,094 Energy & 1,907 Energy & 1,702 Sustai
Slide 24: 補足：制御ビジネス金額別 受注推移
補足：制御ビジネス金額別 受注推移 約３億円*以上の大口PJT比率は10～15%程度のみ ＊3MUS$ （億円） 3億円未満(小口PJT） 3億円以上(大口PJT) 主にMROやSystem upgradeなどのOPEX 主にFEEDやEngineeringなどのCAPEX FY20から新セグメントの数字に変更 ダウンストリームPJT(中東)、 1,400 LNGPJT(北米)を含む 1,305 1,306 1,249 1,217 1,209 1,200 1,155 1,0191,095 1,083 1,018 1,029 957 978 1,000 912 943 915 895 882 8
Slide 25: 補足：研究開発費・減価償却費・設備投資
補足：研究開発費・減価償却費・設備投資 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 1H FY22 FY23 1H FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 1H FY22 FY23 1H 研究開発費 253 271 266 262 276 275 285 148 305 157 （ 対売上高比率 ） 6.1% 6.9% 6.5% 6.5% 6.8% 7.3% 7.3% 7.2% 6.7% 6.2% 減価償却費 151 180 183 177 188 176 179 97 197 111 （ 対売上高比率 ） 3.6%
Slide 26: 補足：貸借対照表
補足：貸借対照表 資産 負債・資本 （億円） 有利子負債 現金・預金等 その他負債 受取手形・売掛金 資本金 棚卸資産 資本剰余金 その他流動資産 固定資産 利益剰余金ほか 投資等 非支配株主持分 FY21 FY22 1H FY22 FY23 1H FY21 FY22 1H FY22 FY23 1H 期末為替レート 122.39円 144.81円 133.53円 149.58円 期末為替レート 122.39円 144.81円 133.53円 149.58円 (1米ドル) (1米ドル) | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 26
Slide 27: 補足：株価の状況
補足：株価の状況 YOKOGAWA TOPIX 3,200 2,400 1,600 800 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 （￥） 16/3 17/3 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 23/6 23/9 23/10/31 YOKOGAWA 1,163 1,752 2,198 2,291 1,303 2,038 2,099 2,150 2,651 2,889 2,713 TOPIX 1,347 1,512 1,716 1,592 1,403 1,954 1,946 2,004 2,289 2,323 2,254 | No
Slide 28: 現状認識と今後の見通し「Accelerate Growth 2023」
2024年3月期 決算 現状認識と今後の見通し 「Accelerate Growth 2023」 進捗と達成に向けて 代表取締役社長 奈良 寿 2023年11月7日 | November 7, 2023 | 28 © Yokogawa Electric Corporation
Slide 29: 現状認識
現状認識 | November 7, 2023 | 29 © Yokogawa Electric Corporation
Slide 30: ビジネス環境認識
ビジネス環境認識 中長期でのお客様投資意欲は健在 中国は弱含みの基調継続/エネルギー関連の需要は堅調 地域 中東:投資意欲は継続。情勢緊迫化の影響は要注視 インド:リファイナリなどの投資案件は活発だが、競争厳しい 北米:インフレ影響懸念 中国:需要の後退・調整が継続。回復の兆しまだ見えず 日本:停滞と緩やかな回復のまだら感 Upstream:安定したオイル・ガスの価格と需要が投資を牽引 Renewable:水素・アンモニア案件活発 業種 Downstream:大型案件は凪のタイミング、DXなど生産性向上案件は活況 Chemical: 電子部品、EV関連素材は回復していない Pharma, Fo
Slide 31: Accelerate Growth 2023 レビュー
中期経営計画 Accelerate Growth 2023 レビュー | November 7, 2023 | 31 © Yokogawa Electric Corporation
Slide 32: Accelerate Growth 2023 4つの基本戦略
Accelerate Growth 2023 4つの基本戦略 価値提供における収益性と成長 3 収益性の確保と ⚫ 大規模プロジェクトのナレッジ集約と 効率化 ⚫ 高い価値を生む製品群へのリソース 提供価値の拡張 健全な成長 集中 1 2 ⚫ IA2IA*の構想の実行フェーズへの移行 ⚫ ソフトウエアやエンジニアリングの領域 での利益確保 ⚫ Smart manufacturing*による ソリューションの提供範囲の拡大 IA2IA/ 業種対応力の Smart 強化と manufacturing 非業種依存の の実行と ビジネス拡大 存在価値の変革 提供価値の拡張 ⚫ 総合エネルギー企業にシフ
Slide 33: Accelerate Growth 2023 4つの基本戦略 進捗ハイライト
Accelerate Growth 2023 ４つの基本戦略 進捗ハイライト IA2IA/Smart manufacturing 収益性の確保と健全な成長 の実行と存在価値の変革 1 • IA2IA/Smart manufacturing 新規ソリューションの リリースや事業展開の取組は順調に進捗している 3 • グローバルの基盤整備である４つの変革プロジェクト*1を着実に 実行しながら、各種施策の取り組みも着実に進捗 • CCCは横ばい [%] [日] FY23 (上)実績： 150 IA2IA/Smart manufacturing 100 FY19比 39%減 IA2IA/Smart m
Slide 34: 再生可能エネルギー ビジネス進捗
再生可能エネルギー ビジネス進捗 再エネビジネスは想定より伸びず 見えてきた課題に対応し、力強い成長を目指す 外部環境 ⚫ エネルギー業種全般において構造的に投資が活況（エナジーセキュリティ、エナジートランジション需要） ⚫ 再エネ市場は成長しているが、成長速度は一部で遅れもでている • 販売戦略構築、製品・ソリューション標準化の加速 ⚫ 買収会社とのシナジー発揮の遅れ 課題認識 • 販売体制強化（人員の拡充・育成、Subject Matter Expert の強化） と対応 ⚫ ソリューションポートフォリオの強化 • 提携、買収によるポートフォリオ拡充 ⚫ 買収会社とのシナジーを活かした事例
Slide 35: 提供価値拡張の取り組み
提供価値拡張の取り組み 高度な産業間連携で資源有効利用・エネルギー削減を目指す System of Systemsにおける全体最適化で、サステナブルな社会実現に貢献する 欧州最大の港 ロッテルダム港の脱炭素に向け ロッテルダム港湾公社と共同で実現可能性調査を開始 ⚫ コンビナートの製造事業者間でエネルギー（電気、蒸気、熱）、水、産業ガス（水素、二酸化炭素等）の需給最適化と有効利用により、 コストとCO2排出削減を目指す ⚫ YOKOGAWAは事業者間情報の機密性を担保しながら、生産計画を最適化するシミュレーション技術や地域EMSによる高度な連携を支援する ロッテルダム港のコンビナート 千葉県市
Slide 36: AG2023達成に向けて
AG2023達成に向けて | November 7, 2023 | 36 © Yokogawa Electric Corporation
Slide 37: Accelerate Growth 2023 目標達成に向けて
Accelerate Growth 2023 目標達成に向けて 大きく変化する外部環境の中、スピード感をもって Accelerate Growth 2023を実行し、目標を達成する ✓ YOKOGAWAの強みを生かし、さらなる成長発展に向け変革 ✓ 提供価値の拡張と生産性向上により、高い収益性を実現 ✓ 長期目線で非エネルギー業種ビジネス拡大、持続可能な社会の実現に貢献 | November 7, 2023 | 37 © Yokogawa Electric Corporation
Slide 38: Yokogawa's Purpose
Yokogawa’s Purpose 「測る」は、YOKOGAWAの原点であり起点です。 ものごとを測り、今ある状態をとらえ、見通し、そこか ら導き出される情報に価値を見出してきました。 また「つなぐ」は、YOKOGAWAが価値ある情報を 結び付けるだけではなく、さまざまな産業におけるお 客様との信頼関係を築き、企業と企業、産業と産 業の結束点となって、さらに価値を共鳴させていくこ Utilizing our ability to measure and connect, とを意味しています。 we fulfill our responsibilities for the future 「測る
Slide 39: 参考資料
参考資料 ・トピックス ・採用されているESG関連インデックスなど | November 7, 2023 | © Yokogawa Electric Corporation 39
Slide 40: ご参考：トピックス（7/1～9/30）
ご参考：トピックス （7/1～9/30) 7月 【横河計測】可視・近赤外用高性能光スペクトラムアナライザ「AQ6373E」および「AQ6374E」発売 光スペクトラムアナライザ「AQ6373E」 【横河計測】高分解能オシロスコープ「DLM5000HD」シリーズを開発・発売 ～自動車向けをはじめとする次世代パワーエレクトロニクスの開発効率向上を支援～ 8月 「Collaborative Information Server（統合情報サーバ）」を機能強化 YOKOGAWAレポート2023を発行 Link （英文版は10月27日に発行） 【横河ソリューションサービス／ファイトケミカルプロダクツ】植物
Slide 41: ご参考：YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど
ご参考：YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど DJSI-World Index 2023年10月現在 DJSI-Asia Pacific Index FTSE4Good Index Series FTSE Blossom Japan Index FTSE Blossom Japan Sector Relative Index MSCI ESG Ratings AAA（新） MSCI ESG Leaders Indexes MSCIジャパンESG セレクト・リーダーズ指数 MSCI 日本株 女性活躍指数 ISS ESG - ESG コーポレートレーティング Prime Su
Slide 42: ご注意
ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当社が現時 点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。 当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新または修正し て公表する義務を負うものではありません。 本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。 横河電機株式会社 IR部 Email : Yokogawa_Electric
Slide 43: The names of corporations, organizations, products and logos herein are either registered trademarks or
The names of corporations, organizations, products and logos herein are either registered trademarks or trademarks of Yokogawa Electric Corporation and their respective holders. 43